王权 达尔文在《物种起源》中指出，自然选择在世界上时时刻刻都在仔细检查着生物那些最微细的变异，将 坏的及时清理干净排除，将好的保存下来进行积累，不管是在什么时候，也不管是在哪些地方，只要有 一点点机会，它就会悄悄地、非常缓慢地进行着工作，将各种生物与有机的还有无机的生活条件的关系 进行一个改进。这说明地球系统中生命的起源和物种的进化是由低级到高级，从无序到有序的过程。由 大气圈、水圈、土圈和生物圈构成的地球系统在与外界进行能量交换的过程中，获得了负熵（熵代表的 是无序，而负熵表示的则是有序，负熵也称为熵减；反之，则为正熵或熵增）。 循着资本发展史回溯，高效率的市场经济在取代低效率自然经济和管制经济的同时，极大地解放了生产 力。人类在享受空前物质盛况的同时，又不得不面对资本给生存环境带来的前所未有的矛盾和灾难。如 果不能从痛处着眼，细处探微，实处发力，跳出投资"小宇宙"的框架，人类就无法克服熵增的趋势，也 就不可能让投资在真正意义上成为实现环境、社会和公司治理三维一体的重要信使和媒介。 生命系统的高度有序离不开外界负熵流的输入，这是从能量交换的角度来考察外界事物对于系统有序化 程度的影响情况。ESG（环境、社会 ...

PARIS — As in-person attendance continues to lag behind pre-pandemic levels, Première Vision is evolving beyond its traditional role as a textiles trade fair, expanding into a more experiential format and developed panel program as it seeks to remain relevant in the shifting industry landscape. With the tagline “unpredictability is the new normal,” the show introduced a dedicated start-up zone for the first time, invited white-label beauty developers and immersive artists, and deepened its focus on technol ...

9月19日，安踏控股的亚玛芬体育旗下高端户外品牌始祖鸟，因为一场在喜马拉雅山脉举行 的烟花燃放活动陷入前所未有的"塌房"危机，相关争议直接传导至安踏的股价表现。9月22 日，港股安踏体育开盘大跌4.6%，截至收盘跌2.27%，报94.6港元。 公开资料显示，这已经是始祖鸟在中国第三年举行"向上致美"年度品牌项目。该项目以高山文化为核 心，于2023年正式开启，此前两届分别在云南香格里拉和喜马拉雅南迦巴瓦举行，推出了品牌户外大 秀、山地课堂等。2023年"向上致美"系列活动首季落地云南香格里拉，活动首次将秀场搬到海拔3300米 的高原山谷。2024年，始祖鸟以南迦巴瓦为主题，发布概念短片《向山而行》展现对高山的敬畏，让始 祖鸟将"高山精神"与品牌价值深度绑定，也赢得了户外群体的认可。 "烟花燃放"从属始祖鸟年度品牌活动 大多数国内消费者提到始祖鸟都直指"冲锋衣"，但其实专业户外运动爱好者都知道，始祖鸟的核心运动 场景聚焦在攀登运动上。今年5月，始祖鸟举行盛大活动庆祝在广西开辟中国首个世界级岩场，并发布 纪录片《社更时代》展现中国攀岩人代际之间的传承与托举。对于品牌而言，攀登人群规模越大，专业 性追求越强，才是支 ...

2020年9月22日，我国首次提出"双碳"目标——2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，距今已有五年。众多公募基金也在"双碳"目标提出之际积极布局相 关主题产品。历经五年发展，产品队伍持续壮大，最新数据显示，名称中带有"绿色""低碳""ESG""碳中和"的主题基金规模合计已超980亿元，逼近千亿大 关。从年内业绩来看，各类主题产品表现也相对亮眼，更不乏收益翻倍的产品。有观点指出，公募基金在绿色金融方面已取得阶段性成果，未来在"双碳"目 标持续深化、政策与市场双轮驱动下，绿色金融细分领域仍将是资本市场的重要投资主线。 最新规模为近五年峰值 另据中国证监会今年2月披露的数据，绿色公司债券发展势头强劲，试点以来累计发行约8700亿元，制度规则和技术标准持续健全，碳中和债券、低碳转型 债券、蓝色债券等创新品种不断涌现。 当前，部分公募机构也将绿色理念融入投资、研究工作中，并取得一定成效。据悉，招商基金充分借鉴融合国内外资产管理机构ESG投研策略实践，构建了 贯穿研究、投资、投后三个阶段的ESG整合策略体系。除积极主动参与公司治理外，招商基金还以ESG投资理念为指导，研发和推出一系列符合ESG要求的 基金产品，为 ...

绿色金融政策与标准 - 中国人民银行发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一各类金融产品界定标准并覆盖绿色消费与贸易等新增领域实现生产流通消费全链条覆盖 [2] - 新版目录剔除煤炭清洁利用和天然气等化石能源相关内容并对具有碳减排效益的低碳经济活动进行标注为绿色贷款绿色债券及碳中和金融产品提供依据 [2] - 未来将加快转型金融标准制定与应用推动钢铁煤电建材农业等高碳行业低碳转型并研制《生物多样性金融目录》提升金融对生态保护支持力度 [2] 绿色金融国际合作与创新 - 中央财经大学论坛提出RCEP需纳入绿色贸易内容通过降低关税和非关税壁垒激励绿色低碳产品服务生产出口 [3] - 绿色贸易政策可加速成员国减碳并提升各国GDP相关课题组将持续推进模型估算和非关税壁垒研究 [3] - 论坛发布绿色中标贷及航运业转型融资大湾区自然风险评估绿色保险和气候压力测试等研究成果 [3] 企业ESG与可持续发展 - 中诚信绿金发布《企业可持续发展/ESG工作实用手册》系统梳理ESG战略制定信息披露绩效评价及投融资对接操作指南 [5] - 手册涵盖ESG起源与发展政策与准则评级与投资报告编制报告指标信息披露与管理六大板块兼具国际视野与本土实践 [5] - 手册为企业提供全景学习地图和管理路径助力完成信息披露并实现管理提升服务于企业内部从业者和金融投资者等多类受众 [5] 碳市场交易数据 - 上周全国碳市场综合价格最高价62.09元/吨最低价59.12元/吨收盘价较前一周下跌3.85% [6] - 上周挂牌协议交易成交量2,117,238吨成交额120,955,258.76元大宗协议交易成交量3,402,454吨成交额217,814,255.62元 [7] - 上周全国碳排放配额总成交量5,519,692吨总成交额338,769,514.38元 [7] - 2025年1月1日至9月19日全国碳市场碳排放配额成交量84,626,287吨成交额6,006,990,489.78元 [7] - 截至2025年9月19日全国碳市场碳排放配额累计成交量714,894,951吨累计成交额49,039,717,593.29元 [7] 保险业绿色金融实践 - 平安产险发布《保险助力绿色交通发展蓝皮书》分析新能源汽车智慧交通绿色出行等领域发展机遇和风险点 [8] - 保险可通过财产险责任险等传统保障服务降低绿色交通项目运营风险并通过资金运用端引导保险资金流向绿色交通产业链 [8] - 平安产险将推动建立多层次绿色交通保险体系围绕新能源汽车充电桩建设动力电池回收公共交通低碳转型等场景研发新型保险产品 [8] 生物多样性金融支持 - 农业银行云浮分行发放广东省首笔生物多样性保护支持贷款用于森林保护自然保护地建设和生物多样性修复相关项目 [9] - 贷款通过定制化金融产品设计将贷款利率优惠与项目生态绩效挂钩提升资金使用效率并解决生态保护类项目融资渠道单一和抵押物不足问题 [9] 绿色金融数字化平台 - 山东省上线美丽山东建设金融项目库管理平台推动绿色项目与金融资源精准对接集项目申报审核入库和融资对接于一体 [10] - 平台通过设立绿色项目标准和对接银行绿色信贷产品提升项目融资透明度和匹配度首批入库项目涵盖新能源绿色建筑污染治理等领域 [10] 创新绿色金融产品 - 兴业银行厦门分行落地福建省首笔融资租赁ESG挂钩贷款以企业ESG表现为核心挂钩指标动态调整融资租赁条款引导企业提升ESG管理水平 [11] - 该模式形成ESG价值发现与银租生态共建良性循环帮助金融机构建立风险可控和收益与社会价值并重的融资机制 [11]

南方财经记者郭晓洁 21世纪经济报道记者李德尚玉 实习生李宜馨 广州报道 一、重点关注 1、央行王信：以统一全面的标准促进绿色金融高质量发展 日前，中国人民银行研究局局长王信发文对新近发布的《绿色金融支持项目目录（2025年版）》进行深 入解读。王信指出，2025版《目录》统一了各类金融产品的界定标准，覆盖绿色消费与绿色贸易等新增 领域，实现生产—流通—消费全链条覆盖。新版《目录》精准对接绿色低碳转型产业需求，剔除煤炭清 洁利用、天然气等化石能源相关内容，并对具有碳减排效益的低碳经济活动进行标注，为绿色贷款、绿 色债券及碳中和金融产品提供依据。王信认为，未来要持续完善绿色金融标准体系，包括加快转型金融 标准制定与应用，推动钢铁、煤电、建材、农业等高碳行业低碳转型，以及研制专门的《生物多样性金 融目录》，提升金融对生态保护的支持力度。 21碳中和课题组快评：王信的解读为市场参与方提供了指导，体现了《绿色金融支持项目目录（2025年 版）》在引导绿色资金流向、优化绿色金融标准体系方面的重要意义。该政策将进一步提高金融支持绿 色低碳发展的精准性和有效性，为绿色金融规范化、国际化发展奠定坚实基础。 2、央财绿金论坛发 ...

事件概述 - 安踏集团旗下品牌始祖鸟在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区举办烟花秀活动 引发环保争议和品牌信任危机 [3][4][5] - 活动后始祖鸟及合作艺术家蔡国强发布致歉声明 但因中英文表述差异被指"双重标准" 安踏集团作为母公司未公开回应 [4][10][12] - 事件导致安踏体育股价单日下跌2.22% 市值蒸发约60亿港元 [13] 环保责任违背 - 烟花秀选址于生态极端脆弱的喜马拉雅山脉 可能对高原土壤 植被 野生动物及水体造成不可逆损害 包括灼伤表层土壤与原生植被 惊扰雪豹 藏羚羊等濒危物种 [4][5][6] - 安踏ESG报告明确承诺优先在已开发区域运营 避免生物多样性净损失 且自有业务不涉及砍伐森林 但此次活动直接违背该承诺 [5][6] - 尽管活动方称使用可降解材料 但高原环境下降解速度极慢 实际污染难以避免 [4] 品牌形象与治理风险 - 安踏集团可持续产品占比突破30% 并推出26款碳中和认证产品 但此次事件与可持续时尚领导者形象形成鲜明对比 [9] - 多位户外及摄影博主与品牌解约或表态抵制 直接影响品牌声誉 [9] - 始祖鸟致歉信将"携手"艺术家改为"赞助" 被指偷换概念和推卸责任 [10] - 安踏集团未对子品牌活动进行有效监督 暴露品牌治理漏洞 可能影响ESG评级和投资者信心 [12] 市场与财务影响 - 事件发酵后安踏体育港股单日收跌2.22% 报94.65港元/股 [13] - 总市值蒸发约60亿港元 反映市场对品牌信任危机的负面反应 [13]

大会基本信息 - 第25届中国国际工业博览会将于2025年9月23日至27日在国家会展中心（上海）举办 首次设立集成电路专区 全面展示集成电路全产业链创新成果与前沿技术 [1] 大会日程安排 - 9月24日上午举办2025上海集成电路产业ESG发展论坛 地点5.2馆论坛A区 [3] - 9月24日全天举办具身智能产业发展论坛 地点5.2馆论坛B区 [3] - 9月25日上午举办车规与工业芯片专场及对接会 地点5.2馆论坛B区 [3] - 9月25日下午举办2025年国家高新区集成电路产业协同创新网络集成电路设备材料上下游协同创新发展论坛 地点5.2馆论坛B区 [3] - 9月25日全天举办芯片大V面对面活动 地点5.2馆论坛A区 [3] 国际高峰论坛议程 - 论坛由上海市集成电路行业协会秘书长荣毅主持 [4] - 指导单位为上海市经济和信息化委员会 主办单位为上海市集成电路行业协会和东浩兰生会展集团 [4] - 支持单位包括国家高新区集成电路产业协同创新网络 上海华大九天信息科技有限公司等 [4] - 合作单位包括交通银行科技金融中心（张江） 中国银行上海市分行 中国建设银行上海张江分行 中信银行上海分行 交银金融租赁有限责任公司 [4] - 13:30由上海市集成电路行业协会会长张素心致欢迎辞 [4] - 13:35进行领导致辞 [4] - 13:45举办院士演讲 主题为智能时代背景下的集成电路产业 [4] - 14:05举行2025集成电路创新成果奖颁奖仪式 [4] - 14:15进行《上海汽车芯片产业发展白皮书》发布仪式 参与单位包括上海市经济和信息化委员会汽车处 半导体处和汽车芯片联盟 [4] - 14:20举行长三角集成电路产业联盟接旗仪式 参与单位包括中半协和四地协会领导 [4] - 14:25华大九天科技股份有限公司董事长刘伟平发表主题演讲 AI赋能EDA引领芯片设计未来 [4] - 14:45格科微电子（上海）有限公司董事长赵立新发表主题演讲 中国芯片设计公司Fabless向Fab-lite转型的思考 [4] 行业分论坛议程 - 论坛由冯黎主持 身份包括集成电路材料创新联合体秘书长 复旦大学校友总会集成电路行业分会副秘书长 求是缘半导体联盟副秘书长 [6] - 指导单位为上海市经济和信息化委员会 主办单位为上海市集成电路行业协会 [6] - 承办单位为上海市集成电路行业协会设备材料专委会 上海集成电路材料研究院 长三角集成电路融合创新发展产业联盟 [6] - 支持单位为国家高新区集成电路产业协同创新网络 [6] - 13:00会议签到 [6] - 13:35领导致辞 [6] - 13:40爱浦迈执行副总裁常悦发表主题演讲 从卡脖子到破局半导体零部件协同创新发展带来的思考 [6] - 14:10上海凯世通半导体股份有限公司副总经理张长勇发表主题演讲 离子注入全生命周期服务方案 [6] - 14:30上海芯上微装科技股份有限公司市场开发部部长唐世弋发表主题演讲 芯火相传高端半导体装备助力中国先进封装产业腾飞 [6] - 14:50硅产业集团资深技术市场总监陈文洪发表主题演讲 破局融合引领国产大硅片自主技术突破与国产生态构建 [6] - 15:10成都奕成科技股份有限公司研发总监张赓发表主题演讲 集成电路行业重点生产企业应用需求分享 [6] - 15:30举办区域协同上下游对接会（闭门） [6] - 17:00论坛结束 [6] 车规与工业芯片专场及对接会 - 活动主题为芯驱动智未来车规与工业芯片的创新与应用 [8] - 时间9月25日上午9:30-12:00 地点国家会展中心（上海）-5.2H-论坛B区（19号门） [8] - 主持人为上海市集成电路行业协会高级经理柏丽娜 [8] - 指导单位为上海市经济和信息化委员会 主办单位为上海市集成电路行业协会和东浩兰生会展集团 [8] - 承办单位为上海汽车芯片产业联盟 上海市交通电子行业协会 上海市集成电路行业协会设计专委会 上海市集成电路行业协会智能传感器专委会 [8] - 09:30开场 [9] - 09:35SGS通标标准技术服务有限公司技术经理James Zhu发表主题演讲 半导体元器件产业链检测认证整体解决方案 [9] - 09:50上海芯旺微电子技术股份有限公司市场总监户恒注发表主题演讲 KungFu车规芯片助力汽车芯片国产化 [9] - 10:05华大半导体有限公司市场部副总监李书恒发表主题演讲 建设国产芯片供应链新生态 [9] - 10:20上汽集团创新研究开发总院电气集成部叶祺发表主题演讲 汽车芯片技术路线及芯片管理策略 [9] - 10:35上海新时达电气股份有限公司半导体行业总监陈龙发表主题演讲 半导体晶圆传输机器人 [9] - 10:50西门子（中国）有限公司PROFINET生态总监许斌发表主题演讲 PROFINET产品开发西门子解决方案 [9] - 11:05举办车规与工控芯片与整机企业对接会 参与主机厂包括上汽 科博达 联创 博泰 保隆 延峰 智己 吉利 下游厂商包括钛虎机器人 新时达 赛远自动化 [9] - 12:00论坛结束 [9] 2025上海集成电路产业ESG发展论坛 - 时间9月24日上午9:30-11:45 地点国家会展中心（上海）-5.2H-论坛A区（近1号门） [12] - 主持人为上海市集成电路行业协会副部长吴茹茹 [12] - 指导单位为上海市经济和信息化委员会 主办单位为上海市集成电路行业协会 [12] - 承办单位为上海市集成电路行业协会制造封测专委会 上海市集成电路行业协会设备材料专委会 [12] - 支持单位为国家高新区集成电路协同创新网络 中国电子系统工程第二建设有限公司 [12] - 09:30主持人开场 [12] - 09:40中微半导体设备（上海）股份有限公司副总裁QEHS负责人沈晓敏发表主题演讲 从披露到赋能ESG助力企业可持续发展 [12] - 10:05芯原微电子股份有限公司副总裁赵英丹发表主题演讲 科技引领绿色未来芯原芯动力赋能ESG新范式 [12] - 10:30中国电子系统工程第二建设有限公司华东大区副总工程师华金东发表主题演讲 绿色引领半导体工厂建设的节能策略 [13] - 10:55彤程新材料集团股份有限公司业务开发总监郭德发表主题演讲 从摩尔定律到可持续发展 [13] - 11:20上海达恩贝拉环境科技发展有限公司总工程师王孟旋发表主题演讲 集成电路行业ESG合规攻坚环保风险管控与绿色价值创造 [13] - 11:45论坛结束 [13] 展会信息 - 展会名称为第25届中国国际工业博览会集成电路展区 [19] - 举办时间2025年9月23日至27日 地点国家会展中心（上海）5.2H馆 [20] - 提供观众注册二维码 [20] - 咨询联系人徐女士电话021-22068390 周先生电话021-22068382 邱女士电话021-63811020 [20]

董承非：目前市场的位置，我自己的一个感觉，就看从哪个维度上去看，跟去年这时候比，可能它的吸 引力在下降，但是如果拉长看，如果跟现在还是2%以下无风险的收益比，目前的中期维度看，权益市 场还是可为的，或者从股债的性价比，我还是觉得股票更有吸引力。唯一大家讨论的是不是有局部泡沫 的问题，特别是今年以来，算力为代表的科技方向，相关板块短期的涨幅有很大，有些股票两三个月可 能涨了好几倍，当然我们也能接受这种情况，就是一轮比较大的行情，你说没有泡沫，就像啤酒一样， 没有泡沫感觉好像喝起来没味道一样的。 王海涛：我们知道比如800或者300成分股里面，里面还有一类子类，就是800价值、800成长。比较分立 的话，价值不可能在成长里面，但会发现800价值里面大概有十几个，现在每半年会变，最新大概有十 几只个股，既属于800价值也属于800成长。怎么解释这个问题，后来我就举了一个例子，我们总是认为 一类学霸，我们一想到他就是除了学习好，可能听话，就算德育方面好一点，别的就不会了。那我们有 没有可能找到一类人，既是属于学霸的，又听话，又会画画，体育又好的，那这样人不更好吗？所以， 既属于800价值又属于800成长的个股，基本就 ...

专题："投资·向善"——复旦管院·兴动ESG大讲堂暨高校基金会慈善资产管理研讨会 摘要：圆桌一精华集锦 2025年度"投资·向善"复旦管院·兴动ESG大讲堂暨高校基金会慈善资产管理研讨会于9月22日圆满落幕， 由兴证全球基金、兴银理财、复旦大学管理学院携手举办。圆桌一精华集锦如下，以飨读者。 圆桌一：高校基金会可持续投资路径探讨 复旦大学教育发展基金会理事、投委会主席 汪新芽 中国人民大学商学院会计学教授、教育基金会副秘书长 张然 上海财经大学财税投资学院投资发展研究院院长、教授、教育发展基金会理事 方芳 复旦大学管理学院金融与财务学系教授 罗妍（主持） 一、高校基金会的投资目标与管理模式 罗妍：本次论坛的主题是"投资·向善"，首先想请汪新芽总谈谈对于本届主题的理解——高校基金 会投资如何"向善"？ 汪新芽：来到这里令我想起了我的博士生导师，当年教会我把善意一代一代传承下去，反过来也能够回 答到基金会投资的原则——首先是使命，高校基金会属于慈善性质的基金，所以是使命驱动，目标 是"投资向善"。 我个人的理解或许与其他老师略有不同，我并非学校体制内的成员，而是作为校友，出于对母校的情怀 承担这份责任，担任投委会 ...