何辉说，据中国物流与采购联合会数据，今年1—10月，全国社会物流总额达293.7万亿元，同比增长 5.1%，物流需求稳步扩张且结构持续优化；物流业总收入11.8万亿元，同比增长4.5%，产业发展质效稳 步提升。2025年11月中国大宗商品价格指数（CBPI）为114.1点，环比上涨0.8%、同比上涨1.6%。这一 指数已连续七个月环比回升，且优于去年同期水平，充分表明随着国家促消费、稳增长等系列政策持续 显效，国内行业供需关系逐步改善，企业发展信心不断增强。 何辉表示，随着数字科技和数字经济加快推进，国际分工的持续深化细化，当前全球大宗商品产业链供 应链已形成"你中有我、我中有你"的相互依存格局。但全球经济、地缘政治和金融市场等不确定因素所 带来的挑战也不容忽视。尤其在贸易领域，信任缺失问题日益凸显，成为制约全球经济增长的重要因 素；传统贸易模式存在效率低下、信息不对称等弊端，已难以适配数字化时代的发展要求。面对新的形 势，重构以信任为核心的大宗商品国际贸易规则体系，促进全球经济实现可持续发展，在全球范围已形 成广泛共识。 一是加快培育发展大宗商品新质生产力。特别是现代供应链、数字经济、期现结合等已经在实践中 ...

从"烟火 气"到"算法 力"：数智创新 驱动农批行业发 展_南方+_南方 plus "AI不是解决农 批问题的小工 具，而是能重塑 整个行业价值 的'内生变 量' 。"12月13 日，在2025大湾 区农产品交易会 暨土特产精品博 览会（下称"大 湾区农交会"） 同期举行的中国 农产品批发市场 行业发展40年大 会（下称"40年 大会"），迎来 主题论坛的重头 戏——"数智创 新"板块，南京 农副产品物流中 心总经理匡凯这 个观点，引起场 内不少行业人士 的共鸣。 "当整个市场作 为一个统一的智 能体来运作，安 防、物流、交易 结算和供应链金 融系统数据实时 交互协同，农批 市场就完成了从 物理空间到算法 智慧的蜕 变。"匡凯如此 描述他眼中智慧 农批的未来图 景。 这场以新质生产 力为主题，聚焦 数智技术的论 坛，吸引来自全 国各地的农批行 业代表和专家学 者，分享人工智 能、大数据、区 块链等前沿技术 如何深度改造这 个传统而又不可 或缺的行业。 数字化与标准化 双轮驱动农批行 业发展 2030年，培育 100家左右的全 国数字供应链领 军企业。 商务部驻西安特 办原特派员、市 场建设司原副司 长胡剑萍指 ...

全球奢侈品市场趋势 - 意大利奢侈品协会《2026 Altagamma 共识报告》预测，全球奢侈品市场2026年将增长5%，EBITDA预计同比增长5% [3] - 中国市场预计增长4%，其“危机峰值”已过，消费者信心复苏是关键，高净值人群推动本土消费 [3] - 全球市场分化显著：亚洲其他地区增4%（印度潜力突出），北美增4.5%，欧洲增3.5%，中东增6% [3] - 消费渠道以线下零售为核心（增5%），数字零售增4.5%，批发渠道疲软 [3] - 品类方面，珠宝（增5%）和皮具（增4%）表现较好，美妆和服装均温和增长4% [3][4] - 贝恩与Altagamma的《2025全球奢侈品市场监测报告》预测，2025年全球奢侈品消费额将达1.44万亿欧元，但个人奢侈品市场预计为3580亿欧元，下降2% [6] - 中国奢侈品消费预计2025年将收缩3%-5%，消费者减少，转向小额及二手市场 [6] - 市场转向体验式消费，健康、人际联结领域增长，珠宝和眼镜表现强劲，美妆、手表两极分化 [6] - 行业关键挑战包括价格动态、地缘政治及可持续性，品牌需通过创新与情感共鸣实现可持续增长 [4][6] 中国童装市场动态 - 中国童装市场规模预计2025年将达4738亿元，高毛利吸引多方入局，行业竞争加剧 [5] - 行业集中度加速提升，2025年CR10（前十大品牌市场集中度）已达31%，头部品牌优势显著 [8] - 巴拉巴拉、金发拉比等头部品牌通过全链条布局、数字化供应链和细分市场策略形成差异化竞争力，契合Z世代父母对安全、科技和环保的需求 [8] - 户外运动品牌正加速布局童装市场，天猫双11数据显示，FILA KIDS、安踏儿童等运动童装品牌表现突出 [5] - 尽管出生率下降，但市场转向“消费红利”，Z世代父母更注重品牌化、科技化和可持续性 [5] - 安踏、李宁等国内品牌通过技术优势和场景渗透快速扩张，阿迪达斯等国际品牌也加大投入 [5] - 传统童装品牌如巴拉巴拉通过拓展户外品类应对竞争，但技术差距仍存 [5] - 行业分化加剧，中小企业因同质化和渠道单一陷入困境，部分亏损退出 [8] 内衣行业表现分化 - 2025年第三季度，国内内衣行业呈现“弱复苏、强分化”态势 [7] - 爱慕股份营收微增0.16%但净利润亏损，主因中高端需求疲软及高固定费用 [7] - 洪兴股份营收增长2.39%但净利润锐减37.19%，成本压力显著 [7] - 浪莎股份表现亮眼，营收利润双增，营收增长10.28%，净利润增长30.42%，得益于核心品类聚焦与效率提升 [7] - 汇洁股份净利润激增121.17%，展现经营韧性 [7] - 益民集团旗下古今品牌营收下滑27.95%，受品牌老化与渠道转型滞后拖累 [7] - 行业整体面临需求不足与成本压力，未来竞争将转向产品力、品牌力与运营效率的综合较量 [7] - 黛安芬于2025年退出中国市场，反映了传统品牌在适应消费趋势和渠道变革上的失败，其标志性“钢圈内衣”被舒适型内衣主流取代 [17] 运动与户外品牌战略 - 昂跑2025年第三季度净销售额达8亿瑞士法郎，同比增长24.9%，净利润飙升289.8% [12] - 昂跑品牌战略聚焦高端化、渠道拓展和服装业务，服装收入占比升至8%，成为新增长引擎 [12] - 昂跑在中国市场增长迅速，亚太区连续四季度三位数增长，中国市场份额预计很快突破10% [12] - 昂跑在中国采取直营与经销商并行的策略，直营店效果显著，推动DTC（直接面向消费者）收入增长37.5% [12] - 昂跑品牌毛利率高达65.7%，远超耐克和阿迪达斯 [12] - FILA在2025年上半年收入同比增长8.6%至142亿元，与阿迪达斯中国的差距缩小至10亿元以内 [20] - FILA的成功源于精准定位“泛运动”场景，通过“ONEFILA”战略整合资源，深耕高尔夫、网球等菁英运动，将专业元素转化为时尚符号 [20] - 迪卡侬为重塑品牌形象，携手法国航天机构推出「EuroSuit」太空服，首次涉足航空航天领域，试图扭转消费者对其“平价”的固有认知 [9][10] - 安徽户外品牌伯希和再次申请港股上市，其收入从2022年3.78亿元飙升至2024年17.66亿元，毛利率达59.6%，凭借高性价比冲锋衣（三年销量超380万件）和“始祖鸟平替”标签快速扩张 [18] 新兴商业模式与跨界案例 - 自媒体“影视飓风”凭借IP优势在服饰电商领域崛起，其天猫旗舰店在2025年双11期间夺得服饰时尚行业榜首，年营业额超1亿元，仅一款T恤就售出20万件 [11] - 盒马APP近期上架Burberry等奢侈品牌商品，是其冲刺千亿GMV的战略布局，旨在通过奢侈品高毛利特性弥补生鲜业务低利润短板 [15] - 开云集团新任CEO计划成立名为“梦想之家”的新投资部门，投资有潜力的新兴品牌，以开拓收入来源并降低对GUCCI的依赖，重点关注体验式科技、印度传统工艺及中国文化奢侈品等领域 [16] - JORDAN曾与摩托车装备品牌Joe Rocket合作推出兼具功能性与设计感的赛车夹克，随着Bikercore等潮流趋势兴起，这些跨界产品重新受到关注 [13][14] 特定品牌与市场观察 - 羽绒服市场呈现两极分化趋势，品牌高梵选择高端化路径，但调研显示多数消费者接受的价格区间为401-600元，品牌需在品质、设计和用户体验上持续发力 [21][22] - 森马服饰童装业务在2024年营收超100亿元，占公司总营收的70%，但2025年增速放缓，净利润暴跌41.17%，过度依赖单一业务带来风险 [19] - 全球眼镜行业持续增长，2024年营收达2004亿美元，预计2030年将增至3359亿美元，年均增长率8.6%，亚太地区因人口增长和城市化将成为增长最快市场 [6] - 眼镜从功能性产品演变为时尚配饰，技术革新如防蓝光镜片和AR/VR应用推动多样化发展，电商渠道和儿童眼镜板块增长显著 [6]

京东工业上市概况 - 京东工业于12月11日在港交所正式上市，成为刘强东旗下第五家上市公司 [1] - 发行定价为每股14.1港元，全球发售净募集资金约28.27亿港元 [1] - 公开发售超额认购倍数为60.52倍，国际发售超额认购倍数为7.88倍 [1] - 上市首日盘中一度破发，最终收盘价与发行价持平 [1] - 募集资金将重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展及潜在战略投资或收购 [1] 京东系资本版图 - “京东系”上市公司涵盖京东集团、京东健康、京东物流、京东工业（港股）及德邦股份（A股） [1] - 若计入已从美股私有化的达达集团，上市公司数量曾达到6家 [1] - 京东产发与京东科技也曾递交上市申请，未来版图有望进一步扩大 [1] 公司业务与财务表现 - 公司自2017年成立，专注于为工业企业提供数字化、智能化的供应链技术与服务解决方案 [2] - 2022年至2024年持续经营业务总收入分别为141亿元、173亿元和204亿元，复合年增长率为20.1% [2] - 同期经调整净利润分别为7.1亿元、8.2亿元和9.1亿元，复合年增长率为12.8% [2] - 2025年上半年实现总营收141亿元，同比增长18.9%，经调整净利润5.0亿元 [2] 股权结构与投资者 - 上市前历经数轮融资，投资方包括GGV纪源资本、红杉中国等知名机构 [2] - 上市后，刘强东通过京东集团、Max I&P Limited等实体合计控制约75.71%的投票权 [2] - 本次发行获得M&G、CPE Investment、晨曦投资等基石投资者支持，合计认购比例约占全球发售股份的44.45% [2]

板块市场表现 - 吃喝板块于12月4日继续回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格收盘下跌1.16%，出现日线三连阴 [1][8] - 板块内白酒股跌幅居前，泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业收盘均大跌超过3%，酒鬼酒、水井坊、妙可蓝多等多股跌幅超过2% [1][8] 核心公司动态 - 贵州茅台近期召开临时股东大会，通过了选举董事、中期利润分配及回购股份等议案，新任董事长陈华首次亮相并与投资者交流 [2][9] - 申万宏源分析指出，茅台核心逻辑不变，品牌壁垒高、商业模式优秀，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3][10] - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][4][10][11] 板块估值水平 - 截至12月3日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.45倍，位于近10年来7.05%的分位点，估值处于历史低位 [4][11] - 当前估值水平或为板块左侧布局的较好时机，中长期配置性价比凸显 [4][11] 机构观点与投资主线 - 国信证券展望2026年，看多食品饮料板块，认为其红利属性将体现，估值仍有空间，且B端和商务场景复苏可能快于C端消费 [5][12] - 湘财证券建议关注两条投资主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头公司；二是积极布局新渠道、新场景并抢占高增长赛道的企业 [5][12] - 随着市场风格切换，板块已逐步显现相对收益，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [5][12] 相关投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约六成仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近四成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [5][13] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][13] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5][13]

市场表现 - 食品股今日走高，安记食品、惠发食品、海欣食品等领涨 [1] 机构观点：国信证券对2026年展望 - 核心观点：随着年底临近机构布局新财年，2026年看多食品饮料板块 [1] - 判断一：红利属性体现，估值仍有空间 [1] - 判断二：C端消费仍是行业基本盘，但B端和商务场景或复苏更快 [1] - 判断三：关注健康创新品类和数字化供应链 [1] 机构观点：华鑫证券行业分析 - 大众品结构分化，休闲零食景气延续，软饮料转入淡季 [1] - 龙头企业保持稳健并积极开发第二曲线 [1] - 乳制品行业临近供需改善拐点，深加工投产亦将逐步落地，有望带动上游牧业及中游乳企业绩改善与释放利润弹性 [1] - 疫后餐饮行业由增量竞争转向存量竞争，企业端“以价换量”陷入内卷式竞争 [1] - 2024年起供给端先于需求端出清，2025年三季度企业业绩端呈企稳态势 [1] - 企业积极通过产品创新、渠道开拓、策略调整等方式复用自有优势，开启差异化竞争，在品牌、客户优势托底下转型成效释放良好 [1]

新能源汽车市场渗透率 - 10月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的51.6%，月度渗透率首次过半，意味着每售出2辆新车就有1辆是新能源汽车 [1] - 新能源汽车已超越燃油车，成为新车市场主流产品和主导力量 [1] 供应链重构与关键领域 - 中国在全球汽车供应链中的作用更加突出，全球整车采用中国零部件的比例越来越高 [2] - 前10个月动力电池累计装车量达578.0吉瓦时，同比增长42.4%，持续领跑全球市场 [2] - 电池、芯片和软件是未来产业竞争和供应链发展的焦点，动力电池技术快速迭代，芯片供应安全是常态化任务，操作系统成为新供应链核心 [2] - 需构建具备高适应性、高安全性、高操控性、高舒适性特征的新一代智能线控底盘架构，以实现产业链自主可控 [3] - 底盘是决定汽车性能的关键系统，在智能驾驶时代承担“小脑”角色，升级空间巨大 [3] - 近地化布局可降低20%至30%的综合成本，是应对供应链保供压力的关键策略之一 [4] 产业集群与发展规划 - 多地正围绕新能源汽车供应链打造产业集群，例如淮南市将新能源汽车及零部件产业摆在制造强市建设首位 [3] - 淮南市在“十五五”期间将全力打造千亿级新能源汽车及零部件产业集群 [3] 汽车出口与全球化发展 - 10月中国汽车出口达66.6万辆，同比增长22.9%，其中新能源汽车出口25.6万辆，同比大幅增长99.9% [5] - 前10个月新能源汽车累计出口量首次突破200万辆，达201.4万辆，成为推动汽车出口增长的重要动力 [5] - 供应链全球化面临新焦点，传统贸易出海模式挑战加剧，目的地国家本土化要求提高 [5] - 创新“双工厂”模式，将核心工艺控制留在中国“大脑工厂”，海外采用“手脚工厂”方式进行自动化末端生产 [5] - 汽车产业从产品输出转向体系输出，推广车型平台+供应链组合方案，并输出成熟的配件和数字化服务体系 [6] - 本土化是企业出海的破局点，从产品设计、技术输出到产业落地都需深度本土化以适应市场需求 [6] - 跨国车企通过“在中国，为世界”模式，推动中国零部件产品走向全球 [6] 跨界融合与新技术赋能 - 汽车供应链正加速跨界融合，可与机器人、低空经济、无人船舶等新兴领域共享零部件 [7] - 动力电池企业可跨界供应船舶、机器人电池，汽车感知器件、控制芯片可导入具身机器人领域，形成“汽车链+具身技术”优势 [7] - 智能化、绿色化、融合化是未来汽车供应链重要发展方向 [7] - 人工智能等新技术将深度赋能汽车研发、生产、销售和服务全价值链 [7][8] - 需构建工业品数智化供应链服务模式，实现供需最优匹配和高效协同，最终达成降本增效目标 [7] - 数据是AI发展核心驱动力，但行业面临数据标准缺失、规模不足、质量参差不齐及流通不畅等问题 [8] - 建议加快建立统一开放的汽车行业数据标准体系，打造领先的AI智能底座，构建数据流通基础设施 [8]

活动概况 - 武汉市商务局主办了商贸流通企业数字化供应链破局之路交流活动 [1] - 活动旨在汇聚智慧、凝聚共识，为构建高效、敏捷、智能的现代化商贸流通体系激活创新引擎 [1] 行业意义与目标 - 活动是落实国家数字经济发展战略、推动现代流通体系建设的重要举措 [1] - 通过搭建高端交流平台，帮助本地企业把握数智化浪潮下的新机遇 [1] - 活动将提升武汉在全国商贸流通格局中的枢纽地位与影响力 [1]

活动概况 - 活动主题为数智融合贸通全球 聚焦商贸流通企业数字化供应链破局之路 由武汉市商务局主办 湖北省供应链管理协会承办 [1] - 活动汇聚国家部委专家 知名学者 行业领袖及企业代表约180位嘉宾 进行深度交流与思想碰撞 [1][2] - 活动旨在为构建高效敏捷智能的现代化商贸流通体系激活创新引擎 为武汉加快建成中部地区崛起重要战略支点注入数智动能 [1] 政策解读与宏观趋势 - 活动进行了国家政策权威解读和行业宏观趋势研判 商务部流通产业促进中心专家深入解析《加快数智供应链发展专项行动计划》等最新国家政策 [2] - 政策解读明确了国家层面推动供应链数智化转型 提升流通效率和降低成本的战略意图与具体部署 [2] - 武汉市商务局推介现代商贸流通体系试点城市政策 通过政策支持引导本地商贸流通企业加速数字化智能化步伐 [2] - 武汉是集齐港口型 陆港型 空港型 商贸服务型 生产服务型的五型国家物流枢纽 全国仅重庆和武汉两座城市 基础条件好 联运体系完善 [2] 实践案例与高端对话 - 活动通过两场高端对话和发布典型案例 实现政企研用各方深度融合与经验共享 [3] - 首场对话主题为从链到网——构建商贸流通数字生态的实践与思考 邀请冷链物流 港口集团 国际贸易 医药供应链等领域头部企业负责人参与 [3] - 第二场对话主题为跨界融合——制造 消费与物流的数字化协同破局 汇聚高端制造 电商平台 物流与科技领军企业代表 [3] - 中百集团 九州通医药集团 长飞光纤 湖北港口集团等十家全国供应链创新与应用示范企业 集中发布数字化供应链创新转型案例 [3] - 现场通过企业VCR展播和授牌仪式 立体呈现企业在供应链数智化方面的成功探索 提供可参考可复制的湖北经验和武汉方案 [3] 活动意义与未来展望 - 活动是武汉市积极响应国家数字经济发展战略 加快推动现代流通体系建设的重要举措 [4] - 通过搭建贯通政企研用的高端交流对接平台 推动本地商贸流通企业把握数智化浪潮新机遇 [4] - 活动将进一步巩固和提升武汉作为全国商贸流通枢纽的地位与影响力 [4] - 未来武汉将继续以数智融合为引擎 在全省加快建成中部地区崛起的重要战略支点中当好龙头走在前列 [4]

**会议纪要关键要点总结** 涉及的行业与公司 * 行业：物流行业，重点关注家电物流、跨境物流、智能供应链 [2][5][7] * 公司：京东物流（瑞吉物流） [1][2][4] 核心财务表现 * 2025年第三季度总收入达551亿元人民币，同比增长24.1% [4] * 2025年第三季度实现利润19.6亿元人民币，非经常性利润为20.2亿元人民币，利润率为3.7% [2][12] * 供应链收入达到131亿元人民币，同比增长45.8% [4] * 来自外部ISC客户的收入为89.3亿元人民币，同比增长13.5% [14] * 外部ISC客户数量约为67,000家，同比增长12.7% [14] 运营效率提升措施 * 优化运输路线和数字化供应链系统，提升进仓效率和订单履行时间 [2][4] * 在家电行业通过数字化能力整合信息流，拓展IOC解决方案，与知名家电品牌合作优化配送模式，减少中转频率 [2][5] * 在下层城市建立仓库网络，提升本地客户体验和运营效率 [5][6] * 通过应用算法优化运输部署系统，外包成本占总收入的比例同比下降3个百分点至13.8% [15] 技术创新与自动化 * 自主研发机器人应用于大件货物存储、人货协作、订单拣选等场景 [2][9] * 部署无人车用于集货，自2025年以来已准备上千台无人车，在全国20多个省市大规模使用 [2][10][16] * 未来计划将AI超级大脑与业务深度融合，推动机器人大规模应用，进行端到端AI测试以提升效率 [10][16] 海外业务拓展 * 在中东地区规划运营备件仓库，在日本阿里自由贸易区提供全程物流服务 [2][7] * 计划至2025年底将海外仓库面积翻一番，构建全球智能供应链网络 [2][7][18] * 通过提升航站楼连通性、优化通关速度等措施，使跨境旅程更加顺畅 [18] 人力资源与品牌 * 胡伟卸任京东物流CEO，由王正辉接任，期望提高成本效率和核心竞争力 [2][8] * 全职骑手团队稳定，通过标准化培训和完善运营管理，在电商节期间弥补物流缺口，提高订单量 [3][17] * 在《2025年物流报告》中，京东被评为全球最强物流品牌，并列入最有价值的物流品牌排行榜 [2][11] 战略投资与成本控制 * 公司持续进行战略性投资以增强长期行业竞争力，预计旺季将实现规模经济效应，改善盈利能力 [13] * 第三季度员工福利费用同比增长49.8%至218.2亿元人民币，主要由于全职送货员及仓储人员数量增加 [15] * 总租赁成本为32亿元人民币，同比上升2.5% [15] 客户与未来展望 * 公司将继续加强重点客户账户管理，寻找更多合作机会 [19] * 长远来看，到2026年客户数量等指标预计将进一步优化，投资见效将提升整体业务表现 [19]