进博会参与与签约 - 公司连续八年参加进博会 累计签约额突破百亿美元 [2] - 本届进博会与多家国际企业签署设备采购协议 现场签约金额达18.28亿美元 [6] 技术创新与研发投入 - 公司在进博会重点推介"能储一号"压缩空气储能解决方案 其投资建设的全球首座300兆瓦示范工程已并网发电 并创造三项世界纪录 已在全国布局超过50座项目 [3] - 公司首次公开亮相"青氢一号"氢能解决方案 聚焦绿电直供 绿色柔性合成氨等技术 在绿色氢氨醇油相关领域已布局50多个项目 [3] - "十四五"期间公司研发投入年均增长16% 2024年投入145.6亿元 研发投入强度达3.35% [4] 国际业务与全球布局 - 公司业务覆盖全球140多个国家和地区 在90多个国家设立了260多个境外分支机构 [6] - "十四五"前四年 公司国际业务新签合同额 营业收入 利润总额年均增长率分别达15.8% 15% 12% [6] - 近五年公司在"一带一路"共建国家累计新签合同额超6000亿元 [7] 绿色能源项目与实践 - 公司在"一带一路"共建国家累计承包建设了近20吉瓦的新能源项目 [8] - 公司在沙特阿拉伯建设了中东单体规模最大的阿尔舒巴赫2.6吉瓦光伏项目 采用"光伏+植被恢复"方案 每年发电约40亿千瓦时 并使局部区域湿度提高20% [8] - 公司在项目建设中培训了3000多名当地员工 并推动光伏支架实现本地化生产 [8]

峰会概况 - 2025年越南创新峰会（VIS 2025）于11月6日在胡志明市开幕，主题为“架起通向创新与发展的桥梁” [1] - 峰会吸引来自30多个国家的近3000名代表参与 [1] - 活动为期两天，包含专家讨论和一对一商贸配对活动 [1] 行业战略与政策支持 - 科技创新和数字化转型被定位为推动新增长模式的重要支柱 [1] - 胡志明市正致力于构建全面的创新生态系统，以支持创意实现和企业发展 [1] - 重点发展战略包括发展具有国际水平的创新创意与创业中心方案 [1] - 积极推动公私合作模式，鼓励企业共同参与，并推动形成风险投资基金以投资本地创新创业 [1] - 承诺提供最便利条件，使科技创新和数字化转型成为经济社会发展主要资源 [1] 重点讨论议题与行业领域 - 专家将重点讨论如何通过科技和数字化转型促进创新，以及如何疏通私营部门资源 [1] - 议题涵盖从智能基础设施到全球市场的突破性创新实现路径 [1] - 商贸配对活动聚焦于人工智能、区块链、金融科技、ESG、绿色能源、智能物流等领域的企业 [1]

欧盟碳关税（CBAM）影响 - 欧盟碳关税将于2026年1月1日全面实施 对从境外进口的高碳排放产品征收额外费用 包括电力进口 [1] - 使用煤炭 石油和天然气发电的国家在向欧盟出口电力时将面临成本飙升 [1] - 波黑电力出口收入预计将明显下降 [1] 对波黑电力行业的冲击 - 波黑超过70%的出口面向欧盟市场 碳税机制实施后出口电力的竞争力将削弱 甚至可能失去部分出口市场 [1] - 该局面可能导致国内电力供应趋紧 电价上升 进而推高煤炭价格 [1] 潜在应对策略与机遇 - 如果西巴尔干国家尽快建立本国煤炭定价体系 可部分抵消欧盟碳关税的影响 [1] - 建立本国碳排放定价体系每年有望为本地区创造高达42亿欧元的财政收入 用于支持可持续能源转型 [1] - 专家建议波黑政府应尽快建立本国碳排放定价体系 扩大可再生能源投资 以减轻CBAM带来的冲击 [1]

板块资金与ETF表现 - 电力设备板块11月7日获主力资金净流入167.76亿元，在31个申万一级行业中吸金额排名第二 [1] - 绿色能源ETF（562010）当日场内价格盘中最高上涨2.22%，收盘上涨1.64%，实现日线三连涨 [1] - 该ETF当日成交量为2.64万手，换手率为11.34% [1] 领涨成份股表现 - 电池化学品龙头天华新能领涨，涨幅超过15% [1] - 湖南裕能、天赐材料涨幅均超过9%，新宙邦、恩捷股份等个股大幅跟涨 [1] - 光伏硅料硅片龙头大全能源、通威股份涨幅均超过6% [1] - 锂业龙头永兴材料、天齐锂业亦有亮眼表现 [1] 电解液行业动态 - 电解液龙头天赐材料及其子公司与中创新航、国轩高科签署长期供货协议，合计供货量预计达159.5万吨 [2] - 自8月以来，电解液和关键原料六氟磷酸锂价格触底反弹，电解液价格上涨近20% [3] - 价格上涨原因包括部分高成本六氟磷酸锂产能关停或检修导致供给减少，以及年末储能、商用车需求超预期导致供需短期错配 [3] 行业前景与催化剂 - 短期来看，六氟磷酸锂和电解液价格或仍将上涨 [3] - 光伏行业方面，正在筹划规模约700亿元的多晶硅重组“联合体”平台 [3] - 2025年11月17-20日将举行第八届中国国际光伏与储能产业大会 [3] - 看好绿色能源方向估值修复潜力的逻辑包括储能需求进入景气上行期、光伏产业新技术迭代以及广阔的出海空间 [3] 绿色能源ETF概况 - 绿色能源ETF（562010）被动跟踪绿色能源指数，其前三大重仓行业为电池、光伏设备和电力，截至10月底合计权重占比超过75% [4] - 指数前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、长江电力、比亚迪、隆基绿能等 [4]

展览核心信息 - 远景科技集团与同济大学联合在2025年上海城市空间艺术季举办主题展览《用风叶构筑的建筑远景》[1] - 展览主题为“发电巨人·社区伙伴”，呈现新能源企业与建筑名校的跨界合作[1] - 展览旨在探索退役风机叶片以更低碳、更具美学价值的方式重返人类生活场景[1] 项目背景与挑战 - 新能源行业面临首批风机叶片进入退役期的循环利用挑战[1] - 项目不同于传统工业回收，侧重于材料重构、运输减碳、社区赋能等方面的探索[1] 参与方与创意方案 - 项目邀请来自8个国家、拥有建筑学、城市规划等背景的33位研究生共同参与[1] - 针对老挝、法国勃艮第、上海复兴岛三个不同场景，青年创作者提出了15组创意方案[3] - 方案从技术可行性与在地性回应两大维度出发，成果包括空间诗学、乡村关怀叙事及都市微更新景观[3] 技术实践与成果 - 公司在十天内完成“叶片再生实验”，将自有废弃叶片转化为展场中的中心岛台与休闲座椅[5] - 此举展示了公司在推动循环经济方面的技术实力，使工业构件走进城市客厅[5] 战略合作与行业影响 - 公司叶片事业部指出，循环设计是“为人而设计”，在叶片设计初期便系统考量其全生命周期[6] - 公司未来将逐步开放叶片设计与材料信息，助力建筑师将退役叶片转化为建筑与空间作品[6] - 合作让建筑教育拓展新视野，探索建筑与基础设施融合设计的新场景和新机遇[6] 公众参与与未来展望 - 展览作为城市空间艺术季的一部分，结合公众体验与学术研究，邀请社区参与作品评选[8] - 公司希望让循环设计理念走出实验室、走进社区与城市，推动绿色能源体系可持续演进[8]

绿色能源ETF市场表现 - 11月7日电池板块午后持续爆发，上游材料方向领涨，绿色能源ETF（562010）场内涨幅盘中上探2.22%，现涨1.25%，站上全部均线，冲击日线3连涨 [1] 领涨成分股分析 - 电池化学品龙头天华新能领涨超16% [3][5] - 天赐材料盘中触板，现涨近9% [3][5] - 新宙邦、湖南裕能涨逾8% [3][5] - 光伏硅料硅片龙头大全能源、通威股份涨逾6% [3][5] - 恩捷股份涨7.52%，中伟股份涨6.26%，永兴材料涨5.46%，中矿资源涨5.34% [5] 行业驱动因素 - 储能热潮席卷全球，六氟磷酸锂价格暴涨，印证市场供需失衡，储能需求异军突起成为核心引擎 [5] - “十五五”规划明确将磷矿纳入重点矿产统筹管理，推进磷资源高效高值利用，严控新增产能的政策强化了存量企业的资源壁垒 [6] - 新宙邦表示2025年三季度以来电解液行业逐步触底反弹，六氟磷酸锂价格上涨对电解液的传导正逐步落地，新签合同将充分参考最新价格定价 [6] 行业前景展望 - 东吴证券研报指出10月电池排产进一步提升10%，旺季再上台阶，预计11月排产仍小幅提升，高景气度延续 [6] - 储能需求超预期，价格已上涨1~3分/wh，预计第四季度仍有提升空间 [6] 绿色能源指数构成 - 绿色能源ETF（562010）被动跟踪绿色能源指数，其前三大重仓行业为电池、光伏设备、电力，截至10月底合计权重占比超75% [6] - 指数前十大权重股包括宁德时代、比亚迪、长江电力、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能、华友钴业、赣锋锂业、先导智能、通威股份 [6]

公司股价表现 - 中国燃气(00384)股价上涨3.27%至8.52港元，成交额达1.02亿港元 [1] 行业需求与消费量 - 2025年1月至9月，中国天然气表观消费量同比增长0.7%至3188亿立方米，主要因2024年冬季偏暖影响了2025年第一季度的采暖需求 [2] - 同期天然气产量同比增长6.5%至1949亿立方米，进口量同比下降6.2%至1307亿立方米 [2] 行业价格机制与价差 - 2022年至2025年9月，全国65%（188个）地级及以上城市完成居民用气顺价，平均提价幅度为0.21元/立方米 [2] - 2024年龙头城市燃气公司的价差为0.53-0.54元/立方米，而配气费合理值在0.6元/立方米以上，显示价差仍有10%的修复空间，顺价进程将持续 [2] 行业供给与成本 - 展望2025年，天然气供给环境宽松，有助于燃气公司优化成本 [2] - 价格机制继续理顺，同时需求预计将放量 [2] 区域市场动态与绿色能源 - 北京进入新一轮采暖季，燃气保供工作就绪，气源结构优化，应急调峰能力增强 [1] - 经过严格工艺处理的生物质天然气将首次在北京并网，该能源由生活垃圾等原料处理而成，体现能源供应与绿色发展的结合 [1]

文章核心观点 - 风电主齿轮箱制造商德力佳传动科技启动A股IPO，其上市反映了风电行业在政策与市场驱动下的广阔前景 [1] - 风电行业正迎来前所未有的发展机遇，作为核心部件的齿轮箱市场容量随之扩张，龙头企业有望受益 [2][4] - 德力佳是全球市占率第三、中国市占率第二的风电齿轮箱专家，拥有技术、客户和业绩优势，并通过IPO募资扩产以把握大型化和海上风电趋势 [5][7][8] 风电行业政策与市场环境 - 中国发布多项政策支持可再生能源发展，包括《"十四五"可再生能源发展规划》、“千乡万村驭风行动”和推动海洋能规模化利用的指导意见 [2] - 中国领导人宣布2035年非化石能源消费占比目标达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量目标为36亿千瓦，是2020年的6倍以上 [3] - 2023年全国风机招标容量达105,676兆瓦，2024年增至125,275兆瓦；2023年新增装机容量79,370兆瓦，同比增长59.3%，2024年新增装机容量86,990兆瓦，同比增长9.6% [3] 风电主齿轮箱市场前景 - 2024年全球风电用主齿轮箱市场规模约为58.27亿美元，预计2030年将达到83.70亿美元 [4] - 2024年中国风电用主齿轮箱市场规模约为33.58亿美元，预计2030年将达到39.03亿美元 [4] - 风电齿轮箱价值占比高、盈利能力较优，行业壁垒较高，龙头公司有望凭借技术和资金优势提升集中度 [4] 公司核心竞争力 - 公司全球市场占有率为10.36%，位列全球第三，中国市场占有率为16.22%，位列全国第二 [5] - 公司具备从1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力，产品通过多项国内外权威机构认证 [5] - 研发团队由80名人员组成，其中57人拥有硕士及以上学历，已获得63项授权专利（含24项发明专利） [6] - 公司与金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等头部风电整机厂商建立了稳定的业务合作关系 [6] 公司财务业绩与IPO募资用途 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元，扣非归母净利润分别为4.84亿元、5.74亿元、5.35亿元 [7] - 2025年1-6月，公司营业收入同比增长81.13%，扣非归母净利润同比增长63.56% [7] - 本次IPO拟募资约18.81亿元，其中10.88亿元用于年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目，7.93亿元用于年产800台大型海上风电齿轮箱项目 [8] 公司未来发展战略 - 短期受益于国内风电装机热潮，中期借助头部客户开拓东南亚、欧洲等海外市场，长期或延伸至其他高端传动领域 [8] - 通过产能扩张把握风电机组大型化趋势，并实现在海上风电及海外市场的战略布局 [8]

能源基础设施建设 - 贵州投资规模最大的单项电网工程500千伏金海湖输变电工程投运，总投资17.85亿元，为"黔电送粤"增添绿色能源动脉[3] - 北部湾海域最大油气平台涠洲11-4 CEPD平台完成浮托安装，平台应用2套国产25兆瓦级发电设备，机组核心部件国产化率达95%[2] 绿色低碳发展 - 中国在世贸组织提出加强涉碳标准合作建议提案，旨在应对全球涉碳标准碎片化问题[2] - 宁夏将68家企业纳入全国碳排放权交易市场管理，涵盖发电行业46家、钢铁行业4家、水泥行业15家及铝冶炼行业3家[3] - 全球首型深远海智能渔业养殖工船"湛江湾1号"交付使用，具备绿色能源供给功能，填补深远海智能养殖多项空白[4] 矿产资源勘探与开发 - 甘肃省平凉市崆峒区探获7亿吨冶镁白云岩矿资源[2] - 瑞典议会通过提案，自2026年1月1日起解禁铀矿开采，并将铀归类为"具有重要社会意义的金属"[5] 科技创新与产业应用 - 科研人员在乌毛蕨植物体内首次发现稀土元素生物成矿现象，观测到其形成"镧独居石"矿物，为稀土资源可持续利用提供新路径[3] - 湘电重装交付首批具备KA认证的8吨矿用锂离子无人驾驶电机车，配置先进无人驾驶系统，提升运输作业效率[7] 企业资本运作 - 淮河能源重大资产重组获上交所审核通过，公司拟发行股份及支付现金购买淮河能源电力集团89.30%股权[7]

全球IPO市场整体表现 - 2025年第三季度全球IPO交易数量同比增长19%，募资规模激增89%，达到482亿美元[2] - 前三季度累计完成914笔IPO，募资1101亿美元，募资规模较去年同期增长41%[2] - 美国、印度和大中华区贡献了近75%的交易数量和80%的募资额，全球前10大IPO中有9家来自这三大市场[2] - 全球IPO平均回报率达58.3%，其中中国内地以149.3%的年化回报率领跑[2][39] - 投资者关注重点转向企业盈利性，金融、油气和公共部门企业利润率表现突出[2] 区域市场分化特征 - 美国市场迎来2021年第四季度以来最强表现，科技类企业（尤其是AI、云计算领域）主导大型IPO[2] - 印度以254笔交易成为全球IPO数量最多的市场，募资118亿美元，金融科技、制造业和可再生能源是热门赛道[2] - 大中华区香港凭借TECH通道等改革，募资规模达232亿美元，成为全球募资额最高的交易所[3] - 中国内地IPO保持稳健，先进制造、半导体等战略产业受政策支持，首日平均回报率超100%[3] - 欧洲呈现温和复苏，募资规模同比大幅增长，但交易数量仍下滑[4] - 中东市场保持韧性，沙特阿拉伯主导区域交易；东南亚市场交易数量减少但单笔规模扩大[4] 关键趋势与驱动因素 - 监管改革成为市场重要推手，香港推出TECH通道、英国合并上市板块、印度降低大额IPO流通股要求[4] - 私募股权支持的IPO强势复苏，前三季度交易数量同比翻倍，募资增长68%[4] - 科技、媒体与通信行业以28%的占比主导IPO管线，AI、金融科技、绿色能源、先进制造等赛道受资本追捧[4] - 行业分布呈现结构性特征，工业、消费、能源行业紧随TMT之后[4] 未来展望与挑战 - IPO管线在多数行业持续扩张，TMT、工业、医疗健康领域储备充足[5] - 企业需提前12-24个月筹备IPO，兼顾合规与战略定位，强化ESG对齐与投资者沟通[5] - 货币宽松、企业盈利稳健、IPO回报率强劲等因素支撑市场信心[5] - 投资者选择性将持续增强，地缘政治不确定性、通胀残留、债券收益率高企等风险仍存[5] 行业与板块表现 - 科技和工业领域在私募股权支持的IPO中表现突出，部分企业Post-IPO回报率超30倍[4][78] - 金融科技、制造业和可再生能源是印度市场的热门赛道[2] - 先进制造、半导体等战略产业在中国内地市场受政策支持[3] - Real Estate Investment Trusts在新加坡市场表现亮眼，推动SGX升至全球交易所第六位[109][110] 交易所与监管动态 - 全球交易所加速改革以提升竞争力，香港TECH通道使2025年上半年募资规模增长超过七倍[20][53] - 印度国家证券交易所和孟买证券交易所以254笔IPO领先全球交易数量[50] - 香港交易所以232亿美元募资额成为全球募资额最高的交易所[52] - 特殊目的收购公司(SPAC)在2025年仍占相当大比例，为选择性IPO市场提供替代路径[56]