市场表现 - 上证指数收跌0.22%报3380.19点 深证成指收跌0.72%报10219.62点 创业板指收跌0.96%报2045.57点 两市总成交额1.10万亿元 [1] - 全市场116只非货ETF上涨 上涨比例10% 978只非货ETF下跌 下跌比例86% [1][5] - 宽指方面 国证2000指数下跌1.20% 行业主题指数方面 上证科创板新能源指数下跌2.25% 中证港股通互联网指数下跌2.01% [5] 行业涨跌幅 - 涨幅前三行业：农商行上涨1.95% 地面兵装上涨1.62% 游戏上涨1.51% [1] - 跌幅前三行业：动物保健下跌2.63% 化妆品下跌2.50% 非金属材料下跌2.45% [1] ETF表现 - 涨幅居前ETF：标普500ETF上涨4.51% 游戏ETF华泰柏瑞上涨2.21% 游戏ETF上涨2.01% [3] - 跌幅居前ETF：标普油气ETF下跌3.09% 电池ETF下跌2.24% 科创新能源ETF下跌2.21% [7] - 溢价居前ETF：标普消费ETF溢价27.47% 标普500ETF溢价18.74% 沙特ETF溢价6.42% [8][10] 指数估值 - 标普500指数PE-TTM为26.14倍 估值低于近3年71.18%时间 [4] - 中证动漫游戏指数PE-TTM为53.77倍 估值低于近3年54.89%时间 [4] - 中证银行指数PE-TTM为6.71倍 估值低于近3年99.74%时间 [5] ETF规模 - 标普500ETF最新份额规模3.47亿份 [3] - 游戏ETF华泰柏瑞最新份额规模1.17亿份 [4] - 银行ETF易方达最新份额规模10.47亿份 [4] - 电池ETF最新份额规模12.02亿份 [7]

市场整体表现 - 截至2025年5月20日，上证指数收涨0.38%至3380.48点，深证成指收涨0.77%至10249.17点，创业板指收涨0.77%至2048.46点 [1] - 两市总成交额为1.17万亿元，连续19个交易日超过万亿元 [1] - 全市场共计1041只非货币ETF上涨，上涨比例达到92% [1] 行业板块表现 - 文娱用品行业表现亮眼，当日大涨5.31% [1] - 动物保健和饰品行业紧随其后，分别上涨4.82%和4.07% [1] - 中证军工龙头指数和中证高端装备细分50指数跌幅居前，分别下跌0.72%和0.65% [6] 创新药与生物科技板块 - 国证港股通创新药指数上涨3.65%，相关ETF如港股通创新药ETF工银、港股通创新药ETF、港股创新药ETF分别上涨5.13%、4.81%、4.48% [1] - 中证港股通创新药指数上涨3.62%，相关ETF如港股创新药50ETF、港股创新药ETF基金分别上涨5.24%、5.07% [1] - 恒生生物科技指数上涨3.02%，恒生生物科技ETF上涨4.40% [1] - 中证港股通创新药指数最新市盈率为24.28倍，估值低于近3年4.42%以上的时间 [4] - 中证香港创新药人民币指数最新市盈率为24.40倍，估值低于近3年2.33%以上的时间 [4] - 国证港股通创新药指数最新市盈率为25.96倍，估值低于近3年2.59%以上的时间 [5] 主要上涨ETF详情 - 港股创新药50ETF（513780 SH）涨幅5.24%，份额规模达4.36亿份，跟踪中证港股通创新药指数 [3][4] - 港股创新药ETF（513120 SH）涨幅5.16%，份额规模达112.59亿份，跟踪中证香港创新药人民币指数 [3][4] - 港股通创新药ETF工银（159217 SZ）涨幅5.13%，份额规模达33.81亿份，跟踪国证港股通创新药指数 [3][5] 主要下跌ETF详情 - 军工龙头ETF（512710 SH）跌幅0.81%，份额规模达136.88亿份，跟踪中证军工龙头指数 [6][8] - 国防ETF（512670 SH）跌幅0.70% [6] - 能源化工ETF（159981 SZ）跌幅0.69% [6] 高溢价率ETF - 标普消费ETF（159529 SZ）收盘溢价率为27.52% [9][11] - 标普500ETF（159612 SZ）收盘溢价率为12.74% [9][11] - 新经济ETF（159822 SZ）溢价率为6.68% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月20日A股市场各指数上涨，不同类型ETF表现有差异，报告展示各类ETF成交金额靠前产品的涨跌幅、贴水率等情况 [2][3][4] 各目录总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.38%收于3380.48点，深证成指上涨0.77%收于10249.17点，创业板指上涨0.77%收于2048.46点，两市A股成交金额12114亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（2.50%）、综合（2.12%）、传媒（1.98%），跌幅靠前行业为国防军工（-0.50%）、煤炭（-0.33%）、钢铁（-0.13%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.42%，贴水率0.61%；嘉实中证A500ETF上涨0.62%，贴水率0.65%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.50%，贴水率0.61% [3][7] - 图表展示成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.08%，贴水率 - 0.03%；鹏扬中债 - 30年期国债ETF上涨0.18%，贴水率 - 0.05%；海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.07%，贴水率0.05% [4][9] - 图表展示成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 今日黄金AU9999下跌0.13%，上海金下跌0.15% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF下跌0.18%，贴水率 - 0.39%；易方达黄金ETF下跌0.17%，贴水率 - 0.39%；博时黄金ETF下跌0.22%，贴水率 - 0.40% [12] - 图表展示成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF涨跌幅为0.00%，贴水率1.15%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.69%，贴水率 - 1.22%；大成有色金属期货ETF下跌0.36%，贴水率 - 0.31% [15] - 图表展示商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [17] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.32%，纳斯达克指数上涨0.02%，标普500上涨0.09%，德国DAX上涨0.70%；今日恒生指数上涨1.49%，恒生中国企业指数上涨1.52% [18] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨5.16%，贴水率4.45%；华夏恒生科技ETF上涨1.12%，贴水率1.16%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF上涨1.14%，贴水率1.38% [18] - 图表展示成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [19] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [20] - 图表展示成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [22]

市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数收涨0.00%报3367.58点 深证成指收跌0.08%报10171.09点 创业板指收跌0.33%报2032.76点 [1] - 两市总成交额1.09万亿元 北向资金当日买卖持平 [1] - 全市场465只非货ETF上涨 上涨比例达41% [1] - 全市场556只非货ETF下跌 下跌比例达49% [6] 行业板块表现 - 化学纤维行业大涨3.28% 橡胶行业上涨2.83% 航运港口行业上涨2.73% [1] - 中证全指房地产指数上涨1.57% [1] - 中证高端装备细分50指数上涨1.41% [1] - 中证军工龙头指数上涨1.27% [1] - 中证港股通汽车产业主题指数下跌1.55% 中证酒指数下跌1.25% [6] ETF涨幅排名 - 新经济ETF(159822.SZ)涨幅2.01% 基金管理人银华基金 [3] - 1000增强ETF(561780.SH)涨幅1.81% 基金管理人博时基金 [3] - 房地产ETF(512200.SH)涨幅1.62% 基金管理人南方基金 最新份额规模47.39亿份 [3] - 房地产ETF基金(515060.SH)涨幅1.56% 基金管理人华夏基金 [3] - 湖北ETF(159743.SZ)涨幅1.55% 基金管理人博时基金 [3] ETF跌幅排名 - 红利低波100ETF基金(560520.SH)跌幅2.96% 基金管理人大成基金 [8] - 工程机械ETF(159542.SZ)跌幅1.71% 基金管理人大成基金 [8] - 港股汽车ETF(520600.SH)跌幅1.63% 基金管理人广发基金 最新份额规模4.09亿份 [8] - 工业母机ETF(159667.SZ)跌幅1.48% 基金管理人国泰基金 [8] - 纳指科技ETF(159509.SZ)跌幅1.44% 基金管理人景顺长城基金 [8] ETF溢价率排名 - 标普消费ETF(159529.SZ)溢价率26.55% 基金管理人景顺长城基金 [11] - 标普500ETF(159612.SZ)溢价率12.45% 基金管理人国泰基金 [11] - 沙特ETF(159329.SZ)溢价率5.87% 基金管理人南方基金 [11] - 新经济ETF(159822.SZ)溢价率5.59% 基金管理人银华基金 [11] - 德国ETF(513030.SH)溢价率3.22% 基金管理人华安基金 [11] 重点ETF产品详情 - 房地产ETF(512200.SH)跟踪中证全指房地产指数 权重股包括保利发展、万科A、招商蛇口等 [3] - 湖北ETF(159743.SZ)跟踪中证湖北新旧动能转换指数 最新份额规模1.67亿份 权重股包括华工科技、三安光电、闻泰科技等 [4] - 恒生创新药ETF(520500.SH)跟踪恒生创新药指数 最新份额规模3.85亿份 权重股包括信达生物、康方生物、药明生物等 [6] - 港股汽车ETF(520600.SH)跟踪中证港股通汽车产业主题指数 权重股包括比亚迪股份、小鹏汽车-W、理想汽车-W等 [8] 指数估值水平 - 中证湖北新旧动能转换指数最新PE-TTM为42.63倍 估值低于近3年98.75%以上的时间 [4] - 恒生创新药指数最新PE-TTM为23.78倍 估值低于近3年3.46%以上的时间 [6]

A股市场走势 - 沪指本周呈现冲高回落走势 周三突破3400点后连续调整两个交易日 周五收于3367.46点 周累计涨幅0.76% [1] ETF整体表现 - ETF赛道整体表现较弱 1100多只ETF产品多数实现正收益 但市场涨幅中位数仅约0.7% 较上周明显降温 [3] - 涨幅榜以跨境ETF为主 20只涨幅最大的ETF产品中几乎全是跨境ETF [3] - 布局A股市场的ETF产品表现平淡 涨幅榜以跨境ETF为主 [2] 涨幅领先的ETF产品 - 标普消费ETF(159529)周涨幅达13.15% 为本周唯一涨幅超10%的产品 溢价率高达26.71% [4] - 标普500ETF(159612)周涨6.58% 港股汽车ETF(520600)周涨6.42% 纳指科技ETF(159509)周涨6.35% 新经济ETF(159822)周涨6.24% [4][5] - 标普油气ETF(513350)周涨5.98% 沙特ETF(159329)周涨5.14% 纳指ETF(159941)周涨5.19% [4][5] - 布局A股的产品中 红利低波100ETF基金周涨超4% 新能源电池ETF和汽车ETF周涨幅超2% [6] 跌幅领先的ETF产品 - 黄金相关ETF领跌 黄金ETFAU(518860)周跌4.75% 黄金ETF华夏(518850)周跌4.73% 黄金基金ETF(159812)周跌4.71% [7][8] - 国际金价本周跌幅近3.5% 5月7日后持续回落 [8] - 大数据ETF(515400)周跌2.88% 信创ETF(159537)周跌2.85% 半导体产业ETF(159582)周跌2.79% 数据ETF(516000)周跌2.68% [8][9]

市场成交概况 - 非货币类ETF合计成交2030.63亿元，50只ETF成交额破10亿元 [1] - 短融ETF、政金债券ETF、30年国债ETF成交额居市场前列，分别达133.98亿、118.07亿、76.97亿 [1] - 行业主题类ETF仅1只标普消费ETF进入成交额前十 [1] - 标普消费ETF、标普500ETF、新经济ETF换手率居市场前列，分别达723.92%、502.64%、377.92% [1] 债券型ETF表现 - 短融ETF(511360.SH)成交额较前一交易日增长41.00%，近5日日均成交额100.42亿，近20日日均82.61亿 [2] - 短融ETF换手率较前交易日增长37.76%，近5日和近20日日均换手率分别为25.51%、23.56% [2] - 政金债券ETF(511520.SH)成交额较前一交易日增长29.16%，近5日日均成交额92.33亿，近20日日均77.33亿 [3] - 政金债券ETF换手率较前交易日增长29.37%，近5日和近20日日均换手率分别为19.94%、17.06% [3] 股票型及QDII ETF表现 - 标普500ETF(159612.SZ)成交额较前一交易日增长57.88%，近5日日均成交额13.12亿，近20日日均12.12亿 [3] - 标普500ETF换手率较前交易日增长64.09%，当日上涨1.75%，近5日和近20日分别上涨4.06%、10.51% [3] - 国寿500ETF(510560.SH)振幅较上一交易日增长675.76%，当日上涨0.30%，近5日下跌1.10%，近20日上涨1.73% [8] - 创新100ETF(515200.SH)振幅较上一交易日增长287.33%，当日下跌0.63%，近5日下跌0.38%，近20日上涨2.46% [8] 市场振幅排名 - 国寿500ETF、创新100ETF、标普消费ETF振幅居市场前列，分别达10.23%、9.30%、6.97% [7] - A500ETF中金(512080.SH)振幅较上一交易日增长258.12%，当日下跌0.59%，近5日上涨1.09%，近20日上涨4.18% [9]

指数表现 - 三大指数集体下跌 上证综指下跌0.68%至3380.82点 深证成指下跌1.62%至10186.45点 创业板指下跌1.92%至2043.25点 [1][3] - 北证50与恒生指数相对抗跌 日跌幅分别为-0.38%和-0.79% 近5日累计涨幅达2.5%和2.97% [3] 行业板块 - 医药生物板块ETF逆势上涨 医药50ETF(512120)上涨0.72% 医疗创新ETF(516820)上涨0.59% [1] - 计算机板块领跌 金融科技ETF(159851)下跌3.76% 云计算ETF(516510)下跌3.52% [1] - 美容护理板块表现突出 单日涨幅3.68% 近5日累计涨幅5.92% [5] ETF市场动态 - 全球黄金ETF总规模达3790亿美元 4月单月净流入110亿美元 [2] - 货币型ETF表现最佳 平均涨幅0% 商品型ETF最差 平均跌幅2.55% [7] - 股票型ETF涨幅前三：创50ETF富国(159371)涨2.25% 大湾区ETF(512970)涨1.15% 医药50ETF(512120)涨0.72% [10][11] 成交活跃度 - 股票型ETF成交额前三：A500ETF基金(512050)37.24亿元 沪深300ETF(510300)32.88亿元 A500指数ETF(159351)27.07亿元 [13][14] - 债券型ETF成交龙头：短融ETF(511360)147.49亿元 30年国债ETF(511090)87.04亿元 [14] - 黄金ETF(518880)成交91.32亿元 规模达592.75亿元 [14] 机构观点 - 医药板块估值处于历史低位 2025年政策优化将推动行业反弹 重点关注现金流改善的核心资产 [1]

市场表现 - 上证指数收跌0.68%报3380.82点 深证成指收跌1.62%报10186.45点 创业板指收跌1.92%报2043.25点 两市总成交额1.15万亿元 [1] - 化妆品行业上涨4.56% 个护用品行业上涨3.09% 渔业行业上涨2.43% 位居涨幅榜前三 [1] - IT服务行业下跌3.36% 软件开发行业下跌3.12% 其他电源设备行业下跌2.99% 位居跌幅榜前三 [1] - 全市场52只非货ETF上涨 上涨比例5% [1] ETF涨幅榜 - 创50ETF富国上涨2.25% 大湾区ETF上涨1.15% 医药50ETF上涨0.72% 位居涨幅前三 [2] - 公用事业ETF上涨0.71% 医疗创新ETF上涨0.59% 东南亚科技ETF上涨0.57% [2] - 电力指数ETF上涨0.39% 绿电ETF上涨0.38% 绿色电力ETF上涨0.37% [2] ETF跌幅榜 - 标普消费ETF下跌5.54% 沙特ETF下跌4.32% 标普500ETF下跌3.97% 位居跌幅前三 [7] - 金融科技ETF下跌3.76% 金融科技ETF华夏下跌3.59% 创业板人工智能ETF华宇下跌3.52% [7] - 云计算ETF下跌3.52% 创业板人工智能ETF南方下跌3.49% 云计算ETF招商下跌3.47% [7] ETF溢价榜 - 标普消费ETF溢价22.97% 标普500ETF溢价12.35% 新经济ETF溢价5.91% 位居溢价前三 [9] - 创50ETF富国溢价5.17% 沙特ETF溢价4.94% 德国ETF溢价2.83% [9] - 纳指科技ETF溢价2.42% 大湾区ETF溢价2.29% 沙特ETF华泰柏瑞溢价1.57% [9] 行业ETF数据 - 医疗创新ETF规模46.68亿份 跟踪中证医药及医疗器械创新指数 PE-TTM为31.01倍 低于近3年99.48%时间 [4] - 绿电ETF规模1.57亿份 跟踪中证绿色电力指数 PE-TTM为17.43倍 低于近3年14.19%时间 [4][5] - 养老ETF规模1.34亿份 跟踪中证养老产业指数 PE-TTM为14.28倍 低于近3年6.38%时间 [5] - 标普500ETF规模3.47亿份 跟踪标普500指数 覆盖美国股市80%市值 [7] 指数表现 - 中证医药及医疗器械创新指数上涨0.38% 医疗创新ETF上涨0.59% [1] - 中证全指公用事业指数上涨0.35% 公用事业ETF上涨0.71% [1] - 中证细分医药产业主题指数上涨0.32% 医药50ETF上涨0.72% [1] - 创业板50指数下跌2.06% 中证金融科技主题指数下跌3.76% 创业板人工智能指数下跌3.56% [5]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益1.45美元 超出市场预期22.88% 同比增长19.8% [1] - 总收入236.2亿美元 同比增长7% 超出预期2.1% [1] - 部门运营收入44.4亿美元 同比增长15.4% [1] - 财报公布后股价上涨近11% [1] 业务板块表现 娱乐板块 - 收入106.8亿美元 占总收入45.2% 同比增长9% [2] - 运营利润17亿美元 同比大幅增长94.9% [2] 体验板块 - 收入88.9亿美元 占总收入37.6% 同比增长5.9% [3] - 运营利润24.9亿美元 同比增长9% [3] - 国际收入14.4亿美元 同比下降5.3% [3] 线性网络 - 收入24.2亿美元 同比下降12.5% [3] - 运营利润7.69亿美元 同比增长2.3% [3] 直接面向消费者 - 收入61.2亿美元 同比增长8.4% [3] 内容销售/授权及其他 - 收入21.5亿美元 同比大幅增长54.5% [4] - 运营利润1.53亿美元 去年同期亏损1800万美元 [4] 体育板块 - 收入45.3亿美元 同比增长5% [4] - 运营利润6.87亿美元 同比下降12% [4] 订阅数据 - Disney+付费用户1.26亿 较上季度增加140万 [5] - 国内Disney+月均用户收入7.52美元 同比增长5% [5] - 国际Disney+(不含Hotstar)月均用户收入7.19美元 高于去年同期的6.78美元 [5] - Hulu SVOD月均用户收入12.36美元 低于去年同期的12.52美元 [6] 业绩展望 - 2025财年预计调整后每股收益5.75美元 同比增长16% [7] - 娱乐板块运营利润预计实现两位数增长 [7] 战略发展 - 宣布在阿布扎比新建主题公园和度假区 为中东首个大型项目 全球第七个度假区 [8] - 项目所在区域覆盖全球三分之一人口 潜在旅游市场规模约5亿人 [9]

指数表现 - 三大指数集体下跌，上证指数下跌0.3%收于3342.0点，深证成指下跌0.69%收于10126.83点，创业板指下跌0.87%收于2011.77点 [4] - 日经225指数表现最佳，日涨幅1.56%，北证50近5日涨幅6.69%领先 [4] - 电子板块跌幅最大，日跌幅2.07%，国防军工近5日涨幅7.0%居首 [6] 银行板块ETF表现 - 银行板块ETF普遍上涨，银行ETF优选（517900.SH）涨幅1.47%居首，银行ETF易方达（516310.SH）涨1.41% [10][11] - 银行业受避险资金青睐，稳定分红、低估值、高股息特质显著，政策托底（降准、财政部注资）支撑资金流入 [1] - 东莞证券认为银行板块在低利率环境下防御性和红利价值突出，中长期资金或持续流入 [1] ETF市场资金动态 - 年内ETF净流入2492.97亿元，股票型ETF占比53%（1323.39亿元） [3] - 13只ETF净流入超百亿元，5只宽基ETF跟踪沪深300/上证50指数最受青睐 [3] - 股票型策略指数ETF平均涨幅0.29%最优，主题指数ETF平均跌0.97%表现最差 [7] 各类ETF成交与涨幅排名 - 股票型ETF成交额前三：科创50ETF（28.22亿元）、A500ETF基金（28亿元）、沪深300ETF（27.34亿元） [13][14] - 跨境型ETF中标普油气ETF（159518.SZ）涨幅2.96%领先，商品型ETF中有色ETF（159980.SZ）涨0.12% [11][12] - 债券型ETF中上证可转债ETF（511180.SH）涨0.11%，政金债券ETF（511520.SH）成交额94.86亿元 [11][15] 行业与主题ETF表现 - 行业指数ETF中银行类包揽涨幅前五，中证银行ETF（512730.SH）涨1.32% [12] - 主题指数ETF中碳中和ETF泰康（560560.SH）近5日涨3.49%，创新药ETF普遍下跌 [12] - 电子板块ETF跌幅显著，科创芯片ETF（588200.SH）跌2.79%，半导体设备ETF（561980.SH）跌2.71% [1]