最近一段时间，无论是在硅谷还是国内， 太空数据中心 都是热议的焦点之一。 而马斯克，更是凭一己之力扛起宣传大旗，—连几条推文无不与此相关。 先是确认SpaceX未来将在太空部署数据中心： 一水 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 太空，成为了AI基建新的必争之地。 后又在谷歌宣布太空数据中心计划时留下"Interesting"这样的评论，明确肯定了谷歌的眼光。 同时在接受公开采访时表示： 地球只接收到太阳能量的20亿分之一，如果想要产生相比地球来说多几个数量级的能量，你必须进入太空。 未来4~5年内，在太空部署和运行大规模AI系统的成本可能比在地球上运行同类系统更具成本效益。 …… 显而易见，敢想敢拼的马斯克，正在将太空数据中心作为AI基建的下一块试验田。 不止是他。 包括亚马逊贝佐斯、谷歌前CEO施密特等也在纷纷谈论和布局。 所以这太空数据中心究竟为何物？又为何吸引一众硅谷大佬的目光？ 来听他们是怎么说、怎么做的—— 马斯克带头，硅谷刮起了"太空数据中心风" 关于硅谷最近刮起的"太空数据中心风"，The Information是这样吐槽的： 每隔一段时间，科技界的知名人物就会开始如此积极地炒作同 ...

股价表现与市场动态 - 顺灏股份股价在15日盘中再度涨停并续创新高，但随后打开涨停板，截至发稿时涨幅约8% [1] - 该股在近12个交易日内累计涨幅已超过130% [1] 公司业务与战略投资 - 公司现有业务与投资标的北京轨道辰光科技有限公司的业务未产生协同效应 [1] - 轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值 [1] - 轨道辰光的太空数据中心“地数天算”业务可能在未来5至10年才逐步具备与地面数据中心竞争的优势 [1] - 上述投资事项对公司现有业务无协同性，对公司2025年经营业绩影响较小，相关产业发展仍处早期，未来收益存在较大不确定性 [1] 投资风险与项目挑战 - 轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素影响，存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险 [1] - 太空数据中心面临强烈辐射、轨道维护困难、碎片危害以及与数据治理和太空交通相关的监管问题等障碍 [1] - 各类因素均可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期 [1] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6731.9万元，同比增长20.29% [2] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2213.44万元，同比下降61.12% [2]

随着人工智能行业对算力需求的爆炸式增长，美国科技巨头的目光正集体转向轨道空间，试图通过"太空数据中心"这一概念解决地面基础设施的 瓶颈。 这种曾经属于科幻范畴的构想，近期因SpaceX创始人马斯克、亚马逊创始人贝佐以及英伟达CEO黄仁勋等重量级人物的密集发声而成为市场焦 点。 在最新的行业动态中，这种热情已开始转化为实际行动。谷歌作为全球最大的云服务提供商之一，上月宣布计划在2027年发射原型卫星，以测试 其AI芯片在太空环境下的表现。与此同时，初创公司Starcloud本周宣布，已在一颗搭载英伟达GPU的演示卫星上成功训练了该领域首个太空大语 言模型。 这一趋势背后的逻辑并非仅限于技术愿景，更折射出美国本土数据中心面临严峻的电力短缺和监管阻力。行业领袖们认为，与其在地面应对日益 高昂的电力成本和社区反对，不如利用太空无尽的太阳能和天然冷却环境。 对投资者而言，这一叙事正在重塑这一硬件领域的资本支出预期，特别是在SpaceX筹备上市的背景下，将AI基础设施引入太空为火箭发射业务注 入了新的增长想象力。 尽管面临辐射风险和维护难题的质疑，但随着发射成本的结构性下降，太空数据中心正从理论走向早期的商业验证阶段。 ...

重大事项与风险提示 - 顺灏股份发布股票交易异常波动公告 其参股公司轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值 “地数天算”业务可能在未来5-10年才逐步具备与地面数据中心竞争的优势 太空数据中心面临强烈辐射、轨道维护困难、碎片危害及监管问题等障碍 可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期 [1] - 浦东金桥公告 董事长王颖因工作调动离任 不再担任公司董事、董事长及董事会相关委员会职务 [1] - 古鳌科技公告 实际控制人陈崇军将其持有的6769.35万股股份的表决权委托给徐迎辉行使 徐迎辉合计持有上市公司表决权比例为24.41% 公司实际控制人变更为徐迎辉 股票将于12月15日复牌 [7] 项目投资与建设 - 嘉泽新能公告 其控股子公司上海嘉益荣源的全资子公司黑龙江嘉益荣源 拟投资建设黑龙江省鸡西市鸡东县30万吨绿氢醇航油化工联产项目 项目计划总投资约35.57亿元 [2] - 赛意信息公告 公司牵头申报的基于模型仿真的智能排程软件科技攻关项目 获国家科技重大专项正式批复立项 [4] - 长飞光纤公告 子公司长飞资本及长芯博创拟参与设立上海并购基金三期 该基金认缴出资总额为8.3亿元 长飞资本拟认缴出资6000万元（占7.23%） 长芯博创拟认缴出资4000万元（占4.82%） 基金主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等产业的并购股权投资 [4] 融资与资本运作 - 金盘科技公告 公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请获中国证监会同意批复 [2] - 哈森股份公告 调整发行股份购买资产并募集配套资金方案 鉴于交易对方对辰瓴光学估值提出新要求且双方未达成一致 原方案为购买辰瓴光学100%股权及苏州郎克斯45%股权 现调整为仅购买苏州郎克斯45%股权 [5] - 中环环保公告 拟向公司实际控制人刘杨发行股票 发行数量不超过4379.56万股（占发行前总股本的9.51%） 发行价格为6.85元/股 募集资金总额不超过3亿元 用于补充流动资金和偿还银行贷款 [6] - 安博通公告 公司拟筹划发行H股并在香港联合交易所上市 董事会授权管理层启动前期筹备工作 授权期限为12个月 [7] 资产收购与处置 - 佐力药业公告 拟以总价（含税）3.56亿元收购未来医药的多种微量元素注射液资产组 资产组内容包括已上市品种“多种微量元素注射液（Ⅰ）”、“多种微量元素注射液（Ⅱ）”和在研品种“多种微量元素注射液（Ⅲ）”的相关技术资料、上市许可、商标、专利等 [2] - 一品红公告 其参股的美国公司Arthrosi Therapeutics收到Sobi美国的收购协议条款 Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（约合人民币67.13亿元）及最高达5.5亿美元（约合人民币38.87亿元）的里程碑付款收购Arthrosi 100%股权 公司通过子公司持有Arthrosi 13.45%的股权 [5] 产品研发与审批进展 - 九安医疗公告 其美国子公司iHealth Labs Inc.的甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV四联检测试剂盒 以及甲型流感、乙型流感及COVID-19三联检测试剂盒 获得美国FDA 510(K)上市前通知 可在美国市场正常销售 [3] - 诺诚健华公告 公司自主研发的BTK抑制剂奥布替尼治疗系统性红斑狼疮的IIb期临床研究达到主要终点 并获国家药监局药品审评中心批准开展III期注册性临床试验 [5] - 君实生物公告 公司EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物JS212用于治疗晚期实体瘤的临床试验申请获得美国FDA批准 [6][7] 其他公司事项 - 祥生医疗公告 公司前三季度利润分配方案为拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税） [6]

大家好，我是小圆！金融圈和科技圈最近可能都在热议一个词：史上最大。这个词不是形容手机屏幕， 也不是形容购物节折扣，而是指向一家你可能既熟悉又觉得有些遥远的公司——埃隆·马斯克旗下的太 空探索技术公司（SpaceX）。据多家外媒报道，这家以回收火箭和"星链"互联网闻名世界的公司，正在 紧锣密鼓地推进其首次公开募股（IPO）计划。 这次上市如果成真，其规模之巨，足以载入史册：目标估值据说高达约1.5万亿美元，计划融资超过300 亿美元。 第一个支柱，也是当下最核心的现金牛和增长极，是"星链"卫星互联网业务。简单说，就是通过发射成 千上万颗近地轨道卫星，组建一个覆盖全球的高速互联网星座。这项服务已经为数以百万计偏远地区、 海上、航空的用户提供了网络接入，收入增长迅猛。 但"星链"更大的想象空间在于其"直连手机"的蓝图。想象一下，未来普通的智能手机不需要改造，就能 直接通过卫星进行通信和上网，这将彻底打破地面基站的地理限制，其潜在市场空间被极大地拓宽了。 一场瞄准纪录的资本盛宴 让我们先来感受一下这组数字带来的直观冲击。1.5万亿美元的估值是什么概念？这大约相当于两个多 特斯拉目前的市值，与全球最赚钱的石油公司沙特阿 ...

核心观点 - 人工智能的算力需求催生了将数据中心部署到太空的新兴趋势 旨在利用太空的太阳能和低温环境解决地球上的能源与散热限制 科技巨头如SpaceX、蓝色起源、OpenAI和谷歌等正积极布局这一领域 [4][6] - 太空数据中心的发展高度依赖于低成本、大运力的重型火箭发射能力 SpaceX的“星舰”和蓝色起源的“新格伦”是竞争关键 [8] - 尽管前景诱人 但该构想面临技术挑战、成本效益和规模化等重大现实障碍 短期内难以与地面设施竞争 [5][11][12] 行业趋势与驱动力 - AI模型训练和推理所需的惊人电力是核心驱动力 支持者设想在轨道部署装载AI芯片的卫星 利用太阳能运行并将数据传回地球 [4][6] - 将资源密集型基础设施移出地球的想法已存在多年 当前发射和卫星成本的下降正在接近实现该设想的临界点 [6] - 太空数据中心在能源和冷却方面具有理论优势 卫星可获得比地球表面强度高30%、总量多达六倍的太阳能 且无需配备昂贵的储能电池 同时可利用接近绝对零度的太空环境进行近乎“免费”的散热 [7] - 资深科技投资者判断 太空数据中心可能成为未来三到四年最重要的技术突破之一 [7] 主要参与者与竞争格局 - **SpaceX**：计划使用升级版“星链”卫星承载AI计算负载 该计划可能使公司估值达到8000亿美元 其技术将安装在为“星舰”火箭设计的升级版卫星上 “星舰”每年应能将约300吉瓦（GW）甚至500吉瓦的太阳能AI卫星送入轨道 [4][8] - **蓝色起源**：已组建团队就轨道AI数据中心所需技术进行了超过一年的研发 其“新格伦”火箭项目取得重大进展 公司创始人预测轨道数据中心成本将在20年或更短时间内超越地面AI基础设施 [4][8] - **OpenAI**：首席执行官曾研究收购火箭运营商的可能性 以在太空部署AI计算能力 [4][9] - **谷歌**：已与Planet Labs达成协议 计划在2027年初向轨道部署两颗携带谷歌AI芯片的测试卫星 该项目被形容为“登月计划” 据估算 假设使用100千瓦的卫星 需要10000颗卫星才能重现一个吉瓦级地面数据中心的计算能力 [9] - **其他参与者**：包括前谷歌首席执行官接管的Relativity Space、IBM红帽与Axiom Space合作发射的数据计算原型 以及Aetherflux、Starcloud等风险投资支持的初创公司 [10] 发展关键与核心能力 - 发射能力是决定成败的关键 拥有可靠、低成本、大运力发射工具的公司将占据绝对优势 [8] - 重型、可重复使用火箭是降低发射成本的核心 SpaceX的“星舰”和蓝色起源的“新格伦”均为此设计 [8] 面临的挑战与障碍 - **技术挑战**：需解决在轨AI芯片的温度管理、宇宙辐射防护以及海量数据低延迟传回地球等问题 [11] - **成本与规模化挑战**：怀疑论者认为支持者低估了技术风险 并怀疑其在成本上能否与地面设施竞争 要达到与地面相当的规模需要发射成千上万颗卫星 对发射能力和成本控制要求极高 [9][12] - **应用场景差异**：对于AI推理任务 太空数据中心的应用前景更为明确 但将AI模型的训练任务完全迁移到太空可能需要更长时间 [12]

SpaceX的IPO计划与估值 - 公司正在推进首次公开募股计划 拟募资规模将远超300亿美元 有望成为有史以来最大的上市规模[3] - 公司的整体估值目标约为1.5万亿美元 这将远超沙特阿美2019年创下的290亿美元募资记录[2][3] - 管理层和顾问正在争取最早在2026年中下旬上市[4] 公司业务发展与上市动因 - 上市动因主要归因于Starlink卫星互联网服务的强劲增长势头 包括直连移动业务前景[3] - 用于登月和火星任务的星舰火箭的开发进展也是推动因素[3] - 部分IPO募资预计将用于开发太空数据中心 包括购买运行所需的芯片[3] 估值增长轨迹与财务表现 - 公司估值增长迅速 今年7月基于内部股份出售计划的估值约为4000亿美元 较2023年底的1800亿美元翻倍[5] - 不到半年时间 其估值又从约4000亿美元翻倍至目标约1.5万亿美元[5] - 公司多年来始终保持正向现金流 每年两次定期回购股票[5] - 公司2024年预期营收为150亿美元 2026年预计将增加到220亿至240亿美元[6] 市场比较与行业影响 - 若按目标估值上市 公司市值将超过特斯拉的1.48万亿美元[6] - 公司2026年预期营收不及特斯拉2023年近980亿美元营收的四分之一[6] - IPO消息传出后 已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar盘中一度上涨12% 收涨约6% 太空运输公司Rocket Lab涨3.6%[4]

核心观点 - SpaceX计划在2026年中后期进行整体上市，目标估值高达1.5万亿美元，融资规模远超300亿美元，有望成为史上最大IPO [1] 上市计划与估值 - 上市计划得到埃隆·马斯克侧面证实，目标估值1.5万亿美元，约合人民币10.62万亿元 [1] - 若成功上市，将打破沙特阿美290亿美元的募资纪录 [1] - 当前估值已超过特斯拉约1.48万亿美元的市值，但公司2025年预期营收仅150亿美元，不到特斯拉2024年营收的六分之一 [1] - 近期二级市场老股转让中，每股价格约420美元，使公司估值超过此前传闻的8000亿美元 [7] - 公司允许员工出售价值约20亿美元的股票，同时参与部分股份回购，为公开市场定价寻找基准 [7] 业务构成与财务 - 公司业务由两大引擎支撑：当下赚钱的“现金牛”星链和通往未来的“梦想火箭”星舰 [3] - 星链卫星互联网服务贡献公司总营收超过80%，预计2025年营收约150亿美元，2026年将增长至220亿至240亿美元 [3] - 截至2025年11月，星链全球活跃订阅用户达765万，实际使用人数突破2450万 [3] - 星链在韩国启动收费服务，月费约418元人民币，硬件终端售价约2640元人民币 [3] - 公司多年来始终保持正向现金流，每年进行两次定期股票回购 [7] 星舰项目进展与挑战 - 星舰项目承载火星殖民愿景，其技术突破是公司估值提升的原因之一 [3] - 星舰被设计为有史以来最强大的运载工具，目标为实现大规模部署卫星及星际运输 [4] - 星舰V3版本唯一的超重型助推器在压力测试中发生“严重结构破裂”，导致原定2026年2月的首飞计划受阻，可能影响NASA载人登月时间表 [4] 整体上市的战略考量 - 公司选择整体上市而非分拆星链，是为了保持星链与星舰之间的战略协同效应 [6][7] - 火箭的低成本发射优势能反哺星链快速组网和商业化，而星链的稳定巨额现金流能支撑耗资巨大的星舰研发 [7] - 两者拆开会削弱讲给资本市场的宏大故事 [7] 募资用途与未来布局 - 募集超过300亿美元的巨资，一个关键用途是开发太空数据中心 [9] - 摩根士丹利报告指出，太空数据中心被视为未来4年扩充算力最快的方式，可利用太空近乎无限的太阳能、接近绝对零度的散热环境及全球毫秒级连接 [9] - 公司计划在2025年底前，将首批两颗自由飞行式轨道数据中心节点送入太空验证技术 [9] - 若星舰成熟，未来有望实现每年向太空部署100吉瓦的人工智能算力，相当于当前全球顶级数据中心集群的算力总和 [9] 市场反应与影响 - 消息发布后，已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar公司股价盘中一度大涨12%，太空运输公司Rocket Lab股价上涨3.6% [9] - 市场反应反映出对整个航天产业链的乐观预期 [11] - SpaceX的早期投资者如Founder's Fund、富达投资、Alphabet等将在此次IPO中获得数十倍计的惊人回报 [11] - 若以1.5万亿美元估值上市，按马斯克持股约42%计算，其个人财富将增加约6300亿美元，总身家可能突破1.1万亿美元，成为首位“万亿级”富豪 [11] 潜在变数 - IPO具体时间表可能随美股市场波动、星舰研发进度等因素调整，不排除推迟至2027年的可能性 [11]

SpaceX的IPO计划与估值 - 马斯克暗示SpaceX可能进行IPO 并回应关于2026年上市的报道“准确无误” [1] - 多家媒体报道SpaceX计划在2026年上市 目标估值约8000亿美元 计划筹集超过300亿美元资金 [1] - 另有知情人士透露公司目标估值约1.5万亿美元 若出售5%股份募资规模将达约400亿美元 远超沙特阿美290亿美元的全球最大IPO纪录 [1] SpaceX的财务与业务前景 - 公司预计2025年营收约150亿美元 2026年营收将增至220亿至240亿美元 [2] - 大部分收入来自Starlink星链业务 其强劲增长及直连移动业务前景是推动上市的因素之一 [2] - Ark Invest预计到2030年SpaceX企业价值将达到约2.5万亿美元 其模型给出的估值区间为1.7万亿至3.1万亿美元 [2] 收入构成与客户关系 - 马斯克表示 明年NASA的收入占比将不到公司总收入的5% 商业星链是最大的收入来源 [1] - 马斯克否认公司接受NASA“补贴”的说法 [1] - SpaceX是NASA的主要承包商 但双方在阿尔忒弥斯登月计划进度上存在分歧 [3] 政治环境与潜在盟友 - Jared Isaacman很可能成为下一任NASA局长 他已通过委员会投票 正等待参议院全体表决确认 [3] - Isaacman曾领导两次SpaceX私人太空飞行 他与马斯克的关系曾被特朗普总统认为存在利益冲突 [3] - Isaacman的再次提名及马斯克出席白宫晚宴 表明特朗普与马斯克之间的关系正在修复 [3]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1.34%，纳指跌0.25%，标普500指数涨0.21% [1] - 大型科技股多数下跌，甲骨文跌超10%，谷歌跌超2%，特斯拉、英伟达跌超1%，Robinhood跌超9%，Arm、英特尔跌超3% [1] - 贵金属与金属原材料板块大涨，Vista黄金涨超15%，赫克拉矿业涨超12%，世纪铝业涨超6% [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.09%，中概股涨跌不一，蔚来涨近2%，百度、世纪互联涨超1%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超1%，小鹏汽车跌超2% [1] - 国际油价走低，美油主力合约跌0.96%报57.91美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.01%报61.58美元/桶 [1] - 国际金价走高，现货黄金涨1.06%报4273.16美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.87%报4303.9美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.68%，法国CAC40指数涨0.79%，英国富时100指数涨0.49% [1] 太空数据中心与星地通信产业 - 初创公司Starcloud于2025年12月11日披露，成功在太空轨道使用英伟达H100训练大语言模型并开始提供商业服务 [2] - Starcloud计划建造一座基于太阳能面板的5吉瓦轨道数据中心，目标实现轨道数据中心能源成本比地面数据中心低10倍 [2] - 太空数据中心能持续捕获太阳能为算力供电，不受地球昼夜周期和天气变化影响 [2] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000-4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间 [3] - 星地通信产业正站在从“概念验证”向“规模化应用”的关键转折点，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [3] - 相关概念股包括航宇微、银邦股份、信维通信等 [3] 量子计算产业 - 国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板IPO于12月10日获受理，拟募资11.7亿元 [3] - 国仪量子成立于2016年，注册资本3.6亿元，主营高端科学仪器研发，拥有129项应用于主营业务的发明专利 [3] - 量子计算被视为引领下一代产业变革的颠覆性技术，能够有效解决传统计算算力不足的难题 [4] - 量子计算产业正处于“技术驱动向应用牵引”的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模 [4] - 相关概念股包括科大国创、迪普科技、国盾量子等 [4] 脑机接口产业 - 2025“智联·未来”脑机接口国际会议暨第二届中国脑机智能大会将于12月11日至12日举行 [5] - 会议将启动浙江省脑机接口重大科技专项与创新联合体，并启动ISO/IEC JTC 1/SC 43脑机接口立项国际标准 [5] - 全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元 [6] - 脑机接口技术在医疗健康领域展现巨大潜力，为神经系统疾病患者带来新的治疗希望和康复途径 [6] - 相关概念股包括中科信息、冠昊生物、爱朋医疗等 [6] 上市公司股东减持与增持 - 阳光乳业控股股东一致行动人南昌致合企业管理中心拟减持不超过847.98万股，即不超过公司总股本的3% [7] - 维宏股份控股股东郑之开计划减持不超过125.64万股，占公司总股本比例1.1548% [7] - 真兰仪表董事长兼总裁李诗华之一致行动人谷丽燕计划增持公司股份，金额不低于1000万元且不超过2000万元，增持股份数量不超过公司总股本的2% [7] - 洛凯股份股东洛辉投资及其一致行动人计划合计减持不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3% [7] - 美凯龙股东淘宝控股及新零售基金于12月10日至11日合计减持3061.6万股H股，占公司总股本的0.70%，权益变动后其合计持股比例由8.98%减少至7.33% [8]