量化模型与构建方式 1. **模型名称**：GAN_GRU模型[4][13] **模型构建思路**：利用生成式对抗网络（GAN）模型对量价时序特征进行增强处理，再利用门控循环单元（GRU）模型对处理后的时序特征进行编码，最终输出股票的未来收益预测值作为选股因子[4][13] **模型具体构建过程**： * **数据准备**：使用18个量价特征，包括日频特征（如前收盘价、开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、成交金额、涨跌幅、振幅、换手率、均价）和月频特征（如月成交金额、月涨跌幅、月振幅、月换手率、月收盘最高价、月收盘最低价、月日均换手率）[17][19] * **特征采样**：对每只个股，取过去400天内的18个量价特征，每5个交易日进行一次采样，采样形状为40（天）* 18（特征），用以预测未来20个交易日的累计收益[18] * **数据处理**：每次采样的40天内，每个特征在时序上进行去极值和标准化处理；同时，每个特征在个股层面上进行截面标准化[18] * **GAN特征生成**： * **生成器（G）**：采用LSTM模型，输入原始量价时序特征（形状为(40, 18)），输出增强后的时序特征（形状仍为(40, 18)）[33][37] * **判别器（D）**：采用CNN模型，用于区分真实量价特征与生成器生成的特征[33] * **对抗训练**：生成器与判别器交替训练。生成器的目标是让判别器无法区分其生成的特征与真实特征，其损失函数为： $$L_{G}\,=\,-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(D(G(z)))]$$ 其中，\(z\) 表示随机噪声，\(G(z)\) 表示生成器生成的数据，\(D(G(z))\) 表示判别器判断生成数据为真实数据的概率[24][25] 判别器的目标是准确区分真实数据与生成数据，其损失函数为： $$L_{D}=-\mathbb{E}_{x\sim P_{d a t a}(x)}[\log\!D(x)]-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(1-D(G(z)))]$$ 其中，\(x\) 表示真实数据，\(D(x)\) 表示判别器对真实数据的输出概率[27] * **GRU收益预测**：将GAN生成器输出的增强特征，输入到一个两层GRU网络（GRU(128, 128)）中，后面再接一个多层感知机（MLP(256, 64, 64)），模型最终输出的预测收益（pRet）即为GAN_GRU因子[22] * **模型训练**：采用半年滚动训练方式，训练时间点为每年的6月30日及12月31日，使用过去数据训练模型并用于未来半年的预测[18] * **股票筛选**：选取全市场股票，剔除ST及上市不足半年的股票[18] **模型评价**：该模型结合了GAN的数据增强能力和GRU的时序建模能力，旨在挖掘更深层次的量价时序规律以预测股票收益[4][13] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：GAN_GRU因子[4][13] **因子构建思路**：GAN_GRU模型最终输出的股票未来收益预测值，直接作为选股因子使用[4][13][22] **因子具体构建过程**：如上述模型构建过程所述，经过GAN特征生成和GRU模型预测后，得到每只股票的未来收益预测值（pRet），即为因子值[22]。在因子测试前，会对该因子值进行行业和市值中性化处理，并进行标准化[22] 模型的回测效果 1. GAN_GRU模型（因子）[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42] 因子的回测效果 1. GAN_GRU因子[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42]

证券日报网讯 12月30日，中集环科发布公告称，公司第二届董事会第十三次会议书面传签召开，8票全 票通过《关于部分募投项目调整建设期的议案》，将"数字化运营升级项目"建设期延至2026年12月，保 荐人中信证券无异议。 （文章来源：证券日报） ...

【市场资讯】中集安瑞环科技股份有限公司（证券简称：中集环科，证券代码：301559）于2025年12月 30日发布董事会决议公告，宣布对公司部分募集资金投资项目的建设期进行调整。 公告显示，公司第二届董事会第十三次会议于2025年12月30日以书面传签方式召开。会议应出席董事8 人，实际亲自出席董事8人，部分高级管理人员列席会议。会议的召集、召开和表决程序符合《公司 法》及《公司章程》的相关规定。 经与会董事审议，会议以8票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过了《关于部分募投项目调 整建设期的议案》。根据议案，公司决定在募集资金投资项目实施主体和投资用途保持不变的情况下， 将"数字化运营升级项目"的建设期调整至2026年12月完成。 公司保荐人中信证券股份有限公司已对上述事项出具了无异议的核查意见。有关本次募投项目调整的具 体内容，投资者可查阅公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分募投项目 调整建设期的公告》。 点击查看公告原文>> 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论 ...

证券代码：301559 证券简称：中集环科 公告编号：2025-039 经与会董事审议表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于部分募投项目调整建设期的议案》 同意在募集资金投资项目实施主体、募集资金投资用途不变的情况下，对"数 字化运营升级项目"建设期调整至 2026 年 12 月完成。公司保荐人中信证券股份 有限公司出具了无异议的核查意见。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 中集安瑞环科技股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中集安瑞环科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于 2025 年 12 月 30 日以书面传签方式召开。会议通知于 2025 年 12 月 25 日以 书面方式发出。本次会议应出席董事 8 人，实际亲自出席董事 8 人。公司部分高 级管理人员列席了本次会议。 本次董事会会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等 有关法律法规、规范性文件和《中集安瑞环科技股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 ...

证券代码：301559 证券简称：中集环科 公告编号：2025-040 中集安瑞环科技股份有限公司 关于部分募投项目调整建设期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司于 2024 年 3 月 18 日召开第二届董事会第三次会议及第二届监事会第三 次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目及支付发行费用 的自有资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付 发行费用的自有资金 9,292.09 万元。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 20 日在巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用募集资金置换先期投入募投项 目及支付发行费用的自有资金的公告》。 公司于 2024 年 8 月 19 日召开第二届董事会第五次会议及第二届监事会第五 次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意 在确保不影响正常生产经营和募集资金投资计划的情况下，公司及子公司使用不 中集安瑞环科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 30 日召 开第二届董事会第十三次 ...

2025 年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）根据《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》对中集安瑞环科技股 份有限公司（以下简称"中集环科"或"公司"）进行了持续督导培训，报告如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 中信证券股份有限公司 关于中集安瑞环科技股份有限公司 （一）保荐人：中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人：施丹、王杰 （三）协办人：王磊 （四）培训时间：2025 年 12 月 22 日 （五）培训地点：江苏省南通市城港路 159 号 （六）培训人员：施丹 （七）培训对象：公司董事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员及控 股股东等相关人员 （八）培训内容：本次培训结合《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等规则要求，重点向培训对象介绍了募集资金使用、关联交易 监管、同业竞争监管、董监高股份减持、上市公司市值管理等相关规定，并辅以 案例说 ...

中信证券股份有限公司 关于中集安瑞环科技股份有限公司部分募投项目调整 建设期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为中集安瑞环 科技股份有限公司（以下简称"中集环科"或"公司"）首次公开发行股票并在 深圳证券交易所创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》及《上市公司募集资金监管规则》等有关规定，对 中集环科部分募投项目调整建设期事项进行了审慎核查，具体情况及核查意见如 下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中集安瑞环科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1317 号）同意注册，公司首次公开发 行新股 9,000 万股，每股发行价格为 24.22 元，募集资金总额为 217,980.00 万元， 扣除发行费用（不含增值税）15,152.66 万元，募集资金净额为 202,827.34 万元。 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）已于 2 ...

行业概述与定义 - 罐式集装箱是用于装运液体、气体、粉状或颗粒状介质等散装流体货物的专业物流装备，由罐体和框架构成 [4] - 其核心竞争力在于高效的多式联运适配性、环保可持续性以及标准化应用拓展，是助力全球液态货物“门到门”多式联运的关键载体 [4] - 主要基于国际海事组织（IMO）的国际海运危险货物规则（IMDG）进行分类，包括IMO 0型至IMO 8型等多种类型 [4] 行业发展历程 - 中国罐式集装箱行业自1950-1970年代萌芽，概念尚未明确引入 [6] - 1980-1990年代进入启动期，随着改革开放，罐式集装箱开始进入中国市场并得到初步发展 [6][7] - 进入21世纪后行业快速增长，中国逐渐成为世界最大的罐式集装箱制造国之一，国内领先企业凭借规模、成本和质量优势取代国外生产商 [7] - 2010年以来行业向规范化、标准化发展，中国积极参与国际标准制定，国内企业国际影响力提升，龙头企业中集环科于2023年10月在深交所上市 [7] 行业政策环境 - 国家层面长期积极推动化学品的专业化和集装箱化物流运输，为行业可持续发展奠定基础 [8] - 2024年6月，交通运输部印发文件，推进重要集装箱港区建设，提高国际连通度和枢纽功能，并协同推进长三角地区航道一体化建设 [8] - 2025年9月，多部门联合印发行动计划，以“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展，目标到2027年集装箱铁水联运量年均增长15%左右 [8] 产业链与上游驱动 - 产业链上游为钢材、合金、玻璃钢、涂料、阀门、管道、密封件等原材料和零部件 [9] - 产业链中游为生产制造环节，下游应用领域包括能源、化工、食品饮料等行业 [9] - 中国原油产量从2019年的1.91亿吨增长至2024年的2.13亿吨，年复合增长率为2.2% [9] - 中国天然气产量从2015年的1346.1亿立方米增长至2024年的2464亿立方米，年复合增长率为6.95% [9] - 原油与天然气产量的稳步增长，直接带动了液化天然气、液化石油气、原油、成品油及相关化工衍生产品等物资的运输与中转仓储需求，为罐式集装箱创造了更广泛的应用场景 [9][10] 行业发展现状 - 罐式集装箱是全球液体化工品运输的最佳运输装备，采用其运输比传统液散运输方式更便捷、安全、环保、经济 [10] - 2022年全球罐式集装箱产量达到6.79万台，创历史新高，同比增长27.36% [11] - 2024年全球产量降至4.21万台，同比下降25.62%，主要受市场需求增长乏力、行业设备过剩、地缘政治紧张等因素影响，当年罐式集装箱运费同比下滑约10% [11] - 截至2024年底，全球罐式集装箱市场保有量达到88.2万台，同比增长3.96% [11] - 中国已成为全球罐式集装箱生产领域的绝对主导者，2024年中国罐式集装箱产量达4万台，占全球产量的95% [1][11][13] - 中国罐式集装箱占全球产销量高达92%，在长三角地区形成了高效的全产业链 [1][13] - 中国主要罐式集装箱运营企业总运量从2017年的30.4万TEU增长至2024年的60.6万TEU，年复合增长率为10.36% [15] 市场竞争格局 - 行业具有全球化和标准化特点，产能近十多年来已逐步向中国转移 [15] - 中集环科、四方科技和胜狮货柜等国内领先企业已取代国外生产企业，成为主要制造商 [7][15] - 国内中小规模制造企业因资本实力偏弱、对国际标准了解不足和研发能力有限，在国际市场上竞争力相对较弱 [15] 重点企业分析 - **中集安瑞环科技股份有限公司**：全球领先的罐式集装箱制造和全生命周期服务商，产品涵盖全系列罐式集装箱 [16] - 2025年上半年，中集环科标准不锈钢液体罐箱营业收入为5.65亿元，同比下降7.98%；特种不锈钢液体罐箱营业收入为2.93亿元，同比下降24.29%，主要受美国贸易政策不确定性及全球地缘政治紧张等因素影响 [17] - **四方科技集团股份有限公司**：业务涵盖冷链装备和罐式集装箱，罐箱产品包括标准和特种类型 [17] - 2024年，四方科技罐式集装箱营业收入为10.92亿元，同比下降27.49% [17] - 2025年上半年，面对市场压力，公司加快特种罐箱新产品市场推广，并加大对国内、东南亚、中东等地区的市场开发力度 [17] 行业未来趋势 - **高端化**：通过采用高强度铝合金、复合材料及特种钢材实现轻量化与强度提升，并针对氢能、高纯化学品等开发专用内衬与安全结构 [18] - **绿色化**：采用低碳钢材、可再生涂层等环保材料，强调可拆解性与模块化设计以延长寿命，并建立回收再制造的闭环体系 [19] - **智能化**：集成传感器实时监测压力、温度、液位等数据，结合北斗/GPS、物联网、边缘计算与人工智能，实现全程可视化、智能调度与风险预警，使罐箱升级为智慧物流的智能节点 [20] 市场前景与机遇 - 我国作为全球化工贸易第二大市场和第一人口大国的食品消费市场，罐式集装箱有广阔应用空间 [1][13] - 液体化工品、食品饮料、清洁能源等是传统应用市场，新能源、芯片、电解液等高端新材料的蓬勃发展为罐式集装箱创新研发提供了新机遇 [1][13] - 国家对于运输安全、绿色环保的法律要求，为扩大罐式集装箱应用领域提供了发展空间 [1][13] - 随着全球经济调整和贸易环境改善，预计未来罐式集装箱需求将恢复增长 [11]

公司业务发展 - 公司经过十余年持续研发与改进 高端医疗影像设备关键零部件研发与制造能力逐渐提升 产品范围逐步扩大 客户越来越多 [1] - 公司医疗设备部件业务近年来持续增长 [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度 公司医疗设备部件业务营业收入为18,144.26万元 同比上升5.92% [1]

行业前景与政策环境 - 依托国内化工行业的规模优势及加强多式联运的政策推动，罐式集装箱拥有广阔的发展前景 [1] - 2025年国务院常务会议指出要持续推动物流降本提质增效，深化货物运输结构调整，加强多式联运管理制度、规则标准协调衔接 [1] - 罐式集装箱相比传统装载运输方式，具有安全可靠、运输灵活、快捷便利、经济实用、绿色环保等优势，促进了化工物流的高效运输 [1] 公司业务表现与市场地位 - 2025年前三季度，公司罐式集装箱业务保持发展韧性，市场份额稳居首位，罐式集装箱营业收入达131，324.42万元 [1] - 近年来，公司罐箱制造能力不断增强，订单交付速度不断提升 [1] 公司发展战略 - 公司正积极壮大并购团队，积极拓展高端装备等新兴领域 [1] - 公司以相关多元化布局驱动长期价值增长 [1]