研究概况 - 报告由东方财富证券编制，对2024年度A股上市公司ESG实践进行深度研究 [7] - 研究范围覆盖截至2024年底的5,370家A股上市公司及其发布的2,462份可持续发展报告 [8] 政策环境 - 国内ESG政策进入密集落地期，构建了从国家战略到地方细则的多层次体系，2026年起部分上市公司将强制披露可持续发展报告 [1][15] - 国际层面，ISSB、GRI等标准成为跨境披露基准，香港、欧盟、美国等市场相继强化披露要求，推动全球ESG信息披露标准化 [1][19][21] - 地方政府积极响应国家战略，出台行动方案，例如上海市目标到2026年形成涉外企业ESG生态体系，北京市目标到2027年在京上市公司ESG披露率达70% [17][18] ESG价值创造 - ESG表现与企业盈利能力呈现显著正相关，华证ESG评级的总体得分、环境得分、社会得分及公司治理得分均与ROA、ROE存在正向关联 [1][33] - 公司治理维度对盈利的影响最为突出，其与ROA的皮尔逊相关系数为0.377，高于其他维度 [1][34][41] - ESG对总资产净利率（ROA）的影响强于对净资产收益率（ROE）的影响，ESG得分每提升一个标准差，ROA的边际增益约为ROE的1.5–1.8倍 [38] - 价值创造通过消费偏好转变和融资成本优化实现，绿色产品更受消费者青睐，高ESG评级企业能获得更低的融资成本 [1] ESG管理实践 - 战略层面，仅9.31%的上市公司完整阐述了ESG战略，呈现“基础层-提升层-进步层-优秀层”的四层结构，金融行业、大型企业及国有企业的战略成熟度更高 [2] - 治理层面，34.84%的公司搭建了ESG管理架构，董事会主导成为主流，且市值越大的企业架构搭建率越高 [2] 信息披露 - A股上市公司可持续发展报告披露率达45.85%，且与企业市值正相关，金融行业披露率最高 [2] - 报告鉴证比例仍较低，仅9.46%的报告经第三方审验，AA1000是主要采用的鉴证标准 [2] 具体领域实践 - 供应链管理方面，多数行业建立了供应商ESG考核机制，工业、信息技术等行业表现突出 [2] - 人力资源方面，DE&I理念逐步普及，但女性员工占比仍低于全国平均水平 [2] - 产品服务方面，绿色设计在制造业广泛应用，但可持续产品认证和回收材料使用仍处于初期阶段 [2] 可持续金融 - 可持续金融市场稳步发展，ESG债券存量持续增长，绿色债券为核心支柱 [3] - ESG公募基金和银行理财规模逐步回升，为企业绿色转型提供了重要资金支持 [3] 行业分布 - 在5370家A股上市公司中，工业行业公司数量最多，占比27.58%，信息技术行业占比19.78%，原材料行业占比15.59% [43]