外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末中国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 [1] - 按SDR计中国外汇储备为24298.54亿SDR [1] - 黄金储备维持7396万盎司 [1] 外汇储备变动原因 - 7月美元指数上涨导致非美货币贬值 减少汇率折算后的外汇储备规模 [1] - 以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1% 对外汇储备形成拖累 [1] - 美国股指创下新高 对外汇储备形成支撑 [1] 黄金储备动态 - 中国央行连续第九个月环比增持黄金 维持稳健增持节奏 [1] - 全球贸易形势不明朗及地缘政治不确定性持续 推动各国央行增持黄金 [1] - 市场对美元体系和美元资产信心走弱 支撑黄金投资需求和避险需求 [1] 经济基本面评估 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 [2] - 长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [2] - 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2]

地缘政治与订单风险 - 瑞士政界人士正试图取消洛克希德马丁公司向瑞士交付36架F-35A战斗机的订单，订单价值高达73亿瑞士法郎（约合91亿美元）[1] - 瑞士绿党议员提交了终止该采购项目的提案，最快可能在9月由议会讨论，社会民主党则要求重新举行全民公投以阻止采购[1] - 美国对瑞士实施了高达39%的关税政策，促使瑞士政府内部要求撤回或重新考虑采购计划的呼声愈发强烈[1] 公司运营与财务影响 - 36架F-35A战斗机约占洛克希德马丁公司2024年计划交付量的三分之一[2] - 公司在7月份公布财报时需计提16亿美元的损失，同时五角大楼大幅削减了2026财年购买F-35战机的计划，并将更多资金投入竞争对手项目[2] 合同执行与替代方案 - 瑞士政府官员承认与美国政府在飞机造价问题上存在“误解”[1] - 瑞士政界人士建议政府考虑全面或部分终止合同并承担可能产生的损失，同时审视通过与欧洲伙伴更紧密合作来弥补国防缺口[2] - 瑞士已承诺未来至少30%的武器将从欧洲采购，并寻求与欧盟就安全问题进行谈判，反映了其国防采购策略的潜在转变[2] 贸易谈判与外交动态 - 美国对瑞士出口商品征收的39%附加税是发达国家中最高的，而邻国欧盟的税率仅为15%[3] - 美国国务卿在与瑞士总统的紧急会面中，双方重申了加强双边防务合作的承诺[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月6日沪金期货主力合约收跌0.08%至783.68元/克，沪银期货主力合约收涨1.19%至9182元/千克 [3] - 短期来看美国劳动力市场降温、美联储降息概率升至90%、特朗普加征关税及美国经济数据不佳支撑贵金属价格，但股市等风险资产上涨使内盘金价弱于外盘，黄金多单建议继续持有，白银短期偏强运行，中期关注基本面逻辑 [3] - 中长期美联储年内有降息概率，全球地缘不确定、大国博弈和去美元化使全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [3] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年8月6日伦敦金现3373.65美元/盎司、伦敦银现37.82美元/盎司、COMEX黄金3428.30美元/盎司、COMEX白银37.85美元/盎司、AU2510 783.68元/克、AG2510 9182.00元/千克、AU(T+D) 779.94元/克、AG(T+D) 9150.00元/千克 [3] - 较2025年8月5日涨跌幅分别为0.2%、1.3%、0.2%、1.3%、0.2%、1.2%、0.1%、1.2% [3] 价差/比价跟踪 - 2025年8月6日黄金TD - SHFE活跃价差 -3.74元/克、白银TD - SHFE活跃价差 -32元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差5.40元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差 -585元/千克、SHFE金银主力比价85.35、COMEX美盘主力比价90.58、AU2512 - 2510价差2.20元/克、AG2512 - 2510价差23元/千克 [3] - 较2025年8月5日涨跌幅分别为1.1%、6.7%、 -14.4%、3.8%、 -1.0%、 -1.1%、 -4.3%、 -4.2% [3] 持仓数据 - 2025年8月5日黄金ETF - SPDR 955.94吨、白银ETF - SLV 15044.47453吨、COMEX黄金非商业多头持仓281241张、非商业空头持仓57645张、非商业净多头持仓223596张、COMEX白银非商业多头持仓80493张、非商业空头持仓21086张、非商业净多头持仓59407张 [3] - 较2025年8月4日涨跌幅分别为0.12%、0.15%、 -9.84%、 -2.15%、 -11.64%、 -6.05%、 -15.85%、 -2.00% [3] 库存数据 - 2025年8月6日SHFE黄金库存36045.00千克、SHFE白银库存1161844.00千克，2025年8月5日COMEX黄金库存38800720金衡盎司、COMEX白银库存506311741金衡盎司 [3] - 较前一日涨跌幅分别为0.10%、0.39%、0.02%、 -0.06% [3] 利率/汇率/股市 - 2025年8月6日美元/人民币中间价7.14，2025年8月5日美元指数98.76、美债2年期收益率3.72、美债10年期收益率4.22、VIX 17.85、标普500 6299.19、AMEX 65.17 [3] - 较前一日涨跌幅分别为0.06%、0.01%、0.81%、0.00%、1.88%、 -0.49%、 -1.62% [3] 地缘政治 - 以色列总理召开有限安全会议欲全面重新占领加沙地带，俄罗斯考虑对美国让步或提议与乌克兰空中停火，欧盟暂停对美关税反制措施但保留重启可能 [3] 美国经济数据 - 美国7月ISM服务业指数仅50.1，就业指数萎缩，价格指数创2022年10月新高 [3]

美国关税政策 - 特朗普将关税政策称为美国复兴的核心引擎 声称关税正让美国再次伟大富强 计划对盟友征收15%-25%的协作关税 对战略对手征收50%以上的惩罚性税率 [3] - 欧盟为换取15%关税上限 承诺五年内购买7500亿美元美国液化天然气并开放汽车市场 导致德国车企在北美利润预计缩水40% [3] - 政策宣布三周内道指下跌4.2% 10年期美债收益率升至4.8% 美国家庭年消费成本增加2600美元 [4] - 对半成品铜加征50%关税导致纽约期铜价格暴跌20% 美国本土电缆企业因缺料停产 福特电动车工厂扩建暂停 通用汽车单车成本增加2000美元 [4] 中国应对策略 - 实施稀土分层管制 对美民用磁体出口暴增660% 但对军工级高纯度铽镝合金实行零出口 冲击美国F-35生产线 [6] - 中美达成90天关税缓冲协议 暂停24%对等关税至11月11日 保留10%基础关税和20%芬太尼税 [7] - 通过一带一路布局吸引跨国企业 40%企业暂停转移供应链计划 三星将美国工厂迁至越南 [7] - 义乌7月对美订单增长40% 浙江光伏企业采用人民币结算土耳其订单 [7] 全球贸易格局变化 - 巴西联合中俄推进区块链贸易结算系统 沙特80%对华石油交易使用人民币 [7] - 金砖国家加速建立独立结算体系 美国15年对巴西贸易顺差超4100亿美元 [8] - 西伯利亚力量-2管道开工 年输气量880亿立方米 强化中俄能源同盟 [8] - 越南与中国签署数字经济协定 菲律宾强调政策自主 韩国重启与中国磋商 [8] 产业供应链调整 - 苹果CEO库克和英伟达CEO黄仁勋紧急访华修复供应链 [8] - 义乌商品通过马来西亚转运 埃及采用人民币结算 形成去美国化贸易网络 [8] - 跨国企业将中国视为避税港 供应链从美国中心向多元共生转变 [7][8]

正式进入8月，特朗普如期宣布，对印度商品加征25%关税，并威胁额外惩罚的消息。尽管在前段时间，印度方面多次接触特朗普，可终归未能阻挡"关税 战"到来。而随之而来的，也和外界预期的一样，卢比汇率应声暴跌，股市指数大幅下挫。印度很生气，后果"很严重"？莫迪或把自己逼入绝境。 在美国打响"关税战"第二天，莫迪强硬释放信号，印度将继续按长期合同采购俄罗斯石油，直接将特朗普最近天天挂在互联网上宣传的"施压有效论""印度 屈服"等话题，打成了"假消息"。也是这一步，让美印这对"战略伙伴"，终究走到了自上世纪 90年代以来最紧张的对峙边缘。 乍看起来，这场冲突的导火索是贸易失衡。美国商务部数据显示，2024年美印商品贸易额达1288亿美元，印度对美顺差458亿美元，特朗普政府将此归咎于 印度"全球最高之一"的关税壁垒和"最严格"的非关税措施。 但深层矛盾却是，华盛顿试图以关税为杠杆，同时逼迫印度在两个敏感领域让步。第一，开放农业与乳制品市场；第二，终止对俄罗斯能源和军事装备的采 购。特朗普想 "一箭双雕"，既想缩小贸易逆差，又想借印俄关系向莫斯科施压。但这种将经济议题与地缘政治捆绑的做法，恰恰触碰了印度的核心利益。 从数据 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 隔夜油价下行，主要因OPEC+增产对供需的压制超过俄罗斯制裁的地缘担忧，预计短期内若无更大地缘冲击，供需宽松逻辑将主导油价走势，建议以波段思路为主，WTI下方支撑[63,64]，布伦特[66,67]，SC[495,505]，期权端可捕捉波动收缩机会[2] 纯苯及苯乙烯 - 3季度纯苯供需预期改善，8月港口到货偏少使港口库存有下降预期，但整体货源充足，对价格驱动有限，且油价承压，预计短期纯苯偏弱震荡，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 - 旭阳苯乙烯检修装置重启，京博装置计划8月上试车，供应维持高位，下游EPS/PS减负运行，供需预期偏弱，港口库存高位运行，近月基差略有回落，预计短期苯乙烯震荡偏弱，但市场宏观情绪企稳或有支撑，策略上EB09空单离场，后续关注逢高做空机会[5] 甲醇 - 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，本周港口大幅累库，基差持稳，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，MTO利润偏低，低利润高负荷不可持续，09累库预期较强，01有季节性旺季和伊朗停车预期，建议逢低买入[30] 烧碱及PVC - 烧碱市场需求淡季，产量环比增加，现货价格整体趋弱，基差走弱，预计8月主产区仓单数量将增加，需求端无明显利好支撑，下游对价格敏感度较高，8月检修企业少于7月，供应有增加预期，但8月下旬江苏部分主力企业检修预期或对价格有一定支撑，后期关注氧化铝企业拿货情况，临近主力交割月，整体预期中性偏弱，高位空单可暂持有 - PVC盘面受焦煤走强带动偏强，现货价格上涨，但基本面来看，预计后市PVC价格继续承压，库存压力持续增加，需求难以改善，成本端支撑有限，未来价格走弱概率较大，8月国内外新增产能持续释放，下游暂无好转预期，行业尚处淡季，供需压力依然较大，预计后市PVC价格延续弱势，价格重心或进一步下移[40] 聚烯烃 - 8月PP检修减少，PE供应压力同步增大，叠加新装置投产，累库压力增加；需求上PP/PE下游开工低位，社库累积但下游原料已消化至偏低水平，后续进入季节性旺季，存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大，策略上前期7200 - 7300单边空的头寸择机止盈，LP01继续持有[44] 尿素 - 尿素震荡的主要逻辑是印标超预期价格叠加出口额度定向释放的利好与农业需求空挡的博弈，印标和出口政策驱动工厂集港订单激增并引发现货普涨，带动盘面大幅高开，但供应端日产量仍处同期高位，检修损失量尚不足以扭转供需平衡，压制盘面上方空间，需求脉冲短期内无法证伪，短期偏多头叙事主导盘面，期货高开低走仅反映资金短线兑现，并非供需逻辑逆转[52] 聚酯产业链 - PX供应预期增加，8月PTA装置检修增加且终端需求无明显好转，8月PX供需预期边际转弱，叠加隔夜油价大跌，预计短期PX或受拖累，但国内商品氛围好转有一定支撑，策略上PX09在6600 - 6900震荡对待 - 低加工费下8月PTA装置检修增加等因素对行情有所提振，虽8月供需较预期好转，但海伦石化新装置投料且终端新订单持续偏弱，中期供需预期偏弱，基差小幅走弱，预计短期受隔夜油价大跌拖累，但国内商品氛围好转有支撑，策略上TA短期4600 - 4800震荡对待，TA1 - 5逢高反套对待，PTA盘面加工费在250附近做扩 - 国内供应转向宽松，海外供应增加，乙二醇进口量存在上修预期，需求端传统淡季终端订单偏弱，预计8月小幅累库，但短期商品市场上行有提振，策略上关注EG09在4450 - 4500压力 - 短纤工厂减产节奏偏慢，下游整体仍偏弱，部分有启动迹象，关注旺季预期下终端订单情况，但供需仍偏弱，成本端支撑有限，绝对价格随原料震荡，策略上单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡 - 8月为软饮料消费旺季，但大厂瓶片装置减产，需求跟进一般，软饮料开工率同比下滑，瓶片供应处于历史高位，库存去化不及预期，加工费上行空间有限，绝对价格跟随成本端波动，策略上PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[56] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 8月7日价格66.92美元/桶，较前一日涨0.03美元，涨幅0.04%；WTI 8月7日价格64.41美元/桶，较前一日涨0.06美元，涨幅0.09%；SC 8月7日价格502.10元/桶，较前一日跌2.10元，跌幅0.42% - 部分月差和价差有不同程度变化，如WTI M1 - M3月差涨幅98.80%，EFS价差跌幅21.35%[2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 8月7日价格208.94美分/加仑，较前一日跌0.10美分，跌幅0.05%；NYM ULSD 8月7日价格225.79美分/加仑，较前一日跌0.49美分，跌幅0.22%；ICE Gasoil 8月7日价格668.50美元/吨，较前一日跌14.00美元，跌幅2.05% - 部分月差有不同程度变化，如RBOB M1 - M3月差涨幅10.82%，ULSD M1 - M3月差涨幅246.73%[2] 成品油裂解价差 - 美国汽油、新加坡汽油、美国柴油、新加坡柴油、新加坡航煤等裂解价差有不同程度涨幅，欧洲柴油、美国航煤裂解价差有不同程度跌幅[2] 纯苯及苯乙烯相关价格及价差 - 部分产品价格有变动，如CFR中国纯苯8月6日价格754美元/吨，较前一日涨6美元，涨幅0.8%；苯乙烯华东现货8月6日价格7340元/吨，较前一日涨30元，涨幅0.4% - 部分价差和基差有变化，如纯苯 - 石脑油价差涨幅4.9%，EB基差（09）涨幅96.4%[5] 纯苯及苯乙烯库存及开工率 - 纯苯江苏港口库存和苯乙烯江苏港口库存较前期有下降，亚洲纯苯开工率略有下降，国内纯苯、加氢苯开工率上升，部分下游开工率有不同程度变化[5] 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价8月6日2503元/吨，较8月2日涨6元，涨幅0.24%；MA2509收盘价8月6日2396元/吨，较8月2日跌1元，跌幅0.04% - 部分区域价差和基差有变化，如区域价差太仓 - 内蒙北线较前值降5元，跌幅1.74%；太仓基差较前值涨21元，跌幅71.19%[28] 甲醇库存及开工率 - 甲醇企业库存较前值降3%，跌幅9.50%；甲醇港口库存较前值增12万吨，涨幅14.48%；甲醇社会库存较前值增7.61% - 甲醇上下游部分开工率有变化，如上游国内企业开工率较前值增1%，涨幅1.66%；下游外采MTO装置开工率较前值增0.58%[29][30] 烧碱及PVC现货&期货 - 山东32%液碱折百价和山东50%液碱折百价持平，华东电石法PVC市场价8月6日4920元/吨，较前一日涨30元，涨幅0.6% - 部分期货合约价格和价差有变化，如SH2509较前一日跌32元，跌幅1.3%；SH2509 - 2601价差较前一日降16元，涨幅18.6%[35] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口和出口利润数据异常，未显示有效涨跌及涨跌幅[36] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚和CFRED度价格持平，FOB天津港电石法价格持平，出口利润较前值增10.5元，涨幅15.4%[37] 烧碱及PVC供给、需求及库存 - 烧碱行业开工率较前值增1.5%，涨幅1.7%；PVC总开工率较前值降2.6%，跌幅3.4%；外采电石法PVC利润较前值增55元，涨幅12.3% - 烧碱下游氧化铝行业开工率较前值降3.5%，跌幅4.1%；PVC下游隆众样本管材开工率较前值增0.4%，涨幅1.4% - 液碱华东厂库库存和山东库存、PVC上游厂库库存下降，PVC总社会库存增加[38][39][40] 聚烯烃价格及价差 - L2601收盘价8月6日7382元/吨，较前一日跌5元，跌幅0.07%；PP2509收盘价8月6日7078元/吨，较前一日跌17元，跌幅0.24% - 部分基差和价差有变化，如L2509 - 2601价差较前值增3元，跌幅4.69%；华东pp基差较前值涨5元，跌幅9.09%[44] 聚烯烃库存及开工率 - PE企业库存较前值增8.26万吨，涨幅19.09%；PP企业库存较前值增2.23万吨，涨幅3.95% - PE装置开工率较前值降1.67%，跌幅2.10%；PP粉料开工率较前值增2.35%，涨幅6.9%[44] 尿素价格及价差 - 期货合约价格有变动，如01合约8月6日1767元/吨，较8月2日跌15元，跌幅0.84% - 部分价差和基差有变化，如05合约 - 09合约价差较前值增14元，涨幅36.84%；山东基差较前值涨32元，涨幅400.00%[48][49][52] 尿素持仓、上游原料及下游产品 - 多头前20持仓较8月2日降8116，跌幅10.34%；空头前20持仓较8月2日降7901，跌幅8.92% - 部分上游原料价格有变动，如动力煤坑口（伊金霍洛旗）8月6日价格较前一日涨10元，涨幅1.98% - 部分下游产品价格有变动，如三聚氰胺（山东）8月6日价格较8月2日涨60元，涨幅1.20%[50][51][52] 尿素供需面 - 国内尿素日度产量8月8日19.38万吨，较8月7日增0.01万吨，涨幅0.05%；尿素生产厂家开工率8月8日83.71%，较8月7日增0.04%，涨幅0.05% - 国内尿素厂内库存较前期降2.97万吨，跌幅3.24%；国内尿素生产企业订单天数较前期增0.41天，涨幅6.70%[52] 聚酯产业链价格及价差 - 部分产品价格有变动，如POY150/48价格8月6日6715元/吨，较前一日持平；聚酯切片价格8月6日715元/吨，较前一日涨4元，涨幅0.6% - 部分价差和基差有变化，如PX基差（09）较前一日降54.9%，PTA基差（09）较前一日涨100.0%[56] 聚酯产业链开工率及库存 - 亚洲PX开工率较前值增0.5%，涨幅0.7%；PTA开工率较前值降4.4%；MEG综合开工率较前值增0.6% - MEG港口库存较前值降0.5万吨，跌幅1.0%；MEG到港预期较前值降1.8万吨，跌幅11.5%[56] EIA周度数据 - 美国原油产量8月1日当周1328.4万桶/日，较前日降3万桶；炼厂开工率96.9%，较前日增1.5% - 美国商业原油库存变动较前日降1072.7万桶；美国汽油库存变动较前日增140.1万桶[60]

【环球时报记者 李萌 环球时报驻菲律宾特派记者 樊帆】菲律宾总统马科斯6日在新德里与印度总理莫 迪会晤，双方宣布建立战略伙伴关系，并交换了涉及国防、安全、科学、旅游和技术的11项双边协议， 其中，加强海上合作的内容受到广泛关注。菲印媒体解读称，此举针对中国。接受《环球时报》记者采 访的专家表示，菲印合作若暗藏地缘政治目的，会让南海问题更加复杂，破坏地区稳定。 菲印及一些西方国家的媒体在报道中将两国加强军事合作，尤其是海上合作与共同应对中国联系在一 起。就在马科斯前往新德里进行国事访问第二天，菲印8月4日完成了在南海举行的演习。《印度快报》 称，印度加入这一合作是出于对中国日益增长的海上力量（包括在南海的海上力量）的共同担忧。在回 答关于双边海上演习的问题时，印度外交部官员表示，印度对该地区的和平与稳定"有着持久的利益"。 清华大学国家战略研究院研究员钱峰6日接受《环球时报》记者采访时表示，印度一直寻求拓展其国际 影响力，其东向政策将东盟视为关键焦点，鉴于印菲关系一直不错，印度正同步推进与菲律宾的合作深 化。在地缘政治层面，印度怀有对冲战略意图，认为可借助菲律宾对域外大国的需求，加强与其在军事 安全领域的协作， ...

金属铬行业关键要点总结 1. **行业与公司概述** - 金属铬行业主要企业包括中信、银河和振华，国内产能占全球一半以上[17] - 国外主要生产商有美国海明斯、土耳其金山、印度威士露和德国朗盛等[17] - 国内仅2家企业能生产99.99%纯度金属铬，工艺保密且产量仅占10%[26][28] 2. **价格动态与驱动因素** - 上半年价格从5万涨至7.3-7.4万/吨，涨幅超2万元/吨[1][5] - 近期价格回落约5%，铬矿价格降幅10%，中间产品价格稳定[7][8][10] - 涨价主因：铬矿成本上涨、需求增20-30%、出口增长、国家收储和中间商囤货[1][3][4] - 预计8-9月因收储可能导致缺货，明年上半年价格或突破10万元/吨[2][42] 3. **供需与产能现状** - 主要企业生产负荷达110-120%，产能提升受限[1][11] - 前端原料三氧化锗供应紧张制约扩产[1][11] - 高端铬矿（含Cr₂O₃ 45-55%）依赖进口，占比仅10%[43][44] 4. **国家收储影响** - 2025年首次收储5000吨（国企中标），8-9月交付[1][6] - 收储背景：中国钴矿90%依赖进口，列为战略物资[6] - 预计2026年1月启动下一轮收储，地缘政治加剧储备需求[6] 5. **下游应用结构** - 高温合金用铬占比60-70%（军工需求驱动），不锈钢占30-40%[13][18] - 纯度分级：<99%占10%（民用），99-99.9%占85%，>99.99%占5%[16][28] - 重铬酸钠下游：30%香精/饲料、20-30%皮革柔剂、20%金属铬、20%三氧化二铬[32][34] 6. **技术与环保** - 技术转化率80-82%，提升至90%将成重大突破[40] - 环保成本占总投资1/3，运行成本10%[46] - 新工艺（如振华的密封技术）减少固废至0.6-0.8吨/吨产品[38] 7. **出口与国际市场** - 中国对金属钴实行出口许可制，银河为主要出口商[22] - 高温合金主要出口荷兰（中转至军工客户），2024年出口量翻倍[20][23] - 美国曾收储2万吨，2025年对美出口减少[24] 8. **地缘政治与风险** - 战争推高温合金需求（如伊朗-以色列冲突消耗大量库存）[20] - 南非限制锆矿出口（占全球80-90%产量），加剧原料紧张[6] - 未来或加强出口限制，供应链风险上升[22] 9. **其他关键细节** - 高纯铬（99.99%）价格比99.9%产品高30-40%[2][28] - 环保新标将六价铬限值从0.06mg/L提至1mg/L，扩产周期需1年以上[34][35] - 头部企业收储备货进度仅20-30%，正调整产能三班制赶工[48][49]

财务表现 - 公司上半年净利润36 51亿港元 同比增长1 1% 营收543 09亿港元 同比增长9 5% [2] - 燃油成本下降13% 主要受益于上半年燃油价格下降 [2] - 客运运力同比增加26 3% 旅客周转量同比增加30% 日均载客同比增加27 8% 客座率84 8% 同比增加2 4个百分点 [2] - 整体收益率下跌12 3% 主要由于市场运力增加 [2] 客运业务 - 美国航线运力增加50% 欧洲航线运力增加30% 客运需求强劲 预计下半年需求势头保持 [2] - 公司宣布增购14架波音777-9飞机 首架预计2027年交付 [2] - 中转客源占公司业务的50% 公司通过优化服务和中转流程吸引更多中转客源 [3] 货运业务 - 货运收入同比增加2 2% 货运运力同比增加8 1% 载货量同比增加11 4% 收益率下跌3 4% [3] - 公司关注中美关税谈判进展 挖掘东南亚和印度市场货运需求 调整航班网络 [3] - 投资电商货之外的货运业务 包括生鲜和药物运输 [3] 市场拓展 - 大湾区是未来增长的重要来源 公司拓展内地航线 将部分总部功能放在大湾区 [4] - 公司在广州和深圳开设IT办公室 持续招聘内地乘务员和见习飞行员 预计年底内地员工达4000人 [4] - 通过代码共享合作吸引大湾区旅客 提供珠三角码头登机和行李直挂服务 [3]

就在五天前，印度四大国有炼油巨头——印度石油公司、印度斯坦石油、巴拉特石油和芒格洛尔炼油厂 ——突然宣布暂停采购俄罗斯原油。这些掌控全国60%以上炼油能力的企业一收手，俄罗斯每年可能损 失高达220亿美元。 一条深夜推文，可能成为美印关系史上最昂贵的社交媒体动态。 然而私营炼油巨头信实工业和纳亚拉能源的输油管道里，俄罗斯原油仍在奔流不息。一场由国家队与私 营企业联袂出演的"双轨制"大戏，正在印度能源舞台悄然上演。 01 制裁风暴，特朗普关税威胁的步步紧逼 凌晨的"真相社交"平台上，特朗普的手指重重敲下发送键："印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将大部 分石油在公开市场上出售，牟取暴利……我将大幅提高印度向美国缴纳的关税。"这已是半个月内他第 二次挥动关税大棒砸向新德里。 关税战的火药桶在七月底被彻底引爆。特朗普在社交媒体发出最后通牒：除非莫斯科达成重大乌克兰和 平协议，否则将对购买俄罗斯石油的国家征收100%关税。他同时宣布自8月1日起对印度商品加征25% 基础关税，警告后续还有惩罚性关税。 私营巨头却仍在俄油阵地坚守。纳亚拉能源——这家俄罗斯石油公司持股的炼油企业，即使面临欧盟制 裁导致三艘油轮滞留港口的困境， ...