所以，对于这周六开始的第一轮谈判，大家别抱太大希望！我们还是坚持做自己，能谈就谈，不能谈也不迁就。面对美国的关税政策，东方大国绝对不是好 惹的，美国先加征10%关税，咱们就先加征10%关税；美国再加征5%，咱们就再加征5%。 中美"第二阶段"贸易协定的事儿，到底会谈里会不会提？商务部都回应了。可川普又开始"变脸"，说了一堆乱七八糟的，搞得我们不得不再次出来"敲 打"他。中方的态度很明确，绝不会接受美方说一套、做一套，必须拿出点诚意来！我之前就说过，这次谈判，他肯定又会蛮横地提一堆无理要求。 二、美联储公布利率决议，维持基准利率在4.25%～4.50%不变。 一、中美贸易战正式升级！中美5月9日至12日将在瑞士开启首轮谈判！ 投资有风险，入市需谨慎，让我们做时间的朋友，享受价值投资带来的收获。对于近期股市有什么看法，欢迎读者在下方评论区讨论。 沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日缩量1749亿。指数昨天提到算是有效突破，今天缩量震荡，从筹码角度看资金还是比较惜售。 明天大概率还是会有冲高的预期。题材看，除军工外其他题材还是轮动为主，重点关注军工的持续性，如果继续走强，板块容易走出主线行情。 四、涨停复盘 ...

贸易战对比 - 美国历史发起七轮贸易战，除1930年大规模关税措施，多围绕特定国家和行业，且制裁效果常与初衷背道而驰[5][8] - 本轮中美贸易战是2018年升级，与80年代美日贸易摩擦有相似特征，如对手经济体量和产业竞争力威胁美国、美国用301调查及“对等主义”、贸易战未缩减美贸易逆差[11][12][13] - 日美和中美贸易战在制裁手段、反制措施等方面存在差异，如美国贸易制裁出发点和覆盖范围、对两国技术封锁和经济干预方式、两国反制底气和手段不同[18][20][21] 行业冲击 - 美国加征关税影响重点集中在纺织、文娱用品等依赖美国市场且毛利低的轻工业领域[5][27] - 2018年贸易战后我国对非美出口抵消对美出口下行，近五年对越南出口份额提升1.4%，但转口贸易面临美国“对等关税”阻碍[5][27][28] - 若转口受限，机电设备及其零部件是“重灾区”，乘用车和部分上游工业原料、轻工制造品也受影响[5][29] 关税博弈推演 - 美国“对等关税”延续霸权逻辑，除印度接近达成协议，各国谈判进展缓慢[5][40] - 乐观情形美国取消全部对等关税，20%芬太尼关税难取消；中性情形对华对等关税回34%，转口空间受影响；极端情形维持高额对等关税，部分行业有关税豁免但不确定性大[5][42][43][45] - 乐观、中性、悲观情形分别拖累我国出口2.5、约10%、15%-20%，拖累GDP增速0.3、0.9 - 1.6、2 - 2.6个百分点[6][46] 应对策略 - 短期加大逆周期调节力度，包括总量政策加力提效、促进房地产企稳回升、设立专项纾困基金、加大高技术领域资源倾斜[6][51][54][55][56] - 中长期坚持改革开放，推动收入分配和国企改革、统筹财税体制改革、构建统一大市场[6][58][59][60]

黄金市场分析 核心观点 - 黄金价格呈现冲高回落态势 当前报3341 69美元/盎司 跌幅0 67% 日内波动区间为3319 82-3414 29美元/盎司 [1] - 美联储维持利率不变但警示通胀与失业率同步上升风险 贸易政策不确定性加剧经济前景不明朗 [1] 消息面解析 - 美联储政策声明显示对"政策冲突"的担忧 即关税可能导致通胀上行与就业市场恶化并存 [1] - 鲍威尔指出当前经济数据尚未完全反映贸易政策影响 但潜在风险正在累积 [1] 技术面分析 - 黄金1小时均线高位拐头 3350美元关键支撑位被跌破 短期趋势转空 [3] - 操作策略建议反弹3350美元做空 目标3305美元 上方阻力关注3360-3370美元区间 [3] 原油市场分析 核心观点 - 油价进入多重因素博弈期 中美贸易谈判与伊朗供应问题主导短期波动 [4] - OPEC+加速增产与需求端疲弱信号对油价构成压力 [4] 消息面解析 - 布伦特与WTI原油隔夜分别下跌1 66%和1 73% 反映市场对贸易谈判信心不足 [4] - 伊朗核协议进展缓解供应担忧 地缘政治与库存动态成为价格主导因素 [4] 技术面分析 - 日线级别均线系统向下排列 中期目标位看至50美元 短线反弹受阻60 30美元后转跌 [5] - 1小时图MACD空头动能充盈 建议59 8-60 3美元区间逢高做空 下方支撑57 0-57 5美元 [5] 投资策略方法论 - 强调交易纪律性 需结合心态控制 仓位管理及技术分析形成系统化操作 [1] - 提出投资四层次理论：本金保全→风险控制→收益获取→持续盈利 [1]

韩国与美国贸易谈判进展 - 韩国产业部副部长表示6月3日总统大选前不可能与美国达成全面贸易协议[1] - 韩国政府本周将派代表团赴华盛顿进行工作组级别会谈[1] - 美国财政部长称两国可能最快本周达成"谅解协议" 谈判进展快于预期[1] - 特朗普要求韩国开放汽车市场并限制钢铁出口 韩方坚持要求豁免25%汽车关税和10%铝制品关税[1] - 韩国代表团向美方强调了当前"代总统执政"的特殊政治状态[1] 日本与美国关税谈判立场 - 日本首相表示美日关税谈判"没有找到共同点" 坚决不接受对汽车加征关税[2] - 日本仍面临特朗普设定的10%基准关税和25%汽车及钢铝产品关税[2] - 日本经济再生大臣汇报第二轮日美关税谈判详情 首相表示对美国关税政策"非常遗憾"[2] - 日本汽车零部件对美出口额约85亿美元 是仅次于汽车的第二大对美出口品类[2] 汽车产业贸易数据 - 韩国汽车零部件对美出口额达135亿美元 占该品类出口总额的36.5%[2] - 汽车及零部件合计占韩国对美出口总额近四成[2] - 白宫官员称美国汽车市场份额从70%降至很小部分 归因于欧盟日本韩国市场对美国汽车关闭[5] - 美国要求外国车企必须在美国设厂生产才能避免缴税[5] 日韩谈判策略与行业影响 - 韩国专家表示谈判前景不乐观 但对美仍有"其他牌可打"如造船业和半导体业[5] - 日韩未对美国"对等关税"采取报复措施 因提高关税将自损[5] - 日韩坚守平等互利原则 通过非对抗性策略在大国博弈中寻求双赢[7] - 日韩行动正在帮助塑造新的国际贸易格局[7]

棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花：震荡运行 基本面方面，巴西种植 3 月 13 日已经结束，播种进度 99.97%，2024 年总产达到 370 万吨，2025 年预计总产达到 395 万吨，对外棉压力比 较大。国内新疆新棉播种已经结束，并未出现异常天气，今年丰产概率 增大。美棉已经进入播种期，后续 7、8 月美国天气值得关注，从整体 上，25、26 年度预期全球依然是高产年份。近期美国宏观数据显示疲 弱，美联储释放鸽派信号，叠加中美贸易战进入新的阶段，中美双方开 始进行接触，并且国务院降息降准等刺激政策落地，市场情绪有所缓和， 但由于中美贸易战不确定性仍存，以及全球经济的衰退预期上升，在消 费端存在下滑的可能性，供增需弱，对长远趋势看弱，未来的 6 月份显 得比较关键，如果中美握手言和，取消对等关税，美联储开始降息，行 情还有转机的机会，如果不能，则会一直发展不利。短期国内基本面无 变化，操作建议，依然是保持谨慎，有反弹做好套保对冲思路。（数据 来源：中国棉花信息网 TTEB） ◆ PTA：偏强震荡 产业服务总部 棉纺团队 2025-5-8 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2 ...

中美贸易谈判 - 中美贸易谈判正在进行中 结果尚未公布 但美国态度有所软化 [1] - 东方大国明确表态不接受模糊态度或先决条件 强调平等贸易关系 [1] - 中美贸易往来对双方有利 但拒绝在被逼迫情况下接受不平等条款 [1] A股市场表现 - 创业板大涨2%领涨 市场机会集中在题材科技小票 [3] - 反弹高度取决于成交量 需持续放量支撑行情 [3] - 关键压力位在60日线和半年线 3326点位置 突破后有望延续涨势 [3] 5月市场数据 - 单日成交量达1.36万亿 较前一日增加1700亿 [5] - 近5000家个股上涨 仅400家下跌 涨停143家 跌停仅3家(不含ST) [5] - 人民币汇率升值和关税预期缓和推动市场良性发展 [5] 五月开门红行情 - 沪指上涨超1% 重返3300点 近5000只个股收涨 [7] - 量价齐升 创业板和深成指缺口暂时保留 显示强劲态势 [7] - 建议慢节奏震荡攀升优于快速连续拉升 以缓解补缺压力 [7]

德国商会：86%在华德企受中美贸易战影响 汽车、机械行业尤甚 智通财经5月7日电，德国商会发布的针对中美贸易战对在华德国企业影响的调查报告显示，86%的在华 德国企业受到了关税贸易战的影响，其中机械行业、汽车行业受影响的企业比例分别高达86%、93%。 ...

中美贸易关系紧张 - 美国经济学家警告美中贸易量迅速下降可能导致几周内美国商店货架空空如也，消费者和企业面临类似疫情期间的短缺问题 [1] - 中国是美国众多商品的主要供应国，贸易量下降将很快加剧美国通胀水平 [1] - 美国家庭中70%-90%的生活必需品依赖中国进口，包括厨房用品、家具、电子产品等 [6] 关税政策影响 - 特朗普宣布对华加征145%关税生效日期临近，最后一批免关税中国货船正驶向美国港口 [5] - 从下周开始相关中国商品将面临成本翻倍压力，美国零售商和消费者将迎来"商品短缺与价格上涨" [5] - 3月美国零售商因担心关税提前囤货，东海岸港口25%货物来自中国，但4月宣布关税后订单被取消 [5] 市场反应与预测 - 特朗普宣布对特定国家加征关税实施90天暂缓措施，经济学家认为衰退风险降低但未消除 [3] - 高盛维持今年经济疲软判断，预计第四季度同比增速仅为0.5% [3] - 美联储可能保持利率不变，美债问题仍是特朗普政府面临的重大挑战 [6] 全球贸易格局 - 中国已做好应对美国贸易胁迫和关税冲击的持久战准备 [5] - 东盟国家如马来西亚已邀请中方高层访问共商应对特朗普关税战 [5] - 全球可以没有美国但美国不能没有全球，这是经济全球化决定的 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月上旬均价跌破长协价，5月下旬和6月航司虽有调涨报价计划，但因运力宽松预计沿用5月上旬报价，现货运价跌破长协价和成本线，下行空间有限，13508/FEU是重要观察窗口 [7] - 欧线运价供大于求，货量一般，供给较多，新联盟下航司优先考虑市场份额和准班率，美线部分航司加入欧线价格争夺战，市场不容乐观 [7] - 需关注美国关税政策，若和谈需求后置证伪将利空远月合约，还需关注6月开舱情况，若无意挺价06合约将跌破200点，08合约跟跌并缩小与06价差 [7] 各部分内容总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1341，前值1348，涨跌幅-0.51%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值0，前值1112，涨跌幅-100.00% [2] - SCFI - 美西现值2272，前值2141，涨跌幅6.12%；SCFIS - 美西现值1321，前值1230，涨跌幅7.37%；SCFI - 美东现值3283，前值3257，涨跌幅0.80%；SCFI - 西北欧现值1200，前值1260，涨跌幅-4.76% [2] - SCFIS - 西北欧现值1379，前值1429，涨跌幅-3.49%；SCFI - 地中海现值2089，前值2129，涨跌幅-1.88% [2] 育冠合约情况 - EC2506现值1299.5，前值1324.3，涨跌幅-1.87%；EC2508现值1509.9，前值1505.7，涨跌幅0.28%；EC2510现值1265.0，前值1258.6，涨跌幅0.51%；EC2512现值1450.0，前值1450.0，涨跌幅0.00%；EC2502现值1289.0，前值1300.0，涨跌幅-0.85%；EC2504现值1186.3，前值1194.4，涨跌幅-0.68% [2] 持仓情况 - EC2506持仓现值35868，前值33250，涨跌值2618；EC2508持仓现值32442，前值31243，涨跌值1199；EC2410持仓现值16094，前值15439；EC2412持仓现值3990，前值4027，涨跌值(37)；EC2602持仓现值2603，前值2620，涨跌值(17)；EC2504持仓现值772，前值684，涨跌值88 [2] 月差情况 - 6 - 8月差现值-210.4，前值-181.4，涨跌值(29.0)；8 - 10月差现值244.9，前值247.1，涨跌值(2.2)；10 - 12月差现值-185.0，前值-191.4，涨跌值6.4 [2] 行业动态情况 - 跨太平洋运力转移冲击亚洲、欧洲航线，中国对美出口放缓促使制造商向欧洲进口商促销，新增运力或稳定亚 - 欧航线，但中美局势缓和时运力将回流，导致亚 - 欧运力波动，高峰与低谷可能在旺季爆发 [2] - 特朗普关税冲击年度最大零售节目，假日季货物运输量同比下降超50%，企业寄望中国以外市场填补空缺，中国首次表示评估与美国重启贸易谈判，中小制造商称未来30天是下达订单关键窗口期 [3] - 5月2日起美国对大多数汽车零部件加征25%关税，来自加拿大或墨西哥由时薪超16美元工人生产的零部件可豁免 [3] - 马士基6月1日起对自中东和印度次大陆运往美国及加拿大东海岸货物征收每个集装箱2000 - 2500美元旺季附加费，赫伯罗特同日起征收每箱1000美元运价上涨附加费 [4] - 中国对美出口放缓后部分制造商向欧洲进口商促销，但欧洲市场兴趣寥寥，欧洲需求疲软，企业行动保守 [4] - 亚洲 - 欧洲航线5月停航比例下降，运力投放创历史新高，5月亚洲 - 北欧航线部署运力达113万标箱，停航运力约7.3万标箱 [4] - 纽约航运交易所推出两项面向美国进口集装箱运输新指数，为货运合同提供定价基准 [5] - 北欧最大港口门户受长期拥堵困扰，船只延误、集装箱操作受阻，面临多重挑战 [5] - 5月洛杉矶港计划取消17个航次，6月计划取消12个 [6] - 特朗普威胁因中国购买伊朗石油对中国实施新一轮大规模制裁 [6]

自从特朗普对华发起关税战之后，中方也拿出了对等反制措施，用实际行动警告美国，贸易战没有赢家。结果，不到一个月，特朗普先撑不住了。 这段时间，他一直喊着对华关税太高了，自己打算往下调一调，借此跟中方达成协议。而据白宫官员透露，特朗普有可能会把当前145%的对华关税，降到 50%或65%之间。 除此之外，美国还打算搞一个分级税率，对他们眼中"没有威胁"中国商品，进一步降低至35%的关税，已经逐渐接近关税战之前的水平。 如果特朗普真把部分对华关税，下调到最低35%的额度，那么中国会不会随美而动，将之前对美国商品加征的关税，也下调到同等水平呢？其实，中方已经 给出了答案。 特朗普计划降低对华关税 最近，在回应美方打算对华降税一事的时候，中国外交部发言人郭嘉昆做出了两大表态： 一是告诫美方，打，奉陪到底；谈，大门敞开，二是重申中方立场，只有在平等、尊重、互惠的基础上，中美才能对话，美方搞极限施压是行不通的。 不难看出，哪怕特朗普打算降税，中方的态度依旧没变，或者说，中方心里很清楚，其实美方从头到尾就没改变过。 也就是说，美方先是在利用高额关税，凭空对华捏造了一个筹码，结果在发现做得太过火之后，又开始缩减这个筹码的大小。 ...