公司战略合作与研发 - 普天科技与氦星光联(深圳)有限公司、北京忆芯科技有限公司在之江实验室正式签署战略合作协议，并宣布成立联合企业研发中心 [1] - 该联合研发中心将围绕“通信+芯片+算力”协同体系，重点开展空天智算领域关键技术研发与产品化 [1] - 公司将充分发挥在通信网络方面的技术优势，共同参与国家卫星互联网战略建设 [1]

市场整体表现 - 2025年12月12日A股三大股指普涨，上证指数收于3889.35点，上涨16.03点，涨幅0.41%；深证成指收于13258.33点，上涨110.94点，涨幅0.84%；创业板指收于3194.36点，上涨30.69点，涨幅0.97% [6] - 全市场成交额总计21189亿元，较上一交易日增加2338亿元 [5][7] - 市场个股涨多跌少，上涨家数2683家，下跌家数2612家 [7] 半导体及电子行业个股异动 - 晶丰明源股价涨停，收于116.02元，单日涨幅20.00%，近5日累计涨幅19.15% [1] - 燕东微股价大幅上涨，收于28.80元，单日涨幅16.84%，近5日累计涨幅18.42% [1] - 芯动联科股价上涨，收于66.28元，单日涨幅12.91%，近5日累计涨幅7.72% [1] - 华海诚科股价上涨，收于107.35元，单日涨幅11.57%，近5日累计涨幅11.12% [1] - 赛微电子股价上涨，收于62.33元，单日涨幅11.52%，近5日累计涨幅29.37% [1] - 天岳先进股价上涨，收于90.75元，单日涨幅11.45%，近5日累计涨幅10.83% [1] - 中科飞测股价上涨，收于154.00元，单日涨幅10.63%，近5日累计涨幅14.93% [1] 商业航天板块活跃 - 商业航天板块持续活跃，多只个股涨停，包括天力复合“30cm”涨停，国瓷材料、超捷股份、邵阳液压等多股“20cm”涨停 [3] - 板块活跃的直接催化因素是北京时间2025年12月12日7时，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空 [3] - 相关公司股价表现强劲，航宇科技收于67.20元，单日涨幅19.85%，近5日累计涨幅24.47% [5]；斯瑞新材收于34.45元，单日涨幅17.58%，近5日累计涨幅33.79% [5]；创远信科收于31.80元，单日涨幅14.80%，近5日累计涨幅15.93% [3][5] - 通光线缆（代码300265）录得连续两个交易日涨停，收于14.41元，单日涨幅19.98%，近5日累计涨幅45.26% [5]

市场整体表现 - 今天上午市场有四条主线走势活跃：商业航天板块上涨并扩散至国防军工板块、贵金属与工业金属板块上涨、电网设备板块大涨、以半导体和算力为代表的科技股上涨 [2] - 银行板块上午回调压制上证指数表现 截至上午收盘上证指数下跌0.04% 深证成指上涨0.57% 创业板指上涨0.6% [2] 农业银行股价异动 - 农业银行昨日尾盘直线拉升 集合竞价阶段股价再度跳涨 收盘上涨1.41% [2] - 今天上午农业银行开盘直线下跌 上午下跌3.28% 最新市值2.68万亿元 [2] - 在此之前 12月9日农业银行上涨2.55% 12月10日下跌2.74% [2] 中兴通讯动态 - 中兴通讯昨天跌停 今天上午下跌0.32% 最新市值为1803亿元 [2] - 公司午间公告 拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份 用于实施员工持股计划或股权激励 本次回购资金总额为不低于10亿元且不超过12亿元 [2] 商业航天板块 - 商业航天板块今天上午上涨 掀起涨停潮 [3] - 板块上涨主要由一个预期和一个事件催化推动：市场对全球商业航天龙头SpaceX加速推进IPO进程抱有较高预期 市场消息称该公司拟募资远超300亿美元 目标整体估值约1.5万亿美元 计划最快于2026年中后期上市 [5]；据新华社报道 12月12日7时 我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭 成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空 [5] - 商业航天产业链划分为上游制造、中游发射运营、下游应用服务 业内常以“星、箭、场、测、用”概括其核心环节 [5] - 上游卫星与火箭制造是当前技术突破和资本关注的焦点 卫星制造正从“定制化”走向批量化智能制造 火箭制造核心在于攻克“可重复使用”技术 [6] - 中游包括发射服务与地面支撑 下游应用与数据服务是商业航天价值实现的最大市场 主要方向包括卫星互联网、遥感和导航增强 以及为交通运输、智慧农业、应急救灾等领域赋能 [6] - 开源证券表示 我国商业航天市场规模逐年增长 已初步形成覆盖全链条的生态 “降本增效”是规模化的关键 核心突破点在于可重复使用火箭技术、小型化轻量化卫星技术以及卫星发射场持续扩展 [6] - 板块内多只个股表现强势 例如天力复合上涨22.88% 国瓷材料上涨18.47% 超瘦股份上涨14.83% 华菱线缆、长城电工、航天长峰等多股涨停 [4] 工程机械板块 - 工程机械板块近期走出趋势行情 今天上午再度上涨 板块指数上涨1.57% [7][8] - 据中国工程机械工业协会统计 2025年11月销售各类挖掘机20027台 同比增长13.9% 其中国内销量9842台 同比增长9.11% 出口量10185台 同比增长18.8% [9] - 2025年1—11月 共销售挖掘机212162台 同比增长16.7% 其中国内销量108187台 同比增长18.6% 出口103975台 同比增长14.9% [9] - 财信证券表示 2025年挖掘机行业内外需同步增长 复苏态势稳固 国内国家级工程持续推进释放规模化高端化需求 设备更新周期为内需提供支撑 海外方面国产设备凭借竞争优势加速布局 [10] - 板块内个股普涨 建设机械涨停 邵阳液压上涨9.95% 万通液压上涨5.86% 山推股份、杭叉集团、徐工机械等行业龙头均录得上涨 [8][9]

A股市场整体表现 - 12月12日早盘A股三大指数低开翻红，截至11:05，沪指涨0.03%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.94%，盘面上超3500股上涨 [1] 光模块(CPO)板块 - 光模块(CPO)指数反复活跃，德科立涨近7%，联特科技20cm涨停，新易盛涨超3% [1] 可控核聚变与核电板块 - 可控核聚变概念股爆发，国机重装、法尔胜、中国一重涨停，常辅股份上涨6.35% [1] - 核电板块盘中强势拉升，天力复合一度2连板后炸板股价回调至17%，博盈特焊、再升科技、华菱线缆等涨停 [1] - 再升科技已连续5个交易日涨停 [1] 卫星互联网与6G板块 - A股卫星互联网指数强势拉升，成分股中航天环宇涨超12%，四创电子涨10%，天和防务涨超9% [2] - 6G指数盘中涨超2%，创远信科涨停，长芯博创、亚光科技涨超6%，华测导航涨超4%，瑞斯康达涨超3% [2] 黄金概念股 - 黄金概念股集体上涨，晓程科技涨超6%，湖南白银、招金黄金、山金国际、西部黄金、中金黄金等跟涨 [3] 摩尔线程股价异动 - 12日早盘，摩尔线程开盘下挫，盘中一度大跌超15%，股价跌破800元，截至发稿跌幅收窄至近7%报878.88元，市值较昨日收盘4400亿蒸发近300亿 [3] - 公司公告称股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险 [5] - 公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，但预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [5] - 公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性 [5] - 新产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形，将对公司的整体经营业绩和财务状况产生不利影响 [5] 港股市场整体表现 - 港股三大指数跳空高开，截至发稿恒生科技指数走高涨1.35% [6] - 个股中京东健康涨超3%，蔚来涨超2%，网易涨近2%，快手、阿里巴巴等涨超1% [6] 港股消费概念股 - 港股消费概念股多数走高，九毛九涨超4%，海底捞涨3%，茶百道涨超5% [6] - 消息面上，中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场，重点政策包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，高质量推进城市更新等 [6] 港股半导体股 - 港股半导体股普跌，华虹半导体跌超5%，上海复旦跌逾4%，中芯国际跌超2% [6] - 消息面上，恒生港股通软件及半导体指数将更名，剔除中芯国际、华虹半导体等四股 [6]

A股市场整体表现 - 12月12日A股三大指数低开翻红，沪指涨0.03%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.94%，盘面上超3500股上涨 [1] - 主要指数普遍上涨，上证指数涨0.03%至3874.34点，深证成指涨0.74%至13244.78点，创业板指涨0.94%至3193.49点，科创50指数涨1.08%至1340.15点 [2] - 万得全A指数上涨0.60%至6256.61点，市场涨跌分布显示3529只股票上涨，1719只股票下跌，成交额达1.10万亿元 [2] 科技与通信板块活跃 - 光模块(CPO)指数反复活跃，德科立涨近7%，联特科技20cm涨停，新易盛涨超3% [3] - 6G指数盘中涨超2%，创远信科涨停，长芯博创、亚光科技涨超6% [5] - A股卫星互联网指数强势拉升，航天环宇涨超12%，四创电子涨10%，天和防务涨超9% [4] 能源与工业概念股爆发 - 可控核聚变概念股爆发，国机重装、法尔胜、中国一重涨停，常辅股份上涨6.35% [3] - 核电板块盘中强势拉升，天力复合一度2连板，博盈特焊、再升科技、华菱线缆等涨停，再升科技已连续5个交易日涨停 [3] 港股市场及板块表现 - 港股三大指数跳空高开，恒生科技指数走高涨1.35%，京东健康涨超3%，蔚来涨超2%，网易涨近2%，快手、阿里巴巴等涨超1% [8] - 港股消费概念股多数走高，九毛九涨超4%，海底捞涨3%，茶百道涨超5%，中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场 [9] - 港股半导体股普跌，华虹半导体跌超5%，上海复旦跌逾4%，中芯国际跌超2%，恒生港股通软件及半导体指数将更名并剔除中芯国际、华虹半导体等四股 [9] 个股异动与商品市场 - 黄金概念股集体上涨，晓程科技涨超6%，湖南白银、招金黄金、山金国际、西部黄金、中金黄金等跟涨 [6] - 摩尔线程股价大幅波动，盘中一度大跌超15%跌破800元，截至发稿跌近7%报878.88元，市值较昨日收盘4400亿蒸发近300亿 [6] - 公司公告称股票价格涨幅较大，显著高于相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，新产品尚未产生收入且存在不确定性 [8]

市场表现 - 卫星及航空概念股表现强势，其中隆盛科技股价上涨超过5%，航天电子股价上涨超过4%，应流股份股价上涨超过3% [1] - 受盘面影响，卫星及通用航空相关交易所交易基金普遍上涨约2% [1] - 具体ETF表现：卫星ETF（159206）现价1.360，上涨0.032，涨幅2.41%；航空ETF基金（159257）现价1.041，上涨0.020，涨幅1.96%；多只通用航空主题ETF涨幅在1.76%至2.10%之间 [2] 行业驱动因素 - 商业航天行业在政策、技术与市场驱动下实现历史性跨越，全产业链协同创新 [2] - 商业航天司牵头推进“卫星互联网”等重大基础设施建设，计划在2027年前形成大规模星座组网 [2] - 上游卫星制造与中游发射服务订单有望因此增长 [2] - 统一监管缩短了审批周期，使得批量生产与批次发射成为常态，卫星单颗制造成本有望下降 [2] 行业前景 - 商业航天司的成立为行业提供了政策确定性 [2] - 行业有望触发从“需求”到“成本”再到“应用”的正向循环 [2] - 商业航天板块预期将迎来业绩与估值的双重提升 [2]

市场表现 - 2025年12月12日早盘，航空航天及低空经济产业链板块持续走强 [1][5] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格于10:41报0.601元，上涨0.011元，涨幅达1.86%，强势领涨，并冲击周线三连阳 [1][2][5] - 该ETF当日成交均价为0.596元，开盘价为0.590元，最高价为0.601元，最低价为0.589元 [2][6] - 截至10:41，该ETF总成交量为3.58万手，外盘2.16万手，内盘1.4275万手，量比为2.07 [2][6] - 技术指标显示，MACD金叉信号形成，DIF为0.00103，DEA为0.00095，MACD为0.00015 [2][5][6][8] 产品与指数构成 - 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（A类：024766；C类：024767）跟踪国证通用航空产业指数 [3][7] - 该指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”主题，包含50只成分股 [3][7] - 指数成分股中，央国企含量超过46%，十大军工集团含量超过20% [3][7] - 指数涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，并重点布局技术壁垒和商业化核心环节（如飞行器制造） [3][7] - 该产品被描述为在内需与军贸共振背景下，一键配置中国航空产业链的工具 [3][7] 成分股表现 - 成分股天和防务（300397）涨幅10.10%，成交额7.43亿元 [2][6] - 成分股四川九州（000801）涨幅9.92%，成交额10.43亿元 [2][6] - 成分股天银机电（300342）涨幅7.61%，成交额16.94亿元 [2][6] - 成分股莱斯伯电（688631）涨幅6.83%，成交额1.07亿元 [2] - 成分股航天电子（600879）涨幅5.27%，成交额33.47亿元 [2][6] - 其他成分股如利君股份（002651）、西部超导（688122）、华测导航（300627）、晨曦航空（300581）、应流股份（603308）等均有2.85%至4.76%不等的涨幅 [2][6] 行业催化事件 - 消息面上，2025年12月12日7时0分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功 [2][6] - 该事件被视为推动航空航天及低空经济产业链走强的直接催化剂 [2][6]

A股市场整体表现 - 2025年12月11日A股市场呈现指数调整、个股普跌的“二八分化”格局 全市场上涨个股仅1032只占比不足两成 下跌个股数量高达4378只占比超八成 [2] - 全市场成交额放量至1.89万亿元 较前一交易日增加936亿元 但资金做多意愿高度集中 多数板块表现平淡 [2] - 三大核心指数集体回调 上证指数报3873.32点下跌0.70% 深证成指跌1.27%至13147.39点 创业板指跌幅达1.41%收于3163.67点 [2] 摩尔线程股价表现 - 科创板新股摩尔线程股价逆市持续拉升 于12月11日突破800元整数关口后 最终以最高价941.08元/股收盘 单日涨幅高达28.04% [2] - 摩尔线程自12月5日登陆科创板以来 从114.28元/股的发行价算起 短短5个交易日累计涨幅已达723.49% 总市值飙升至4423亿元 [2] - 该股12月11日成交额达124亿元 位居A股第六 资金虹吸效应显著 [2] 商业航天板块表现与催化 - 商业航天板块逆势活跃 通光线缆以20%幅度涨停 中超控股、立昂微、华菱线缆涨停 [3] - 行业近期催化事件不断 12月9日长征系列运载火箭创下“一日三发”新纪录 将多组卫星送入预定轨道 [3] - 政策面上 国家航天局近期下发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 并通过五大类22条措施描绘发展蓝图 同时设立了商业航天司作为专职监管机构 [3] 风电设备板块表现与行业数据 - 风电设备板块走强 金风科技涨停 双一科技、泰胜风能等跟涨 [3] - 根据国家能源局数据 2025年1月至9月全国新增风电并网装机容量61.1GW 同比上升56.2% 截至2025年9月底国内风电累计并网装机容量581.6GW 占电源总装机比例为15.6% [3] - 金风科技表示 截至2025年9月30日公司外部在手订单合计49874MW [3] 风电行业分析与展望 - 开源证券研报表示 2023年至2024年风机企业盈利能力承压 随着行业自律公约签订及招标规则优化 行业告别恶性竞争 2025年1月至10月陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9% 行业呈现量稳利升态势 [4] - 招标通常前置于装机1年 价格回升后订单将从2025年四季度陆续交付 有望对风电产业链利润形成修复 同时国内海风项目储备丰富 “十五五”期间国内风电装机有望维持高位 [4] 后市政策展望 - 华鑫证券研究所所长表示 近期金融市场监管部门频繁发声 保险、公募、券商的三大政策利好齐发 有望引导增量资金入市 为2026年A股行情提供政策护航与流动性支持 [4]

12月11日ETF市场表现 - 卫星主题ETF领涨市场，卫星ETF易方达（563530）单日涨幅达1.48%，多只相关ETF涨幅超1% [1][4] - 债券型ETF普遍上涨，全市场53只中有50只飘红，两只30年期国债ETF单日涨幅均超0.65% [1] - 跨境类ETF走强，港股金融、港股消费、港股科技、标普消费、纳指生物等主题ETF均呈上涨态势 [4] - 人工智能主题ETF显著回调，多只创业板人工智能ETF在连涨三日后，单日跌超3% [2][6] - 房地产、通信等主题ETF表现疲软，部分相关ETF单日跌幅超3% [2][6][7] 12月以来资金流向 - 债券、科创、A500是资金流入的三大方向，多只相关ETF本月以来净流入额超20亿元 [3][8] - 具体来看，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF净流入44.10亿元，华泰柏瑞中证A500ETF净流入32.33亿元，华夏中证A500ETF净流入22.38亿元，华夏上证科创板50ETF净流入22.37亿元 [8][9] - 尽管恒生科技ETF本月上旬回报率为负，但资金净流入显著，天弘恒生科技ETF区间净流入超14亿元，景顺长城中证港股通科技ETF净流入超11亿元 [3][8][9] 行业观点与投资方向 - 工银瑞信基金表示，中国商业航天产业技术突破、成本竞争力超预期，低轨卫星互联网建设推动企业批量化、低成本发展，火箭供应链降本潜力大，政策支持与产业成熟推动相关企业IPO热度攀升 [4] - 宏利基金基于美联储降息背景，建议国内股票投资关注四大方向：高景气产业（如AI、机器人相关的TMT、电子、机械）、大宗商品（如有色）、“反内卷”战略受益板块（如电力设备、化工）、高股息品种（如金融） [10][11]

SpaceX IPO计划核心信息 - 公司正加速推进IPO计划，拟募资规模显著超过300亿美元，目标估值约1.5万亿美元，接近沙特阿美2019年创纪录IPO时的市值水平[4] - 管理层及顾问推动最早在2026年年中至年底启动上市，但时间可能因市场环境等因素变化，也可能延后至2027年[4] - 在最新一轮二级市场交易中，每股价格定在约420美元，使公司最新估值已超过此前报道的8000亿美元[9] IPO驱动因素与业务前景 - 加速迈向资本市场的主要驱动力来自增长迅猛的Starlink卫星互联网业务，包括未来卫星直连手机服务的前景，以及Starship火箭在登月与火星项目上的进展[8] - 公司预计2025年收入约150亿美元，2026年将提升至220-240亿美元，其中大部分收入来自Starlink[9] - 估值提升主要依赖Starship、Starlink的进展，以及全球卫星直连手机频谱的持续获取，这将大幅扩大可服务市场[10] 上市筹备与资金用途 - 马斯克与公司董事会在确认最新一轮内部股权出售的同时，已推进上市与募资的相关筹备，包括聘用关键岗位人员及规划募资用途[7] - 公司预计将使用部分IPO募资资金，用于建设基于太空的数据中心，并采购运行这些数据中心所需的芯片[9] - 公司允许员工出售约20亿美元的股票，并计划回购部分股份，这一估值策略旨在为IPO前确立更明确的市场公平估值[10] Starlink分拆上市可能性 - 管理层曾多次提出将Starlink拆分为独立上市公司的可能性，该想法最早由公司总裁在2020年提出[10] - 但马斯克近年来对Starlink的独立上市时间表多次表达谨慎态度，公司CFO在2024年表示，Starlink上市更可能发生在“未来数年”，时间仍未成熟[10] 市场反应与公司财务状况 - 受SpaceX IPO计划提振，其他太空概念股周二普遍上涨，EchoStar最高上涨12%，Rocket Lab股价最高涨4.3%[6][7] - 马斯克表示，SpaceX多年来一直保持正现金流，并每年进行两次股票回购，为员工和投资者提供流动性[10]