行业动态与市场表现 - 全国流感流行水平上升，门急诊流感样病例中流感阳性率接近45%，部分省份已达高流行水平，呈快速上升趋势 [1] - 流感流行消息带动抗流感概念股反复活跃，海王生物触及涨停 [1] - 医疗创新ETF成分股涨跌互现，东阿阿胶领涨0.91%，新产业上涨0.50%，海思科上涨0.10%，康弘药业领跌2.43%，药明康德下跌1.82%，康龙化成下跌1.79% [1] 资金流向与ETF概况 - 医疗创新ETF最新资金净流出258.20万元 [1] - 近20个交易日内有14日资金净流入，合计“吸金”9949万元 [1] - 医疗创新ETF精选30只医药白马股，覆盖创新药（34%）、CXO（17%）、医疗器械（13%）、消费医疗（11%）等核心赛道龙头 [1] 机构观点与投资逻辑 - 国信证券指出，当前器械及药房板块估值已较充分体现集采、药品追溯码、美国关税等政策风险，建议优选低估值、有亮点或有边际变化的相关标的 [1] - 短期医药板块内部分化明显，创新药估值处于历史88%分位，而CXO、器械、消费医疗等板块具备补涨潜力 [1] - 医疗创新ETF聚焦低位医药核心资产，可用于把握板块内部的“高低切”机会 [1]

板块市场表现 - 11月28日午盘医疗器械板块震荡走强，医疗创新ETF(516820 SH)上涨0.27% [1] - 成分股海思科(002653)上涨4.05%，迈瑞医疗(300760)上涨4.04%，特宝生物(688278)上涨1.49%，三生国健(688336)上涨1.34%，新产业(300832)上涨1.18% [1] - 医疗创新ETF最新资金净流入551.48万元，近10个交易日内有7日资金净流入，合计净流入3385.73万元，日均净流入达338.57万元 [2] 行业政策环境 - 北京、上海等地密集发布医疗器械产业高质量发展具体实施措施，从临床研发、注册上市、落地生产、推广应用等多维度支持行业发展 [1] - 预计国家及各地政府对创新器械的支持政策将持续加强，医疗器械创新有望加速 [1] 投资机会展望 - 继续看好2026年医疗器械板块结构性投资机会，建议把握业绩改善个股的业绩和估值修复机会 [1] - 多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长 [1] - 长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块创新和国际化能力得到认可，估值正在重构 [1] - 当前医药板块内部分化明显，创新药估值处于历史88%分位高位，而CXO、器械、消费医疗等板块具备补涨潜力 [2] 产品结构与策略 - 医疗创新ETF(516820)精选30只医药白马股，覆盖创新药（34%）、CXO（17%）、医疗器械（13%）、消费医疗（11%）等核心赛道龙头 [2] - 该ETF聚焦低位医药核心资产，可用于把握板块内部的“高低切”机会 [2]

指数及成分股市场表现 - 截至2025年11月17日10:19，中证医药及医疗器械创新指数(931484)成分股普遍下跌，其中康龙化成领跌5.37%，三生国健下跌4.13%，康弘药业下跌3.48%，特宝生物下跌3.30%，海思科下跌3.20% [1] - 跟踪该指数的医疗创新ETF(516820)下跌1.56%，最新报价为0.38元 [1] - 截至2025年10月31日，该指数前十大权重股合计占比64.12%，包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗等 [2] 行业发展机遇与趋势 - 异构机器人已在医疗等场景实现规模化导入，为医疗创新领域带来新的发展机遇 [1] - 国内产业链集群化优势持续凸显，产业发展进入百花齐放的加速期 [1] - 国家统计局数据显示，居民消费加快转型，医疗服务消费呈现持续增长态势，医疗健康等消费发展空间广阔 [1] 行业估值与创新方向 - 国投证券认为，随着创新药和CXO行情带动，医药板块估值仍处于近十年偏低位置，后续修复可期 [1] - 医疗器械领域的AI医疗、脑机接口、手术机器人等新科技方向正被市场逐步认可 [1] - 具备全球竞争力的改进式与突破式创新产品有望推动板块估值重估 [1] 指数编制与构成 - 中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业上市公司中选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的证券作为样本 [2] - 指数旨在反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现 [2]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月14日10:28，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.31% [1] - 指数成分股三生国健上涨4.64%，甘李药业上涨3.28%，九典制药上涨1.83%，康龙化成上涨1.52%，长春高新上涨1.24% [1] - 医疗创新ETF(516820)上涨0.26%，冲击3连涨，最新价报0.39元 [1] 行业积极进展 - 阿斯利康宣布Baxdrostat三期临床试验成功，该药物在12周内可显著降低难治性高血压患者的24小时平均收缩压，且疗效覆盖心血管事件高发的清晨时段 [1] - Baxdrostat作为高选择性口服小分子药物，通过抑制醛固酮合成发挥降压作用，为高血压治疗提供新路径 [1] - 2025年第三季度医药行业业绩有所改善，医疗设备板块显现拐点，收入端同比实现正增长，归母净利润降幅明显收窄 [1] - 创新药企已从研发探索期进入管线密集收获期，在政策支持、研发落地与国际化推进下呈现显著增长态势 [1] CXO板块表现 - 2025年前三季度CXO板块表现优异，医疗研发外包营收同比增长12.2%，归母净利润同比增长56.8% [2] - ADC CDMO、多肽CDMO等领域增长明显 [2] - 全球医疗投融资回暖带动以海外业务为主的临床前CRO增速提升 [2] - 企业"在建工程"规模回升反映对未来信心增强，产能扩张为后续成长奠定基础 [2] 指数构成信息 - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数 [2] - 该指数从医药卫生行业上市公司中选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比64.12%，包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗等 [2]

融资交易活动 - 11月11日医疗创新ETF融资买入751.63万元，融资偿还359.02万元，实现融资净买入392.61万元 [1] - 当日融资余额达到6230.6万元，较前一个交易日显著增加 [1] - 近3个交易日融资持续净流入，累计净买入金额达514.96万元 [1] 融资余额趋势 - 融资余额从11月5日的5781.77万元增长至11月11日的6230.6万元，呈现上升态势 [2][3] - 11月11日融资融券余额为6230.6万元，较前一日上涨6.73% [2][3] - 最近三个交易日（11月7日、10日、11日）融资余额连续增长，变动幅度分别为0.92%、1.21%和6.73% [3] 历史交易数据 - 11月6日融资净流出66.13万元，余额为5715.64万元 [2] - 11月5日融资净流出1.14万元，余额为5781.77万元 [2] - 11月7日融资净流入52.69万元，11月10日净流入69.66万元，与11月11日共同构成连续净买入 [2][3]

融资交易活动 - 10月14日医疗创新ETF融资买入814.81万元，融资偿还560.25万元，实现融资净买入254.56万元 [1] - 当日融资余额为5337.51万元，较前一日上涨5.01% [2][3] - 近3个交易日连续融资净买入累计达370.42万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] 近期融资余额趋势 - 10月13日融资净买入115.12万元，融资余额5082.95万元，较前日上涨2.32% [2][3] - 10月10日融资净买入7411元，融资余额4967.83万元，较前日上涨0.04% [2][3] - 10月9日融资净买入171.65万元，融资余额4965.80万元，较前日上涨3.58% [2][3] - 9月30日融资净偿还116.31万元，融资余额4794.15万元，较前日下降2.37% [2][3] 融券交易情况 - 10月14日无融券交易，融资融券余额与融资余额一致，为5337.51万元 [2]

融资交易活动 - 医疗创新ETF（516820）于10月13日发生融资买入718.95万元，融资偿还603.83万元，实现融资净买入115.12万元 [1] - 该ETF近3个交易日连续呈现融资净买入状态，累计净买入金额达287.52万元 [1] - 在近20个交易日内，有13个交易日出现融资净买入，显示融资资金近期持续流入 [1] 融资余额变动 - 截至10月13日，医疗创新ETF融资余额为5082.95万元，较前一交易日增加115.12万元，增幅为2.32% [1][3][4] - 融资余额在10月9日大幅增加171.65万元（变动幅度3.58%），而在9月30日减少116.31万元（变动幅度-2.37%） [2][4] - 当前两融余额为5082.95万元，与融资余额一致，因当日无融券交易 [2][3] 历史交易数据 - 10月10日融资净买入额为7411元，融资余额为4967.83万元 [2] - 9月29日融资净买入73.32万元，融资余额为4910.46万元 [2][4]

市场表现 - 医疗创新ETF(516820 SH)早盘上涨1 04% 成分股海思科上涨4 86% 百利天恒上涨3 97% 康弘药业上涨3 91% 药明康德和康龙化成等个股跟涨 [1] 宏观政策 - 美国7月核心CPI环比0 3%略超预期 但关税敏感商品通胀温和 企业仅转嫁5-6成成本 强化9月降息25bp预期 市场预期年内或降息2次 [1] - 美联储降息预期提振医药情绪 美国经济就业数据弱化将加速美联储降息节奏 强化全球流动性与科技股趋势 [1][2] 行业动态 - 国家医保局公示通过商保创新药目录调整初步形式审查的121个药品通用名 以单抗注射液为代表的靶向药物是申报主力军 PD-(L)1单抗申报数量最多 涉及乐普生物 恒瑞医药 复宏汉霖 中国生物制药等国内上市公司 [1] - 7月创新药出海明显提速 630至今国产创新药出海总包达300亿美金 2024年全年达519亿美金 出海提速主因海外产业压力及国内创新药含"新"量提升 [2] - 8月下旬开始出海或将再提速 产业政策业绩三因素共振下出海提速 估值重塑 内需工业早研产业链有望充分受益 [2] 投资策略 - 建议持续关注创新药创新链赛道 踏空医药上半场行情的投资者可借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情 [2]

市场行情表现 - 创新药板块早盘下挫后拉升超1% [1] - 医疗创新ETF(516820 SH)下跌0 52% 成分股中华润三九领涨2 54% 片仔癀上涨1 43% 兴齐眼药上涨0 65% [1] - 成分股中百利天恒领跌3 39% 三生国健下跌3 26% 九典制药下跌2 66% [1] - 美股市场整体下挫 标普指数下跌1 6% 纳指下跌2 2% 道指下跌1 2% [1] 宏观经济背景 - 美国就业市场明显降温 7月新增非农就业7 4万 不及预期的10 4万 [1] - 5-6月非农就业数据累计下修25 8万至1 9万和1 4万 [1] - 市场对美联储年内降息预期升至60个基点 7月降息概率升温至九成 [1] 行业资金流向与估值 - 市场风格轮动 资金从高位板块向估值合理赛道迁移 底部核心资产逐步反弹 [2] - 医疗创新ETF覆盖CXO 器械 医疗消费 疫苗等超跌核心资产 [2] - 前十大成分股中多只估值处于历史20%分位以下 安全边际凸显 [2] 投资逻辑与展望 - 美国经济及就业数据弱化将强化并加速美联储降息节奏 利好全球流动性与科技股趋势 [2] - 医疗创新ETF为踏空医药上半场行情的投资者提供布局修复行情的工具 [2]

港股医药ETF表现 - 中证港股通医药卫生综合指数成分股涨跌互现，平安好医生领涨3.34%，环球医疗上涨1.84%，再鼎医药上涨1.76%，先健科技领跌 [1] - 港股医药ETF最新报价0.86元，近1年净值上涨71.46% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数前十大权重股合计占比59.44%，包括信达生物、药明生物、百济神州等 [4] - 药明生物权重11.32%但下跌4.01%，百济神州权重10.67%下跌1.08%，康方生物上涨0.86%权重5.82% [6] 医疗创新ETF表现 - 中证医药及医疗器械创新指数成分股涨跌互现，天坛生物领涨2.63%，新产业上涨0.98%，新和成上涨0.87%，三生国健领跌 [2] - 医疗创新ETF最新报价0.35元，规模达14.78亿元 [2] - 中证医药及医疗器械创新指数前十大权重股合计占比63.62%，包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗等 [7] - 药明康德权重11.68%但下跌1.84%，恒瑞医药权重10.22%下跌0.54%，联影医疗上涨1.80%权重6.18% [9] 医药行业动态 - 上半年我国批准创新药43个、创新医疗器械45个，同比分别增长59%和87% [1] - 长江证券指出下半年医药尤其是创新药板块将迎来反击，看好创新药出海提速和估值上升空间 [1]