政策动态 - 中央财政今年将支持北京、天津等20个城市实施城市更新行动 [4] - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 围绕构网型技术、虚拟电厂等七个方向开展 [4] - 深圳探索建立深交所与港交所会员互联互通机制 支持港澳银行内地分行开办外币银行卡业务 [6][7] - 四川省规划到2027年累计推广氢燃料电池汽车超4000辆 建成加氢站超40座 [7] - 欧洲央行批准保加利亚最早于2026年加入欧元区 成为第21个成员国 [7] 市场数据 - 富时罗素公布富时中国50指数等季检结果 变更将于6月20日收盘后生效 [4] - 5月A股新开户155.56万户 环比下降19.16% 前4月开户数分别为157万、283.59万、306.55万和192.44万户 [4] - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.22% 纳指涨0.32% 标普500涨0.01% 纳斯达克中国金龙指数涨2.04% [8] - 美国5月ADP就业人数增3.7万人 低于预期的11万人 [8] 公司动态 - 华懋科技拟收购富创优越57.84%股权 预计构成重大资产重组 [10] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获批 [10] - 中科电气拟投建阿曼锂离子电池负极材料一体化基地 总投资不超80亿元 [10] - 贵州茅台累计耗资51亿元回购331万股 [10] - 埃斯顿拟发行H股并在香港联交所主板上市 [10] 行业观点 - 中原证券建议关注计算机、电子等国产替代板块及银行、煤炭等高分红防御性板块 [12] - 国泰海通推荐金融与高分红板块（券商/银行/保险）及新兴科技成长（互联网/机器人/医药） [13] - 工信部会议强调培育人工智能优势企业 健全开源机制 加大财税政策支持 [6]

人工智能与工业发展 - 工信部会议强调推动大模型在制造业重点行业落地部署 培育人工智能赋能应用服务商和优势企业 支持中小企业专精特新发展 [1] 财政与城市更新 - 财政部拟支持北京 天津等20城实施2025年度城市更新行动 [2] 电力系统与能源政策 - 国家能源局开展新型电力系统建设试点 统筹数据中心绿电需求与新能源资源布局 [3] - 能源局会议要求推进南方区域 长三角电力市场建设 推动各省电力现货市场连续运行 新能源全面参与市场 [4] 虚拟资产与金融市场 - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 鼓励虚拟资产技术创新 [5] - 5月A股新开户155 556万户 同比增长22 86% [6] 新能源汽车与港口业务 - 5月全国新能源乘用车批发销量124万辆 同比增长38% 环比增长9% 1-5月累计批发522万辆 同比增长41% [7] - 广州港南沙港务成为全省首家享受"交海即交证"改革红利企业 [8] 生物医药与消费行业 - 万泰生物子公司九价HPV疫苗获批上市 [10] - 贵州茅台累计耗资51亿元回购331万股 [11] 企业并购与项目投资 - 商络电子拟收购立功科技控股权 华懋科技拟收购富创优越57 84%股权 中科电气拟投资80亿元建设锂电负极材料基地 中国电建子公司中标62 82亿元储能项目 [12] - 埃斯顿 锦江酒店 南华期货 海南华铁分别筹划H股或新加坡上市 [14] - 邦基科技因重大事项停牌 *ST东晶控制权变更复牌 *ST金比控制权变更停牌 [15][16] 股东动态与减持计划 - 科兴制药控股股东拟减持不超3%股份 利尔化学股东中通投资拟减持不超3%股份 唯捷创芯股东贵人资本拟减持不超3%股份 [18] 美股与中概股表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0 22% 纳指涨0 32% 标普500涨0 01% 纳斯达克中国金龙指数涨2 04% [19] 科技企业动态 - OpenAI企业用户突破300万 预计今年营收127亿美元 [22]

重要市场新闻 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.01% [1] - 热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，博通、AMD涨超1%，特斯拉跌超3% [1] - 汽车制造、油气板块跌幅居前，路特斯跌超5%，贝利石油跌超3%，通用汽车、本田汽车、Rivian跌超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超6%，阿里巴巴、小鹏汽车、金山云涨超3%，京东涨超2%，百度、哔哩哔哩涨超1% [1] - COMEX黄金期货收涨0.6%，报3397.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.06%，报34.655美元/盎司 [1] - WTI原油期货收于每桶62.85美元，下跌56美分，跌幅0.88% [1] - 欧洲主要股指收盘集体上涨，德国DAX指数涨0.7%报24259.51点，法国CAC40指数涨0.58%报7808.57点，英国富时100指数涨0.16%报8801.29点 [1] 行业掘金 虚拟资产衍生品交易 - 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，并制订稳健的风险管理措施 [2] - 香港将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，探讨结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新 [2] - 优化基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制，包括将虚拟资产纳入可享有税务宽减的合资格交易 [2] - 此举或推动更多虚拟资产ETF、结构性产品上市，推动传统金融与虚拟资产技术结合 [2] - 概念股包括朗新集团、新国都、科蓝软件等 [2] 虚拟电厂建设 - 国家能源局发布通知，提出围绕聚合分散电力资源、增强灵活调节能力等场景，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂 [3] - 持续丰富虚拟电厂商业模式，通过参与电力市场、需求响应等获取收益 [3] - 国家发改委、国家能源局明确提出到2027年、2030年全国虚拟电厂调节能力分别达到2000万千瓦和5000万千瓦以上 [3] - 概念股包括华自科技、安靠智电、星云股份等 [3] 外骨骼机器人 - 中国科学院沈阳自动化研究所研发"刚柔耦合"下肢多关节康复外骨骼机器人，面向60余位偏瘫患者开展100余次临床验证 [4] - 外骨骼机器人今年迈向消费级市场，由医疗康复转向家庭养老，由工业助力转向户外运动 [5] - 商业化进程加快，预计市场空间远超千亿，概念股包括探路者、金明精机、光大同创等 [5] 避雷针 - 大参林实际控制人之一柯金龙拟减持不超过2277.7万股，不超过公司总股本的2% [6] - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过598.92万股，不超过公司目前股份总数的3% [6] - 碧兴物联股东宁波丰图汇烝拟减持不超过235.56万股，不超过公司总股本的3% [6] - 唯捷创芯股东贵人资本及其一致行动人拟减持不超过1290.94万股，不超过公司总股本的3% [6] - 利尔化学股东中通投资拟减持不超过2401.31万股，不超过公司总股本的3% [6] - 格林达股东宁波聚合创业投资基金拟减持不超过598.68万股，不超过公司总股本的3% [7] - 佳禾食品股东宁波和理投资拟减持不超过520.8万股，不超过公司总股本的1.15% [7] - 联测科技股东郁旋旋拟减持不超过54万股，不超过公司股份总数的0.84%，郁吕生拟减持不超过10万股，不超过公司股份总数的0.16% [7] - 金凯生科股东启鹭拟减持不超过361.2万股，不超过公司总股本的3%，股东青岛青松创业投资拟减持不超过120.4万股，不超过公司总股本的1% [8]

香港虚拟资产政策发展 - 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易并制订风险管理措施 [1] - 香港财库局将发表第二份虚拟资产政策宣言探讨结合传统金融与技术创新 [1] - 优化基金、家族办公室和附带权益的优惠税制将虚拟资产纳入税务宽减范围 [1] 虚拟资产衍生品市场影响 - 衍生品品种增多有望催化机构级交易需求提升市场流动性 [1] - 虚拟资产衍生品如期货、期权可满足专业投资者风险管理和投机需求 [1] - 专业投资者门槛为个人资产≥800万港元或机构资产≥4000万港元 [2] RWA(实物资产代币化)发展趋势 - 2025年一季度RWA市场规模同比增长120%政策落地后有望进一步扩容 [2] - 2030年全球代币化资产规模预测突破16万亿美元 [2] - 资产类型从金融资产扩展至碳积分、锂矿资源、基础设施收益权等 [3] 技术创新与监管协同 - AI+区块链深度融合赋能资产定价、风险评估和现金流预测 [3] - 建议在北京、海南试点"监管沙盒"建立资产确权区块链存证系统 [3] - 依托粤港澳大湾区构建RWA跨境流动"监管走廊" [3] 相关概念股动态 - 弘业期货(03678)子公司持有第1、2、4、9类牌照可管理虚拟资产投资基金 [4] - 博雅互动(00434)增持100枚比特币总持有量达3350枚平均成本5.86万美元/枚 [4] - 新火科技控股(01611)为全球最大加密货币平台之一提供虚拟资产交易及技术解决方案 [4] - OSL集团(00863)参与推出的香港比特币现货ETF上月总交易量达10.6亿元占比88% [5]

热点聚焦 - 香港正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易并制定风险管理措施 以丰富市场产品选项并确保交易有序透明安全 [2] - 香港将发表第二份虚拟资产政策宣言 探讨结合传统金融与虚拟资产技术创新 优化基金家族办公室及附带权益的优惠税制 将虚拟资产纳入税务宽减范围 [2] - 国家能源局启动新型电力系统首批试点 聚焦构网型技术 智能微电网 虚拟电厂等七大方向 鼓励新技术新模式应用 [3] - 工信部会议强调夯实AI产业基础 强化算力供给 统筹布局通用与行业专用大模型 提升重点产品装备智能化水平 [3] 全球指数 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0 22%至42,427 74点 纳指涨0 32%至19,460 49点 [4] - 大型科技股多数上涨 Meta涨3 16% 特斯拉跌3 55% [5] - 热门中概股普涨 纳斯达克中国金龙指数涨2 04% 蔚来汽车涨6 23% 阿里巴巴涨3 90% [5] - 港股恒生指数涨0 60%至23,654 03点 医药核电锂电股走强 新消费龙头老铺黄金蜜雪冰城泡泡玛特盘中创新高 [6][7] 公司要闻 - 知行科技获头部车企九款商用车前视一体机定点 基于征程3平台 [8] - 中联重科斥资7 23亿元收购中联重科融资租赁北京36%股权 [9] - 捷利交易宝5月注册用户达85 4万 同比增长4 6% 打新记用户10 83万 同比增5 6% [10] - 金地商置前5月合同销售41 39亿元 同比减少44 83% 5月销售8 87亿元 同比降53 56% [11] - 雅居乐集团前5月累计销售42 4亿元 5月单月销售9 3亿元 [12] - 旭辉控股集团获法定大多数计划债权人支持 [13] - 翰森制药甲磺酸阿美替尼片获英国药监局批准上市 [14]

城市更新行动 - 财政部公示2025年城市更新行动评审结果，北京、天津等20个城市入围，中央财政计划补助超过200亿元支持这些城市实施城市更新行动 [2] 新型电力系统建设 - 国家能源局发布通知，围绕构网型技术、智能微电网等七个方向开展新型电力系统建设第一批试点 [2] 富时中国指数调整 - 富时罗素公布2025年6月富时中国50指数等季检结果，变更将于6月20日收盘后生效 [2] A股市场动态 - 2025年5月A股新开户155.56万户，环比下降19.16% [3] - 上交所开展公司债券续发行工作，中信证券、招商证券完成首批试点 [3] 香港虚拟资产发展 - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，将发表第二份虚拟资产政策宣言 [4] - 香港将优化基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制，包括将虚拟资产纳入可享有税务宽减的合资格交易 [4] 人工智能产业发展 - 工信部会议强调要壮大人工智能产业生态，培育优势企业，支持中小企业专精特新发展 [4] - 将健全人工智能开源机制，加快建设高水平开源社区，加大财税政策支持 [4] 深圳金融创新 - 深圳提出探索建立深交所与港交所会员互联互通机制，支持港澳银行内地分行开办外币银行卡业务 [5] - 支持符合条件的香港保险公司在深设立子公司，探索前海私募股权和创业投资份额转让试点 [5] 四川氢能产业规划 - 四川省计划到2027年推广应用氢燃料电池汽车超4000辆，建成加氢站超40座 [6] - 目标实现燃料电池商用车综合应用成本与同类型燃油车持平，产业综合实力进入全国第一梯队 [6] 欧元区扩容 - 欧洲央行批准保加利亚最早于2026年1月1日使用欧元，成为欧元区第21个成员国 [7] 公司动态 - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获得批准 [8] - 中科电气拟不超80亿元投建阿曼锂离子电池负极材料一体化基地 [8] - 贵州茅台截至5月底累计耗资51亿元回购331万股 [8] - 华懋科技拟购买富创优越57.8398%股权 [8] ETF市场 - A50ETF近五日涨跌-0.96%，最新份额为38.9亿份，主力资金净流出143.0万元 [10]

人工智能产业 - 工信部统筹布局通用大模型和行业专用大模型 注重软硬件适配 加快建立高质量行业数据集 提升重点产品装备智能化水平 [1] 虚拟资产 - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 鼓励本地和国际企业探索虚拟资产技术创新及应用 [2] 电力系统 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 统筹数据中心绿电需求和新能源资源条件 协同规划算力与电力项目 [3] 城市更新 - 财政部和住建部拟支持北京、天津等20城实施2025年度中央财政支持的城市更新行动 [4] 公司动态 - 金山办公继续聘任雷军为公司名誉董事长 [5] - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过3%公司股份 [6] - 中衡设计公司"低空经济"和"商业航天"相关项目设计收入占比较小 [7] - 乐惠国际公司鲜啤业务占比较小且尚处于亏损阶段 [8] - 合兴股份部分董监高人员在股票异常波动期间减持15.3万股公司股票 [9] - 万泰生物公司九价HPV疫苗上市许可申请获得批准 [10]

智通财经APP获悉，6月4日，香港财经事务及库务局局长许正宇在答复议员提问时表示，因应虚拟资产 市场最新发展情况，香港财经事务及库务局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，阐述下一步的政策愿 景及方向，包括探讨如何结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新，并提高实体经济活动的安 全性和灵活性，亦会鼓励本地和国际企业探索虚拟资产技术的创新及应用。 在协助金融科技企业扩展业务方面，香港投资推广署积极与业界持份者携手在粤港澳大湾区进行宣传推 广，包括参与区内大型金融科技活动，以及对接当地政府部门、监管机构、行业组织及科技园区等，借 以推广香港金融科技企业的优势，进一步拓展中国内地市场。 为吸引更多国际大型金融科技企业落户香港，香港引进重点企业办公室（香港引进办）提供一站式服务 和特别配套措施。监管法规方面，香港引进办会协助企业了解相关行业的发牌及规管框架，并在有需要 时与金融监管机构作出协调，以推进牌照申请。税务优惠方面，香港引进办会向企业分享合适的税务优 惠及资助计划资讯，并协助企业与高等教育院校、研发机构和创科园区对接，加快在港开展业务。 值得注意的是，随着国际证券事务监察委员会组织（IOSCO）于2023年1 ...

比特币市场表现 - 比特币价格从年初上涨近90% 高点突破7万美元 [2] - 美国比特币现货ETF资产规模突破400亿美元 占全球比特币市值10%以上 [4] 机构参与动态 - 贝莱德 富达 景顺和摩根大通等主流金融机构积极推出比特币ETF并发布看多报告 [4] - 美国司法部对币安处以43亿美元罚款 创下历史记录 [8] 市场参与结构变化 - 中国散户通过境外交易平台参与比特币交易的通道持续收窄 监管层明确警示虚拟资产风险 [4] - 部分跨境支付商家开始接受比特币结算 主要考虑因素包括灵活性 避税和投机性收益 [6] 政策环境特征 - 美联储表态虚拟资产不构成系统性金融风险 同时维持利率政策稳定 [2][6] - 监管环境呈现分化态势 美国推动机构化产品的同时加强合规审查 [4][8] 市场情绪指标 - 社交媒体和财经内容普遍呈现乐观情绪 但缺乏对价格支撑实质因素的讨论 [2] - 企业级参与出现非理性特征 部分公司从管理层到基层员工均参与投机 [6] 历史参照对比 - 与2021年行情类似 名人言论仍对市场产生显著影响 但波动性极大 [8] - 文化收藏品炒作案例（如天珠）显示类似泡沫化特征 最高估值达亿元级别 [4]

报告行业投资评级 - 多元金融增持（维持） [8] 报告的核心观点 - 东南亚具备发展金融科技的土壤，金融科技包括支付、互联网信贷、保险科技、虚拟资产四大方向，宏观经济有活力、基础设施能支撑行业发展、政策环境友好 [12][13][16] - 数字支付渗透率有望提升，电子钱包和银行卡支付是主流，微信&支付宝式的独角兽尚未出现 [12][13][14] - 互联网信贷市场潜力大、盈利空间高，市场潜力大、风险可控、利率管制较宽松、竞争格局多元化，信也科技海外业务发展迅速 [12][13][14] - 保险科技处于初期发展阶段，市场有潜力，有保险科技平台、全栈保险科技、保险科技赋能三类业务模式 [12][13][14] - 虚拟资产普及度高，监管环境向好 [12][13][14] 东南亚具备发展金融科技的土壤 金融科技的四大方向 - 金融科技是科技和金融交叉行业，涵盖支付、互联网信贷、保险科技、虚拟资产四个领域，以技术驱动金融服务转型 [17] 宏观经济具备活力 - 东南亚主要国家合计GDP约是中国两成，增速维持在5%上下，人口超6亿且结构健康，消费市场有潜力，部分国家居民负债率低 [16] - 2023年东南亚主要国家合计GDP达3.3万亿美元，约占中国2023年GDP的19%，菲律宾、印尼等国GDP同比增速超5% [19] 基础设施能够支撑金融科技行业发展 - 金融科技发展需完善基础设施，2024年东南亚7国互联网渗透率、社交媒体使用率和移动设备使用率均好于2015年初的中国 [29] 政策环境友好 - 东南亚主要国家监管机构未明确禁止企业参与细分金融科技赛道，出台规范性政策，采用“沙盒”监管机制 [34] 金融科技的四大方向 数字支付 - 数字支付通过信息技术提供便捷支付服务，涵盖互联网支付等多方面 [20] - 2024年东南亚44%交易以现金完成，数字支付渗透率有望提升，钱包端竞争激烈，无统一支付钱包 [38] - 东南亚现金支付流行，数字支付渗透率低，原因包括银行服务普及率低、消费者对在线支付信任度低、支付基础设施不完善 [39] - 主流数字支付方式有卡支付、电子钱包、A2A支付、先买后付，卡支付和电子钱包支付较普遍，A2A支付在电商场景广泛使用 [50][51] - 东南亚各国以本地支付商为主，竞争格局分散，仅ShopeePay被多国使用，菲律宾Gcash有一定垄断性质 [58] 互联网信贷 - 互联网信贷借助大数据和算法评估借款人信用和控制风险，通过互联网触达贷款产品 [20] - 2022 - 2024年东南亚互联网信贷贷款余额由480亿美元增至710亿美元，预计2030年达2000 - 3000亿美元，2023年渗透率1.8%低于2017年中国 [71] - 2023年数字贷款中79%为消费贷，与中国情况有差异 [72] - 东南亚贷款风险相对平稳，印尼不良率2.4 - 3.3%，泰国约2.5 - 3.0%，SeaMoney 90天+逾期率1 - 1.5%低于国内 [79] - 东南亚数字贷款笔均小、久期短，有助于应对风险波动 [80] - 部分东南亚国家数字贷款产品利率上限高于国内，高定价为信贷公司提供盈利空间 [84] - 东南亚各国数字信贷行业竞争格局多样，各平台提供不同金融产品，竞争格局分散 [90] - 信也科技2018年起探索出海东南亚，截至1Q25，印尼AdaKami和菲律宾Juanhand分别成为当地第3大和第1大互联网贷款平台 [93] 保险科技 - 保险科技通过智能化定价等推动保险服务高效透明 [20] - 2024年东南亚保险科技市场规模约24亿美元，预计2030年达75亿美元，2021年渗透率1.5 - 3.1%低于中国 [5] - 保险科技有保险科技平台、全栈保险科技、保险科技赋能三种展业模式，前两者面向C端，后者面向B端 [5] 虚拟资产 - 虚拟资产依托区块链技术，涉及数字货币及数字资产发行、交易和管理 [18] - 全球数字货币采用指数排名前20的国家中，6个来自东南亚，印尼排名第3，23年7月 - 24年6月数字货币接收额达1571亿美元 [6] - 东南亚政府对数字货币谨慎支持，新加坡法律框架最清晰 [6]