本周，现货黄金成功以六周连涨收阳，单周实际涨幅约75个点，最终收报于3762美元附近。 降息大消息！ 本周，美股三大股指全线上涨，道指跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳指跌0.65%。 消息面上，北京时间9月26日晚间，美国商务部经济分析局发布了8月份的PCE物价指数。具体数据显示，美国8月核心PCE物价指数同比增长 2.9%，与前值一致；环比增长0.2%，前值增长0.3%。整体PCE物价指数环比上涨0.3%，同比涨幅升至2.7%，前值为2.6%。 华尔街分析人士指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储保持既定的降息节奏。据CME"美联储观察"，截至北京时间27日 06:30，美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率升至89.8%。 此外，特朗普政府，又想出了新的征税方式。 据环球网援引路透社报道，消息人士透露，为推动企业将制造业转移至美国，特朗普政府正在考虑根据每台外国电子设备中的芯片数量征收关 税。根据该计划，美国商务部将对产品芯片价值的估算部分按一定比例征收关税。 特朗普8月份曾表示，美国将对进口半导体征收约100%的关税，但对在美国制造或已承诺这样做 ...

你被解雇了！这句特朗普在真人秀《学徒》中的招牌台词，如今被做成AI卡通图，于9月27日凌晨出现 在他自己的TruthSocial账号。图中，他手指美联储主席鲍威尔，后者抱着纸箱，背景是美联储官方印 章。一张看似玩笑的图片，却把2026年5月才到期的鲍威尔任期，再次推到政治火山口。 尽管美联储本月刚刚启动四年多来首次降息，并暗示10月与12月可能继续放松，特朗普仍嫌太慢，嘲讽 鲍威尔是太迟先生。 过去两周，他至少五次公开指责美联储无能，拖累经济。法律界人士提醒，总统无权随意罢免美联储主 席。 最高法院今夏刚在汉弗莱案重申，独立机构领导人需有正当理由方可被撤。换句话说，只要鲍威尔本人 不辞职，特朗普的炒鱿鱼只能停留在表情包层面。 但市场不敢只当段子看。2018年鲍威尔遭特朗普密集炮轰时，美股波动率一度飙升；如今距离大选仅四 十天，任何央行独立性受损的风吹草动，都可能被交易员放大。摩根大通测算，若真出现非正常解职， 10年期美债收益率或瞬间跳升15—20个基点，相当于美联储多加息一次。原因在于：一旦投资者怀疑货 币政策将替白宫印选票，通胀预期就会抬头，长期利率反而更高，恰好违背特朗普低利率刺激楼市的初 衷。 更微妙 ...

周四，所有在世的美联储前主席，以及多位前美国财政部长、前白宫经济顾问和经济学家敦促美国最高法院，不要允许美国总统特朗普解雇美联储理事 丽莎·库克。他们认为，这样做会令美国经济健康岌岌可危，警告称美联储独立性的任何削弱都可能导致通胀上升。 周四，所有在世的美联储前主席，以及多位前美国财政部长、前白宫经济顾问和经济学家敦促美国最高法院，不要允许特朗普解雇美联储理事丽莎·库 克。他们在周四提交给美国最高法院大法官的意见书中表示：如果在库克对免职提出挑战期间就允许特朗普将她解职，将会削弱公众对美联储的信任，并 破坏稳定物价、增加就业以及调节长期利率的努力。同日，库克的律师在提交给最高法院的新文件中表示，即使是暂时解雇库克，也有可能给金融市场带 来混乱和破坏。 上述团体在周四提交给美国最高法院大法官的"法庭之友"意见书中表示： 如果在库克对免职提出挑战期间就允许特朗普将她解职，将会削弱公众对美联储的信任，并破坏稳定物价、增加就业以及调节长期利率的努力。 这么做将使美联储暴露于政治影响之下，从而削弱公众对美联储独立性的信心，并危及美国货币政策的公信力和有效性。 基于数十年的宏观经济研究，经济学家们已形成广泛共识：中央银行 ...

2025年9月17日，美联储主席鲍威尔宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间， 这是2025年首次降息，距离上一次降息已相隔9个月。 市场对这次降息反应平静，但白宫内部的失望情 绪几乎无法掩饰。 特朗普原本希望美联储内部出现明显分歧，尤其是期待更多委员支持更大幅度的降息。 他提名的新理 事斯蒂芬·米兰确实投了反对票，主张降息50个基点。 但除了米兰之外，另外两位曾被特朗普寄予厚望 的美联储理事并没有站出来支持更激进的降息方案。 最终投票结果显示，11名委员支持25个基点的降 息，只有米兰一人反对。 这种高度一致的投票结果，反而凸显了美联储内部的团结。 美联储降息25个基点的消息传出后，特朗普在社交媒体上保持了罕见的沉默。 美联储的降息决定主要基于经济数据的变化。 美国劳工部9月5日公布的数据显示，8月非农就业人数仅 增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降，远低于市场预期。 更令人担忧的是，美国劳工部9月发 布的修订数据显示，2024年4月至2025年3月期间，美国新增就业岗位比最初统计的少了91.1万个。 这些 数据表明美国就业市场的实际表现比此前显示更为疲软。 与此同 ...

核心观点 - 美国前经济政策制定者警告最高法院阻止特朗普即刻罢免美联储理事莉萨·库克 认为此举将威胁央行独立性并削弱公众对经济信心 [2][3] - 最高法院的裁决可能考虑美联储作为独立机构在美国经济中的核心角色 此前保守派多数派曾允许特朗普政府罢免其他独立机构负责人 [3] - 特朗普政府以库克涉嫌房贷欺诈为由要求罢免 但库克未被起诉 司法部主张法律允许总统"有正当理由"罢免美联储理事 [3] 参与人物 - 前美联储主席艾伦·格林斯潘和本·伯南克联合多位前财政部长包括珍妮特·耶伦 蒂莫西·盖特纳 亨利·保尔森共同提交文件 [2] - 该团体涵盖两党总统任命的资深经济顾问 包括拜登 奥巴马和布什政府时期的重要官员 [2] 法律程序 - 哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院此前拒绝特朗普政府罢免要求 特朗普政府随后向最高法院提起上诉 [4] - 库克律师称罢免请求是"极端举措" 将威胁国家经济稳定 首席大法官要求库克在周四下午4点前提交详细回应 [4] - 最高法院可能随时发布关于库克任职状态的指令 库克上周参与了美联储自去年12月以来首次降息投票 [4]

美联储的穆萨勒姆：国会已认识到央行独立性的价值，并保护其免受政治操控。 来源：滚动播报 ...

当美联储理事斯蒂芬・米兰以九十年来最快速度完成国会确认，直接参与决定全球流动性走向的利率决议投票时，这场货币政策博弈已超越技术层面，成为 检验央行独立性与政治力量平衡的关键战役。 但不同之处在于，当前美国国债规模已突破37万亿美元，每降息25个基点每年可节省近千亿美元利息支出，财政压力成为不可忽视的政策推手。 美国经济正呈现令人困惑的双面图景。8月非农就业人口仅增长2.2万人，较预期的7.5万人近乎"腰斩"，失业率攀升至4.3%，创下近两年新高。 就业市场的急剧降温不仅反映在新增岗位上，企业招聘意愿下降、工时缩短等滞后指标已显现，预示经济动能可能加速减弱。与之形成鲜明对比的是，8月 CPI同比上涨2.9%，核心CPI维持在3.1%，双双高于美联储2%的政策目标，通胀压力尚未完全解除。 这种矛盾格局将美联储推向两难境地。上海交通大学教授胡捷指出，就业数据的恶化速度和潜在风险远超通胀的温和反弹，迫使美联储不得不采取"预防性 降息"。 历史经验显示，美联储在类似情境下更倾向于优先稳定就业市场——2008年金融危机期间，即便通胀一度高企，美联储仍果断开启降息周期。 北京时间18日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点。 ...

美联储此次调整利率的核心依据在于经济基本面的变化，尤其是劳动力市场指标的显著走弱。政策声明 明确指出，降息是出于对"就业下行风险增加"以及"物价稳定和充分就业两大目标之间平衡变化"的响 应。美联储主席鲍威尔进一步明确表示，劳动力市场已不再非常强劲，并承诺必要时将进一步采取宽松 行动以遏制就业状况恶化。加之多项近期经济数据为这一转向提供了支持，8月非农就业人数仅增长2.2 万人，大幅低于市场预期。更值得警惕的是，6月就业数据被下修至减少1.3万人，为2020年12月以来首 次负增长。政府就业部门的持续萎缩及多项劳动力市场指标的普遍疲软共同表明，就业扩张已陷入停滞 甚至收缩，这促使美联储采取风险管理式降息以防范更大幅度的经济下滑。与此同时，通胀压力仍未彻 底缓解。8月通胀同比增长2.9%，创今年1月以来最高水平，这反映出此前关税政策带来的进口成本上 升正在向消费端传导。就业放缓和通胀粘性并存的局面，使经济初现滞胀特征。美联储试图通过预防性 降息避免经济陷入更严重的增长衰退，但其政策选择正面临增长与通胀两难权衡的严峻挑战。 新华财经北京9月18日电中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，美联储在多重经济信号交织与政 ...

然而，两人选择遵从政策逻辑而非政治算计，以实际行动划清与白宫的界限。彭博评论指出，这反映出 激进降息的理由远弱于政府渲染，更暗示未来美联储主席或将坚守技术官僚本色，而非沦为顺从的政治 傀儡。 美联储最新降息25个基点的决定，虽被市场贴上鹰派标签，但真正引发震动的并非利率本身，而是投票 格局的微妙变化。在FOMC会议上，仅新任理事StephenMiran一人反对，主张更激进的50个基点降息。 而此前曾持异议的鹰派理事沃勒与鲍曼，却罕见地投下赞成票。这一举动不仅颠覆了市场预期，更在美 联储主席人选押注市场掀起波澜——沃勒的赔率骤降，Miran一度飙升至首位。 表面看，这是一次普通的政策表决，深层却是一场关于央行独立性的无声宣言。沃勒与鲍曼均被视作下 届主席热门人选，在特朗普公开施压要求1%低利率的背景下，他们本可通过支持更大幅度降息换取政 治筹码。 对投资者而言，这一信号消解了美联储将被白宫接管的恐慌。当货币政策制定者以数据而非选票为导 向，市场才能摆脱政治周期的绑架，回归经济基本面。沃勒与鲍曼的赞成票，实为一针独立性强心剂 ——它证明，在华盛顿的喧嚣之外，仍有决策者愿意为先前正确的事承担声誉代价。降息25基点只 ...

美国联邦上诉法院本周一晚间做出裁决，驳回了特朗普试图紧急罢免美联储理事丽莎·库克的请求。这已经是特朗普第二次在针对库克的法律行动中失 败。这场较量不仅关乎个人去留，更引发了关于央行独立性的深刻讨论。 特朗普再次在法庭上栽了跟头！ 华盛顿的权力斗争正在升级。就在法院驳回特朗普请求的同一天，他提名的另一位亲信成功通过了参议院确认，进入美联储理事会。这一进一退之 间，一场关于美国央行控制权的暗战已经悄然打响。 特朗普团队这次可谓来势汹汹。他们在最后一刻向上诉法院提出紧急动议，试图阻止库克参加周二的美联储利率决议会议，剥夺她的投票权。要知 道，这次会议将决定数百万美国人的借贷成本，意义重大。 但哥伦比亚特区巡回上诉法院的法官们果断拒绝了这一请求。他们不仅维持了下级法院的临时禁令，更明确指出：贸然允许总统罢免美联储理事，可 能引发金融市场动荡，甚至让美联储陷入前所未有的政治漩涡。法官们特别强调，如果允许总统随意解职，可能导致库克在诉讼期间反复被停职又复 职，这种不确定性对金融稳定构成严重威胁。 特朗普团队指控库克在加入美联储前存在房贷欺诈行为。但蹊跷的是，司法部门至今未对库克提起任何刑事诉讼。《纽约时报》获取的贷款文件 ...