国际货币体系新形势 - 美元信誉出现裂痕，其作为全球储备货币的"双锚"（法理之锚和功能之锚）呈现弱化态势，美元避险功能的边际弱化迹象增多 [3][9] - 中国制造业规模连续15年保持全球第一，2020年产出占全球约35.4%，高于前十国家中除中国外九国之和，2024年出口份额占全球约21% [16] - 美国对全球主要国家普遍加征关税，截至2025年8月平均关税提升至11.6%，为1943年以来最高水平，对中国的关税则上升至57.6% [27] - 全球货币体系走向碎片化、多元化，美元占全球外汇储备份额从2001年近73%降至2025年一季度的57.7%，而人民币份额小幅上升 [40] - 数字与代币化金融生态兴起，央行数字货币成为连接传统法币与数字资产的重要纽带，截至2024年8月数字人民币钱包开通超1.8亿个，累计交易金额超7.3万亿元 [43] 人民币国际化战略主线一：扩大安全资产供给 - 当前外资持有中国国债的比例不足6%，远低于美债的31%、日本国债的11.6%和英国国债的36%左右，提升空间巨大 [49][51] - 离岸人民币主权及准主权债存量偏小，国债与央票存量规模均不足2000亿元，建议将离岸市场人民币主权和准主权债余额从目前的5000亿元大幅提升 [49][50] - 建议设置离岸国债回购等常设机制，并引入人民币国债期货、利率互换和利率期权等衍生品，以提升资产持有者的风险对冲能力 [50] - 扩展交易时区，增设对中东、欧洲和北美交易时间的做市支持，实现中国香港、阿布扎比、伦敦等多地的交易和做市 [50] 人民币国际化战略主线二：深化贸易结算与计价 - 跨境货物贸易使用人民币结算的比例在30%左右，目标是通过政策推进结合中国制造优势，在"十五五"规划结束时显著提升该份额 [54][56] - 建议聚焦新能源关键金属（锂、镍、钴）与LNG、铁矿石等高集中度进口品类，推动人民币中长期长协模板与人民币计价期货扩容 [5][55] - 对采用人民币结算的跨境企业，可在出口信保、贸易融资费率等方面进行差异化激励，提升产业链企业使用人民币跨境结算的积极性 [54] - 鼓励跨境电商平台在东盟、中东和非洲等站点试点人民币标价选项，并支持数字人民币支付，为海外工作者及持有人民币收入的非居民提供便利 [56] 人民币国际化战略主线三：统筹在岸与离岸市场 - 建议以中国香港为核心，联动部分中东及东盟金融中心，扩展常设货币互换额度使用场景，形成短端基准利率 [6][62] - 加速互联互通产品层级延伸，涵盖国债期货、信用债、货币市场工具、股指期货/期权等，满足境外投资者多样化需求 [6][63] - 建立跨市场风险指标监测与应急协调机制，监控汇差、CNH HIBOR波动、掉期基差等，提升离岸人民币金融市场的稳定性和流动性 [6][64] - 目标是提升离岸人民币市场的流动性，促进成交额稳步增长，将汇差和利差控制在可控范围，减少短端利率波动 [64] 人民币国际化战略主线四：拓展数字人民币应用 - 建议试点代币化人民币国债、存款凭证与大宗商品合约（锂、铜、LNG）链上结算，缩短交割与资金占用时间，降低交易成本 [6][71][72] - 扩大多边央行数字货币桥（mBridge）参与司法管辖区与交易品类，该项目已于2024年6月进入最小可行化产品阶段 [6][43][71] - 引导大型能源与制造龙头（如中石油、中石化、华为、比亚迪）率先采用数字人民币进行跨境结算，利用其买方地位和供应链网络 [73] - 利用数字技术可编程特点，将交易标签化以区分经常项目和资本项目，实现精准监管，提高反洗钱效率并降低跨境交易管理成本 [75]

加密货币核心特性 - 加密货币具有去中心化特性，无单一机构控制，网络运行依赖全球节点共同维护 [2] - 加密货币具有匿名性，交易时无需透露真实身份信息，只需提供公开的收款地址 [2] 加密货币技术基础 - 密码学技术是安全核心，依赖公私钥配对，私钥是证明资产归属的唯一凭证，一旦丢失资产将无法找回 [2] - 区块链技术是底层账本，采用分布式存储，交易信息同步记录在全球无数节点上，信息公开可查且无法篡改 [2] - 共识机制解决无中介时的信任问题，如比特币的工作量证明和以太坊的权益证明，让网络多数节点认可交易有效性 [2] 加密货币主要类型 - 原生加密货币以比特币、以太坊为代表，无特定发行主体，发行量由算法预先设定，如比特币总量固定为2100万枚 [3] - 稳定币锚定法定货币或实物资产，价格波动极小，核心作用是降低加密市场波动风险 [3] - 平台代币依托特定区块链平台发行，用于平台内的功能使用或治理投票 [3] - 应用型代币为特定场景设计，功能与具体应用绑定，价值依赖对应应用的落地效果和用户规模 [3] 加密货币基础风险 - 价格波动剧烈，单日涨跌超20%很常见，不具备稳定的价值尺度功能 [4] - 存在技术风险，如智能合约漏洞、平台黑客攻击等问题，可能导致资产损失 [4] - 加密货币是技术创新的产物，本质是高风险的数字资产，而非法定货币 [4]

收购交易概述 - 亦辰集团于2025年9月29日与卖方Esperanza Fintech Holdings Limited订立买卖协议，收购目标公司Esperanza Fintech (Commodities) Limited已发行股本的2% [1] - 收购代价将透过向卖方发行可换股债券的方式悉数偿付，换股价为每股换股股份1.5港元 [1] - 此次收购事项承接集团于2025年8月18日与卖方关联公司签订的谅解备忘录，标志着双方业务关系深化 [1] 目标公司业务与技术 - 目标公司在专有的"Espetopia"平台内营运，该平台将机构级合规与区块链技术相结合 [1] - 目标公司团队在金融监管方面拥有丰富专业知识，包括政府顾问及持有证监会数字资产管理牌照的专业人士 [1] - 目标公司过往记录包括成立香港首个获监管机构批准的代币化房地产基金，证明其有能力在遵守严格监管标准的同时，将传统金融与创新代币化模式相结合 [1] 公司战略意图 - 此项股权投资旨在支持集团持续拓展数字资产领域新收益来源的策略 [1] - 收购事项旨在与公司现有金融服务业务形成互补 [1]

收购交易核心信息 - 公司于2025年9月29日与卖方Esperanza Fintech Holdings Limited订立买卖协议，收购目标公司Esperanza Fintech (Commodities) Limited已发行股本的2% [1] - 收购代价将透过向卖方发行可换股债券的方式悉数偿付，换股价为每股换股股份1.5港元 [1] - 此次收购事项承接了集团于2025年8月18日就与卖方关联公司签订谅解备忘录所作公告，标志着双方业务关系深化 [1] 目标公司业务与团队 - 目标公司在专有的"Espetopia"平台内营运，该平台将机构级合规与区块链技术相结合 [1] - 目标公司由一支在金融监管方面拥有丰富专业知识的团队及顾问提供支持，其中包括政府顾问及持有证监会数字资产管理牌照的专业人士 [1] - 团队往绩记录包括成立香港首个获监管机构批准的代币化房地产基金，证明其有能力在遵守严格监管标准的同时，将传统金融与创新代币化模式相结合 [1] 收购的战略意图 - 此项股权投资旨在支持集团持续拓展数字资产领域新收益来源的策略 [1] - 收购事项预期与集团现有的金融服务业务形成互补 [1]

协议核心内容与投资承诺 - 美国与英国签署《科技繁荣协议》以深化人工智能、量子计算和民用核能等前沿科技领域的战略合作 [1] - 协议旨在帮助美英两国在全球人工智能领域占据主导地位 [1] - 微软、谷歌、英伟达、OpenAI等美国顶尖科技公司承诺斥资310亿英镑（约合420亿美元）用于提升英国的人工智能基础设施和前沿技术 [1] - 投资将涵盖数据中心、计算机芯片以及人工智能算力等领域 [1] 潜在行业影响与市场机遇 - 协议构建了从设计到制造的替代供应链，将减少美英两国对他国的技术依赖，增强两国技术实力 [2] - 在相关投资带动下，英格兰东北部地区将成为新的人工智能增长区，有望创造超过5000个就业岗位及数十亿美元的私人投资 [2] - 协议明确设立多项科技合作机制，强调在国际标准组织中协同发声，主导技术规则制定 [5] - 协议强调开发符合民主价值观的人工智能系统，试图构建以价值观一致为基础的技术合作网络 [5] 合作面临的挑战与行业风险 - 美英双方实力严重不对等，美国在资金投入、企业实力和市场规模上占据绝对优势，可能在合作中占据主导地位 [3] - 英国或面临技术依赖和主权让渡风险，科研成果可能被美国企业虹吸 [3] - 英国虽擅长孵化初创企业，但这些企业往往会被收购，尤其是被美国的科技公司收购，被视为一个根本性弱点 [3] - 美英双方在数据跨境流动、人工智能伦理、基因编辑等议题上的标准差异极大，可能成为合作落地的现实障碍 [3] - 协议对区块链技术的缺席可能阻碍英国金融科技企业在数字资产领域的创新发展，削弱其国际金融中心地位 [4] - 部分科学家批评协议过度强调军事与国家安全应用，扭曲了科研优先发展的方向 [4]

协议核心内容与投资承诺 - 美国与英国签署《科技繁荣协议》，重点在人工智能、量子计算和民用核能等技术领域深化合作 [1] - 协议旨在帮助美英两国在全球AI领域占据主导地位 [1] - 微软、谷歌、英伟达、OpenAI等美国顶尖科技公司承诺斥资310亿英镑（约合420亿美元）提升英国的AI基础设施，涵盖数据中心、计算机芯片及AI算力 [1] 潜在行业影响与市场反应 - 协议可能构建从设计到制造的替代供应链，减少美英两国对他国的技术依赖 [2] - 相关投资有望使英格兰东北部成为新的人工智能增长区，创造超过5000个就业岗位及数十亿美元的私人投资 [2] - 英国金融科技行业团体曾呼吁将区块链技术纳入合作框架，协议对该技术的忽视可能阻碍英国金融科技企业在数字资产领域的创新 [4] 合作面临的挑战与行业风险 - 美英双方实力不对等，美国在资金投入、企业实力和市场规模上占绝对优势，英国或面临技术依赖和科研成果被美国企业虹吸的风险 [3] - 双方在数据跨境流动、AI伦理等议题上的监管标准差异较大，可能成为合作落地的现实障碍 [3] - 英国虽擅长孵化初创企业，但这些企业往往会被美国科技公司收购，被视为一个根本性弱点 [3] 战略意图与全球竞争格局 - 协议意图巩固美英特殊关系，服务于美国优先的科技战略，确保美国在人工智能领域的全球领导地位 [4] - 协议强调在国际标准组织中协同发声，主导技术规则制定，并开发符合民主价值观的AI系统 [5] - 此举旨在构建以价值观一致为基础的技术合作网络，加速全球科技发展的阵营化趋势 [5]

稳定币的全球采用与影响 - 在阿根廷，2022年通货膨胀率飙升至100%以上，导致银行储蓄在一年内减少20%，资金大量流向稳定币[4] - 土耳其商家因里拉持续贬值而普遍接受稳定币支付，小商贩群体中趋势尤为明显[6] - 尼日利亚在全球加密货币采用率中排名第二，其30%的日常交易使用稳定币，撒哈拉以南非洲的加密货币交易中稳定币占比高达43%[8][9] - 肯尼亚49%的年轻人持有稳定币，在银行服务不便的农村地区，稳定币通过手机数字钱包提供了金融普惠性[8][9] 稳定币对银行系统的冲击 - 银行的传统存款业务受到直接冲击，以阿根廷为例，存款流失导致部分中小银行放贷规模缩减近一半，甚至倒闭[12] - 支付业务被蚕食，稳定币跨境汇款手续费仅需几块钱且几乎实时到账，而银行传统跨境转账1万美元需收取100多美元手续费且需3-4天到账[13] - 银行的中介地位被架空，区块链技术使点对点交易成为可能，投资者无需通过银行即可进行如购买美股等金融活动[14] 稳定币的核心竞争优势 - 强大的抗通胀能力是关键吸引力，稳定币与美元挂钩，在阿根廷等高通胀国家能有效保持资产购买力[17] - 极低的门槛使其具有普惠性，全球约17亿无银行账户人口可通过一部手机和数字钱包使用稳定币，不受最低存款等限制[18] - 高效率与低成本优势明显，稳定币交易手续费仅需几毛钱至几块钱，到账速度为实时，远超银行跨境汇款1%-5%的手续费和3-7天的到账周期[19] 传统金融机构的应对与布局 - 华尔街银行巨头如摩根大通和花旗集团已开始布局稳定币业务，旨在利用其客户基础和金融实力参与竞争[25] - 传统银行在合规渠道和风险管理方面拥有优势，根据《STABLE法案》，资产超1000亿美元的稳定币发行方需接受美联储直接监管，为银行设置了政策护城河[27] - 银行长期积累的客户信任是宝贵资产，可结合传统金融服务提供一站式解决方案以应对竞争[28] 行业变革的历史参照与未来展望 - 稳定币对银行的冲击被类比于自媒体对传统电视台、电商对批发市场的冲击，后者曾因模式僵化而面临收视率下滑、市场空置等困境[21][23] - 渣打银行预测，到2028年稳定币市值可能达到2万亿美元，显示出其迅猛的发展势头[29] - 行业竞争的关键在于适应新规则和加快数字化转型，银行需利用其基础设施和人才优势探索创新业务模式[29][33]

文章核心观点 - 美国寿险行业在2025年处于一个由数字技术进步、消费者人口结构变化和对财务安全日益增长的需求所驱动的变革时期 [5][39] - 行业在保持其财务保障基石作用的同时，正通过技术创新和产品多样化来适应现代保单持有人的需求 [39] 人寿保险投保情况 - 52%的美国人拥有人寿保险，较2022年的50%略有增长 [7][10] - 47%的未参保人群将保费负担能力列为主要障碍 [7] - 千禧一代是新保单购买的重要群体，占已售保单的30% [7] - 74%的家长购买人寿保险的主要动机是为受抚养人提供经济保障 [7] - 55%的已参保雇员将雇主提供的职场福利作为主要保险渠道 [7] - 40%投保人不清楚身故赔付金和各项福利的具体细节 [7] - 寿险保单失效率同比下降5% [7] 人寿保险保单结构 - 终身寿险是最主要的险种，在当前有效个人保单中占比达61% [10] - 2025年定期寿险投保量增长8% [10] - 附带重大疾病和长期护理责任的附加险保单增长17% [10] - 保证型万能寿险保单增长11% [10] - 美国人寿保险保单平均保额目前已达17.8万美元，较近年来的17万美元有所上升 [10] - 简化核保保单占新单比例的35% [10] - 一名30岁健康非吸烟者购买50万美元保额20年期定期寿险，月均保费约为26美元 [10] 全球终身寿险市场增长态势 - 全球终身寿险市场规模预计将从2024年的39282.1亿美元增长至2029年的59056.6亿美元 [12] - 预计市场在预测期内将以8.5%的年复合增长率持续扩张 [12] - 到2025年，市场规模预计将达到42690亿美元 [12] 人寿保险理赔 - 2025年美国人寿保险公司共支付理赔金额890亿美元，较去年增长4% [14] - 当前平均理赔处理周期已缩短至9天 [14] - 92%的理赔申请在提交当年即获批准并支付 [14] - 身故理赔金支付总额达820亿美元 [14] - 终末期疾病提前给付金使用量上升22% [14] - 仅0.04%的理赔案件被标记为欺诈 [14] - 2025年仅1%的理赔与新冠疫情相关 [14] 美国各代际人寿保险投保率 - 婴儿潮一代参保率最高，达57% [18] - X世代成年人参保比例为55% [18] - 半数千禧世代表示拥有人寿保险 [18] - Z世代参保率最低，为36% [18] - 截至2025年，美国已参保的Z世代成年人中，62%持有终身寿险，比例居各代际之首 [3] 各险种保费水平与市场细分 - 定期寿险为最具性价比选择，健康个体投保50万美元保额20年期保单年均保费为200-300美元 [16] - 同等保额下，终身寿险年均保费约为2500美元 [16] - 吸烟者保费较非吸烟者高出近50% [19] - 健康高风险人群的年均保费比健康个体高出35% [19] - 保证型万能寿险保费均价同比下降10% [19] - 免体检简化核保保单的保费较传统保单高20% [20] - 家庭/联合寿险市场增长8% [20] 主要保险公司及市场份额 - 保德信金融以9.3%的市场占有率位居首位 [22] - 大都会人寿以8.4%的市场份额紧随其后 [22] - 纽约人寿稳占7.7%市场份额 [22] - 西北相互人寿市场份额增至7.2% [22] - 万通互惠理财保持6.5%的市场份额 [22] - 林肯金融集团在2025年实现6.2%的业务增长 [22] - 美国国际集团占据5.3%市场份额 [22] 财务影响与经济贡献 - 美国寿险行业每年为国内生产总值贡献3820亿美元 [25] - 寿险公司持有的投资资产达6.3万亿美元 [25] - 五分之一的美国人依赖人寿保险收入 [25] - 行业支撑着超过210万个工作岗位 [25] - 寿险公司投资超过3150亿美元购买市政债券 [25] - 行业每年为税收贡献约260亿美元 [25] 按薪资倍数划分的人寿保险所有权 - 24%的美国人拥有的人寿保险价值为年薪的1倍或以下 [26] - 23%的人拥有寿险价值相当于其工资的两倍 [26] - 17%的人拥有价值为其薪资3倍的人寿保险 [26] - 10%的人拥有价值为其薪资4倍的人寿保险 [26] - 11%的人拥有价值为其薪资5倍的人寿保险 [26] - 只有4%的人拥有价值为其薪资6倍的人寿保险 [26] - 另有11%的人拥有价值相当于7倍薪资或更高的人寿保险 [26] 技术采纳与保险科技 - 2025年数字政策应用增长了44% [29] - 采用人工智能承保的保险公司平均将处理时间缩短了33% [29] - 寿险平台的聊天机器人支持服务扩大了27% [29] - 2025年保险科技投资总额达到43亿美元 [29] - 移动应用在政策管理方面的使用率增长了35% [29] - 18%的保险公司正在利用区块链技术进行欺诈防范和数据透明处理 [29] - 远程医疗整合覆盖了23%的健康检查政策 [30] 美国保险公司年度广告支出 - GEICO以每年21.6亿美元的广告支出引领行业 [33] - Progressive在广告活动上投资了19.5亿美元 [33] - State Farm每年拨款11.7亿美元用于广告 [33] - Allstate花费9.29亿美元，跻身前四 [33] 行业面临的挑战 - 低利率继续影响盈利能力 [34] - 15%的千禧一代保单在前三年内失效 [34] - 70%的保险公司表示难以跟上不断发展的合规标准 [34] - 医疗费用的上涨导致健康意外人寿保险产品的保费上涨 [34] - 气候变化开始影响承保模式 [34] - 网络安全威胁是80%的人寿保险公司关注的问题 [34] - 40%的美国人认为他们没有足够的人寿保险来满足需求 [35] 最近的发展 - 到2025年大约有420万美国人将达到65岁，年金销售额预计将超过5200亿美元 [37] - 太阳人寿金融公司股价下跌了9%，并计划将保险价格上涨2% [37] - Legal&General宣布将其美国人寿保险业务出售给明治安田，计划向股东返还超过50亿英镑 [37] - 美国保险公司正在扩大其在私人信贷市场的业务以提高投资回报 [37]

在加密货币市场的波澜起伏中，比特币无疑是最受瞩目的焦点。今年以来，比特币价格呈现出强劲的上涨态势，涨幅接近 80%，这一数据引发了市场的广泛关注和热烈讨论。比特币作为加密货币的代表，其价格的波动不仅影响着投资者的收益， 也反映了整个加密货币行业的发展趋势。与此同时，渣打银行预测比特币在2025年底将冲击20万美元的消息更是在市场上掀 起了轩然大波。在这样的背景下，深入了解比特币市场现状、解读相关预测以及探讨投资风险与机遇具有重要的现实意义。 渣打银行预测比特币2025年底冲击20万美元的可信度有多高？ 答：渣打银行作为一家知名金融机构，其预测具有一定的参考 价值。但预测本身存在不确定性，比特币价格受到多种因素影响，如宏观经济形势、政策法规、市场情绪等。虽然渣打银行 的预测有其依据，如比特币的稀缺性和市场需求增长，但未来市场变化难以准确预测，因此不能完全确定这一预测是否会实 现。投资者应该综合考虑各种因素，谨慎对待此类预测。 今年比特币的涨幅近80%，这一涨幅是在复杂多变的市场环境中实现的。从年初开始，比特币价格在经历了一段时间的盘整 后，逐渐开启了上涨通道。在不同的时间段内，涨幅的速度和幅度有所不同。例如，在 ...

郑志刚与ALMAD Group业务动向 - 郑志刚创办香港上合发展控股（ALMAD Group） 目标涵盖文化、娱乐、体育及数字资产、RWA代币化等前沿领域 [2] - 业务转型反映豪门新生代突破传统框架的探索 与家族企业债务危机化解相关 [2] RWA代币化概念与市场发展 - RWA通过区块链技术将实体资产转化为可分割、可流通数字通证 提升透明度和信任度 [2][3] - 全球RWA市场规模达267亿美元 资产持有者超30万人 发行者超250家 较2024年同期增长超50% [4] - 主要底层资产类型包括私募信贷、美国国债和大宗商品 [4] 房地产行业RWA应用案例 - 绿地集团完成香港铜锣湾高端写字楼RWA项目 将29亿港元资产拆分为100万份数字权益 每份对应0.0001%所有权与收益权 [3][5] - 投资门槛降至2100港元 项目72小时内完成100万份NFT认购 [5] - 新城发展在香港成立数字资产研究院 推动吾悦广场等资产的收益代币化 [3] 香港RWA监管与平台建设 - 香港上线全球首个RWA注册登记平台 提供全生命周期服务包括合规登记、信息披露和流通支持 [5] - 绿地金创获香港证监会VA4、VA9牌照升级 成为国内首家以房地产背景布局RWA的国资企业 [5] - 佳兆业资本与持牌虚拟资产交易平台合作推进RWA 股价单日涨幅达174.19% [8][9] RWA对房地产行业的价值 - 解决大宗经营性房地产流动性不足痛点 降低交易成本与投资门槛 [3][4] - 使"亿元级"投资门槛降至"千元级" 拓宽投资群体至散户投资者 [4] - 促进存量商业地产二次流动 利好商业办公、产业物流、数据中心等收益稳定板块 [8] 行业参与主体分类 - 科技公司（如蚂蚁、京东、朗新科技）依托区块链技术优势切入领域 [10] - 金融机构（如中银香港、汇丰银行）凭借发钞行地位申请牌照具备先天优势 [10] - 房地产企业因实体资产储备及金控平台经验积累具备显著优势 [10] RWA发展挑战与风险 - 监管体系完善性、信用机制可靠性及资产运营可持续性为核心挑战 [11][13] - 资产所有者兼销售方可能导致定价公允性风险 需建立科学规范体系 [11] - 链上与链下关联机制不清晰 资产流动性和安全性仍是行业痛点 [13] 市场认知与未来展望 - 需建立严格资产筛选机制与透明信息披露制度以提升市场信任度 [12] - 当前产品体系尚不成熟 整体发展处于初级阶段 [13] - 监管机构建议暂停本地券商RWA业务以防范跨境金融风险 [13]