CPO行业高景气度 - CPO概念板块年内涨幅超过80% [2][4] - AI算力需求爆发式增长驱动CPO技术成为解决高速互联瓶颈的关键路径 [4][5] - 国内运营商集采招标明确技术路线加速产业落地 [5] 赛微电子市场表现 - 公司年内股价累计上涨超过180% [3][4] - 11月以来股价涨幅接近100%达到98.08% [3][4] - 截至11月28日收盘股价为48.51元/股总市值超过350亿元 [4] 公司业务结构 - MEMS业务为核心2024年该板块营收占比82.84% [3][6] - 半导体设备行业营收占比11.33% [6] - 产品范围覆盖通讯生物医疗工业汽车等应用领域 [5] 研发与技术实力 - 2022年至2024年研发费用分别为3.46亿元3.57亿元4.55亿元 [6] - 2025年前三季度研发费用2.95亿元 [6] - 拥有国际/国内软件著作权97项专利153项正在申请专利134项 [6] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为7.86亿元13亿元12.05亿元 [6] - 同期归母净利润分别为-0.73亿元1.04亿元-1.70亿元 [6] - 2025年前三季度营业收入下滑17.37%至6.82亿元但归母净利润扭亏为盈 [9] 现金流状况 - 2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为-0.74亿元1.44亿元3.56亿元 [9] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为0.21亿元 [9] 战略布局与收购 - 拟以不超过6000万元收购光刻机企业芯东来部分股权 [3][10] - 交易估值参考芯东来2025年5月融资投后5亿元水平预计最终估值不超过5.2亿元 [10] - 收购目的为夯实半导体设备领域产业链基础保障供应安全降低运营成本 [10] 产能与竞争环境 - 北京MEMS产线产能爬坡持续推进工厂运营支出扩大叠加折旧摊销导致亏损扩大 [7] - 国内半导体设备市场及卫星导航市场竞争加剧导致相关业务销售下降 [8]

市场整体表现 - 三大指数小幅上涨，上证指数微涨0.21%报3883.46点，深证成指上涨0.72%，创业板指收涨0.71%，科创50指数以1.14%涨幅领跑 [1] - 市场成交金额显著萎缩，半日成交金额为9836.36亿元，环比缩量至阶段地量 [1] - 市场呈现缩量窄幅震荡格局，资金轮动加速，在题材股中快速切换 [1] 领涨板块及驱动因素 - 福建板块反复活跃，厦工股份、福建水泥等多股涨停 [1] - 海南板块同步回暖，海南瑞泽4天3板 [1] - 锂矿股连续反弹，大中矿业封板，盛新锂能涨超8%，反映新能源上游材料在供需改善下的价值重估 [1] - 大消费题材低开高走，乳业板块涨幅居前，燕塘乳业涨停，熊猫乳品涨逾7% [1] - 半导体板块活跃，设备端及三代半导体分支领涨，乾照光电20%涨停，亚光科技涨超10%，长光华芯涨超5% [1] - 油气股高开高走，杰瑞股份因北美大单一字涨停 [2] - CPO概念午前异动，通宇通讯2板，长芯博创大涨10% [2] - 卫星互联网概念爆发，亚光科技、航天环宇等大幅上涨，机构资金净流入超13亿元 [2] 下跌板块及原因 - 银行股集体调整，邮储银行跌近2% [2] - 医药股回调，广济药业触及跌停，粤万年青跌逾10% [2] - AI应用方向低迷，遥望科技、易点天下等跌超4% [2] 政策与产业趋势 - 卫星互联网的崛起受工业和信息化部印发《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》驱动 [2] - 北京市科委与中关村科学城发布"太空数据中心"规划，拟在晨昏轨道部署千兆瓦级AI算力中心 [2] - 卫星互联网是"新质生产力"政策的直接体现，与新能源、智能装备等形成协同 [2] - 新质生产力赛道如卫星互联网、人形机器人和具身智能有望成为明年投资核心 [3]

市场整体表现 - 上证指数午盘上涨0.21%，深证成指上涨0.72%，创业板指上涨0.71% [1] - 全市场成交额9836.00亿元，较上日缩量1134亿元 [1] - 全市场超3500家个股上涨 [1] 领涨行业与板块 - 锂矿板块连续反弹 [1] - 福建、海南、大消费题材持续活跃 [1] - 半导体设备、油气股表现不俗 [1] - CPO概念午前回升 [1] - 半导体设备ETF领涨，华夏基金科创半导体ETF、华泰柏瑞基金科创半导体设备ETF和科创半导体ETF鹏华均涨超3% [1] - 稀有金属板块反弹，工银瑞信基金稀有金属ETF基金涨2%，广发基金稀有金属ETF涨1.99% [1] - 油气资源ETF涨1.84% [1] 回调行业与板块 - 医药、银行板块回调 [1] - AI应用方向持续低迷 [1] - 中药板块领跌，中药50ETF、中药ETF均跌1% [1] - 港股创新药板块走低，恒生医疗ETF、港股创新药50ETF均跌1% [1]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中报25.82元/股，上涨2.06%，总市值199.73亿元，成交金额2.96亿元，换手率1.59% [1] - 主力资金净流入230.05万元，特大单净买入442.45万元（买入2389.78万元，卖出1947.33万元），大单净卖出212.4万元（买入8953.92万元，卖出9166.32万元） [1] - 公司今年以来股价累计上涨195.42%，近5日、近20日、近60日分别上涨17.90%、33.09%、49.08% [1] 公司基本情况 - 公司位于陕西省西安市，成立于1995年7月11日，于2022年3月16日上市 [1] - 主营业务包括高强高导铜合金材料及制品（占营收46.51%）、中高压电接触材料及制品（占营收22.90%）、高性能金属铬粉（占营收5.08%）、CT和DR球管零组件（占营收5.31%）等 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入11.74亿元，同比增长21.74% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1.08亿元，同比增长37.74% [2] 行业与股东情况 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料，概念板块包括特高压、CPO概念、新材料等 [2] - 截至9月30日股东户数为1.38万户，较上期减少3.52%，人均流通股53,101股，较上期增加3.65% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1.67亿元 [3] - 近三年累计派现1.35亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月28日盘中股价下跌2.02%，报513.41元/股，总市值达5704.59亿元 [1] - 当日成交金额43.62亿元，换手率0.76% [1] - 主力资金净流出4.23亿元，其中特大单买卖金额分别为10.99亿元和15.75亿元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨318.73%，近60日上涨43.16% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为7月15日，当日龙虎榜净买入7.69亿元 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入250.05亿元，同比增长44.43% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为71.32亿元，同比增长90.05% [2] - A股上市后累计派发现金股息19.43亿元，近三年累计派现15.12亿元 [3] 业务构成与行业 - 公司主营业务为电机定子绕组制造装备和光模块设备制造 [1] - 主营业务收入构成为：光通信收发模块占比97.58%，汽车电子占比1.74%，光组件占比0.67% [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括F5G、电子后视镜、激光雷达、CPO概念、光通信等 [2] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为13.23万户，较上期增加3.11% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股5927.26万股，较上期增加1796.74万股 [3] - 易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF分别为第六、第八、第九大流通股东，持股数量较上期均有减少 [3]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.39%，报117.50元/股，成交金额4.60亿元，换手率2.26%，总市值207.13亿元 [1] - 主力资金净流出3513.55万元，其中特大单买入4883.09万元（占比10.62%），卖出6310.98万元（占比13.72%），大单买入9079.44万元（占比19.74%），卖出1.12亿元（占比24.27%） [1] - 今年以来股价累计上涨201.36%，近5个交易日上涨57.72%，近20日上涨62.83%，近60日上涨38.86% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为11月26日，龙虎榜净买入1.29亿元，买入总计5.51亿元（占总成交额17.77%），卖出总计4.22亿元（占总成交额13.59%） [1] 公司基本业务与财务 - 公司主营业务为半导体激光芯片、器件及模块等激光行业核心元器件的研发、制造与销售 [2] - 主营业务收入构成为：高功率单管系列76.98%，VCSEL及光通讯芯片系列11.47%，高功率巴条系列5.54%，其他5.05%，废料销售0.96% [2] - 2025年1月-9月实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%，归母净利润2094.26万元，同比增长133.04% [2] - A股上市后累计派现1.15亿元，近三年累计派现4746.00万元 [3] 行业分类与股东情况 - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括龙虎榜热门、激光雷达、医疗美容、CPO概念、光刻机等 [2] - 截至9月30日股东户数1.82万，较上期增加25.49%，人均流通股5835股，较上期减少20.31% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股256.30万股，较上期增加115.46万股，兴全趋势投资混合(LOF)新进持股188.34万股，南方中证1000ETF持股96.62万股，较上期增加1.15万股，兴全多维价值混合A新进持股75.46万股 [3]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向等各类指标的当日数据和计算方法，并未涉及具体的量化投资模型（如多因子模型、风险模型等）或用于选股的量化因子（如价值、动量、成长等因子）的构建与测试。报告内容更侧重于市场数据的统计与展示。 因此，报告中涉及的模型或因子相关内容总结如下： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率[16]** * **因子构建思路：** 通过计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票数量占当日最高价涨停股票总数的比例，来衡量涨停股的封板强度，反映市场追涨情绪和短线资金的活跃度[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票。 2. 找出当日盘中最高价达到涨停价的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日收盘价仍为涨停价的股票。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [16] 2. **因子名称：连板率[16]** * **因子构建思路：** 通过计算连续两个交易日收盘均涨停的股票数量占前一个交易日收盘涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映龙头股的出现概率和市场炒作热度[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票。 2. 找出前一个交易日（T-1日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日（T日）收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [16] 3. **因子名称：大宗交易折价率[25]** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交股份总市值的差异率，来观察大额资金的交易成本或意愿，折价率高低可反映大资金对相关股票的短期看法[25]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取当日所有大宗交易数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。 2. 计算当日大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交股份按当日收盘价（或成交均价）计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ [25] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率[27]** * **因子构建思路：** 通过计算股指期货价格与现货指数价格的基差，并进行年化处理，来衡量市场对未来走势的预期以及股指期货对冲的成本，贴水率的变化可反映市场情绪的变化[27]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选取特定股指期货的主力合约（如上证50、沪深300等）。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [27] * 公式说明：基差除以指数价格得到简单贴水率，再乘以年化因子（250天/合约剩余交易日数）得到年化贴水率[27]。 模型的回测效果 （报告中未涉及量化模型的回测结果） 因子的回测效果 （报告中未涉及上述因子的历史回测表现指标，如IC、IR、多空收益等，仅提供了特定日期的观测值） 1. **封板率因子**：2025年11月26日取值为67%[16]。 2. **连板率因子**：2025年11月26日取值为27%[16]。 3. **大宗交易折价率因子**：近半年以来平均折价率为6.40%，2025年11月25日当日折价率为10.80%[25]。 4. **股指期货年化贴水率因子**： * 近一年中位数：上证50为0.49%，沪深300为3.45%，中证500为10.90%，中证1000为13.39%[27]。 * 2025年11月26日取值：上证50为3.56%，沪深300为8.02%，中证500为11.75%，中证1000为14.66%[27]。

市场行情概览 - 主要股指表现分化，沪指收涨0.29%，深成指收跌0.25%，创业板指收跌0.44%，市场整体涨跌互半 [3] - 有机硅板块单边大涨，宏柏新材、晨光新材涨停，华盛锂电、金银河涨超10% [3] - 消费电子板块开盘走强，昀冢科技（20CM）、惠威科技、福日电子、科森科技等多股涨停 [3] - 锂电池板块午后发力，石大胜华、华自科技（20CM）、明冠新材、海科新源（20CM）、维科技术涨停 [3] - OCS、CPO等光通信板块开盘大幅走强但整体冲高回落，零售、防火材料等高开低走，传媒、水产、福建本地股等跌幅居前 [3] 赛微电子个股表现 - 赛微电子开盘爆量上冲，上午封死20CM涨停板，月涨幅实现翻倍 [5][6] - 在其带动下，OCS、光通信板块集体共振发力，英唐智控、光库科技、芯动联科等多股跟涨 [6] - 临近上午收盘涨停板筹码松动，封单近10万手后撤单，股价遭遇炸板，最终收涨15% [7] 陕西板块政策影响 - 陕西省出台深化资本市场改革十六条措施，推动国有控股上市公司整体上市、资产重组和市值管理 [10] - 市场基于地域关键词炒作，西安饮食直线拉板，西安旅游、曲江文旅冲高超7%，陕西华达、陕国投A等盘中拉升 [11][12] - 板块行情昙花一现，随着西安饮食封板失败后集体回落 [13] 流感板块动态 - 流感板块尾盘异动拉升，广济药业4连板，粤万年青、海王生物2连板，特一药业3天2板，板块小幅收涨0.52% [15] - 金迪克开盘重挫，公司公告称本年度生产季已结束，四价流感疫苗批签发约156万支，期后可能存在退货情形 [17] 国晟科技收购事件 - 国晟科技在12天8板后公告拟以2.41亿元收购去年6月成立的孚悦科技，该标的评估增值率达1167.27% [20][21] - 交易所火速下发问询函，但公司股价在关注下连续逆势新高，昨日高开涨停尾盘炸板收涨7.6%，今日大幅高开后秒板 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月27日期货主力合约行情大概率偏强震荡 1 - 10月工业企业利润同比增长有助于股指期货短线反弹 预计11月股指期货IF、IH、IC、IM主力合约大概率将偏弱宽幅震荡 [2][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情前瞻要点 - 11月27日 股指期货主力合约IF2512、IH2512、IC2512和IM2512小幅高开 开盘后冲高遇阻回落 偏强震荡 [2] - 1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.9% 自8月以来累计增速连续三月保持增长 有助于股指期货短线反弹 [2] - 预计日内IF2512偏强震荡 上攻阻力位4550和4565点 4565点阻力偏强 支撑位4493和4483点 4483点支撑强 [2][8] - 预计日内IH2512偏强震荡 上攻阻力位2977和2990点 2990点阻力偏强 支撑位2946和2935点 2935点支撑强 [2][9] - 预计日内IC2512偏强震荡 上攻阻力位7013和7054点 7054点阻力偏强 支撑位6909和6871点 6871点支撑强 [2][10] - 预计日内IM2512偏强震荡 上攻阻力位7264和7300点 7300点阻力偏强 支撑位7176和7152点 7152点支撑强 [3][10] 宏观及股市资讯 - 1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元 同比增长1.9% 8月以来累计增速连续三月保持增长 10月同比下降5.5% 1 - 9月同比增长3.2% [4] - 11月27日国务院新闻办公室发布《新时代的中国军控、裁军与防扩散》白皮书 [4] - 11月27日国新办举行吹风会 商务部将推进汽车流通消费改革试点 扩大二手车流通 拓展汽车后市场 全链条扩大汽车消费 [4] - 美联储褐皮书显示 大部分辖区经济活动基本持平 2个辖区经济小幅下滑 1个辖区经济小幅增长 部分人士指出未来几月经济活动放缓风险加大 [5] - 11月27日大盘高开后延续反弹 创业板指盘中涨超2% 科技股活跃 地产股波动加剧 半日超3300股上涨 短线情绪转弱 最高标实达集团跌停 消费电子等概念领涨 海南等概念跌幅居前 午盘上证指数涨0.49% 深证成指涨0.38% 创业板指涨0.56% 北证50跌0.09% 科创50涨0.98% 万得全A涨0.38% 万得A500涨0.29% 中证A500涨0.29% A股半日成交1.1万亿元 [7] 技术分析与行情前瞻 - IF2512小幅高开 冲高遇阻回落 震荡上行 午盘报收4512.6点 涨0.34% 最高4549.0点 未突破4550点阻力 最低4497.6点 11月26日收盘价4493.0点支撑明显 未突破10日、60日均线阻力 短线继续小幅反弹走高 [7] - IH2512小幅高开 先抑后扬 冲高遇阻回落 小幅震荡上行 午盘报收2969.2点 涨0.12% 最高2986.4点 未突破2990.4点阻力 最低2959.0点 11月25日收盘价2959.2点支撑失而复得 未突破10日、60日均线支撑阻力 5日均线支撑明显 短线继续小幅反弹走高 反弹乏力 [8] - IC2512小幅高开 冲高遇阻回落 小幅震荡上行 午盘报收6936.2点 涨0.25% 最高7008.8点 未突破7013.0点阻力 最低6916.4点 11月26日收盘价6909.4点支撑明显 未突破10日均线阻力 短线继续反弹走高 [9] - IM2512小幅高开 冲高遇阻回落 小幅震荡上行 午盘报收7210.6点 涨0.36% 最高7264.0点 未突破7263.6点阻力 最低7179.0点 11月26日收盘价7176.2点支撑明显 未突破60日、10日均线阻力 短线继续小幅反弹走高 [10] - 预期股指期货IF主力合约11月大概率偏弱宽幅震荡 支撑位4426和4307点 阻力位4690和4800点 [10] - 预期股指期货IH主力合约11月大概率偏弱宽幅震荡 支撑位2908和2872点 阻力位3080和3117点 [11] - 预期股指期货IC主力合约11月大概率偏弱宽幅震荡 支撑位6650和6565点 阻力位7470和7550点 [11] - 预期股指期货IM主力合约11月大概率偏弱宽幅震荡 支撑位6976和6850点 阻力位7500和7600点 [11]

A股市场表现 - 三大指数冲高回落，涨跌互现，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44% [2] - 全市场个股涨多跌少，2790只个股上涨，63只个股涨停，2447只个股下跌 [3] - 创业板指数、深证成指持续跳水，尾盘翻绿，沪指勉强收红 [1] 行业板块动态 - 有机硅概念股走强，宏柏新材、晨光新材等涨停 [4] - 固态电池概念股拉升，海科新源、华自科技等封板 [5] - 消费电子板块活跃，惠威科技、福日电子等涨停，受工信部等六部门《方案》提振，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [5] - AI应用端调整，凯淳股份等跌超10% [6] - CPO概念股涨幅收窄，带动科技股回落 [7] 亚太股市表现 - 印度基准股指创新高，Nifty 50指数盘中触及26284.2点，BSE Sensex指数一度升至86055点 [8] - 日经225指数上涨1.23%，韩国综合指数上涨0.66% [9] - 印度Nifty指数近期异常平稳，连续77个交易日盘中波动幅度小于1.2%，连续132个交易日单日涨跌不超过1.5% [10]