公司背景与成就 - 太平资产管理有限公司成立于2006年，是国内首家中外合资保险资管公司，也是行业最早成立的九家保险资管公司之一 [1] - 公司管理资产规模超过1.5万亿元，跻身超大型保险资管机构之列 [1] - 长期保持稳健的投资业绩，发展获得社会各界广泛认可 [1] 股东赋能与管理升级 - 比利时富杰集团拥有200多年历史，为太平资产注入全球视野与先进理念 [3] - 优化"三会一层"决策机制，提升治理效能 [3] - 强化市场化运作模式，增强经营活力与竞争力 [3] - 富杰集团提供稳定的资本支持，助力公司坚守稳健经营理念 [3] 风控能力建设 - 构建符合公司治理原则的可持续发展理念，将ESG理念融入经营活动 [5] - 学习欧洲先进的资产负债匹配和资产配置经验 [5] - 引入智能KYC系统在反洗钱领域的应用 [5] - 全面对接国际保险会计准则(IFRS17)和新金融工具准则(IFRS9) [5] 投资能力建设 - 借鉴国际前沿投资智慧，汲取欧洲成熟市场先进投资管理经验 [7] - 引入国际市场环境下保险公司资产配置、久期管理以及资产负债匹配的管理经验和工具 [7] - 通过"知识转移-本土适配-迭代创新"三阶段应对低利率环境挑战 [7] - 坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，提升投研能力和服务实体经济质效 [7]

基金业绩表现 - 长盛基金旗下14只产品今年上半年收益率超10%，18只产品近一年收益率超30% [1] - 长盛创新先锋A近一年收益率达39.06%，在灵活混合型基金中排名8/181 [1] - 长盛高端装备A近一年收益率49.70%，排名同类前4% [1] - 长盛生态环境近一年收益率近40%，排名同类前7% [1] - 长盛新兴成长和长盛创新驱动A近一年收益率分别达48.04%和45.40%，均位居同类前5% [1] - 长盛互联网+A近一年收益率为42.88%，排名同类5%左右 [1] 长期投资表现 - 长盛成长价值A近五年、近七年、近十年收益率均高居同类灵活混合型基金前五名 [2] - 长盛量化红利A近五年收益率达99.79%，排名同类前十（9/741） [2] - 长盛基金近五年权益类资产收益率跻身同业前1/3 [2] 行业政策导向 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，引导行业回归长期投资、价值投资本源 [2]

老龄化趋势与养老规划 - 中国60岁及以上老年人口达3.1亿，占总人口22.0%，老龄化加速推动年轻人提前规划养老[2] - 少子化与长寿化双重趋势促使"银发时代"提前到来，养老资金储备和晚年生活规划成为社会焦点[2] - 18岁开始考虑养老反映年轻一代对高质量晚年生活的主动规划，而非单纯焦虑[2] 养老金融行业动态 - 人社部披露企业年金近三年累计收益率7.46%，监管首次采用长期收益口径强调"长钱长投"导向[3] - 长江养老管理资产规模1.34万亿元，累计为客户创造3400亿元回报，企业年金固收业绩行业领先[3] - 行业倡导长期投资、价值投资、稳健投资、责任投资理念，与监管导向高度契合[3] 养老金融模拟投资大赛 - 大赛由长江养老联合南财集团发起，面向全国高校学生普及养老规划与科学投资知识[2][3] - 模拟盘交易大赛分初赛（按收益率排名）和决赛（综合答辩），前十名获奖金及实习机会[8] - 附加短视频挑战赛以养老生活畅想为主题，按播放量及内容质量评选最佳创作奖[8][9] 赛事运营细节 - 报名截止2025年7月20日，比赛周期为7月16日至9月30日，决赛10月中旬举行[4][5] - 参赛通过21财经APP专题页或东方财富APP模拟交易系统，需完成趣味答题报名[5][7] - 短视频作品需在9月21日前提交抖音链接，评选结果于9月22日公布[8][9]

2025年上半年公募机构权益投资能力排名 - 2025年上半年全市场170家公募机构权益类基金平均收益率为6.08%，中航基金以23.01%收益率领跑，红土创新、恒越、永赢、同泰等机构收益率均超20%，国金、华商、鹏华等20余家机构收益率超10% [1] 近十年权益投资长跑表现 - 近十年权益类基金收益分化显著：万家基金以151.15%收益率居首，大成(120.64%)、红塔红土(117.93%)、交银施罗德(111.21%)分列第二至第四，平安、财通等28家机构收益率超50% [3][4] - 东方、东海、浙商证券资管等11家机构近十年权益类基金出现亏损，最大亏损幅度达63.28% [5] 近三年权益类基金表现疲软 - 近三年仅23家公募机构权益类基金实现正收益，华润元大(34.65%)、金元顺安(33.61%)、国金(23.92%)位列前三 [7][8] - 103家机构近三年亏损超10%，广发基金(-20.47%)、中欧基金(-20.58%)、贝莱德基金(-32.29%)等大型机构表现不佳 [8] 固收类基金长期稳健性突出 - 近十年固收类基金仅诺德、富安达2家亏损，光大保德信以74.8%收益率领先，易方达、天弘等21家机构收益率超50% [10] - 行业认为固收类基金通过长期积累可获得稳健收益，而权益投资需穿越市场周期以获取回报 [10]

核心观点 - 量化投资与长期价值投资正在AI时代融合，智慧选股（Smart Beta）策略成为重要工具，服务于长期资金配置需求[1][6][15] - AI技术演进（如生成式AI、AI Agent）正重塑投资逻辑，为长期投资提供新工具[3][8][10] - 政策导向（如新"国九条"）强化长期资金入市，指数化投资迎来发展机遇[10][11] - 量化交易在市场中扮演"润滑剂"与"稳定器"角色，提升市场效率和韧性[4][12] - 本土量化行业已具备技术积累和研究能力，面临规范化与专业化升级窗口[11][15] 技术演进与AI应用 - AI发展进入L3阶段（AI Agent），2025年成为"AI Agent元年"，AI从工具升级为自主执行复杂任务的参与者[8] - 海外资管机构已广泛应用AI优化投研流程（如对冲基金使用大模型、共同基金应用生成式AI）[10] - 机器学习技术（如图注意力网络/GAT）用于股票关系建模，增强市场流动性共享和稳定性[13] - 行业AI研究分为两类：学术性单点技术突破与工业级长周期基础设施研发[17] 政策与市场生态 - 新"国九条"配套政策引导长期资金入市，推动低费率、透明结构的指数化工具发展[10] - 金融资源配置向科技金融、绿色金融等五大领域倾斜，标准化金融工具助力政策目标[10] - A股市场机制优化（信息披露、监管执法、投资者结构）形成基本面主导的"优胜劣汰"环境[10][11] 量化投资策略创新 - 智慧选股（Smart Beta）策略结合长期主义与工具化理念，聚焦基本面因子系统建模[15][16] - 策略设计原则：大容量、低换手、合理费率，支持机构长期配置需求[16] - 量化机构通过AI驱动的基本面分析回归价值投资本源，强调纪律性与客观性[15] 行业实践与探索 - 宽德投资设立人工智能实验室WILL，开展长周期AI基础能力研究[19] - 行业需平衡应用导向的现实机会（如AI Agent场景嵌入）与基础能力战略探索[18] - 本土量化行业技术积累成熟，需抓住技术发展与制度优化的双重窗口期[11][15]

公募基金高质量发展行动方案核心内容 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》发布 提出25条措施 聚焦投资者回报与行业长期发展 标志着行业进入以回报为导向的高质量转型新阶段 [1] - 方案强调回归"受人之托 代客理财"本源 突出投资者最佳利益导向 重塑行业生态格局 [1] - 通过机制创新与监管升级 推动行业在服务国家战略 深化资本市场改革与满足居民财富管理需求间形成新平衡 [2] 投资者回报优化措施 - 推行与业绩挂钩的浮动管理费率模式 将管理人收入与投资者实际盈亏挂钩 重新定义双方关系 [2] - 浮动费率机制四大特点：鼓励长期持有 以投资者获得感为核心 考验超额收益能力 增强投资稳定性 [3] - 费率改革促使基金管理人审慎设定业绩比较基准 强化基准约束作用 提升投资者获得感 [3] 长期投资与价值投资导向 - 对高管和基金经理实施"长周期"激励约束 杜绝短期行为 引导践行价值投资 理性投资 长期投资 [3] - 海富通基金已将投研考核周期调整为3-5年 引导关注标的长期价值 [4] - 易方达计划增加发行基于业绩基准的浮动费率权益基金 强化基准约束 加强投资者教育 [5] 权益类基金发展 - 方案明确提升权益投资规模与占比 为市场引入源头活水 [5] - 通过快速注册机制 鼓励指数化投资 推动基金参与互换便利操作等方式壮大权益类基金 [5] - 权益类基金扩容将更好服务国家战略和居民资产配置需求 [5] 行业转型方向 - 南方基金认为方案是资本市场深化改革重要举措 将提升投资者获得感 [1] - 嘉实基金指出方案强化"以投资者为本"核心价值观 打造行业第二增长曲线 [1] - 招商基金表示政策落地后将增强公募连接居民财富与实体经济的作用 [2]

甬矽转债发行情况 - 甬矽转债中签号码达33.74万个，每个中签号码认购1手，发行规模为11.65亿元[1][2] - 原股东配售比例较低且科创板权限限制导致散户中签率较高，但可转债申购不受科创板权限限制[2] - 转股价值已达104.97，对比同类可转债估值，中签收益预计超300元，被称为"铂金级肉签"[2] - 中签号码覆盖末5位至末10位数，具体包括末5位37179/62179/87179/12179等组合[2] 甬矽电子股价表现 - 公司日K线呈缓慢爬坡状态，与多数非白酒/医疗股走势一致[2] - 白酒/医疗股因前期涨幅透支当前处于调整期，而甬矽电子未出现类似超涨现象[2] 大盘趋势分析 - 上证指数站稳3400点关键位，季K线MACD即将形成金叉，历史数据显示季度金叉后往往伴随行情启动[3] - 银行股下跌拖累大盘但未破坏整体上升势头[3] 长期投资策略 - 逆风策略：市场恐慌时买入被错杀的优质资产并长期持有，需克服情绪化交易[5] - 守正出奇策略：挖掘具备护城河和持续盈利能力的公司，通过长期持有分享成长红利[5] - 两种策略均需重仓、耐心及长期视角，避免频繁交易和轻仓操作[5]

全球股票指数估值表 - 公司推出美股、全球股票指数、美债指数的估值表，每周日在公众号和小程序更新 [1][2] - 后台系统已覆盖海外主流几百只指数品种，用户可反馈希望增加的指数 [3] - 当前全球股票市场指数为3.2星，较4月初4.2星的低估阶段有所反弹 [5][9][29] 全球股票市场表现 - 本周全球股票市场上涨超3%，美股、欧股、港股、日股等涨幅均超3% [6][7] - 全球股票指数组合创上线以来新高，但建议在4-5星低估阶段投资 [8][9] - 上涨驱动因素包括关税危机缓解和美元利率下降（10年期美债收益率从4.48%降至4.27%） [10][13][15] 美元利率与资产价格联动 - 美元利率下降对全球资产价格有利，类比2020-2021年牛市期间利率降至0.5% [16][19] - 美联储降息周期下，A股中证全指涨30%、港股恒指涨43%、全球股票涨16% [20][21][22] - 港股涨幅显著因海外投资者更易配置，且此前估值比全球平均低50% [23][24][25] 全球指数投资工具 - 海外市场有规模达上万亿美元的全球股票指数基金，但内地暂无直接对应产品 [31] - 公司通过投顾组合分散配置美股、英股、港股、A股等指数基金模拟全球市场 [33] - 内地投资海外基金普遍限购，当前组合每日最多买入350元 [35] 新书《股市长线法宝》 - 该书第6版新增30年数据及6大章节，论证股票为长期最佳资产 [40][41][43] - 上市首日登顶京东金融投资类销量榜和新书榜，获巴菲特等权威推荐 [39][40] - 提供粉丝专属优惠购书渠道，价格低于平台直接购买 [46][47] 指数估值数据（部分） - 标普500市盈率24.17，市净率5.11，分位数达85.63%（近十年） [52] - 纳斯达克100市盈率29.41，市净率8.09，分位数86.02%（近十年） [52] - 越南指数市盈率20.19，分位数34.11%（近十年），属低估品种 [53]

保险资金投资 - 第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资，泰康资产旗下泰康稳行完成首笔投资交易，投资方向包括高股息资产、产业升级领域和逆周期战略买入 [2] - 第二批、第三批险资试点已陆续获批，三批试点金额合计达2220亿元 [2] 主板风险警示股票涨跌幅调整 - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10%，同步调整异常波动的交易公开信息披露指标 [2] - 调整后有利于提高定价效率，减少板块内机制差异，缓解股票波动 [2] 四大行定增 - 交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行陆续公告完成超千亿元定增，财政部合计出资5000亿元，资金来源为中央金融机构注资特别国债 [2] - 此次注资是财政部时隔20多年再度发行特别国债注资国有大行，从启动定增流程至全部落地仅用时两个多月 [2] 美联储与银行压力测试 - 特朗普猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称若其辞职将很高兴，并将选择有降息意愿的人接任 [3] - 美联储公布的压力测试显示，美国最大型银行能够承受严重经济衰退冲击，拥有充足资本吸收数千亿美元损失 [3] 美元指数与稳定币 - 2025年上半年美元指数一度跌破97关口，截至27日收盘，年内累计下跌逾10%，创38年纪录 [3] - 稳定币或延缓"去美元化"，但难以逆转美元主导地位衰弱趋势 [3] 中东局势与原油市场 - 以色列空袭伊朗核设施引发市场对石油供应中断的恐慌，布伦特原油价格飙升13% [3] - 以色列与伊朗达成"全面停火"协议后，油价暴跌9%，但伊朗暂停与国际原子能机构合作为和平蒙上新阴影 [3] 外资看多中国资产 - 高盛、瑞银、摩根士丹利等国际机构密集发声看多中国资产，高盛预计沪深300目标点位有10%的上行空间 [4] - 6月25日上证指数创年内新高，A股总市值突破100万亿元 [4] 茅台价格与营销战略 - 2025年6月25日飞天茅台散瓶价格跌破1800元，较年初跌近20%，相比高点跌幅约53% [5] - 茅台总经理王莉拜访互联网巨头，被认为是积极应对措施，希望通过合作培养新消费人群 [5] A股固态电池板块 - 近期A股牛市重启，固态电池板块表现亮眼，本周涨幅一度达10%，指数涨至近2年新高 [5] - 政策利好推动下，固态电池产业化提速，其产业链涉及设备、材料等多重环节 [5] 特朗普终止与加拿大贸易谈判 - 特朗普因加拿大推进实施数字服务税，决定立即终止与加拿大的所有贸易谈判，并将在未来一周内公布对加拿大的新关税 [5] - 市场对此反应迅速，美股一度转跌 [5]

泰康稳行首笔投资交易完成 - 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司完成首笔投资交易 [2] - 泰康稳行一期私募证券投资基金于2025年6月19日完成备案登记 [2] - 泰康、太保等多家机构参与险资长期股票投资试点进入落地阶段 [2] 泰康资产规模及子公司情况 - 截至2024年末，泰康资产管理资产总规模超4.2万亿元，其中受托管理的第三方资产总规模超2.5万亿元 [5] - 泰康稳行是泰康资产旗下四大子公司之一，于2025年4月注册成立，次月完成私募基金管理人登记 [5] 基金发行及投资策略 - 泰康稳行向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿为单一持有人 [6] - 基金类型为私募证券投资基金，托管人为中信证券 [6] - 投资策略包括：以高股息资产为基石，布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块；锚定产业升级红利，布局高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域；逆周期战略买入，实现风险收益平衡 [6] 长期股票投资试点情况 - 2025年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批长期股票投资试点，总规模为520亿元 [7] - 太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准参与试点 [7] - 泰康稳行首期投资规模预计为120亿元 [7] - 中国太保旗下太保致远（上海）私募基金管理有限公司完成备案登记，未来将发行私募证券投资基金 [7]