行业战略目标 - 行业明确要求高质量发展海洋经济，锚定坚持陆海统筹、向海图强，加快发展深海科技和深海产业，再造一个“海上海南”的战略目标 [1] - 高质量发展海洋经济是服务海洋强国战略的政治任务、高标准建设海南自由贸易港的必然要求、发挥自由贸易港先手棋作用的战略选择、增进民生福祉的有力抓手 [1] - 行业处在全岛封关运作的关键时期，需深刻认识其重要意义，锚定目标不放松，抢抓机遇善作为 [2] 行业发展优势 - 行业拥有得天独厚的海洋资源，作为我国受权管辖海洋面积最大的省份，拥有广袤的海域且全国绝大部分深海在海南 [1][2] - 行业区位优势显著，是沟通太平洋、印度洋两大水系的海上交通要道，处在国内国际双循环的交汇点 [2] - 行业政策红利加速释放，全岛封关在即，“零关税、低税率”等系列政策提供支持 [2] - 国家重大科技项目、创新载体相继落户，三亚崖州湾科技城高新区吸引一大批顶尖科研机构和企业入驻，海洋旅游业态日渐丰富 [2] 行业发展路径 - 行业发展需坚持陆海统筹，在通盘考虑中实现资源要素的优化配置 [3] - 行业核心驱动力是科技创新和应用，要以科技创新和应用牵引“双轮”驱动发展深海产业，围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链 [3] - 行业需突出优势，构筑发展高地，具体目标为打造深海科技创新策源地、现代海洋产业集聚地、海洋国际合作高地 [3] - 行业需守牢底线，坚持绿色发展，坚持生态立省不动摇，实施海洋生态保护与修复工程，规范治理海水养殖业 [4] 行业保障措施 - 行业发展系统性强、任务艰巨，需坚持“全省一盘棋”，打好政策组合拳 [4] - 行业需强化教育、科技、人才和要素保障，担当实干、拼搏进取 [4]

并购市场活跃度与规模 - “并购六条”发布以来沪市公司披露各类并购交易超过1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [2] - 重大资产重组中半数为科技类并购，同比增长287% [2] - 外资已累计参与沪市十余单股份发行 [4] 并购交易特征与新变化 - 行业导向聚焦新质生产力，产业并购成为绝对主旋律 [3] - 市场化交易占比大幅提升，“大股东注入”式交易占比减少 [3] - 交易参与方与标的范围扩容，除传统上市公司外私募股权机构通过“产业基金+上市公司联合收购”模式深度参与，上市公司之间的“同业合并”与“控制权收购”案例增多 [3] 并购驱动因素与战略意义 - 并购与IPO并非替代关系，而是成为资本市场的“另外一只脚” [2] - 观察到“双轮驱动”现象，一方面成熟企业通过整合夯实头部地位，另一方面新崛起的龙头企业提供成长投资和并购机会 [3] - 并购是推动提高上市公司质量和投资价值的重要引擎，为国际投资者带来新投资机会 [4] 重点行业并购动态 - 科技类并购标的资产集中于新兴产业和未来产业 [2] - “并购六条”为产业并购提供友好环境，有效促进半导体领域并购整合，以“龙头牵引，多元共生”为目标 [3] - 中国企业海外并购趋势包括国有企业在“一带一路”下进行全球布局，新能源龙头民企引入海外基金，以及外资积极投资中国先进制造业与生物医药产业 [4] 国际投资者机会 - 对国际投资者而言，提前布局以科创板为代表的A股科技公司将成为分享中国科技创新红利的黄金赛道 [4] - 可通过前瞻性布局A股有转型意愿的传统产业公司，把握低估值红利和价值重估机遇 [5] - 经济进入高质量发展阶段，行业集中度提升、成熟企业优化升级及头部公司补强技术拓展渠道等时代机遇为战略投资者带来新并购窗口 [5] 政策与制度环境支持 - 上交所将继续深化并购重组市场化改革，优化完善规则体系，落实好“并购六条”，提升制度包容性、适应性 [6] - 致力于打造服务型交易所，开设并购课程，总结案例，编制手册，并发布《上市公司跨境并购典型案例汇编》以提升实操水平 [7] - 针对提升跨境并购能力提出建议，包括加强专业人才队伍建设、精选专业中介机构以及强化并购后整合能力 [6]

大会核心观点 - 2025年上海证券交易所国际投资者大会开幕，重点探讨境内外并购市场发展、并购基金运作及A股公司跨境并购、科技并购、产业并购等话题，旨在促进境内外投资者高质量参与上市公司并购 [1] 并购市场活跃度与增长 - A股上市公司并购重组进入新活跃周期，“并购六条”发布以来沪市公司披露各类并购交易超过1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [2] - 重大资产重组中半数为科技类并购，同比增长287%，标的资产集中于新兴产业和未来产业 [2] - 传统产业通过并购同行业或上下游资产寻求转型升级，积极寻找“第二增长曲线” [2] 并购市场特征与新变化 - 行业导向聚焦新质生产力，产业并购成为绝对主旋律 [3] - 市场化交易占比大幅提升，“大股东注入”式交易占比减少 [3] - 交易参与方与标的范围扩容，交易结构更趋多元，除传统上市公司外，私募股权机构通过“产业基金+上市公司联合收购”模式深度参与 [3] - 标的端以往多为非上市公司，当前上市公司之间的“同业合并”与“控制权收购”案例增多 [3] 并购市场的驱动力量 - 投资并购市场呈现独特“双轮驱动”现象，一方面成熟企业进入并购黄金期以整合行业力量，另一方面快速成长的世界级领军企业提供优质成长投资和并购机会 [3] - “并购六条”为产业并购提供友好环境，有效促进如半导体等领域的并购整合，以“龙头牵引，多元共生”为目标培养产业龙头企业 [3] 并购重组带来的投资机会 - 并购成为连接国内国际市场的桥梁，企业通过海外并购获得技术市场机遇，并通过引入外资完善治理提升形象 [4] - 新《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》发布以来，外资已累计参与沪市十余单股份发行 [4] - 国际投资者可提前布局以科创板为代表的A股科技公司分享科技创新红利，或前瞻性布局有转型意愿的传统产业公司把握低估值红利和价值重估机遇 [4] 中国企业海外并购趋势 - 中国企业海外并购展现三大趋势：国有企业在“一带一路”倡议下进行全球战略布局，新能源等领域龙头民企引入海外基金支持全球业务扩张，外资积极投资中国先进制造业与生物医药等优势产业 [4] - 经济进入高质量发展阶段，行业通过并购提升集中度，成熟企业通过并购优化结构升级能力，头部公司通过并购补强技术、拓展渠道、加速国际化，为战略投资者带来新并购窗口 [5] 制度环境建设与服务优化 - 上交所深化全球资本市场合作，优化完善包括并购重组在内的服务体系，提升高质量服务国际投资者水平 [6] - 上交所将继续深化并购重组市场化改革，优化规则体系，落实“并购六条”，提升制度包容性、适应性，打造适配科技创新和外资需求的制度环境 [6] - 同时提升监管科学性、有效性及包容度，尊重市场主体首创精神，支持优质并购案例落地，形成“放得活”又“管得好”的市场秩序 [6] 跨境并购能力提升建议 - 中国企业提升跨境并购能力需加强专业人才队伍建设，培养具备行业知识、估值、财务、法律等综合能力的内部团队 [6] - 需精选专业中介机构，利用其流程管理、谈判技巧及全球网络资源协助更好实施并购交易 [6] - 需强化并购后整合能力，建立体系化投后管理制度与标准化整合流程，确保协同效应实现 [6] 交易所支持举措 - 上交所致力于打造服务型交易所，开设并购课程，总结并购案例，编制并购手册，推动提升实操水平 [7] - 上交所同步发布《上市公司跨境并购典型案例汇编》，服务市场主体更好开展跨境并购 [7]

交易概述 - 秦安股份拟通过全资子公司陆岭山溪以现金88,462.64万元收购亦高光电99%股权 [2] - 交易构成关联交易，不构成重大资产重组 [2] - 交易对方包括饶亦然等12名亦高光电现有股东，其中7方为业绩承诺方 [2] 交易定价与业绩承诺 - 亦高光电股东全部权益评估价值为95,940万元，评估增值71,334.02万元，增值率289.91% [3] - 99%股权交易作价88,462.64万元，针对不同交易对方采用差异化定价 [3] - 业绩承诺方承诺亦高光电在2025年、2026年、2027年三年累计实现净利润不低于24,000万元 [2] - 为绑定核心管理层及督促业绩达成，秦安股份控股股东YUANMING TANG向饶亦然转让公司5%股份，交易完成后饶亦然将成为公司持股5%的股东 [2] 标的公司情况 - 亦高光电是专注于高端真空镀膜的国家级高新技术企业、安徽省专精特新企业 [3] - 主营业务涵盖触摸屏、镀膜导电玻璃等产品的研发、生产与销售，核心产品包括超硬镀膜、AR镀膜等 [3] - 产品广泛应用于高端手机、智能穿戴设备、智能汽车车载显示系统等领域 [3] - 2024年亦高光电实现营业收入22,257.73万元，净利润6,593.64万元；2025年1-5月实现营业收入6,634.25万元，净利润1,717.53万元 [3] 交易战略意义 - 本次交易是公司落实"外延发展，拓新致远"战略的重要举措 [4] - 将助力公司切入高端真空镀膜领域，构建"汽车零部件制造"与"真空镀膜"双轮驱动的业务格局 [4] - 旨在打造第二增长曲线，交易完成后亦高光电将成为秦安股份的控股子公司并纳入合并报表范围 [4] - 双方可在客户资源、销售渠道、技术研发等方面实现深度协同，依托秦安股份在汽车行业的客户积累与亦高光电的技术优势，拓展产品应用场景 [4]

交易概述 - 公司通过全资子公司陆岭山溪以现金8.85亿元收购亦高光电99%股权 [1] - 交易完成后亦高光电将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 公司对交易对价及违约金的支付承担连带责任 [1] 业绩承诺 - 业绩承诺方承诺标的公司2025至2027年度三年累计净利润不低于2.4亿元 [1] 战略影响 - 通过收购构建"汽车零部件制造"与"真空镀膜"双轮驱动的业务格局 [1] - 打造公司"第二增长曲线"为持续高质量发展注入动力 [1]

交易概述 - 公司通过全资子公司陆岭山溪以现金8.85亿元收购亦高光电99%股权 [1] - 交易完成后亦高光电将成为公司控股公司并纳入合并报表范围 [1] - 公司对交易对价及违约金的支付承担连带责任 [1] 业绩承诺 - 业绩承诺方承诺标的公司2025年度、2026年度、2027年度三年累计实现净利润不低于2.4亿元 [1] 战略影响 - 通过收购亦高光电构建"汽车零部件制造"与"真空镀膜"双轮驱动的业务格局 [1] - 打造"第二增长曲线"为持续高质量发展注入强劲动力 [1]

新余市农村产权流转交易模式核心观点 - 通过“政府搭台+市场唱戏”的模式，构建了覆盖市、县、乡、村四级的农村产权交易市场体系和服务平台，有效破解了信息不对称、程序不规范、资产价值难以市场化体现等长期难题 [1][2] - 利用数字化技术实现信息发布、云端竞价、资金结算等功能，交易过程公开透明，显著提升交易效率和资产价值，整体溢价率达32.4% [5][6][13] - 该模式实现了经济效益、产业效益和社会效益的共赢，盘活了农村沉睡资产，促进了农业增效、农民增收和农村繁荣 [8][9][10] 改革背景与试点基础 - 新余市于2023年11月被农业农村部列为全国农村产权流转交易规范化整市试点，是江西省唯一试点市，其改革基础源于2021年在渝水区的先行探索 [2] - 改革前农村集体资产资源流转存在“抽屉合同”、承包款拖欠等问题，相关信访事项一度达到200多件，凸显了规范化管理的迫切性 [2] - 国家及省级政策为改革指明了方向，包括2014年国务院办公厅意见和2015年江西省政府实施意见等 [2] 交易体系与制度建设 - 建立了“市级统筹、县区运营、乡镇审核、村级采集”四级联动的交易体系，包括1个市级中心、2个县级中心、38个乡级服务站和415个村级信息服务室，实现交易服务全覆盖 [3][4] - 出台《新余市农村产权流转交易市场管理办法》，明确交易对象、主体和步骤，要求村集体资产资源必须全部进场交易 [3][11] - 建立多部门参与的监督管理协调机制和流转价格指导机制，配套风险制度和内控制度，以防控交易风险 [11] 数字化平台与技术应用 - 建成门户网站、业务交易平台和统计分析平台，形成“一张网”，实现信息发布、资金结算、数据分析等功能集成化、智能化 [5][6] - 应用电子招投标和区块链技术，使交易全程留痕、可追溯，平台具备智能撮合和自动匹配功能，市外客商参与率提升至20% [6] - 以数字化确权为前提，清理规范7292份农村集体产权流转合同并建立电子档案，系统可自动触发合同到期预警，防止资产流失 [6][7] 经济效益与产业融合 - 截至今年10月31日，全市农村产权累计挂牌3742笔，成交2795笔，成交金额达32430.82万元 [1] - 网上公开竞拍成交77笔，金额超4900万元，整体溢价率32.4%，每亩耕地和养殖水面承包收益分别增加120元、150元 [12][13] - 引入社会资本促进农村一二三产业融合，例如仙女谷项目投资1.5亿元，2024年接待游客50万人次，实现盈利2300万元，带动村组土地流转收益220万元，为村民提供50个固定就业岗位 [8][9] 社会效益与乡村治理 - 盘活的集体资源资产成为村集体增收的“源头活水”，例如珠珊镇洲下村农田流转每年增加村集体经济和村民收入40余万元 [9] - 统一的交易模式保障村民知情权和参与权，农村集体产权进场交易率从60%提升至90%，涉及农村资产的信访数量逐年降低 [10] - 交易过程公开透明，减少了因信息不透明引发的纠纷，走出了一条新型乡村治理的和谐之路 [10][12]

A股市场表现与展望 - 11月3日A股市场三大指数全线上涨，成交额达2.13万亿元，连续6个交易日超2万亿元 [1] - 超3500只股票上涨，90只股票涨停，网络游戏、存储、光伏逆变器、煤炭等板块表现活跃 [1] - 10月A股市场融资余额增加超900亿元，11月3日超2000只股票获主力资金净流入 [1] - 市场研判整体有望保持震荡蓄势，科技成长方向业绩逐步兑现，市场信心与风险偏好有望持续回升 [1] 券商金股与行业动态 - 截至11月3日，超180只标的入围券商11月“金股”名单，拓普集团获5家券商推荐 [1] - 证券行业迎来更名大年，年内已有6家券商完成名称变更，反映行业战略重构 [3] - 多家券商上调两融业务规模上限，如华林证券信用业务总规模上限调至80亿元，浙商证券融资类业务规模限额由400亿元提高至500亿元 [7] 港股市场与IPO - 11月3日明略科技-W登陆港股，成为四川省年内第二家港股上市企业 [3] - 今年前10个月，港交所以超2100亿港元募资额全球排名第一，港股IPO融资额达2164.74亿港元，同比增长203.5% [3] - 今年以来港股上市企业共81家，同比增长50%，上海、广东、江苏、浙江等地上市企业数量居前 [3] 储能与碳酸锂行业 - 前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68% [5] - 多家储能企业获订单，如南瑞继保与国际储能开发商签署协议，霍普股份子公司签订5.2亿元储能系统采购合同 [5] - 碳酸锂期货主力合约自10月中旬从72000元/吨涨至82280元/吨，行业料已熬过寒冬 [6] - 截至三季度末，11只储能概念股获社保基金持仓，豪鹏科技、盛弘股份等持股比例居前 [6] 政策与产业发展 - 工信部、水利部联合发布《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》，推动水资源节约集约利用 [4] - 我国人均水资源占有量为世界人均水平四分之一，2024年工业用水量达971亿立方米，约占全国用水量16% [4] - 四季度以来山西、河南、广东等多地推出脑机接口新政，旨在打开产业发展新空间 [7] 海洋经济与公司投资 - 前三季度我国海洋生产总值7.9万亿元，同比增长5.6% [5] - 全国批准用海用岛面积26.2万公顷，同比增长19.2%，项目涉及投资额6419亿元 [5] - 18家涉海企业完成IPO上市，融资规模260亿元，占全部IPO企业融资规模33.7% [5] - 近一个月来，士兰微合作投建12英寸高端模拟集成电路芯片生产线，金堆城钼业投资设立新材料子公司等重大项目折射“双轮驱动”动力 [8] 银行业务动态 - 11月3日工商银行、建设银行暂停受理部分如意金积存、易存金业务申请，当日傍晚工行已恢复受理相关申请 [2]

主业经营业绩 - 2025年1-9月生产熟料1108.62万吨，生产水泥1117.08万吨 [3] - 前三季度水泥和熟料合计销售1415.00万吨，同比下降6.21% [3] - 熟料单位平均售价同比上涨1.14%，水泥产品单位平均售价同比下降3.50% [3] - 熟料可控成本同比下降5.59元/吨，水泥产品可控成本约下降2.97元/吨 [3] - 前三季度水泥吨毛利约55元/吨，在行业中保持较优水平 [13] - 第三季度西北区域水泥销量273.40万吨，营业收入7.98亿元，占总营收22.20%，毛利率42.19%，同比提升5.53个百分点 [16] 建材产业链延伸业务 - 前三季度累计销售砂石骨料894.65万吨，同比增长262.38万吨 [3] - 骨料业务目标年总产能4000万吨 [14] - 水泥窑协同处置环保业务处置各类固废25.90万吨，同比增长5.51万吨，实现营业收入0.82亿元 [3] - 已投运光伏电站前三季度累计发电2482万度，储能电站累计放电220万度，充电站累计充电177万度 [3] - 绿色发电相当于节约标煤约7463吨，减少二氧化碳排放约20000吨 [3] 新质投资业务 - 前三季度股权投资收益及资本类业务对净利润贡献约1.7亿元，占净利润比例31% [4] - 新经济股权投资累计投入超20亿元，覆盖半导体全产业链 [7] - 投资晶合集成已上市退出，昂瑞微上市注册获通过，上海超硅申报科创板获受理，中润光能申报港股获受理 [15] - 股权投资战略目标储备30亿元以上权益资产 [8] - 未来形成新质材料增长型业务、建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务"三驾马车"格局 [7] 财务与分红 - 截至2025年9月末公司资产负债率42.65%，较期初下降2.42% [16] - 有息负债总额41.88亿元，有息负债率24.81% [16] - 2013年上市以来累计分红金额38.19亿元（含回购） [5] - 2024年每10股派现6.30元，合计分红6亿元，占归母净利润95.73% [5] - 未来三年现金分红不低于当年归母净利润35%，每年现金分红金额原则上不低于4亿元 [5] 行业政策与竞争壁垒 - 水泥行业稳增长工作会议要求严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能 [10][11] - 骨干企业需在2025年底前制定超备案产能置换方案 [12] - 公司拥有超过13亿吨充足矿山资源储备 [4] - 公司在物流条件极佳的市场区域布局，具备混合所有制机制优势 [4]

公司战略 - 公司战略从“一主两翼”转变为双轮驱动[1] - 投资者认可公司战略转型[1] 公司名称建议 - 投资者建议将公司名称从“上峰水泥”调整为“上峰新科”或“上峰建材”[1] - 新名称旨在更精准地反映公司双轮驱动的战略定位[1] - 新名称有助于打破市场对公司传统单一水泥品类的认知边界[1] - 行业同行华新公司也曾通过调整名称实现类似目的[1] - 公司表示会将投资者的宝贵建议转达至决策层[2]