宏观经济表现 - 上半年国内生产总值同比增长5.3% 为实现全年目标奠定基础 [1] - 经济成绩在顶住外部压力、消化累积风险过程中取得 体现韧性 [1] 内需扩张策略 - 通过消费和投资扩内需 重点推动国内大循环发展 [1] - "两新"政策（新消费、新经济）加力扩围 带动市场活跃度提升 [1] - 服务消费和首发经济成为新增长点 刺激消费热情 [1] - "两重"建设（重大项目、重点工程）结合民生保障 扩大有效投资 [1] 市场环境优化 - 整治"内卷式"竞争 保障企业利润空间 [1] - 规范政府招商引资行为 建立公平竞争环境 [1] - 激发民间投资动力 向民企推介优质项目形成投资合力 [1] 制度改革方向 - 纵深推进全国统一大市场建设 破除壁垒统一规则 [1][2] - 打通市场堵点和卡点 提升国内大循环运转效率 [1]

经济形势与政策 - 上半年经济在复杂环境中实现稳中有进、好于预期，多项关键指标表现亮眼 [1] - "两重"建设项目清单8000亿元已全部下达，中央预算内投资7350亿元基本下达完毕 [1] - 支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达第三批690亿元，10月将下达第四批690亿元，全年3000亿元计划将如期完成 [1] 下半年经济工作重点 - 政策工具箱将持续发力，统筹今明两年政策衔接，着力实现物价合理回升、就业稳定与经济增长的优化组合 [2] - 推动出台促进服务消费、首发经济、数字消费等举措，进一步释放消费潜能 [2] - 综合整治"内卷式"竞争，统一政府行为尺度，引导企业提升产品品质、优质优价 [2] 全国统一大市场建设 - 1—4月全国省际贸易销售额占比40.4%，同比提高0.6个百分点 [3] - 上半年全国跨省区交易电量同比增长18.2%，占市场化交易电量比例同比提高2.6个百分点 [3] - 研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案，重点推动产权保护、市场准入、公平竞争等制度统一 [3] 电力市场改革 - 国网、南网已形成跨电网经营区常态化交易机制，电力现货市场即将实现基本全覆盖 [3] - 电网柔性化跨区协同有效保障全国电力供应平稳有序 [4] - 将进一步统一规则、破除壁垒、拓展功能、扩大规模，保障能源安全、低碳转型、经济增长 [4] 创新与人工智能 - 深入实施"人工智能+"行动，推进人工智能规模化商业化应用 [5] - 优化产业创新生态，加大政策支持力度，夯实算力、算法、数据等基础 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面变化不大，消息面扰动暂告一段落，市场观望情绪增加，期货短期内或维持宽幅震荡运行，后续关注点预计回归焦煤实际供应 [5][34] - 前期支撑煤价上行的主要驱动基本兑现，市场乐观情绪降温，焦煤期货高位回调，中长期煤价中枢预计逐渐上移 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 国家发改委将深化要素市场化配置改革，治理企业无序竞争，开展市场准入壁垒清理整治行动 [8] - 吕梁中阳一座核定产能 240 万吨、主产低硫主焦煤的煤矿于 7 月 26 日复产，8 月 1 日恢复正常产量 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓价|1420 元|较上周末涨 7.58%|较上月末持平|较上年末跌 15.98%|较同期值跌 28.64%|[10]| |青岛港准一级焦炭出库价|1400 元|较上周末涨 1.45%|较上月末持平|较上年末跌 13.58%|较同期值跌 23.50%|[10]| |甘其毛都口岸蒙煤|1150 元|较上周末涨 11.65%|较上月末持平|较上年末跌 2.54%|较同期值跌 26.75%|[10]| |京唐港澳洲产焦煤|1490 元|较上周末涨 1.36%|较上月末持平|较上年末持平|较同期值跌 27.67%|[10]| |京唐港山西产焦煤|1650 元|较上周末涨 10.00%|较上月末持平|较上年末涨 7.84%|较同期值跌 16.67%|[10]| 期货市场 |期货|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1585.0 元|-3.00|1649.5 元|1560.0 元|50260|8125|28113|-592|[13]| |焦煤|1092.5 元|-7.34|1153.5 元|1062.5 元|2225298|1237427|427980|11225|[13]| 相关图表 - 展示了焦炭库存、焦煤库存、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][21][27] 后市研判 - 截至 8 月 1 日当周，独立和钢厂焦化厂日均焦炭产量合计 111.78 万吨周环比基本持平，247 家钢厂铁水日均产量 240.71 万吨周环比降 1.52 万吨但仍处 240 万吨/天以上，247 家钢厂盈利率 65.37%，7 月制造业 PMI 为 49.3%较上月降 0.4 个百分点，政治局会议政策强预期兑现，市场乐观情绪回调，焦炭期货短期或宽幅震荡 [5][34] - 截至 8 月 1 日当周，523 家炼焦煤矿精煤日均产量 77.7 万吨周环比持平同比偏高 0.6 万吨，7 月蒙煤供应量快速释放，本周焦炭日均产量 111.78 万吨周环比基本持平，焦煤基本面无明显好转，前期驱动兑现市场乐观情绪降温，焦煤期货高位回调，中长期煤价中枢预计上移 [6][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势震荡，日跌幅1.23%，量仓收缩，供需双弱基本面偏弱，市场情绪不佳，钢价易承压，但低库存限制下行空间，预计维持弱势震荡[4] - 热轧卷板主力期价弱势震荡，日跌幅0.58%，量缩仓增，乐观情绪消退，供需双增基本面走弱，库存增加，原料下行拖累，预计价格承压弱势下行[4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅0.19%，量仓收缩，需求有韧性支撑矿价，但供应回升，基本面走弱，预计延续高位震荡整理[4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 国家发改委将深化要素市场化配置改革，治理企业无序竞争，开展市场准入壁垒清理整治行动[6] - 2025年1 - 7月百强房企销售额20730.1亿元，同比降13.3%，7月单月同比降18.2%[7] - 2025年1 - 7月国外对中国钢铁产品发起近百起反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种众多[8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价|其他相关| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3330（-10）|3300（-10）|3402（-5）|/| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3430（20）|3390（10）|3479（-2）|/| |唐山钢坯（Q235）|/|/|/|3060（-20）| |张家港重废（≥6mm）|/|/|/|2140（-10）| |主要品种价差|/|/|/|卷螺价差100（30），螺废价差1190（0）| |61.5% PB粉（山东港口）|767（2）|/|/|/| |唐山铁精粉（湿基）|/|/|738（0）|/| |海运费|澳洲9.97（0.13）|巴西23.46（-0.13）|/|/| |SGX掉期（当月）|/|/|/|99.12（-0.08）| |普氏指数（CFR，62%）|/|/|/|99.05（-1.90）|[9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|/|3203|-1.23|3235|3192|1929148|-801818|1760703|-55323| |热轧卷板|/|3401|-0.58|3433|3388|787627|-282617|1454760|20824| |铁矿石|/|783.0|-0.19|790.5|776.5|261821|-64473|410009|-9550|[13] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、盈利钢厂占比等）相关图表[15][20][30] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱，产量微降，需求走弱，低供应格局难持续，预计维持弱势震荡，关注钢厂生产情况[38] - 热轧卷板供需双增，供应回升，需求有韧性但压力未退，基本面走弱，预计价格承压弱势下行，关注海外风险[39] - 铁矿石供需格局走弱，需求有韧性支撑矿价，供应将回升，预计延续高位震荡整理，关注成材走势[40]

国家发改委政策导向 - 新兴领域将坚决制止盲目跟风和一哄而上现象，防止一哄而散 [2] - 传统领域需防止低水平、同质化重复建设，破除"内卷式"竞争 [2] - 政策强调竞争需有底线，避免低价无序竞争导致质量下降和服务缩水 [2] 民营企业沟通机制 - 国家发改委已建立与民营企业常态化沟通机制，两年内召开17场座谈会，与近80家民企交流 [2] - 针对企业反映的"内卷式"竞争问题，正统筹修订法律、出台政策、完善标准等措施 [2] 全国统一大市场建设 - 中央政治局会议提出纵深推进全国统一大市场建设，优化市场竞争秩序 [3] - 将依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为 [3] - 政府将统一行为尺度，明确招商引资鼓励与禁止的具体行为 [3] 产能治理与市场优化 - 盘活存量重点推进重点行业产能治理，新兴领域鼓励创新但避免过度竞争 [4] - 传统领域需以创新驱动转型升级，防止低水平重复建设 [4] - 基础设施建设坚持适度超前原则，避免过度超前 [4] 新兴产业问题分析 - 新兴领域"一哄而上"现象源于技术路线不确定性和政策传导滞后 [4] - 地方政府为快速出政绩简化政策为"招商数量考核"，导致同类项目重复建设 [4] - 技术迭代与市场接受度错配加剧"三哄"风险 [4] 政策目标与行业影响 - 政策旨在通过"适度竞争"引导市场回归创新驱动本质 [5] - 避免新兴产业陷入低水平重复建设恶性循环，实现动态平衡发展 [5]

中共中央政治局7月30日召开会议，提出纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化， 依法依规治理企业无序竞争。同时提出深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务 消费新的增长点。 二是规范企业行为。在供过于求背景下，企业为保存市场份额或击垮对手，会采取价格战、虚假宣传、 侵犯商业秘密等违反公平竞争的市场行为，需规范企业行为，使其经营符合公司法和公平竞争的原则与 要求。 在规范企业行为过程中，还需加强政府监管，尤其是有力有效的市场监管，确保企业行为在法治轨道内 运行；同时发挥行业协会作用，通过行业协会约束行业内企业行为，确保其合法合规经营。 如何有力提振消费？ 如何破除内卷？ 内卷式竞争体现为低价无效无序竞争，不利于行业健康可持续和高质量发展。而反内卷关键在于构建公 平的竞争环境，其中全国统一大市场建设至关重要。 通过全国统一大市场建设，推动形成公平竞争格局，打破地方保护和市场壁垒，保证商品和要素在全国 更大范围内顺畅流通交换，实现资源要素的优化配置。 同时，这也有利于通过市场倒逼机制，形成优胜劣汰的竞争环境，促使低效无效产能退出，让优质高效 产能更好发展，形成对优秀企业的正向激励和导向 ...

当前，全国统一大市场建设正在向更高水平、更深层次迈进，要坚持破立并举，瞄准痛点难点持续 发力，以更加有力有效、可感可及的举措推动全国统一大市场建设走深走实。 多部门近期密集发布"十四五"时期我国经济社会发展成就，不同领域的多项数据指向同一命题：全 国统一大市场建设。随着一系列政策举措精准发力，破除隐性壁垒、畅通要素流动、优化制度规则等方 面取得显著成效，全国统一大市场建设效能加速释放，超大规模市场集聚资源、扩大内需、激励创新、 推动增长的作用得到更好发挥。 加快建设全国统一大市场，是党中央从全局和战略高度作出的重大部署，是构建新发展格局的基础 支撑和内在要求。我国拥有超大规模且极具增长潜力的市场，需求优势巨大，还拥有全球最完整的产业 体系和便利的基础设施网络等供给优势。加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场， 促进要素资源在更大范围内顺畅流动和高效配置，有利于发挥市场规模效应和集聚效应，为推动科技创 新、产业升级和企业发展营造更优环境，让更多优质产品和服务脱颖而出。在国际环境不确定不稳定因 素增多的背景下，高效畅通的全国统一大市场，是我国经济应对外部风浪最深厚的底气。 近日召开的中央财经委员会第 ...

全国快递揽收快件量平均每天超5亿件，相当于每秒钟有近6000个快递进入寄递渠道；民营企业增加到5800多万户，比"十三五"时期末增长超过40%；市 场准入负面清单事项从151项缩减至106项，4218件妨碍全国统一市场和公平竞争的规定和做法被集中清理；2025年上半年内需对GDP增长的贡献率达 68.8%，内需特别是消费是上半年经济增长的主动力…… 加快建设全国统一大市场，是党中央从全局和战略高度作出的重大部署，是构建新发展格局的基础支撑和内在要求。我国拥有超大规模且极具增长潜力的 市场，需求优势巨大，还拥有全球最完整的产业体系和便利的基础设施网络等供给优势。加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，促 进要素资源在更大范围内顺畅流动和高效配置，有利于发挥市场规模效应和集聚效应，为推动科技创新、产业升级和企业发展营造更优环境，让更多优质 产品和服务脱颖而出。在国际环境不确定不稳定因素增多的背景下，高效畅通的全国统一大市场，是我国经济应对外部风浪最深厚的底气。 坚持以开放促改革促发展。中国经济已经深度融入世界经济，全国统一大市场绝不是关起门来封闭运行的大市场，而是面向全球、充分开放的大市场。近 年来 ...

长期以来，个人转让上市公司限售股由证券机构代扣代缴、相应税款在证券机构所在地入库。记者了解 到，一些地方为吸引税源，违规出台了一些奖补政策，部分上市公司股东通过转移证券公司账户的方式 变换纳税地点，以达到享受相关地方违规奖补的目的。这一行为既导致国家税款流失和地方可用财力下 降，又造成地区间恶性竞争，扰乱市场秩序。 《金融时报》记者从国家税务总局了解到，限售股转让纳税地点调整税收合规管理措施运行平稳，税务 部门运用税收大数据和信息技术，从操作上实现异地申报缴税的"全国通办"，证券机构可以一次申报、 一次缴税。今年上半年，发生涉税业务的3500余家证券机构累计代扣代缴申报个人所得税超百亿元，税 款均已入库至上市公司所在地，有效防止税源的不合理跨区域转移。 "《公告》实施半年来，原来相关制度漏洞被堵住，招商引资地区'无税可返'，无法通过奖补开展不当 竞争，限售股转让中所涉及的个人所得税地方留成部分从原来被返还给个人转换为地方真正可支配财 力。"业内人士指出。 国家税务总局所得税司有关负责人表示，调整限售股转让个人所得税纳税地点，对保障地方财力、促进 资本市场健康发展等都具有积极意义。下一步，税务部门将持续跟踪政策 ...

上半年经济形势 - 上半年GDP同比增长5.3%，就业、物价和居民收入总体稳定 [2] - 内需对经济增长的贡献率达68.8%，进出口规模站上20万亿元台阶 [2] - 将继续推动稳就业稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策连续性、稳定性 [2] 全国统一大市场建设 - 上半年全国跨省区交易电量同比增长18.2% [3] - 1至4月全国省际贸易销售额占全部销售收入比重为40.4%，较上年同期提高0.6个百分点 [3] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案，开展市场准入壁垒清理整治行动 [3] 消费市场表现 - 上半年社会消费品零售总额累计增长5%，增速较一季度提高0.4个百分点 [4] - 限额以上家电、通讯器材零售额同比增长30.7%、24.1%，新能源汽车销量同比增长40.3% [4] - 将加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，促进居民收入稳步提升 [4] 电力供应保障 - 目前全国电力供应平稳有序，各地用电需求得到较好保障 [6] - 将保障电煤产运需衔接和发电用气协调，加强各类常规电源运行管理 [6] - 通过电力中长期合同、现货市场等方式开展跨省跨区电力调度 [6] 深化改革举措 - 将推动出台促进服务消费、首发经济、数字消费等举措 [7] - 研究促进民间投资发展的政策举措，健全政府投资带动社会投资体制机制 [7] - 加快制定放宽市场准入特别措施，出台培育和开放新场景的政策举措 [7]