报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “反内卷”引领铁合金市场，但已逐渐降温，基本面边际变化有限，后续需关注宏观及供需变化，市场心态有分歧，短期双硅价格预计宽幅震荡[7][10] 根据相关目录分别进行总结 锰硅情况 供应 - 7月锰硅产量持续增加，各地区产量有不同程度回升，总产量约89.27万吨，较6月增加5.69万吨，其中硅锰6517产量约80.39万吨，较6月增加5.89万吨，宁夏、云南产量增幅明显，内蒙增量约7000吨，贵州、广西产量略有下降[6] - 锰硅周产量环比持续增加，接近去年同期水平，8月1日当周产量190820吨，日均产量27260吨，环比增2.33%[35][36] - 7月各地区锰硅生产企业开工率均有不同程度增加[38] 需求 - 粗钢产量降幅明显，样本钢厂锰硅需求量当周值仍处于历史同期偏低水平，钢厂备货意愿有限，6月粗钢产量8318.4万吨，同比降9.19%，7月末样本钢厂锰硅需求量当周值12.37万吨，同比基本持平，绝对值偏低，7月钢厂锰硅库存可用天数为14.24天，为近年来同期新低[6] - 锰硅需求量当周值环比持续下降，处于近年来同期低位水平，8月1日当周硅锰需求123715吨，较7月4日降2.42%[41][45] - 螺纹钢产量当周值环比持平，占五大材总产量比例或略有提升，8月1日当周螺纹钢产量211.06万吨，较7月25日降0.42%，7月25日占比环比增0.37%[46][48] 库存 - 样本企业库存环比下降，同比仍然增加，7月63家样本企业库存连续两周下降，最近一周降幅超4万吨至16.4万吨，去年同期为10.4万吨[6] - 8月1日中国63家样本企业锰硅库存164000吨，较7月18日降52300吨，仓单数量及有效预报合计环比增975吨，7月锰硅库存可用天数环比降8.07%，同比降7.71%[61][65] 成本 - 锰矿发运量增加，库存逐渐累积，锰矿价格环比上涨，截止7月25日，港口锰矿库存合计约449.5万吨，周环比增加21万吨，锰矿价格月环比上调1.5 - 2.2元/吨度左右，内蒙、宁夏锰硅生产成本约环比增加200元/吨左右至5900元/吨上下[7] - 8月1日南非、加蓬、澳大利亚锰矿价格月环比分别涨4.4%、5.7%、3.8%，唐山、鄂尔多斯冶金焦价格月环比分别涨22.7%、1.6%，湖南、广西富锰渣价格月环比分别涨1.5%、1.5%[51] 期权 - 锰硅期权历史波动率增幅明显[66] 硅铁情况 供应 - 硅铁供应量持续增加，7月全国在产硅铁企业共76家，在产矿热炉250台，总平均开工率为51.59%，较6月上升3.71%，产量预计为46.04万吨，较6月增加3.13万吨，环比增幅7.29%，较去年同期减少4.8万吨，同比下降9.44%，2025年1 - 7月累计产量为314.89万吨，较去年同期减少1.46万吨，降幅0.46%[9] - 硅铁周产量环比持续增加，8月1日当周产量10.44万吨，日均产量14925吨，较7月4日分别增4.19%、4.22%，各地区产能利用率有不同变化[73][77] - 7月全国硅铁产量44.7万吨，环比增加7.88%[78] 需求 - 钢材需求未见明显提升，钢厂备货意愿有限，6月粗钢产量8318.4万吨，同比下降9.19%，7月末样本钢厂硅铁需求量当周值1.99万吨，同比基本持平，绝对值偏低，7月钢厂硅铁库存可用天数为14.25天，为近年来同期新低[9] - 6月硅铁表观消费量39.8万吨，环比增2.07%，8月1日当周硅铁需求量19922吨，较7月4日降2.73%[83] - 7月镁锭产量81711吨，较6月降4.50%，6月硅铁进口量环比增52.46%，出口量环比降5.35%[85][87] 库存 - 硅铁样本企业库存环比小幅增加，仍处于近年来同期高位水平，截止8月1日当周，60家硅铁样本企业库存为65590吨，环比增加3460吨，同比增加6630吨[9][92] - 硅铁库存可用天数环比下降，仍处于近年来同期低位，7月硅铁库存可用天数14.25天，环比降6.43%，同比降7.35%[96][99] 成本 - 7月硅铁生产成本有一定幅度下调，内蒙地区生产成本环比下调约37.5元/吨至5461.5元/吨，宁夏地区生产成本环比下调147元/吨至5271元/吨[9] - 兰炭小料价格先降后升，8月1日陕西、宁夏、内蒙古兰炭小料价格环比分别降0.86%、5.34%、6.84%，二氧化硅价格持平，氧化铁皮价格环比涨2.94%[88][91] 期权 - 硅铁期权历史波动率刷新近来新高，持仓认沽认购比例环比下降[101][102] 价格相关 期货价格 - 本月双硅价格振幅较大，月环比仍然走强，8月1日锰硅主力合约收盘价5962元/吨，月环比涨6.01%，硅铁主力合约收盘价5682元/吨，月环比涨7.82%[11] 现货价格 - 硅铁现货价格涨幅大于锰硅，8月1日锰硅各地区现货价格月环比涨幅在170 - 300元/吨，硅铁各地区现货价格月环比涨幅在300 - 400元/吨[12][14] 基差 - 双硅基差均震荡走强，8月1日锰硅SM01、SM05、SM09基差周环比分别增462、444、472元/吨，硅铁SF01、SF05、SF09基差周环比分别增474、466、484元/吨[17][19] 近远价差 - 双硅9 - 1价差均环比小幅下降，8月1日锰硅9 - 1价差-74元/吨，较7月25日降10元/吨，硅铁9 - 1价差-130元/吨，较7月25日降10元/吨[22][25] 双硅价差 - 双硅价差（硅铁 - 硅锰）环比增加，8月1日为-280元/吨，较7月1日增74元/吨[29] 生产成本 - 7月锰硅生产成本月环比增加，北方大区、南方大区、广西、贵州、内蒙古、宁夏月环比分别增194.3、215.8、295.5、306.2、190.2、205.0元/吨[32] - 7月硅铁生产成本月环比有降有升，甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西月环比分别降69、37.5、147、107、27元/吨[32] 生产利润 - 锰硅与硅铁生产利润均环比增加，硅铁生产利润增幅更大，7月锰硅北方大区、南方大区等地区生产利润月环比增幅在111.56 - 244.98元/吨，硅铁甘肃、内蒙等地区生产利润月环比增幅在569 - 647元/吨[33][34]

核心观点 - 本周A股市场先涨后跌，政治局会议后市场情绪反转，主要股指全数收跌，中证1000跌幅最小为0.54%，中证A50和沪深300跌幅较大，分别下跌2.48%和1.75% [3][12] - 个人投资者情绪指数7日移动平均数报-0.42%，较7月26日的4.35%明显下降，进入消极区间 [4][19] - 政策靴子落地后，"强刺激"和"反内卷"交易情绪下降，市场做多动力或出现真空期，需注意进退有时和张弛有度 [4][32] - 配置方面建议关注景气交易回归，重视科技成长估值修复机会，如AI应用、算力链、光模块等TMT成长方向，以及创新药与CRO的出海逻辑 [5][33] 市场表现回顾 - 本周A股主要股指全数收跌，中证1000跌幅最小为0.54%，中证A50和沪深300跌幅较大，分别下跌2.48%和1.75% [12] - 风格层面出现分化，成长、消费跌幅较小，金融、稳定和周期风格明显回调，中盘和小盘指数表现优于大盘指数 [12] - 代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组合分别下跌0.84%和1.74% [12] - 行业层面，医药生物和通信涨幅超2%，煤炭、有色金属、建筑材料和钢铁大幅杀跌 [15] A股高频数据跟踪 情绪及成交跟踪 - 个人投资者情绪指数7日移动平均数报-0.42%，较7月26日的4.35%明显下降，进入消极区间 [19] - 融资盘延续净流入趋势，融资成交占比维持高位，流入速度与春节后的躁动行情相当 [20][22] 行业轮动跟踪 - 当前行业轮动处于"高速度低强度"区间，历史上此类区间内指数偏向横盘震荡，平均持续2个月 [24] - 本次行业轮动始于4月底，进入8月后轮动速度或下降，市场有望找到交易主线 [24] 红利性价比模型跟踪 - 银行股因前期上涨幅度较大，当前性价比或不足，股债差异补偿为0.99%，已进入"鱼尾"阶段 [28][29] - 若银行股在年中分红中未加大现金股利支付率，或将无法提供足够的股债差异补偿 [29] 后市展望及投资观点 - 政策靴子落地后，"强刺激"和"反内卷"交易情绪下降，市场主导逻辑将回归需求端能否复苏 [32] - 本轮上涨的两段式结构（银行红利触发和反内卷接棒）已接近尾声，做多动力或出现真空期 [32] - 配置建议关注景气交易回归，重视科技成长估值修复机会，如TMT成长方向和创新药与CRO的出海逻辑 [33]

经济增长表现 - 梅州、汕尾、湛江、潮州、清远5市GDP增速超过全省4.2%水平，分别达5.7%、5.3%、5.1%、5.1%、4.8%，梅州和汕尾增速居全省前两位 [2] - 汕尾、湛江、清远、阳江、茂名、韶关、云浮、河源等8市经济增速好于一季度，显示向好态势巩固 [2] - 粤西三市湛江、茂名、阳江上半年经济增长均高于一季度，其中湛江和茂名增速高于一季度和去年全年 [2] 工业与制造业 - 梅州规上工业增速8.4%，电力、电子信息、机电制造业分别增长10.4%、23.8%、8.4%，10个省级工业园区工业增加值合计增长16.2% [2] - 湛江规上工业增加值同比增长10.2%，通信设备计算机制造业增长58.0%，化学原料及化学制造业增长31.8%，石油煤炭及其燃料加工业增长27.3% [3] - 湛江石化重点项目中科炼化原油加工量增长33.5%，乙烯产量及高附加值产品产销量创历史新高 [3] - 河源电子信息产业年规上总产值超500亿元，上半年出口机电产品51.1亿元增长11.2%，占出口总值52.7% [6] 外贸出口 - 河源、清远、湛江、梅州进出口增速达到或超过全省4.0%水平，分别为8.6%、6.1%、5.3%、4.0% [4] - 河源、韶关、潮州、梅州、阳江出口实现正增长，分别为11.0%、7.0%、5.9%、5.8%、1.0% [4] - 潮州陶瓷产品、机电产品、鞋靴和塑料制品出口额分别增长6.9%、19.4%、5.0%和17.2% [7] - 河源笔记本电脑及零部件出口增长304%，电子元件出口增长27.2% [6] 投资建设 - 茂名工业投资增速达34.5%，华南钛谷项目计划完成固定资产投资20亿元，首期100万吨钛锆新材料精选项目已部分开工 [9] - 汕尾工业投资增速11.9%，比亚迪项目总投资40亿元生产新能源汽车电池，预计年产值60亿元 [9] - 潮州、湛江、梅州、云浮、揭阳、茂名、汕尾、阳江、清远基础设施投资增速分别为36.4%、27.0%、20.1%、19.8%、19.6%、15.6%、13.0%、9.2%、6.4% [10] - 潮州、茂名、湛江、阳江、韶关工业技改投资增速分别为70.3%、53.6%、37.0%、27.7%、10.2% [10] - 潮州推进总投资84亿元的大唐电厂项目，今年投资额达24亿元；粤东城际铁路潮州段上半年完成投资5.7亿元 [10] 农业与文旅 - 韶关、潮州、汕尾、阳江、河源农林牧渔业总产值增速分别为6.5%、6.3%、5.9%、5.5%、5.3%，超过全省4.7%水平 [11] - 潮州茶叶产量2.27万吨增长7.8%，汕尾渔业产值增长6.7%，茂名水果总产量增长8.4% [11] - 清远接待游客1177万人次增长23.6%，旅游收入99.23亿元增长26.13%；湛江接待游客人次和旅游收入分别增长22.5%、23.5% [12] - 汕头旅客周转量增长11.9%，住宿设施接待过夜游客增长25.2%，限额以上住宿业营业额增长6.1% [12] 房地产销售 - 阳江商品房销售面积87.06万平方米增长20.9%，销售额50.02亿元增长27.5% [13] - 潮州、韶关商品房销售面积分别增长15.0%、7.6% [13] - 汕头新建商品房销售面积140.80万平方米增长4.8% [13]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 7月PMI走弱显示需求侧疲软，需等待新政策刺激[1] - 政治局会议保持稳中求进基调，消费牵头、基建托底、地产防风险[4] - 地产链出清接近尾声，供给格局改善，行业具备安全边际[4] - 推荐反内卷受益的水泥玻璃行业及低估值港股建筑央企[4] - 关注具备科技属性的玻纤企业及出海转向非美市场的企业[4] 大宗建材基本面 水泥 - 全国高标水泥价格339.7元/吨，周环比下降1.0元/吨，同比下降42.5元/吨[4] - 东北地区价格上涨3.3元/吨，长三角地区下降5.0元/吨[4] - 全国平均库容比66.2%，周环比下降0.2个百分点[4] - 全国平均出货率44.7%，周环比上升1.7个百分点[4] - 龙头企业推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等[11] 玻璃 - 全国浮法白玻均价1295.3元/吨，周环比上涨56.7元/吨，同比下降175.7元/吨[4] - 13省样本企业库存5178万重箱，周环比下降156万重箱[4] - 推荐旗滨集团，建议关注南玻A[14] 玻纤 - 无碱粗纱均价3595.25元/吨，周环比下降0.64%[4] - 电子纱G75报价8800-9200元/吨，价格持平[4] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、宏和科技等[12] 装修建材 - 以旧换新政策拉动效果明显，1-2月建材家居销售额同比增长8.7%[15] - 推荐北新建材、欧派家居、伟星新材等细分龙头[15] - 关注渠道融合优势明显的箭牌家居、东鹏控股等[15] 行业动态 - 政治局会议强调宏观政策持续发力，推进重点行业产能治理[76] - 发改委加快"两重"建设项目资金下达，全年3000亿元以旧换新资金将完成下达[80] - 7月建筑业PMI为50.6%，环比下降2.2个百分点，新订单指数42.7%[83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场整体下跌，周中创新高后震荡回落，医药生物、通信、传媒涨幅居前，煤炭、有色金属、房地产跌幅居前 [3] - 行情转折主要受政策转向和外部风险发酵驱动，上周行情符合调整逻辑，后期市场走向和海外关税谈判有不确定性，向上向下空间均有限 [3][4] - 关注7月国内经济数据、美联储政策走向和关税谈判进展 [5] 策略建议 短线策略 - 日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [6] 趋势策略 - 回调后做多，预计IF主力合约IF2508核心运行区间3909 - 4110点，IH主力合约IH2508核心运行区间2727 - 2853点，IC主力合约IC2508核心运行区间6030 - 6434点，IM主力合约IM2508核心运行区间6375 - 6804点 [6] 跨品种策略 - 多IF（或IH）控IC（或IM）的策略谨慎参与 [7] 各目录总结 现货市场回顾 - 上周全球股指多数下跌，2025年以来各大指数上涨，上周市场各主要指数均下跌，沪深300和中证500指数行业涨跌互现，医药板块涨幅居前 [11][12][13][15] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IF跌幅和振幅最大，成交量和持仓量回落 [15][16] 指数估值跟踪 - 周度数据显示，上证指数市盈率（TTM）为15.57倍，沪深300指数市盈率（TTM）为13.5倍，上证50指数市盈率（TTM）为11.39倍，中证500指数市盈率（TTM）为30.79倍，中证1000指数市盈率（TTM）为41.44倍 [18][19] 市场资金面回顾 - 新成立偏股基金份额和两市新增投资者数量有相关数据，上周资金利率价格一度回落，央行有净投放 [22]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，对各品种给出了具体投资建议，如震荡运行、区间交易、观望、逢高偏空等 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受国内外宏观经济数据、政策、供需关系、季节性因素等影响，走势分化，多数品种预期震荡运行，部分品种有回调或上涨风险 [1][6][8] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，美国 7 月非农数据疲软，国内两融达高位、基金持股比例下降、中报披露密集期或有小幅波动 [6] - 国债震荡运行，周五市场窄幅震荡，股债跷跷板效应明显，前期市场冲击和修复行情结束 [6] 黑色建材 - 螺纹钢震荡，上周五价格震荡偏弱，基差变化，基本面供需相对均衡，预计短期震荡，可观望或短线交易 [8] - 铁矿石震荡偏强，七月盘面先涨后跌，供应短期偏强，需求铁水有下降预期但降幅不大，可作为空配其他黑色品种时的多腿配置 [8][9] - 双焦震荡运行，焦煤供应有扰动、需求有刚性支撑，焦炭基本面偏强，关注相关因素对市场的影响 [10][11] 有色金属 - 铜偏弱震荡，美国宏观数据和政策影响 9 月降息预期，国内产业处于淡季，库存有回流压力，预计维持偏弱震荡 [12] - 铝高位震荡，几内亚铝土矿价格和发运受影响，氧化铝和电解铝产能有变化，需求走弱，库存有压力，建议待回落后逢低布局多单 [14] - 镍震荡运行，中长期产业供给过剩，消费增量有限，建议逢高适度持空，不锈钢建议区间交易 [19] - 锡震荡运行，7 月国内精锡产量增加，消费端半导体有望复苏，库存增加，供应改善有限，需求淡季，建议区间交易 [20] - 黄金和白银震荡运行，美国非农数据影响降息预期，关税政策落地，市场对财政和地缘局势有担忧，预计价格下方有支撑，待回调后逢低买入 [21][22] 能源化工 - PVC 震荡，成本利润低位，供应高、需求弱，出口支撑有走弱风险，库存略低于去年，预计短期震荡整理 [24] - 烧碱震荡，供应充裕，需求有刚性支撑但增速放缓，近月合约承压，远期旺季有支撑，09 暂关注 2500 - 2600 [26] - 苯乙烯震荡，成本利润受油价和库存影响，供应有复产和投产计划，需求下游开工走低，预计震荡，暂关注 7200 - 7500 [29] - 橡胶震荡，原料成本支撑趋弱，库存有变化，下游产能利用率有升有降，预计明日胶价偏强整理 [31][32] - 尿素先弱后强，供应环比减少，需求原料补库增加，库存企业去库缓、港口累库快，预计价格先弱后强，关注 1700 - 1850 区间 [33] - 甲醇震荡，供应环比提升，需求甲醇制烯烃开工维稳，库存去化，整体供需趋稳，受工业品价格波动影响震荡运行 [35] - 聚烯烃偏弱震荡，供应有变化，需求处于淡季，库存有小幅去化，预计短期回调，L2509 关注 7200 - 7500，PP2509 关注 6900 - 7200 [36] - 纯碱 09 合约空头维持，期碱下跌，现货成交低迷，供给增加、需求疲软，预计上中游累库 [37] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，2025/26 年度全球棉花产量和消费调增，期末库存增加，新疆产量有望好于预期，下游消费清淡，期货价格震荡调整 [38] - 苹果震荡偏弱，现货市场行情稳，库存旧季货源交易一般，早熟果成交稳定，出货缓慢，新果生长正常，价格压力加大 [38][39] - 红枣震荡偏弱，新疆枣树生长，销区市场到货少，下游补货支持好货价格，关注产区新季异动，期货价格震荡偏弱 [39] 农业畜牧 - 生猪偏弱震荡，猪价震荡调整，中长期供应增加，期货整体承压，03 承压、05 偏强，09 观望，11、01 反弹承压偏空，关注多 05 空 03 套利 [40][42] - 鸡蛋短期逢高偏空，长期 12、01 逢低多，短期蛋价有上涨驱动但涨幅受限，四季度供应压力或缓解，关注相关因素影响 [42][44] - 玉米区间震荡，现货维稳，短期单边谨慎做多，区间 2250 - 2350，套利关注 9 - 1 反套，关注政策和替代品情况 [44][45] - 豆粕上涨有限，短期区间运行，中长期有阶段性供应缺口，短期 M2509 谨慎多，中长期 M2511、M2601 逢低多 [46][47] - 油脂高位回调风险加剧，短期豆棕菜油 09 合约高位回调，关注支撑位，已有多单止盈，套利关注豆棕 09 价差反弹 [48][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月1日A股三大指数小幅回调，沪深两市成交额大幅缩量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势，后市需关注各品种相关的政策、天气、供需等情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][10][11][12] 各品种情况总结 股指期货 - 8月1日A股三大指数小幅回调，沪指跌0.37%收报3559.95点，深证成指跌0.17%收报10991.32点，创业板指跌0.24%收报2322.63点，沪深两市成交额15984亿，较昨日大幅缩量3377亿 [1] 焦炭 焦煤 - 8月1日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1603.8，环比下跌57.2；焦煤加权指数维持弱势，收盘价1055.2元，环比下跌86.3 [2][3] - 焦炭焦化第五轮提涨利润微薄，日产小幅抬升，整体库存继续小幅下降，贸易商采购意愿较好；焦煤炼焦煤总库存环比增加，产端库存继续大幅下降，短期内大概率持续去库，“反内卷”以及煤炭查超产对焦煤价格有一定积极推动 [4] 郑糖 - 因美国经济疲弱、全球供应改善打压糖价，美糖上周五震荡走低，郑糖2601月合约上周五夜盘震荡整理小幅收低，7月上半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期增加15.07%达340.6万吨，预计印度2025 - 26年度净糖产量增至3000万吨 [4] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响沪胶上周五夜盘震荡休整小幅收低，8月1日上海期货交易所天然橡胶库存208426吨环比 - 2388吨，期货仓单177630吨环比 - 4390吨，20号胶库存43849吨环比 + 2319吨，期货仓单39716吨环比 + 2318吨 [5] 豆粕 - 国际市场美豆优良率达70%生长状态良好，8月美国中西部月初凉爽气温与偶尔阵雨利于生长，若天气持续配合美豆增产预期强化，咨询机构预计巴西2025/2026年度大豆产量升至1.829亿吨，同比增加940万吨；国内市场8月1日豆粕期价震荡运行，主力M2509收于3010元/吨，涨幅0.33%，国内进口大豆充足，油厂压榨量维持高位，终端饲料养殖随用随采，提货需求不及产量，库存持续累积，短期价格承压，但四季度大豆采购量偏低，限制了国内豆粕期价跟跌幅度 [5][6] 生猪 - 8月1日生猪延续偏弱走势，主力LH2509收于14055元/吨，跌幅0.14%，供应端出栏节奏平稳，市场供应量充足，部分猪企禁售二育，二次育肥入场积极性下降，需求端受高温、学校放假等影响，消费需求减弱，整体需求疲软，难以支撑价格，加之饲料价格上涨抬升成本，养殖预期利润略减，市场呈供需宽松态势 [6] 沪铜 - 沪铜价格仍有小幅回落压力，反内卷热度消退对铜价短期支撑减弱，下周宏观超级周，美国关税政策截止，国内外有重大宏观事件，铜价波动将加剧，随着美国关税落地，下半年非美供应将大幅增加，铜价8万阶段性高点已现，主要波动区间或在7.85万 - 7.60万元每吨 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13565元/吨，8月4日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为400元/吨，棉花库存较上一交易日减少133张 [7] 铁矿石 - 8月1日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.19%，收盘价为783元，上周铁矿全球发运环比增加，到港量继续下降，港口库存有所去库，铁水产量继续回落，但钢厂盈利情况尚可，铁水仍处相对高位，短期铁矿价格处于震荡走势 [7] 沥青 - 8月1日沥青2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.19%，收盘价为3658元，上周沥青产能利用率环比增加，出货量也有所提升，当前降水天气影响仍存，但需求仍有修复预期，库存低位对价格有一定支撑，短期价格以震荡波动为主 [8] 原木 - 2509周五开盘822、最低813、最高825、收盘821.5、日减仓2321手，市场高位压力增大，关注800 - 820支撑，850压力；8月1日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 钢材 - 中央政治局会议调整“反内卷”表述，市场对全局性整治低价及去产能的预期降温，但“反内卷”预期未被证伪，“稳增长”预期仍在，煤矿超产检查有影响，钢材淡季需求表现尚可，钢厂在手订单较好，盘面下方回调空间相对有限，会议落地后缺乏超预期政策，前期盘面非理性上涨，近期见顶回落，短期钢价跟随市场情绪维持震荡偏弱走势，关注8月主产区钢厂限产力度、海外关税及国内宏观政策 [10] 氧化铝 - 基本面原料端几内亚矿端扰动事件叠加雨季效应，国内铝土矿港口库存及进口量级或有所收敛，报价坚挺；供给方面，政治局会议提出对重点行业进行产能治理，氧化铝运行产能或有收敛，产量增速放缓；需求方面，国内电解铝产能接近行业“天花板”，对氧化铝需求保持稳定，整体基本面或处于供给增速放缓、需求相对稳定阶段，产业预期在政策引导下逐步改善 [9] 沪铝 - 基本面上，电解铝国内在运行产能接近上限，消费淡季及宏观政策对产能调整背景下，产量增速或将放缓，但仍保持高开工、高产能状态，需求方面，消费淡季令下游开工及订单下滑，铝价偏高抑制下游采买情绪，需求有压力，库存小幅积累，整体基本面处于供给高位但增速放缓、需求偏弱阶段，库存略有积累，产业经过政策引导优化后，长期预期仍向好 [11] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格71025元/吨，环比上一工作日下跌449元/吨；电池级碳酸锂6.97 - 7.3万元/吨，均价7.135万元/吨，环比上一工作日下跌650元/吨；工业级碳酸锂6.865 - 6.985万元/吨，均价6.925万元/吨，环比上一工作日下跌650元/吨，当前市场成交活跃度有所好转，供应存在一定减量扰动影响，下游8月排产预期增量乐观，但江西地区矿山后续动态存在较大不确定性 [11][12]

财政收支状况 - 全市一般公共预算收入79.9亿元 同比增长4.5% [1] - 一般公共预算支出142.3亿元 其中民生支出107.5亿元 占比75.6% [1] - "三保"支出累计87.5亿元 同比增长6.7% 高于一般公共预算支出增速 [2] 消费刺激措施 - 争取消费品以旧换新补贴资金3.46亿元 拉动消费23.2亿元 [1] - 发放300万元综合类政府消费券 拉动消费超2000万元 [1] - 财政部将下达超长期特别国债"两新"资金 提高拨付速度 [1] 投资支持举措 - 发行新增专项债券18.94亿元 支持市政基础设施等27个重点项目 [1] - 争取"两重"资金4.32亿元 用于城市地下管网改造等13个项目 [1] - 发行四批置换债券35.82亿元 补充政府性基金财力专项债券6.16亿元 [2] 企业扶持政策 - 拨付一季度规上工业企业满负荷生产奖励资金2970万元 [2] - 新增发放创业担保贷款862笔共1.64亿元 [2] - 拨付创业担保贷款贴息资金67.56万元 [2] 社会保障投入 - 社会保障和就业支出完成24.18亿元 [2] - 最低生活保障支出完成1.15亿元 同比增长12.6% [2] - 困难群众基本生活得到更好保障 [2]

经济发展规划 - 对标对表做好"十五五"规划编制工作 科学合理谋划目标指标和重点任务 [1] - 全力以赴稳增长 加大项目储备 活动策划 政策配套力度 承接用好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - 高质量推动"两重"建设 提质增效实施"两新"政策 持续激发有潜能的消费 扩大有效益的投资 [1] 科技创新与改革 - 依托西安区域科技创新中心 秦创原 "三项改革"等平台机制促进创新主体培育和创新产业发展 [1] - 锚定融入和服务全国统一大市场建设 推进要素市场化配置 国资国企等重点改革 [1] - 持续扩大对外开放 [1] 就业与社会保障 - 坚持就业优先政策导向稳就业 [1] - 巩固拓展脱贫攻坚成果 完善公共服务体系 [1] 生态环境保护 - 深入开展全面保护鸟类和专项打击非法猎捕贩卖野生鸟类三年行动 [2] - 坚持源头管控 打防并举 依法治理 系统治理 更好保护生物多样性 [2] - 加快健全鸟类等野生动物保护长效机制 强化重点场所 重点环节排查整治 提升日常监管质效 [2] 审计监督 - 抓实审计整改"下半篇文章" 做到边审边改 系统整改 适时开展整改回头看 [2] - 强化审计监督同其他监督贯通协同 不断增强审计监督实效 [2] 会议安排 - 近期召开省委十四届八次全会 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场受政治局会议表述调整及基本面供应增加、需求减少、库存累积影响，短期内盘面面临回调压力，但下方回调空间可能有限 [3] - 铁矿石短期因市场风险偏好走弱有避险需求，但中期基本面尚可，很难形成趋势性去库 [19] - 煤焦市场近期政策层面措辞使市场情绪降温，价格有回调压力，但政策预期及阅兵前限产对价格有支撑 [31] - 铁合金近期受政策端强预期和煤系价格支撑上涨，后因政策不及预期回落，下方空间有限 [46] - 纯碱市场供强需弱格局不变，关注成本端煤炭和原盐价格波动 [58] - 玻璃市场政策预期反复，市场处于弱平衡状态，后续关注政策指示和短期情绪变化 [84] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢01、05、10合约2025年8月1日收盘价分别为3257、3285、3203元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3403、3404、3401元/吨 [4] - 螺纹钢汇总价格中国2025年8月1日为3402元/吨，热卷汇总价格上海为3430元/吨 [7][10] - 01螺纹/01铁矿、05螺纹/05铁矿、10螺纹/09铁矿均为4，01螺纹/01焦炭、05螺纹/05焦炭、10螺纹/09焦炭均为2 [17] 铁矿石 - 01、05、09合约2025年8月1日收盘价分别为757、733.5、783元/吨，日照PB粉、卡粉、超特分别为769、873、645元/吨 [20] - 2025年8月1日日均铁水产量240.71万吨，45港疏港量302.71万吨，五大钢材表需852万吨等 [25] 煤焦 - 焦煤仓单成本（唐山蒙5）2025年8月1日为1008元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1540元/吨 [36] - 安泽低硫主焦煤出厂价2025年8月1日为1500元/吨，吕梁准一级湿焦出厂价为1180元/吨 [37] - 盘面焦化利润2025年8月1日为0元/吨，主力矿焦比为0.494 [36] 铁合金 - 硅铁基差宁夏2025年7月31日为254，硅铁现货宁夏为5650元/吨 [46] - 硅锰基差内蒙古2025年7月31日为154，硅锰现货宁夏为5700元/吨 [49] 纯碱 - 纯碱05、09、01合约2025年8月1日收盘价分别为1379、1256、1333元/吨，月差（5 - 9）为123 [59] - 华北重碱市场价2025年8月1日为1400元/吨，轻碱市场价为1300元/吨 [60] 玻璃 - 玻璃05、09、01合约2025年8月1日收盘价分别为1295、1102、1224元/吨，月差（5 - 9）为193 [85] - 2025年7月31日沙河产销73，湖北产销50，华东产销78，华南产销96 [86]