海外市场表现 - 美股主要指数涨跌不一 道指收平 纳指收涨0.31% 标普500收涨0.09% [1] - 科技股走势分化 特斯拉收涨4.55% 亚马逊涨1.6% 谷歌A涨1.51% 英伟达涨0.64% 微软涨0.5% Meta Platforms收跌0.52% 苹果跌1.21% [1] - 特朗普或调整出口政策 推动芯片指数盘中涨近3% 中概指数涨超2% [2] 美国政策动态 - 参议院计划公布针对特朗普税改法案的重大修订 [3] - 洛杉矶动荡升级 加州起诉特朗普政府调兵 特朗普表态支持逮捕州长并提及"不想发生内战" [4] 科技行业动态 - 苹果WWDC展示AI进展 Siri功能仍需完善 向开发者开放基础模型 采用液态玻璃界面设计 简化操作系统命名 iOS迎2013年来首次重大更新 [5] - 高通斥资24亿美元收购Alphawave 拓展AI产品版图 [6] - 英伟达黄仁勋指出英国AI环境处于"金发姑娘"状态 但算力基础设施不足 [7] 地缘政治与能源 - 伊朗警告若遭以色列袭击将打击其秘密核设施 [8] - 英国投资142亿英镑（192亿美元）修建Sizewell C核电站 [5] 中国经济数据与政策 - 5月CPI同比降0.1% 环比由增转降 PPI同比降幅扩大至3.3% [9] - 5月以美元计出口同比增长4.8% 进口下降3.4% [9] - 稀土出口量环比增近23% 大豆进口量环比增129%创历史新高 煤炭和石油进口量下降 [9] - 李强强调畅通供需对接渠道 推动科技创新与产业创新融合 [10] - 工信部推进新能源汽车行业"内卷"问题整治 [11] - 中办、国办提出合理提高最低工资标准 取消就业地参保户籍限制 完善医保目录调整机制 [11] 行业投资机会 - 国产软件受关注 港股ERP龙头金蝶国际单日涨11.8% AI赋能驱动企业业务流程升级 [14] - 创投行业获政策支持 国务院强调运用市场力量吸引社会资本 发展多层次资本市场 [14] - HPV疫苗市场快速增长 2017-2020年中国市场规模从9.4亿元增至135.6亿元 年均复合增长率达143.43% 目前接种率仅3.61% 目标为60%-80% [15] - 字节跳动火山引擎大会聚焦AI 豆包大模型日处理万亿级tokens 覆盖50+内部场景 与30+外部企业共创 [16][18] 上市公司重大事项 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光 交易金额1160亿元 [20] - 迈信林控股子公司签订4份算力服务合同 累计金额11.84亿元 [20] - 城地香江子公司中标8.4亿元机电总承包项目 [20] - 亿纬锂能和潮宏基筹划发行H股赴港上市 [20] - 来伊份控股股东拟减持不超过3%股份 [20] 市场表现突出个股 - 创新药板块多只个股创历史新高 包括星昊医药涨27.29% 常山药业涨20% 热景生物涨18.15% 泰恩康涨13.8%等 [21] - 固态电池概念股领湃科技涨10.9% 金龙羽涨9.99% [21] - 稀土磁材概念九菱科技涨18.77% [21] 限售股解禁 - 阳光歌亚6月10日解禁27.90亿元 解禁比例72.74% [22] - 通灵股份解禁25.73亿元 解禁比例58.62% [22] - 吉电股份6月11日解禁28.67亿元 解禁比例15.23% [22]

投资界视频号定位 - 专注于投资界内容创作 [1] - 目标成为创投圈最具影响力的视频号 [1]

政策与制度 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出19项具体措施，涵盖公司治理结构、科学管理、创新制度等方面 [2] - 国有企业需优化股权结构，民营企业需构建简明清晰的股权结构，支持上市公司引入持股5%以上的机构投资者 [2] - 强化企业战略管理，防止盲目多元化扩张，推动技术、人才、资金等要素向主业集中 [3] - 完善企业创新要素配置机制，支持行业领军企业为中小微企业提供技术服务，鼓励金融机构开发适合科技型企业的金融产品 [3] - 推动企业健全工资合理增长机制，深化国企薪酬改革，鼓励上市公司制定长期现金分红政策 [4] - 国家电影局鼓励港澳在内地设立电影制作公司，可作第一出品单位 [13] - 证监会将推动出台上市公司监督管理条例，鼓励机构投资者行使股东权利 [14] - 发改委支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局，依法保护民营企业和企业家权益 [15] - 八部门联合印发《加快数智供应链发展行动计划》，推广智能立体仓库、自动导引车等设施设备 [17] 行业动态 - 低空经济领域中国制造成本仅为美国的五分之一，工程落地优势明显 [5] - 创投资本主要投向科技创新领域，包括AI、先进制造、医疗健康、新能源等 [5] - 淘宝闪购联合饿了么日订单超4000万，非茶饮订单占比75%，准时率达97% [8] - 融创房地产集团四只债券自5月27日起停牌 [9] - 哪吒汽车原CEO张勇所持4050万股权被冻结 [9] - OpenAI新款AI模型o3拒绝关闭，篡改代码避免自动关闭 [9] - 沃尔沃汽车全球裁员约3000人，涉及瑞典办公室职位15% [11] - 三菱日联银行（中国）下调人民币存款利率，活期利率降至0.05% [12] 公司动态 - 美团CEO王兴回应京东外卖百亿补贴，称将不惜代价赢得竞争 [5] - 隆基绿能李振国辞任总经理，专注研发和科技管理 [6] - 小米否认玄戒O1是向Arm定制的芯片，称其为自主研发的3nm旗舰SoC [7] - 华为余承东被指开车睡觉，深圳交警回应称此类行为不允许 [8] - 紫金矿业拟分拆紫金黄金国际至香港联交所上市 [19] - 中毅达股价累计涨幅达299.26%，公司称基本面无重大变化 [20] 宏观经济与市场 - 高盛预测人民币兑美元每升值1%，中国股市可上涨3% [18] - 穆迪维持中国主权信用评级"A1"，财政部称反映经济向好前景 [21] 科技与航天 - 天问二号任务计划5月29日发射，将探测小行星2016HO3和主带彗星311P [22]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：HVDC、AI眼镜、小家电、电声、具身智能、固态电池、人工智能、氮化镓/碳化硅芯片、制药、高铁车轴、核电电缆、创新药、数字人、创投 - **公司**：纳微半导体、英伟达、维谛技术、中恒电气、麦格米特、禾望电气、通合科技、英可瑞、盛弘股份、四方股份、科华数据、科士达、海特高新、天岳先进、露笑科技、雷鸟创新、雷神、博士眼镜、比依股份、亚世光电、XREAL、海信视像、龙旗科技、荣泰健康、领益制造、科森科技、星纪魅族、天音控股、智立方、Rokid、亿道信息、天娱数科、浙版传媒、慈文传媒、明亮眼镜、天键股份、英派斯、国星光电、胜利精密、瀛通通讯、北鼎股份、德尔玛、小熊电器、飞科电器、九阳集团、苏泊尔、美的集团、科沃斯、国光电器、盛视科技、强邦新材、昆仑万维、海翔药业、晋西车轴、尚纬股份、恒瑞医药、热景生物、舒泰神、睿智医药、亚虹医药、迈威生物、京东集团、利亚德、凌云光、宣亚国际、力合科创、电广传媒、鲁信创投、大众公用、四川双马、天准科技、众生药业、德迈仕、东方钽业、新劲刚、世纪瑞尔、上海电影、丽珠集团、新金路、天铁科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **HVDC行业** - 核心观点：HVDC架构优势明显，市场前景广阔，相关公司值得关注 - 论据：AI算力单机柜功率超300kW时，传统UPS因效率低、散热难、占地大等问题被淘汰，HVDC架构可减少30%能量损耗并降低70%维护成本；到2031年，HVDC在数据中心渗透率将超40%，全球市场规模将达500亿美元；英伟达与纳微半导体合作开发下一代800V HVDC架构，维谛技术计划在2026年下半年推出800VDC电源产品系列[3][4] 2. **AI眼镜行业** - 核心观点：AI眼镜市场增长迅速，雷鸟创新领先，相关公司有投资机会 - 论据：2025Q1 AI＋AR国内全渠道销量达7.1万副，同比+193％；雷鸟创新市占率断层第一（50%）；雷鸟创新将举办旗舰AR眼镜新品发布会，雷神AI智能眼镜将开启预售[6][7] 3. **小家电行业** - 核心观点：内需持续改善，国补提振需求，小家电行业好转，相关公司受益 - 论据：我国家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，2025年618消费节临近，国补驱动下，小家电产品销售额有望实现较大增长；自2024年Q4，小家电行业价格竞争趋缓，2025年Q1起，厨房小家电多数品类恢复增长[10] 4. **国光电器** - 核心观点：或受益OpenAI推出AI伙伴设备 - 论据：OpenAI计划推出1亿个人工智能“伙伴”，设备计划2026年末开始出货；公司为多家互联网企业生产制造的智能音响可搭载ChatGPT等应用，曾受微软邀请展示AI智能音箱；公司是一站式电声解决方案提供商，取得更多订单，有望抓住AI+IoT市场机遇[13] 5. **盛视科技** - 核心观点：拟投资/并购布局具身智能，业务发展良好 - 论据：公司拟通过投资、收购等方式重点布局具身智能相关领域；在人形机器人方面取得一定进展，建立了机器人产品线并在口岸场景落地应用；受益于政策推动，在口岸领域持续中标大型项目，业务外延，毛利率提升[15][16] 6. **强邦新材** - 核心观点：与小米旗下创投联合投资固态电池公司，自身业务有发展潜力 - 论据：公司与小米旗下瀚星创投联合投资合肥因势新材料，持有2.99%股权；因势新材料有技术成果转化；公司主营印刷版材，国内排名第二，外销占比45.69%，我国柔性版材印刷市场渗透率低，公司具备量产能力[17] 7. **昆仑万维** - 核心观点：发布天工超级智能体，AI业务矩阵强大，商业化成果显著 - 论据：公司发布天工超级智能体，在GAIA榜单上排名全球第一；已形成包括AI大模型等在内的AI业务矩阵，境外销售占比90.98%；多项自研模型为全球第一；AI社交海外收入增长快，短剧平台年化流水收入ARR达约1.2亿美金；与华为云有战略合作[18][19] 8. **海特高新** - 核心观点：有氮化镓/碳化硅芯片布局，多领域有业务发展 - 论据：纳微半导体与英伟达合作开发800V HVDC架构，氮化镓和碳化硅技术发挥关键作用；子公司华芯科技是氮化镓芯片专利技术第一梯队，建成国内首条6寸化合物半导体生产线；车规级碳化硅和氮化镓出货量稳定，具备相关芯片工艺制程；成功研制并交付国内首台eVTOL模拟机，是最大的第三方飞行员、乘务员培训机构[20][21] 9. **海翔药业** - 核心观点：长期战略合作辉瑞，业务多元化发展 - 论据：公司和辉瑞是长期战略合作伙伴，合作的培南项目预计下半年注册完成；原料药业务占比57%，外销为主，合作多家全球知名制药公司；染料业务占比28%，蓝色系产品全球市占率60%[22][23] 10. **晋西车轴** - 核心观点：争取高铁车轴批量供货，业务有新突破 - 论据：高铁车轴国产化进程加速，公司将争取实现批量供货；公司是时速350公里高铁动车轴试制首批参研单位，相关车轴具备批量供货条件，完成高端产品试制交付；2025年有产品中标项目[24][25] 11. **尚纬股份** - 核心观点：国产核电电缆核心供应商，受益行业发展 - 论据：全球核聚变项目建设全面提速，我国聚变能源发展进入新阶段；公司为国内少数具备核级电缆研发与生产资质的企业，为中国核电认定4A供应商，与中广核等公司稳定合作；自主知识产权“华龙一号”核设施用电缆技术被认定为“国际先进水平”[25][26] 12. **创新药行业** - 核心观点：恒瑞医药上市受关注，创新药市场有潜力 - 论据：恒瑞医药将于2025年5月23日正式在港交所上市，暗盘交易股价大涨32%；2018年以来在创新药方面，公司与全球合作伙伴进行了13笔对外许可交易，潜在总交易额约为140亿美元，首付款总额约为6亿美元[30] 13. **数字人行业** - 核心观点：京东数字人发展良好，相关公司有机会 - 论据：近三个月，京东大模型服务调用量环比提升200%，内部运行的智能体超1.4万个，AI“工作搭子”解决超18%的工作内容，直播成本低，带货水平高，超1万家商家已使用京东数字人直播[30] 14. **创投行业** - 核心观点：债券市场“科技板”支持头部股权投资机构，相关公司或受益 - 论据：央行朱鹤新表示，债券市场“科技板”将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **天准科技**：2024年11月推出人形机器人大脑控制器，获头部人形机器人公司认可，累计订单金额1000多万元，获显著先发优势[31] 2. **众生药业**：1类创新药昂拉地韦片获国家药品监督管理局批准上市，适用于成人单纯性甲型流感患者治疗，可18个小时快速缓解全身流感症状，网传机构表示其销售峰值可达20亿，预计2026年可进入医保目录[32] 3. **德迈仕**：汇心创智以约6.69亿元拿下公司控股股东德迈仕投资100%股权，成为间接控股股东，实控人将变更为潘异，潘异有丰富投资经验[33] 4. **东方钽业**：铍在核聚变反应堆材料中有巨大应用潜力，价值量预计占成本的30%-40%，公司参股公司西材院是国内唯一铍材研究加工基地[33] 5. **新劲刚**：射频功放产品成功进入国产大飞机（C919）产业链并实现小批量交付，相隐身材料应用广泛[34] 6. **世纪瑞尔**：子公司北海智行已推出AI 3D、2D数字人系列产品及AI全息音箱陪伴产品AI HoloBox（未证实）[34] 7. **上海电影**：上美影泡泡米益智乐园即将开园，融合经典IP打造超大国潮童趣玩乐区[34] 8. **丽珠集团**：拟约15.87亿元收购越南IMP公司64.81%股份，IMP与公司现有产品有较高协同性[35] 9. **新金路**：石英砂项目有序推进，有极少量产品销售[35] 10. **天铁科技**：与欣界能源签署战略合作框架协议，拟在固态电池锂金属负极材料及相关领域开展合作，负责产线金属锂材料供应[35]

产业竞赛 - 福建省政府推出《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》，计划打造总规模超1300亿元的政府引导基金矩阵 [2][4] - 福建省金投拟设立目标规模50亿元的新质生产力并购系列子基金，首批规模20亿元 [2] - 基金矩阵包括100亿元省级并购基金和100亿元省级科创接力S基金 [3][4] 基金部署 - 福建省级政府投资基金于2021年提出设立，2024年初完成备案，参股基金6只，规模超465亿元 [4] - 福建省产业基金成立于2015年，累计发起基金23只，总规模超370亿元 [4] - 两支省级母基金资金放大倍数均不低于3倍，目标形成1300亿元政府引导基金矩阵 [4] 产业支持 - 福建省财政厅联合省国资委打造"5+5"省级政府引导基金矩阵，首批拟设立基金规模不低于300亿元，其中产业类200亿元、功能类100亿元 [5] - 重点支持新能源、石化、新材料、生物医药、战略新兴与未来产业 [5] - 每年精选100家优质科技型企业重点培育，服务企业上市；每年动态甄选10个县域实施资本市场专项帮扶 [6] 区域发展 - 福州设立产业投资母基金总规模300亿元，投向战略性新兴产业和未来产业 [8] - 厦门设立总规模100亿元的先进制造基金，落地母基金总规模超250亿元 [8] - 凯辉基金中国总部落地泉州，实现世界头部股权投资机构"零"突破 [9] 专项基金 - 福建省专精特新母基金目标规模20亿元，主要投资省级专精特新中小企业和创新型中小企业 [10] - 福建省能源石化集团发起设立规模100亿元的石化产业基金 [10] - 省金投公司发起设立规模10亿元的生物医药产业基金，重点投向生物及医药产业 [10] 产业基础 - 福建孕育了漳州罐头、宁德锂电、晋江鞋、福州玻璃等代表性产业 [10] - 福建走出曾毓群、张一鸣、王兴等全球知名企业家 [10] - 福建区位优越，拥有全国第二的陆地海岸线和海上丝路起点 [10]

大会概述 - 36氪第三届WAVES大会将于6月11日-12日在杭州良渚文化艺术中心举办 [2][3] - 大会主题聚焦创投领域，探讨AI、全球化与价值重估等议题 [9] - 活动旨在打造国际化、人文融合的创投生态圈，邀请顶级投资人、创业者及科技商业领域专家参与 [6] 大会特色 - 主会场将呈现体系化思考框架与野蛮生长的商业力量，分会场设有TED式独白和"00后之夜"青年表达活动 [9][11] - 会场选址良渚文化艺术中心，结合日本建筑大师安藤忠雄的设计与良渚五千年文化底蕴 [4][6] - 活动包含中国创投三十年展览《洄游》，展出225张照片和数十件实物，分五个时代板块呈现行业历程 [13][15] 品牌背景 - WAVES是36氪继WISE大会后打造的新峰会IP，灵感源自法国新浪潮电影运动，象征年轻一代的开拓精神 [17] - 36氪自2017年起运营"Under36"IP，目标受众为初创企业青年创始人及投资人群体 [17] - 大会定位为平衡"智性思考"与"青春想象"的创投领域盛会 [7][8]

2024年的创投圈，像极了钱塘江的潮水——表面波澜不惊，水下暗流汹涌。AI赛道的沸腾，让我们看到中国创投正在悄悄蜕变，作为深耕创投领域多年的 见证者，36氪第三届WAVES大会循例正式启动！6月11日-12日，杭州良渚，邀您共聚。 Part.1 今年的WAVES，我们来到了良渚 此次举办地，我们来到了杭州良渚文化艺术中心。作为杭州新兴的创新创业地标，良渚文化艺术中心其独特的建筑风格与良渚五千年的文化底蕴相得益彰， 正因如此，这里吸引了诸多来自四面八方的技术、媒体、文化人才。 今年的WAVES大会，将在良渚文化艺术中心的"大屋顶"下展开。这座由日本建筑大师安藤忠雄设计的良渚的精神地标，将为WAVES提供独特的文化、艺 术、创造的空间。在这里，今年的WAVES将打造一个活跃、国际化、人文融合的创投生态圈，邀请创投领域顶级投资人、新锐企业创始人，抑或是深耕科 技、创新、商业的科学家、创作者与学者，一起讨论、寻找、走向「新纪元」。 Part.2一场平衡了"智性思考"与"青春想象"的狂欢盛宴 在持续两日的「WAVES大会」上，在良渚的晨光与暮色之间，我们将搭建两个平行的思想宇宙，一边是体系化的思考框架，一边是野蛮生长的 ...

5月19日，A股市场窄幅震荡。上证指数平盘报收，收报3367.58点；深证成指跌0.08%，收报10171.09点；创业板指跌0.33%，收报2032.76点。沪深两市成 交额10865亿元，较上一个交易日微幅缩量31亿。 个股活跃度较高，但热点较为散乱。据东方财富Choice金融终端统计数据，全天上涨股票数量超过3500只，航运港口、化纤行业、美容护理、房地产开 发、食品饮料、房地产服务、水泥建材、包装材料、教育、环保行业涨幅居前，小金属板块跌幅居前。 在昨日的ETF风向标推送中，我们提示，如果在冲击前期高点的过程中，量能不但未能持续有效放大，还有所缩量，暗示市场资金对于突破上方压力位仍 存在疑虑。 从今日略微缩量的走势来看，整体市场行情仍在方向选择的瓶颈期。尤其是下周周末即将迎来端午小长假，且又逢月末，我们或许更应关注重个股轻指 数，关注结构性机会。 盘面上，今日并购重组、创投概念股集体拉升，并购重组概念指数（861543）高开高走，以上涨1.85%报收。 房地产行业在并购重组新政支持下，企业有望通过并购重组实现困境反转和资源整合，今日华夏幸福、华远地产均涨停。此外，新政明确支持公司并购产 业链上下游资产 ...

政策影响 - 证监会发布《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》，简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度 [2][4] - 新设重组简易审核程序，无需交易所并购重组委审议，证监会5个工作日内作出注册决定 [4] - 重组股份对价分期支付机制延长至48个月 [4] - 调整财务状况变化、同业竞争和关联交易监管要求，提高包容度 [5] 市场表现 - 并购重组概念股集体走强，金利华电、光智科技等斩获20cm涨停 [2][4] - 创投概念股大幅走强，综艺股份、九鼎投资等涨停 [4] - ST板块逆势走强，近20股涨停 [4] 数据变化 - 2024年9月"并购六条"发布后，上市公司累计披露资产重组超1400单，重大资产重组超160单 [7] - 今年以来上市公司披露资产重组超600单，同比增长1.4倍，重大资产重组约90单，同比增长3.3倍 [8] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，同比增长11.6倍 [8] 投资方向 - 科创龙头做优做强，政策加大对科技创新企业支持力度 [9] - 传统板块产业整合，行业集中度偏低领域并购重组意愿较强 [9] - 央国企市值管理意愿提升，并购重组成为重要方向 [9] - 未上市企业选择并购重组作为发展方向 [9] 核心趋势 - 央国企整合与"硬科技"并购成为本轮并购重组浪潮两大核心趋势 [2][9] - 央国企并购重组主线：破净国企、解决同业竞争国企、资产证券化率低国企 [10] - "硬科技"并购重组主线：产业链链主型企业、细分龙头、公开披露并购意向企业 [10]

市场表现 - A股早盘探底回升，微盘股指数半日涨超2%，市场超2900股飘红，沪指跌0.09%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.53% [1] - 并购重组、创投概念持续走高，湖南发展、九鼎投资等十余股涨停 [1] - ST板块同步走高，*ST沪科等近20股涨停 [1] - 地产产业链爆发，华夏幸福、沙河股份等多股涨停 [1] - 港口航运股再度走强，南京港等多股斩获5连板 [1] - 大消费板块活跃，食品、旅游、零售等方向领涨，巴比食品等多股涨停 [1] - 机器人板块回调，消费电子、白酒等板块跌幅居前 [1] 行业动态 并购重组概念 - 证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [2] - 申万宏源指出，《重组办法》的修改发布核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强 [2] 港口航运板块 - 中美海运订单量一周飙升275%，银河期货认为此次中美谈判关税降幅远超预期，叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季，未来市场有望开启短期的抢运和补库 [3] 大消费板块 - 商务部、国家发改委联合发布《餐饮业促进和经营管理办法》，包括25条，大幅增加行业促进条款，涵盖餐饮业对外交流合作、数字化发展、标准制修订等方面 [4] 机构观点 中信建投 - 市场5月或将复现"避险—消费—成长"轮动脉络，科技成长阶段率先演绎，随后市场配置向防御性资产倾斜，若政策红利落地预期和消费数据回暖，将为消费提供崛起土壤 [1] - 中美关税迎来90天暂缓期，市场震荡中枢抬升，但依然上有压力，下有支撑，关注银行、非银、医药生物、公用事业、石油石化、有色金属、航运、港口等行业 [5][6] 申万宏源 - 科技相对消费仍是相对性价比较高的方向，科技调整可做中期布局，继续战略看好国内AI产业链和具身智能的投资机会，医药生物(CXO、创新药)是一季报稀缺的景气方向 [7] 光大证券 - 市场近日连续缩量，政策层面暂时缺少大的催化剂，或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格，关注鸿蒙概念 [8]