公司业务与产品 - 公司以eSIM为代表的数字身份安全产品广泛应用于车联网、工业物联网及消费电子等领域 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收15.66亿元同比增24.51%，归母净利润2.01亿元同比增173.04%；2025H1预计归母净利润1.16 - 1.29亿元，同比增85.01% - 105.75%，因消费电子需求回暖、AI赋能新散热方案需求增加，且公司优化供货结构、降本增效 [4] - 公司顺应AI产业趋势，拓展产品在新兴领域和行业客户应用，以石墨与均热板组合方案成主流散热方案，在人工合成石墨材料领域领先，加快VC吸液芯研发和量产，推进产品在算力设备端应用，在数据中心通信和服务器领域拓展客户 [5] - 公司全球化产能布局提速，在多地建基地和设机构，泰国生产基地已投产运营并获认证和量产交付，2025年拟募资2亿元增资宜兴子公司用于高效散热模组建设项目 [6][7] - 预计公司2025 - 2027年分别实现收入19.61、24.32、31.04亿元，归母净利润2.95、3.75、4.90亿元，当前股价对应PE分别为28倍、22倍、17倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年7月至2025年7月，中石科技电子个股表现为：2024年7月 - 10%，2024年10月1%，2024年12月12%，2025年3月23%，2025年5月34%，2025年7月45% [2] 公司基本情况 - 最新收盘价27.13元，总股本3.00亿股，流通股本2.03亿股，总市值81亿元，流通市值55亿元，52周内最高/最低价29.73 / 14.04元，资产负债率19.5%，市盈率40.13，第一大股东吴晓宁 [3] 盈利预测和财务指标 |年度|营业收入（百万元）|增长率(%)|EBITDA（百万元）|归属母公司净利润（百万元）|增长率(%)|EPS(元/股)|市盈率（P/E）|市净率（P/B）|EV/EBITDA| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2024A|1566|24.51|290.54|201.39|173.04|0.67|40.35|4.00|22.04| |2025E|1961|25.21|404.72|295.15|46.56|0.99|27.53|3.99|19.50| |2026E|2432|24.03|500.70|375.10|27.09|1.25|21.66|3.97|15.76| |2027E|3104|27.61|636.49|489.79|30.58|1.64|16.59|3.93|12.41| [10] 财务报表和主要财务比率 |财务报表(百万元)|2024A|2025E|2026E|2027E|主要财务比率|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |营业收入|1566|1961|2432|3104|营业收入增长率|24.5%|25.2%|24.0%|27.6%| |营业成本|1082|1332|1647|2094|营业利润增长率|167.5%|38.4%|26.9%|31.5%| |税金及附加|20|20|24|37|归属于母公司净利润增长率|173.0%|46.6%|27.1%|30.6%| |销售费用|45|47|51|56|毛利率|31.0%|32.1%|32.3%|32.5%| |管理费用|118|137|170|202|净利率|12.9%|15.0%|15.4%|15.8%| |研发费用|84|94|117|146|ROE|9.9%|14.5%|18.3%|23.7%| |财务费用|-7|-6|-5|-5|ROIC|8.8%|14.1%|17.9%|23.4%| |资产减值损失|-4|-5|-5|-10|资产负债率|19.5%|21.4%|25.5%|29.8%| |营业利润|248|343|435|572|流动比率|3.84|3.59|3.12|2.76| |营业外收入|0|0|0|0|应收账款周转率|3.90|3.82|3.88|3.92| |营业外支出|11|0|0|0|存货周转率|6.97|7.42|7.52|7.80| |利润总额|237|343|435|573|总资产周转率|0.65|0.77|0.91|1.10| |所得税|36|51|65|88|每股收益（元）|0.67|0.99|1.25|1.64| |净利润|201|292|370|485|每股净资产（元）|6.79|6.79|6.84|6.90| |归母净利润|201|295|375|490|PE|40.35|27.53|21.66|16.59| |每股收益（元）|0.67|0.99|1.25|1.64|PB|4.00|3.99|3.97|3.93| |资产负债表|...|...|...|...|现金流量表|...|...|...|...| |货币资金|338|242|245|237|净利润|201|292|370|485| |交易性金融资产|832|911|911|911|折旧和摊销|77|68|70|69| |应收票据及应收账款|482|553|711|886|营运资本变动|-12|-52|-62|-81| |预付款项|2|2|3|3|其他|-25|8|5|12| |存货|159|200|238|299|经营活动现金流净额|240|316|384|486| |流动资产合计|1840|1941|2141|2372|资本开支|-42|-27|-27|-29| |固定资产|549|507|464|420|其他|-40|-75|7|6| |在建工程|2|4|5|6|投资活动现金流净额|-82|-102|-20|-22| |无形资产|73|73|73|73|股权融资|0|0|0|0| |非流动资产合计|683|640|595|551|债务融资|-53|-15|0|0| |资产总计|2523|2581|2736|2923|其他|-76|-296|-361|-471| |短期借款|14|0|0|0|筹资活动现金流净额|-129|-311|-361|-471| |应付票据及应付账款|376|447|563|709|现金及现金等价物净增加额|31|-96|3|-8| |其他流动负债|89|94|123|150| | | | | | |流动负债合计|479|541|686|860| | | | | | |其他|12|12|12|12| | | | | | |非流动负债合计|12|12|12|12| | | | | | |负债合计|492|553|699|872| | | | | | |股本|300|300|300|300| | | | | | |资本公积金|1178|1178|1178|1178| | | | | | |未分配利润|457|425|383|328| | | | | | |少数股东权益|-3|-7|-12|-17| | | | | | |其他|100|133|189|263| | | | | | |所有者权益合计|2031|2028|2037|2051| | | | | | |负债和所有者权益总计|2523|2581|2736|2923| | | | | | [13]

调研基本信息 - 调研时间为 2025 年 7 月 24 日 13:30 - 15:00 [2] - 调研地点为线下会议 [2] - 参与单位包括汇添富基金、华夏久盈资产等多家公司 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书范立忠等 [2] 稀土价格波动影响 - 公司采用“成本加成”定价模式，原材料价格短期快速波动会对毛利率造成阶段性影响，长期缓慢波动可通过价格传导保持毛利率稳定 [2] - 公司对下游客户有较强议价能力，短周期订单可快速调价，长周期订单按协议待下个议价周期调价 [3] - 原料价格波动对利润影响有滞后性，公司通过工艺创新优化成本结构，保持盈利稳定性 [3] 稀土永磁行业壁垒 - 深耕消费电子领域，有消费电子磁性应用器件技术积淀，形成定制化磁路设计优势和快速响应能力 [3] - 技术工艺深度融合，拥有完整产业链，研发团队掌握完整技术链条，形成可持续成本优势 [3] - 存在终端客户认证壁垒，通过知名终端客户认证并进入其供应商体系，竞争者难短期内突破 [3] 稀土出口管制影响 - 出口管制主要针对 7 类中重稀土，公司部分含“镝铽”产品受管制，已按要求办理出口许可且进展顺利 [4] - 公司对外直接出口业务量小，主要销国内保税区，产品国内组装后流入市场，对 2025 上半年经营无重大影响 [5] 折叠屏手机磁铁用量 - 折叠屏手机因折叠结构对精密闭合和屏幕稳定性要求高，磁器件用量一般比非折叠手机有所增加 [5] - 不同品牌折叠屏手机因设计差异，磁铁用量不同 [5]

公募基金规模及配置趋势 - 2025年二季度公募基金总规模达34.4万亿元，环比增长6.76%，同比增长10.65% [3] - 债券型产品配置意愿持续强劲，债券型FOF、短期纯债型、被动/增强指数型债券基金份额增长率均超10%，但偏债混合和转债型产品遭赎回 [3] - 商品型基金份额环比大幅上升40.42%，QDII另类投资、债券型、股票型基金份额分别增长40.20%、12.41%、0.58% [3] - 权益类基金中仅被动指数和增强指数产品份额正增长，环比分别上涨2.55%、0.58% [3] 主动偏股基金动态 - 2025Q2主动偏股基金规模3.04万亿元，环比微降0.88%，样本数量2225只 [4] - 股票仓位中位数90.32%，处于2015年以来81.30%分位数、2019年以来74%分位数水平 [4] - 增配创业板(+1.56pcts)、港股(+0.84pcts)、北证(+0.13pcts)，减配主板(-2.51pcts)和科创板(-0.02pcts) [4] - 行业配置上显著加仓通信(+1.75pcts)、医药生物(+1.13pcts)、非银金融(+1.01pcts)，减持食品饮料(-1.24pcts)、汽车(-1.17pcts)、商贸零售(-0.93pcts) [5] 持仓结构与市场热点 - TMT板块内部分化明显，通信和算力领域受青睐，消费电子与机器人遭减持 [6] - 前五大重仓股为腾讯控股(H)、宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业，前20大持股集中度环比下降 [6] - 中际旭创、新易盛、沪电股份、信达生物(H)、三生制药(H)新增为重仓股，比亚迪、立讯精密、阿里巴巴-W(H)、贵州茅台、五粮液被移出重仓名单 [6] - 主动偏股基金抱团趋势持续下滑，显示基金经理对核心资产交易主线未达成共识 [6] - 绩优基金主要集中于北交所及医药主题，表现出较强资金吸引力 [7]

市场表现 - A股三大指数7月24日全天震荡走强 沪指收盘站上3600点报3605 73点涨幅0 65% 深证成指报11193 06点涨幅1 21% 创业板指报2345 37点涨幅1 5% 三大指数均创年内收盘新高 [1] - 沪深两市成交额达18447亿 较昨日小幅缩量199亿 个股方面上涨股票数量接近4400只 近80只股票涨停 [1] 热点板块 - 涨幅居前板块包括能源金属 影视院线 证券 海南自贸区 稀土永磁 转基因等 其中海南自贸区概念股集体爆发 近20股涨停 超级水电概念股探底回升 中国电建等多股涨停 [1][2] - 跌幅居前板块包括贵金属 银行 民爆 F5G CPO等 CPO概念股震荡调整 太辰光跌超8% [1][2] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场整体趋势向上 "反内卷" 中报业绩预增 雅下水电建设 海南自贸区相关概念股成为新推动力量 建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 低空经济等领域增量机会 [3] - 银河证券指出"稳增长 稳股市"政策持续定调证券板块走向 流动性宽松 资本市场环境优化 投资者信心重塑共同推动证券板块景气度上行 [3] - 华泰证券认为煤炭旺季需求回暖催化煤价修复 "反内卷"政策预期推升市场情绪 建议关注动力煤龙头及山西地区相关龙头公司 [3] 政策动态 - 生态环境部就《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项标准征求意见 玻璃工业标准可覆盖95%以上企业 指导企业选择可行治理技术降低运行成本 [4] - 央行上海总部表示将推进离岸贸易金融服务综合改革试点 探索数字人民币在离岸贸易结算中的应用 并修订完善《上海自贸区自由贸易账户功能升级实施办法》 [5]

公司发展历程 - 1995年成立时仅为百人规模的电子元器件加工厂，现已成长为全球领先的EMS供应商 [1] - 从手工生产转型为高度自动化、数字化的智能生产线，业务从单一SMT加工扩展至消费电子、网络通讯、汽车电子多元化布局 [1] - 2003年通过中兴通讯订单进入通讯领域EMS市场，2007年聚焦手机产品并进入华为产业链 [2][3] - 2010年后与三星、小米、OPPO、荣耀等知名企业建立合作，跻身全球手机代工一流企业 [3] 核心竞争力 - 产品品质好、性价比高、按时交付是公司在手机代工领域的三大优势 [3] - 全球化布局加速，已在印度、越南、孟加拉国等地建设制造基地，支持客户全球化销售 [3] - 汽车电子业务成为第二增长曲线，2021年营收0.58亿元，2024年增至15.92亿元 [4] 汽车电子业务突破 - 2021年成为法雷奥供应链伙伴，随后进入大陆、电装等头部企业供应链，服务宝马、奥迪、大众、日产等品牌 [4] - 2025年斥资7.33亿元收购AC公司，获得欧洲、美洲、非洲业务网络，直接成为部分车企一级供应商 [4][5] - 汽车电子化趋势推动业务增长，公司计划3-5年内进入全球EMS前十名 [5] 战略目标 - 当前位列全球EMS行业第14名，对标捷普等领先企业 [5] - 未来聚焦消费电子和汽车电子领域，凭借技术、品质与全球布局优势冲刺第一梯队 [1][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年二季度公募基金总规模环比提升6.76%，同比增长10.65%，投资者偏好稳健收益产品、商品资产和海外资产，权益类仅被动产品份额正增长；主动偏股基金规模基本持平，仓位回升，增配创业板、港股、北证，加仓金融地产等板块，抱团趋势下滑，绩优基金多来自北交所及医药主题 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 公募基金 - 2025年二季度公募基金整体规模较一季度末增长6.76%，总规模达34.4万亿元，同比增长10.65%，货基、债基对规模环比增长贡献多，另类投资基金、FOF产品发展快，股票型基金规模扩容，QDII、REITs蓬勃发展，混合型基金规模环比下降 [13][14] - 投资者维持对债券型产品配置意愿，对商品资产、海外资产配置热情高，权益类仅被动产品份额正增长，债券型产品内部结构分化，商品型基金份额环比升40.42%，海外资产相关基金份额有不同涨幅 [19] 主动偏股基金 资产配置 - 2025Q2主动偏股基金股票仓位中位数较上季度小幅回升，为90.32%，处于2015年以来81.30%、2019年以来74%分位数水平，偏股混合型等基金股票仓位回升 [24] 持仓板块 - 2025Q2主动资金增配创业板、港股、北证，在创业板、港股、北证持仓比例上调，主板和科创板减配，近一年港股配置重要性显著提升，跃升为第二大配置板块 [28] 行业配置 - 2025Q2公募基金加仓金融地产、国防军工、医药、TMT板块，关注通信、医药生物、非银金融行业，金融地产和国防军工板块增持力度大，消费、周期板块减持 [30][31] - 剔除行情影响，2025Q2主动管理人加仓通信、医药生物、非银金融行业，减持食品饮料、汽车、商贸零售行业 [33] 概念热点 - 2025Q2主动偏股基金提升在通信、算力领域配置市值，减持消费电子、机器人等方向 [30] 重仓股票 - 2025Q2主动偏股基金持股市值最高的5家公司为腾讯控股(H)、宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业，前20大持股集中度环比下降，持仓分散 [39] - 中际旭创、新易盛、沪电股份、信达生物(H)、三生制药(H)受青睐，比亚迪、立讯精密、阿里巴巴-W(H)、贵州茅台、五粮液被移出重仓名单 [41] 抱团程度 - 2025年二季度末市场基金抱团重合度中位数处2010年以来27%分位数，较上季度末下滑0.78pcts，主动偏股基金抱团趋势持续下滑 [43] 绩优基金 - 今年以来绝对收益、相对收益占优的主动偏股基金主要来自北交所及医药主题，绩优基金份额增长优势显著，相对收益占优产品资金吸引力强 [45]

上海市下一代显示产业政策 - 上海市经济和信息化委员会印发《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（2026-2030年）》，提出扩大显示芯片优势，支持智能眼镜主控芯片研发与产业化 [1] - 二季度以来AI眼镜新品发布频繁，在政策支持和市场演化推动下，AI眼镜发展有望加速 [1] 歌尔微电子上市动态 - 歌尔股份分拆的歌尔微电子股份有限公司于2025年7月21日再度向港交所递交上市申请，此前2025年1月20日的申请已失效 [1] 消费电子市场表现 - 截至2025年7月23日10:25，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.32%，成分股中安克创新领涨3.77%，鹏鼎控股领跌3.22% [1] - 消费电子ETF(561600)下跌0.35%，最新报价0.85元 [1] 中证消费电子主题指数构成 - 中证消费电子主题指数选取50只消费电子相关上市公司证券，覆盖元器件生产、整机品牌设计及生产等领域 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比51.02%，包括立讯精密、中芯国际、京东方A等 [2] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF(561600)场外联接包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A(015894)、C(015895)、E(024557) [2]

停牌 - 江特电机实控人筹划公司控制权变更相关事项，股票停牌 [1] - 中化装备正在筹划发行股份购买益阳橡胶塑料机械集团等多家公司100%股权，股票停牌 [1] 定增 - 华丰科技拟定增募集资不超10亿元，用于高速线模组扩产项目等 [2] 股权转让 - 隆鑫通用渝富控股通过国有股权无偿划转受让渝富资本所持有的公司15.52%股份 [3] - 运达科技控股股东拟以9.01元/股协议转让公司10%股权给智象达行 [4] 对外投资、日常经营 - 富信科技器件公司研发的Micro TEC产品性能已达到行业先进水平，通过通信领域某头部企业验证并实现批量供货 [5] - 东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议 [6][10] - 宏鑫科技与国内低空经济某头部飞行汽车公司签订《技术开发合同》及《零部件采购合同》 [7] - 富维股份收到知名自主豪华品牌主机厂定点通知书，项目预计生命周期总销售金额49亿元 [7] - 虹软科技实控人提议2025年度中期现金分红不低于净利润60% [8] - 三星医疗下属全资子公司巴西南森中标巴西CPFL变压器采购框架合同，约合3.41亿元 [9] - 初灵信息全资子公司签订智能算网一体机框架合同 [9] - 百奥泰BAT4406F注射液获药物临床试验批准通知书 [9] - 军信股份拟发行H股股票并在香港联交所上市 [9] - 大金重工签署4.3亿元欧洲海上风电单桩基础供应合同 [9] - 昆药集团子公司获得碳酸司维拉姆干混悬剂药品注册证书 [9] - 协创数据启动境外发行股份并申请在香港联交所上市相关筹备工作 [9] - 健康元重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液Ⅲ期临床试验达到主要研究终点 [9] - 北路智控拟投资6亿元建设矿山智能驾驶产业化基地项目 [9] - 聚灿光电上半年净利润1.17亿元，同比增长3.43%，拟10转4.5股 [9] 业绩变动 - 晶合集成预计2025年半年度净利润2.6亿元到3.9亿元，同比增长39.04%到108.55% [10] - 贝斯美预计2025年上半年净利润3311.23万元至4441.9万元，同比增长100.07%-168.38% [10] - 长盈通预计上半年净利润2612万元到3192万元，同比增加72.12%至110.33% [10] - 满坤科技预计2025年上半年净利润为6000万元至7000万元，同比增长53.98%-79.64% [10] - 灿勤科技预计2025年上半年净利润为5130万元至5530万元，同比增长50.14%-61.85% [11] - 航天环宇预计2025年半年度净利润约3438万元，同比增长50.59% [11] - 科达利预计2025年上半年净利润为7.5亿元–8.2亿元，同比增长15.73%-26.53% [11] - 宏华数科预计2025年半年度净利润2.4亿元至2.6亿元，同比增长19.90%至29.89% [11] - 扬杰科技预计2025年上半年净利润5.52亿元-6.37亿元，同比增长30%-50% [11] - 海天瑞声预计2025年半年度净利润294.4万元至441.6万元，同比增加607.01%至960.52% [12] - 中石科技上半年度净利润1.16亿元–1.29亿元，同比预增85.01%-105.75% [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 短期补库行为使交易环节回暖，但 25 年整体税率高于 24 年，市场对 EPS 下行及关税反复仍有担忧，Q2 和 Q3 看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向机会，化工行业新材料标的估值有优势，原材料压抑和自主可控带来的份额提升有望实现量利共振，建议关注新材料公司成长机会 [4] - 新材料可分为技术壁垒高需国产化突破、靠下游增量需求加速国产化、因终端产业链内迁实现国产替代、内卷降价换需求空间四类 [16] - 新能源材料方面，锂电池关注新技术落地和储能需求增长，光伏关注落后产能出清，海风招标有望加速带来材料创新 [31] - 消费电子中手机需求增速放缓后恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大到消费电子领域，2025 年消费电子板块有望快速增长 [66] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是主要难题，高强度、轻量化、高性价比的新材料是首选，机器人需求增长将催化材料市场化竞争实现降本 [74] - 氢能战略地位确立，地方政策助力，各环节内生变革降本，氢能重卡引领需求增长，工业替代应用潜力大 [79] - 纯化过滤行业因下游新兴市场发展需求旺盛，传统领域稳定增长，新兴领域如盐湖提锂和半导体将贡献重要需求增量 [99] - 半导体材料“先进”封装模式创新和国产替代双轮驱动，国内光刻胶以低端为主，高端被国际龙头垄断 [110] - 合成生物学市场空间和应用领域广阔，技术迭代发展快，有望颠覆石化生产路线，实现生物质能源高效利用，生物基材料产业发展受政策支持 [132] - 再生资源在双碳目标中有战略价值，全球废塑料回收再生发展快，欧盟政策驱动生物柴油市场，可降解塑料推行是长期趋势 [164] 各部分总结 行业更新 - 本周新材料板块跑赢大盘和基础化工板块，涨幅较高的是半导体材料相关标的，涨幅前 5 为上纬新材、东材科技等，跌幅前 5 为宏柏新材、久日新材等 [4][8] - 本周价格上涨的品种有金属硅、PBAT、缬氨酸，跌幅较大的有电子级双氧水、6F、环氧树脂 [4][8][21] - 工信部召开光伏企业座谈会治理低价竞争、推动落后产能退出，中美贸易摩擦关税缓和带来补库窗口期，市场对 EPS 下行及关税反复仍有担忧，建议关注新材料公司成长机会和进口替代新材料领域机会 [4][9][10] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向，海外大厂减产使 DDR4 内存价格飙升，深圳对人工智能终端技术攻关最高资助 2000 万，北京、河北、四川启动氢能试点申报，国内发布开源模型 Kimi K2，韩国通过合成生物学促进法案，4AIR 平台注册超 1000 万加仑 SAF [12][13][14][15] 交易数据 - 本周华创化工行业指数 73.06，环比 -0.22%，同比 -25.03%；行业价格百分位为过去 10 年的 18.49%，环比 -0.08%；行业价差百分位为过去 10 年的 0.18%，环比 -0.30%；行业库存百分位为过去 5 年的 91.12%，环比 +1.91%；行业开工率为 65.71%，环比 +0.36% [17] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 工信部召开光伏企业座谈会治理低价竞争、推动落后产能退出，预计 2025 年风、光新增装机超 500GW [30] - 锂电、光伏、风电供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求贡献，光伏关注落后产能出清，海风招标有望加速带来材料创新 [31] - 硅料收储、价格跳涨，美国征收 93.5%石墨反倾销关税，磷酸铁锂、提锂技术纳入限制出口目录，中复神鹰与金风科技签订战略合作协议 [32][33] - 重点公司如龙蟠科技、川恒股份、金石资源等在新能源材料领域有不同优势和发展前景 [34][35] 消费电子材料 - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长 3.3%，小米、华为等出货量和增速排名靠前，苹果出货量下滑 [65] - 消费电子中手机需求增速放缓后恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大到消费电子领域，2025 年消费电子板块有望快速增长 [66] - 谷歌将举办新品发布会，中国品牌在 AR 眼镜市场占据主导位置 [67] - 重点公司如国瓷材料、松井股份在消费电子材料领域有多元化业务和发展潜力 [68][69] 机器人前沿材料 - 特斯拉 Optimus 人形机器人试生产线亮相，预计年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [71] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是主要难题，高强度、轻量化、高性价比的新材料是首选 [74] - 马斯克暗示特斯拉将展示“有史以来最史诗级”产品，我国工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年增长 61.5%，人形机器人首个商业化大单落地 [75] - 重点公司如中研股份、新莱福在机器人材料领域有相关技术和产品优势 [76][77] 氢能 - 工信部等两部门发布计量支撑产业新质生产力发展行动方案，开展新能源关键共性计量技术研究与应用示范，建设新能源智能安全评价与计量测试平台 [78] - 氢能战略地位确立，地方政策助力，各环节内生变革降本，氢能重卡引领需求增长，工业替代应用潜力大 [79] - 考克利尔氢能收购法国 McPhy 关键资产，荣创新能研发固态储氢燃料电池应急发电系统，中建七局等联合体中标绿电制氢项目，美锦能源开发并完成国内首台 L4 级自动驾驶氢燃料电池重卡道路测试 [83][84] - 重点公司如亿华通、国鸿氢能、美锦能源在氢能领域有研发、产业化和全产业链布局等优势 [85][86][87] 纯化过滤 - 本周碳酸锂价格上涨，万得盐湖提锂概念指数和锂电池指数上涨，诺和诺德公司的司美格鲁肽在德里高等法院有专利冲突，万得减肥药概念指数上涨 [98] - 纯化过滤行业因下游新兴市场发展需求旺盛，传统领域稳定增长，新兴领域如盐湖提锂和半导体将贡献重要需求增量 [99] - 诺和诺德公司司美格鲁肽专利冲突待裁决，蓝晓科技产品可应用于多种金属提取 [101] - 相关公司如蓝晓科技、新化股份、久吾高科等在纯化过滤行业有研发、生产和应用等优势 [102] 半导体材料 - 国内大模型发布并开源的最新一代 MoE 架构基础模型 Kimi K2，token 使用量超越马斯克创立的 xAI [110] - 半导体材料“先进”封装模式创新和国产替代双轮驱动，国内光刻胶以低端为主，高端被国际龙头垄断 [110] - OpenAI 收购 AI 编码初创公司失败，价值 550 亿美的大型半导体项目取消，盛视科技收购 Aldebaran 核心资产 [112] - 相关公司如德邦科技、华海诚科、联瑞新材在半导体材料领域有高端电子封装材料研发及产业化等优势 [113] 合成生物学 - 本周赖氨酸、苏氨酸价格持平，缬氨酸价格小幅上涨，葡萄糖和玉米淀粉市场价格下跌，芬兰企业用空气造蛋白工厂即将投产 [123] - 合成生物学市场空间和应用领域广阔，技术迭代发展快，有望颠覆石化生产路线，实现生物质能源高效利用，生物基材料产业发展受政策支持 [132] - 武汉大学、安徽大学等团队有相关研究成果，芬兰气体蛋白企业和动物保健生物技术公司有合作和融资进展 [135][136] - 重点公司如凯赛生物、华恒生物、华熙生物等在合成生物学领域有生物制造技术产业化和产品多元化等优势 [137][140][141] - 合成生物学领域融资速度加快，国内初创企业过去 1 年有多项融资，专利数据显示相关公司有技术创新 [149][150][152] 再生及可降解材料 - 哥伦比亚国家石油公司与民航局启动 SAF 推广项目，生物燃料和再生塑料板块部分产品价格有变动，PBAT 和 PLA 市场价格持平 [160][161] - 再生资源在双碳目标中有战略价值，全球废塑料回收再生发展快，欧盟政策驱动生物柴油市场，可降解塑料推行是长期趋势 [164] - 哥伦比亚国家石油公司与民航局启动 SAF 推广项目 [168] - 重点公司如英科再生、卓越新能、嘉澳环保等在再生及可降解材料领域有全产业链布局、产能建设和技术研发等优势 [169][170][171]