重要市场新闻 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.84% 标普500指数跌1.56% 纳指跌486.18点 跌幅2.15% [1] - 大型科技股集体下挫 AMD跌超7% 甲骨文跌超6% 奈飞、英伟达跌超3% 特斯拉、亚马逊跌超2% 微软跌超1% [1] - 中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌3.26% 蔚来跌超6% 小鹏汽车跌超5% 哔哩哔哩、百度、拼多多跌超4% [1] - 美国9月非农就业人口增长11.9万人 是预期5.1万的两倍多 同时8月份新增就业人数从增长2.2万人下修2.6万至减少0.4万人 7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人 [1] - 国际油价走低 美油主力合约跌0.88%报58.73美元/桶 布伦特原油主力合约跌0.66%报63.09美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘全线上涨 德国DAX指数涨1.11%报23419.35点 法国CAC40指数涨0.34%报7981.07点 英国富时100指数涨0.21%报9527.65点 [1] 行业掘金：华为AI算力技术突破 - 华为将于11月21日发布一项AI领域突破性技术 相关技术有望通过软件创新将算力资源利用率从行业平均30% - 40%提升至70% 相当于让现有硬件发挥出两倍效能 [2] - 该技术通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用 屏蔽算力硬件差异 可将GPU、NPU等算力资源的利用率提升至70% [2] - 95%的新应用在容器云中开发 [2] - 该技术突破标志着AI基础设施竞争正从“拼硬件”转向“拼系统” 有助于国内AI算力产业链的自主可控与生态融合 有望成为中国AI基础设施的重要支撑 [2] - 概念股包括东方国信、首都在线、博睿数据等 [2] 行业掘金：IBM与思科合作量子计算 - IBM与思科近日宣布致力于网络分布式量子计算的基础工作 计划探索大规模且容错的量子计算机 [3] - 五年内 IBM和思科将致力于展示首个结合单个大规模容错量子计算机的网络概念验证 使它们能够协同运行数万到数十万量子比特的计算 该网络将允许问题运行可能达到数万亿的量子门 [3] - 量子计算被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术 其应用场景从专用计算向通用计算拓展 推动金融、医药、能源等领域深度变革 [4] - 量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期 2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口 有望迈进千亿美元市场规模 [4] - 概念股包括科大国创、迪普科技、神州信息等 [4] 行业掘金：广东省数字经济政策 - 广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》 [5] - 方案提出到2027年 数字经济发展水平稳居全国首位 数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16% 打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群 [5] - 目标包括数据产业规模年均复合增长率超15% 人工智能核心产业规模超过4400亿元 规模以上工业企业数字化转型突破6万家 算力规模超过60EFLOPS [5] - 加强算力产业新供给 建成具有国际影响力的集成电路产业聚集区 打造全国集成电路“第三极” [5] - 全球AI产业趋势确定 英伟达三季报业绩大超预期验证AI市场强劲需求 国产算力产业链预计将进入1-10加速大放量阶段 [6] - 概念股包括苏大维格、曙光数创、麦格米特等 [6] 公司股东减持与增持动态 - 中国西电：股东GE SMALLWORLD (SINGAPORE) PTE LTD拟减持公司股份不超过1.54亿股 即不超过公司总股本的3% [7] - 崇德科技：持股10.69%的股东、董事吴星明计划通过大宗交易方式减持公司股份不超过167.15万股 占公司总股本的比例为1.92% [7] - 海南矿业：持股24.88%的股东海南海钢集团有限公司拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过1500万股 即不超过公司总股本的0.75% [7] - 生益电子：持股1.01%的股东东莞科技创新投资集团有限公司拟3个月内以集中竞价交易方式减持不超过831.82万股公司股份 减持比例不超过公司总股本1% [7] - 开山股份：控股股东开山控股计划自十五个交易日后（即2025年12月12日）的3个月内以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份合计不超过993.64万股 [7] - 新城市：控股股东远思实业计划自15个交易日之后的3个月内以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份总数不超过601.25万股 [7] - 龙迅股份：股东合肥中安海创创业投资合伙企业（有限合伙）和滁州中安创投新兴产业基金合伙企业（有限合伙）拟合计减持不超过2.63%公司股份 [8] - 常熟银行：行长陆鼎昌、副行长张康德、干晴、程鹏飞、倪建峰及董事会秘书唐志锋拟自2025年11月21日起6个月内通过上交所集中竞价增持A股不少于55万股 其中陆鼎昌不少于20万股 张康德、干晴、唐志锋各不少于5万股 程鹏飞、倪建峰各不少于10万股 [8] - 东华软件：控股股东、实际控制人薛向东因个人资金需求于2025年10月15日至2025年11月20日通过集中竞价方式累计减持公司股份1098.32万股 直接持股比例由11.24%降至10.90% 触及1%刻度 [8]

公司股价表现 - IBM股价在周四交易中上涨超过3.5% [1] - 思科股价在周四交易中上涨1.75% [1] 合作核心内容 - IBM与思科宣布合作设计由大规模容错量子计算机组成的互联网络 [1] - 合作目标是在2030年前后实现首个概念验证 [1] - 目标在2030年代后期为构建"量子计算互联网"奠定基础 [1] - 此次合作被视为推动量子计算从单机突破到"多机协同时代"的关键一步 [1] 技术发展规划 - 未来五年内，双方计划共同展示一个连接多个独立大规模容错量子计算机的网络原型 [1] - 该网络将使量子计算任务可扩展至数万甚至数十万量子比特层级 [1] - 通过分布式网络架构，量子计算将可运行规模达数万亿量子门的复杂程序 [1] 应用前景与行业意义 - 该技术对解决大型优化问题、先进材料设计、药物研发等前沿应用至关重要 [1] - 合作旨在探索如何连接多台量子计算机进入分布式网络，以扩大量子计算的能力边界 [1]

算力 - 广东省提出到2027年数字经济发展水平稳居全国首位，数字经济核心产业增加值占GDP比重超16%，打造3个万亿级数字产业集群，算力规模超60EFLOPS，人工智能核心产业规模超4400亿元 [1] - 全球AI产业趋势确定，英伟达三季报业绩超预期验证市场需求，国产算力产业链预计进入加速放量阶段，光模块、液冷等核心环节持续受益 [1] - 华为将于2025年11月21日发布AI突破性技术，通过软件创新将算力资源利用率从行业平均30%-40%提升至70%，实现对不同算力硬件的统一调度与高效利用 [2] 量子计算 - IBM与思科宣布合作探索网络分布式量子计算，计划五年内展示首个结合大规模容错量子计算机的网络概念验证，协同运行数万到数十万量子比特 [3] - 量子计算被视为下一代信息技术核心驱动力，能解决传统算力不足问题，2025-2030年为商业化落地黄金窗口，有望达到千亿美元市场规模 [4] 干细胞 - 以色列大学研究发现一类可能延缓衰老的免疫细胞CD4辅助性T细胞，其具有清理衰老细胞的能力，为诊疗衰老相关疾病提供新思路 [4][5] 钨 - 章源钨业11月下半月长单采购报价再次上涨，55%黑钨精矿报32.80万元/标吨，仲钨酸铵报47.80万元/吨，涨幅约6% [5] - 2025年上半年第一批钨矿开采总量控制指标为58,000吨，同比减少4,000吨下降6.45%，供给收紧，新能源领域如光伏钨丝需求显著增长 [5] 磷酸铁锂 - 中国化学与物理电源行业协会拟发布通知，建议企业参考行业平均成本区间报价，不突破成本红线低价倾销，并每月报送产能产量库存等数据 [6] - 磷酸铁锂材料行业自2022年深陷产能过剩与同质化竞争，预计2025年四季度储能锂电池出货量达580GWh，增速超75%，行业景气度有望改善 [6] 新能源汽车 - 1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1% [9] - 两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》 [9] 消费电子 - 9月国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1% [9] 国产芯片 - 摩尔线程等上市在即，中芯国际称承接大量急单，存储行业供应存在缺口 [18] 锂电池 - 碳酸锂期货强势突破10万元大关，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [15] 大消费 - 10月CPI同比增0.2%，财政部表示将继续实施好提振消费专项行动 [17] 海南自由贸易港 - 新华社称将高标准建设海南自由贸易港，海南自贸港封关于12月18日启动 [20][21]

财务业绩与AI业务增长 - 2025年前三季度营业收入13.41亿元，同比增长10.81% [2] - 2025年上半年AI及智算相关收入1.77亿元，占总营收的19.22% [2] - AI收入明后年有望随智算中心、行业大模型项目规模化落地持续提升 [2] 核心业务与行业地位 - 在企业邮箱、AI全栈技术、智能数字化等领域具备行业领先地位 [1] - 自主研发的RichMail企业邮箱是国产替代核心选择 [1] - 公司是兼具软件技术积淀与AI创新能力的"AI + 行业"解决方案提供商 [2] 技术产品与解决方案 - AI产品包括企业大脑、AI语音智能体、AI办公助手、数字人智能体、智能邮箱等 [1] - 产品广泛应用于电信、金融、能源、交通等行业 [1] - 自研企业智能体开发平台Rich AIBox拥有强大的边缘计算与开放兼容能力 [6] 华为生态合作 - 与华为合作集中在鸿蒙生态、企业级AI应用及协同办公、算力等领域 [1][3] - Richmail邮件产品已获得华为鲲鹏、昇腾、欧拉技术认证，且已适配鸿蒙系统 [3] - 公司拥有规模可观的鸿蒙应用开发者高级认证团队 [3] - 已获得Ascend Native认证，底层架构与华为昇腾算力深度融合，具备适配华为超节点方案的技术基础 [6] - Rich AIBox未来将全面支持与华为超级AI智能体应用的互联互通 [6] 智能驾驶与算力服务 - 为知名汽车企业提供智能驾驶的算力支持，帮助客户建设智能驾驶智算中心 [3] - 助力客户打造自动驾驶大模型，赋能智驾应用全景视觉、融合感知等环节 [4] 投资与前沿技术布局 - 投资的中科酷原推出国内首台原子量子计算机"汉原1号"，拥有100个以上可用量子比特 [6] - "汉原1号"已切入人工智能、金融风险分析、医药化工、量子模拟等领域，并实现商业化交付与海外出口 [6] - 公司将探索量子计算在智算服务、企业数字化转型中的应用结合 [6] 其他业务说明 - 公司未参与华为Mate80手机端合作 [2] - 未直接与OpenAI开展合作 [2] - AI医疗方面以技术储备为主，暂未涉及脑机接口业务 [4]

全球股指期货表现 - 美国三大股指期货集体上涨，纳斯达克100指数期货领涨1.54%，标普500指数期货涨1.1%，道琼斯指数期货涨0.53% [1] - 欧洲主要股指齐涨，德国DAX指数涨0.66%，英国富时100指数涨0.46%，法国CAC40指数涨0.6%，欧洲斯托克50指数涨0.73% [1] 宏观经济与政策 - 美联储10月FOMC会议纪要显示数据缺失加剧不确定性，市场对12月降息的预期急速降温 [2] - 美国关键经济数据将于晚间公布，包括9月季调后非农就业人口、失业率及当周初请失业金人数 [2] - 白宫官员呼吁国会否决一项限制英伟达出口人工智能芯片的法案 [2] 机构观点与市场预期 - 巴克莱银行上调标普500指数目标点位，预计今年底达6600点，明年底目标为7400点 [2] - 浑水资本首席执行官Block表示当前并非做空美国大型科技公司的时机 [2] - 摩根士丹利预测人工智能购物代理将推动电子商务变革，可能带来高达1150亿美元的增量消费 [2] 科技行业动态 - 英伟达第三财季业绩全面超预期，营收创下历史纪录达570.1亿美元，其Blackwell平台销量表现强劲 [2] - 由于内存成本上涨，英伟达和AMD据称正考虑停止生产部分中低端游戏显卡产品 [2] - IBM与思科宣布计划合作建设一个大规模、具备容错能力的量子计算机网络 [2] - 应用材料公司回应“断供中国”传闻，预计在2026年之前其业务不会发生重大变化 [2] 公司财报与业绩 - 沃尔玛第三季度营收同比增长5.8%至1795亿美元，调整后每股收益0.62美元，两项指标均超过市场预期 [2] - 网络安全公司Palo Alto Networks第一财季营收同比增长16%至24.7亿美元，但其平台化转型进度有所放缓 [2] - 网易第三季度营收为283.6亿元人民币，经调整后每股美国存托凭证收益为14.73元，两项数据均低于市场预期 [2] 其他行业新闻 - DHL快递与能源公司菲利普斯66签署了一份为期三年的可持续航空燃料采购协议 [2] - 知名投资者“木头姐”凯西·伍德大举买入Circle、Bullish等加密货币概念股，总金额超过1000万美元 [2]

产品发布与核心特点 - 公司在2025量子科技和产业大会上首次发布基于硅光集成芯片的通用可编程光量子计算机 [1] - 该光量子计算机以光子为量子比特载体 具备高保真 易部署 可扩展特性 [1] - 系统目前开放4量子比特物理资源 单比特和双比特量子态平均保真度均超过99.4% [2] - 设备支持可视化编程与云平台接口访问 降低使用门槛 非专业团队也能快速完成运算任务 [2] - 整机具备室温运行能力与长相干时间 可大幅降低系统运维复杂度与成本投入 [2] - 系统以光子为量子比特载体 具备高抗扰性 运算稳定性高 [3] - 计算核心基于硅光集成芯片构建 采用模块化可编程设计 为资源扩容与功能迭代预留升级空间 [3] 技术架构与自主研发 - 光量子计算机系统架构以光子路径编码实现量子比特操控 通过干涉网络完成酉演化 [2] - 光量子芯片作为算力核心 与测控系统高效协同 [2] - 整机三大核心组件纠缠光子源 集成光量子计算芯片 光量子计算芯片测控系统均由公司自主研发完成 [3] 应用领域与市场定位 - 该通用量子计算机原则上可以运行所有量子算法 与只能针对某类特殊问题的专用量子模拟机不同 [1] - 未来有望广泛应用于策略优化 人工智能 模拟分析 信息安全等多个领域 [1] - 具体应用场景包括科研领域的量子算法验证 人工智能领域的自动驾驶及AI算法 通信领域的量子加密原型开发 [3] - 其他应用包括金融市场的量子蒙特卡洛模拟 生物医疗的分子结构模拟 物流交通的优化路径计算 [3] - 公司此前与国芯科技合作推出了量子安全芯片等量子安全系列产品 [4] 公司背景与发展历程 - 公司是科创板上市公司国芯科技(688262 SH)的参股公司 占股11.4613% [1] - 此次发布是继2024年光量子计算机系统获评合肥市首台套重大技术装备之后 在量子计算领域的再次重磅进展 [1]

文章核心观点 - 新一轮科技革命和产业变革加速演进，人工智能、量子计算、新材料等前沿技术正深刻影响产业发展模式和全球竞争格局 [1] - 联想控股作为产业运营与投资集团，通过体系化布局和长期主义投资，在多个前沿科技领域构建生态，致力于将技术转化为生产力 [1][6] 前沿技术产业布局 - 公司体系累计投资上千家科技型企业，覆盖人工智能、半导体、量子计算、新材料、生物医药等众多前沿领域 [1] - 围绕“十五五”规划方向，公司深耕新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能等未来产业 [2] - 投资案例包括新能源领域的宁德时代、天合光能，商业航天领域的银河航天、蓝箭航天，以及未来产业领域的图灵量子、阳光氢能等企业 [2] 新材料领域进展 - 成员企业联泓新科在新材料领域深度布局，总投资125亿元的联泓格润一体化项目已实现中交，将于2025年底前全面投产 [2] - 到2025年年底，联泓新科战略2.0阶段项目将全部落地，业务将聚焦新能源材料、生物材料、电子材料和特种材料四大板块 [3] 人工智能生态构建 - 公司体系内拥有超过270家AI相关企业，覆盖从基础层到应用层的全栈式生态 [4] - 在AI与科技、产业、消费等六个重点领域的融合上已形成代表性案例 [4] - 成员企业联想集团发布覆盖个人、企业、城市全场景的超级智能体，并推动AI在制造、教育、金融等领域的规模化应用 [4] - 联想集团在AI领域成果显著：连续十一次荣获中国高性能计算机TOP100数量份额第一，全球首款AI PC累计销量已突破200万台，AI服务器业务位列中国第三、全球第三 [5][6] 产业发展展望 - 从新材料到人工智能，公司的系统化布局为技术转化为生产力提供了可观察、可复用的路径 [6] - 随着关键技术向应用端延伸和产业链协同加快，新产业、新模式和新动能将持续涌现 [6]

活动基本信息 - 活动名称为第十五届中国股权投资年度大会，主题为“创·投嘉年华” [2][5] - 活动将于2025年12月2日至5日在深圳举行 [3][5] - 主办方为清科控股，联合主办单位包括汇通金控、南山战新投等 [151] 核心议程与议题 - 大会首日（12月3日）将发布《2025中国股权投资发展报告》 [132] - 主要讨论议题包括周期博弈与赛道选择、退出策略、早期投资的时间复利等宏观趋势 [132] - 次日（12月4日）议程聚焦于全球并购、CEO视角的大趋势、CVC产业赋能及硬科技投资等 [134] - 特别设置“影响力对话”环节，探讨全球视野下的中国并购新棋局和企业家眼中的机会 [134] - 设有创新药与生命科技峰会及人工智能相关论坛，讨论AI在生物技术应用、具身智能、量子计算等前沿领域 [139] 参会嘉宾与机构 - 参会嘉宾阵容庞大，涵盖国内头部投资机构负责人，如东方富海陈玮、清科集团倪正东、北极光创投邓锋、达晨财智刘昼等 [6][16][26] - 汇丰中国副行长唐臻怡将出席并参与国际金融机构支持中国科创的讨论 [8][132] - 知名创投机构如经纬创投、同创伟业、梅花创投、真格基金、联想创投等均有代表参与 [38][40][87][92][34] - 银行及金融机构代表包括宁波银行总行投资银行部总经理、上海科创银行行长等 [46][81] 特别活动与展览 - 活动期间设有“创投嘉年华”展览，展示创新企业产品 [146][148] - 参展企业涵盖硬科技领域，包括具身智能机器人、量子计算、AI触觉传感、3D打印医疗设备等 [148][149] - 特别活动包括定向邀请的主题座谈会、晚宴、汇丰科创金融启动酒会及CEO早餐会等 [144][147] - 设有VENTURE50颁奖典礼，旨在表彰优秀投资案例 [135] 赞助商与支持机构 - 赞助商体系包括白金赞助商毅达资本、金牌赞助商基石资本、红杉中国、IDG资本等头部机构 [151][152] - 银牌赞助商包括君联资本、北极光创投、达晨财智、软银中国资本等知名投资公司 [152][153] - 支持单位涵盖华泰紫金投资、明势创投、德同资本等多领域投资机构 [153]

公开资料显示，硅臻芯片技术来源于中科大郭光灿院士团队，股东包括本源量子、国芯科技等。今年5 月，硅臻芯片刚完成祥峰投资数千万元融资，加速光量子计算进度。 责任编辑：杨赐 该设备目前开放4量子比特物理资源，可用于中小型量子计算场景的实验验证。其单比特和双比特量子 态平均保真度分别达到99.7%和99.4%，为运算结果提供坚实基础。同时，支持可视化编程与云平台接 口访问，用户可根据所需场景进行算法定制与服务部署，即使非量子专业团队也能快速完成运算任务。 未来有望广泛应用于策略优化、人工智能、模拟分析、信息安全等多个领域。 此次发布的光量子计算机，包含三大核心组件——纠缠光子源、集成光量子计算芯片、光量子计算芯片 测控系统，均由硅臻自主研发完成，是继2024年硅臻光量子计算机系统获评合肥市首台套重大技术装备 之后的重大升级。 11月20日，在2025量子科技和产业大会上，集成光量子芯片企业——合肥硅臻芯片技术有限公司首次发 布基于硅光集成芯片的通用可编程量子计算机。 该计算机以光子为量子比特载体、集成光子学芯片为核心，实现了核心部件的自主研发，并可通过云平 台访问接入，可大幅降低系统运维复杂度与成本投入，为量子计算 ...

量子计算系统发布 - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”完成搭建，拥有105个数据比特和182个耦合比特 [1] - 该系统具备“量子计算优越性”，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] - 未来将接入“天衍”量子计算云平台并面向全球开放应用服务 [1] 技术突破 - 实现“全国产”突破，大容量稀释制冷机、低温元器件等关键硬件全部由国内厂商研发生产 [2] - 自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统，实现高效、高精度自动校准与维护 [2] - 通过硬件直连实现“超量融合”，将超导量子计算机与“天翼云”超算集中部署，达成低延时交互和算力协同调度 [2] 量子计算云平台进展 - “天衍”量子计算云平台于2023年11月发布，实现天翼云超算能力与176量子比特超导量子计算能力的融合 [2] - 平台访问量已突破3700万次，覆盖海内外60多个国家和地区，实验任务数超过270万个 [2] 战略目标 - 为更多行业用户和科研机构提供算力支撑，拓展量子计算的应用边界 [3] - 助力我国在量子计算领域持续提升核心竞争力与话语权 [3]