市场整体表现 - 11月6日午后A股三大指数悉数上涨 创业板指涨幅超过2% [1] - 有色金属 电子 通信等行业领涨市场 [1] - 算力硬件股持续走强 CPO光模块 GPU 半导体设备等概念活跃 [1] 主要ETF及成分股表现 - 科创创业50ETF（159783）午后涨幅超过3.5% [1] - 持仓股中寒武纪涨超9% 蓝思科技 海光信息 胜宏科技 拓荆科技 中际旭创 中微公司 中芯国际等领涨 [1] 半导体行业基本面 - A股半导体公司整体收入连续九个季度同比增长 [1] - 3Q25毛利率和净利率同环比继续提高 均已回到2020-2021年水平 [1] - 在AI和自主可控推动下 146家A股半导体公司中超过一半已在2025年创下季度收入新高 [1] - A股半导体公司在收入和盈利能力都进入新一轮成长期 [1]

芯片股市场表现 - 11月6日芯片股普遍上涨，华虹半导体涨幅超过6%，中芯国际涨幅超过5%，贝克微和上海复旦涨幅接近4%，中兴通讯涨幅接近3% [1] - 华虹半导体最新价77.9元，涨幅6.06%，成交额31.55亿，总市值1351.92亿 [2] - 中芯国际最新价75.5元，涨幅5.30%，成交额59.51亿，总市值6040.07亿 [2] - 贝克微最新价51.05元，涨幅3.76%，成交额141.21万，总市值32.16亿 [2] - 上海复旦最新价40.94元，涨幅3.65%，成交额1.5亿，总市值336.29亿 [2] 行业驱动因素 - SK海力士与英伟达就明年第六代高带宽存储器（HBM4）的供应完成价格和数量谈判 [2] - HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上，将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片Rubin [2] - SK海力士作为全球HBM市场龙头，其定价落地可能引发市场对高端存储芯片的价值重估 [2] 半导体行业基本面 - 今年前三季度半导体行业上市公司净利润再创新高，可比口径下同比增长53% [3] - 在AI和自主可控推动下，146家A股半导体公司中超过一半已在2025年创下季度收入新高 [3] - 自主可控产业链方面，推荐受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业，如中芯国际和华虹半导体 [3]

芯片股市场表现 - 中芯国际股价上涨5.3%至75.45港元 [1] - 华虹半导体股价上涨4.29%至76.6港元 [1] - 上海复旦股价上涨3.14%至40.74港元 [1] - 中兴通讯股价上涨2.8%至32.28港元 [1] HBM4定价与供应 - SK海力士与英伟达就2025年HBM4供应完成价格和数量谈判 [1] - HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上 [1] - HBM4将搭载于英伟达2025年下半年发布的下一代AI芯片Rubin [1] - SK海力士的定价可能引发市场对高端存储芯片价值重估 [1] 半导体行业财务表现 - 2025年前三季度半导体行业上市公司净利润创历史新高 [1] - 行业净利润在可比口径下同比增长53% [1] - 在统计的146家A股半导体公司中，超过一半公司在2025年创下季度收入新高 [1] 投资推荐与行业趋势 - 行业受益于AI和自主可控趋势的推动 [1] - 推荐受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业 [1] - 推荐的具体公司包括中芯国际和华虹半导体 [1]

芯片股市场表现 - 中芯国际股价上涨5 3%至75 45港元 [1] - 华虹半导体股价上涨4 29%至76 6港元 [1] - 上海复旦股价上涨3 14%至40 74港元 [1] - 中兴通讯股价上涨2 8%至32 28港元 [1] HBM4供应协议 - SK海力士与英伟达就明年HBM4供应完成价格和数量谈判 [1] - HBM4供应价格比上一代产品高出50%以上 [1] - HBM4将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代AI芯片Rubin [1] 半导体行业财务表现 - 前三季度半导体行业上市公司净利润再创新高，可比口径下同比增长53% [1] - 146家A股半导体公司中超过一半已在2025年创下季度收入新高 [1] 行业发展趋势与投资建议 - AI和自主可控推动半导体行业发展 [1] - 推荐受益于国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业，包括中芯国际和华虹半导体 [1]

金风科技(02208)涨超6%，前三季度国内风电招标维持高位，公司主机交付价格有望持续上升。 重庆机电(02722)涨超18%，微软CEO直言电力短缺成算力新瓶颈，海外AIDC发电机需求巨大。 智通财经APP获悉，港股恒生指数涨1.65%，涨426点，报26362点；恒生科技指数涨2.04%。港股早盘成 交1271亿港元。 AI及自主可控持续推进，芯片股早盘走高，中芯国际(00981)涨4.95%，华虹半导体(01347)涨近4%。 潍柴动力(02338)早盘涨超19%，Ceres宣布与潍柴动力签订SOFC制造许可。 赛晶科技(00580)涨10.5%，储能行业景气度上行，有望带动功率半导体需求。 汇量科技(01860)涨5.85%，AppLovin三季度业绩超预期，公司智能出价产品带来快速增长。 威胜控股(03393)涨超7%，AI产业崛起带动用电需求，数据中心客户推动公司智能配电业务。 上海电气(02727)涨超7%，核聚变产业化有望提速，公司新兴业务持续突破。 中化化肥(00297)午前涨超8%，进博会期间与Canpotex续签加红钾独家经销协议。 中国大冶有色金属(00661)再涨15%，嘉能可拟关闭 ...

光伏行业 - 港股光伏股集体走高，新特能源涨5.44%，信义能源涨6.3%，信义光能涨5.04%，福耀玻璃涨1.21% [1] - 央视报道光伏行业从卷价格转向卷创新，推动行业高质量发展 [1] - 美股晶科能源涨逾16%，中国光伏累计装机规模突破11亿千瓦，较去年同期增长50.8% [7] 人工智能与算力基础设施 - 微软与OpenAI高管指出AI行业面临电力短缺问题，而非算力过剩 [1] - 鸿腾精密涨超4.9%，其母公司鸿海AI服务器业务成为增长引擎，10月营收创下单月历史最高纪录 [4] - 重庆机电早盘涨超11%，市场关注AI发展对电力需求的拉动 [1] 半导体与芯片 - 港股芯片股走高，中芯国际涨5.1%，华虹半导体涨3.6%，上海复旦涨2.33% [2] - 超过一半的A股半导体公司在2025年创下季度收入新高，受AI和自主可控趋势推动 [2] - 美股存储概念股集体大涨，希捷科技与SanDisk涨逾10%，美光科技涨近9% [6] - SK海力士将HBM4价格提升逾50%至每颗约560美元，巩固其高端存储市场地位 [6] 生物医药与医疗科技 - 美股安进涨7.81%，第三季度销售额同比增长12%至95.6亿美元，并上调全年业绩指引 [5] - 礼来涨2.09%，与晶泰科技子公司达成协议，总价值最高可达3.45亿美元 [6] - 今海医疗科技盘中涨超15%，将与美敦力中国联合发布导航下脊柱内镜创新技术 [3] 金融与保险 - 新华保险涨超3.6%，前三季度实现原保险保费收入1,727.05亿元，同比增长18.6% [1] 有色金属 - 中国大冶有色金属再涨近20%，嘉能可计划关闭加拿大霍恩铜冶炼厂，主因是高环保成本与严监管 [4] 广告科技与软件服务 - 汇量科技涨超6%，同业公司AppLovin第三季度业绩和第四季度展望均超预期 [2] - 美股天睿公司大涨逾32.59%，第三季度每股收益0.72美元超出预期，并上调2025财年指引 [5] - Unity Software股价走高涨超18%，第三季度财报大幅好于市场预期 [8] 新能源汽车与自动驾驶 - 小鹏汽车宣布高德成为其Robotaxi首个全球生态合作伙伴，计划2026年投入试运营三款自研车型 [7] 储能与能源技术 - 赛晶科技早盘涨超13%，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，位居世界第一 [3] 其他个股表现 - 爱德新能源涨6.9%，原控股股东将55.66%股权出售予独立第三方 [2] - 美股新氧涨超19.6%，公司将于11月17日公布第三季度财务业绩 [6] - 美股Lemonade涨超34.2%，第三季度财报强于预期并再次上调业绩指引 [7] - 美股加密货币概念股普遍走高，Iren Ltd涨超14.68%，Robinhood涨超4.15% [5]

宏观政策与金融建设 - 中央金融办提出建设金融强国需加强六大关键核心金融要素，包括强大的货币、中央银行、金融机构、国际金融中心、金融监管和金融人才队伍 [1] - 金融系统部署七项重点工作，涵盖完善中央银行制度、做好金融"五篇大文章"、促进资本市场健康稳定发展、优化金融机构和金融基础设施体系、建设国际金融中心、提高金融监管能力及加强金融法治建设 [1] - 10月份全球制造业PMI为49.7%，与上月持平，已连续8个月运行在49%至50%区间，反映全球经济延续缓慢恢复态势 [1] 货币政策与市场预期 - 美联储理事米兰表示美联储政策仍过于限制性，当前政策存在风险，并认为就业市场数据表明利率可能低于当前水平，继续降息仍然是合理的 [2] - 美联储理事米兰指出不应当机械地通过政策对股市上涨做出反应 [2] 物流与房地产行业动态 - 上海发布行动计划支持实施洋山港智能集卡商业化示范项目，并有序发展快递企业在无人机商业物流中的应用场景 [3] - 深圳支持将闲置和低效利用的商业、办公、旅馆、厂房、研发用房、仓储、科研教育等非居住存量房屋改建为保障性租赁住房 [4] 科技公司与资本市场 - OpenAI首席财务官表示近期IPO不在考虑之列，公司目前优先考虑增长和研发而非盈利能力，向新结构转型不预示即将进行公开募股 [5] 存储芯片与半导体行业 - 三大存储原厂暂停DDR5报价导致DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%-50% [6] - 存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品交付有望带动上游材料端需求持续增长 [6] - 在外部限制或将加码背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产替代与自主可控进程或加速，拉动半导体材料增量需求 [6] 金融板块投资观点 - 券商经营环境向好，业绩弹性和持续性增强，板块A、H估值处于中低位，看好板块高性价比的估值修复机会 [7] - 标的选择关注港股估值更优且流通盘更小的券商、具备估值性价比的A股龙头以及特色中型券商 [7] 白酒行业趋势研判 - 短期内白酒行业基本面继续承压，但大部分上市酒企已开始逐步出清，判断2025年下半年是行业基本面底部 [7] - 2026年白酒板块将出现一定企稳回升，未来需求逐步复苏趋势明确，看好行业底部配置机会 [7]

板块市场表现 - 芯片板块整体震荡攀升，其中第四代半导体、存储芯片、AI芯片等细分方向领涨 [1] - 科创芯片ETF富国（588810）盘中涨幅达4.36%，芯片龙头ETF（516640）盘中涨幅达3.58% [1] - 成分股源杰科技涨超15%，海光信息涨超8%，寒武纪涨超5% [1] 行业驱动因素 - 在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产替代与自主可控进程或将进一步加速，拉动半导体材料增量需求 [1] - 存储芯片市场迎来涨价潮，SK海力士已与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，HBM4供应价格将比HBM3E高出50%以上 [1] - 隔夜美股存储板块大涨，希捷科技和闪迪周三双双涨超10%，美光科技涨近9%，西部数据涨超5% [1] 产业链需求展望 - 存储芯片涨价叠加长鑫存储大幅扩产以及HBM3产品的交付有望进一步带动上游材料端需求持续增长 [1]

芯片股早盘走高，截至发稿，中芯国际(00981)涨5.09%，报75.35港元；华虹半导体(01347)涨3.88%，报 76.3港元；上海复旦(01385)涨2.73%，报40.58港元。 兴业证券表示，展望2026年，存储领域迎来"价格周期"和"产品迭代周期"共振，资本开支有望超预期高 斜率增长，带动设备公司订单持续增长；中长期，AI浪潮下，算力和高性能存储国产替代仍需较长时 间和较大投入去追赶，该行认为针对国内先进工艺的资本开支不必悲观，将有望继续支撑行业资本开支 维持较高水位。该行继续坚定看好半导体晶圆制造、设备、材料、零部件国产替代大趋势。 国信证券研报指出，在AI和自主可控的推动下，该行统计的146家A股半导体公司中（其中中芯国际、 华虹公司截至2Q25），超过一半的公司已在2025年创下季度收入新高。自主可控产业链方面，该行推 荐受益国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业中芯国际、华虹半导体等。 ...

兴业证券表示，展望2026年，存储领域迎来"价格周期"和"产品迭代周期"共振，资本开支有望超预期高 斜率增长，带动设备公司订单持续增长；中长期，AI浪潮下，算力和高性能存储国产替代仍需较长时 间和较大投入去追赶，该行认为针对国内先进工艺的资本开支不必悲观，将有望继续支撑行业资本开支 维持较高水位。该行继续坚定看好半导体晶圆制造、设备、材料、零部件国产替代大趋势。 智通财经APP获悉，芯片股早盘走高，截至发稿，中芯国际(00981)涨5.09%，报75.35港元；华虹半导体 (01347)涨3.88%，报76.3港元；上海复旦(01385)涨2.73%，报40.58港元。 国信证券研报指出，在AI和自主可控的推动下，该行统计的146家A股半导体公司中（其中中芯国际、 华虹公司截至2Q25），超过一半的公司已在2025年创下季度收入新高。自主可控产业链方面，该行推 荐受益国内芯片设计企业崛起和国产芯片高端化趋势的生产链企业中芯国际、华虹半导体等。 ...