行业整体表现 - 纺织行业在数智化推动下呈现生产稳中有进、消费持续回暖、出口保持韧性的发展态势 [2] - 规模以上纺织企业工业增加值同比增长3.1% 居民人均衣着消费支出同比增长2.1% [3] - 全国限额以上服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比增长3.1% 网上穿类商品零售额同比增长1.4% [3] - 纺织品服装出口总额达1439.8亿美元 同比增长0.8% [5] 固定资产投资 - 纺织业固定资产投资完成额同比增长15.1% 服装业增长27% 化纤业增长10.6% [5] 产品创新与消费升级 - 模块化组合棉衣 三合一外套 零静电T恤等功能性服饰成为企业竞相发力的新蓝海 [7] - 企业通过模块化穿卸设计 超轻保暖和防水吸汗面料创新拓展 实现从单品生产向模块化设计转型 [9][11] - 功能类服饰销售总额已超过企业总销售额的一半 [13] - 从应季生产按时销售到当季生产按需销售的转变成为提升产品竞争力的法宝 [13] 数智化转型 - 重点工业企业关键工序数控化率达63.7% 数字化研发设计工具普及率达82.3% [23] - 3D虚拟样衣技术颠覆传统研发模式 通过二维图纸生成三维模型大幅缩短返单周期 [20] - 数字化柔性生产线实现差异化生产 可实时调整生产参数满足地区特色需求 [20][21] - 棉纺化纤领域龙头企业智能工厂达到世界领先水平 人工智能数字孪生等技术推动行业加速转型 [23] 区域发展情况 - 郑州服装上半年产值超200亿元 产量超2亿件 企业普遍采用数字化管理和大模型应用 [21] 标准体系与技术创新 - 我国主导制定的国际纺织标准仅占2%左右 构建更健全先进的国际化标准体系成为迫切需求 [25] - 企业竞争向产品性能 服务响应 技术创新等高阶维度跃迁 需加强关键装备原辅料技术攻关 [27] - 纺织技术与新兴技术交叉融合成为产业变革重要途径 推动行业开拓多维发展空间 [27][33] 绿色低碳发展 - 绿色设计与制造 绿色印染 废旧纤维制品回收再利用等技术加速落地 [29] - 全行业推动从可持续原料选用 绿色生产工艺 可降解包装 低碳运输到绿色消费回收的全链条绿色转型 [31] - 纺织行业材料与工艺向绿色化突破 功能化到跨场景多样化应用成为发展趋势 [33]

政策与行业背景 - 数字经济加速发展推动金融机构积极拥抱大模型技术，实现业务模式创新与效率提升 [1] - 2025年《政府工作报告》明确提出支持大模型广泛应用，为区域性金融机构提供政策支持 [1] 转型驱动力 - 区域性银行数智化转型的核心驱动力包括客户需求场景化与个性化升级、移动互联网科技企业金融版图扩张带来的竞争压力、商业银行降本增效与风险管控的刚需 [2] - 大模型技术进一步加深业务与科技的融合，技术能力较弱的部门积极寻求科技赋能 [3] 金融机构实践案例 - 成都农商银行将新一代信息科技工程作为"一号工程"重点推进，耗资超11亿元，建成先进科技体系，4年来资产规模超4800亿元，营收和利润年均增速分别超30%和50% [4] - 四川银行坚持"科技兴行"战略，系统推进顶层设计、底座重构与数据治理，探索新设城商行高质量跨越式发展的数智化路径 [4] 技术应用与行业影响 - 生成式大模型已具备完成中高级知识工作的能力，银行业将加速应用，技术变革深刻重塑行业格局 [4] - 银行业数字化转型呈现三大特征：新技术催生新平台推动内部整合、构建新生态实现场景化服务嵌入、实施新管理架构优化组织效能 [6] 挑战与瓶颈 - 区域性银行平均科技投入仅占营收的2.1%，显著低于国有大行4.3%的水平，面临国有大行业务下沉、规模小成本高、风控能力弱、技术基础薄弱、复合型人才短缺等挑战 [5] - 大模型应用依赖高质量数据治理和知识沉淀，中小银行需解决数据隔离问题，未来银行运营将呈现"人机协同+数字员工"新形态 [5] 创新路径建议 - AI应用三大方向包括融合大模型与数据分析减轻客户经理案头工作、发展轻量级模型降低资源消耗、运用人工智能提升IT应用适配效率 [8] - 金融机构推进AI落地需分阶段递进，从基础场景试点切入，逐步攻坚信贷与财富管理等核心业务，最终探索动态定价模型与虚拟数字人等前沿应用 [9] - 区域性金融机构应优先梳理经营痛点，结合区域经济明确服务重点，坚守风险管理核心，并在安全前提下借力外部技术资源 [8]

大会概况 - 2025华为算力场景发布会暨北京xPN伙伴大会以先进算力新选择为主题 聚焦先进算力与行业场景深度融合[1] - 大会探讨推动算力价值释放 分享通用计算、大模型技术及AI应用创新成果[3] - 发布xPN先锋行动 从研营销供服全方位支撑伙伴 服务千行万业数智化升级[3] 华为业务表现 - 2024年华为中国区政企业务同比增长25% 中国区政企计算产业增长80%[3] - 鲲鹏和昇腾平台发挥关键作用 分别应用于多领域及加速AI技术落地[3] - 面向中小企业坚持伙伴主导 钻金银伙伴增长25% 商业交易伙伴增长22%[3] 产品与技术升级 - 2025年华为计算产品全面升级 开放鲲鹏模组和昇腾板卡[3] - 鲲鹏升级工具链和引擎 昇腾支持伙伴开发边端AI产品[3] - 昇腾部件产品覆盖AI全场景 从模组到标卡共9款产品[5] - 2025年下半年昇腾实施从低算力到高算力全面覆盖边端场景策略[5] - 鲲鹏算力增长率达x86算力的10倍 成为自主创新首选算力[8] 生态伙伴发展 - 部件伙伴业务增长翻番 已认证APN伙伴近30家 KPN伙伴20+家[3] - 鲲鹏2025年与50+伙伴打造70+款产品 KPN体系蓬勃发展[8] - 布局1+N+X全国生态支持创新中心 为算力产业自主创新发展注入动能[8] 行业应用场景 - 昇腾算力赋能教育、管理、医疗监护场景智能化升级[5] - 鲲鹏算力支撑网安、DPI等通算场景创新[6] - 图灵智感基于昇腾平台开发癫痫病患者智能监护系统、法律系统、代码开发平台等解决方案[5] - 乐研科技2024-2025年推出基于鲲鹏模组的中高阶网络安全硬件产品[8] 技术战略 - 昇腾重点投入Atlas 300I A2和310模组 提升产品解决方案竞争力[5] - CANN全面开源开放 2025年底完成A2版本开源[5] - 昇腾硬件与CANN形成软硬双引擎 赋能千行万业[5] - 鲲鹏坚持计算生态战略 突破根技术 聚焦芯硬软协同[8]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1][4] 核心观点 - 报告公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益国内下游制造业景气复苏和出海机遇[4] - AI赋能打开成长天花板，预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.40、2.89亿元，EPS为0.74、0.88、1.07元/股[4] - 当前股价对应PE为74.8、62.9、52.1倍[4] 品牌与AI赋能 - 公司举办"AI升维：掌舵数智未来「新书创想会」"，发布《数智生产力——从数字转型到数智重生》[5] - 鼎捷致力于帮助企业用数据和智能技术创新生产力，具体表现在补人力之不足、补能力之不足、创新于无解之题和创值于无能之处[6] - 鼎捷雅典娜将AI能力套件化，降低用户使用门槛，与企业建立"共需同欲"的价值共创关系[6] 产品升级与成果 - 2025年6月举办数智未来峰会，发布智能数据套件及企业智能体生成套件、四大工业软件AI智能套件等多项最新方案成果[7] - AI融合助力产品体系全新升级，展示了公司在AI融合企业多维度运营场景的强大落地应用实力与领先成果[7] 财务数据 - 预计2025-2027年营业收入为2,657、3,070、3,581百万元，YOY增长14.0%、15.5%、16.6%[9] - 预计2025-2027年归母净利润为201、240、289百万元，YOY增长29.4%、18.9%、20.6%[9] - 毛利率预计2025-2027年为60.0%、60.5%、60.8%[9] - ROE预计2025-2027年为8.1%、8.8%、9.7%[9] 估值指标 - 当前股价55.51元，总市值150.65亿元[1] - 近3个月换手率456.18%[1] - P/E预计2025-2027年为74.8、62.9、52.1倍[9] - P/B预计2025-2027年为6.3、5.7、5.2倍[9]

制造业转型升级 - 哈尔滨电气集团汽轮机公司通过数字赋能实现利润总额同比增长25.2%和产量同比增长49.8% [2] - 哈尔滨市工业技改投资同比增长49.5% 高端装备制造产业营收同比增长18.5% [2] - 煤电、核电主设备和重型燃气轮机均占国产装机总量1/3 大型水电机组占国产装机总量一半 [2] 科技创新与新兴产业 - 哈尔滨工业大学先进技术研究院推动科技成果转化 新设企业30余家并储备优质项目60余项 [3] - 全市就地转化科技成果1080项 实现产业化投资93.8亿元 高新技术企业达3041户 [3] - 磁悬浮输送系统等创新技术源于高校科研团队 第二代产品即将投放市场 [3] 产业集群发展 - 航空产业形成全产业链布局 涵盖通航飞机、无人机、卫星和发动机 [4] - 纵列式重载无人机铂影T1400获1300架意向订单 [4] - 节能环保产业产值同比增长22.5% 航空航天产业增长7.6% 新能源产业增长10.3% [4] 技术突破与产业优势 - 单机容量100万千瓦水轮发电机组达到世界领先水平 [1] - "宇航级压电快反镜"技术实现卫星高清记录太阳耀斑 [1] - 以航空工业哈飞、中国航发东安、东北轻合金为龙头 聚集核心配套企业百余家 [4]

公司动态 - 华为举办"2025华为算力场景发布会暨北京xPN伙伴大会"，聚焦先进算力与行业场景融合，展示通用计算、大模型技术及AI应用创新等领域突破[1] - 华为商业销售部总裁透露2024年公司经营稳健，中国区政企业务同比增长25%，计算产业增长80%，鲲鹏、昇腾平台为关键增长点[2] - 华为推出"xPN先锋行动"，从研发、营销、供应链、服务全方位支持合作伙伴，共同推动行业数智化升级[9] 产品与技术进展 - 昇腾部件产品覆盖AI全场景，包含9款从模组到标卡的产品，2025年下半年将实施从低算力到高算力全面覆盖边端场景策略[6] - 昇腾重点投入Atlas 300I A2和310模组，CANN架构2025年底完成A2版本开源[6] - 鲲鹏算力增长率远超x86，已与50余家伙伴合作推出70余款产品，KPN体系蓬勃发展[7] 行业趋势 - 数字化和智能化成为经济增长新引擎，中国数智化转型支出显著增长，智能化推动产业升级[4] - 全球及中国ICT支出稳步增长，IT市场进入AI大转型时代，算力需求结构从训练向推理倾斜[4] - 智能算力需求爆发式增长，数智时代对算力基础设施提出更高性能要求[4] 合作伙伴案例 - 图灵智感展示基于昇腾的癫痫监护系统、法律系统及代码开发平台等AI应用[7] - 软通华方推出多款基于鲲鹏和昇腾处理器的核心产品及合作项目[7] - 北京杰创永恒以启智01开发者套件为核心构建AI教育全链条，培养昇腾AI人才[7]

华为计算业务表现 - 2024年华为中国区政企业务同比增长25% 中国区政企计算产业增长80% [3] - 2024年钻金银伙伴数量增长25% 商业交易伙伴数量增长22% [3] - 部件伙伴业务增长翻番 已认证APN伙伴近30家 KPN伙伴20+家 [3] 产品与技术布局 - 鲲鹏模组与昇腾板卡全面开放 鲲鹏升级工具链和引擎 昇腾支持边端AI产品开发 [3] - 昇腾部件产品覆盖AI全场景 从模组到标卡共9款 [4] - 2025年下半年昇腾实施边端场景全覆盖策略 重点投入Atlas 300I A2和310模组 [5] - CANN架构2025年底完成A2版本开源 [5] - 鲲鹏算力增长率达x86算力的10倍 [7] - 2025年鲲鹏已与50+伙伴打造70+款产品 [7] 行业应用与解决方案 - 昇腾算力应用于教育 政务 医疗 制造等多行业场景 [1][4] - 癫痫病患者智能监护系统 Shine Nexus法律系统 Cloudasis代码开发平台等解决方案落地 [5] - 超炫3700液冷工作站采用鲲鹏920和昇腾310处理器 [6] - 政务 应急 医疗等领域AI一体机推出 教育行业推行"一省一策"策略 [6] - 启智01开发者套件构建AI教育全链条 涵盖多类课程与实训项目 [6] - Z2551-M0专为大规模DPI场景设计 Z2651-M0为多节点模块化计算平台 [8] 生态合作与发展战略 - 推出APN和KPN计划深化伙伴合作 [3] - 实施"xPN先锋行动" 从研营销供服全方位支撑伙伴 [1][9] - 布局"1+N+X"全国生态支持创新中心 [7] - 乐研科技2024-2025年推出中高阶网络安全硬件 研发占比超30% [7] 行业趋势与市场前景 - 中国数智化转型支出显著增长 生成式AI多行业渗透 [4] - 全球服务器保有量和CPU核数提升 ARM架构服务器增长迅速 中国市场增速更高 [4] - AI基础架构市场高速增长 算力需求从训练向推理倾斜 [4] - 自主创新算力崛起 智能算力需求爆发式增长 [4]

工业生产 - 7月份规模以上工业增加值同比增长5.7%，制造业增加值增长6.2%，装备制造业增加值增长8.4%，对工业增长支撑作用明显 [3] - 高技术制造业增加值同比增长9.3%，其中集成电路、电子专用材料制造行业分别增长26.9%和21.7%，3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长24.2%和21.4% [3] - 新能源汽车、锂离子电池、风力发电机组产量分别增长17.1%、29.4%、19.3%，绿色低碳产品产量快速增长 [3] - 数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能设备制造、电子元器件及设备制造分别增长13.4%和11%，工业机器人、服务机器人产量分别增长24%、12.8% [3] - 设备更新带动船舶及相关装置制造、电机制造等行业增加值分别增长29.7%和15.9%，消费品以旧换新政策带动电动自行车、5G智能手机产量分别增长45.3%、8.1% [4] 消费市场 - 7月份社会销售零售总额同比增长3.7%，前7个月服务零售额增长5.2%，商品和服务零售合并同比增长5%左右 [5] - 家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长28.7%、13.8%、20.6%、14.9%，体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长13.7%和8.2% [5] - 前7个月旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额保持两位数增长，通讯信息服务类零售额增长超过10% [6] - 前7个月实物商品网上零售额同比增长6.3%，直播带货、银发经济、首发经济等新业态快速发展 [6] 经济发展趋势 - 国际货币基金组织对今年中国经济增长预期上调0.8个百分点，市场需求扩大有支撑，消费潜能不断释放，外贸韧性继续彰显 [7] - 高技术产业较快增长，产业数字化智能化转型加快，人工智能大模型应用提升算力需求，带动服务器产量大幅增长 [7] - 全国统一大市场建设纵深推进，内外贸一体化发展，经营主体活力激发，国内国际双循环进一步畅通 [8] - 更加积极的宏观政策加紧实施，高质量推动"两重"建设等政策效果显现，有利于推动经济平稳运行 [8]

经济总体运行态势 - 7月份经济指标虽有波动但累计增速保持总体平稳，高质量发展扎实推进[1] - 国际环境复杂严峻叠加国内极端天气对经济运行造成短期冲击[1] - 生产需求持续增长，就业物价总体稳定，新动能成长壮大[1] 工业发展情况 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，制造业增加值增长6.2%[2] - 装备制造业增加值同比增长8.4%，对工业增长支撑作用明显[2] - 高技术制造业增加值同比增长9.3%，其中集成电路行业增长26.9%[2] - 新能源汽车、锂离子电池、风力发电机组产量分别增长17.1%、29.4%、19.3%[2] 数智化转型与设备更新 - 数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能设备制造增长13.4%[3] - 工业机器人、服务机器人产量分别增长24%、12.8%[3] - 船舶及相关装置制造、电机制造行业增加值分别增长29.7%和15.9%[3] 消费市场表现 - 7月社会销售零售总额同比增长3.7%，服务零售额前7个月增长5.2%[4] - 家用电器和音像器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长28.7%、13.8%[4] - 体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长13.7%和8.2%[4] - 前7个月实物商品网上零售额同比增长6.3%，增速加快0.3个百分点[6] 服务消费与新兴业态 - 旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额保持两位数增长[5] - 通讯信息服务类零售额增长超过10%，增速加快0.2个百分点[6] - 直播带货、银发经济、首发经济等新业态快速发展[6] 经济支撑因素 - 国际货币基金组织上调今年中国经济增长预期0.8个百分点[7] - 高技术产业较快增长，产业数字化智能化转型加快[7] - 全国统一大市场建设纵深推进，内外贸一体化发展[8] - 宏观政策持续显效，带动生产需求扩大[8]

公司业务与技术 - 公司自主研发的飞机实时监控与健康管理系统能够智能识别潜在问题并提供预警，大幅提升航班运行保障效率与安全系数 [1] - 公司是综合性航空维修服务企业，业务涵盖航空器维修、机队技术管理、改装设计、航空维修培训、航空器喷涂、航材销售等 [1] - 公司拥有9个维修区域中心，30多个维修基地，完成超2200架次飞机维修，近270架次整机喷涂及5.5万件航空零部件维修，服务覆盖国内外近50家航空公司及飞机租赁公司 [1] 技术创新 - 飞机实时监控与健康管理系统集成了故障实时监控、趋势预测、潜在风险预警等功能，推动飞机维修由"故障后响应"向"故障前预判"转型 [2] - 该系统在发动机、空调引气系统、飞控系统等监控模块的故障识别精准度、数据分析深度及决策响应速度方面达到行业先进水平 [2] - 公司已获得238项知识产权，包含8项发明专利、168项实用新型专利、9项外观设计专利、53项软件著作权及10项作品登记证书 [3] 数智化转型 - 公司研发的电子飞行记录本（ELB）实现飞行、客舱和维修各岗位间信息高效传递，形成数字化维修记录档案 [4] - 正在研发的发动机孔探导管可直观精准洞察发动机内部状况，提升航空发动机故障检测效率 [4][5] - 飞机维修运行协作平台整合多平台数据，实现模块集成与数据共享，支持多级别信息预警，达成维修运行管控的数字化、可视化和智能化 [5] 海南自贸港业务发展 - 海南自贸港优惠政策为进境飞机提供免保证金、加注保税航油等支持，可为航司节省10%至15%的维修成本 [6] - 2024年公司与某航空公司签订未来3年航空器喷漆业务合作协议，订单金额近1亿元 [6] - 公司成立复合材料工艺中心，配备全套复合材料修理设备设施，可满足多种复合材料部件维修需求 [7] 行业与战略布局 - 全球航空装备市场规模持续扩大，航空运输业快速发展，航空维修业迎来前所未有的发展机遇 [4] - 公司将持续深化区域与全球化协同布局，推动新兴产业布局，助力海南成为具有全球竞争力的一站式飞机维修产业高地 [7]