【黄金期货最新行情】 | 7月28日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 774.78 | -0.33% | 256019 | 209675 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，7月28日上海黄金现货价格报价770.19元/克，相较于期货主力价格（774.78元/克）贴水4.59 元/克。 尽管年初有关关税可能引发通胀和经济放缓的担忧甚嚣尘上，美国经济却展现出惊人的韧性。消费者物 价涨幅温和，劳动力市场虽有放缓迹象，但尚未出现大幅恶化。经济学家普遍认为，只要劳动力市场保 持稳定，消费支出就不会显著下滑，从而支撑经济增长。然而，私营部门就业增长已降至八个月低点， 招聘活动放缓，大学毕业生就业难度加大，这些信号表明经济并非毫无瑕疵。 6月份，美国同比通胀率因关税影响略有上升，而一篮子领先经济指标显示，下半年经济增长可能放 缓。考克斯指出，当前市场对就业市场放缓的乐观情绪令人费解。她警告称，一旦就业市场显著恶化， 消费支出可能受到抑制，进而拖累经济增长。这种背景下， ...

关税调整影响 - 预计美国基准"对等"关税税率将从10%上升至15% [1] - 铜和关键矿产的关税将高达50% [1] 经济影响 - 关税上调可能引发通胀 [1] - 关税上调可能拖累经济增长 [1]

贸易协议与关税政策 - 美国财长贝森特表示将在未来几天宣布一系列贸易协议，许多协议将包括在美国的大量投资 [1] - 关税政策正在推动制造业回流美国，尽管可能产生相反效应，但仍存在谈判空间 [1] - 8月1日被设定为"较为硬性的最后期限" [1] 市场反应与分析 - 财经网站Forexlive分析师对"硬性最后期限"的可信度表示怀疑，认为此前存在多次空洞威胁和延期 [1] - 若关税恢复到四月份水平，可能再次引发经济增长放缓的担忧 [1]

经济增长 - 2024年第四季度喀麦隆GDP增长1 6% 较2023年同期2 2%的增速回落0 6个百分点 [1] - 经济增长放缓主要归因于第二产业增速从1 1%萎缩至-0 7% 降幅达0 2% [1] - 采掘业19 2%的剧烈萎缩直接导致第二产业颓势 该领域自2023年第二季度起持续衰退 [1] 产业结构 - 第三产业（服务业）增长4 4% 第一产业增长3% 部分抵消第二产业疲软 [2] - 服务业增长动力源自金融与行政服务的蓬勃发展 [2] - 第一产业增长得益于粮食作物、出口农产品、渔业和畜牧业的强劲产出 [2] 采掘业困境 - 采掘业面临油田老化和国际价格波动的双重压力 [1] - 政府因国际价格波动将2025年预期收入从7348亿中非法郎（约12 25亿美元）下调至6415亿中非法郎（约10 69亿美元） 降幅12 7% [1] 经济结构性问题 - 第二产业弱势反映喀麦隆经济结构性局限 以出口初级原材料为主 缺乏本地深加工能力 [2] - 贸易逆差持续存在 [2]

国际能源署(IEA)月报观点 - 将当前经济增长放缓与关税政策的负面影响直接关联可能尚缺乏充分依据 [1]

美联储会议纪要 - 多数与会者认为关税构成持续影响通胀的风险 [1] - 多数人认为未来经济增长将放缓 [1]

欧洲央行会议纪要 - 第二季度欧元区经济增长放缓 [1] - 经济增长放缓主要由于不确定性增加 [1]

泰铢表现不佳的原因分析 - 泰国经济增长可能放缓导致泰铢继续表现不佳 [1] - 宪法法院对总理的停职可能导致该国预算通过延迟 [1] - 预算延迟可能导致财政支持减少进而影响经济增长 [1] - 美国可能征收关税存在很大不确定性加剧泰铢压力 [1] 汇率预测 - 三菱日联预测第三季度美元兑泰铢为33.20 [1] - 三菱日联预测第四季度美元兑泰铢为33.50 [1]

墨西哥央行降息决策 - 墨西哥央行连续第四次降息50个基点，将基准利率从8 5%下调至8%，创2022年以来最低水平 [1] - 降息决议以4比1投票通过，副行长Jonathan Heath投下唯一反对票，主张维持利率不变 [1] - 此次降息反映央行政策重心从通胀控制转向对经济增长放缓的担忧 [1] 政策信号与市场解读 - 本次会议声明未明确提及未来继续降息50个基点的可能性，暗示宽松步伐可能放缓 [1] - 凯投宏观认为声明"略微不那么偏宽松"，预示未来降息节奏可能减缓 [1] - Vector Casa de Bolsa经济学家指出投票分歧和政策指引变化暗示未来降息幅度或缩小至每次25个基点 [1] 经济前景与政策展望 - 穆迪分析认为该决定显示央行更关注经济疲软而非通胀风险 [2] - 市场预计2025年下半年可能继续降息，但频率和幅度将调整，年底前基准利率或降至7 5%或更低 [2] - 通胀反弹或外部环境恶化（如美元走强或美国加息预期回升）可能抑制进一步宽松空间 [2]

美国经济现状与挑战 - 美国经济面临价格压力持续与增长动能减弱的双重挑战 贸易政策的结构性冲击同时推高成本并削弱劳动力供给和消费支出 [1] - 特朗普政府的高关税政策加剧市场对"滞胀"风险的担忧 这一担忧已从学术讨论转向现实可能性 [1] 经济增长与就业预测 - 预计2024年美国GDP增速将放缓至1% 显著低于疫情后复苏期的水平 [3] - 失业率预计从当前4 2%上升至4 5% 反映就业市场修复动能减弱 [3] - 此前经济复苏主要依赖消费反弹和就业修复 这两大支柱支撑力正在下降 [3] 通胀前景与影响因素 - 受关税政策推动 预计2024年通胀率将达3% 超过美联储2%的政策目标 [3] - 通胀回落至目标水平的前提包括能源价格稳定 供应链修复和消费预期受控 任何变量偏离都将延长通胀回落周期 [3] 货币政策立场与困境 - 美联储维持"适度限制性"政策立场 强调数据依赖性 未给出明确利率前瞻指引 [3] - 货币政策陷入两难：继续紧缩可能抑制增长 过早宽松或固化通胀 形成典型滞胀陷阱 [4] - 政策传导机制削弱导致传统宏观调控模型失效 美联储政策操作空间被压缩 [4] 贸易政策与市场影响 - 特朗普政府关税政策产生多重副作用：抬高企业成本 抑制移民供给 增加投资不确定性 [3] - 贸易保护政策的负面影响已渗透至通胀曲线和就业数据 形成隐蔽但持久的冲击 [4] 未来政策展望 - 未来FOMC会议可能从被动数据分析转向主动界定政策底线 因经济环境复杂性加剧 [4] - 美联储政策观望窗口期缩小 经济预期若恶化将显著提高维持现状的成本 [4]