宏观新闻 - 财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对单笔5万元以下消费及重点领域消费给予财政贴息，单笔5万元以上以5万元为上限贴息 [2] - 九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对符合条件的贷款进行贴息，年贴息比例1个百分点，单户最高贴息贷款规模100万元 [2][5] - 美国7月CPI环比上升0.2%，同比涨幅2.7%，低于市场预期的2.8% [1][3] - 商务部对原产于加拿大和日本的卤化丁基橡胶实施临时反倾销措施，要求进口商提供保证金 [3] - 商务部对原产于加拿大的进口豌豆淀粉进行反倾销立案调查 [3] 行业新闻 - 全国数标委征求数据基础设施技术文件意见，要求算力设施支持多元异构算力安全协同 [4] - 干法锂电池隔膜骨干生产企业达成价格自律、暂停扩产等五项共识 [6] - 国家发展改革委举办推进低空经济高质量发展专题培训 [6] - 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速预期129万桶/日，上调2026年预期至138万桶/日 [6] - 苏州市人工智能（太湖）算力中心正式投用，计划总投资超20亿元，提供8000P算力 [6] - 中国创新药市场规模2000-3000亿元，未来出海机会有望增多 [6] - 脑机接口产业联盟发布报告，预计产业生态将不断繁荣 [7] - 消费级DDR4供应紧张，七月合约价飙涨60-85% [23] - 山东白羽鸡苗价格一个月暴涨超300%，毛鸡价格上涨15% [24][25] - AI算力需求推动电源技术演进，预计2030年AIDC电力设备市场规模达74GW [26] 公司新闻 - 中国恒大将于8月25日从港交所退市 [1][8] - 中国联通上半年营业收入突破2000亿元，同比增长1.5%，拟每10股派发现金股利1.112元 [8] - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元，同比增长8.89% [9] - 金龙鱼上半年净利润同比增长60% [9] - 臻镭科技上半年净利润同比增长1007% [9] - 赣锋锂业与LAR整合PPGS锂盐湖项目，拟开发年产15万吨LCE锂产品产线 [10] - *ST华微无法完成资金占用整改，股票停牌 [11] - 四方精创控股股东拟减持不超过2.25%股份 [12] - 广立微收购LUCEDA NV 100%股权 [13] - 金橙子拟购买萨米特55%股权，股票将复牌 [14] - ST峡创撤销其他风险警示，证券简称变更为"海峡创新" [15] - 寒武纪澄清网传大量载板订单为不实信息 [15] - 恒信东方因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [15] - 白云机场与中免集团签订T3航站楼出境免税项目经营合作合同 [16] 市场表现 - 美股三大指数均涨超1%，纳指涨1.39%，标普500指数涨1.13%，道指涨1.1%，纳指和标普500指数创历史新高 [17] - 大型科技股普涨，Meta总市值逼近2万亿美元，Meta和英伟达创收盘新高 [17] - 国际原油期货结算价收跌，WTI原油期货9月合约跌1.24%，布伦特原油期货10月合约跌0.77% [18] - COMEX黄金期货跌0.15%，报3399.6美元/盎司；COMEX白银期货涨0.44%，报37.955美元/盎司 [19] 投资机会 - 中国构建国际最大规模原子量子计算系统，实现2024个原子的无缺陷二维和三维原子阵列 [21] - 量子计算产业迎关键拐点，2024年全球规模突破50亿美元，2024-2030年CAGR达87.6% [22] - 量子计算在金融、能源、物流领域潜在市场价值可能超两千亿美元 [22]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现显著增长，主要受益于量子计算、量子通信及量子精密测量三大业务板块的协同发展，其中量子计算业务收入同比增长283.92%，量子通信业务增长28.10%，量子精密测量业务增长13.75% [3][10] - 公司正式成为国资央企控股企业，与中电信量子集团协同推进量子技术与数字基础设施融合，深化"一体两翼"战略布局，强化在量子信息领域的产业化领先地位 [9][16] - 研发投入持续高企，占营业收入比例达45.46%，重点突破量子计算整机、核心组件国产化及量子通信网络应用融合，支撑多项世界级科研成果和商业化落地 [3][10][24] 财务表现 - 营业收入121,370,646.67元，同比增长74.54%，主要因量子计算、量子通信及量子精密测量业务收入增长 [3][10] - 归属于上市公司股东的净利润为-23,790,033.45元，同比减亏，主要因收入增长及政府补助增加 [3] - 研发投入总额55,170,779.42元，同比增长33.77%，资本化比重8.23% [26] - 经营活动现金流量净额-76,726,448.35元，与上年同期基本持平 [3][32] 业务进展 量子计算 - 量子计算业务收入5,596.05万元，同比增长283.92%，交付千比特超导量子计算测控系统及稀释制冷机，打破国产化瓶颈 [10][11][24] - 参与合肥超量融合计算中心项目，为中电信量子集团"天衍"平台提供504比特超导量子计算机，并实现海外25比特整机交付 [11] - 助力"祖冲之三号"刷新量子计算优越性世界纪录，推进气象、金融等领域算法探索 [10][11][24] 量子通信 - 量子通信业务收入5,173.77万元，同比增长28.10%，QKD核心产品性能国际领先，实用工作距离超200公里 [10][12] - 参与12000km星地量子通信试验（北京-南非），支持"天地一体"网络建设，成果发表于《Nature》 [12][22] - 量子密话用户超500万，新一代安全应用产品（如密语耳机、安全U盘）完成研发并逐步推向市场 [13][23] 量子精密测量 - 量子精密测量业务收入856.51万元，同比增长13.75%，交付2台冷原子重力仪，手持未执行订单3台 [10][14] - 单光子成像雷达完成样机交付，超远距探测系统进入产品定型阶段 [14][25] - 单光子探测器组件服务科研及工业领域，承接精密测量项目验证场景能力 [14] 技术与研发 - 新增授权专利54项（含发明专利21项），软件著作权2项，知识产权总量达1,044项 [15][26] - 参与制定国家标准《器件无关量子随机数发生器通用要求》，新牵头立项量子密钥分发安全评估标准 [15][26] - 核心组件国产化进展显著，QKD设备完成全元器件国产化验证，量子计算稀释制冷机等达到国际先进水平 [17][24] 行业与政策环境 - 全球29个国家/地区推出量子信息战略，欧盟启动《量子欧洲战略》，中国"十四五"规划及2025年政府工作报告强化量子科技支持 [5][8] - 量子通信率先产业化，与ICT行业深度融合；量子计算处于NISQ阶段应用探索期；量子精密测量应用场景多元化但成熟度差异大 [6][7][8] - 公司入选国家工信部未来产业领军企业，获安徽省科技进步一等奖等荣誉，支撑项目入选安徽省十大标杆示范场景 [15][21] 资产与运营 - 应收账款185,541,930.08元，同比增长43.42%，主要因销售收入增加 [32] - 合同负债69,395,771.17元，同比增长71.24%，反映预收货款增长 [32] - 存货规模较大，周转率较低，需关注库存管理和减值风险 [31]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入12137.06万元，同比增长74.54% [1] - 归母净利润为-2379.00万元，同比减亏 [1] - 研发投入5517.08万元，同比增长33.77%，占营业收入45.46% [1] - 知识产权总量突破1000件 [1] 量子计算业务 - 量子计算业务营收5596.05万元，同比增长283.92% [2] - 量子计算业务累计营收突破2.3亿元 [3] - 参与"祖冲之三号"刷新量子计算优越性世界纪录研究 [2] - 为合肥先进计算中心提供200比特超导量子计算机及配套系统 [2] - 为中电信量子集团提供一体化整机搭建服务 [2] - 推进千比特超导量子计算测控系统、稀释制冷机自研及交付 [2] - 在气象预测、金融分析等领域探索量子计算算法解决方案 [2] 量子通信业务 - 量子通信业务收入5173.77万元，同比增长28.10% [4] - 参与国家电网、南方电网量子通信技术研究项目 [4] - 参与交通银行"两地三中心"量子保密通信项目 [4] - 为中国电信"量子密话密信"提供技术服务，平台承载超500万用户 [4] - 拟与中电信量子科技签订1400万元技术服务合同 [4] - 计划与中电信量子集团签订7654.18万元量子城域网设备框架协议 [4] 公司战略 - 完成向中电信量子集团定向增发及董事会调整，成为国资央企控股企业 [5] - 探索"国资央企+前沿院所+科创企业"融合发展新模式 [5] - 深化与中电信量子集团协同创新机制 [5] 业务发展历程 - 2015年新增量子计算业务 [3] - 2020年量子计算业务正式产生营收508.13万元 [3] - 2021年量子计算营收增至4117.72万元 [3] - 2022年量子计算及测量业务收入3418.92万元 [3] - 2023年量子计算收入4478.25万元 [3] - 2024年量子计算收入5658.87万元 [3]

人形机器人及具身智能产业发展 - 我国工业机器人产量和装机量连续多年全球第一 人形机器人发展领跑全球 [1] - 杭州市发改委起草《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》并公开征求意见 拟将产业纳入全市政策支持框架 [1][13] - 本体厂商持续取得订单突破 宇树完成IPO辅导备案 行业资本化进程加速 [2] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展 助力人形机器人实现具身智能 [2] - 能科科技聚焦具身智能机器人训推服务 夏厦精密供应精密齿轮、减速机及丝杠产品于国内外知名机器人 [2] - 诺力股份与浙江大学联合研制首款具身智能化工取样机器人 天娱数科上线空间智能平台Behavision2.0赋能行业 [13] 量子计算技术突破与商业化进展 - 中国科学技术大学团队利用AI技术构建2024个原子的无缺陷二维和三维原子阵列 刷新世界纪录 [3] - 量子计算产业迎关键拐点 从实验室研发向专用量子计算机应用过渡 [4] - 2024年全球量子计算产业规模突破50亿美元 2024-2030年CAGR达87.6% [4] - 40%量子计算企业有望在2025年实现25%以上营收增长 [4] - 量子比特数量达千比特级 门保真度突破99% 相干时间延长至毫秒级 [4] - 超导路线占据主导地位 金融、能源、物流领域潜在市场价值超两千亿美元 [4] - 复旦复华与本源量子达成战略合作 科华数据为苏州大学提供量子计算云平台算力服务 [5] 存储器市场供需与价格变动 - 消费级DDR4供应紧张 七月合约价飙涨60~85% 第三季合约价上修至季增85%-90% [6] - 供需失衡主因工控、网通、电视等终端需求旺盛 供给排序落后于PC与Server应用 [6] - 大为股份子公司DDR4及LPDDR4X产品通过瑞芯微、晶晨半导体等平台认证 盈方微主营存储芯片等电子元器件分销 [6] 白羽鸡产业链价格波动与供应格局 - 山东白羽鸡苗价格一个月暴涨超300% 从1.5元/只涨至4.2元/只 [7] - 毛鸡价格从7月初跌破3元/斤升至8月最高3.7元/斤 [7] - 海外禽流感频发导致祖代引种受限 2025年1-3月祖代鸡更新量约21.8万套同比减少42% [7] - 民和股份现有商品代雏鸡产能超3亿羽 湘佳股份主营种禽繁育及家禽销售 [8] AI算力需求推动电源技术演进 - AI需求迭代激活AIDC电源技术向高效率、高密度、高稳定性发展 [9] - 2025-2030年全球新增AI算力负载预计为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW [9] - 配套电力设备需求年均增速20% 2030年干式变压器、中低压开关柜等市场空间达85/341/41/380/239亿元 [9] - 欧陆通推出3200W钛金M-CRPS服务器电源及浸没式液冷解决方案 中恒电气HVDC产品应用于大型数据中心 麦格米特推出800V/570kW Side Rack方案 [10] 充电桩基础设施建设与投资机遇 - 城市充电网络创新论坛将于8月14日举办 聚焦超充网络智能体及大功率模块应用 [10] - 全国常住人口300万以上城市公桩保有量预计2024年底达约300万台 [11] - 充电设备投资额预计达1200亿元 整体投资规模有望达2000亿元 [11] - 泰嘉股份生产户用直流充电桩和快充模块 盛弘股份拥有全系列充电桩产品并为小桔充电供应商 奥特迅研发兆瓦级超充堆技术 [12]

指数表现 - 上证科创板100指数上涨0.77%至2025年8月12日13:26 [3] - 成分股上海合晶上涨20.00%、盛科通信上涨16.50%、源杰科技上涨14.34%、翱捷科技上涨6.44%、成都华微上涨5.58% [3] - 科创100指数ETF上涨0.70%至1.15元 近1周累计上涨2.88% [3] 半导体行业景气度 - 华虹半导体Q2产能利用率108.3% 营收同比增长18.3% 毛利率提升0.4个百分点 [4] - 中芯国际Q2产能利用率92.5% Q3收入预计环比增长5%-7% [4] - AI芯片需求强劲 3nm/5nm先进制程及CoWoS先进封装产能供不应求 [4] ETF规模与流动性 - 近1周规模增长1.42亿元 新增规模位居可比基金第2/12 [4] - 单日成交3.43亿元 换手率5.32% [3] - 近1年日均成交4.02亿元 排名可比基金第一 [3] 资金流向 - 最新单日资金净流出1705.20万元 [4] - 近5个交易日累计资金净流入1412.21万元 [4] - 融资买入额2146.31万元 融资余额达2.04亿元 [4] 业绩表现 - 近6月净值上涨18.43% 在指数股票型基金中排名372/3525（前10.55%） [5] - 成立以来最高单月回报27.67% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅37.87% [5] - 近3个月超越基准年化收益0.76% 近1年夏普比率1.45 [5] 技术突破 - 中国科学技术大学等机构在60毫秒内构建2024个原子的无缺陷二维/三维原子阵列 [3] - 实现与阵列规模无关的常数时间消耗 刷新中性原子体系无缺陷原子阵列规模世界纪录 [3] 产品特征 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低 [5] - 今年以来跟踪误差0.020% 跟踪精度较高 [5] - 前十大权重股合计占比23.52% 包括博瑞医药、百济神州、华虹公司等 [6]

量子计算技术突破 - 中国科学技术大学与上海量子科学研究中心合作利用人工智能技术在60毫秒内成功构建多达2024个原子的无缺陷二维和三维原子阵列刷新世界纪录[1] - 该方法为大规模中性原子量子计算奠定关键技术基础研究成果发表于《物理评论快报》[1] 中性原子体系优势 - 中性原子体系因扩展性高、量子门保真度高、并行性强和连接性任意成为潜力巨大的量子计算平台[3] - 传统重排方法受限于时间复杂度、原子丢失和计算速度阵列规模仅达几百原子水平[3] 人工智能技术应用 - 研究团队创新采用人工智能技术实时驱动高速空间光调制器动态刷新精确控制光镊位置和相位同时移动所有原子[3] - 演示二维和三维原子阵列任意构型重排实现2024原子无缺陷阵列耗时60毫秒且耗时与阵列规模无关可扩展至数万原子[3] 量子门保真度水平 - 系统单比特门保真度达99.97%双比特门保真度达99.5%探测保真度达99.92%追平国际最高水平[3] - 技术突破为构建基于中性原子阵列的容错通用量子计算机奠定基础[3] 学术评价 - 审稿人认为该工作创造2024原子阵列新纪录标志量子物理领域计算效率和实验可行性的重大飞跃[5] - 方法创新且实用对原子阵列实验研究群体具有重要吸引力[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融科技在期货行业的应用正深刻改变行业格局，带来效率提升、模式创新、风险管理优化等机遇，但也带来技术风险、监管挑战等新课题，期货公司需积极拥抱变革，监管机构需动态调整策略，三方协同推动期货行业高质量发展 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 金融科技在期货行业的应用现状 - 金融科技利用创新科技手段改进金融服务，在期货行业的应用使交易向数字化、智能化转变，影响运营模式和生态系统，主要体现在大数据、云计算、AI、区块链等领域 [2] - 大数据技术可收集整合多源数据，为交易决策提供基础，分析市场趋势和客户需求，提供个性化服务 [3] - 云计算技术提供弹性计算资源，保证交易顺畅，提供安全数据存储，减少硬件投资和维护成本 [3] - AI技术应用于智能交易系统、风险管理和智能客服，提高交易决策速度和客户服务质量 [4] - 区块链技术提供更高透明度和安全性，应用智能合约提高交易效率，促进市场主体数据共享和协同 [4][5] 金融科技对期货行业的影响 - AI与算法交易使期货交易策略构建与执行进入新阶段，算法交易占比大幅提升，但带来市场波动加剧和公平性争议 [5] - 区块链技术重塑信任机制与清算流程，消除单点故障风险，简化交割流程，助力跨境交易溯源与合规验证 [6] - 云计算与大数据升级基础设施，赋能决策，挖掘市场规律，优化客户服务体系 [6] - 业务模式创新方面，零售端智能投顾与普惠化服务、移动社交化交易成趋势；机构端综合服务平台与生态化布局为主流；衍生品创新涌现新型合约与指数化产品 [7][9] 金融科技带给风险管理的机会与挑战 - 金融科技赋予机构实时、多维风险管理能力，可动态计算风险敞口，防范虚假交易与洗钱风险，实现量化对冲策略精细化升级 [9][10] - 金融科技带来算法交易同质化、技术依赖等新风险，机构需加强冗余系统建设与压力测试 [10] 金融科技与期货行业的融合方向 - 量子计算可能颠覆量化对冲模型构建逻辑，但大规模商业化尚需时间 [10] - 可持续金融与绿色期货融合发展，金融科技助力碳资产管理和市场标准化 [11] 金融科技时代背景下期货行业转型的必要性 - 行业竞争压力加剧，科技巨头和互联网券商带来竞争，期货公司固守传统模式将面临危机 [11] - 客户需求升级，新一代投资者对期货服务要求提高，传统人工服务难以满足需求 [11] - 合规风险凸显，金融科技创新业务模式带来新的合规挑战，需构建适配合规框架 [12] 金融科技时代背景下期货行业的转型路径 - 技术投入与人才培育，加大研发投入，培养复合型人才 [13] - 风险管理体系重构，构建“技术 + 制度”双重防护网，建立行业技术联盟 [13] - 监管适应性升级，拥抱监管科技，参与监管规则制定 [13] - 生态合作与开放创新，与多方共建生态，实现资源互补与价值共创 [14] 变革中前行拥抱金融科技新时代 - 金融科技改变期货行业多方面格局，带来机遇的同时也带来监管挑战和风险防范压力，需各方共同应对 [14] - 金融科技影响从局部渗透转向系统性重构，期货公司和监管机构需协同推动行业高质量发展 [15]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 注：科创综指2020-2024历年涨跌幅分别为：47.13%、11.02%、-26.73%、-7.66%、1.23%，指数过往表 现不代表未来，不等于产品实际及未来收益，以上仅为指数过往特定阶段涨幅的客观展示，不构成实际 投资建议，指数的高弹性意味着其涨跌幅具有较大波动，基金有风险，投资须谨慎。 风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意 见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨 慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风 险评级以代销机构为准，投资者请全面认识本基金的风险特征，根据自身风险承受能力，谨慎投资。基 金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证 最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低 并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出 投资决策后，基金运营状况与基 ...

行业景气度与资本开支 - 北美四大云厂商2Q2025合计资本开支同比增长69%至874亿美元 [1] - Factset一致预期2025年资本开支将达3338亿美元（同比+49%） [1] - 微软预计1QFY2026（3Q2025）资本支出超300亿美元 [1] - 亚马逊预计下半年资本支出率维持18.7%（环比提升3.1pct） [1] - Meta上调2025年资本开支指引至660亿-720亿美元 [1] - 谷歌上调2025年资本开支至850亿美元 [1] 算力产业链需求 - 海外CSP资本开支高增及乐观指引持续提振算力需求信心 [1] - 算力配套产业链受益领域包括光模块、液冷、铜连接等 [1] - 海外资本开支高增带动国内互联网厂商投资 [1] - 国内运营商加速算力布局，中国联通启动79.6亿元服务器集采 [1] - 国产化占比超90%，反映国产算力生态逐步成熟 [1] - AI算力链需求强劲，叠加5G-A、量子计算等新技术突破 [1] 指数与产品特征 - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087） [2] - 指数覆盖半导体设计、制造、封装测试及相关材料设备等领域 [2] - 成分股具有高技术含量和成长性特征 [2] - 指数反映中国集成电路产业技术进步和发展水平 [2] - 指数是衡量国内半导体行业整体表现的核心指标之一 [2] - 场外投资者可关注联接基金（A类020226/C类020227） [2]

公司高层互动 - 长安汽车董事长朱华荣于8月8日拜访华为创始人任正非 双方围绕产业竞争态势及未来格局进行交流 任正非对长安汽车及阿维塔品牌提出针对性指导意见 [1] - 朱华荣与华为高管徐直军、余承东进行交流 并高度评价任正非的视野与格局 [1] 新长安汽车集团战略规划 - 朱华荣于7月29日履新新长安汽车党委书记及董事长 该集团由原兵器装备集团分立成立 拥有117家分子公司 成为继一汽、东风后第三家央企汽车集团 [4] - 新长安汽车计划未来5年全球推出50多款新能源产品 覆盖阿维塔、深蓝、长安三大品牌 同时布局AI及量子计算等前沿技术 [4] - 集团规划未来10年在新汽车领域投入2000亿元 [4] 阿维塔与华为合作 - 阿维塔为长安汽车与宁德时代共同投资品牌 华为作为合作伙伴提供智能驾驶算法与座舱等智能化部件 全系车型可选装华为乾崑智驾系统 [4] - 阿维塔科技于2023年以115亿元收购华为持有的引望公司10%股权 引望股权结构为华为80%、阿维塔10%、赛力斯10% 徐直军任董事长 余承东与朱华荣任副董事长 [5] - 长安汽车预留引望20%股权 阿维塔已购10% 剩余10%股权将根据未来情况安排 [5] - 阿维塔与华为联合团队近千人入驻重庆总部 首款联合共创产品计划于2025年下半年推出 [6]