投资下滑 - 全国房地产开发投资同比降11.2% 住宅投资降10.4% 降幅较一季度扩大1.3-1.4个百分点 [2] - 新开工面积连续18个月负增长 上半年同比降21.3% 土地购置面积同比降35.7% [2] - 房地产投资贡献度从2021年28%降至15% 拖累上下游50多个行业 建材订单量降18% 装修客单价降12% 家电零售额增速回落至5% [2][3] 成交缩水 - 全国新建商品住宅销售面积3.8亿平米 同比降3.7% 二季度降6.1% 3-6月单月降幅逐月扩大（3月降2.1%至6月降6.8%） [3] - 政策刺激力度减弱 二季度五年期LPR仅下调10基点至4.1% 前期政策效力基本释放完毕 [3] - 改善型客群持币观望 深圳咨询"新规住宅"客户量环比增40% 但实际成交延迟 [4] 均价下跌 - 全国新建商品住宅销售均价10128元/㎡ 同比增速从一季度1.6%转为-1.6% 环比2024年下半年跌4% [4] - 开发商普遍采取"以价换量"策略 一线城市远郊盘打折15%-20% 二线城市送车位装修 三四线城市出现买房送车位产权 [7] - 降价未能有效激活市场 深圳某楼盘降价10%后转化率从8%降至5% 买涨不买跌心理强化 [7] 库存高企 - 全国商品住宅待售面积40821万平米 较一季度减少1337万平米 但仍相当于约5000万套100㎡住房 [8] - 住房新规加剧新旧库存分化 东北某省会城市去化周期超24个月 深圳上海核心区新规住宅去化周期仅2个月 [8] - 库存问题本质是供需错配 三四线城市供过于求 核心城市优质供给不足 [8] 市场分化 - 一线城市核心区高端改善盘成交占比提升至35% 新房均价环比上涨4.8% 预计未来3年核心区"好房子"价格年涨幅5%-8% [10] - 强二线城市（如合肥、西安、长沙）新房均价环比上涨7.7% 热点板块出现一房难求现象 合肥滨湖新盘中签率仅8% [10] - 核心城市外围区域（如上海嘉定、广州南沙）去化率表现突出 上海嘉定某地铁盘上半年去化率达85% [10] 产品趋势 - 市场需求从"有没有"转向"好不好" 购房者更关注层高不低于3米、全屋飘窗、车位配比1:1.5等硬指标 [4] - "好房子"规模化供应成为去库存关键 需满足改善需求并通过品质溢价稳定价格 [8] - 核心城市中小户型（70-90㎡）配套成熟区域受青睐 远郊盘和老库存需规避 [10]

曾经被视作炙手可热的香饽饽，人们争相抢购，恨不得倾囊所有的房产，如今却让许多拥有多套房产的家庭如坐针毡，措手不及。楼市风向的骤然转变，如 同突如其来的寒流，让这些家庭感受到了前所未有的压力。 回想当年，房价如日中天，购房者仿佛被甜蜜的汁液所吸引，即使背负沉重的债务，也依然干劲十足。然而，世事变迁，唯一不变的便是变化本身。当房价 下跌的趋势显现，心态也随之急转直下，每个月高昂的房贷不再是收益的来源，而变成了沉重的负担。闲置的房屋难以出售，出租的价格也远不如预期，再 加上每月必须缴纳的物业费，多重压力让人喘不过气。 事实上，房地产市场早已今非昔比，只涨不跌的神话已经彻底破灭。早在2018年，眼光独到的李嘉诚就曾预言，未来五年房价将面临一场大洗牌，告诫炒房 客们务必谨慎。然而，当时的市场一片火热，许多人对此不以为然。七年光阴荏苒，全国百城二手房价已连续29个月下跌，二手房挂牌量更是激增至15万套 以上，足以证明李嘉诚预言的准确性。 一组冰冷的数据揭示了残酷的现实：中国城镇家庭中，高达41.5%的家庭拥有两套及以上住房。这些家庭正无可避免地承受着三种令人难以接受的结局。 最重要的是保持积极乐观的心态。房地产市场的调整 ...

房地产市场现状 - 城镇住房空置率飙升至21.8% 远超国际5%合理水平 [4] - 全国70个大中城市中超半数新建商品住宅价格同比下跌 最高跌幅达7.9% [4] - 房产交易周期延长至平均97天 流动性显著下降 [5] 建议出售房产类型 - 三四线城市老旧房产：面临人口净流出（2024年93个地级市超2%）和产业衰退困境 [6] - 高负债压力房产：家庭平均房贷负担率达41.3% 超国际40%警戒线 出售可缓解月供压力（案例显示月供减少12000元） [6] - 非自住重复配置房产：户型地段相似的多套房产需优化资产配置 [6] 建议持有房产类型 - 核心城市优质房产：一线城市人口保持正增长（北京2.1%/上海1.8%/深圳2.5%） [7] - 自住功能型房产：首套房及家庭核心生活用房具有不可替代的居住价值 [7] - 政策红利房产：60余城市推出购房补贴及"以旧换新"政策 城市更新区域项目更具潜力 [7] 市场趋势判断 - 房地产普涨时代结束 未来市场分化将加剧 [12] - 现金流重要性凸显 需应对失业/降薪/疾病等突发风险 [12]

市场调整周期 - 房地产调整期至少持续三至五年 基于对日本和美国房地产泡沫周期的深入研究[1][3] - 从2021年房价高点起已连续27个月环比下跌 市场需要时间消化泡沫[3] - 2025年房价预计稳中有降 通过时间换空间逐步消化泡沫[7] 行业结构变化 - 高负债企业面临并购重组或破产 财务稳健企业更可能存活[5] - 行业迎来大洗牌 快速扩张企业正面临巨大债务危机[5] - 市场分化加剧 一线城市核心区域房价稳中有升 三四线城市因人口流出和高库存继续下跌[7] 政策环境与市场导向 - 中国楼市具有强政策导向性 政府调控力度远超日本[5] - 住建部将"推动房地产市场止跌企稳"列为2025年首要任务[5] - 预计政策持续宽松 包括优化核心城市限购政策 降低房贷利率首付比例和交易税费[5] 企业战略转型 - 万科2018年提出"活下去活得久活得好"理念 通过谨慎拿地和降杠杆成功抵御风险[3] - 行业龙头企业采取降价促销策略预示市场变化[1] - 企业需保持充裕现金流并评估长期还款能力[5] 购房策略建议 - 自住需求者可考虑一线城市核心区域优质地段房产[5] - 避免高杠杆操作 需充分评估长期还款能力[5] - 远离供应过剩的远郊区域和非核心地段资产[7] - 多套房产持有者应出售偏远品质较差资产 保留核心地段优质资产[7]

房地产市场供需结构变化 - 全国住房总量超过6亿栋 可容纳30亿人口 远超当前14亿人口需求 [1] - 00后人口较90后减少4700万 00后至10后人口总数较80后至90后减少1.1亿 [1] - 城镇化率提升导致新增购房需求显著减少 2026年全国小学生人数预计减少263万 [2] 房价表现与区域分化 - 东北鹤岗等地房产价格跌至谷底 几万元可购置一套住宅 [1] - 深圳上海等一线城市房价普遍下滑约30% 南山科技园次新房价格大幅下跌 [1] - 二三线城市房价跌幅可能放缓 一线城市房价收入比高达40以上 下跌速度可能加快 [4] 政策与市场机制调整 - 保障房和商品房双轨制建立 未来五年计划推出600万套保障房 [2] - 北京等地保障房租金低于市场价30% 对商品房市场形成分流作用 [2] - 现房销售占比从2020年10.5%大幅上升至2024年26.5% 烂尾楼风险降低 [4] 购房成本与政策环境 - 房贷利率持续下行 目前已跌破3% 未来仍有下降空间 [4] - 一线城市限购政策逐步放开 上海深圳已调整非核心区域限购 [4] - 核心区域限购政策预计下半年松动 [4] 市场供需与购房心态 - 2025年全国百城二手房市场挂牌量突破300万套 [4] - 90后购房意愿明显降低 市场从卖方市场转变为买方市场 [4] - 大中城市旧改工作全面提速 上海深圳中心区老旧小区纳入拆迁范围 [4] 潜在投资机会 - 改造老小区位于城市核心地段 配套设施齐全 受养老群体青睐 [6] - 一线城市地铁口次新房租金回报率超过3.5% 表现相对坚挺 [6] - 智能系统完善的新房和次新房可能成为抗跌硬通货 [6] - 新兴区域基础设施完善 房产价格较低但增值潜力巨大 [8]

"朋友几年前咬牙买下的两居室，单价接近5万元，如今挂牌1.5万/平米，连看房的人都寥寥无几。" 这不是网络段子，而是某一线城市业主在本地论坛发出的真实声音。曾经被视为"只涨不跌"的房产，如 今正经历价值重估。不少早期入市的业主发现，自己持有的资产不仅未能实现"保值增值"，反而面 临"流动性枯竭"的困境。 01 从"疯涨"到"冰冻"，一线非核心区房价快速回调 国家统计局最新数据显示，2025年上半年，全国新建商品住宅销售面积同比下降12.7%，多个重点城市 二手房挂牌量同比增长超三成，但成交周期大幅拉长。 以某地铁沿线新区为例，2020年高峰期新房单价逼近5万元。2024年已有业主以3.2万/平米挂牌试探市 场，而进入2025年，开发商直接以1.8万/平米起的价格促销，附赠车位、装修，仍难以拉动销售。 "总价缩水一半并不罕见，但即便这样也找不到接盘者，"一位资深中介透露，"部分项目售楼处已基本 停运，销售人员大量转行。" 02 "不是缺钱，是缺信心"：购房逻辑发生根本转变 楼市低迷的背后，并非完全源于购买力减弱。中国人民银行2025年第二季度储户问卷调查报告显示，倾 向于"更多储蓄"的居民占比较上季度提高2.3 ...

公司人事变动 - 中建四局主要负责人调整 易文权不再担任董事长和党委书记 马义俊不再担任董事、总经理和党委副书记 由周圣接任董事长和党委书记职务[1] - 周圣47岁 毕业于重庆大学 历任中建阿尔及利亚经理部第四事业部总经理 中建阿尔及利亚公司总经理、党工委书记、董事长 中建三局党委副书记、总经理[1] - 易文权曾担任中建三局党委副书记、总经理 2018年担任中建四局董事长、党委书记 职务调整原表述为"因年龄原因" 但该表述后续被删除[1] 高管背景信息 - 易文权出生于1964年 马义俊出生于1965年 年龄均超过60岁[3] - 易文权在职务调整前仍活跃于业务一线 7月28日至31日带领高管赴四川、西藏拜会政府领导 与在藏国有企业会谈 调研在川藏重点项目[3] 公司业务概况 - 中建四局在房建领域代表性项目包括广州东塔、广州西塔、深圳京基100大厦等城市地标建筑 以及贵阳花果园、贵阳未来方舟等超大楼盘[3] - 公司开发商品房项目中建华府、中建幸福城和中建锦阅 承建杭州大会展中心、厦门新体育馆、广州粤剧院等会展场馆和民生项目[3] - 相较于中建八局的中建东孚、中建三局的中建壹品、中建一局的中建智地等兄弟公司 中建四局暂未形成较强的房地产开发品牌[3] 房地产业务调整 - 2023年将中建地产广州有限公司更名中建四局城市发展投资有限公司（四局城发） 作为旗下唯一房地产开发平台[3] - 四局城发董事长李根胜在年中工作会上提到 面对房地产市场深度调整 下半年要抢抓新机遇 促进传统开发业务轻装上阵[3] - 将抓住属地推进城市更新行动释放的购房需求 最大化做好选房签约 同时加强代建、城市更新、城市运营等新业务市场研究[3][4] 财务业绩表现 - 2024年中建四局总资产约1717亿元 在"中建八子"中排名第六 净资产约222亿元排名第七 净利润7.58亿元排名第六[5] - 中建八局报告期内净利润为128.76亿元 远高于中建四局的7.58亿元[5] - 具体财务数据对比显示：中建四局注册资本800,000,000元 总资产171,721,540,000元 净资产22,229,514,000元 净利润758,224,000元[6] 发展战略展望 - 新任董事长周圣在官网致辞中表示将调整结构、重建体系 优化人力资源管理体系 规范统一劳动关系、岗位标准、职级标准、薪酬管理等[7] - 致力于组织与员工岗位的绩效考核全覆盖 注重考核结果兑现 激发项目创造力和员工积极性[7] - 公司能否迎来新的业绩增长 等待新任掌门人解答[7]

行业整体业绩表现 - 截至8月18日A股72家房企发布上半年业绩预告 其中46家预计亏损 占比超六成[1] - 4家房企发布中期业绩报告 其中3家业绩下滑 行业处于深度调整期[1] - 2025年上半年仅5家房企预增 12家扭亏 亏损房企数量达46家[2] - 预计亏损额度最高房企上半年亏损100亿元至120亿元 同比亏损进一步扩大[2] 头部企业盈利状况 - 保利发展上半年归母净利润27.35亿元 同比下降63.15%[2] - 龙湖集团预计上半年公司拥有人应占溢利下降45%左右 仍保持正向盈利[2] - 保利发展 滨江集团 龙湖集团预计归属母公司净利润均在10亿元以上[4] - 城建发展预计报告期内盈利超过5亿元[4] 业绩下滑原因分析 - 房地产开发项目结算规模显著下降 毛利率仍处低位[3] - 结合行业变化 房企新增计提资产减值考虑减值风险[3] 盈利企业特征分析 - 第一类：中小房企通过多个重要项目交付结转实现盈利 如城建发展天坛府 龙樾天元项目交付带动房地产业务收益大幅增长[4] - 第二类：经营性业务提升盈利稳定性 龙湖集团运营业务及服务业务保持增长 持续贡献稳定利润[4] - 2025年1-6月龙湖集团实现经营性收入约141.5亿元（含税） 创下半年历史新高[4] - 第三类：区域型房企抓住分化市场机会 滨江集团在杭州土地储备占比达70% 受益于杭州楼市亮眼表现[5] 行业库存与市场前景 - 2025年6月末50个重点城市新建商品住宅狭义库存30927万平方米[7] - 按12个月测算去化周期约21.82个月 去化压力仍然不小[7] - 2025年新房销售额有望在9万亿元左右 长期或在8万亿元位置达到供需平衡[7] 行业转型方向 - 开发业务快速增长时代结束 倒逼房企加快转型进程[7] - 运营及服务业务收入成为部分房企稳定收入的重要支撑[7] - 华润置地和龙湖集团拥有较高经常性收入 表现出更高盈利能力和更稳定杠杆水平[7] - 典型房企经营性业务收入占比有望进一步上升 成为构建新发展模式的重要方向[7] 政策与经营策略展望 - 促进市场持续恢复仍是重要政策目标 政策聚焦城中村改造 高品质住房供给 收购存量商品房等方面[8] - 宏观政策有望进一步发力 降准降息 降低公积金贷款利率等政策落地预期增强[8] - 房企需要主动寻找经营与投资确定性 通过稳住现金流 加大经常性收入比重 提升产品与服务能力增强抗风险能力[8]

在风云变幻的楼市中，万科创始人王石的每一次发声，都如同掷地有声的重锤，引人深思。与那些粉饰太平的言论不 同，他的观点总是直指核心，不留情面。最近，他又抛出了一枚"重磅炸弹"——"年轻人，与其买房，不如租房"，"国内 楼市，还会经过较长时间的调整"，"还能坚持的房企，不足三分之一"。在对未来楼市的预测中，他的话无疑再次成为了 众人瞩目的焦点。 05、买房人要理性：机会在"理智"之后 王石提醒购房者，要保持理性，机会往往蕴藏在冷静的思考之后。他强调，房地产的角色已经发生了根本性的转变。过 去，房子被视为一种"资产"，一种"赚钱的工具"，而现在，它更多地回归到"居住需求"和"生活品质"的本质。买房的逻辑 也随之改变，不再是为了追求升值，而是为了获得一份"安心居住"的归属感。"抄底"不再是一种稳赚不赔的游戏。 未来的购房决策，需要更加注重"品质、品牌、风险"，切莫再盲目迷信房价上涨的神话。尤其是在楼市转型的大背景 下，许多房子仅仅是"居住的工具"，未必能成为保值增值的"资产"。买房不仅要考虑未来的升值空间，更要审视自身能 否承受房价下跌的风险。只有做好了充分的心理准备，才能在楼市的变局中保持清醒，做出明智的选择。 0 ...

房地产行业趋势分析 - 房地产行业经过40-50年发展后将进入萎缩阶段 多位商界领袖如王健林已提前预判并采取行动 [2] - 万达集团自2017年起持续出售资产 包括77家酒店和48座万达广场100%股权 加速向轻资产转型 [2] 房地产市场现状 - 1-7月全国新建商品房销售面积同比下降4.0% 深圳等城市房价跌幅达10%-30% [4] - 二手房市场流动性急剧下降 一线城市挂牌量超十万套 全国总量达730万套 [8] - 核心区学区房价格较峰值下跌30% 三四线城市房产更难变现 [7][8] 影响房价的多重因素 - 居民收入下降 疫情后全球经济低迷导致企业订单减少 打工人收入降低 [4] - 人口结构变化 老年人口增至3.1亿 未来十年每年超2000万人退休 新生人口持续下降 [5] - 年轻人购房观念转变 租房结婚和不婚不育现象增加 租售同权政策降低购房需求 [7] - 经济下行压力导致购房信心不足 即使有首付能力也推迟购房计划 [7] 持房成本上升 - 多套房持有者面临物业费、取暖费等固定支出 [9] - 住房租赁条例实施后房东税可能落地 税务信息将更透明 [9] - 未来房产税实施将增加多套房家庭的持有压力 [10] 应对策略 - 刚需购房者可择机入市 享受当前优惠折扣和低贷款利率 [12] - 投资性购房需谨慎 未来仅有极小部分房产具有投资价值 [12] - 多套房持有者应优化资产配置 及时处置劣质资产 [13]