报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，市场担忧月末库存增长，毛棕油期货震荡后有向下压力，国内连棕油受港口库存增长和马棕趋弱影响，可能向下寻求年线支撑 [2] - 豆油方面，原油疲软和美国大豆丰产预期使CBOT豆油承压，国内下游需求清淡，库存维持增加态势，现货基差报价承压 [2] 糖产业 - 巴西上调汽油中乙醇混合比例支撑原糖价格小幅反弹，但全球供应趋向宽松施压，预计原糖维持底部震荡格局 [5] - 国内进口未放量且宏观偏乐观，偏多情绪会维持一段时间，但后期进口量增加，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [5] 棉花产业 - 上游供应端旧作库存趋紧矛盾短期内难解决，远期供应预期充足，产业下游边际走弱，棉价上涨持续性驱动不足，当前向下驱动也不足，整体维持区间震荡格局 [6] 鸡蛋产业 - 全国鸡蛋供应量充足，需求量一般，下游采购谨慎，预计本周鸡蛋价格先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主 [7] 粕类产业 - 美豆新作种植面积报告影响偏中性，技术性支撑增强，盘面有企稳迹象，巴西豆市场行情受提振 [11] - 国内大豆和豆粕库存持续回升，下游积极提货，豆粕暂未出现太大库存压力，基差偏稳，后续关注需求持续性，豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底，关注逢低做多机会 [11] 玉米系产业 - 玉米供应偏紧，现货稳中上涨，下游深加工季节性检修，备货需求一般，养殖端刚需补库，小麦玉米价差走缩限制涨幅，中长期供需缺口支撑玉米上行，近期关注拍卖成交情况，大方向偏强，逢低多 [13] 生猪产业 - 生猪现货价格震荡，二育入场积极性回落，屠宰采购难度略有增加，当前养殖利润下滑，市场产能扩张谨慎，短期情绪或偏强，但若活体库存后移，09临近交割可能下跌 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变化：6月30日与6月27日相比，豆油、棕榈油、菜籽油现价、期价大多下跌，基差部分缩小，仓单方面豆油增加、棕榈油和菜籽油不变，价差方面部分有变动 [2] 糖产业 - 期货市场：白糖2601、2509合约价格上涨，ICE原糖主力合约价格下跌，主力合约持仓量和仓单数量减少 [5] - 现货市场：南宁、昆明现货价格有涨跌，进口糖价格下跌，基差缩小 [5] - 产业情况：食糖产量、销量累计值增加，销糖率上升，工业库存减少，食糖进口量增加 [5] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509、2601合约价格微跌，ICE美棉主力合约价格下跌，主力合约持仓量和仓单数量减少，有效预报增加 [6] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index等价格上涨，基差扩大，CC Index与FC Index价差缩小 [6] - 产业情况：工业库存、进口量减少，保税区库存、纱线和坯布库存天数、棉花出疆发运量、服装鞋帽针纺织品类零售额增加，纺企加工利润减少，纺织业存货同比下降 [6] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09、07合约价格上涨，基差缩小，9 - 7价差微跌 [7] - 现货市场：鸡蛋产区价格下跌，蛋鸡苗价格不变，淘汰鸡价格上涨，蛋料比下降，养殖利润减少 [7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价、期价上涨，基差扩大，盘面进口榨利巴西8月船期下降，仓单增加 [11] - 菜粕：江苏菜粕现价、期价上涨，基差扩大，盘面进口榨利加拿大11月船期上升，仓单减少 [11] - 大豆：哈尔滨大豆现价不变，期价微涨，基差缩小，江苏进口大豆现价不变，期价上涨，基差缩小，仓单减少 [11] - 价差：豆粕、菜粕跨期价差有变动，油糖比、油粕比下降，豆菜粕价差部分有变动 [11] 玉米系产业 - 玉米：玉米2509合约价格下跌，基差扩大，9 - 1价差缩小，蛇口散粮价不变，南北贸易利润不变，到岸完税价上涨，进口利润下降，山东深加工早间剩余车辆增加，持仓量和仓单减少 [13] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509合约价格下跌，基差扩大，9 - 1价差缩小，淀粉 - 玉米盘面价差下降，山东淀粉利润不变，持仓量增加，仓单增加 [13] 生猪产业 - 期货市场：生猪2507合约价格上涨，2509合约价格下跌，7 - 9价差缩小，主力合约持仓量增加，仓单增加 [16] - 现货市场：多地生猪现货价格上涨，样本点屠宰量减少，出栏体重微降，自繁养殖利润增加，外购养殖利润增加，能繁存栏微增 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对山东市场豆粕供需情况进行调研，指出豆粕市场呈现供需两旺格局，三季度需求或优于四季度，价格难大幅涨跌；7月库存压力或增大，8 - 9月需求前景较好；企业因政策不确定对10月至次年1月需求采购谨慎；养殖环节利润分化，下游养殖业现状制约豆粕价格上涨[19][22] 根据相关目录分别进行总结 肉鸡产业链利润情况 - 6月底大型企业鸡苗价格跌至2元/羽以下（5月底约3元/羽），孵化环节微利，屠宰环节小幅亏损，肉鸡食品深加工环节利润最高但销量不佳，冻品库存压力大，817肉鸡养殖利润不佳[2] 油厂动态与开机率 - 个别油厂出现胀库催促提货，预计山东地区油厂开机率7月中旬或7月底处较高水平[3] 豆粕用量与添加比例 - 目前豆粕日度用量环比增加源于配方调整，预计7月平稳，8 - 9月若配方不变用量因饲料销量增长环比增加；鸭料添加比例6%，肉鸡料30%，猪料8 - 10%（5月中下旬上调），若无杂粕替代高添加比例维持至9 - 10月，小麦替代玉米对豆粕需求影响有限[4] 库存压力、期货接货与需求预期 - 预计7月中旬豆粕库存压力显著增大，M2507合约饲料厂不愿接货，8 - 9月需求前景看好[5] 远期采购与基差展望 - 企业因政策不确定对10月至次年1月需求未大量采购，认为7 - 9月豆粕基差或弱于7月[6] 外销禽料季节性特征 - 5 - 10月为销售旺季（8 - 10月为高峰期），10 - 12月为淡季[8] 公司饲料产量预期 - 预计公司今年饲料产量与去年持平[9] 豆粕销售进度 - 7 - 9月合同销售进度约80%，10月至次年1月约20%；目前7 - 9月合同销售进度较快，远期落后外资油厂[12][18] 巴西大豆品质与替代品 - 新季巴西大豆出油率22%（往年约19%），蛋白含量低，主要产出45%蛋白豆粕；今年花生粕黄曲霉毒素含量偏高，DDGS价格高、性价比低[12] 养殖环节利润分化 - 养殖环节除生猪养殖有利润，禽类、水产等利润不佳[13] 区域流通格局与销售压力 - 山东豆粕因河南本地压榨产能扩张难流入河南市场，7月销售压力大[15] 油厂利润与采购策略 - 今年油厂压榨利润整体尚可，企业不敢采购美豆，有时间观察政策动向[16] 远期合约关注点 - 下游企业对10 - 1月合约关注货权风险，对次年5 - 7月合约关注一口价水平[19] 豆粕储存要求与保质期 - 水分控制在11%以下，沿海保质期1个月，沿江2个月，内陆3个月[20] 大豆采购与库存压力 - 截至6月底大豆采购进度过快，三季度压榨利润好，预计8 - 10月到港量和9月期末库存压力上调[21] 豆粕供应展望 - 国内10月供应预计充足，12月至次年1月及次年2 - 3月现货供应紧张程度待观察[22] 巴西采购进度与供应潜力 - 巴西大豆8月船期采购进度85%，9月35%，10月20%，不采购美豆11 - 12月供应可维持[22] 市场博弈与压力 - 市场等待油厂胀库预期兑现，预计8月豆粕市场压力更显著[26] 饲料销售趋势 - 6月销量优于5月，7月预计持平，8月环比增长，8 - 9月是水产饲料销售高峰期，猪料销售预期好[28] 油厂销售与产能动态 - 外资油厂销售进度与去年同期类似，民营油厂偏慢；今年油厂压榨利润好，部分停产小型压榨厂恢复生产[29] 库存现状 - 当前豆粕物理库存7天左右、被动累积，山东地区高库存10天以上，计划控制库存，下游终端库存累积[31] 销售与采购进度 - 油厂7月合同基本售罄，8 - 9月约30%，10月至次年1月约10%；下游6月采购完成，8 - 9月合同采购进度50% - 70%，山东同比偏慢，10月至次年1月采购进度20% - 30%[32] 需求展望 - 后期豆粕需求环比改善，8 - 9月优于当前，10月至次年1月禽料及水产料需求或转弱，猪料需求增长[33] 供应与质量 - 巴西大豆杂质含量高、品质不佳，今年山东大豆库存同比增加，10月国内压榨原料供应充足[34] 产能动态 - 今年山东部分停产油厂重新开机，未来几年全国大豆压榨产能预计继续扩张[35] 蛋鸡养殖现状与配方调整 - 蛋鸡养殖效益不佳、亏损，高存栏致亏损，养殖户悲观；饲料企业因玉米及副产品价格高降低副产品用量、提高豆粕添加比例[35] 基差展望 - 结合期货盘面判断，期货弱势下行基差坚挺，期货上涨基差承压走弱[35] 现货与价格 - 豆粕现货一口价性价比高，预计2800元/吨以下支撑强，6月头寸压力不大，7月上旬或有压力[35] 期货策略 - 预计M2601合约偏强，M2509 - M2601价差深度贴水时可接M2509合约仓单[35] 提货与需求 - 油厂提货速度显疲态，8 - 9月豆粕需求预计优于6 - 7月，8、9、10月水产及肉鸡饲料需求提供支撑[35] 价格展望 - 今年豆粕价格整体低位、高库存，波动温和下跌或缓慢上涨，12月至次年1月或有利好驱动[36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对山东市场豆粕供需情况进行调研，认为豆粕市场呈现供需两旺格局，三季度需求优于四季度，价格难大幅涨跌；7月价格下行空间有限，8月持谨慎态度；10月供应预计充足，12月至次年3月供应紧张程度待察；远期采购因政策不确定比例偏低，需关注明年一季度大豆供应问题 [22][24][36] 根据相关目录分别进行总结 肉鸡产业链利润情况 - 6月底大型企业鸡苗价格跌至2元/羽以下，5月底约3元/羽，孵化环节微利，屠宰环节小幅亏损，食品深加工环节利润最高但销量不佳，冻品库存高，817肉鸡养殖利润不佳 [2] 油厂动态与开机率 - 个别油厂出现胀库催促提货，预计7月中旬或月底山东油厂开机率处较高水平 [3] 豆粕用量与添加比例 - 目前豆粕日度用量环比增加源于配方调整，7月预计平稳，8 - 9月若配方不变用量因饲料销量增长环比增加 [4] - 鸭料、肉鸡料、猪料豆粕添加比例分别为6%、30%、8 - 10%，若无杂粕替代高添加比例预计维持至9 - 10月，小麦替代玉米对豆粕需求影响有限 [4] 库存压力、期货接货与需求预期 - 预计7月中旬豆粕库存压力显著增大，M2507合约饲料厂不愿接货，8 - 9月需求前景看好 [5] 远期采购与基差展望 - 10月至次年1月需求因政策不确定企业未大量采购，7 - 9月豆粕基差或弱于7月 [6] 外销禽料与饲料产量 - 外销禽料5 - 10月为旺季，8 - 10月为高峰期，10 - 12月为淡季 [8] - 预计公司今年饲料产量与去年持平 [9] 豆粕销售进度与品质问题 - 7 - 9月豆粕合同销售进度约80%，10月至次年1月约20% [12] - 新季巴西大豆出油率22%，蛋白含量低，主要产出45%蛋白豆粕，今年花生粕黄曲霉毒素含量偏高，DDCS价格高性价比低 [12] 养殖环节利润与供应展望 - 养殖环节除生猪有利润，禽类、水产等利润不佳 [13] - 7月上旬豆粕账库压力将显现，9月到港巴西大豆可储存1 - 2个月品质稳定，不采购美豆今年供应可维持但偏紧，明年一季度供需待察 [13][14] 区域流通与销售压力 - 因河南本地压榨产能扩张，山东豆粕难流入河南，7月山东豆粕销售压力大 [15] 油厂利润与采购策略 - 今年油厂压榨利润整体尚可，企业不敢采购美豆，有时间观察政策动向 [16] 豆粕销售进度与策略分化 - 7 - 9月豆粕合同销售进度快，远期落后外资油厂，外资油厂套期保值锁定利润后销售，中资油厂远期销售慢 [18] 远期合约关注点与需求价格 - 下游对10 - 1月合约关注货权风险，对次年5 - 7月合约关注一口价水平 [19] - 预计三季度山东肉鸡、生猪及肉鸭饲料需求好，豆粕高供应与高需求并存，因下游养殖情况价格难大幅上涨 [19] 豆粕储存要求与保质期 - 豆粕水分需控制在11%以下，沿海、沿江、内陆保质期分别为1个月、2个月、3个月 [20] 大豆采购与库存压力 - 截至6月底大豆采购进度过快，三季度压榨利润好，预计8 - 10月大豆到港量和9月期末库存压力上调 [21] 巴西采购与供应潜力 - 巴西大豆8月、9月、10月船期采购进度分别为85%、35%、20%，不采购美豆11 - 12月国内供应可维持，巴西卖方希望维持高价 [22] 区域供需与价格预期 - 东北地区月均刚性需求约90万吨，7月供应无虞，华北豆粕难流入，7月豆粕价格下行空间有限，8月持谨慎态度 [22] 远期采购与风险因素 - 10月至次年1月需求因政策不确定未大量采购，12月至次年1月货权风险或推动M2601合约价格上涨，不确定因素包括贸易关系和南美升贴水 [25] 市场博弈与压力 - 市场等待油厂胀库预期兑现，时点后移，预计8月豆粕市场压力更显著 [26] 豆粕用量与配方调整 - 豆粕用量环比增加源于配方调整，鸡料中豆粕添加比例25%，若玉米价格高企，蛋白粉用量或下调，豆粕比例有上调空间 [27] 饲料销售趋势 - 6月饲料销量优于5月，7月预计持平，8月环比增长，8 - 9月是水产饲料高峰期，猪料销售预期好 [28] 油厂销售与产能动态 - 外资油厂销售进度与去年同期类似，民营油厂偏慢，今年油厂压榨利润好，部分停产小厂恢复生产 [29] 库存现状与控制 - 当前豆粕物理库存7天左右，被动累积，山东高库存超10天，计划控制库存不再增加，下游终端库存累积 [31] 库存压力与销售采购进度 - 山东部分油厂催提货防胀库，未普遍实质性胀库，市场提前交易胀库预期 [32] - 油厂7月合同基本售罄，8 - 9月约30%，10月至次年1月约10%；下游6月采购完成，8 - 9月合同采购进度50% - 70%，10月至次年1月约20% - 30% [32] 油厂采购策略与需求展望 - 企业不敢采购美豆，后期豆粕需求环比改善，8 - 9月优于当前，10月至次年1月禽料及水产料需求或转弱，猪料需求预计增长 [33] 供应与质量情况 - 巴西大豆杂质含量高，近2 - 3年品质不佳，今年山东大豆库存同比增加，7 - 8月到港超1000万吨，10月国内压榨原料供应充足 [34] 产能动态 - 今年山东部分停产油厂重新开机，未来几年全国大豆压榨产能预计继续扩张 [35] 蛋鸡养殖与配方调整 - 蛋鸡养殖效益不佳亏损，因高存栏养殖户情绪悲观，饲料企业提高豆粕添加比例 [35] 基差展望与期货策略 - 基差结合期货盘面判断，期货弱势下行基差坚挺，上涨则承压走弱 [35] - 预计M2601合约偏强，9 - 1价差深度贴水时可接M2509合约仓单 [35] 现货与价格情况 - 豆粕现货一口价性价比高，预计2800元/吨以下支撑强，6月头寸压力不大，7月上旬或有压力 [35] 提货与需求情况 - 油厂提货速度显疲态，8 - 9月豆粕需求优于6 - 7月，8 - 10月水产及肉鸡饲料需求提供支撑 [35]

肉鸡产业链分析 - 鸡苗价格快速下跌：6月底大型企业鸡苗价格跌至2元/羽（5月底约3元/羽），跌幅达33% [1] - 产业链利润分化：孵化环节微利，屠宰环节小幅亏损，食品深加工利润最高但销量不佳 [1] - 冻品库存压力大：山东地区冻品库存高企，外租仓库已满（正常周转周期7-20天） [1] - 饲料成本变化：玉米价格上涨，豆粕价格下跌，817肉鸡养殖利润不佳 [1] 油厂运营动态 - 胀库现象初现：个别油厂催促客户提货，山东地区开机率预计7月中下旬维持高位 [2] - 压榨利润良好：今年油厂整体压榨利润尚可，部分停产小型压榨厂已恢复生产 [40][47] - 产能扩张趋势：未来几年全国大豆压榨产能预计继续扩张 [47] 豆粕供需格局 - 用量驱动因素：当前豆粕日用量环比增加主要源于配方调整（肉鸡料添加比例从25%升至30%）而非销量增长 [3][7] - 高供应高需求并存：三季度预计豆粕供应充足，8-9月需求环比增长 [24][33] - 库存压力分化：7月中旬山东豆粕库存压力显著增加，区域分布不均 [10][17] 配方调整与替代 - 豆粕添加比例上调：肉鸡料30%（3月底25%），猪料8-10%（5月中下旬上调） [3][7] - 替代品影响有限：小麦替代玉米仅减少豆粕用量约1%，杂粕因质量差基本避免使用 [3] - 巴西大豆品质变化：新季出油率22%（往年19%），蛋白含量下降导致产出45%蛋白豆粕（往年46%） [14][15] 采购与销售策略 - 远期采购谨慎：10-1月合同采购进度仅20%，企业担忧政策不确定性和货权风险 [13][34] - 销售进度分化：7-9月合同销售进度80%，外资油厂套保策略更积极 [23][44] - 现货采购意愿：豆粕现货性价比较好，价格下跌时采购意愿增强 [11] 区域市场特征 - 山东销售压力大：河南本地压榨产能扩张导致山东豆粕难以流入，7月销售压力显著 [19] - 东北供需平衡：6-7月采购完成后供应无虞，华北豆粕难以流入东北市场 [31] - 沿海库存周期：沿海地区豆粕保质期约1个月（水分需控制在11%以下） [25] 价格与基差展望 - 价格波动有限：下游养殖利润承压（禽类亏损、生猪盈利）抑制豆粕价格上涨空间 [16][24] - 基差走势分化：8-9月基差或弱于7月，后续走势需结合期货盘面判断 [5][50] - 远期合约关注点：10-1月合约关注货权风险，5-7月合约关注一口价水平 [24] 巴西大豆供应 - 采购进度超前：8月船期采购进度85%，9月35%，10月20% [29] - 品质问题突出：杂质含量高（玉米粒、沙石、草籽），近2-3年品质不佳 [46] - 供应潜力充足：若不采购美豆，11-12月国内供应仍可维持，但明年一季度需警惕 [35] 饲料需求季节性 - 禽料旺季特征：5-10月为销售旺季（8-10月高峰），10-12月淡季 [8] - 水产饲料高峰：8-10月为水产饲料销售高峰期 [39] - 猪料预期良好：8-9月猪料销售预期增长，10-1月预计继续改善 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类市场国内豆粕成交好转、库存低位，后续供应到港量高，单边趋势未定型，美豆和巴西升贴水支撑强，盘面或随美豆回调但空间不大，建议逢低滚动多单[1] - 生猪市场现货价格震荡，出栏体重下滑，养殖端惜售和二育带动价格，需求未改善，市场预计维持震荡，当前养殖有利润但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础且上行驱动不强[3][4] - 玉米市场供应随贸易商节奏变动，东北挺价、华北获利了结，下游深加工利润修复、养殖端刚需补库，小麦替代限制涨幅，中长期供应偏紧、消费增加支撑上行，短期供应紧缩但小麦上市限制上涨节奏，最低价政策收购提振价格，整体震荡偏强但幅度受限[6] - 白糖市场巴西产糖增加、印泰天气有利甘蔗生长，全球供应宽松施压原糖，预计震荡偏弱，市场利空已体现，若无新利空食糖价格难大幅下跌，本周预计底部震荡，参考区间5650 - 5800[10] - 油脂市场马来西亚毛棕榈油期货震荡，国内棕榈油期货高位滞涨回调，豆油受原油震荡和国内需求清淡、产量高位影响，若盘面滞涨基差报价受支撑，若上涨基差报价有下跌空间[12] - 棉花市场产业下游开机下降、成品库存上升，市场驱动不强，但供应端旧作基差坚挺，棉价有支撑且远期供应预期充足，短期国内棉价或区间震荡[13] - 鸡蛋市场全国鸡蛋供应量充足，低价货源销售尚可，高价一般，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整[14][16][17] 各行业相关数据总结 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，期价M2509为3067元，基差 - 127元，巴西8月船期盘面进口榨利188元[1] - 江苏菜粕现价2581元，期价RM2509为2679元，基差 - 8元，加拿大11月船期盘面进口榨利下降30元[1] - 哈尔滨大豆现价3960元，豆一主力合约期价4259元，基差 - 299元；江苏进口大豆现价3690元，豆二主力合约期价3750元，基差 - 60元[1] - 豆粕跨期09 - 01为 - 30元，菜粕跨期09 - 01为284元，油粕比现货2.87，主力合约2.66，豆菜粕价差2509为388元[1] 生猪产业 - 主力合约基本505元/吨，生猪2507为13335元，生猪2509为13895元，7 - 9价差560元，主力合约持仓76202，仓单750[3] - 河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地有不同的现货价格及涨跌情况，样本点屠宰量 - 日为145340头，白条价格 - 周20.32元，仔猪价格 - 周28元/公斤，母猪价格 - 周32.52元，出栏体重 - 周128.28公斤，自繁养殖利润 - 周19元/头，外购养殖利润 - 周 - 187元，能繁存栏 - 月4038万头[3] 玉米产业 - 玉米2509为2409元，锦州港平舱价2380元，基差 - 29元，9 - 1价差120元，蛇口散粮价2460元，南北贸易利润9元，到岸完税价CIF1927元，进口利润533元，山东深加工早间剩余车辆16辆，持仓量1818031，仓单216521[6] - 玉米淀粉2507为2701元，长春现货2720元，潍坊现货2940元，基差19元，7 - 9价差 - 87元，淀粉 - 玉米盘面价差292元，山东淀粉利润 - 88元，持仓量254743，仓单24233[6] 白糖产业 - 白糖2601为5573元，白糖2509为5720元，ICE原糖主力16.53美分/磅，1 - 9价差 - 147元，主力合约持仓量368972，仓单数量27669张，有效预报0[10] - 南宁现货价6030元，昆明5855元，南宁县左基差310元，昆明基差135元，进口巴西（配额内）4393元，进口巴西（配额外）5578元[10] - 全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨，全国销糖率累计65.22%，广西63.96%，全国工业库存386.26万吨，广西232.97万吨，食糖进口13.00万吨[10] 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8450元，期价Y2509为7736元，基差714元，仓单17552[12] - 广东24度棕榈油现价8820元，期价P2509为8382元，基差438元，盘面进口成本广州港9月8898元，进口利润 - 516元，仓单540[12] - 江苏四级菜籽油现价9920元，期价O1509为9397元，基差523元，仓单100[12] - 豆油跨期09 - 01为74元，棕榈油跨期09 - 01为32元，菜籽油跨期09 - 01为110元，现货豆棕价差 - 370元，2509豆棕价差 - 380元，现货菜豆油价差1470元，2509菜豆油价差1570元[12] 棉花产业 - 棉花2509为13495元，棉花2601为13515元，ICE美棉主力66.76美分/磅，9 - 1价差 - 20元，主力合约持仓量524982，仓单数量10532张，有效预报303[13] - 新疆到厂价3128B为14775元，CC Index:3128B为14891元，FC Index:M: 1%为13438元，3128B - 01合约基差1269元，3128B - 05合约基差1249元[13] - 商业库存345.87万吨，工业库存92.90万吨，进口量6.00万吨，保税区库存35.80万吨，纺织业存货同比 - 3.40%，纱线库存天数22.34天，坯布库存天数32.89天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润1225.00亿元，服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，出口当月同比 - 1.98%，服装及衣着附件出口额135.78亿美元，出口同比2.50%[13] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约3662元/500KG，鸡蛋07合约2936元，鸡蛋产区价格2.93元/斤，基差 - 691元/500KG，9 - 7价差726元[14] - 蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤，蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽[14]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 粕类市场国内豆粕成交好转、库存低位，后续供应确定，单边趋势未定型，美豆和巴西升贴水支撑强，盘面或随美豆回调但空间不大，建议逢低滚动多单；生猪市场现货价格震荡，出栏体重下滑，养殖端惜售带动二育积极性反弹，需求未改善，价格预计维持震荡；玉米市场供应随贸易商节奏变动，下游深加工利润修复、开机率上升，养殖端刚需补库，小麦替代限制涨幅，中长期供需缺口支撑上行，短期震荡偏强但幅度受限；白糖市场全球供应趋向宽松施压原糖，预计震荡偏弱，若无新利空因素，食糖价格大幅下跌可能性小，本周预计底部震荡；油脂市场马来西亚毛棕榈油期货震荡，国内棕榈油期货或下探支撑，豆油受原油和需求影响，盘面调整时现货基差报价有支撑；棉花市场产业下游开机下降、成品库存上升，但供应端旧作基差坚挺，短期棉价或区间震荡；鸡蛋市场全国供应量充足，价格预计先小幅上涨后暂稳，后期微跌调整 [1][3][6][10][12][13][16] 根据相关目录分别进行总结 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，期价M2509为3067元，基差-127元，盘面进口榨利巴西8月船期为188元；江苏菜粕现价2581元，期价RM2509为2679元，基差-8元，盘面进口榨利加拿大11月船期为-30元；哈尔滨大豆现价3960元，期价豆一主力合约为4259元，基差-299元；江苏进口大豆现价3690元，期价豆二主力合约为3750元，基差-60元 [1] - 豆粕跨期09 - 01为-30元，菜粕跨期09 - 01为284元，油粕比现货为2.87，主力合约为2.66，豆菜粕价差2509为388元 [1] 生猪产业 - 主力合约基本为505元/吨，生猪2507为13335元，生猪2509为13895元，生猪7 - 9价差为560元，主力合约持仓76202，仓单750 [3] - 河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地有不同的现货价格及升贴水；样本点屠宰量-日为145340头，白条价格-周为20.32元，仔猪价格-周为28元/公斤，母猪价格-周为32.52元，出栏体重-周为128.28公斤，自繁养殖利润-周为19元/头，外购养殖利润-周为 - 187元，能繁存栏-月为4038万头 [3] 玉米系产业 - 玉米2509为2409元，锦州港平舱价2380元，基差-29元，玉米9 - 1价差为120元，蛇口散粮价2460元，南北贸易利润9元，到岸完税价CIF为1927元，进口利润533元，山东深加工早间剩余车辆16辆，持仓量1818031，仓单216521 [6] - 玉米淀粉2507为2701元，长春现货2720元，潍坊现货2940元，基差19元，玉米淀粉7 - 9价差为 - 87元，淀粉 - 玉米盘面价差为292元，山东淀粉利润 - 88元，持仓量254743，仓单24233 [6] 白糖产业 - 白糖2601为5573元/吨，白糖2509为5720元/吨，ICE原糖主力为16.53美分/磅，白糖1 - 9价差为 - 147元/吨，主力合约持仓量368972，仓单数量27669张，有效预报0 [10] - 南宁现货价6030元，昆明5855元，南宁县左基差310元，昆明基差135元，进口糖巴西配额内4393元/吨，配额外5578元/吨 [10] - 食糖全国产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨，全国销糖率累计65.22%，广西63.96%，全国工业库存386.26万吨，广西232.97万吨，食糖进口13.00万吨 [10] 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8450元，期价Y2509为7736元，基差714元；广东24度棕榈油现价8820元，期价P2509为8382元，基差438元，盘面进口成本广州港9月为8898元，盘面进口利润 - 516元；江苏四级菜籽油现价9920元，期价O1509为9397元，基差523元 [12] - 豆油跨期09 - 01为74元，棕榈油跨期09 - 01为32元，菜籽油跨期09 - 01为110元，现货豆棕价差 - 370元，豆棕价差2509 - 380元，菜豆油价差现货1470元，菜豆油价差2509为1570元 [12] 棉花产业 - 棉花2509为13495元/吨，棉花2601为13515元/吨，ICE美棉主力66.76美分/磅，棉花9 - 1价差 - 20元，主力合约持仓量524982，仓单数量10532张，有效预报303张 [13] - 新疆到厂价3128B为14775元，CC Index: 3128B为14891元，FC Index:M: 1%为13438元，3128B - 01合约基差1269元，3128B - 05合约基差1249元 [13] - 商业库存345.87万吨，工业库存92.90万吨，进口量6.00万吨，保税区库存35.80万吨，纺织业存货同比 - 14.0%，纱线库存天数22.34天，坯布库存天数32.89天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润1225.00亿元，服装鞋帽针纺织品类零售额同比2.20%，纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，服装及衣着附件出口额135.78亿美元 [13] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约为3662元/500KG，鸡蛋07合约为2936元，鸡蛋产区价格2.93元/斤，基差 - 691元/500KG，9 - 7价差726元 [14] - 蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤，蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 基本面产量增幅下降及出口数据改善潜在利多支撑，毛棕油期货仍有向上机会，国内连棕油期货或跟随马棕走势向上，但因涨幅过大有冲高回落可能，后市围绕8500元横盘震荡或区间整理；CBOT大豆受政策及天气不确定性影响，维持区间震荡调整格局，国内基差报价因库存增加和盘面上涨承压，且处于需求淡季，短线仍有下跌空间 [1] 粕类 - 美豆受政策影响有支撑，巴西升贴水支撑较强，国内大豆到港量、库存和豆粕库存回升，基差弱势，但美豆走强从成本端支撑国内豆粕走势，预计阶段性连粕及郑粕震荡偏强，上方压力将体现 [2] 玉米 - 供应随贸易商节奏变动，东北地区贸易商库存偏紧，华北地区出货意愿低，价格稳中偏强；下游深加工利润亏损，补库积极性一般，饲企刚需补库，小麦替代增加限制玉米涨幅；中长期供应偏紧、进口量低、养殖消费增加支撑玉米上行，短期供应紧缩下价格偏强运行，冲高后上涨动力减弱，盘面高位震荡 [3] 生猪 - 现货价格维持震荡，出栏体重下滑，出栏积极性尚可，屠宰收购难度不大；二次育肥和政策限制压制猪价，供需面改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价；养殖利润仍在，但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强 [7] 白糖 - 巴西天气干燥利于收获，印度和泰国天气利于甘蔗生长，全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖震荡偏弱；原糖走低使进口利润窗口放大，加工糖挤占国产糖市场，下游需求清淡，预计糖价震荡偏弱 [12] 棉花 - 供应端旧作基差坚挺支撑棉价，但新棉预期丰产，远期压力大；需求方面下游因棉价上涨有阶段性好转，但需求不强，缺乏驱动；短期国内棉价或区间震荡 [14] 鸡蛋 - 全国鸡蛋供应量较多，新开产蛋鸡增加，终端低价货源消化尚可，高价货源走货平平，预计本周价格小幅下跌后走稳，后期或有因素试探性拉动蛋价 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 6月19日江苏一级豆油现价8400元，较前一日涨50元，涨幅0.60%；Y2509期价7736元，涨0.73%；基差664元，跌0.90%；仓单17552，无变化 [1] - 6月19日广东24度棕榈油现价8800元，无变化；P2509期价8386元，涨0.43%；基差414元，跌8.00%；仓单540，无变化 [1] - 6月19日江苏四级菜籽油现价9900元，无变化；01500期价9351元，跌0.26%；基差09+180，无变化；仓单100，无变化 [1] - 6月19日豆油跨期09 - 01价差76元，涨8.57%；棕榈油跨期09 - 01价差30元，跌28.57%；菜籽油跨期09 - 01价差115元，跌11.54% [1] - 6月19日豆棕现货价差 - 450元，涨11.11%；2509合约价差 - 386元，涨11.06%；菜豆油价差现货1500元，跌3.23%；2509合约价差1539元，跌4.94% [1] 粕类 - 6月19日江苏豆粕现价2940元，跌0.34%；M2509期价3077元，涨0.49%；基差 - 137元，跌22.32%；仓单26001，跌0.0%；巴西7月船期盘面进口榨利161元，涨12.6% [2] - 6月19日江苏菜粕现价2590元，跌0.38%；RM2509期价2694元，涨0.22%；基差 - 104元，跌18.18%；仓单25854，跌0.04%；加拿大11月船期盘面进口榨利96元，涨26.32% [2] - 6月19日哈尔滨大豆现价3960元，无变化；豆一主力合约期价4233元，跌0.59%；基差 - 273元，涨8.39%；仓单20127，跌1.13% [2] - 6月19日江苏进口大豆现价3600元，无变化；豆二主力合约期价3764元，涨0.97%；基差 - 74元，跌94.74% [2] - 6月19日豆粕跨期09 - 01价差 - 27元，涨18.18%；菜粕跨期09 - 01价差266元，跌3.62%；油粕比现货2.86，涨0.94%；主力合约2.65，涨0.35%；豆菜粕2509价差383元，涨2.41% [2] 玉米 - 6月19日玉米2509期价2405元，涨0.33%；锦州港平舱价2380元，无变化；基差 - 25元，跌47.06%；9 - 1价差118元，涨4.42%；蛇口散粮价2450元，无变化；南北贸易利润 - 1元，无变化；到岸完税价CIF1929元，涨0.04%；进口利润521元，跌0.15%；山东深加工早间剩余车辆148辆，跌56.85%；持仓量1805878，涨0.33%；仓单216521，涨0.57% [3] - 6月19日玉米淀粉2507期价2700元，涨0.22%；长春现货2720元，无变化；潍坊现货2940元，无变化；基差20元，跌23.08%；7 - 9价差 - 90元，跌7.14%；淀粉 - 玉米盘面价差295元，跌0.67%；山东淀粉利润 - 78元，跌14.71%；持仓量269348，跌4.84%；仓单24233，无变化 [3] 生猪 - 6月19日主力合约基差640元，涨37.63%；生猪2507期价13255元，跌0.64%；生猪2509期价13760元，跌0.54%；7 - 9价差505元，涨2.02%；主力合约持仓76286，跌0.88%；仓单750，无变化 [7] - 6月19日河南现货价14400元，涨100元；山东14450元，无变化；四川13750元，跌100元；辽宁13900元，无变化；广东15540元，跌150元；湖南13910元，跌100元；河北14200元，跌100元 [7] - 6月19日样本点屠宰量 - 日146823头，涨0.15%；白条价格 - 周20.32元/公斤，跌0.64%；仔猪价格 - 周27.14元/公斤，跌3.07%；母猪价格 - 周32.52元/公斤，无变化；出栏体重 - 周128.82公斤，跌0.27%；自繁养殖利润 - 周 - 3元/头，跌108.57%；外购养殖利润 - 周 - 211元/头，跌74.37%；能繁存栏 - 月4038万头，跌0.02% [7] 白糖 - 6月19日白糖2601期价5526元，跌0.16%；白糖2509期价5658元，跌0.37%；ICE原糖主力16.35美分/磅，跌0.61%；1 - 9价差 - 132元，涨8.33%；主力合约持仓量371817，涨0.68%；仓单数量28279，跌0.42%；有效预报0，无变化 [11] - 6月19日南宁现货价6040元，涨10元；昆明5865元，无变化；南宁基差382元，涨8.83%；昆明基差207元，涨11.29%；进口糖巴西（配额内）4393元，跌0.95%；进口糖巴西（配额外）5578元，跌0.98%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1647元，跌3.26%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 462元，跌16.37% [11] - 产业情况（同比）：食糖全国产量累计值1110.72万吨，涨11.63%；销量累计值724.46万吨，涨26.07%；广西产量累计值646.50万吨，涨4.59%；销量当月值65.73万吨，跌1.32%；全国销糖率累计65.22%，涨12.97%；广西销糖率累计63.96%，涨10.41%；工业库存全国386.26万吨，跌8.20% [11] 棉花 - 6月19日棉花2509期价13525元，跌0.11%；棉花2601期价13530元，跌0.11%；ICE美棉主力66.57美分/磅，跌1.58%；9 - 1价差 - 5元，无变化；主力合约持仓量525918，跌1.41%；仓单数量10607，跌0.41%；有效预报308，涨1.99% [14] - 6月19日新疆到厂价3128B14775元，涨0.13%；CC Index3128B14891元，涨0.23%；FC IndexM1%13438元，跌1.22%；3128B - 01合约1250元，涨2.80%；3128B - 05合约1245元，涨2.81%；3128B - FC IndexM1%1453元，涨15.96% [14] - 产业情况（环比）：商业库存345.87万吨，跌9.8%；工业库存94.11万吨，涨1.3%；进口量4.00万吨，跌33.3%；保税区库存35.80万吨，跌8.7%；纺织业存货同比3.70%，跌14.0%；纱线库存天数22.34天，涨5.8%；坯布库存天数32.89天，涨1.1%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 2080.10元/吨，跌1.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.00亿元，涨12.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比4.00%，涨81.8%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.98%，跌161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨313.9% [14] 鸡蛋 - 6月19日鸡蛋09合约期价3673元，跌0.49%；鸡蛋07合约期价2939元，跌0.58%；产区价格2.77元/斤，涨2.40%；基差 - 777元，涨7.99%；9 - 7价差734元，跌0.14% [15] - 蛋鸡苗价格4.10元/羽，无变化；淘汰鸡价格4.56元/斤，跌1.51%；蛋料比2.24，跌3.86%；养殖利润 - 33.26元/羽，跌19.30% [15]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行趋势研判，涉及宏观金融、农产品、有色金属、能源化工等领域，指出各品种受地缘政治、经济数据、供需关系、政策变动等因素影响，呈现不同走势，投资者需关注相关进展及数据变化，部分品种给出操作建议 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指方面，地缘冲突加剧，可结合期权工具对冲不确定性 [1] - 债期受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 黄金短期或重返震荡，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银短期进入震荡走势 [1] - 铜价走高后存在回调风险 [1] - 铝价维持偏强运行，氧化铝期货贴水明显，盘面价值受产量提升施压 [1] - 镍价短期弱势震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢期货短期弱势震荡，中长期供给压力仍存，建议短线操作 [1] - 锡价短期高位震荡 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油短期偏多看待，菜油或回补利空预期差 [1] - 国内棉价预计维持震荡偏弱走势 [1] - 巴西2025/26年度糖产量料创纪录增长，关注原油对制糖比影响 [1] - 玉米短期走势偏震荡 [1] - 豆粕月底USDA种植面积报告发布前盘面偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡，下方空间有限，建议观望 [1] - 生猪期货整体呈现稳中有动态势 [1] 能源化工 - 原油受地缘局势和夏季消费旺季影响，走势震荡 [1] - 沥青成本端拖累，库存回归常态，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶期现价差回归，成本支撑走弱，库存大幅下降 [1] - BR橡胶基本面弱势，价格恐难延续上涨 [1] - PTA现货基差强势，PXN预计压缩 [1] - 乙二醇延续去库，聚酯减产冲击市场 [1] 黑色系 - 焦煤、焦炭价格承压，可继续做空配 [1] - 玻璃供需双弱，价格偏弱 [1] - 纯碱价格承压 [1] 其他 - 原木主力合约资金博弈激烈，建议观望 [1] - 集运欧线旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格预计弱稳为主，需关注生猪出栏体重、二育入场及出栏情况；玉米短期或高位调整，关注上方2400压力位 [5][7][8] 各行业总结 生猪 - 期货方面，上周LH2509合约报收13925元/吨，较前周结算价上涨0.07% [5] - 现货方面，全国外三元生猪市场价为14.92元/公斤，环比下跌0.02元/公斤 [5] - 利润方面，截至5月9日，自繁自养生猪养殖利润为84.33元/头，环比减少0.72元/头；外购仔猪养殖利润为58.46元/头，环比增加9.93元/头；猪粮比价为6.44，周环比下降0.15 [5] - 市场情况，上周全国生猪现货价格延续窄幅震荡，节后规模场出栏未放量，散养户标猪供应有限，下游需求回落，供需博弈持续，价格盘稳调整；养殖端抗价出栏情绪仍存，但二育热度下降，下游需求平淡，屠宰量下降，消费支撑不足，后期供应有增量预期 [5] 玉米 - 期货方面，上周C2507合约报收2375元/吨，较前周结算价上涨0.42% [6] - 现货方面，全国玉米现货均价为2363.53元/吨，周环比上涨50元/吨 [6] - 工业消费方面，5月1日至5月7日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米121.97万吨，环比减少2.15万吨；玉米淀粉企业加工总量为63.67万吨，较上周升高1.19万吨；全国玉米淀粉产量为32.55万吨；全国35家玉米酒精样本企业本期DDGS行业开机率41.22%，较上周下降4.12%；样本企业DDGS周度生产总量8.388万吨，较上周减少0.840万吨，降幅9.10% [6] - 库存方面，截至5月7日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量494.6万吨，降幅5.18%；截至5月9日，北方港口四港玉米库存约425万吨，广东港口玉米库存153万吨 [7] - 市场情况，上周全国玉米现货市场延续强势，东北地区基层余粮见底，中储粮拍卖成交溢价明显，企业提价锁定粮源；华北地区深加工厂前到货量低，企业收购价大幅上调；需求方面，前期检修企业复工，玉米淀粉行业开机率回升，但原料价格高企或限制企业生产积极性，部分酒精企业短暂检修，行业开机率下降；短期利多兑现，部分贸易商逢高出货，后期新麦收割上市，贸易商有腾库需求，限制玉米上涨空间，盘面上涨动能减弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块不同品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等行业，各品种受国内外经济、政策、供需等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期受海外变量主导，预计偏强震荡，需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但央行提示利率风险压制上涨空间，呈震荡走势 [1] - 黄金短期或偏强运行，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银技术突破，料延续偏强运行，需警惕冲高回落风险 [1] 有色金属 - 铜价因中美元首通话偏强运行，但电铜供应充足，上行空间受限，呈震荡走势 [1] - 铝价受低库存支撑，但宏观情绪反复且下游需求转淡，或震荡偏弱运行 [1] - 氧化铝现货价格走高，期货贴水，冶炼端产量提升致期货价格下滑，呈震荡走势 [1] - 镍价区间震荡运行，中长期一级镍过剩有压制，需关注库存及宏观政策变动 [1] - 不锈钢期货短期跟随宏观震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主，关注政策及钢厂排产 [1] - 锡矿供应矛盾短期加剧，短期锡价高位震荡 [1] - 工业硅西北供给高位，西南复产，需求低位且无改善，库存压力大 [1] - 多晶硅下游排产下降，期货升水现货、仓单增加，看空 [1] - 碳酸锂矿端价格下降且未减产，下游库存高位采购不积极，看空 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷现货处于淡旺季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动，呈震荡走势 [1] - 铁矿石铁水见顶预期，6月供给有增量，需关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，合金厂减产但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需偏紧 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求向弱，价格偏弱 [1] - 纯碱直接需求尚可但终端需求弱，中期供给过剩，价格承压，呈震荡走势 [1] - 焦煤焦炭现货走弱，盘面反弹修复贴水，焦煤可继续做空配，焦炭同步下跌 [1] 农产品 - 棕榈油盘面偏强，但产地库存压力大难有趋势上涨行情，建议观望 [1] - 豆油呈偏弱基本面和其他油脂波动博弈的震荡走势 [1] - 菜油中加谈判预期受阻，关键利空不足，需警惕盘面反弹 [1] - 国内棉价预计震荡偏弱，需关注美国经济及中美关税战走向和国内棉纺库存情况 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑但糖产量创纪录，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米中期供需趋紧，维持震荡偏强，可逢低做多，但涨幅受替代谷物价格限制 [1] - 美豆盘面缺乏大幅上行动力，预期走势偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡但下方空间有限，建议观望 [1] - 原木供应宽松、需求清淡，缺乏利好，建议空单持有或反弹做空 [1] - 生猪期货整体平稳，存栏宽裕预期明显，贴水现货较多 [1] - 原油和燃料油受中美通话、地缘局势和夏季消费旺季支撑，看多 [1] 能源化工 - 沥青受成本端拖累、库存回归常态、需求缓慢回暖，呈震荡走势 [1] - 沪胶期现价差回归、成本支撑走弱、库存下降，呈震荡走势 [1] - BR橡胶短期内基本面宽松，价格维持震荡运行，中长期关注丁二烯检修及需求改善 [1] - PTA实际产量创新高，某大型工厂销售困难，仓单注销销售接受度低，看空 [1] - 乙二醇延续去库，到港量减少，聚酯减产有冲击，某东北装置重启 [1] - 短纤成本跟随紧密，工厂有检修计划，看空 [1] - 苯乙烯装置负荷回升、库存上升、基差走弱，现货与盘面割裂 [1] - 尿素日产高位，出口需求预期提升，行情或迎来反弹周期 [1] - 甲醇内地开工高位、到港量增多进入累库通道，下游需求疲软，预计震荡偏弱 [1] - PVC检修结束叠加新装置投产，下游迎淡季，供应压力上升，盘面震荡偏弱 [1] - 烧碱短期现货强，但电价下跌叠加非铝需求差，盘面提前交易降价预期，关注氧化铝行情 [1] - LPG价格走势偏弱，需求淡季打压，预计短期内震荡偏弱运行 [1] 其他 - 集运欧线短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]