稳定币发展现状与挑战 - 稳定币目前约90%的交易量与加密货币交易相关，主要用于买卖数字资产而非日常支付 [2] - 稳定币具备高速、7×24小时可用、低成本、可编程性和不可篡改性等技术优势，但这些特性不足以使其成为主流支付工具 [1] - 消费者接受度低、在线结账流程中的额外操作摩擦等障碍短期内难以克服 [2] 万事达卡的战略定位 - 公司将自身定位为数字资产与传统金融体系之间的桥梁，通过提供全球商户接受度、安全保障和合规性等网络属性，搭建稳定币规模化应用所需的基础设施 [1] - 公司支持包括USDG、FIUSD、PYUSD和USDC等多种稳定币，将稳定币基础设施提供商视为长期机遇 [1] - 公司重新构建稳定币叙事，通过将稳定币整合进自身网络提升其实用性，而非绕开卡片网络 [2] 行业动态与监管进展 - 美国稳定币相关立法取得进展，即将出台的监管细则吸引了新玩家进入数字资产领域 [2] - 金融机构担忧资金可能以稳定币余额而非银行存款的形式存在，这一问题的优先级已大幅提升 [2] - 全球金融机构正在探索推出稳定币或存款代币，以留住自身存款 [3] 未来发展趋势 - 世界各国政府和央行考虑推动本土生态系统创新，以避免经济美元化 [3] - 未来将涌现多样化的解决方案，但稳定币成为日常支付工具仍需较长时间 [1][3]

纪要涉及的行业和公司 - **RDA/RWA行业**：上海钢联、中远海科、上海物贸、协鑫能科、大禹节水、山大地纬、汇纳科技、捷顺科技等[3][5] - **稳定币行业**：古鳌科技、市北高新、博睿数据、金证股份等[4] - **文交所行业**：华媒控股、博瑞传播、苏豪鸿业、浙文互联、浙数文化、元隆雅图、卓易信息、中文在线、吉视传媒、省广集团等[4][5] - **数据交易所行业**：中新赛克、三维天地、零点有数、华扬联众、浙数文化、安恒信息等[5] - **AI芯片行业**：英伟达、天擎通信、中际旭创等[6][7] - **AI应用行业**：掌阅科技、万兴科技、卓易信息、普元信息、金现代等[10] - **天然铀行业**：万里石、中广核矿业、中国核建、中广核技、江南化工、华贸物流、易普力、南方泵业等[13] - **其他公司**：三川智慧、中原证券、卧龙新能、达意隆、正虹科技、新开普、王子新材、英恩特、宁夏建材、锐捷网络、江西铜业、天宸股份、罗博特科、航天工程等[15][16][18][20][21][22][23] 纪要提到的核心观点和论据 RDA/RWA行业 - **核心观点**：RDA具备五大特点，可分三个环节，有望帮助RWA建立四类资金渠道，突破实体资产融资核心瓶颈；文交所将成我国RWA交易主流载体[3] - **论据**：上海交易所提出RDA首创新范式，强调数据与实体资产深度融合；文交所具备完善数字资产在场在链交易体系，可提供RDA/RWA资产交易服务[3] 稳定币行业 - **核心观点**：相关公司在数字人民币、区块链、数字资产管理等方面有技术储备或业务布局，可提供稳定币相关服务[4] - **论据**：古鳌科技在多方面有技术储备；市北高新与蚂蚁链合作；博睿数据可提供稳定币交易监控服务；金证股份参股公司具备稳定币基建能力[4] 文交所行业 - **核心观点**：相关公司持有文交所股份，借助区块链实现文化资产信息存储或开展相关业务[4][5] - **论据**：华媒控股、博瑞传播、苏豪鸿业、浙文互联等公司分别持有不同文交所股份，并开展相关业务[4][5] 数据交易所行业 - **核心观点**：相关公司与数据交易所有合作或认证，参与数据交易市场[5] - **论据**：中新赛克产品通过数商认证；三维天地为认证数据产品开发服务商；零点有数等公司参股数据交易所[5] AI芯片行业 - **核心观点**：英伟达黄仁勋访华及新品发布预期，GB300服务器将带动1.6T光模块上量[6] - **论据**：2025年7月16日黄仁勋将在北京开发布会，与针对中国的“阉割版”芯片有关；GB300超级芯片集群设计对跨机柜数据传输有更高要求[6] AI应用行业 - **核心观点**：全球首个开源万亿参数模型Kimi K2发布，GPT - 5预计2025年夏天面世，相关公司接入大模型推出产品[8][9][10] - **论据**：月之暗面发布并开源Kimi K2；山姆·奥特曼透露GPT - 5信息；掌阅科技、万兴科技等公司接入大模型推出相关产品[8][9][10] 天然铀行业 - **核心观点**：中核集团“国铀一号”示范工程成功，我国天然铀生产取得突破，但仍面临储量产量少、进口比重大、资源供给紧缺等问题，铀价上涨反向抑制需求可能性低[11][12] - **论据**：中国铀可采资源量排名第9，2021年占世界总量4.38%，2022年产量约占3%；2021年中国铀矿消耗70%以上需进口；2025 - 2030年天然铀需求与供给存在缺口；天然铀在核电成本中占比8%[11][12] 其他公司 - **上海钢联**：核心观点为全球首个钢铁贸易RWA，融资效率提升，主营供应链服务业务有亮点；论据为子公司举行全球首个钢铁贸易企业RWA上市挂牌仪式，RWA资金回笼效率提升70%，主营供应链服务业务营收占比97.13%，数据资产入表，产业数据服务境外收入增长[15] - **三川智慧**：核心观点为高纯度稀土氧化物回收业务有前景；论据为机构预计全球镨钕氧化物市场有需求缺口，价格有望上涨，子公司生产高纯度稀土氧化物，“年产3000吨稀土氧化物二次资源综合利用项目”完成一期建设[15] - **中原证券**：核心观点为子公司具备香港金融牌照，关注稳定币市场；论据为中州国际具备香港三类金融牌照，公司将关注香港稳定币市场政策动态[16] - **卧龙新能**：核心观点为参股金源稀土，聚焦新能源发展；论据为全资子公司参股金源稀土，公司业务占比变化，2025年切入风光储氢领域[17] - **达意隆**：核心观点为2025H1业绩预增，专注中高端机器人；论据为2025H1扣非净利润预计增长，业务占比及产品情况[18] - **正虹科技**：核心观点为行业加速去库，受益反内卷；论据为官媒文章点名相关行业，公司生猪养殖和饲料业务情况及销售增长[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年7月11日盘后，现货白银站上38美元/盎司，创2011年以来新高，纽约银日内涨幅达4%[19] - 智元机器、学树科技中标中移（杭州）信息技术2025 - 2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿[19] - 多家公司发布2025H1业绩预增公告，如宁夏建材、锐捷网络、江西铜业、天宸股份等，原因包括产品销量增加、成本下降、项目交付等[21][22] - 罗博特科子公司签订1418万美元日常经营重大合同，占2024年度营收比例超9.19%[23] - 航天工程中标陕煤集团项目，中标价格23.92亿元[23]

宏观经济与政策 - 上半年中国社会融资规模增量达22.83万亿元，同比多增4.74万亿元，人民币贷款增加12.92万亿元，6月末M2余额同比增长8.3%，央行强调继续实施适度宽松货币政策并重点支持科技创新与消费 [2] - 上半年货物贸易进出口总值21.79万亿元创历史新高，同比增长2.9%，其中出口增长7.2%，进口增长2.3%，6月稀土出口7742.2吨，1-6月累计出口32569.2吨同比增长11.9% [2] - 中国加强金融领域违法犯罪打击力度，覆盖操纵市场、内幕交易等行为，同时完善数字货币、移动支付等新兴领域金融纠纷审理规则 [3] 资本市场动态 - A股市场分化明显，上证指数涨0.27%至3519.65点，深证成指与创业板指分别跌0.11%和0.45%，机器人产业链与电力板块走强，成交额1.48万亿元 [6] - 香港恒生指数涨0.26%至24203.32点，恒生科技指数涨0.67%，南向资金净买入82.43亿港元，美团获净买入12.22亿港元，加密货币概念股大涨 [7] - 22家上市券商预计上半年归母净利润同比增幅超50%，其中9家翻倍增长，2家超1000%，主要受益于自营投资与经纪业务收入增长 [8] 行业与企业表现 - 新能源汽车上半年新注册登记量562.2万辆同比增长27.86%，占汽车新注册量的44.97%，全国保有量达3689万辆 [10] - 外资控股理财公司规模快速扩张，法巴农银理财与贝莱德建信理财存续规模均突破500亿元，上半年均实现超200亿元增长 [10] - 华宏科技上半年净利润预增3047%-3721%，特一药业、千方科技等公司净利预增超1000%，中盐化工净利同比下降88.04% [7][9] 房地产与区域政策 - 湖北与长沙推出购房支持政策，包括多子女家庭公积金贷款额度上浮20%-30%、购房补贴（长沙按新房总价1%补贴）及"以旧换新"激励 [10][11] - 深圳前海宅地楼面价突破8万元/平方米，招商蛇口以23.7亿元溢价86%竞得，刷新深圳纪录 [11] - 广州二手房市场出现"高评高贷"现象，中介反映总价较高楼盘此类操作增多 [11] 科技与新兴产业 - 淘宝闪购日订单量突破8000万创新高，日活跃用户数突破2亿后环比再增15%，京东医美首家线下自营诊所在北京开业 [13] - 特斯拉CEO马斯克预告年底将展示"史诗级震撼"的擎天柱机器人进展，敏捷性接近人类水平 [13] - Meta讨论调整AI战略，可能放弃开源模型Behemoth转向开发封闭式模型 [13] 国际金融与贸易 - 美联储等美国监管机构发布加密货币托管服务指南，英国央行警告银行勿发行稳定币，招银国际成为香港首家获虚拟资产交易牌照的中资银行系券商 [12] - 特朗普威胁对俄罗斯停火协议施压否则征收100%二级关税，并计划对多国加征新关税，欧盟准备对840亿美元美国商品实施反制 [14][15] - 欧佩克预计第三季度石油需求"非常强劲"，高盛上调2025年下半年布伦特油价预测至66美元/桶 [19][20] 大宗商品与汇率 - 国际油价下跌，美油跌2.37%至66.83美元/桶，布油跌1.82%至69.08美元/桶，贵金属与基本金属普遍收跌 [19][20] - 人民币对美元中间价报7.1491，在岸人民币收盘报7.1693微涨17个基点，美元指数涨0.24%至98.11 [21]

香港数字资产发展政策宣言2.0核心内容 - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出"LEAP"框架推动传统金融步入数字资产时代，巩固国际金融中心地位 [1] - "LEAP"框架涵盖优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界别合作、人才与合作伙伴发展4个方面 [1] - 香港财经事务及库务局局长许正宇表示香港已构建平衡风险管理、投资者保障、行业发展的规管框架，打造可信赖的数字资产生态圈 [1] 数字资产服务实体经济 - 财政司司长陈茂波指出数字资产通过区块链技术赋能更高效低成本的金融交易，推进金融服务普惠包容 [2] - 《宣言2.0》通过实践展示代币化应用，推进场景多元化，构建与实体经济结合的数字资产生态圈 [2] - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效，推动稳定币应用至不同场景解决企业和市民痛点 [2] 香港数字资产发展优势 - 香港具备国际连结、成熟金融市场、完善法律体系、专业人才等优势推动成为亚洲领先数字资产中心 [3] - 《宣言2.0》以风险管理及投资者保障为先，同时为实体经济和金融市场带来实质效益 [3] - 香港已实施虚拟资产交易平台发牌制度，《稳定币条例》即将实施，在交易平台、发行人、服务提供者3个层面做好监管 [4] 数字资产生态系统建设 - 香港金融科技行业协会会长认为《宣言2.0》"LEAP"框架与Ensemble项目沙盒、《稳定币条例》共同构建技术领先、监管健全的数字资产生态 [5] - HashKey Group董事长肖风认为《宣言2.0》是制度性升级，标志香港从数字资产"试验田"迈向"制度化、规模化、全球化"新阶段 [4] - 数码港推出"区块链与数字资产试点资助计划"，为初创企业提供最高50万港元资助推动创新应用落地 [6][7] 代币化产品创新 - 香港将代币化政府债券发行常规化，为现实世界资产代币化提供条件，推动贵金属、有色金属、可再生能源等多元应用 [6][7] - 2023年和2024年香港已两次以代币化形式发行绿色债券，第三批代币债券正在筹备 [6] - 数码港行政总裁表示将配合政府推动区块链及数字资产生态圈发展，促进数字经济 [7]

比特币价格突破历史新高 - 比特币价格突破117000美元创历史新高 日内涨幅超过5% [1][3] - 五年内价格翻十倍 从2020年8月的11700美元到2025年7月的117000美元 [9] - 2021年曾突破6万美元 2023年起价格稳步回升 [9] 技术革新与应用拓展 - 闪电网络广泛应用显著提升交易效率 推动比特币向实际支付手段发展 [5] - 大型电商平台、旅游公司和汽车制造商等企业开始接受比特币支付 [5] - 在DeFi、跨境支付和资产证券化等领域潜力逐步释放 [6] 全球宏观环境推动价格上涨 - 全球主要经济体持续释放流动性导致法币购买力下降 通胀压力居高不下 [6] - 传统金融市场波动加剧 中东局势动荡 美元政策不明朗 [6] - 比特币凭借去中心化和不可增发特性成为对抗通胀和金融风险的优选资产 [6] 机构投资推动市场成熟 - 全球约65%的大型对冲基金和养老金机构已直接或间接投资比特币 [8] - 摩根大通、高盛、贝莱德等金融巨头推出比特币ETF和期权产品 [8] - 多个国家构建加密资产监管框架 推动比特币从灰色资产走向合规资产 [8] 比特币长期发展前景 - 比特币展现出超越单纯货币属性的广阔前景 [6] - 全球金融格局深刻变革 传统金融体系与新兴数字金融体系融合 [10] - 比特币及区块链技术将在全球资产配置中扮演越来越重要角色 [10]

香港数字资产发展政策宣言2.0核心内容 - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，标志着香港将数字资产作为金融市场结构性转型的战略抓手 [1] - 政策提出"LEAP"四大主轴：法律与监管优化、代币化产品扩展、应用场景拓展及跨界合作、人才与合作伙伴发展 [1] - 香港数字资产治理框架由"原则倡议"走向"制度工程"，市场进入从政策试点向规则实施、产业起步向生态培育的转型阶段 [1] 监管体系构建 - 延续审慎监管哲学，构建多层次、分类型、分环节的监管机制 [2] - 香港证监会将作为主要监管机关，设立针对数字资产交易服务商与托管服务提供者的发牌制度 [2] - 财政事务及库务局与金管局牵头全面检讨RWA代币化涉及的法律障碍与程序规范 [2] - 对代币化证券的登记、结算、清算等流程展开系统性法律审查 [2] 产品创新维度 - 推动代币化政府债券常态化发行，明确支持代币化ETF产品发展路径 [3] - 在贵金属、有色金属、可再生能源等非金融实物资产领域推进代币化实验 [3] - 实物资产上链可赋予流动性、可组合性与跨境交易属性，支持绿色金融、碳中和等战略领域 [3] 应用推广与场景孵化 - 采取"监管实验+市场驱动"双轮策略 [4] - 稳定币发牌机制将于8月1日正式实施，鼓励在公共事务、跨境支付、产业结算等领域的应用 [4] - 数码港将推出数字资产及区块链试点资助计划，培育本地Web3产业链条 [4] 制度认知与国际化 - 首次将"虚拟资产"与"数字资产"进行制度性区分，为数字资产正名 [5] - 从"资产链上化""交易数字化""场景真实化"等角度重塑治理逻辑 [5] - 构建以研究协同、监管对话、人才交流为核心的国际合作机制 [4] - 目标是将香港打造成全球数字资产知识枢纽和监管沙盒平台 [4]

加密货币市场表现 - 比特币突破12万美元关口创历史新高 7月14日盘中最高触及12 31万美元 截至18时报12 20万美元 24小时涨幅近4% [1][2] - 其他代币同步大涨 以太坊涨超18% 恒星币暴涨90% Solana 艾达币涨超3% XRP涨超7% Sui涨超15% Hedera涨超9% [1][2] - 港股加密货币概念股集体异动 欧科云链大涨46% 雄岸科技涨35% 蓝港互动涨13% 新火科技控股涨7% [1] - 过去24小时全网爆仓7 44亿美元 涉及12 9万人 空单爆仓6 23亿美元 多单爆仓1 21亿美元 最大单笔爆仓单为Binance-BTCUSDT价值9810万美元 [2] 上涨驱动因素 - 美国众议院将审议《数字资产市场透明法案》等系列加密法案 旨在建立更清晰监管框架 [1][5] - 特朗普自称"加密货币总统"并敦促政策制定者修改有利规则 [1] - 机构资金创纪录流入 美国现货比特币ETF单日流入达11 8亿美元 贝莱德和富达等扩大持仓 [5] - 美联储主席鲍威尔辞职传闻及"加密货币周"预期增强市场乐观情绪 [2][5] 市场分析与预测 - 比特币年初至今涨幅30% 同期黄金涨幅28% 分析师认为12 5万美元为关键阻力位 [4] - Bitwise首席投资官预测年底前比特币达20万美元 渣打银行同样看涨至20万美元 [4] - 突破11 9万-12万美元区间可能标志牛市进入新阶段 2025年第三季度或达13 5万-14万美元 [4] - BTSE首席运营官预计机构买家将推动比特币未来1-2个月升至12 5万美元 [6] 行业动态与整合 - Ripple Circle BitGo等公司申请国家信托银行牌照 以提供有限银行服务 [6][7] - Kraken计划推出借记卡和信用卡 进一步融入传统金融体系 [7] - Circle表示获得信托执照将是连接数字资产与传统金融的重要里程碑 [7] - 行业趋势显示加密货币公司正积极寻求与传统银行体系更深度整合 [7]

全球稳定币监管格局 - 当前全球稳定币监管呈现显著多样性，一端是禁止稳定币并推动央行数字货币的国家，另一端是积极接纳稳定币的司法管辖区，中间地带则通过现有法律框架监管 [2] - 美国通过《天才法案》推动美元稳定币合规化以巩固美元霸权并缓解美债危机 [2] - 中国香港通过《稳定币条例草案》将稳定币纳入规范化监管范畴 [2] 稳定币监管核心原则 - 强调1:1储备与高流动性，要求储备资产为美国国债、现金及现金等价物 [4] - 加强发行人审慎监管，将发行人纳入类似银行或支付机构的监管框架 [5][6] - 提升透明度与审计要求，强制定期披露储备资产构成并接受独立审计 [7][8] - 关注消费者保护与反洗钱/打击恐怖主义，明确用户权利和义务 [9][10] - 对算法稳定币等高风险类型持谨慎或禁止态度 [11] 美国稳定币监管模式 - 全国层面将稳定币视为巩固美元霸权的工具，要求100%以高流动美元资产作为储备，短期美债为主要选择 [13][15] - 地方层面监管积极但缺乏统一框架，纽约州要求稳定币100%由现金或高流动性投资支撑 [16] - 怀俄明州和内布拉斯加州分别通过《怀俄明州稳定代币法案》和《内布拉斯加州金融创新法案》规范稳定币发行 [17] 欧盟稳定币监管模式 - MiCA建立全球首个专门针对稳定币的全面监管框架，自2024年6月30日起实施 [18] - 将稳定币分为资产参考型代币和电子货币代币，要求发行人必须在欧盟设立法人并获得授权 [18] - 禁止算法稳定币未锚定真实资产发行，储备资产必须由独立托管机构持有并定期披露 [18] 中国香港稳定币监管模式 - 第一阶段聚焦锚定法定货币的稳定币，为锚定离岸人民币的稳定币产品留出合规空间 [19] - 通过强制发牌制度确立法定门槛，稳定币不得向用户支付利息以避免证券属性 [20] - 《稳定币条例草案》要求发行人申领牌照并符合储备资产管理及赎回等规定 [20] 新加坡稳定币监管模式 - 采用"标签化"监管，强制符合高标准的单币种稳定币使用"MASregulated stablecoin"标签 [23] - 对发行流通量低于500万新元的小型发行人设有豁免机制 [23] - 储备资产以信托形式持有，业务范围有严格限制 [23] 日本稳定币监管模式 - 为信托公司发行稳定币创设"特定信托受益权"专属通道 [24] - 储备资产管理从100%活期储蓄逐步放宽至允许投资短期国债等低风险资产 [24] - 严格限制稳定币交易中介机构直接持有用户法定货币 [24] 英国稳定币监管模式 - 遵循"相同风险，相同监管结果"原则，稳定币发行方应满足相当于商业银行的标准 [25][26] 其他国家稳定币监管动态 - 阿联酋将稳定币作为"支付代币服务"纳入监管 [27] - 巴林发布《稳定币发行与提供方案》咨询文件 [27] - 澳大利亚发展数字资产行业涉及支付型稳定币 [27] - 萨尔瓦多发行首个注册监管的稳定币Alloy by Tether，与美元挂钩并以黄金价值为支撑 [27]

加密货币市场表现 - 比特币突破12万美元关口创历史新高 盘中最高触及12 31万美元 截至18时报12 20万美元 24小时涨幅近4% [1][5] - 主流加密货币普涨 以太坊24小时涨3 5% 7日涨18 31% XRP 24小时涨7 28% 7日涨30 85% 恒星币7日暴涨93 88% [5][6] - 港股加密货币概念股集体异动 欧科云链单日大涨46% 雄岸科技涨35% 蓝港互动涨13% [2] 市场驱动因素 - 美国众议院将审议《数字资产市场透明法案》等三项加密法案 特朗普自称"加密货币总统"并推动行业友好政策 [3][11] - 机构资金持续流入 美国现货比特币ETF单日流入达11 8亿美元创2025年记录 贝莱德等资管巨头扩大持仓 [11][12] - 美联储政策预期与特朗普当选效应叠加 比特币年初至今涨幅30% 跑赢同期黄金28%的涨幅 [7][8] 行业发展趋势 - 加密货币公司加速布局传统金融 Ripple等企业申请国家信托银行牌照 Kraken计划推出借记卡/信用卡 [12][13] - 稳定币发行商Circle寻求信托执照 旨在打通数字资产与传统金融生态系统的连接 [13] - 行业呈现主动整合传统银行体系的趋势 而非对抗现有金融基础设施 [14] 分析师观点 - Bitwise预计年底比特币达20万美元 渣打银行同样看涨至该目标位 [11] - BTSE认为机构买家将推动比特币未来1-2个月升至12 5万美元 [12] - Ted Labs预测若突破12万美元关口 比特币将打开13 5-14万美元上行空间 [10]

"加密周"提振市场情绪，比特币周一再创历史新高。 本周，美国国会将迎来"加密周"，计划审议三项关键加密货币立法，包括CLARITY法案、反央行数字 货币监管（Anti-CBDC Surveillance）国家法案和GENIUS法案。 受此消息推动，比特币周一盘中冲高，站上12.3万美元，日内涨幅超4%，再创历史新高。 GENIUS法案确立稳定币监管框架 参议院已通过的GENIUS法案（美国稳定币国家创新引导和建立法案）主要为与美元挂钩的稳定币提供 监管框架，包括全额储备支持、每月审计和反洗钱合规等。 6月17日，该法案在参议院以68-30的票数通过，正式进入众议院议程。 联邦特许加密银行Anchorage Digital首席执行官Nathan McCauley表示，参议院对美元稳定币力量的认 可"酝酿了多年"，将推动行业更大变革。 这一立法进展为数字资产市场注入强劲动力，有分析师认为，三项法案的推进将为美国确立全球加密货 币领导地位奠定基础。 众议院金融服务委员会主席French Hill表示，这些"里程碑式立法"将为数字资产建立清晰监管框架。 XBTO Trading高级交易员George Mandres评 ...