指数表现与ETF动态 - 上证科创板100指数上涨0 99% 成分股源杰科技上涨5 71% 奕瑞科技上涨5 21% 华秦科技上涨5 14% 微导纳米上涨5 04% 固德威上涨4 41% [3] - 科创100指数ETF盘中最高上涨1 03% 现上涨0 66% 最新价报1 37元 近1周累计上涨3 49% [3] - 科创100指数ETF近1周规模增长3 85亿元 份额增长1 62亿份 新增规模与份额均位居可比基金第1/12 [4] - 科创100指数ETF最新资金净流出3307 08万元 但近5个交易日内有3日资金净流入 合计净流入2 54亿元 日均净流入达5081 77万元 [4] - 科创100指数ETF近1年日均成交4 40亿元 排名可比基金第一 盘中换手率为0 4% 成交2493 12万元 [3][4] 行业事件与政策动向 - 华为全联接大会明确披露昇腾系列AI芯片迭代规划 预计2026年Q1推出昇腾950PR Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [3] - 中国互联网监管机构要求国内大型科技公司停止购买英伟达AI芯片并终止现有订单 国产算力芯片市占率有望快速提升 [3] - 外资机构密集调研中国芯片企业 唯捷创芯迎来41家外资机构调研 纳芯微 芯原股份 国芯科技 东芯股份和瑞芯微均迎来20家外资机构调研 [4] 机构观点与市场趋势 - 中信证券认为华为昇腾AI芯片迭代规划强化国产算力前景 自主可控趋势已成 建议重视华为昇腾链硬件龙头投资机遇 [4] - 分析人士指出AI浪潮下阿里 百度 腾讯 中芯国际等科技领军企业或重新定义中国科技资产估值锚点 为全球资本配置提供新方向 [4] 指数构成与样本特征 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 与科创板50成份指数共同构成规模指数系列 [5] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股为东芯股份 华虹公司 百济神州 博瑞医药 睿创微纳 翱捷科技 云天励飞 中科飞测 安集科技 复旦微电 合计占比23 82% [5]

行业投资评级 - 强于大市 维持[1] 核心观点 - 华为发布昇腾芯片路线图 规划昇腾950PR/昇腾950DT 昇腾960和昇腾970系列产品 分别将于2026年第一季度 2026年第四季度 2027年第四季度和2028年第四季度上市 围绕算力一年翻一番的节奏演进[4] - 华为推出Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD超节点 分别将于2027年第四季度和2028年第四季度上市 并开发Atlas 950 SuperCluster等大规模超节点新品[5] - 阿里平头哥AI算力卡PPU在显存 片间带宽等多项硬件参数超越英伟达A800[6] - 百度昆仑芯中标中国移动十亿级订单 在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备集采项目"类CUDA生态"标段份额排名第一[6] - 2024年中国人工智能GPU自给率预计达34% 2027年预计增至82%[7] 算力产业链投资建议 - 华为链：华丰科技 神州数码 拓维信息 软通动力 四川长虹[9] - 沐曦链：亿都国际控股(0259 HK) 超讯通信 立讯精密 优刻得[9] - 海光链：曙光数创[9] - 寒武链：寒武纪 浪潮信息[9] - NV链：工业富联 鸿腾精密 华勤技术[9] - 光模块：新易盛 中际旭创 天孚通信 长光华芯 长芯博创 源杰科技 华工科技 光迅科技[9] - 硅光&CPO：致尚科技 太辰光 仕佳光子[9] - PCB：胜宏科技 景旺电子 沪电股份 生益电子[9] - 铜连接：兆龙互连 中际旭创 鸿腾精密[9] - 液冷：英维克 高澜股份 申菱环境 巨化股份 川环科技 同飞股份 飞荣达[9] - 电源：麦格米特 欧陆通 禾望电器 盛弘股份 杰华特[9] - 交换机：锐捷网络 盛科通信 共进股份 菲菱科思[9] - AIDC：数据港 润建股份 万国数据 世纪互联 浙大网新 杭钢股份 光环新网 润泽科技 大位科技 奥飞数据 科华数据 宝信软件 杭锦科技[9]

华为昇腾芯片产品路线图 - 昇腾910C已于2025年一季度推出 [1] - 昇腾950PR计划2026年一季度推出 [1] - 昇腾950DT计划2026年四季度推出 [1] - 昇腾960计划2027年四季度推出 [1] - 昇腾970计划2028年四季度推出 [1] AI超节点基础设施规划 - Atlas 900 A3 SuperPod（CloudMatrix 384超节点）已投入使用 [1] - Atlas 950 SuperCluster支持8192卡 预计2027年四季度上市 [1] - Atlas 960 SuperCluster支持15488卡 预计2028年四季度上市 [1] - 全球首个通算超节点最大16节点/48TB内存 预计2026年一季度上市 [1] 鲲鹏处理器发展计划 - 鲲鹏950计划2026年四季度上市 [1] - 鲲鹏960计划2028年一季度上市 [1] 国产算力产业影响 - 昇腾以每年迭代节奏持续推进算力与带宽升级 [2] - 国产算力出货量加速提升带动先进制程需求增长 [2] - 昇腾鲇鱼效应带动AI推理增量需求 [2] - 国产算力凭借差异化性价比实现份额加速提升 [2] 产业链投资机会 - 先进制程产能是国产算力根基 [2] - 建议关注HBM及其他配套产业链发展 [2] - 先进制程技术迭代与产能扩张是产品迭代前提 [2]

市场表现 - 三大指数冲高回落 沪指跌1.15% 深成指跌1.06% 创业板指跌1.64% [1] - 沪深两市成交额3.135万亿元 较上一交易日放量7584亿元 创年内第三高 [1] - 旅游 CPO 芯片产业链板块涨幅居前 有色金属 大金融 稀土永磁等板块跌幅居前 [1] 华为昇腾AI芯片规划 - 华为明确昇腾AI芯片迭代规划 预计2026年Q1推出昇腾950PR Q4推出昇腾950DT [2] - 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [2] - 开发Atlas 960 SuperCluster超节点新品 灵衢2.0技术规范已开放 [2] 黄金价格走势 - 美联储降息25个基点 点阵图显示年内还将降息50个基点 [3] - 短期金价可能面临"卖事实"回调压力 或形成阶段性顶部 [3] - 长期配置价值不变 因联储降息路径延续 全球经济滞胀隐忧及去美元化趋势推动增配黄金 [3] 汽车行业展望 - "十五五"时期汽车销量有望受益于内需政策延续及AI技术驱动 [4] - 行业聚焦电动化 智能化技术革新及全球产业链布局 [4] - 短期把握以旧换新等政策红利 中长期布局机器人 低空经济等新质生产力 [4] 汽车行业发展主线 - 政策驱动内需 鼓励汽车消费政策持续 扶持强企及长续航插混/轻量化技术 [5] - 电动化渗透率提升 智能化加速下沉至中低价位车型 驱动行业升级与淘汰 [5] - 出口市场成为核心增量源 自主品牌加速全球布局 重点拓展欧洲 东南亚及新兴市场 [5] - 人形机器人和低空经济打造新增长曲线 驱动车企及零部件企业中长期增长 [5]

监管动态 - 上交所对天普股份异常波动采取自律监管措施，暂停相关投资者账户交易[2][5] - 国家数据局支持数据要素综合试验区在更多领域开展先行先试，探索数据价值释放路径[5] 企业合作与投资 - 英伟达将斥资50亿美元入股英特尔，双方将联合开发多代定制化数据中心及PC产品[2][5] - 东软集团收到国内某大型汽车厂商智能座舱域控制器定点通知，预计供应总金额约56亿元[15] - 富临精工控股子公司与宁德时代签订15亿元预付款协议，用于锁定磷酸铁锂供应量[16] 产业政策与补贴 - 国家卫生健康委等部门印发《育儿补贴制度管理规范（试行）》，要求原则上每季度至少集中发放一批育儿补贴[5] - 上海市经信委就促进高成长企业发展细则征求意见，拟对初次评定为瞪羚和独角兽的企业分别给予最高100万元和200万元奖励[3][6] 宏观经济与市场 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间，机构解读为“预防式”降息[9] - 机构认为“预防式”降息后新兴市场有望迎来配置窗口，但需警惕就业数据修正引发的预期短期转向[9][10] 科技创新与产品规划 - 华为公布昇腾芯片路线图，预计将于2026年Q1推出昇腾950PR，2026年Q4推出昇腾950DT，2027年Q4推出昇腾960，2028年Q4推出昇腾970[12] - 三星通知大客户第四季度DRAM类产品价格预计上涨15%至30%以上，存储行业景气度持续向好[13] 市场数据与趋势 - 1-8月中国充电基础设施增量为453万个，同比上升88.5%，截至8月底总数达到1734.8万个，同比增长53.5%[6] - 近一个月机构密集调研消费电子板块，8月以来消费电子主题ETF净申购额近20亿元[6] - 第二批14只科创债ETF集中成立，发行规模超400亿元，首批10只科创债ETF规模合计达1255.21亿元，较成立之初增加900多亿元[7] 公司运营与战略 - 长安汽车宣布已全面兑现60天账期承诺，并探索规范高效的供应商货款支付流程[17][18] - 之江生物猴痘病毒核酸检测试剂盒被列入世界卫生组织应急使用清单，采购期限为1年[19] - 恒瑞医药子公司收到SHR-1139注射液临床试验批准通知书，该产品为治疗溃疡性结肠炎的创新生物制品[20] 机构资金动向 - 近3个交易日两机构席位买入长飞光纤2.57亿元，公司业务在数据中心、工业激光、海缆及第三代半导体等领域实现拓展[22] - 9月18日一机构席位买入华丰科技1.25亿元，公司受益于国产AI服务器算力建设，通信高速线模组持续放量[23] 产业链与业务进展 - 腾景科技武汉子公司完成多款高速光引擎及组件样品生产，正推进客户验证，并开展CPO光互联组件开发[25] - 璞泰来涂覆隔膜加工出货47.7亿平方米，增速超行业平均水平，基膜产能瓶颈缓解后市占率有望提升[25] - 博杰股份业务向服务器、汽车电子跨越，布局谐波减速器等领域，未来几年产能将提升2至3倍[26] - 世运电路“芯创智载”新一代PCB产品预计2026年年中投产，目标客户为AI、新能源汽车、人形机器人等新兴领域[27]

美联储货币政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，为2024年12月以来首次降息 [2] - 点阵图显示2024年底前或再降息50基点，2025年预计还有一次25基点降息，但美联储内部对降息幅度存在显著分歧 [2] - 市场反应复杂，美股收盘涨跌不一，黄金价格先涨后跌，美元指数出现震荡 [2] 人民币汇率与港股市场 - 离岸人民币兑美元汇率升破7.1，创下11个月新高 [2] - 9月以来南向资金加仓港股规模超1100亿港元，互联网龙头公司成为资金流入重点 [2] - 恒生科技指数突破前期震荡箱体，站上6300点，创下4年来新高 [2] A股市场动态 - 受美联储降息影响，A股三大指数早盘冲高后午后跳水，收盘沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64% [2] - 市场超4300只个股回调，成交额时隔15日再度超过3.16万亿元 [2] - 市场呈现连板风格强势但权重股走弱的特点，部分资金选择获利了结 [2] 芯片与人工智能产业 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元，用于联合开发PC和数据中心芯片，刺激英特尔盘前股价暴涨超30% [3] - 人工智能相关板块表现强势，芯片股集中爆发，半导体ETF一度大涨近6%，科创AI ETF一度涨近4% [3] - 华为公布昇腾芯片演进路线图，计划未来三年密集推出多款新品，包括2026年一季度的昇腾950PR和四季度的昇腾950DT [5] 公司业绩与资产变动 - 10家公司公布前三季度业绩预告，其中8家预增，兄弟科技预计净利润增幅中值达230.37%，中泰股份预计增幅中值为79.28% [4][5] - *ST南置拟以1元交易价向控股股东子公司转让近200亿元资产，旨在剥离重资产向轻资产运营转型 [5] - 该公司因房地产行业低迷及自身经营问题，在四年半内累计巨亏68亿元 [5] 加密货币市场 - 美国监管机构批准首只基于模因币的交易所交易基金Rex - Osprey狗狗币ETF上市，并批准加密货币ETF新简化上市标准 [5] - 目前有90至100份加密货币ETF申请待审批，分析师预计大部分将获得批准 [5] 行业事件与预测 - 香港红磡一黄金加工工场发生盗窃案，约65公斤、价值约5000万港币的黄金被窃，后已全数追回并有11人被捕 [3] - 华为预测到2035年全社会算力总量将增长10万倍，国家已发布30项人工智能标准 [3] - 预计到2040年，人工智能将推动全球贸易增长近40% [3]

市场表现 - 三大指数冲高回落 沪指跌1.15% 深成指跌1.06% 创业板指跌1.64% [1] - 沪深两市成交额3.135万亿元 较上一交易日放量7584亿元 创年内第三高 [1] - 半导体板块强势冲高后回落 半导体设备ETF收涨4% 科创芯片ETF收涨2.28% [1] - 港股科技ETF收跌1.57% [4] 华为AI算力布局 - 华为公布AI算力全景图 芯片以一年一代算力翻倍速度发展 [2] - 昇腾950PR芯片预计2026年Q1推出 950DT于2026年Q4推出 960芯片于2027年Q4推出 970芯片于2028年Q4推出 [2] - Atlas 900超节点累计部署超300套 服务20多个客户 [2] - Atlas 950超节点2026年Q4上市 960超节点2027年Q4上市 [2] - 发布Atlas 950 SuperCluster集群支持50万卡 Atlas 960 SuperCluster支持百万卡 [2] 半导体产业动态 - 中芯国际测试上海宇量昇28nm深紫外光刻机 采用多重曝光技术生产7nm芯片 [3] - 光刻机国产替代率接近0% 技术突破难度最大 [3] - 英伟达违反反垄断法遭市场监管总局进一步调查 [3] - 英伟达在华销售持续受阻 国产算力替代率有望大幅提升 [3] 投资配置方向 - 通信ETF含光模块+服务器+铜连接+光纤含量超78% 代表北美算力 [4] - 创业板人工智能ETF光模块占比超51% [4] - 国产算力关注半导体设备ETF 科创芯片ETF 芯片ETF 集成电路ETF [4] 美联储政策影响 - 美联储降息25基点至4-4.25% 释放10月继续降息信号 [5] - 点阵图显示今年三次降息 鲍威尔定位为"风险管理型降息" [5] - 港股与美股相关系数接近95% [5] - 历史非衰退式降息后恒生指数震荡走强 科技行业降息后12个月平均上涨88% [5][6] 港股科技板块机遇 - AI为科技行业核心赛道 港股聚集中国科技核心资产 [7] - 港股通科技指数长期跑赢恒生科技指数和港股通互联网指数 [7] - 科技行业有望迎基本面与估值戴维斯双击 [7] - 港股科技ETF覆盖互联网 新能源车 芯片 生物医药等多领域 [7]

华为AI算力战略与产品路线图 - 华为在HC 2025大会上首次完整公布昇腾芯片三年迭代路线：2026年一季度推出Ascend 950系列、2027年Ascend 960、2028年Ascend 970，实现"一年一代算力翻倍" [3] - Atlas 950超节点支持8192卡并于2026年四季度上市，FP8算力达8E FLOPS，互联带宽16PB/s；Atlas 960支持15488卡并于2027年推出，性能再次翻倍 [3] - 推出基于鲲鹏950处理器的TaiShan 950超节点，通过分布式GaussDB多写架构实现性能提升2.9倍，直接对标传统数据库和高端服务器市场 [4] 技术突破与生态开放 - 昇腾950系列在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面实现突破，同时承诺芯片硬件演进、CANN编译器及Mind工具链全面开源、openPangu基础大模型开放 [3] - 自研"灵衢（UnifiedBus）"互联协议在光互联、带宽和时延上实现系统性创新，支持跨机柜万卡级高可靠算力协同，并从2.0版本起向产业开放标准 [4] 资本市场反应与产业链合作 - 华为算力概念股午后上涨：烽火通信涨停、兴图新科涨超10%、星环科技与信安世纪涨超5%、神州数码与高新发展跟涨 [6] - 烽火通信旗下长江计算与昇腾合作发布"智"系列解决方案；兴图新科获华为昇腾人工智能国产化平台技术认证；星环科技与华为在智能计算产品深度适配 [9] 行业前景与国产算力发展 - 华为通过系统级创新弥补单芯片性能短板，为大规模算力基础设施建设提供方案，同时鸿蒙电脑操作系统推动PC国产化进程加速 [9] - 国产算力链涨幅有限但具备上涨空间，晶圆制造/封测产能利用率持续走高，半导体设备/零部件订单充足，国产算力芯片迎来高增长 [9][10]

市场整体表现 - 三大指数冲高后快速回落，收盘均跌超1%，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64% [1] - 沪深两市成交额达3.135万亿元，较上一交易日放量7584亿元，创年内第三高 [1] - 市场呈现普跌格局，全市场超4300只个股下跌 [1] - 沪指以放量长阴跌破5日均线，日KD指标形成死叉，短线转弱，能否重新站上3899点成为后市转强关键 [7] - 尾盘市场涌现较多买盘承接，且未出现明显恐慌性卖压，跌停个股数量不多，热点核心标的资金抱团未瓦解 [7] 板块与行业动态 - **旅游酒店板块**全天震荡走高涨幅居前，云南旅游、曲江文旅涨停 [2] - 催化因素为国庆中秋叠加的“超级黄金周”激发多样化出行需求，携程平台国庆假期跨省游订单量同比增长45% [2][6] - 该板块在午后指数跳水过程中逆势走强，符合市场高低切换的偏好，若高位科技股持续调整，大消费方向有望获得更多资金回流 [2] - **半导体/芯片产业链**持续活跃，中芯国际再创历史新高，永新光学涨停，中微公司、闻泰科技等多股涨超9%或5% [2] - 国产算力方向迎来多重利好：央视报道中国联通三江源绿电智算中心项目涉及阿里平头哥、沐曦股份、壁仞科技等多个国产算力品牌；华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会2025上预告了未来几年昇腾芯片的发布情况 [2][6] - 午后半导体芯片板块因短线一致性过高出现分歧，部分中后排个股回落明显，预计后市板块内部分化将加大 [3] - **机器人板块**延续强势，首开股份走出12天11板，景兴纸业、均胜电子录得3连板 [1] - **低价股**表现活跃，香江控股、山子高科、上海建工晋级5连板 [1] - **有色金属板块**大跌，晓程科技大跌 [1] 个股表现与资金动向 - 市场连板晋级率高达7成，上海建工、山子高科、首开股份、香江控股全部晋级5连板 [5] - 科技核心权重股延续强势，工业富联、中芯国际、北方华创、沪电股份、华工科技等均创下历史新高 [5] - 在指数回落过程中，部分资金选择通过抱团核心个股的方式进行避险，高位股的后续反馈对市场情绪较为关键 [5] 重要公司及产品进展 - **华为**轮值董事长徐直军宣布，将推出全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD，算力规模8192卡，预计于2026年四季度上市；新一代产品Atlas 960 SuperPoD算力规模15488卡，预计2027年四季度上市 [10][11] - 华为CloudMatrix 384超节点已累计部署300+套，服务20+客户 [10] - 据英国《金融时报》报道，中国互联网监管机构已指示阿里巴巴、字节跳动等公司终止对英伟达RTX Pro 6000D芯片的订单，英伟达CEO黄仁勋对此表示失望，中国外交部回应称一贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法 [9]

华为昇腾AI芯片路线图发布 - 华为公布昇腾AI芯片路线图 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 2026年第四季度推出昇腾950DT 2027年第四季度推出昇腾960芯片 2028年第四季度推出昇腾970芯片 [1] - 华为同步发布百万卡级超节点集群 通过系统级创新弥补单芯片性能短板 为大规模算力基础设施建设提供可行方案 [1][3][4] 华为算力概念股市场表现 - 9月18日A股华为算力概念股逆势上涨 烽火通信涨停 兴图新科涨超10% 星环科技 信安世纪 大华股份涨超5% 神州数码 高新发展等个股跟涨 [1] 上市公司与华为昇腾生态合作 - 烽火通信旗下长江计算与昇腾合作发布昇腾智造等解决方案 赋能行业智能化升级 [3] - 兴图新科通过华为昇腾人工智能国产化平台技术认证 与华为鲲鹏等开展业务适配测试 [3] - 星环科技与华为在智能计算产品展开合作 与华为鲲鹏 昇腾AI计算 数据存储保持深度适配 [3] 机构对国产算力行业观点 - 中银证券认为华为在算力与软件侧迎来双重突围 华为产业链引领国产AI新纪元 国产算力链涨幅有限仍有较大上涨空间 [4] - 中信证券表示行业景气度持续上行 国产算力放量在即 晶圆制造/封测产能利用率走高 半导体设备/零部件订单充足 国产算力芯片高增长 存储芯片获高景气 模拟/功率复苏趋势延续 [4] 华为算力技术前景预测 - 华为凭借30多年连接技术积累 用超节点方案实现算力能力不弱于世界先进水平 [3] - 华为此前预测到2035年全社会的算力总量将增长10万倍 AI智能体从执行工具演进为决策伙伴驱动产业革命 [3]