财务业绩与成本管控 - 2025年上半年营业收入同比下降4.49% [2][3] - 归母净利润同比增长4.83% [2][3] - 三费（销售、管理、财务费用）占营收比例同比增加0.65个百分点，主要因利息收入减少 [22] - 全年经营目标449.88亿元，上半年完成194.16亿元 [19][20] - 通过全价值链成本管控、科技降本、供应链优化等措施推进降本增效 [3][16] 民机业务进展与规划 - 承制C919外翼翼盒、中机身、襟翼、副翼、缝翼工作包 [14] - 入围C929后机身前段、缝翼、副翼、小翼初选供应商，并争取外翼盒段工作包 [8][9] - 国内C919项目批产提速，规模效益凸显 [13] - 通过复材结构件制造、增材制造等高端技术提升国际竞争力 [2][4][6] - 积极拓展国际转包新客户及新机型业务 [2][4][5] 军品业务与战略定位 - 产品涵盖大中型运输机、轰炸机、特种飞机等军用整机 [7][10][15] - 作为航空产业链链主企业，具备大系统集成、大型结构精准装配等核心技术 [21] - 聚焦无人机、复材等新质新域业务，培育增长新引擎 [5][6][13][18] 市值管理与投资者关系 - 市值受宏观经济、行业环境及市场情绪等多因素影响 [7][10][13] - 通过提升内在价值、强化投资者沟通、规范信息披露等方式加强市值管理 [7][11][13] - 公司人员规模与业务需求匹配，持续优化人力资源结构并压减总量 [17][18] 研发与创新布局 - 研发投入与产品结构、研制周期及交付节点相关 [15] - 重点布局无人机、复材制造、增材制造等新兴技术领域 [5][6][18] - 投资HH系列民用无人机，军用领域信息受保密限制 [18]

股东结构变化 - 普通股股东户数连续六个季度快速下降 时隔15年重回20万户以内[2] - 前五大股东合并持股比例突破50% 由49.83%升至50.84%[2] - 大家人寿一季度大举增持成为第五大股东并取得董事席位[2] - 福建省财政厅二季度将86亿元可转债全额转股[2] - 公司计划进一步提升长期稳定投资者比例 优化股东结构[2] 经营业绩表现 - 上半年实现营业收入1104.6亿元 同比减少2.3%[5] - 归母净利润431.4亿元 同比增长0.2% 环比好转且增速由负转正[5] - 连续15年稳步提升分红率 去年首次突破30%达30.73% 对应分红规模224亿元[3] - 公司计划实施中期分红 制定更积极的分红政策[3] 客户发展情况 - 企金客户突破160万户 较年初增长4.3%[5] - 企金潜力及以上客户增幅约5.6% 价值客户增幅6.3%[5] - 零售客户达1.12亿户 较年初增长1.6%[5] - 零售双金及以上客户增幅8.4%[5] 业务结构优化 - 不良贷款率持平于1.08% 关注类贷款量率双降[5] - 房地产、地方政府融资平台、信用卡三大风险从高发转向收敛[5] - 零售AUM、个人存贷款规模进入股份行前三[5] - 绿色金融、高端制造业领域贷款投放显著高于全行一般贷款增速[5] 区域发展战略 - 13家重点区域分行贷款占比提高近1个百分点[6] - 重点分行考核营收、净利润占比均显著提升[6] - 重点区域发展战略已初见成效[6] 特色业务优势 - 绿色金融贷款余额、科技金融贷款余额、并购贷款余额、境外债承销规模均居股份行第一[7] - 理财管理规模、非金债承销规模、科创票据承销规模均为全市场第二[7] - 加快打造科技金融新优势 加速从数字兴业迈向智慧兴业[6] 负债与定价策略 - 近1.5万亿三年期以上定期存款将陆续到期重定价 息差压力进一步缓解[7] - 通过深耕零售结算场景、推进企金织网工程 低成本结算性存款稳步增长[7] - 下半年负债降成本成效将进一步显现[7] 财富管理业务 - 零售AUM达5.52万亿元 较年初增长8% 高于表内资产增速[8] - 企业财富AUM日均规模逾4600亿元[8] - 银银平台财富销售保有规模近万亿 上半年增幅分别超过6%和15%[8] 股价表现与可转债 - 自去年股价底点至今累计涨幅超过50%[4] - 当前股价22.41元/股高于可转债转股价格 距离强制赎回价格尚有23%左右空间[4] - 对估值继续修复实现剩余413亿可转债转股总体较为乐观[4] 未来发展重点 - 坚守负债立行 深耕产业金融 聚力中收拓展 加强全面风控[7] - 组建行业研究员+产品经理+风险经理+客户经理的作战团队[8] - 把握资本市场回稳向好、存款向资管财富搬家的机会[8] - 风险集中暴露的高峰期已经过去 风险成本还有优化空间[9]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入180.5亿元，同比下降16.3% [2] - 归母净利润10.1亿元，同比下降48.4% [2] - 扣非归母净利润10.3亿元，同比下降45.4% [2] - 中期分红每10股派现0.36元，共计分配利润2.04亿元 [2] 生产运营 - 核定产能4890万吨/年，未达满负荷生产 [2] - 超产核查政策对产销无影响 [2] - 全年力争压降生产成本约10% [2][3] - 临汾地区整合煤矿上半年出现亏损 [3] 业务发展 - 关停山西西山热电发电机组以改善电力板块业绩 [3] - 加强燃料管控及电力市场化改革应对风险 [3] - 吕梁兴县区块新矿设计产能800万吨/年 [3] - 6月20日取得矿产资源勘查许可证 [3] 投资者关系 - 2008年以来首次实施中期分红 [3] - 加强市值管理及投资者回报机制 [3] - 参与机构包括中信证券等45家机构 [2]

公司业务发展 - 集团旗下深圳玉树智能机器人有限公司以科技加服务为导向 通过应用智能化无人清扫装备打造集群化智慧环卫作业场景 [2] - 聚焦环卫等特定场景的运行数据探索 [2] 公司经营策略 - 高度重视市值管理 聚焦价值创造 [2] - 持续提升经营质效和盈利能力 致力于企业价值不断成长并回报股东 [2] 股价影响因素 - 股票价格波动受宏观经济 行业周期 市场情绪等多重因素综合影响 [2]

白酒行业业绩表现 - 21家白酒上市公司中仅6家上半年保持正增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 古井贡酒 老白干酒和金徽酒 其中贵州茅台营收与归母净利润同比增长约9% [10] - 多数白酒企业业绩倒退 上海贵酒营收同比下降85% 金种子酒 皇台酒业和上海贵酒出现亏损 [10][11] - 行业整体数据显示 2025年1-6月白酒规上企业数量减少100多家至887家 产量同比下降5.8%至191.59万千升 销售收入微增0.19%至3304.2亿元 利润下降10.93%至876.87亿元 [16] 啤酒行业分化态势 - 燕京啤酒归母净利润同比增长45% 珠江啤酒增长22% ST西发盈利翻倍 惠泉啤酒归母净利润同比增长25% [13] - 百威亚太上半年整体下跌但二季度止跌 每百升收入回升 ST兰黄营收下跌近16% 归母净利润下跌超45% [13] - 青岛啤酒营收增长2.11% 归母净利润增长超7% 华润啤酒营收微增0.83% 归母净利润大涨23% [13] 黄酒企业业绩表现 - 会稽山实现两位数营收增长 古越龙山营收微增0.4%但归母净利润下滑4% 金枫酒业营收同比下滑9% [14] - 资本市场热度与创新黄酒销量尚未改变行业基本面 [14] 企业新品动态 - 舍得酒业推出29度低度白酒"舍得·自在" 指导价329元 京东平台预定量达1.1万件 [6] - 五粮液上市29度"一见倾心" 500ml定价375元 100ml*3定价300元 抖音旗舰店销量超3800瓶 销售额超100万元 [7][8] - 茅台1935尊享版上市 定价998元/瓶 采用全控价模式和代理商认购制 [9] 企业资本运作 - 贵州茅台控股股东茅台集团计划增持30-33亿元公司股份 同时公司完成60亿元股份回购 实际回购392.76万股 [2][3][4] - 茅台集团持有贵州茅台54.07%股份 增持将以自有资金和自筹资金进行 [3] 企业供应链调整 - 李渡酒业因老酒资源稀缺暂停供应李渡高粱1308 1955和1975三款产品 [5] 行业活动信息 - 第114届全国糖酒会定于2026年3月26日-28日在成都举办 [15] 区域产量数据 - 江苏省1-7月白酒产量同比下降17%至9.3463万千升 啤酒产量下降3.9%至124.6万千升 [17] 企业人事变动 - 朱向红担任黄鹤楼酒业党委书记兼董事长 并暂兼任总经理 [18]

增持计划详情 - 控股股东茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿至33亿元增持公司股份 [2] - 增持行为体现对公司长期发展前景的坚定看好和对资本市场稳定的积极助力 [2] 政策背景与市场意义 - 增持是对中国人民银行等三部门联合通知的积极响应 该通知设立3000亿元股票回购增持再贷款额度以鼓励市场稳定措施 [3] - 作为白酒行业标杆企业 增持行动具有显著示范效应 传递对行业及自身长期发展的坚定信念 [3] - 增持超越企业个体行为 成为观察中国经济韧性的窗口 体现对中国消费市场长期向好的看好 [4] 承诺兑现与市场影响 - 增持计划是对2025年4月已披露起草增持方案的承诺兑现 [5] - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 公司仍保持增长 增持进一步强调业务韧性可持续性 [5] - 增持通过真金白银投入体现控股股东对公司内在价值认可 巩固投资者信心并提升企业信誉 [5] - 作为白酒行业龙头企业 增持具有风向标作用 有望为整个白酒板块带来正向引领 [6] 市值管理战略 - 增持与股份回购、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [7] - 公司于2025年1月2日至8月29日期间完成392.76万股回购 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 回购价格区间1408.29元/股至1639.99元/股 [7] - 通过回购注销减少总股本提升每股收益 结合稳定高比例分红提供持续回报 增持强化管理层与投资者利益一致信号 [8] - 三大举措构建短期稳定股价、中期提升信心、长期创造价值的系统化策略 [8]

增持计划概况 - 茅台集团计划使用自有资金和自筹资金30亿至33亿元增持上市公司股份 [1] - 增持行为体现控股股东对公司长期发展前景的坚定看好和对资本市场稳定的支持 [1] 政策背景与市场意义 - 增持是对中国人民银行等三部门2024年10月18日联合通知的积极响应 该通知设立3000亿元再贷款额度鼓励上市公司增持回购 [2] - 作为民族品牌和行业标杆 茅台增持具有显著示范效应 传递对行业及自身发展的坚定信念 [2] - 增持行为超越企业个体层面 成为观察中国经济韧性的窗口 [3] 承诺兑现与市场影响 - 此次增持是对2025年4月披露的增持方案的如期兑现 [4] - 在2025年上半年多家酒企业绩增速放缓背景下 贵州茅台仍保持增长 增持进一步强调其韧性可持续性 [4] - 增持通过真金白银投入体现控股股东对公司内在价值的认可 巩固投资者信心 [4] - 作为白酒行业龙头企业 增持计划有望为整个白酒板块带来正向引领作用 [4][5] 市值管理战略 - 增持与股份回购、分红政策形成多层次市值管理组合拳 [6] - 公司于2025年1月2日至8月31日期间完成回购392.76万股 占总股本0.3127% 使用资金60亿元 回购价格区间1408.29元/股至1639.99元/股 [6] - 回购注销减少总股本提升每股收益 稳定高比例分红提供持续回报 控股股东增持强化管理层与投资者利益一致信号 [7] - 三大举措构建短期稳定股价、中期提升信心、长期创造价值的系统化策略 [7]

公司行动 - 贵州茅台完成上市以来首笔注销式回购 金额达60亿元 耗时仅8个月 [2] - 控股股东茅台集团同步启动增持计划 金额30亿至33亿元 如期兑现4月承诺 [2] - 公司通过注销式回购直接减少流通股数量 提升每股净资产与每股收益 切实增厚股东权益 [3] - 大股东增持进一步强化控制权稳定性 为企业长期发展夯实基础 [3] - 公司采取多层次市值管理组合拳 包括回购 增持与持续稳定分红机制 [3] 市场影响 - 茅台作为A股核心资产与白酒行业标杆 举动具有极强示范效应 [2] - 增持行为是对国家鼓励上市公司以增持回购稳定资本市场政策的主动响应 [2] - 公司行动为白酒行业乃至整个资本市场注入稳定预期 传递确定性信号 [2][3] - 公司市值管理组合拳既稳住短期市场情绪 更锚定长期价值创造 [3] 财务表现 - 上市24年间茅台市值增长超200倍 累计创造净利润达6000亿元 [3] - 白酒行业虽经历深度调整 但仍具备高毛利 高现金流的独特优势 [3] - 茅台凭借稳健经营基本面为资本操作提供坚实支撑 [3] - 公司财务实力完全具备践行股东价值最大化的能力 [3] 行业地位 - 白酒行业是中国消费市场中最具韧性的行业之一 [3] - 茅台行动折射出中国消费市场的长期潜力 成为观察消费韧性的重要窗口 [3] - 优质企业的责任担当是资本市场健康发展的重要支撑 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在6个月内增持贵州茅台股份 金额不低于30亿元且不高于33亿元 [1] - 增持实施区间为2025年9月1日至2026年2月28日 增持金额可能因股价波动存在不确定性 [1] - 茅台集团目前持有6.79亿股 占公司总股本54.07% [1] - 增持基于对贵州茅台长期价值的认可和未来发展的信心 [1] 股份回购实施 - 公司已完成股份回购 共回购392.76万股 使用资金总额60亿元 [1] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [2] - 此为贵州茅台2001年上市以来首次实施股份回购 且金额达到顶格60亿元 [2] - 回购股份注销将提升所有股东持股比例 改善每股收益和净资产收益率等关键指标 [2] 股东回报措施 - 公司向全体股东每10股派发现金红利276.73元 共计派发现金红利346.71亿元 [2] - 通过"控股股东增持+股份回购+高比例现金分红"组合拳实施市值管理 [2] - 分红被强调为大股东和中小股东的一致诉求 [3] 市值管理目标 - 公司市值管理目标是在A股市场成为行业标杆 [3] - 市值管理不仅包括分红 还包括建立与投资者沟通的常态化机制 [3] - 2024年7月1日公司召开投资者交流会 听取市值管理工作意见建议 [3] 历史增持背景 - 茅台集团历史上多次增持基本发生在白酒行业深度调整期且股价处于相对低位 [3] - 2022年11月茅台集团曾计划增持金额15.47亿元至30.94亿元 当时股价一度跌至1200元/股左右 [3] 当前市场表现 - 截至8月29日贵州茅台股价报收1480元/股 略低于寒武纪的1492.49元/股 [4] - 公司总市值为18592亿元 回到2万亿元下方 [4]

控股股东增持计划 - 茅台集团计划在6个月内通过集中竞价交易方式增持贵州茅台股份，增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [2] - 增持实施区间为2025年9月1日至2026年2月28日，增持计划可能因股价波动存在不确定性 [5] - 截至8月29日，茅台集团持有贵州茅台6.79亿股，占总股本的54.07% [4] - 增持基于对贵州茅台长期价值和未来发展的信心，旨在支持公司高质量可持续发展 [5] 股份回购实施 - 贵州茅台已完成股份回购，共回购392.76万股，使用资金总额60亿元（不含交易费用） [5] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本，这是公司上市以来首次实施股份回购 [7][8] - 回购金额达到方案顶格（30亿元至60亿元），向市场传递积极信号 [7][8] - 股份注销将提升所有股东持股比例，改善每股收益和净资产收益率等关键指标 [8] 股东回报举措 - 贵州茅台通过"控股股东增持+股份回购+高比例现金分红"组合拳强化市值管理 [9] - 公司于6月26日向全体股东每10股派发现金红利276.73元（含税），共计派发现金红利346.71亿元（含税） [8] - 公司明确市值管理目标是在A股市场成为行业标杆，并建立与投资者沟通的常态化机制 [9] 历史增持背景 - 茅台集团历史上多次增持基本发生在白酒行业深度调整期且股价处于相对低位时 [9] - 2022年11月茅台集团曾计划增持15.47亿元至30.94亿元，当时股价一度跌至1200元/股左右 [11] 当前市场表现 - 截至8月29日，贵州茅台股价报收1480元/股，略低于寒武纪的1492.49元/股 [12] - 公司总市值为18592亿元，回到2万亿元下方 [12]