央行贷款数据 - 2025年一季度末金融机构人民币贷款余额265.41万亿元 同比增长7.4% 一季度新增9.78万亿元 [1] - 房地产贷款余额53.54万亿元 同比增长0.04% 增速较上年末提升0.2个百分点 一季度新增6197亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.87万亿元 同比增长0.8% 一季度新增3535亿元 [1] - 个人住房贷款余额37.9万亿元 同比下降0.8% 但增速较上年末回升0.5个百分点 一季度新增2144亿元 [1] 消费金融不良资产转让 - 2025年前5个月15家持牌消金公司发布103笔不良贷款转让公告 中银消金独占55笔 [2] - 一季度金融机构个贷不良资产转让成交规模370.4亿元 同比激增761% [2] - 消金行业挂牌资产包未偿本金总额101.4亿元 平均起拍折扣率约5% [2] 酱香型白酒新国标 - GB/T 10781.4-2024新国标6月1日实施 涉及11项技术调整 包括定义 分级 生产工艺等 [2] 造船行业动态 - 2025年1-4月中国造船新接订单量全球市场份额保持第一 部分企业订单排至2029年 [3] - 大连中远海运川崎同时建造16000标箱集装箱船和6艘双燃料LNG原油轮 [3] 汽车商品进出口 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元 环比增6.8% 同比降2.2% [3] - 1-4月累计进出口额818.8亿美元 同比降5.2% 其中出口686.1亿美元 同比增3.7% [3] 生猪产能调控 - 头部猪企被要求暂停能繁母猪扩产 出栏体重控制在120公斤 牧原已停止向二次育肥客户销售 [4] 医疗电子仪器创新 - 全球首套医用电子仪器全自动测试系统通过验收 基于NQI技术集成 [4] 金融机构监管处罚 - 华金期货因交易系统宕机7小时26分钟被责令改正 总裁助理简政被出具警示函 [5] 机构持股变动 - 贝莱德减持美团-W(6.11%→5.84%) 中兴通讯(6.63%→5.84%) 中国石油股份(7.04%→6.70%) [5] - 摩根大通减持中国财险持股比例从7.27%降至6.55% [5] 人事变动 - 王胜接任申万宏源研究总经理 周海晨保留董事长职务 [5] 企业动态 - 哪吒汽车上海总部LOGO拆除 计划节后搬迁新办公场地 [6] - 永辉超市因39万元服务合同纠纷被限制高消费 [6] - 天富龙集团获证监会IPO注册批准 [6] - 映翰通上调回购价上限至65.04元/股 已回购19.8万股 [7] - 常青科技特种高分子单体二期项目进入试生产 [8] - 浙江医药拟用不超10亿元闲置资金进行委托理财 [9][10] - 全信股份子公司金博氢能获供应商定点 拟开展800万元商品期货套保业务 [11] 股市行情 - 沪指5月30日跌0.47% 全市场超4100股下跌 月累计涨幅超2% [12] - 医药 银行 猪肉板块领涨 黄金 消费电子等板块跌幅居前 [12] - 沪深两市成交额1.14万亿元 较前日缩量462亿元 [12]

商品期货套期保值业务管理制度 核心观点 - 公司制定本制度旨在规范商品期货套期保值业务，以规避生产经营中产品及原材料价格波动风险，明确禁止投机性交易 [1][2] - 制度涵盖业务操作规范、审批权限、管理流程、风险控制及信息披露等全流程要求，适用于公司及控股子公司 [1][3][4] 业务操作规定 - 业务仅限与生产经营相关的期货品种，以对冲价格风险为目的，禁止场外交易及与非持牌机构合作 [2][5][6] - 期货头寸数量与持仓时间需与现货匹配，持仓量不得超过现货量，且不得超出现货合同执行期 [7] - 必须使用公司自有账户操作，禁止使用募集资金，资金规模需确保不影响正常经营 [8][9] 审批权限 - 年度或单项套期保值计划需经营层审核后提交董事会或股东会批准，重大交易（如保证金占净利润50%以上且超500万元）需股东会审议 [3][11] - 高频交易可对未来12个月额度进行一次性审批，期限内任一时点金额不得超过已审议额度 [3] 管理及流程 - 董事会为最高决策机构，下设套期保值工作组负责可行性分析、计划制定及日常操作 [12][13] - 财务部门负责资金管理及核算，内审部门监督业务合规性，独立董事及审计委员会可介入审计 [14][15][16] - 操作流程包括工作组组建、采购部门提出申请、财务部资金调配及内审定期检查 [18] 风险控制 - 优先选择实力雄厚的期货经纪公司，建立持仓预警及止损机制，防止重大差错或欺诈 [21] - 内审部门需监控操作风险，异常价格波动或违规行为需立即上报管理层 [22][23][24] - 不利行情下工作组需及时预警并启动止损程序 [25] 信息披露 - 董事会决议后2个交易日内需公告业务目的、品种、资金规模、风险控制措施等 [27] - 已确认损益或浮动亏损达最近一年净利润10%且超1000万元时需披露，并重新评估套期有效性 [28] 附则 - 制度解释权归董事会，与法律法规冲突时以后者为准，修订需董事会审议 [30][31][32]

交易目的 - 为规避生产经营中原材料价格波动风险 减少因原材料价格波动造成的产品成本波动 保证产品成本的相对稳定 降低对生产经营影响 [1][2] - 公司仅开展与生产经营直接相关原材料白银的套期保值业务 不进行以投机为目的的期货交易 [1][2] 交易规模与资金 - 套期保值规模为白银不超过3.5吨 [1][2] - 任一时点套期保值交易保证金和权利金不超过373万元 [1][2] - 持有的最高合约价值不超过1435万元 [1][2] - 使用公司自有资金进行交易 [2] 交易方式与期限 - 交易品种仅限于生产所需原材料白银 [1][3] - 业务工具包括期货、期权、远期、掉期等金融工具 [3] - 交易场所包括上海期货交易所等 [1][3] - 交易期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [3] 审议程序 - 公司于2025年5月13日召开董事会审计委员会2025年第三次会议、第九届董事会第十三次临时会议审议通过该议案 [1][3] - 该议案无需提交股东大会审议 [3] 风险控制措施 - 公司制定了《期货套期保值业务管理制度》 建立健全了套期保值业务的组织机构、工作机制、业务流程及风险控制措施 [3][4] - 坚持科学规范的套保理念 不做任何形式的市场投机 [4] - 严格控制资金规模 合理计划和使用保证金 [4] 对公司影响 - 通过开展商品期货套期保值业务可以规避原材料价格波动风险 降低对公司正常经营的影响 [4] - 有利于公司提高应对市场价格波动的能力 增强公司核心竞争力 [4] - 计划投入的保证金规模与自有资金、经营情况和实际需求相匹配 不会影响公司正常经营业务 [4] 会计处理 - 严格按照《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号—套期会计》、《企业会计准则第37号-金融工具列报》相关规定执行 [5]

公司业务介绍 - 董事会秘书带领调研人员参观展厅和生产现场，介绍产品及业务情况 [1] 市场发展策略 - 未来不侧重单一侧重国内或国外市场，通过亚洲研发+全球智造+本土化深耕协同发展，短期内外销修复与全球化产能扩张支撑业绩，长期国内新消费趋势和环保政策驱动内销高增，绿色低碳产品全球需求提供增长动力 [2] 原材料应对措施 - 原材料价格与原油走势相关，受国际石油价格及市场供求影响，价格大幅波动时考虑开展商品期货套期保值业务，控制风险，降低对成本和产品价格影响，提升抵御风险能力和财务稳健性 [3] 产品毛利率情况 - 全降解制品因生产成本和制造费用高，比塑料制品毛利率低，随着行业规范和监管加强，未来毛利率将提升 [4] 资本运作计划 - 近两年各子公司处于投产初期，产能在释放中，现阶段无资本运作计划 [5] 产能转移情况 - 泰国生产基地已投产，部分订单转移生产发货，产能能满足市场需求，国内人员赴泰工作，各方面条件成熟 [6] 公司竞争优势 - 以“绿色化、智能化、高端化”为导向，构建多元化产品体系，提供一站式绿色解决方案，通过工业互联网平台整合资源，建立柔性制造体系，满足个性化需求，提供定制及本土化服务，产品性能稳定、品质卓越 [7][8]

公司业务现状 - 2024年从美国进口猪肉及猪副产品约19万吨 [2] - 主要进口分割肉类、膘类、皮类、猪蹄等猪产品以及牛产品 [4] - 目前无宠物食品业务 [2][4] - 与胖东来、达美乐建立了业务合作 [2][4] 公司业务应对策略 - 关税调整影响外贸业务成本，将积极关注政策及行情，拓展采购网络，丰富贸易品类 [1][2] - 开展商品期货套期保值业务，通过生猪等大宗商品期货套期保值辅助生产经营，降低价格波动影响 [1][4] - 发挥全球资源等优势加强成本控制，发挥深加工技术优势加强新品研发 [1] 公司业务发展规划 - 2025年屠宰业加强市场开发，壮大客户群体，扩大销售，调整产品结构 [1][4] - 围绕“地方特色、本土口味”开发地方性产品 [3] - 加强电商、O2O等线上渠道开发，围绕美团等平台深化合作 [3] - 优化数字化相关部门组织架构，整合为数字化管理、运维、研发中心 [3][4] - 禽产业2024年养殖指标改善，2025年继续做好疫病防控，加强管理与成本管控 [3] 行业发展趋势 - 我国是全球最大肉类消费国，肉类需求稳定增长 [4] - 消费者对冷鲜肉需求增加，肉制品市场因多元化需求不断细分 [4][5]

业务计划 - 拟开展商品期货套期保值业务，保证金额度不超4亿元或等值其他货币[3] - 交易期限自董事会审议通过之日起12个月内[4] - 资金来源为公司及控股子公司自有资金，不涉及募集资金[5] 风险情况 - 市场风险包括基差风险和保值率风险[6] - 资金风险可能因不能及时补充保证金被强行平仓造成损失[6] - 操作与技术风险源于系统、网络、通讯故障及操作失误[6] - 政策风险来自国家法律、法规、政策变化[6] 应对措施 - 已制定《商品期货套期保值管理制度》控制交易风险[7] - 期货套期保值业务与生产经营匹配，限于境内外交易所上市的商品期货及期权[7] 业务评估 - 开展商品期货套期保值业务具有必要性和可行性[11]

业务决策 - 公司拟开展商品期货套期保值业务，保证金额度不超4亿或等值其他货币[1][3] - 交易品种为多晶硅、白银等大宗商品原材料[1][3] - 交易工具包括商品期货及期权等金融工具[1][3] 业务信息 - 交易期限自董事会审议通过之日起12个月内[4] - 资金来源为公司及控股子公司自有资金，不涉及募集资金[4] - 2025年3月3日相关议案经董事会和监事会审议通过[2][5] 风险与应对 - 业务存在市场、资金等风险[7] - 公司制定制度控制交易风险[8] - 业务与生产经营匹配对冲价格波动风险[8] 审批情况 - 监事会同意开展商品期货套期保值业务[12]

会议情况 - 公司第四届董事会第七十三次会议于2025年3月3日通讯表决召开[1] - 9名董事全部参加会议[1] 业务决策 - 公司拟用不超4亿保证金开展商品期货套期保值业务，期限12个月[3] - 三项相关议案表决均全票通过[2][4][5] - 开展该业务具必要性和可行性[5]