智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，鉴于中兴通讯(00763)为全球第四大通信设备供应商，运营商 网络业务基本盘稳固，算力、终端业务构成的第二增长曲线成效凸显，同时自研储备底层核心技术，首 次覆盖，给予"买入"评级。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为83.80/89.37/103.79亿元，同比 增速分别为-0.54%/6.65%/16.14%，当前股价对应的PE分别为17.57/16.45/14.17倍。 分业务看，公司连接业务：运营商网络业务基本盘稳固，25H1毛利率达52.94%，具备较好的盈利水 平，成为公司重要的现金流来源。此外，公司前瞻布局5G-A技术，并积极推动400G光网向省干下沉， 在存量中找增量。算力业务：AI大模型的出现催生了大量的算力需求，公司紧抓这一机遇，大力布局 算力基础设施相关业务，主要提供服务器及存储、交换机和数据中心配套等产品。25H1，国内外政企 客户加大对算力基础设施的投资，公司顺势拓展政企业务，实现该板块营收翻倍，政企业务跃升为公司 核心增长极。终端业务：公司贯彻"AI for All"理念，不断拓展AI技术在终端设备的应用，尤其在手机领 域，公司25 ...

分业务看，公司连接业务：运营商网络业务基本盘稳固，25H1毛利率达52.94%，具备较好的盈利水 平，成为公司重要的现金流来源。此外，公司前瞻布局5G-A技术，并积极推动400G光网向省干下沉， 在存量中找增量。算力业务：AI大模型的出现催生了大量的算力需求，公司紧抓这一机遇，大力布局 算力基础设施相关业务，主要提供服务器及存储、交换机和数据中心配套等产品。25H1，国内外政企 客户加大对算力基础设施的投资，公司顺势拓展政企业务，实现该板块营收翻倍，政企业务跃升为公司 核心增长极。终端业务：公司贯彻"AI for All"理念，不断拓展AI技术在终端设备的应用，尤其在手机领 域，公司25H1发布全球首款全尺寸款内嵌DeepSeek-R1的AI手机努比亚Z70 Ultra。更高效、智能的用户 体验有望推动公司AI终端产品出货量提高。 智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，鉴于中兴通讯(00763)为全球第四大通信设备供应商，运营商 网络业务基本盘稳固，算力、终端业务构成的第二增长曲线成效凸显，同时自研储备底层核心技术，首 次覆盖，给予"买入"评级。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为83.80/8 ...

申万宏源发布研报称，维持中国软件国际(00354)盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为178、 194.6、221.4亿元，归属普通股东净利润分别为6.1、7.3、8.9亿元。维持"买入"评级。据悉，中国软件 国际主席陈宇红博士增持公司股份。根据公司公告，陈宇红博士7月18日增持公司股份200万股后，9月 23日再次增持股份150万股，彰显长期发展信心。 申万宏源主要观点如下： 鸿蒙生态建设全栈领跑 近期，公司当选西安智能交通领域开源鸿蒙创新应用及鸿蒙生态建设城市合伙人技术积淀赋能产业升 级。公司在鸿蒙生态中扮演"硬件接入+软件适配+场景开发"的全栈服务商角色。 1）操作系统根技术深厚。基于KaihongOS打造物联数字底座，发布分布式异构机器人操作系统M- Robots OS，并持续领跑开源鸿蒙社区代码贡献。 ERP业务斩获新订单 根据公司公告，近期公司成功入围中化信息技术有限公司2025-2027年人力外包服务集中采购项目，涵 盖咨询服务类、ERP类、实施运维类三个关键标包。该行认为，本次中标，进一步巩固了公司在央国企 数科公司中的覆盖渗透优势，为战略布局的推进奠定了坚实基础 合作硅基流动，发 ...

公司品牌与战略转型 - 公司于9月28日发布英文品牌名"AFARI"及图形标识 品牌名首尾含"AI"体现对AI长期投入决心 [2] - 公司前身为力帆科技 2020年破产重整后于2022年由吉利控股绝对控股 2024年7月吉利将19.91%股份转让至印奇名下公司 同年10月印奇出任董事长 [2] - 2024年2月力帆股份更名为千里科技 从传统制造向智能驾驶、智能座舱领域转型 [2] 管理层与团队构成 - 董事长印奇为旷视科技联合创始人 在AI领域创业超15年 [2] - 智驾团队由吉利、极氪工程化团队融合而成 规模接近2000人 被评价具有产业内不可复制性 [2][3] - 智驾业务由联席总裁王军与吉利控股首席智驾科学家陈奇共同领导 [2] 智能驾驶业务布局 - 聚焦智能驾驶、智能座舱和智能出行Robotaxi三大场景 计划未来三年快速落地 [2] - 智驾方案覆盖L2+至L4级 包括Robotaxi整体解决方案 [2] - 采用视觉感知为核心+端到端大模型底层框架 目标将"含模量"提升至80%-90%行业标杆水平 [3] - 当前市面上多数智驾方案含模量不足50% 公司计划未来半年达到行业标准 [3] 技术合作与研发策略 - 不研发基础模型 与阶跃星辰战略协同 将垂直模型应用于软硬件生态 [3] - 基于多模态大模型技术开发智能座舱Agent OS 构建大模型驱动的AI大脑 [4] - 计划打造统一操作系统 通过超级智能助手实现跨终端、跨场景服务 [4] 智能出行与国际化合作 - 与吉利合作研发Robotaxi专用车型 计划18个月内在全球10座城市部署超千辆/城开展规模化运营 [4] - 梅赛德斯-奔驰以13.39亿元受让公司3%股份 [4] - 出海成为智能驾驶方案核心战略方向 奔驰等海外用户纳入全球化服务视野 [5] 资本战略与产业定位 - 计划在香港资本市场上市 构建"A+H"双平台 定位国际化AI科技平台 [6] - 采用开放式合作策略 与全球OEM体系协同赋能智能驾驶方案 [6] - 作为重庆智能网联新能源汽车产业链三大龙头之一 专注L2+-L4级解决方案提供商角色 [6] 财务表现与业务目标 - 2025年上半年实现营业收入41.84亿元 同比增长40.04% [6] - 2025年全年有信心突破百亿产值 2026年将成为检验AI创新业务规模化的关键年 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 公司主席陈宇红博士于7月18日增持200万股股份后 于9月23日再次增持150万股股份 彰显长期发展信心 [6] - 公司在鸿蒙生态中扮演"硬件接入+软件适配+场景开发"的全栈服务商角色 近期当选西安智能交通领域开源鸿蒙创新应用及鸿蒙生态建设城市合伙人 [6] - 基于KaihongOS打造物联数字底座 发布分布式异构机器人操作系统M-Robots OS 并持续领跑开源鸿蒙社区代码贡献 [6] - 自主研发"鸿云虚拟机"方案 实现对Windows生态的兼容 为鸿蒙在PC端的初期推广和信创市场拓展提供关键支撑 [6] - 近期成功入围中化信息技术有限公司2025-2027年人力外包服务集中采购项目 涵盖咨询服务类 ERP类 实施运维类三个关键标包 巩固了在央国企数科公司中的覆盖渗透优势 [6] - 与硅基流动合作推出联合方案 包含企业高性能AI平台等四大核心平台 在制造 医疗 金融等行业已落地多个项目 [6] - 云业务规模 生态份额及CTSP云转型服务商份额均蝉联华为云第一 算力运营业务携手华为 地方政府共建国产算力"新三角"模式 从单纯算力租赁向模型训练 场景开发等一站式AI服务升级 [6] 财务数据及盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为17798百万元 19464百万元 22143百万元 同比增长率分别为5% 9% 14% [3][6] - 预计2025-2027年净利润分别为606百万元 726百万元 882百万元 同比增长率分别为19% 20% 21% [3][6] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.22元 0.27元 0.32元 [3][6] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为5% 6% 7% [3] - 预计2025-2027年市盈率分别为25.3倍 21.1倍 17.4倍 [3] - 预计2025-2027年市净率分别为1.3倍 1.3倍 1.2倍 [3] 市场数据 - 2025年9月29日收盘价为6.14港币 [4] - H股市值为167.75亿港币 [4] - 流通H股为2732.08百万股 [4] - 52周最高/最低价分别为9.32港币/4.04港币 [4]

业务模式与市场定位 - 公司通过"场景+分期"特色模式构建消费金融领域差异化竞争力 [1] - 聚焦95后年轻客群消费需求 提供降低购买门槛 灵活分期 轻松消费的场景化解决方案 [2] - 普惠业务"相信微小梦想"扶持计划已服务超400万用户 其中四五线及以下地区用户占比超70% [1] 产品与服务创新 - 分期乐商城设立"甄品惠"品质大牌专区和"工厂店"源头直供模式 构建先质检后发货的官方质检体系 [2] - 在美妆 3C等高频品类获得海内外知名品牌最高级别授权 形成品牌-平台-用户信任闭环 [2] - 通过自建物流仓提升服务时效 帮助品牌商精准触达优质高成长客群 [2] 技术能力与风控体系 - 依托乐信集团自主研发"奇点"AI大模型与AI智能体矩阵 实现线上精准风控和最快1分钟放款 [3] - 采用数据蒸馏+领域微调技术迭代 AI大模型深度应用于研发提效 内部工具及业务赋能场景 [3] - 自研50个AI智能体岗位年底将扩展至100个以上 形成复合智能体矩阵生态协同 [3] 业务规模与社会价值 - 业务覆盖个人消费 小微企业融资等多维度需求 服务超2亿优质高成长客群 [4] - 乐信集团六度蝉联中国服务业企业500强榜单 是金融科技行业唯一连续六次入选企业 [4] - 技术驱动使传统人找资金模式升级为资金找人的智能匹配 长期陪伴个人及小微企业成长 [3] 战略方向与发展规划 - 持续深化技术研发 强化奇点AI大模型与智能体矩阵应用深度 [4] - 构建更安全高效的消费金融生态 为高质量发展注入金融科技动能 [4] - 在服务实体经济 促进消费增长战略指引下持续创造用户价值与社会价值 [4]

大赛概况 - 上海银行第八届极客大赛以"极客•赋新"为主题 于2025年9月28日圆满收官 党委书记兼董事长顾建忠及其他行领导出席决赛[1] - 大赛吸引全行69支队伍 260余名员工报名参与 采用跨部门跨条线联合组队形式 体现"OneBOS"协同理念[1][2] - 大赛设置"智码•AI编程"与"合创•业务应用"双赛道 分别侧重技术研发和业务场景应用[2] 创新成果 - 青年员工成为创新主力 从初入职员工到资深员工均参与创新实践 将创意转化为具体成果[1] - 百视Colla队获得一等奖 另评选出二等奖3名 三等奖5名 优秀奖7名及极客人气奖1名[2] - 各参赛队伍通过实际成果证明数字化转型价值 展现未来银行发展方向[2] 战略方向 - 大赛聚焦AI大模型在金融服务业的应用 推动智能技术在客户经营 风险管理 服务体验和流程提效等领域的深度落地[2] - 公司以AI为关键动能 推动金融服务与业务场景深度融合 从数字化向智能化转型[2] - 通过创新竞赛锻炼问题发现与解决能力 营造全员创新文化 持续构建核心竞争力[2] 企业背景 - 大赛恰逢上海银行成立三十周年 在"三十而砺"氛围中展现数字金融新发展姿态[1] - 公司强调创新始于技术 成于组织 久于文化 正汇聚智慧力量为业务发展注入新动能[1] - 未来银行将依托数字科技将金融服务嵌入各类场景 塑造数智竞争新优势[2]

全球经贸格局与粤商发展策略 - 全球经贸不确定性持续上升 国际经济贸易格局重构 经济全球化规则改变[2] - 大湾区拥有完整产业链供应链体系 形成多个万亿级电子信息产业集群 建立相对竞争优势[2] - 大湾区集聚76,000家国家级高新技术企业 研发经费投入强度位居全国首位[2] TCL全球化战略升级 - 企业应从出海布局转向本土生根 突破海外产销传统模式 打造世界级制造业集群[2] - 全球化核心从产品输出升级为能力输出与生态落地[3] - 2023年上半年整体营收1,728亿元 同比增长12% 其中海外营收817亿元 增长15% 占比约50% 同期出口增长6%[3] 产业投资与技术突破 - TCL宣布投资295亿元在广州建设第8.6代印刷OLED显示面板生产线[2] - 公司每年研发投入超百亿元 在新型显示技术、半导体等关键领域实现核心突破[2] - 近五年在广东累计投资达825亿元[3] 创新合作与发展方向 - 呼吁构建产学研用深度融合的创新共同体[2] - 期待与更多企业共建联合实验室和技术创新联盟 在AI大模型、半导体显示、新型材料等关键领域协同攻关[3] - 推进从数量与市场份额领先向综合竞争力与经营效益领先的战略升级[3] 行业整合机遇 - 公司在行业格局重构过程中关注兼并重组机会 力争通过并购补强业务短板[3]

股价表现 - 嘀嗒出行股价再涨超23% 盘中高见4.25港元创去年7月至今新高 月内累计涨幅超230% [1] - 截至发稿涨20.35%报4.14港元 成交额达8329.79万港元 [1] AI技术进展 - 公司公布AI大模型应用新进展 通过自建大模型能力升级与全新聚合平台双轮驱动重构业务底层基座 [1] - 大模型应用已从客服延伸至内容安全、产研创新、业务开发及智能办公等多个领域 [1] - 上线大模型聚合平台"天枢系统" 集成Deepseek、通义千问等10多个大模型 提供生成式AI能力支持办公及代码提效 [1] - 天枢系统支持API对接AI模型处理接口 赋能需要深度应用大模型的部门 [1] 财务业绩 - 上半年实现收入2.86亿元 经调整净利润1.36亿元同比增长4.7% [1] - 整体毛利率达67% 其中广告及其他服务板块毛利率攀升至90.1% 较去年同期提升6.9个百分点 [1] 用户数据 - 截至2025年6月30日注册用户增至3.95亿 认证车主超过1990万 同比增长超10% [1]

核心观点 - 上海豫园推出"Meet China入境旅游数字消费大屏" 旨在通过数字化手段解决外籍游客的语言障碍和支付难题 提供"秒懂 秒选 秒见 秒付"的一站式消费体验 [1][4][5] - 项目由中国数字文化集团联合上海师范大学 银联商务共同打造 计划2024年在上海铺设500个点 2025年底全国扩展至约10000个点 覆盖外国人集中的商圈 景区 酒店 机场等场所 [5][6] 产品功能 - 设置两块功能屏："吃什么"屏推荐四家豫园老字号餐厅 提供多语种菜品说明 成分标注及过敏原提示 "玩什么·买什么"屏聚焦文化体验与伴手礼 标注必买理由和材质信息 [1][4] - 支持10种语言交互 通过AI大模型训练豫园文化旅游语料库 根据不同国家语境和文化背景生成本地化表达而非简单翻译 [5] - 支付系统支持境外银行卡一刷支付 覆盖120余国货币 同时支持Apple Pay和Google Pay等移动支付方式 无需绑定或下载APP [5][6] 市场拓展 - 以上海豫园为首发试点 后续将在上海布点20组大屏 并逐步向全国其他城市推广 [5][6] - 豫园商圈配套推出双语地图 英语引导标识 双语菜单及服务人员 2025年灯会期间针对日韩游客增设日语 韩语语音播报 [6] 行业意义 - 创新融合多语种服务 文化解读与支付功能 一体化破解外籍游客移动支付和数字化旅游服务痛点 [6] - 平台理念获学界认可 被认为能有效提升入境游客便利体验 是改善文旅消费环境的有益探索 [6][7]