12月17日，小鹏汽车CEO何小鹏在微博发文称，近日在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部 朋友聊天，并分享了一些感受。 何小鹏称，任何科技时代都是阶段或局部有泡沫的，无论是互联网时代，还是新能源汽车时代，但是这 是一个市场从混沌到有序的必然竞争过程。"整体来说，AI必然会推动整个社会巨大的变革，今天还是0 到0.1的最开始阶段。如果一定要说泡沫，感觉中国估值比较合理，美国估值实在有一点高；中国更关 注市场应用，美国更关注前沿研究。" 整体来说，何小鹏指出，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 关于AGI的到来 何小鹏表示，今天的AI主要是类似人类的模仿学习（例如学习课本上的知识，学习别人如何操作一个 事情）+ 强化学习（例如反复刷题，反复将一个事情的效果和效率做好最快）。类似自动驾驶，因为可 以快速从百万人的驾驶习惯中学习，所以会看到很快可以比大部分人开车更好更安全，以及出现全新的 涌现能力，但是这些并不是真正的创造力。 关于美国的新创业和机器人 何小鹏表示，美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机 器人领域特别多，估值也特别高，非常集中。中国的 ...

12月17日，小鹏汽车CEO何小鹏在微博发文称，近日在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部 朋友聊天，并分享了一些感受。 关于美国的新创业和机器人 何小鹏表示，美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机 器人领域特别多，估值也特别高，非常集中。中国的机器人公司很多是从关节和控制入手，而美国的机 器人公司很多是从模型入手。 他认为，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非 常多的成功机会。 关于物理AI 维特根斯坦曾经说过，"语言即世界"。语言是知识的总结，信息的传递，但某种程度也束缚了对世界的 想象。很多事情靠语言很难想象和学习，例如小朋友如何学习行走，如何学习游泳，主要都必须依靠对 世界的观察，模仿和强化。所以，大家都在期望从语言大模型，走向多模态甚至世界模型。 在何小鹏看来，未来3年，最有可能有大突破的不一定是在数字世界，反而有可能在物理AI领域会产生 大变局，例如自动驾驶会直接到达准L4或完整L4；人形机器人会实现从类自动驾驶的L1到L4初阶的快 速跨越，这些反而会产生巨大的突破。"物理AI的发展速度会比数字AI ...

文章核心观点 - 2025年下半年，关于AI泡沫的讨论已成为市场焦点，市场集中度和资本流动呈现极端化特征，但行业普遍认为全面泡沫化言之过早，未来2-3年是关键验证期 [1][3] - 小鹏汽车CEO何小鹏认为当前没有AI泡沫，AI仍处于0到0.1的初始阶段，未来市场存在巨大机遇，并指出中美在AI估值、关注重点及机器人技术路径上存在差异 [1] - 未来AI发展的关键是与实体经济深度融合，物理AI领域（如自动驾驶、人形机器人）可能在3年内产生巨大突破，其发展速度虽慢于数字AI，但对生活的改变力度更大 [1][4] 市场现状与资本动态 - 美股前10大市值的公司中，已有8家是AI相关科技公司，其集中度远高于互联网泡沫时期 [1] - 资本流动呈现极端化特征，一方面科技巨头开启“军备竞赛”，另一方面机构投资者纷纷获利了结 [1] - 瑞银证券报告显示，中国互联网龙头资本支出占收入比例为10%，显著低于美国同业的27% [2] 对AI泡沫的行业观点 - 富国基金认为，与互联网泡沫相比，本轮AI行情虽显现泡沫特征，但尚处早期阶段，行情仍有演绎空间，触发互联网泡沫破灭的流动性收紧、盈利兑现失败等情况尚未出现 [3] - 多数分析师认为，产业全面泡沫化言之过早，未来2-3年将是关键验证期 [3] 中美AI发展差异 - 在估值方面，中国估值比较合理，美国估值则被认为偏高 [1] - 在发展重点上，中国更关注市场应用，美国更关注前沿研究 [1] - 在AI创业领域，美国在SaaS和物理AI机器人领域创业特别多，估值也特别高 [1] - 在机器人技术路径上，中国的机器人公司多从关节和控制入手，而美国的机器人公司多从模型入手 [1] AI技术发展阶段与未来机遇 - 当前AI仍处于0到0.1的最开始阶段，主要是类似人类的模仿学习加上强化学习，并非真正的创造力 [1][2] - 真正的AGI（通用人工智能）还需要多模态到世界模型、持续学习、长时序洞见和规划等能力，可能还需要数年时间 [2] - 未来3年，最有可能产生大突破的领域可能在物理AI，例如自动驾驶直接到达准L4或完整L4，人形机器人实现从L1到L4初阶的快速跨越 [1] - 物理AI的发展速度会比数字AI慢，但改变生活的力度会更大 [1] - 人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手和成功机会 [1] 行业竞争与商业落地 - 在应用端，垂直领域存在较高的服务能力壁垒，头部公司正主动将AI功能整合至自有应用中 [2] - 行业观察到，OpenAI虽然核心在说AGI，但是全力在做业务落地 [1] - 只有那些能穿透市场噪音、聚焦技术本质与商业价值的企业，更有可能在技术革命中赢得未来 [4]

以下为全文： 12月17日，小鹏汽车董事长何小鹏在朋友圈发文谈到了机器人和AI泡沫的话题。他指出，人形机器人 将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。他 认为，当前没有AI泡沫，未来AI的市场有着巨大机遇。 这次在美国，和差不多近三十位AI领域的外部和内部朋友聊天。一些感受： 关于美国的新创业和机器人 感觉美国在AI，生物，金融方面的创业多。而AI方面的创业，从硅谷看，在SaaS和物理AI机器人领域 特别多，估值也特别高，我这次聊了其中一半都是做机器人创业的朋友，非常集中。中国的机器人公司 很多是从关节和控制入手，而美国的机器人公司很多是从模型入手。我认为人形机器人将来会是巨头的 竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。 关于物理AI 维特根斯坦曾经说过，"语言即世界"。语言是知识的总结，信息的传递，但某种程度也束缚了对世界的 想象。很多事情靠语言很难想象和学习，例如小朋友如何学习行走，如何学习游泳，主要都必须依靠对 世界的观察，模仿和强化。所以，大家都在期望从语言大模型，走向多模态甚至世界模型。我认为未来 3年，最有可能有大突 ...

证券代码：688507 证券简称：索辰科技 公告编号：2025-073 上海索辰信息科技股份有限公司 第二届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 具体内容详见公司同日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于部分募投项目内部投资 结构调整及项目延期的公告》。 特此公告。 上海索辰信息科技股份有限公司董事会 2025年12月17日 证券代码：688507 证券简称：索辰科技 公告编号：2025-074 上海索辰信息科技股份有限公司（简称"公司"）第二届董事会第二十二次会议于2025年12月16日在公司 会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知已于2025年12月12日以书面方式送达各位董事。会议由公司 董事长陈灏先生主持，应参会董事7名，实际参会董事7名。董事长陈灏先生于本次董事会会议上就紧急 会议的原因进行了说明。会议的召集、召开和表决情况符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、法 规及《上海索辰信息科技股份有限公司章程》的规定，形成的决议 ...

公司融资与资金用途 - 公司完成500万美元天使轮融资，由商汤国香资本领投、招银国际跟投 [1] - 融资资金将重点用于三大基础设施平台的研发投入、工程化验证与量产体系建设 [1] - 资金将加速核心产品在具身智能、智能车辆、AI算力中心及智能空间等关键场景的规模化落地 [1] 公司定位与产品线 - 公司是一家专注于智能化控制与驱动系统全栈解决方案的高科技企业 [1] - 核心产品线覆盖高算力域控制器（“大脑”）、伺服驱动系统（“关节与手臂”）及高效电源系统（“能量枢纽”）的完整技术链条 [1] - 产品旨在为具身智能（人形/轮式机器人）、AI算力中心、智能工程车辆及智能空间环境提供一体化核心硬件支持 [1] 核心技术平台 - **具身智能大脑域控系统**：基于NVIDIA Orin/Thor芯片，集成高可靠性硬件平台、具身操作系统、自动驾驶、运动控制算法、视觉感知算法及VLA算法，运算速度与数据处理实时性行业领先，支持多传感器融合与复杂任务调度 [2] - **运动控制系统**：掌握运动控制器、伺服驱动器、编码器、减速器等关键技术，驱动器采用GaN技术以降低损耗、减少发热并提升系统可靠性，全栈自研技术提升了系统功率密度、动态响应性能及实时控制精度 [2] - **800V AI数据中心电源系统**：产品包括PSU、PDU、BBU、SST，采用模块化设计以灵活配置，应用先进的电源控制算法及第三代半导体碳化硅技术，提升了开关性能、降低了损耗并提高了功率密度 [2] 行业前景与公司愿景 - 随着大语言模型及具身智能技术快速发展，物理AI领域存在前所未有的契机 [3] - 物理AI的核心是将物理设备智能化，赋予设备视觉（眼睛）、思考（大脑）与执行能力 [3] - 公司致力于将技术平台化，使其可用于所有终端设备，目标是让所有物理设备实现自主工作、自我学习及全面智能 [3]

进入12月，新势力车企陆续公布11月销量数据。"现金王者"理想交付新车33181辆，在低调中刚刚止住下跌势头；"坚决不降价"的蔚来在乐道、萤火 虫等车型带动下交付36275辆，实现76.3%的同比增长；小鹏高举AI大旗，业务稳定增长，但36728辆的成绩较上月的4万+也有所回落。昔日新势力三巨头 因月销同处3万+区间而再度引发行业关注和讨论。 "蔚小理"三家企业均成立于2014-2015年间，几乎同一时间起步，携手渡过创业、拓展的艰难时刻，可以说是中国新势力车企的"鼻祖"。此起彼伏 间，新势力排名腾挪转移，大约10年过去，在激烈的市场竞争中再度站到同一起跑线，三家企业已然驶向截然不同的航道，迎来了各自的关键转折点。 01 "乐道""萤火虫"开路，蔚来驶入增长快车道 当蔚来公布76.3%的同比增长数据时，市场的目光立刻聚焦于其多品牌战略的成效。根据最新销量数据，蔚来11月交付新车36275辆，其中定位主流 家庭市场的乐道品牌贡献了11794辆，萤火虫品牌交付6088辆，蔚来主品牌则为18393辆。这一布局标志着蔚来从高端市场向主流市场的战略下探已初见规 模，公司整体交付量已连续四个月稳定在3万辆以上。 强劲的销 ...

这是机器人领域的一次创举，此前行业内尚未有类似的玩法。宇树科技尝试去打造类似苹果式的用户生态。 北京时间12月13日，宇树科技推出了全球首个机器人的应用商店，类似苹果的"APP Store"。 这个软件商店，可以让宇树科技的用户，即是已经拥有了宇树科技旗下产品的用户，既可以下载官方发布或者其他用户上传到应用商店的动作算法模型软 件，也可以一键上传分享自己已经开发训练好的动作算法模型软件。 这更是宇树科技尝试去打开用户增长的新引擎，毕竟，目前，宇树科技的用户，多为研究机构和B端，C端的尝鲜者占少部分。 通过应用商店，共享动作模型软件，可以让开发者赚到额外的收益来摊薄开发成本，也可以让后来者省去开发的时间成本和费用。 同时，还试图去打造娱乐化的产品。借此打开用户增长空间。 娱乐或者服务机器人的应用或打开用户增长空间 在公测首发的三大动作：搞笑动作、扭扭舞和李小龙，就是带有娱乐效应的应用。 在官方介绍中，"李小龙"这个程序，就是专为发烧级机器人玩家打造的动作控制APP，通过独家的动力学算法与动作捕捉数据，我们将李小龙（Bruce Lee）经典的截拳道（Jeet Kune Do）动作库无缝移植到您的机器人硬件上。 本 ...

公司定位与愿景 - 公司本质是一家物理智能基础设施公司，而不仅仅是一家数字孪生公司 [1][8] - 公司是Physical AI发展路线的坚定践行者，已从数字孪生、模拟仿真演进至物理AI阶段 [4] - 公司即将通过港交所18C章程上市，成为港股“Physical AI第一股” [2] 技术发展路径与核心产品 - 公司构建了51Aes数字孪生基座，作为Physical AI的“世界表达层”，具备多源数据融合、超大规模场景建模等能力 [4] - 公司推出了51Sim世界模型仿真与训练平台，作为Physical AI的“推演与学习层”，实现高置信度物理级传感器仿真、大规模策略推演等能力 [4] - 公司于2024年第二季度推出两大全新AI入口平台：空间智能交互平台Clonova和具身智能开放数据平台Aperdata [8] - 公司增加“AI×3D”融合投资，利用3D场景数据训练AI模型以实现空间理解和认知，并组建专门AI团队开发具身智能等领域解决方案 [8] 商业化应用与市场表现 - 51Aes数字孪生基座已覆盖城市、园区、工业、能源等超十个行业 [5] - 51Sim仿真平台通过与主机厂、AI公司等合作，在2022年至2024年间的收入以22.5%的复合年增长率增加 [5] - 公司在智能驾驶、交通枢纽、智慧工厂、智慧能源等领域落地了物理AI标杆案例 [6] 物理AI闭环生态构建 - 公司构建了合成数据-空间智能模型-仿真训练平台的全链条物理AI闭环生态 [6] - 在空间智能模型侧，公司为智能体打造强化学习环境以提升模型性能 [6] - 在合成数据侧，公司是中国少数掌握合成数据全栈路径的公司之一，其合成数据真实率达90%，场景可控性达100%，多感知一致性达100%，动力仿真、激光雷达仿真、摄像机仿真的可信度分别高达95%、95%及90% [6] - 在仿真训练平台侧，公司基于海量真实数据构建高置信度仿真环境，支持强化学习训练 [7] 行业背景与市场机遇 - 物理AI是AI从虚拟智能向具身智能演进的关键桥梁，其核心价值在于赋予自主机器“感知—理解—执行”闭环能力 [9] - IDC预测，全球机器人市场规模到2029年将突破4000亿美元，具身智能机器人市场占比预计超过30% [10] - 公司提供的行业空间智能算法、仿真平台与合成数据，是喂养物理AI、加速其安全进化的关键 [10]

Murali表示，AI自主控制机器人的"物理AI"时代已经到来，机器人的应用将拓展到护理等此前难以引入 的领域。他认为，相关市场规模达50万亿美元，物理AI正处于迈向实用化的转折点。 英伟达正在与发那科、安川电机等日本大型工业机器人企业在AI领域展开合作。英伟达负责智能机器 业务的Murali在接受采访时指出，AI自主控制机器人的"物理AI"时代已经到来，当前中美企业正引领开 发潮流，而日本"已经落后"…… 在机器人行业，美国半导体巨头英伟达（NVIDIA）不断提高存在感。该公司正在与发那科、安川电机 等日本大型企业在人工智能（AI）领域展开合作。到访日本的英伟达智能机器业务负责人Murali Gopalakrishna在接受日本经济新闻采访时，既肯定了日本在工业机器人领域的优势，同时也指出在AI主 导的新潮流下"日本已不再是机器人大国"。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 人形机器人是这一趋势的典型代表。Murali指出，当前中美企业正引领开发潮流，而日本"已经落后"。 过去的研发以硬件为核心，日本占据领先优势，但如今"已转向AI优先"，这是日本落后的背景。 不过，M ...