京津冀区域外贸表现 - 前7个月进出口总值2.64万亿元 占全国进出口总值10.3% [1] - 出口额8134.3亿元创历史同期新高 同比增长3.6% [1] - 连续4个月（4-7月）出口同比增长 单月规模均超1200亿元 [3] 出口结构与商品类别 - 机电产品占出口总值56.4% 同比增长4.7% [3] - 汽车零配件出口343.4亿元 增长13.7% [3] - 集成电路出口244.5亿元 增长1.2% [3] - 船舶出口184.7亿元 大幅增长142% [3] - 钢材/纺织服装/医药材出口分别增长15.7%/1.3%/6.6% [3] 区域产业协同与主体表现 - 民营企业达3.3万家 数量增长12.8% 占出口企业总数88.5% [3] - 北京电子技术出口增长13.4% 集成电路出口增长4.5% [3] - 天津船舶出口增长174% 医药材出口增长2.6% [3] - 河北汽车零配件出口增长13.1% [3] - "北京研发+津冀制造"模式推动汽车出口创单船纪录 [1] 贸易伙伴分布 - 对"一带一路"国家出口4711.1亿元 占比57.9% 增长6.5% [4] - 对东盟/中东/非洲/南美洲出口分别增长2.1%/7.5%/33.8%/13.2% [4]

交易方案 - 焦作万方拟通过发行股份方式收购锦江集团等交易对方合计持有的三门峡铝业99.4375%股权 [1] - 标的资产交易作价为319.49亿元人民币 [1] - 交易构成重大资产重组、关联交易及重组上市 [1] 战略意义 - 交易完成后上市公司将形成"氧化铝—电解铝—铝加工"的完整铝基材料产业链 [1] - 标的公司将成为上市公司控股子公司 [1] - 业务布局向上游拓展有助于提升产业协同效应 [1] 市场表现 - 8月22日焦作万方股价收跌0.33%报9.2元/股 [2] - 公司总市值为109.7亿元人民币 [2]

核心观点 - 中国县城正通过分类推进城镇化建设实现差异化发展 激活县域经济空间 具体路径包括依托文旅IP与特色产业融合 产业协同与数字技术赋能 基础设施建设匹配功能定位 以及公共服务均衡化 [1][2][3] 文旅IP与特色产业融合 - 山西隰县小西天景区借助《黑神话：悟空》场景热度推动文旅IP与玉露香梨特色产业深度融合 形成文化+产业发展模式 [1] - 文旅热度吸引大学生返乡创业 带动当地文旅产业发展 [1] 县城分类发展策略 - 大城市周边县城聚焦协同发展 承接产业外溢与人口疏解 打造半小时通勤圈 [1] - 专业功能县城立足特色突围 依托资源禀赋培育优势产业 [1] - 农产品主产区县城深耕农业现代化 推动种养加、产供销一体化 [1] - 重点生态功能区县城探索生态产品价值实现路径 [1] 产业协同与数字化转型 - 浙江安吉通过竹产业+模式建设竹材精深加工产业园 引入新材料企业 推动传统竹制品向高端家居、环保材料升级 [2] - 2024年竹产业产值突破200亿元 带动7万人就业 [2] - 数字技术优化生产流程、提升生产效率、拓展市场空间 增强县域经济韧性 [2] 基础设施建设适配功能定位 - 江苏昆山推进与上海轨道交通互联 建成1小时通勤圈 单日跨城通勤人次突破8万 承接上海科创资源外溢 [2] - 福建泰宁推进大金湖湖区与全流域环境治理 凭借生态立县战略成功入选世界旅游联盟旅游减贫案例 [2] 公共服务均衡化与创新 - 通过县管校聘、医共体等机制推动城乡教育、医疗资源均衡配置 [3] - 创新治理模式 聚焦政务服务、社区治理等细节 提升居民生活便利度与幸福感 [3]

收购方案概述 - 焦作万方铝业股份有限公司拟通过发行股份方式收购开曼铝业（三门峡）有限公司99.4375%股权，交易作价234.50亿元[4][44][48] - 收购方为杭州锦江集团有限公司及其一致行动人（包括杭州正才控股集团有限公司等5家实体），交易后上市公司控股股东将变更为锦江集团，实际控制人仍为钭正刚[1][4][43] - 本次发行股份价格为5.39元/股，共计发行43.51亿股，标的资产整体估值321.30亿元[44][47][48] 收购方背景 - 锦江集团为收购主导方，注册资本13.44亿元，2024年母公司总资产233.28亿元，净资产107.69亿元，营业收入89.20亿元[6][8] - 一致行动人包括正才控股（注册资本20亿元，2024年净资产24.41亿元）、恒嘉控股（注册资本2亿元，2024年净资产73.37亿元）、延德实业（注册资本0.15亿元，2024年净资产20.91亿元）等实体[13][14][18][20][25][26] - 收购方控制多家金融机构，包括持股100%的杭州锦江集团财务有限公司（注册资本12亿元）及多家农村商业银行[12] 产业整合逻辑 - 标的公司三门峡铝业为国内领先氧化铝生产企业，权益产能1028万吨/年，位居全国第四、全球第六，同时拥有电解铝权益产能超100万吨/年及烧碱产能50万吨/年[40] - 交易将形成"氧化铝—电解铝—铝加工"完整产业链，提升产业协同效应，打造铝基材料龙头企业[40] - 上市公司2024年实施每股0.13元现金分红，导致发行价格由5.52元/股调整为5.39元/股[46][47] 交易条款设计 - 股份锁定期为36个月，若交易后6个月内股价连续20日低于发行价则自动延长6个月[47] - 设置业绩承诺机制，若交割在2026年底前完成，承诺2026-2028年扣非净利润分别不低于40.18亿元、41.39亿元和41.64亿元[56][57] - 交易尚需通过上市公司股东会审议、深交所审核及中国证监会注册程序[3][43] 股权结构变化 - 交易前宁波中曼持股11.87%、浙江安晟持股7.44%，交易后锦江集团将持股23.95%、正才控股持股19.45%、恒嘉控股持股6.66%[44] - 实际控制人钭正刚通过锦江集团持有德力股份10.56%股权，并通过海外子公司持有新加坡上市公司浙能锦江环境25.62%股权[12]

公司战略合作 - 中交资本与汇通资本实行长期稳健投资策略 通过股权交易实现技术优势互补和资源共享 [1] - 公司积极与各方股东加强各业务领域沟通交流 推动业务与资本层面合作共赢 [1] - 股权交易为各方奠定良好合作基础 利用广泛市场渠道和客户资源实现协同效应 [1]

大会背景与主题 - 2025年全球经济格局与产业生态经历深刻变化 技术革命推动资本逻辑重塑 粗放增长时代结束 精耕时代开启[3] - 未来商业由深耕垂直场景、构建技术壁垒、实现生态协同的精耕者主导 技术价值通过场景和协同实现规模化商业变现[4] - 36氪于2025年9月10日至11日在厦门举办产业未来大会 主题为"精耕时代 潮涌嘉禾" 聚焦政资产三方智慧与五大核心赛道[5] 资本趋势与政策动向 - 中国创投市场展现韧性 硬科技与先进制造成为主旋律 资本角色从供给者转向生态构建者 耐心资本重塑区域创新土壤[7] - 国家发改委2025年设立"航母级"国家创业投资引导基金 规模达万亿级 核心理念为投早、投小、投长期、投硬科技[7] - 地方国资和政府引导基金通过"耐心资本+产业协同"模式 从资金输血转向造血式生态培育 资本价值超越财务回报[8] 大会内容与议程设计 - 大会联手中国国际投资贸易洽谈会 汇聚千亿资本 直通全球高潜力赛道 实现项目质量与对接效率双重飞跃[10] - 聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源与大消费五大核心赛道 讨论政资产三方协同解决产业痛点[11][12] - 设计"9.8华里长跑"活动 串联厦门环岛路等地标 体现耐心资本与长期陪伴理念[12] 行业趋势与战略意义 - 2025年创投市场进入硬科技+场景落地+耐心资本新周期 政策、技术、资本深度耦合 需精耕细作把握产业洪流[8] - 精耕时代要求核心技术、场景理解与产业生态构建 投机主义退场 远见与实干成为关键[13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.73亿元，同比增长8.85% [1] - 归母净利润1.717亿元，同比增长70.98%，扣非归母净利润1.722亿元，同比增长71.52% [1] - 利润总额同比增长74.66%，主要源于预应力产品、轨道板、轨枕销售量增加及新能源业务利润贡献 [1] 主营业务结构 - 预应力材料产业收入11.58亿元，占比78.58%，归母净利润1.30亿元，同比增长67.05% [3] - 轨道交通制品及装备产业收入2.13亿元，占比14.45%，归母净利润0.43亿元，同比增长76.69% [4] - 预应力产品销售量同比增长9.08%，收入增长8.12% [1][3] 预应力材料业务 - 高性能新产品应用扩展，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝、2200MPa级超强钢绞线应用于重点项目 [3] - 六大核心生产基地形成联动生产网络，保障订单交付能力 [3] - 深耕公路、铁路等传统基建领域，巩固存量市场 [3] 轨道交通制品业务 - 高铁轨道板领域收入同比增长64.21%，铁路轨枕业务稳定贡献 [4] - 城市轨道交通市场份额扩大，智能化装备实现国际化拓展 [4] - 装备研发与产业链延伸成效显著，支撑国内及海外项目建设 [4] 新能源业务布局 - 新能源用预应力材料销量同比增长59.72%，应用于光伏支架、风电塔筒等场景 [5] - 风电塔筒用预应力钢绞线、超低温LNG用钢绞线在重点项目中实现应用 [5] - 参股公司河间市150MW风电项目获批复并启动建设，加速推进并网发电 [5] 发展战略 - 坚持双主业驱动（预应力材料+轨道交通制品）与新能源赋能战略 [1][2] - 通过产业协同效应提升整体盈利，智能化生产装备贡献利润增长 [1][2] - 聚焦优质新能源项目开发与投资，培育多元化产业生态 [2][5]

合作项目概述 - 山钢集团与京东集团共同启动山钢·京东运营中心 标志着双方深度融合进入实施阶段 [1] - 项目是莱钢集团布局新兴产业和创新商业模式的关键举措 旨在拓展"钢铁+服务"生态体系 [1] - 合作整合山钢本土产业优势与京东平台资源 打造新零售及阳光采购业务的全新产业集群 [3] 业务合作领域 - 项目涵盖企业采购、员工福利、线上商业、京东外卖和京东培训等全领域服务 [3] - 接入京东工业服务平台 实现产销一体化和资产盘活 降低企业运营成本费用 [3] - 京东工业提供数字化供应链解决方案 通过"万仓合一、万单合一"模式优化供需匹配 [4] 运营效率提升 - 产业大模型实现原材料采购精准化和库存周转高效化 保障生产高效运行 [4] - 采购流程从多轮比价简化为最优匹配 显著加快物资到位速度并降低运营成本 [4] - 项目预期形成社会效益与经济效益多赢局面 为产业发展提供资源保障 [3] 员工服务升级 - 京东零售将员工福利升级为精准服务 提供贴合需求的个性化心意清单 [4] - 健康保健服务和文化活动更加丰富 日常生活服务便利性大幅提升 [4] - 通过手机小程序可触达最优选择 实现实惠可靠的放心餐和生活品采购 [4] 生活服务拓展 - 京东服务+聚焦3C、家电、家居和生活四大领域 提供全流程高品质服务 [5] - 采用自营化+平台模式 覆盖安装、维修、清洗、保养和回收等环节 [5] - 与1000多家知名品牌建立合作关系 实现高品质服务的便捷触达 [5] 区域经济影响 - 产业效率提升与生活品质升级形成合力 产生多赢的蝴蝶效应 [6] - 企业效益改善为区域经济注入新活力 完善服务带动居民消费增长 [6] - 建立产业与生活良性循环 推动区域经济实现高质量发展 [6]

公司整合与股权变更 - 深康佳A于8月15日正式成为华润集团旗下科技与新兴产业板块业务单元 [1] - 华润集团与华侨城集团于4月签订股份无偿划转协议 7月完成股权变更过户 [3] - 华润系通过下属企业合计持有公司30%股权 成为新控股股东 [3] 管理层调整 - 董事会选举邬建军为董事长 曹士平为总裁 余惠良等为副总裁 [3] - 多名高管具有华润背景：邬建军历任华润医药总监及华润医药商业集团总经理 余惠良曾任华润资产财务总监 史宏超曾任华润电力内蒙古分公司总经理 [3][4] 业务协同与战略方向 - 华润微电子在半导体领域拥有完整产业链 覆盖芯片设计制造到封装测试全流程 [3] - 公司半导体业务布局存储芯片封测和PCB领域 处于产业化初期阶段 有望为华润微电子带来增量 [3] - 公司将依托华润集团平台加速打造主业突出技术领先的行业标杆 [4] 合作伙伴关系 - 京东方董事长表达深化合作意愿 公司与小米集团彩虹光电惠科光电等产业链伙伴签署深化合作协议 [4] 历史业绩表现 - 公司2022年至2024年连续三年业绩亏损 2024年上半年预计净利润持续亏损 [2] - 公司1992年上市 2003-2007年连续五年夺得中国彩电市场销量冠军 [1] 市场数据 - 截至8月20日收盘 深康佳A报收5.62元/股 涨2.00% 总市值102亿元 [4]

交易方案 - 公司拟以14.2亿元收购科凯电子71%股份 通过现金交易和股份对价方式支付 其中四名自然人股东获得8.57亿元现金对价 其余5.63亿元以股份对价支付 [2] - 交易形式为发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 [4] 标的公司业务 - 科凯电子主营业务为高可靠微电路模块的研发、生产及销售 主要产品包括电机驱动器、光源驱动器、信号控制器以及其他微电路产品 [4] - 所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业 与上市公司主营业务具有协同效应 [4] 财务数据对比 - 思林杰2024年营业收入1.85亿元 同比增长10.14% 归母净利润0.15亿元 同比增长69.99% [5] - 科凯电子2023年营业收入3.08亿元 2024年营业收入1.64亿元 2023年归母净利润1.67亿元 2024年归母净利润1.00亿元 [5] - 收购完成后思林杰总资产预计从13.89亿元增至33.69亿元 增长142% 归母净利润从0.15亿元增至0.82亿元 增长567% [7] 估值对比 - 科凯电子2023年IPO时估值不低于66亿元 思林杰当前总市值为47亿元 [6] - 科凯电子于2024年4月撤回IPO申请 同年9月开启被收购 [7] 产业协同性质疑 - 思林杰属于仪器仪表制造业 科凯电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业 不属于同一行业大类 [10][11] - 思林杰客户高度依赖苹果产业链 科凯电子对兵器工业集团单一大客户依赖度达70.51% [10][13] - 公司声称双方在无人机产业链存在上下游关系 但未提及量产计划和相关资质认证 [12] 标的公司财务问题 - 科凯电子2024年1-8月营业收入9568.70万元 仅为2023年全年的31% 净利润2379.51万元 仅为2023年全年的14% [15] - 毛利率从2020-2023年的80%左右降至2024年1-8月的63.31% 下滑超15个百分点 [15] - 深交所监管函披露实控人薪酬违规计入研发成本 研发费用虚增超300万元/年 占同期研发费用近三分之一 [16] - 存在收入确认、采购管理内部控制不规范问题 未按规定核算生产成本 [16] 收购动机 - 公司希望通过并购重组切入军工领域 将创新性产品在军工领域落地 拓宽下游客户群体 创造新的利润增长点 [18]