浙江省“十五五”规划投资战略核心 - 中共浙江省委发布关于制定浙江省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 着力提高投资质量效益 [1] 投资导向与重点领域 - 坚持“以项目看发展论英雄” 突出产业项目、新质生产力、战略方向、重大民生优先 [1] - 深入实施扩大有效投资“千项万亿”工程 [1] - 扩大高技术产业和战略性新兴产业投资 [1] - 推进制造业技术改造项目 [1] - 谋划实施牵引区域协调发展的重大项目 [1] - 加强人力资源开发和人的全面发展投资 [1] - 提高民生类政府投资比重 [1] 投资机制与管理改革 - 完善重大项目自上而下、双向打通谋划机制 [1] - 深化重大项目建设要素保障机制改革 [1] - 加强重大项目全生命周期管理 [1] - 探索编制全口径政府投资计划 [1] - 强化政府投资项目全过程管理 [1] - 优化政府投资结构 [1] 激发多元投资活力 - 完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [1] - 发挥政府投资基金引导带动作用 [1] - 激发民间投资活力 [1] - 深化“投资浙里”全球大招商 塑造吸引外资新优势 [1]

民间投资整体发展态势 - 民间投资市场准入进一步放宽，要素保障持续加强，呈现出“向实”“向新”的发展态势，投资增长潜力与市场主体活力加速释放 [1] - 基础设施民间投资今年前10个月同比增长4.5%，占全部基础设施投资的比重为22.6%，较去年同期提高1个百分点 [1] 民间资本参与重大项目情况 - 国家加力破除铁路、核电等领域准入壁垒，民间资本迎来更大发展空间 [1] - 聚焦交通、水利、能源等领域，已累计吸引民间资本参与项目超2000个，总投资超2.6万亿元 [1] 民间投资在新兴领域的布局 - 民间投资围绕新领域新赛道布局提速 [3] - 在广东，核电项目里民资参股比例最高已达20% [3] - 河南今年每10亿元民间投资中，有5.3亿元投向了新兴产业 [3] - 今年前10个月，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的民间投资均实现两位数增速 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月经济指标或延续回落，基本面小幅承压，对债市形成支撑；央行延续适度宽松政策基调，但年内货币进一步宽松空间有限；政策真空期下，债市情绪整体偏弱，对消息面因素反应敏感，短期内或延续区间震荡，仍待11月央行国债买卖规模、基金赎回新规等不确定因素进行方向性选择 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.040，涨幅0.12%，成交量82471，较前值增加19607 [2] - TF主力收盘价105.840，涨幅0.1%，成交量55894，较前值增加161 [2] - TS主力收盘价102.412，涨幅0.03%，成交量29354，较前值减少163 [2] - TL主力收盘价114.370，跌幅0.08%，成交量85367，较前值减少7184 [2] 期货价差 - TL2603 - 2512价差 - 0.23，较前值增加0.01；T03 - TL03价差 - 6.33，较前值增加0.22 [2] - T2603 - 2512价差 - 0.21，较前值增加0.00；TF03 - T03价差 - 2.20，较前值减少0.01 [2] - TF2603 - 2512价差0.04，较前值增加0.00；TS03 - T03价差 - 5.63，较前值减少0.07 [2] - TS2603 - 2512价差0.00，较前值增加0.04；TS03 - TF03价差 - 3.43，较前值减少0.06 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量218091，较前值减少3661；T前20名空头194020，较前值减少2709；T前20名净空仓7051，较前值减少1759 [2] - TF主力持仓量129701，较前值减少2097；TF前20名多头111869，较前值减少3009；TF前20名空头120638，较前值减少2841；TF前20名净空仓8769，较前值增加168 [2] - TS主力持仓量62472，较前值减少926；TS前20名多头52717，较前值减少1103；TS前20名空头60081，较前值减少879；TS前20名净空仓7364，较前值增加224 [2] - TL主力持仓量148056，较前值增加666；TL前20名多头128674，较前值增加679；TL前20名空头137712，较前值增加1442；TL前20名净空仓9038，较前值增加763 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）净价100.3789，较前值增加0.0956；220025.IB(6y）净价99.0955，较前值增加0.0339 [2] - 230014.IB(4y）净价104.5733，较前值减少0.0027；240020.IB(4y)净价100.8844，较前值减少0.0630 [2] - 2500801.IB(2y)净价99.5123，较前值增加0.0221；230014.IB(2y)净价104.6077，较前值增加0.0562 [2] - 210005.IB(17y)净价129.423，较前值增加0.1139；220008.IB(18y)净价121.7538，较前值增加0.0017 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4000，较前值下降0.75bp；3y收益率1.4250，较前值下降0.50bp [2] - 5y收益率1.6100，较前值下降1.25bp；7y收益率1.7300，较前值下降1.00bp [2] - 10y收益率1.8290，较前值下降1.50bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3160，较前值增加3.60bp；Shibor隔夜利率1.3070，较前值增加0.60bp [2] - 银质押7天利率1.4700，较前值下降3.00bp；Shibor7天利率1.4540，较前值增加1.70bp [2] - 银质押14天利率1.5000，较前值增加1.00bp；Shibor14天利率1.4770，较前值下降5.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，较前值无变化；5y利率3.5，较前值无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模3387亿，到期规模1076亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 11月我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，经济景气水平总体平稳 [2] - 国家发改委鼓励支持引导民营企业把握民间投资发展机遇，推进民间投资高质量发展 [2] - 10月我国国际收支货物和服务贸易出口3416亿美元，进口2625亿美元，顺差792亿美元；6月末我国对外证券投资资产（不含储备资产）16942亿美元，其中股权类投资10763亿美元，债券类投资6179亿美元 [2] 重点关注 - 12月2日09:00美联储主席鲍威尔在纪念活动中发表讲话 [3] - 12月5日23:00美国9月核心PCE物价指数 [3]

国家政策支持与项目推介 - 国家发展改革委在长沙召开促进民营经济发展壮大现场会，鼓励民营企业坚定信心、扩大有效投资，并强调将拓宽市场准入、强化要素支持、加强权益保护以激发民间投资活力[3] - 会议集中推介了各地252个吸引民间资本参与的项目，覆盖生产制造、交通物流、能源环保、农业水利等领域，浙江、河南、湖北、湖南、广东、四川等地进行了项目推介和路演[3] 民营经济整体表现与投资动能 - “十四五”以来，我国民营经济整体运行稳中提质，制造业、高技术产业民间投资年均增速均超过10%[5] - 民营资本参与重大项目取得积极进展，以核电为例，2020年启动民企参股试点项目入股2%，2024年核准的5个项目引入10家民企全面参股，每个项目民资股比均为10%，2025年5个核电项目共引入10家民企参股，所持股比10%至20%，带动民营企业投资总额超240亿元[6] 未来产业发展与投资机遇 - 国家发展改革委有关负责人表示，未来5年，新能源等新兴产业、具身智能等未来产业将蓬勃发展，城市更新、医疗健康、教育服务、养老托育等领域投资空间巨大[7] - “十五五”时期，预计我国常住人口城镇化率将持续提高，为民营企业提供在城乡区域协调发展中发挥作用的机遇[7] 促进民间投资的政策措施 - 国务院办公厅近日印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，围绕市场准入、公平竞争、优化服务等民间投资关注的主要问题，提出了13条具体务实的举措[7] - 中国财政科学研究院研究员分析，激发民间投资的动力与活力有助于强化经济增长动能，加快产业转型升级，民间投资是推进供给侧结构性改革的主力军[8] 法律法规完善与执法环境优化 - 今年5月，我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律民营经济促进法施行[9] - 司法部有关负责人介绍，今年以来全国查纠涉企行政执法突出问题相关案件达到5万多件，各地涉企行政检查数量同比普遍下降30%以上，发现问题率平均提高近17个百分点[10] - 国家发改委针对民营企业核心关切，已推出140余项配套制度，并推动出台《关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见》，健全涉企收费目录清单制度[10] 地方性法规与创新举措 - 《福建省民营经济促进条例》获表决通过，将于2026年1月1日起施行，条例共8章77条，从公平竞争、投资融资促进、科技创新、服务保障、权益保护等方面提出创新规定和具体措施[11] - 福建省将进一步研究放宽民间资本参与重大项目建设的准入门槛，支持民营企业积极参与“两重”“两新”，并探索构建更加高效便利的准入机制[11] - 《条例》建立改革容错机制，明确在推进改革、先行先试中出现探索性失误应予以容错处理，同时规定加强政府投资项目审批和预算管理，着力解决拖欠企业款项问题[11] - 《天津市民营经济促进条例》《山东省民营经济促进条例》《内蒙古自治区民营经济发展促进条例》等也于近日审议通过，将于2026年1月1日实施[11]

投资结构优化 - 滨州市固定资产投资重心从规模扩张转向质量提升，为打造现代化产业体系注入强劲动能 [1] - 全市固定资产投资2021-2024年年均增长10.3%，今年1-9月同比增长6.4% [2] - 投资方向与产业升级需求精准对接，形成"制造业挑大梁、多领域协同推进"格局 [2] 制造业投资 - 制造业投资占比从"十三五"末年的26.5%攀升至2024年的41.2%，年均增长23.2% [2] - 今年1-9月制造业投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长4.9个百分点 [2] - 围绕"5210N"产业集群中的五大千亿级优势产业集群完成投资今年1-9月同比增长9.5%，占工业投资比重48.3% [2] 传统产业升级 - 全市工业技改投资2021-2024年年均增长9.0%，今年1-9月同比增长5.2% [3] - 2024年高端铝产业技改项目32个占产业项目个数71.1%，完成投资占比97.2% [6] - 2024年智能纺织产业技改项目48个占产业项目个数73.8%，完成投资占比67.1% [6] 新兴产业投资 - "四新"产业投资占全部投资比重从"十三五"末年的56.8%提高到2024年的59.9%，年均增长11.8% [6] - 先进制造业投资年均增长19.8%，今年1-9月"四新"产业投资同比增长13.2% [6] - 战略性新兴产业投资年均增长16.1%，今年1-9月同比增长12.8% [6] 基础设施与民生投资 - 基础设施投资占全部投资比重始终保持两成以上，2021-2024年年均增长4.3% [7] - 2024年道路运输业投资同比增长30.8%，今年1-9月在重大项目拉动下增长1.1倍 [7] - 教育行业投资年均增长16.7%，生态保护和环境治理业投资年均增长5.1% [7] 政策支持与民间投资 - 2024年全市企业设备工器具购置投资增长20.9%，其中制造业占比76.7%增长24.3% [8] - 民间投资占全部投资比重均在60%以上，2021-2024年年均增长9.2% [8] - 制造业民间投资年均增长23.2%，今年1-9月民间投资同比增长20.5%占全部投资比重70.4% [8]

政策支持与会议动态 - 国家发展改革委在长沙召开促进民营经济发展壮大现场会 鼓励民营企业扩大有效投资并参与国家重大战略、重大工程项目[1] - 会议集中推介252个吸引民间资本参与的项目 覆盖生产制造、交通物流、能源环保、农业水利等领域[1] - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 提出13条具体举措以解决市场准入、公平竞争等主要问题[3] 民间投资进展与领域 - “十四五”期间制造业、高技术产业民间投资年均增速均超过10%[2] - 民资入核取得进展 2020年启动民企参股试点项目入股2% 2024年5个项目引入10家民企参股且股比均为10% 2025年5个核电项目引入10家民企参股 股比10%至20% 带动民企投资总额超240亿元[2] - 未来5年新能源、具身智能等新兴产业及城市更新、医疗健康、教育服务、养老托育等领域被指明为民营企业展现作为的巨大空间[3] 法规环境与执法改善 - 民营经济促进法已施行 有关部门持续发力保护民营企业和企业家合法权益[5] - 司法部介绍今年以来全国查纠涉企行政执法突出问题案件5万多件 涉企行政检查数量同比普遍下降30%以上 发现问题率平均提高近17个百分点[6] - 国家发改委针对民营企业核心关切已推出140余项配套制度 例如推动出台《关于建立健全涉企收费长效监管机制的指导意见》[6] 地方条例与创新机制 - 《福建省民营经济促进条例》共8章77条 获表决通过并将于2026年1月1日起施行 提出放宽民间资本准入门槛等创新规定[7] - 福建条例建立改革容错机制 为推进改革出现探索性失误可予以容错处理 并加强政府投资项目审批和预算管理以解决拖欠款项问题[7] - 《天津市民营经济促进条例》《山东省民营经济促进条例》《内蒙古自治区民营经济发展促进条例》等也于近日审议通过 将于2026年1月1日实施[7] 专家观点与经济影响 - 中国财政科学研究院研究员徐玉德分析 激发民间投资动力有助强化经济增长动能和加快产业转型升级 是释放居民消费潜力的重要前提[4] - 万博新经济研究院院长滕泰表示 提振民营经济信心需要减少非市场风险 推动政策落实落地 尊重和保护民营企业家[8]

政策方向与支持措施 - 国家发展改革委将进一步拓宽市场准入空间，强化要素支持保障，加快组建国家创业投资引导基金，切实增强民营企业获得感 [1] - 国家发展改革委负责人表示，要鼓励支持引导广大民营企业把握新一轮科技革命和产业变革、超大规模国内市场、城乡区域协调发展等民间投资发展机遇 [1] - 政策将持续激发民间投资动力活力，全力推进民间投资高质量发展 [1] 民营企业发展机遇 - 政策鼓励民营企业把握新一轮科技革命和产业变革带来的机遇 [1] - 政策鼓励民营企业利用超大规模国内市场带来的机遇 [1] - 政策鼓励民营企业抓住城乡区域协调发展带来的民间投资发展机遇 [1]

公司对投资者问询的回应 - 公司于11月26日在投资者关系平台就投资者关于国家政策与公司收购事项关联性的提问进行了回复 [1] - 投资者询问公司收购长兴半导体是否符合国办印发的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》以及能从中获得哪些机会 [1] 公司对相关政策的立场 - 公司确认该政策是国务院办公厅于2025年11月印发的重要文件，旨在激发民间投资活力、促进民间投资发展 [1] - 公司表示将积极响应国家号召，仔细研读市场政策 [1] 关于收购长兴半导体项目的进展 - 公司明确本次股权收购事项目前尚处于意向协议阶段 [1] - 后续仍需完成尽职调查、审计评估及相关审批程序 [1] - 公司将根据法律法规要求，就项目进展及时履行信息披露义务 [1]

全国固定资产投资总体表现 - 2018年1至6月份全国固定资产投资（不含农户）为297316亿元，同比增长6%，增速比1至5月份回落0.1个百分点 [1] - 从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.48% [1] 制造业投资 - 制造业投资连续三个月增长速度加快，上半年同比增长6.8%，增速比一季度加快3.0个百分点，比上年同期加快1.3个百分点 [1][2] - 高技术制造业投资同比增长13.1%，增速比全部投资快7.1个百分点 [2] - 民间固定资产投资上半年为184539亿元，同比增长8.4%，第二产业投资增长3.8% [2] - 政策方面，国家降低制造业等行业增值税税率，并推进"放管服"改革，为企业减负 [2][3] 房地产开发投资 - 2018年1至6月份全国房地产开发投资55531亿元，同比名义增长9.7%，增速比1至5月份回落0.5个百分点 [3] - 下半年房地产投资有望保持较快增长，先行指标如房屋新开工面积加快、土地购置面积和土地购置费增长加快 [1][3] 基础设施投资 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.3%，增速比1至5月份回落2.1个百分点 [4] - 细分领域表现不一：水利管理业投资增长0.4%（增速回落3.5个百分点），公共设施管理业投资增长5.8%（增速回落2.8个百分点），道路运输业投资增长10.9%（增速回落3.9个百分点），铁路运输业投资下降10.3%（降幅收窄1.1个百分点） [4] - 基础设施投资增速放缓原因包括过去高位增长后需求减弱，以及中央加强项目合规性校验和PPP项目规范管理 [4][5] - 下半年随着合规项目加快落地，基础设施投资有望保持基本稳定 [1][4]

先进制造与智能制造行业 - 丁薛祥前往济南二机床集团和费斯托气动公司调研先进制造和智能制造 [1] - 强调优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业都是发展新质生产力 [1] - 强调推动科技创新和产业创新深度融合，促进新旧动能平稳接续转换 [1] 新一代信息技术与生物制造产业 - 丁薛祥到浪潮集团和中瓷电子了解新一代信息技术创新情况 [1] - 丁薛祥到石药集团了解生物制造产业发展情况 [1] - 强化以企业为主导的产学研用协同攻关，加大科技成果转化应用力度 [1] 产业链与营商环境 - 强调提升产业链供应链韧性和水平 [1] - 积极回应企业关切、解决企业难题，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [1] 基础设施建设与投资 - 丁薛祥调研济南遥墙国际机场二期改扩建项目等重大基础设施建设情况 [2] - 指出要统筹用好各类政府投资，发挥财政资金对有效投资的撬动作用 [2] - 加强服务指导，拓宽参与领域，畅通投融资渠道，促进民间投资高质量发展 [2] 能源保障与绿色转型 - 在华电石家庄鹿华热电公司指出要稳定能源生产供应，加强煤电油气运调节 [2] - 强调更好统筹能源保供和绿色转型，做好"煤改气""煤改电"后续工作 [2] - 落实巡查巡检责任，确保群众安全温暖过冬 [2] 生态修复与环境保护 - 丁薛祥实地察看滹沱河生态修复情况，充分肯定当地生态治理成效 [2] - 强调总结推广有关经验做法，引导各方共同守护蓝天碧水 [2]