报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或进入震荡偏强格局，M2601合约在3120至3180区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，受菜粕带动进入震荡偏强格局[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响，A2511合约在4000至4100区间震荡，进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格，巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制价格[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2601合约在3120至3180区间震荡，大豆A2511合约在4000至4100区间震荡[8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响震荡回升，未来等待美豆生长和收割及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引[12] - 国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，受美农报数据和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强[12] - 国内生猪养殖利润减少致生猪补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡格局[12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等有不同变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间[31] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等有不同变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间[32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程，播种和收割进度与去年同期和五年均值有对比[33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程，各阶段进程与去年同期和五年均值有对比[34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程，种植和收割率与去年同期和五年均值有对比[38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程，种植和收割率与去年同期和五年均值有对比[40] - USDA近半年月度供需报告显示，收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨等数据有变化[41] 持仓数据 - 未提及明确的持仓数据相关总结内容

原油市场走势 - 8月以来原油走势明显转弱 国内高硫 低硫燃料油价格随之下行 跌幅显著 [1] - 高硫 低硫燃料油相对布伦特原油的裂解差均有不同程度回升 [1] - 原油快速下跌风险有所缓和 美俄元首会晤缓和供应收紧预期 中东地区原油价格转弱 [1] - 沙特上调官方价格并缩减9月对中国供应配额 预计欧佩克+9月会议不会宣布进一步增产 [1] - 9月美联储降息预期增强 中美关税谈判时间放宽至11月 短期内油价快速大幅下跌概率降低 [1] 高硫燃料油市场 - 墨西哥Tula Olmeca炼厂装置故障拖累高硫燃料油出口 短线供应端形成支撑 [1] - 欧佩克+持续增产 中东发电需求转弱 高硫燃料油将向亚太市场释放出口增量 [1] - 亚洲高硫燃料油现货供应充足 新加坡渣油库存处于往年同期高位且持续累积 [1] - 7月燃料油到货量创4个月新高 新加坡燃料油净进口量较前一周攀升38% [2] - 8月中东发电需求明显转弱 富查伊拉船用燃料加注量环比下降 [2] 低硫燃料油市场 - 尼日利亚RFCC装置间歇性检修 运营不稳定 南苏丹低硫原料供应回升至2024年初水平 [2] - Al-Zour低硫燃料油出口量回升至炼厂正常运行时期高位 对新加坡出口增长明显 [2] - 国内主营单位低硫燃料油产量维持低位 20万吨出口配额转为成品油配额 [2] - 8月主营单位低硫燃料油排产约105万吨 保税区供应偏紧 进口需求维持 [3] - 印度 中东和美国发往欧洲柴油数量增加 欧洲柴油裂解价差快速走弱 [3] 市场供需与估值 - 高硫燃料油面临欧佩克+增产 发电需求转弱 库存高位等利空因素 [2] - ARA地区柴油库存处于低位 墨西哥湾飓风季和炼厂秋季检修或导致柴油供不应求 [3] - 全球经济增长不确定性影响航运需求 航运业碳中和推进逐步替代低硫燃料油市场份额 [3] - ECA区域新规导致欧洲低硫船用油需求下滑 需求端利空压制低硫燃料油估值溢价 [3] - 中长期高硫燃料油基本面压力大于低硫燃料油 低硫高硫燃料油价差存在上行空间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆受产区天气、中美关税谈判等因素影响维持震荡，国内豆粕和大豆受美豆走势、进口到港量、需求等因素影响短期回归区间震荡格局 [10][11] - 供应端国内油厂大豆库存回升、豆粕库存波动，美豆震荡偏强；需求端生猪价格震荡回落、需求偏淡 [56] - 未来市场聚焦美国大豆生长天气、中美贸易关税博弈等因素，等待新的指引 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判进展和美国大豆种植天气影响美盘震荡，国内进口大豆到港和油厂豆粕库存高位，豆粕回归区间震荡 [13] - 生猪养殖利润减少影响补栏预期，豆粕需求回升支撑价格，但中美贸易不确定性仍存 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素有进口大豆到港总量8月高位、南美大豆丰产预期 [14] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素有巴西大豆丰产、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、期末库存等指标整体呈上升趋势 [22] - USDA近半年月度供需报告显示美国大豆收割面积、单产、产量等指标变化不大，巴西大豆产量稳定 [23] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程与去年同期和五年均值对比有差异 [24][25][26] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植、收割进程与去年同期和五年均值对比有差异 [27][28][29] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给等指标有变化 [35] - 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体增长；油厂大豆库存回升，豆粕库存波动；油厂未执行合同回升，入榨量高位回落；巴西豆进口成本和盘面利润小幅波动 [36][37][40][42] - 国内中下游采购高位回落，提货量维持高位；生猪存栏增加，母猪存栏减少，生猪价格震荡回落，养殖利润近期回落 [44][46][52] 持仓数据 未提及 基本面影响因素概览 |项目|概况|驱动|下周预期| |----|----|----|----| |天气|美国大豆部分产区天气短期整体良好|偏空|美国大豆产区天气短期正常，中性或偏空| |进口成本|美豆震荡回落，中美关税谈判和美豆天气仍有变数|偏空|进口成本预计维持震荡，中性或偏空| |油厂压榨|豆粕需求短期预期尚好，油厂压榨量维持高位|偏空|需求短期改善偏淡，油厂开机预计维持高位，偏多| |成交|下游远期备货积极性良好|偏多|市场成交预期维持低位回升，中性或偏多| |油厂库存|油厂豆粕库存回归中位|中性|上游开机维持高位，油厂库存预计开始回落，偏多| [9] 粕类市场结构 - 豆粕期货震荡回升，现货跟随，现货贴水维持高位 [58] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [60] 技术面分析 - 大豆期货弱势震荡，KDJ和MACD指标显示短期进入震荡整理和调整阶段，未来等待新指引 [65] - 豆粕期货震荡回升，KDJ和MACD指标显示短期进入反弹阶段，未来等待新指引 [68] 交易策略 - 豆粕期货短期区间震荡，单边M2601在3000 - 3200区间震荡，期权观望 [17][19] - 大豆期货豆一2509合约在4000 - 4200区间震荡，单边短线区间交易，期权观望 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3000至3060区间震荡格局，美豆产区天气变数支撑底部，南美丰产和进口到港增多压制反弹高度 [8] - 大豆短期或在4060至4160区间震荡，进口成本和国产需求支撑底部，巴西丰产和国产增产压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流出偏多 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增同比增偏空，价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单减少资金流出偏多 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘预期在千点关口附近震荡 [12] - 国内7月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 生猪养殖利润减少致补栏预期不高，需求回升和贸易谈判不确定性使豆粕回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，美豆天气炒作和关税战变数使豆粕短期震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数 [13] - 豆粕利空因素为7月进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 大豆利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制价格 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 21.98%之间 [31] - 国内大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程：播种和收割进度与去年同期和五年均值有对比 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程：各阶段进程与去年同期和五年均值有对比 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程：种植和收割率与去年同期和五年均值有对比 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程：种植和收割率与去年同期和五年均值有对比 [40] - USDA近半年月度供需报告：涉及收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨等数据 [41] - 进口大豆月度到港量：2020 - 2025年各月到港量有数据，高峰推迟到6月且整体增长 [44] 持仓数据 - 豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化情况有统计 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2980至3040区间震荡格局，美豆产区天气和中美贸易关税影响走势，进口大豆到港和油厂库存情况影响价格 [8] - 大豆短期或在4060至4160区间震荡，南美大豆收割和中美贸易关税是焦点，巴西大豆丰产和国产大豆增产影响价格 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单减少资金流出偏多，短期或回归区间震荡 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方且方向向上偏空，主力多单增加资金流出偏多，受进口和国产大豆情况影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回落，等待种植和生长情况及贸易谈判指引 [12] - 国内进口大豆到港量7月维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，贸易谈判不确定使豆粕回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，美豆产区天气和贸易关税影响，豆粕短期震荡，等待南美产量和贸易关税后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据及库存消费比变化 [31] - 国内大豆供需平衡表显示收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据及库存消费比变化 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告数据 [41] - 进口大豆月度到港量数据 [44] 持仓数据 - 豆一、豆二、豆粕仓单统计数据 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2980至3040区间震荡格局，美豆产区天气和中美关税谈判影响大，国内进口大豆到港增多和油厂豆粕库存回升是重要因素 [8] - 大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港增多预期交互影响，运行区间在4080至4180，进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期区间震荡 [8] - 大豆观点和策略为基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，预期短期受多因素交互影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘短期震荡回落，未来等待多方面进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量7月维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，受美豆产区天气和中美关税战影响，短期维持震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑和国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产预期和新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球和国内大豆供需平衡表展示了不同年份的收获面积、期初库存、产量等数据 [31][32] - 2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西和阿根廷大豆的播种、生长、收割进程数据 [33][34][38][40] - USDA近半年月度供需报告包含收割面积、单产、产量等信息 [41] - 进口大豆月度到港量数据显示高峰推迟到6月且整体有所增长 [44] 持仓数据 - 给出了豆一、豆二、豆粕的仓单统计数据及较上日的变化情况 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3000至3060区间震荡格局，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4080至4180区间震荡，国产大豆性价比优势和进口大豆成本支撑盘面底部，进口大豆到港高峰和国产大豆增产预期压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单减少资金流入偏多 [8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方但方向向上中性，主力空翻多资金流出偏多 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回落，未来等待美豆种植生长、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内7月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡 [12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间 [31] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程与去年同期和五年均值有对比 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [40] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆数据有变化 [41] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [42] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长，给出2020 - 2025年各月到港量数据 [44] 持仓数据 未提及相关有效内容

行业投资评级 - 石油化工行业评级为"看好" [4] 核心观点 长丝板块 - 涤纶长丝盈利阶段性好转，7月下旬下游需求修复带动价差改善，POY/FDY/DTY价差分别达1211/1516/1200元/吨 [6][7] - 库存分化明显：POY库存18.1天（中性水平），FDY/DTY库存23.1/29.6天仍承压 [10][12] - 下游纺织端库存压力显著：坯布库存30.57天（年内高位），长丝原料库存9.85天（年内低位） [14][17] - 行业开工率维持高位：涤纶长丝开工率90%，下游纺织企业开工率50.4%（年内低位） [15][18] 上游板块 - 原油价格上涨：Brent原油期货收于69.67美元/桶（周环比+1.8%），WTI收于67.33美元/桶（周环比+3.33%） [23] - 美国原油库存4.27亿桶（较五年同期低6%），汽油库存2.28亿桶（较五年同期低1%） [24] - 油服日费上涨：自升式平台日费达73259-111686美元（周环比+1407至+1891美元） [40] 炼化板块 - 海外成品油裂解价差上涨：新加坡炼油价差15.48美元/桶（周环比+0.17美元） [56] - 烯烃价差分化：乙烯价差223.25美元/吨（周环比-26.06美元），丙烯-丙烷价差117.80美元/吨（周环比-5.40美元） [66][74] 聚酯板块 - PTA盈利下跌：PTA-0.66*PX价差153元/吨（周环比-99元） [96] - 涤纶长丝POY价差1061元/吨（周环比+137元），仍低于历史均值1400元/吨 [97] 投资建议 - 聚酯头部企业：推荐桐昆股份、万凯新材 [6][19] - 炼化企业：关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [6][19] - 乙烷制乙烯路线：看好卫星化学 [6][19] - 油气开采：推荐中国石油、中国海油（股息率较高） [6][19] - 油服板块：推荐中海油服、海油工程 [6][19]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 9月大概率供需双减，但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，基本面进一步承压 [10] - 主力2510合约市场基本面交易逻辑维持逢高空，反内卷政策在集运产业影响有限，关注中美关税谈判对EC宏观情绪影响，欧线交易视角或回归自身基本面逻辑，10空单酌情持有 [10] 根据相关目录分别进行总结 集运指数（欧线）期货及运价指数情况 - 期货方面，EC2508收盘价2121.6，跌幅0.66%，成交1412，持仓4873，减仓724；EC2510B收盘价1425.1，跌幅4.66%，成交46302，持仓51818，减仓3056；EC2512收盘价1692.3，跌幅3.59%，成交4677，持仓8460，减仓45 [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期2316.56点，周涨幅 -3.5%；美西航线本期1284.01点，周涨幅 -1.4%；SCFI欧洲航线本期2090$/TEU，双周涨幅0.5%；美西航线本期2067$/FEU，双周涨幅 -3.5% [1] 即期运费情况 - PA联盟加大降价力度，8月第2调市场运费中枢降至3100 - 3200美元/FEU区间；Gemini联盟马士基33周上海 - 鹿特丹开舱价先降后报2900美元/FEU；赫伯罗特8月上旬FAK下调200至3100美元/FEU附近 [8] - 20A联盟线下运费中枢调降200美元/FEU左右，辅以集量优惠收货；中远、OOCL、长荣等多家公司均有不同程度降价 [8] - PA联盟周度调降幅度扩大至400美元/FEU，ONE多次下调运费，阳明同步调降；MSG33周船期调降300至3340美元/FEU [8] 基本面供给端情况 - 34周AEU3取消停航，中远&OOCL进行航线轴调；34周马士基加班船确认挂靠口岸；8月运力小幅上修，34周运力压力极大；9月新增待定航次，运力下修 [9] - 9月运力环比8月 -3%，环比7月 +5.7%，与今年4月运力水平持平 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2960至3020区间震荡格局，美豆产区天气变数支撑底部，但南美丰产和近期美豆种植天气良好压制反弹高度，且国内进口巴西大豆到港增多[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509预计在4080至4180区间震荡，国产大豆性价比优势支撑底部，但进口到港高峰和增产预期压制反弹高度[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单减少资金流入偏多[8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方但方向向上中性，主力空单减少资金流出偏空[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展有变数，美盘震荡回落，等待美豆种植生长、进口到港和关税谈判后续指引[12] - 7月国内进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，农业部推进饲料配方减少蛋白含量致豆粕冲高回落[12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格，关税战压力减弱使豆粕短期震荡偏弱[12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，美国大豆产区天气炒作和关税战变数影响下，豆粕短期震荡，等待南美产量和关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制价格[14] 基本面数据 - 7月22 - 31日豆粕成交均价在2924 - 2990元，成交量在4.35 - 43.6万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0 - 0.5万吨；豆菜粕成交均价价差在316 - 364元[15] - 7月23 - 31日大豆期货主力豆一价格在4131 - 4224元，豆二价格在3620 - 3724元；豆粕期货主力价格在2983 - 3095元，远月价格在3028 - 3116元；豆类现货中豆一（佳木斯）4300元，豆二（完税价，巴西）在3769 - 3811元，豆粕（江苏）在2830 - 2900元[17] - 7月21 - 31日豆一仓单从14784张减至13557张，豆二仓单从300张减至0张，豆粕仓单从41739张减至0张[19] - 全球大豆2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69 - 23.05%之间[30] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41 - 23.79%之间[31] 持仓数据 - 豆粕主力多单减少，资金流入；大豆主力空单减少，资金流出[8][10]