ETF市场表现 - 储能电池ETF(159566)上涨2.99% [1] - 标普生物科技ETF(159502)上涨2.84% [1] - 储能电池ETF广发(159305)上涨2.50% [1] - 航天航空ETF(159208)下跌5.92% [1] - 航空航天ETF天弘(159241)下跌5.36% [1] - 航天ETF(159267)下跌5.21% [1]

市场波动与国家队持仓概况 - 市场剧烈回调 AI硬件遭遇资金抛售 CPO PCB 液冷概念股跌停数量显著增加 市场接近3900点波动加剧 [1] - 国家队（中央汇金投资 中央汇金资产及两大资管计划）持有A股ETF总规模1.29万亿元 占A股ETF总规模42% [1] - 国家队持有宽基ETF 1.28万亿元 较2024年末增加2363亿元 持有行业ETF 46.4亿元 增加4.5亿元 持有主题ETF 22.8亿元 增加0.8亿元 持有策略ETF 4089万元 [1] 中央汇金投资持仓明细 - 中央汇金投资现身21只ETF前十大持有人 持仓品种和份额均保持不变 合计持有份额1971.20亿份 持仓规模6677.45亿元 较去年年末增加60.48亿元 [1][3][4] - 前五大权重持仓为华泰柏瑞沪深300ETF（持仓市值1420.62亿元） 沪深300ETF易方达（1065.49亿元） 沪深300ETF华夏（858.61亿元） 华夏上证50ETF（808.01亿元） 嘉实沪深300ETF（803.58亿元） [3][4] 中央汇金资产持仓动态 - 中央汇金资产现身15只ETF前十大持有人 大举加仓12只ETF 期末持仓市值6123.48亿元 与中央汇金投资规模接近 [5][7] - 大幅增持华泰柏瑞沪深300ETF 112.37亿份 沪深300ETF易方达增持89.31亿份 沪深300ETF华夏增持94.45亿份 华夏上证50ETF增持81.83亿份 [7][9] - 增持成长方向宽基ETF 包括南方中证500ETF（增持33.66亿份） 南方中证1000ETF（增持56.55亿份） 华夏中证1000ETF（增持38.05亿份） 易方达科创板50ETF（增持41.46亿份） 易方达创业板ETF（增持20.88亿份） [7][9] 易方达汇金资管持仓分析 - 易方达汇金资管现身10只ETF前十大持有人 期末持仓市值64.21亿元 持有份额46亿份 [9][11] - 前五大重仓为易方达中概互联网ETF（持仓市值13.33亿元） 南方中证500ETF（11.34亿元） 沪深300ETF易方达（9.89亿元） 广发中概互联ETF（8.46亿元） 易方达深证100ETF（6.56亿元） [11][13] - 新晋持有国泰军工ETF 3亿份额 大幅加仓易方达医药ETF 5.36亿份 增持易方达中概互联网ETF 1.35亿份 鹏华酒ETF 1.21亿份 南方有色金属ETF 0.59亿份 [11][13] - 减持广发中概互联ETF 6.84亿份 南方中证500ETF 0.06亿份 沪深300ETF易方达 0.51亿份 华夏5G通信ETF 0.39亿份 [11][13] 华夏汇金资管持仓分析 - 华夏汇金资管现身18只ETF前十大持有人 期末持仓市值34.06亿元 持有份额32.96亿份 [13][15] - 前五大重仓为中证500ETF华夏（持仓市值13.24亿元） 华夏芯片ETF（4.36亿元） 易方达医药ETF（3.29亿元） 南方有色金属ETF（2.32亿元） 国泰军工ETF（1.92亿元） [15][16] - 加仓中证500ETF华夏 1.50亿份 芯片ETF 0.53亿份 黄金股ETF 0.03亿份 恒生红利ETF 0.10亿份 央企红利ETF 0.16亿份 [15][16] - 减持南方有色金属ETF 0.60亿份 食品饮料ETF 0.88亿份 汽车ETF 0.09亿份 医疗ETF 0.98亿份 钢铁ETF 0.08亿份 富国旅游ETF 0.14亿份 电子ETF 0.19亿份 [15][16] 其他央企投资机构持仓 - 国新投资现身8只央企红利相关ETF前十大持有人 包括景顺长城港股央企红利50ETF 博时央企创新驱动ETF 南方央企科技ETF等 [16] - 诚通控股现身5只央企红利相关ETF前十大持有人 包括银华日利ETF 央企ESGETF A500ETF融通等 [16] - 诚通金控现身22只宽基/行业/主题ETF前十大持有人 包括沪深300ETF 港股通互联网ETF 港股创新药ETF等 [17] ETF市场发展背景 - 中国ETF市场规模突破5万亿元 2025年7月反超日本成为亚洲最大ETF市场 [17] - 中央汇金公司明确发挥类"平准基金"作用 4月7日至8日多家央企增持ETF 央行提供资金支持 市场恢复上涨并创十年新高 [17][18] - 险资私募基金恒毅持盈完成备案 将向平安人寿定向发行私募证券投资基金 首期规模300亿元 [19][20]

成交额变动 - 深证成份指数ETF合计成交额达1.08亿元，较上一交易日增加3753.79万元，环比增幅为53.12% [1] - 南方深证成份ETF（159903）成交额为6846.44万元，环比增加2285.13万元，增幅50.10% [1] - 深证ETF（159943）成交额为3974.41万元，环比增加1468.66万元，增幅58.61% [1] 市场表现 - 深证成份指数（399001）收盘下跌2.14% [1] - 跟踪该指数的相关ETF平均下跌1.87% [1] - 深证ETF（159943）下跌1.94%，南方深证成份ETF（159903）下跌1.80%，跌幅居前 [1]

AGI发展现状与投资机会 - AGI代表未来20年最重要的科技范式转换 将重塑人类社会运行方式 [2] - 当前AI发展仍处于准备阶段 数据未准备就绪是AI落地的最大障碍 [3] - 企业需要将整个组织知识和流程转换为"AI原生原语" 这是系统性重构工程 [4] 企业级AI实施框架 - 数据准备需要三个关键维度：数据基础设施 知识蒸馏 仿真模拟 [4][5] - Distyl.ai平台将组织知识转化为AI驱动工作流 可由领域专家无需技术技能进行调整 [5] - 企业需要建立数字孪生系统 每个业务动作都成为可追踪事件 [5] - 实时流处理基础设施至关重要 Confluent的Flink ARR在2025年上半年增长约3倍 [7] AI基础设施发展趋势 - 高价值AI应用需要将"洞察转化为行动" 改变现实世界状态 [6] - 企业数据正在两个层面汇聚：流式数据骨干网和统一数据云 [6] - 代理性AI依赖四个核心循环：推理 记忆 规划 执行 都建立在数据基础设施之上 [8] - 企业标准化开放湖仓表格格式 Snowflake Open Catalog管理Apache Iceberg [8] 市场表现与个股动态 - AGIX指数本周上涨1.99% YTD上涨18.22% 自2024年以来上涨55.02% [11] - NVIDIA 2026财年Q2营收467亿美元 环比增长6% 同比增长56% [17] - Apple第三财季营收940亿美元 同比增长近10% 超出预期50亿美元 [18] - Google将在弗吉尼亚州投资90亿美元扩建云与AI基础设施 [20] 行业资金流向 - 科技板块为上周唯一净卖出板块 半导体 IT服务和电子设备被显著卖出 [15] - 对冲基金净杠杆回升至55% 处于长期历史70分位以上 [15] - 欧洲科技板块推动净买入 软件及半导体贡献居前 [16] 大师投资理念 - 巴菲特建议普通投资者选择低成本S&P 500指数基金 [22] - 芒格警告远离复杂ETF产品 特别是杠杆ETF和反向ETF [22] - 价值投资与ETF共通点：长期持有 低成本 分散风险 避免自我膨胀 [23]

宏观流动性 - 美元指数有所回升，中美利差"倒挂"程度有所收敛，10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期变化不大[1][15] - 离岸美元流动性有所收紧，3个月日元/欧元与美元互换基差均回落[1][23] - 国内银行间资金面整体平衡宽松，DR001/R001均下降，R001与DR001之差上升，期限利差(10Y-1Y)走阔[1][23] 市场交易热度与波动 - 市场交易热度继续回升，TMT、消费者服务、轻工、机械、汽车等板块交易热度在80%分位数以上[2][28] - 除中证1000外，其余主要指数波动率均明显回升，通信、有色、煤炭等板块波动率上升较快[2][34] - 市场流动性指标小幅回升，各板块流动性指标均在60%历史分位数以下[2][39] 机构调研热度 - 电子、医药、通信、汽车、计算机等板块调研热度居前[3][46] - 医药、通信、食品饮料、农林牧渔、家电、化工等板块调研热度环比仍在上升[3][46] - 主动偏股基金前100大重仓股、创业板指、沪深300、中证500调研热度均回升[3][51] 分析师盈利预测 - 全A的2025/2026年净利润预测同时被下调[4][54] - 非银、有色、传媒、通信等板块2025/2026年净利润预测均被上调[4][63] - 上证50的2025/2026年净利润预测均被上调，沪深300的2025/2026年净利润预测均被下调[4][72] - 大盘/中盘/小盘成长、大盘/小盘价值的2025/2026年净利润预测均被下调[4][75] 资金流向监测 - 北上资金活跃度继续上升，整体继续小幅净卖出，主要净买入化工、有色、医药等板块，净卖出电子、计算机、建筑等板块[5][82] - 两融活跃度续创2024年9月以来新高，净买入1053.76亿元，主要净买入电子、通信、计算机等板块[6][98] - 龙虎榜交易热度继续回升，房地产、建材、计算机等板块龙虎榜买卖总额占比相对较高且仍在上升[7][111] - 主动偏股基金仓位有所回落，主要加仓有色、通信、食品饮料等板块，减仓军工、石油石化、钢铁等板块[8][117] - ETF被整体净申购，主要净申购券商、沪深300、红利等相关ETF，净赎回科创50、中证500、创业板指等相关ETF[8][117]

公司业绩表现 - 华泰柏瑞基金2025年上半年营业收入9.52亿元 同比下滑5% [3] - 2025年上半年净利润2.04亿元 同比大幅下滑36.16% [3] - 2024年上半年净利润3.20亿元 同比增长34.81% [4] - 2025年上半年净利润仅完成2024年全年净利润7.30亿元的28% [5] 产品结构特征 - ETF产品规模5677.27亿元 占全部在管资产规模6867.48亿元的82% [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF规模4196.82亿元 保持市场第一地位 [5] - 与第二名易方达沪深300ETF规模差距1203亿元 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增长600.53亿元 位列全市场第一 [6] 行业竞争格局 - 华夏基金ETF规模8619.72亿元 位列行业第一 [11] - 易方达基金ETF规模8041.49亿元 位列行业第二 [11] - 华泰柏瑞基金ETF规模5668.39亿元 位列行业第三 [11] - 华夏基金2025年上半年净利润11.23亿元 同比增速仅5.82% [10] 产品业绩表现 - 华泰柏瑞恒生创新药ETF年内收益率100.04% 位列公司第一 [13] - 华泰柏瑞中证稀土产业ETF年内收益率76.13% 位列公司第二 [13] - 华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF年内收益率65.93% 位列公司第三 [13] - 创新药 稀土主题ETF包揽公司年内收益率冠亚军 [12] 行业发展趋势 - 公募基金行业费率改革持续推进 被动产品管理费率普遍下调 [9] - 头部机构纷纷调降大型宽基ETF费率 对经营业绩带来直接影响 [10] - 规模扩张模式难以抵御行业性费率和竞争压力 [14] - 过度依赖单一产品线的商业模式面临挑战 [14]

指数表现 - 三大指数集体上涨 上证综指上涨1.14%收于3843.6点 深证成指上涨2.25%收于12571.37点 创业板指上涨3.82%收于2827.17点 [1][3] - 科创50指数日涨跌幅7.23% 近5日涨跌幅18.75% 创业板指近5日涨跌幅8.93% 中证A500近5日涨跌幅4.69% [3] 行业板块表现 - 通信行业日涨跌幅7.14% 电子行业日涨跌幅5.53% 国防军工日涨跌幅2.29% [5] - 通信行业近5日涨跌幅17.57% 电子行业近5日涨跌幅12.23% 计算机行业近5日涨跌幅6.46% [5] - 煤炭行业日涨跌幅-0.81% 农林牧渔日涨跌幅-0.73% 纺织服饰日涨跌幅-0.47% [5] - 纺织服饰近5日涨跌幅-2.79% 煤炭近5日涨跌幅-2.45% 医药生物近5日涨跌幅-1.68% [5] ETF市场概况 - 股票型规模指数ETF平均涨跌幅2.48% 跨境型ETF平均涨跌幅-0.68% [7] - 8月以来29只股票型ETF公告上市 平均仓位25.02% 平均募集5.48亿份 [2] ETF产品表现 - 科创芯片ETF基金(588290.SH)日涨跌幅9.90% 近5日涨跌幅23.73% [10][11] - 科创芯片ETF富国(588810.SH)日涨跌幅9.58% 近5日涨跌幅23.33% [10][11] - 科创50ETF景顺(588950.SH)日涨跌幅9.39% 近5日涨跌幅20.12% [10][11] - 通信ETF(515880.SH)日涨跌幅9.33% 近5日涨跌幅21.78% [11] - 通信设备ETF(159583.SZ)日涨跌幅9.19% 近5日涨跌幅23.42% [11] ETF成交情况 - 科创50ETF(588000.SH)成交额127.14亿元 基金规模807.93亿元 [14] - 创业板ETF(159915.SZ)成交额73.37亿元 基金规模976.30亿元 [13][14] - 科创芯片ETF(588200.SH)成交额67.22亿元 基金规模342.18亿元 [13][14] - 沪深300ETF(510300.SH)成交额57.46亿元 基金规模4099.72亿元 [13][14] - 短融ETF(511360.SH)成交额320.93亿元 基金规模538.10亿元 [14]

ETF进化论 5万亿！又到了个股难跑赢ETF的时刻！ 原创 阅读全文 ...

美联储人事变动与政策独立性 - 美国总统特朗普宣布罢免美联储理事丽莎·库克 为美联储成立111年来首次罢免理事事件[2] - 若库克被罢免 特朗普提名理事将在七人理事会中占据多数席位 可能影响利率决议等关键决策[2] - 激进降息策略若实施 或导致美国重返高通胀状态并削弱美元信用[3] 美国小额包裹关税政策调整 - 因美国小额包裹关税豁免政策到期 多家国际邮政服务公司暂停对美发货[4] - 新关税标准为：对关税税率低于16%国家每件商品征收80美元 税率16%-25%征收160美元 税率超25%征收200美元[4] - 上财年美国接收超13.6亿件小额包裹 日均处理量超400万件 新规将增加跨境运输与合规成本[4] - 低价值商品利润空间受挤压 部分商家可能退出美国市场 但对美国整体通胀影响有限[5] 日本住宿税征收动态 - 日本42个地方政府已开征或计划征收住宿税 超90个地方政府正考虑实施[6] - 税额标准为每人每晚约200日元（约9.8元人民币） 高档设施可达1000日元（约48.8元人民币）或更高[6] - 征税目的为缓解游客激增导致的基础设施压力 税收用于基础设施维护与旅游资源保护[6] 人工智能行业竞争态势 - 马斯克旗下xAI成立新公司"巨硬" 业务涵盖生成式AI语音文本工具、代码编写及游戏设计AI工具等[8] - AI应用已替代办公软件部分功能 但对传统软件行业未构成颠覆性冲击[9] - 传统软件公司（如微软）通过嵌入AI功能（如Office套件）维持竞争力[9] 拼多多二季度业绩表现 - 二季度总收入1039.8亿元（143.5亿美元） 同比增长7% 营业利润257.9亿元同比下降21%[10] - 在线营销收入557亿元同比增长13% 交易服务收入483亿元同比持平[10] - 海外业务通过拓展欧洲、中东市场及半托管转型实现高速增长 受美国关税影响较小[11] 万科上半年经营与债务状况 - 上半年营业收入1053.2亿元同比下滑26.2% 归母净利润亏损119.47亿元同比下降21.3%[12] - 完成超4.5万套房屋交付 销售回款率超100% 如期偿还243.9亿元公开市场债务[12] - 一年内到期境内债务241.74亿元占比86.81% 12月需偿还58.71亿元[12] - 经营性现金流为负 偿债依赖国资股东资金支持[13] ETF市场规模扩张 - 全市场ETF总规模突破5万亿元 4个月内从4万亿增至5万亿 为历史最快增速[14] - 债券ETF及港股ETF推动规模增长 中国已成亚洲最大ETF市场[14] - 股市行情走强、ETF品类丰富及费率下调为主要驱动因素[14] A股市场近期表现 - 8月26日沪指跌0.39%报3868.38点 深成指涨0.26% 两市成交额2.68万亿元[16] - 超2800只个股上涨 消费电子、华为昇腾概念股走强 稀土永磁、CRO板块调整[16] - 市场调整需求受二季报业绩平淡及资金"高低切换"意愿影响[17]

指数表现 - 三大指数涨跌互现 上证综指下跌0.39% 深证成指上涨0.26% 创业板指下跌0.76% [1] - 中证500 中证1000与中证A500当日涨幅分别为0.18% -0.02%与-0.14% [5] - 近5个交易日科创50 中证A50与沪深300涨幅领先 分别达14.26% 5.73%与5.43% [5] 行业板块表现 - 农林牧渔 美容护理与基础化工当日涨幅居前 分别上涨2.62% 2.04%与1.26% [7] - 电子 通信与计算机板块近5日表现突出 涨幅分别达8.52% 8.35%与6.59% [7] - 医药生物 非银金融与钢铁当日表现落后 跌幅分别为-1.09% -1.06%与-0.98% [7] ETF市场整体发展 - 境内ETF总规模突破5万亿元 达5.07万亿元创历史新高 [2] - 权益类ETF规模达41170.94亿元 较年初增长7982.72亿元 增幅24.05% [3] - 股票型ETF规模最大达3.46万亿元 跨境ETF规模7537.23亿元位列第二 [2] ETF产品表现 - 农业板块ETF涨幅领先 农业ETF易方达上涨2.94% 农业ETF上涨2.90% 农业50ETF上涨2.85% [1] - 商品型ETF平均涨幅0.15%表现最优 跨境型ETF平均跌幅-0.85%表现最差 [10] - 电子板块ETF跌幅较大 人工智能ETF科创下跌3.35% 科创芯片设计ETF下跌3.10% [1] ETF成交情况 - 股票型ETF中科创50ETF成交额61.26亿元居首 A500ETF基金58.28亿元次之 [15] - 债券型ETF中短融ETF成交额260.14亿元领先 可转债ETF141.77亿元位列第二 [17] - 跨境型ETF中香港证券ETF成交额127.81亿元最高 恒生科技ETF62.95亿元次之 [17] 券商ETF业务 - 中国银河持有沪市ETF规模占比23.46%保持榜首 申万宏源证券占比17.25%位列第二 [4] - 中信证券 招商证券 国泰海通持有规模占比分别为6.71% 4.72% 4.71% [4] - 招商证券超越国泰海通重回第四名 前三名券商排位保持不变 [4]