核心观点 - 受美国经济数据疲软与美联储降息预期升温推动，金价大幅飙升，国内金饰克价突破1300元，市场迎来强势上涨行情 [1] 国际国内实时行情 - 伦敦现货黄金报每盎司4136美元，美黄金报每盎司4146美元，较前一交易日涨0.74% [3] - 伦敦现货白银报每盎司50.8美元，美白银报每盎司51美元，现货白银涨幅0.59% [3] - 国内黄金现货价格达952.66元/克，白银实时价格11.6元/克，铂金实时价格364.9元/克 [3] - 黄金回收价格同步上调至933元/克，整体市场呈现"量价齐升"态势 [3] 品牌金饰价格 - 老凤祥、老庙黄金金饰克价均达1310元，较昨日上涨37元 [5] - 周大福、周生生、金至尊、潮宏基、谢瑞麟金饰克价统一报1308元，单日涨幅29-32元不等 [5] - 六福珠宝克价1306元，上涨29元 [5] - 中国黄金、金大福金饰克价分别报1300元、1301元，均上涨30元左右 [5] - 菜百首饰克价1268元，上涨30元 [5] - 周六福金饰克价1283元，较昨日下跌27元 [5] 银行金条价格 - 工行金条价格964.60元/克 [8] - 建行金条价格965.00元/克 [8] - 中行金条价格963.92元/克 [8] - 农行金条价格976.85元/克 [8]

核心观点 - 2026年重要宏观主线为经济复苏、通胀回升、宽松停止 [1] - 风险资产的性价比预计仍强于避险资产 [1] 宏观主线 - 经济复苏决定资产配置方向 [1] - PPI和流动性决定资产配置节奏 [1] - 资产收益风险特征的变化决定战术应对方式 [1]

美股市场整体表现 - 美股三大股指集体高开，纳斯达克综合指数涨约2% [1] - 费城半导体指数表现尤为强劲，涨超2.7%至7138.03点 [1][2] - 万得美国科技七巨头指数上涨2.38%至66761.47点 [2] 科技股与半导体板块 - 科技股表现强劲，纳斯达克科技市值加权指数上涨2.37% [2] - 美光科技领涨半导体板块，涨幅逾7%至254.63美元 [3] - 超威半导体涨5.85%，英伟达涨3.90%，台积电涨3.14% [3] - 闪迪因宣布上调NAND闪存合约价格50%而大幅上涨，当日涨超10%，上周五已收涨超15% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨超2.2% [4] - 阿特斯太阳能涨15.52%至32.888美元，小鹏汽车涨13.12%至25.362美元 [4][5] - 小马智行涨6.03%，百度涨近4%，腾讯控股涨超2% [4] - 禾赛科技、华住集团、名创优品等均有超过5%的涨幅 [5] 欧洲市场与大宗商品 - 欧洲股市全线大涨，意大利MIB指数涨超2%，法国CAC40指数、德国DAX指数、欧洲STOXX50指数均涨超1% [6] - 现货黄金和纽约期金均一度触及4100美元/盎司，为10月27日以来首次，日内涨幅均超2% [6] - 现货白银和COMEX白银均涨超3% [6] - WTI原油期货和ICE布油均有所上涨 [6] 加密货币市场 - 加密货币市场反弹，比特币价格一度重返105710.5美元，24小时上涨2.17% [8][9] - 以太币价格站上3579.72美元，24小时上涨1.46% [9] - 近24小时全市场爆仓总金额达2.95亿美元，近12万人被爆仓，其中约三分之二为空头 [8][9] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid - BTC-USD，价值1896.69万美元 [9]

美股科技板块表现 - 美股三大股指集体高开，纳斯达克综合指数涨约2% [1] - 费城半导体指数表现强劲，涨超2.7%至7138.03点，上涨190.58点 [2] - 万得美国科技七巨头指数涨2.38%至66761.47点，上涨1554.24点 [2] - 纳斯达克科技市值加权指数涨2.37%至2355.73点，上涨54.54点 [2] - 万得美国科技指数(CNY)涨2.31%至11276.91点，上涨254.52点 [2] 半导体及科技个股表现 - 美光科技股价涨逾7%至254.630美元 [2] - 超威半导体(AMD)股价涨5.85%至247.210美元 [2] - 英伟达(NVIDIA)股价涨3.90%至195.490美元 [2] - 台积电股价涨3.14%至295.510美元 [2] - 闪迪(SanDisk)高开高走，涨超10%，该股上周五收涨超15%，公司宣布上调NAND闪存合约价格50% [2] - 莱迪思半导体股价涨7.40%至68.185美元 [2] - ARM股价涨2.87%至156.760美元 [2] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨超2.2% [2] - 阿特斯太阳能股价涨15.52%至32.888美元 [3] - 小鹏汽车股价涨13.12%至25.362美元 [3] - 小马智行股价涨6.03%至14.886美元 [3] - 百度股价涨近4% [2] - 腾讯控股股价涨超2% [2] - 禾赛科技股价涨9.44%至23.070美元 [3] 欧洲股市及商品市场 - 欧洲股市全线大涨，意大利MIB指数涨超2%，法国CAC40指数、德国DAX指数、欧洲STOXX50指数均涨超1% [3] - 现货黄金日内涨幅为2.1%，纽约期金涨2.07%，一度向上触及4100美元/盎司 [4] - 现货白银和COMEX白银均涨超3% [4] - WTI原油期货和ICE布油均有所上涨，WTI原油报59.94美元，涨0.32% [5] 加密货币市场反弹 - 比特币价格一度重返10.6万美元，现报$105,710.5，24小时上涨2.17% [6] - 以太币价格一度站上3600美元，现报$3,579.72，24小时上涨1.46% [6] - 近24小时成交额大增，比特币成交额达934.46亿美元，增长55.56% [6] - 全市场近12万人被爆仓，爆仓总金额为2.95亿美元，其中约2/3为空头 [6] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid - BTC-USD，价值1896.69万美元 [6]

美股科技股表现 - 美股三大股指集体高开，纳斯达克综合指数涨约2%，费城半导体指数涨超2.7% [1] - 万得美国科技七巨头指数涨2.38%，纳斯达克科技市值加权指数涨2.37% [2] - 半导体个股表现强劲，美光科技涨逾7%，超威半导体涨4.8%，英伟达、台积电涨逾3% [2] - 闪迪高开高走，涨超10%，此前公司宣布上调NAND闪存合约价格50% [2] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨超2.2% [2] - 阿特斯太阳能涨超15%，小鹏汽车涨超13%，小马智行涨6%，百度涨近4%，腾讯控股涨超2% [2] - 名创优品涨5.85%，叮咚买菜涨5.39%，唯品会涨4.73% [3] 欧洲股市及商品市场 - 欧洲股市全线大涨，意大利MIB指数涨超2%，法国CAC40指数、德国DAX指数、欧洲STOXX50指数均涨超1% [3] - 现货黄金和纽约期金均一度向上触及4100美元/盎司，日内涨幅分别为2.1%和2.07% [4] - 现货白银和COMEX白银均涨超3%，WTI原油期货和ICE布油均有所上涨 [4] 加密货币市场动态 - 加密货币市场反弹，比特币一度重返10.6万美元，以太币一度站上3600美元 [6] - 比特币价格达$105,710.5，24小时涨幅2.17%，成交额$934.46亿，增长55.56% [7] - 以太币价格达$3,579.72，24小时涨幅1.46%，成交额$747.07亿，增长12.68% [7] - 近24小时全市场近12万人被爆仓，其中约2/3为空头，24小时爆仓总额达$2.95亿 [6][7] 行业与公司新闻 - 汉堡王中国被出售，接手方为蜜雪冰城、泡泡玛特股东 [8] - 水贝市场大盘价确定，部分料商暂停出货，部分厂家恢复正常经营 [8] - 多地全面推进现房销售 [8]

黄金价格表现 - 现货黄金日内大涨2.00%，现报4081.45美元/盎司 [1] - 黄金价格从年初到现在整体上涨近50%，相较十年前上涨约300% [9] 黄金相关ETF市场表现 - 黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金、黄金股ETF基金涨超2.5% [1] - 金ETF、黄金ETF基金、黄金ETF华夏、黄金ETF、上海金ETF、黄金ETFAU、上海金ETF、黄金基金ETF、黄金ETF、中银上海金ETF、黄金基金ETF、上海金ETF嘉实、金ETF涨超1.6% [1] - 截至11月7日，A股市场20只黄金主题ETF资金净流入1066.7亿元 [3] - 全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，10月吸金82亿美元，推动其总资产管理规模增长6%，达到5030亿美元的月末新高，同时持仓量环比上升1%至3893吨 [7] 黄金ETF产品概况 - 黄金ETF锚定实物黄金，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易 [7] - 黄金股ETF是股票型ETF，投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等 [7] - 具体ETF产品资金流入情况：黄金ETF（518880.OF）年内资金净流入343.70亿元，黄金ETF基金（159937.0F）流入137.99亿元，黄金基金ETF（518800.OF）流入134.13亿元 [5] 黄金市场交易活跃度 - 10月黄金市场日均交易额创历史新高，达5610亿美元，环比增长45% [7] - 2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%，至9月底国内黄金ETF持仓量为193.749吨 [8] 全球央行购金趋势 - 全球央行持续增持黄金，从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金 [8] - 2025年前三季度，我国增持黄金23.95吨，截至9月底，我国黄金储备为2303.52吨 [8] - 截至10月末，央行黄金储备规模为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [8] - 自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债，2025年第二季度全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模 [9] 黄金投资策略与长期回报 - “左手科技，右手黄金”成为今年风靡全球的策略，是一种在不确定性中寻求平衡的杠铃策略 [7] - 假设在2000年1月投资1万美元买入黄金，到2025年10月初将增值至约12.7万美元，年复合增长率为10.4%，同期投资美股（标普500指数）增值至超7.7万美元，年复合增长率为8.3% [9] - 通货膨胀加剧、货币波动以及各国央行的持续购买推动了黄金价格上涨，并在2024-2025年间持续刷新历史新高 [9]

金价表现与驱动因素 - 周一亚盘时段现货黄金突破震荡区间，最高触及4053.34美元/盎司，交投于4044美元附近 [1] - 上周五金价上涨0.6%，成功收复4000美元整数关口 [1] - 美元指数走软是首要推手，上周五美元下跌0.15%至99.55，创近一周新低99.40，降低了黄金的相对成本 [1][3] - 美国政府关门的不确定性提升了黄金的避险属性，同时华尔街股指录得大幅周度跌幅，资金从风险资产转向黄金 [1] - 科技股为主的纳斯达克指数录得七个月来最大单周跌幅，投资者对人工智能股票涨势可持续性的担忧情绪升温 [1] 美国经济数据与货币政策预期 - 月度非农就业报告因政府关门推迟发布，私营部门数据显示10月份就业岗位意外减少 [3] - 密西根大学11月消费者信心指数初值骤降至50.3，创2022年6月以来最低水平 [3] - 消费者一年通胀预期从10月的4.6%小幅升至4.7% [3] - 美国10年期国债收益率报4.085%，下跌约1个基点；两年期国债收益率下跌约2个基点至3.547% [4] - 根据芝商所FedWatch工具，市场认为12月美联储降息25个基点的可能性为66%-70% [4] 政府停摆进展与地缘政治局势 - 数名美国参议院民主党议员表示已准备好推进一揽子法案以结束政府停摆，预计至少10名民主党参议员将支持程序性动议 [5] - 俄罗斯军队在乌克兰哈尔科夫州的军事行动取得进展，过去一昼夜有8名乌克兰军人投降 [6] - 乌克兰总统泽连斯基签署新一轮对俄制裁决定 [6] - 以色列军队袭击加沙地带多地，自2023年10月7日冲突爆发以来，已造成69176名巴勒斯坦人死亡 [7] - 也门胡塞武装警告，若加沙停火协议破裂将恢复对以色列的袭击并重新封锁航运 [7] 技术面分析与市场展望 - 日线级别金价继续受限短期空间内震荡，交易者密切关注3920-4030美元区间的突破方向 [10] - 1-4小时级别短线走势自4380美元高点回吐后维持中性震荡，亚盘时段多头短暂上破4030美元后守住涨幅，暗示有望挑战4080/4130美元压制水平 [10] - 操作思路建议在4020-4030美元区间轻仓做多，目标看向4080/4130美元附近 [11]

全球央行储备资产配置趋势 - 美元在各国央行储备中的占比出现下滑趋势，黄金被越来越多国家重新配置[1] - 自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过美债[1] - 2025年第二季度，全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模[1] 黄金市场表现 - 黄金价格从年初到现在整体上涨近50%[1] - 黄金价格相较十年前上涨约300%[1] 央行购金行为分析 - 各国央行增持黄金是出于对全球储备安全共识的打破[1] - 黄金成为降低美元储备风险的必然选择[1] - 新兴经济体的央行已成为购金的主要力量[1] - 黄金成为更可依赖的储备选项，正在替代美债成为优势避险资产[1]

全球央行储备资产配置趋势 - 美元在各国央行储备中的占比出现下滑趋势，黄金被越来越多国家重新配置[1] - 自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过美债[1] - 2025年第二季度，全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模[1] 黄金市场表现 - 黄金价格从年初到现在整体上涨近50%[1] - 黄金价格相较十年前上涨约300%[1] 央行购金驱动因素与主体 - 各国央行增持黄金是出于对全球储备安全共识的打破，黄金成为降低美元储备风险的必然选择[1] - 新兴经济体的央行已成为购金的主要力量，黄金成为更可依赖的储备选项[1] - 黄金正在替代美债，成为各国眼中的优势避险资产[1]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格站上4040美元/盎司，日内上涨0.97% [1] - 现货白银价格短线拉升，日内涨幅超过1% [1] - 黄金股ETF上涨1.92%，黄金ETF华夏上涨0.87% [1] 市场驱动因素 - 中国央行10月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金 [2] - 美国经济显现疲软迹象，10月裁员激增且消费者信心偏弱，增强贵金属避险吸引力 [2] - 市场对美联储12月降息的预期升温 [2] - 2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.02吨，同比增长164.03% [2] - 道富投资管理将金价最乐观预测上调至每盎司4100-4500美元 [2] 相关投资工具 - 黄金股ETF(159562)跟踪SSH黄金股票指数，成分股以黄金、铜占主导，并包含白银有色、湖南白银等上市公司 [3] - 黄金ETF华夏(518850)连续7日吸金，近20日合计净流入23亿元，综合费率为0.2%属于同类最低 [3]