美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔明确表示联邦债务问题不会影响FOMC货币政策决定 [1] - 美联储承认财政政策可能加剧通胀压力但拒绝就此风险发表官方立场 [1]

封锁霍尔木兹海峡的可能性 - 近期伊朗再度威胁封锁霍尔木兹海峡，6月22日伊朗议会通过封锁决议，仅待最高国家安全委员会批准 [3][8] - 伊朗封锁海峡具备技术可行性，但面临经济约束与海湾国家压力：伊朗滞胀问题严重，封锁将冲击财政收入；沙特、伊拉克等邻国高度依赖石油出口，封锁将加剧地区矛盾 [3][13] - 市场对封锁预期显著降温：Polymarket隐含2025年封锁概率从53%降至17%，油价回落至冲突前水平，原油期货呈现Backwardation结构 [3][20] 封锁对油价的潜在影响 - 历史上海峡封锁威胁仅造成短期冲击：2003年以来伊朗威胁事件后，油价在5/10个交易日内平均上涨3.0%/3.4%，但20日内多回落 [4][28] - 完全封锁将造成856万桶/天供给缺口：当前全球20%石油经该海峡运输，即便管道绕行555万桶/天产能启用后仍存巨大缺口 [37][47] - 极端情形油价或达130美元/桶：历史显示每100万桶/天供给冲击推升油价10%，完全封锁可能复制2002年委内瑞拉罢工22.3%涨幅的冲击 [47][48] 油价异动的次生影响 - 通胀压力或推迟美联储宽松：美国能源CPI权重6.2%，油价每涨10美元/桶推升全年通胀0.2个百分点，叠加关税效应可能加剧紧缩压力 [5][51] - 美债利率与美元可能走强：2023年来油价与10年期美债利率相关性达0.82，能源自给国货币（美元、澳元）或受益于油价上涨 [61][65] - 黄金走势不确定性增加：2000年来11次原油冲击中仅4次金价大涨，当前黄金净多头持仓达83.5%分位，缺乏新催化因素 [6][68]

最新数据显示，美国制造业在六月份继续保持增长势头，但伴随而来的是原材料和产品的售价显著攀升。根据标普全球周一发布的报告，六月份美国制造业 采购经理人指数（PMI）维持在五十二的水平，与五月份持平，这是自今年二月以来的最高读数。该指数高于五十的荣枯线，表明制造业仍处于扩张区间。 值得关注的是，两项关键通胀指标均创下二零二二年七月以来的新高。其中，原料支付价格指数大幅上升五点四至七十，创下四年来最大单月涨幅。同时， 价格接受指标也出现类似涨幅，反映出制造商正将包括进口关税在内的成本上涨压力转嫁给下游客户。 标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆 森指出："美国国内需求特别是制造业需求的增强推动了就业增长，但部分增长动力来自库存增加，这通常与关税引发的价格上升和供应担忧有关。"他预 计，这种库存增加的态势可能在几个月内逐渐消退。数据显示，六月份美国制造业就业增速达到一年来最快水平。 这份基于六月十二日至二十日间采集的调查数据还显示，美国制造业企业正面临多重挑战。一方面，强劲的就业市场支撑了消费需求；另一方面，供应链问 题和关税政策推高了生产成本。许多企业选择通过提价来转嫁成本压力，这可能导致通胀压力持续存在 ...

黄金价格动态 - 现货黄金最新报价3327 46美元/盎司 涨幅0 11% 日内波动区间3320 41-3336 95美元/盎司 [1] - 人民币计价黄金品种最新报价：黄金T+D 771 70元/克 纸黄金766 75元/克 沪金主力773 94元/克 [2] 美联储政策动向 - 鲍威尔警示特朗普政府加征关税可能显著推高物价 影响或体现在6-7月经济数据中 [3] - 美联储正评估关税对通胀的传导效应 可能表现为一次性价格变化或持久通胀压力 [3] - 货币政策路径存在两种可能：若通胀受控将提前降息 若通胀持续则推迟降息 [3] - 美联储强调决策基于经济数据而非政治压力 当前劳动力市场强劲但需观察关税争端影响 [3] 黄金技术面分析 - 金价当前测试50日SMA关键支撑位3327美元/盎司 14日RSI指标位于49中性区间 [4] - 若失守50日均线支撑 可能下探3297美元/盎司(38 2%斐波那契回撤位) [4] - 进一步跌破3297美元将开启下行空间 目标位3250美元 关键支撑在3232美元(50%回撤位) [4]

瑞典央行货币政策观点 - 瑞典央行行长特登认为当前贸易冲突对瑞典通胀压力影响有限 [1]

中东局势缓和的市场影响 - 以色列和伊朗同意全面停火 导致全球避险情绪快速降温 原油和黄金价格下跌 全球股市普遍上涨 [1] - 原油价格中的"地缘风险溢价"被挤出 中东作为重要石油生产和运输枢纽 冲突缓和缓解供应短缺担忧 [2] - 资金从黄金等避险资产回流至风险资产 如全球股市 市场不确定性降低推动风险偏好回升 [2] 油价下跌的传导效应 - 油价下跌直接缓解美国通胀压力 尤其影响交运服务和非耐用品通胀 [5] - 通胀降温可能增强美联储降息确定性 近期两位美联储官员暗示最快7月降息 [6] - 降息预期若强化 将改善全球流动性 新兴市场特别是港股可能受益 [6] 港股投资机会 - 恒生指数当前PE-TTM约10倍 处于全球估值洼地 可能吸引国际资金流入 [6] - 港股科技板块集中中国优质新经济企业 包括互联网、消费电子、生物科技等领域 有望受益于流动性改善 [6] - 中证港股通科技指数2014年底以来总收益达227% 年化12% 覆盖通信、半导体、新能源等关键行业 [8] 行业配置逻辑 - 流动性改善和风险偏好回升双重驱动下 港股或迎来重要配置窗口 [6] - 科技股因高成长性特征 在市场情绪回暖时通常率先受益 [6] - 中证港股通科技指数作为工具 链接中国智造与全球资本 聚焦高成长科技主题 [8]

日本央行审议摘要 - 一位成员认为日本经济可能出现意外增长或面临通胀压力 主要由于美国 欧洲和新兴经济体倾向于宽松政策 [1]

美联储主席鲍威尔：预计从六月份开始，关税引发的通胀压力将逐渐显现。 ...

美联储通胀预期 - 美联储主席鲍威尔预计关税将导致通胀压力进一步显现 [1] - 目前尚不确定关税成本中有多少比例会转嫁给消费者 [1]

美元动态 - 欧元兑美元在1 1600上方周高点附近盘整 英镑兑美元持稳于1 3600附近 [1] - 特朗普呼吁美联储降息至少2到3个百分点 美联储官员鲍曼、古尔斯比暗示若通胀受控将支持7月降息 [2] - 美元指数各周期均线下方运行 50日均线99 5557若突破可能触发空头回补 [6] 欧元区经济 - 德国6月制造业PMI创34个月新高 服务业和综合PMI创3个月新高 法国制造业PMI创4个月新低 服务业和综合PMI创2个月新低 [3] - 德国工业联合会下调2025年经济预期至收缩0 3%（原预期收缩0 1%） 欧洲央行官员维勒鲁瓦称可能降息 拉加德称经济活动前景偏弱但欧元地位或提升 [3] 日元与日本政策 - 日元延续从5月13日低点的反弹 凯投宏观认为PMI数据支持日本央行10月加息 [1][4] - 日本首相提出2040年GDP从400万亿日元增至1000万亿日元目标 计划实现实际工资增长率≥1% [5] 商品货币走势 - 澳元兑美元回升至0 6500 新西兰元涨幅超1%较周一低点反弹2 5% 美元兑加元走软 [1] 技术面分析 - 英镑兑美元突破1 3520阻力位 目标指向1 3600及1 3655 支撑位1 3500若失守将下探1 3440 [6] - 美元兑日元跌破100小时均线 测试145 40-145 00支撑带 若破位可能下看144 30及143 50 [6] 财经事件前瞻 - 重点关注美国第一季度经常帐 加拿大5月CPI 欧洲央行行长拉加德及美联储鲍威尔讲话 [7][8] - 其他数据包括美国FHFA房价指数 谘商会消费者信心指数 API原油库存等 [8]