作者｜邱晓芬 2025年，手机圈在成本飙升的"超级周期"中迎来残酷洗牌。当零部件成本普涨10%-25%，市场被一道600美金的红线切开：中低端陷入存量塌陷，唯有高端 市场凭借AI与生态逆势扩张。 "透视图"栏目在年终特别策划了"36氪年度总结"系列，用数据透视2025全年趋势，以图片呈现今年商业世界中不可错过的要点。 36氪制图 苹果：不装了，基础款也给"全家桶" 面对国产追击，苹果不再矜持。iPhone 17基础款不再"挤牙膏"，破天荒补齐高刷等核心短板，销量在中国近乎翻番，成为统治10月的绝对主力。哪怕AI迟 到，苹果仍凭基础款的"降维打击"守住了高端大盘。 小米:敢用高端换未来 10 5 - 3.7% 0 2024 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2025 Q1 vivo: 成也中端,危也中端 10 5 2.7% 0 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q1 2024 Q4 2025 Q1 数据来源：IDC · "600美元以上"手机市场2024年Q1至2025年Q3的市占率变化 高端将是唯一增长的市场 2026年, 数据来源:IDC 36氪制图 华为：硬刚五年，终夺王位 靠 ...

新华网北京12月18日电（记者 赵延心）今日，新华网与东风汽车股份有限公司（股票代码"600006"，以下简 称"东风股份"）签署深化战略合作框架协议。双方基于 "优势互补、互惠互利、共同发展" 的核心原则，聚焦汽车 行业"绿色化、智能化、高端化、服务化、国际化"趋势与存量竞争时代机遇，携手探索媒体与企业深度融合的创 新路径，主动服务国家重大战略，携手助力汽车强国建设。 东风股份是肩负东风轻型车事业发展壮大重任的大型股份制央企，是国内领先的轻型车整体运营解决方案提供 商。据了解，东风股份的产品品系覆盖轻卡、小卡、VAN车、客车、专用车及底盘等全系列轻型商用车平台，拥 有东风乾坤、东风多利卡、东风途逸、东风睿立达、东风天翼等主要产品品牌。发展到今天，东风股份的业务布 局遍及襄阳、武汉、十堰、山东寿光等地，在坚守传统燃油汽车优势的同时，大力布局纯电动等新能源汽车领 域，并通过东风康明斯发动机有限公司、东风轻型发动机有限公司构建起核心竞争力强劲的动力总成业务。面 向"十五五"，东风股份将以"致力于成为客户体验领先的轻型商用车绿色科技企业"为愿景，力争新能源销量达到 行业Top1、总销量达到国内Top2，品牌价值达到 ...

证券日报网讯12月18日，航民股份（600987）在互动平台回答投资者提问时表示，公司朝着"高端化、 智能化、绿色化、融合化"的方向，聚焦纺织印染和黄金饰品两大主业升级，以科技创新为抓手，以热 电、污水处理等产业协调联动，不断推动提质增效工作迈向深入。 ...

直播现场，张兴海还分享了问界首创的"用户认可才提车"的验收交付模式。秉持"全心全意为用户服 务"的宗旨，该模式让用户深度参与新车测试验收，唯有获得用户认可与满意，方可完成提车流程。 作为中国豪华汽车市场的引领者，赛力斯开创了新能源汽车企业与ICT科技企业跨界合作的行业先河。 张兴海回顾道："五年来，双方秉持着一张蓝图干到底，成为新时代的汽车同路人。" 赛力斯成功实现高端化突破的底层逻辑并非单打独斗，而是通过跨界融合，在电动化、智能化浪潮中构 建共生共赢的产业生态。张兴海强调："与用户在一起、与合作伙伴在一起、与华为在一起，高端向问 界，走创新路。" 2025年，中国新能源汽车销量占比首次突破50%。在这一历史性拐点，张兴海表示，数智化重构了汽车 全产业链，推动产业重构；而电动化、智能化、绿色化重塑了新汽车，实现价值重塑。在他看来，中国 汽车行业要稳步迈向汽车强国，必须打造具有全球影响力的高端品牌，而赛力斯正是这一使命的坚定践 行者与勇敢探索者。 截至目前，问界全系累计交付突破90万辆，11月交付突破5万辆，刷新单月交付纪录，全系成交均价40 万元。其中，问界M9累计交付突破26万辆，累计20个月获得50万级销 ...

"实力稳定，让灭火器失业"——这是2024年上汽荣威对外宣传零自燃时的口号，官方还称将"烧一赔一"，即免费更换一台与原车配置相同，或与原车同等 价位的新车。 不过如今，这句"零自燃"的宣传口号遭遇打脸。 近日有荣威车主告诉《次世代车研所》，他购买仅一年的荣威RX5在行驶中突然发生自燃。根据消防部门出具的火灾事故认定书显示，"起火原因不排除 发动机机舱内发动机机械故障引发的火灾"。但荣威官方却仅愿意按照二手车价格赔付，这让他无法接受。 《次世代车研所》栏目就荣威RX5自燃原因以及赔付方案向荣威方面求证，截至发稿前官方暂无回应。 此类事件绝非孤立。据媒体报道，今年5月，一辆疑似荣威Ei5车型在苏州工业园一座充电站充电时起火，并引燃了周边三辆车；今年11月，四川成都一辆 白色荣威电车起火。交警明确表示，排除由交通事故引发的可能性。 车辆自燃，官方推诿？ 张先生向《次世代车研所》栏目爆料称，今年11月，他驾驶的荣威RX5突然发生自燃，但厂家一直推诿责任，未给出满意的解决方案。 据他描述，这款车为荣威RX5第三代1.5T旗舰智驾版，于2024年1月4日正式交付，购车加上保险、上牌等最终落地价格为12万元。今年11月中旬 ...

第十二届全国政协副主席马培华表示，"融合创新"已成为驱动产业升级、塑造新竞争优势的关键路 径，"工业当强"则是应对风险、赢得未来的战略抉择。要深刻把握"融合创新"的时代内涵。它不仅是技 术或产业的简单叠加，更是不同领域、要素、主体间的深度交互与重组，催生新技术、新业态、新模 式，推动生产方式、组织形态和商业范式的系统性变革。"工业当强"，强在基础能力、质量品牌、创新 能力、绿色含量与国际竞争力。实现"工业当强"，必须紧紧依靠"融合创新"这个核心引擎。 第十八届中国工业论坛日前在京召开。本届中国工业论坛以"融合创新工业当强"为主题，以智能化、绿 色化、融合化为方向，打造政产学研用价值对话平台，为中国工业高质量发展助力。 中国机械工业联合会党委副书记张文宏坦言，机械工业仍面临基础研究有待加强，部分关键核心技术受 制于人，产业链、供应链韧性和安全水平需要进一步提升等挑战。破解这些难题必须坚持科技自立自 强，加快推动科技创新和产业创新的深度融合，坚持智能化、绿色化、融合化的方向。要强化创新驱 动，加大基础投入；夯实产业基础，推进基础再造；优化产业结构，推动传统产业提质升级；践行绿色 低碳，全面落实"双碳"目标；深化开 ...

不过如今，这句"零自燃"的宣传口号遭遇打脸。 近日有荣威车主告诉《次世代车研所》，他购买仅一年的荣威RX5在行驶中突然发生自燃。根据消防部 门出具的火灾事故认定书显示，"起火原因不排除发动机机舱内发动机机械故障引发的火灾"。但荣威官 方却仅愿意按照二手车价格赔付，这让他无法接受。 《次世代车研所》栏目就荣威RX5自燃原因以及赔付方案向荣威方面求证，截至发稿前官方暂无回应。 此类事件绝非孤立。据媒体报道，今年5月，一辆疑似荣威Ei5车型在苏州工业园一座充电站充电时起 火，并引燃了周边三辆车；今年11月，四川成都一辆白色荣威电车起火。交警明确表示，排除由交通事 故引发的可能性。 车辆自燃，官方推诿？ 张先生向《次世代车研所》栏目爆料称，今年11月，他驾驶的荣威RX5突然发生自燃，但厂家一直推诿 责任，未给出满意的解决方案。 据他描述，这款车为荣威RX5第三代1.5T旗舰智驾版，于2024年1月4日正式交付，购车加上保险、上牌 等最终落地价格为12万元。今年11月中旬，他驾驶车辆排队进入郑州一家商场停车场时，车辆突然冒烟 起火，情急中他赶紧下车。最终火被扑灭，没有造成人员伤亡。 文 | 《次世代车研所》栏目 张俊 ...

涉及的行业与公司 * 行业：啤酒行业、饮料行业[2] * 公司：重庆啤酒股份有限公司（旗下品牌包括嘉士伯、乐堡、风花雪月、乌苏、重庆、大理、京A等）[2][4][20] 核心观点与论据 1 整体业绩与市场展望 * 2025年第四季度消费平稳，略好于2024年同期低点，但对全年影响不大，因Q4销量通常仅占全年10%到11%[3] * 预计2026年消费状况与2025年相似，啤酒整体销量可能微跌[2][11] * 公司整体销量至2025年第三季度基本持平[4] 2 品牌表现与增长策略 * 2025年前三季度，嘉士伯、乐堡、风花雪月和乌苏品牌销量增长，重庆和大理品牌销量下降[2][4] * 乌苏啤酒在疆内外均实现增长：疆外通过推出500毫升乌苏、白啤及一升装新品并加大非现饮渠道投放；疆内通过产品升级和旅游热度带动[6] * 1986版绿乌苏替换老版绿乌苏的升级已完成过半[2][7] * 在市占率较高市场，策略为优化资源、提高运营效率，并通过创新产品与营销保持竞争力[18] * 精酿品牌京A依托北京市场推广精酿文化，2024年至今在贵州和郑州开设两家加盟店，北京维持10家店规模[20] 3 产品结构与价格策略 * 吨价增长承压，主因消费环境影响，消费者倾向性价比高的产品[8] * 公司减少12元以上价格段啤酒，集中于8-10元价格段[2][8] * 短期策略是通过8-10元价格带产品稳住并提升产品结构，保持竞争力[2][10] * 公司吨价在前五家友商中排名第二[10] * 一升灌装产品对ASP有正面贡献，主要覆盖8-10元价格带，毛利率较好[5][16] * 高端小众啤酒品类（如1,664啤酒）出厂价远高于均价，毛利率较高[5][16] 4 渠道拓展与结构变化 * 拓展非现饮渠道（如新零售、即时零售及零食量贩）是主要增长抓手之一[2][11] * 截至2025年第三季度，集影渠道销量占比约44%，非集影渠道约56%[2][11] * 即饮渠道（特别是餐饮终端）销量占比已处历史低位[11] * 在非直营渠道竞争中，品牌影响力、信任度及调性至关重要[12] * 全国性现代零售平台（如歪马、九小二）向三四线城市扩张带来新机遇[12] * 即时零售渠道销量最高的是一升灌装产品，推动公司罐化率从2019年的18%升至2025年第三季度的29%[2][13][14] * 行业罐化率已超过33%[14] 5 成本与供应链管理 * 铝价上涨导致两片罐价格提高，但整体可控[5][15] * 预计2026年综合成本（包括大麦、两片罐等）相比2025年有所改善[5][15] * 应对小众啤酒品类供应链挑战：优化生产布局，如改造工厂生产小批量精酿，大型工厂专注跑量型产品[16] 6 区域市场表现 * 2025年，公司在西北地区（尤其是新疆）和南区市场有所增长，中区市场（四川、云南）竞争激烈导致销量下降[5][17] 7 其他业务发展 * 饮料业务：不急于做大，旨在提升整体产能利用率以改善毛利率，例如天山鲜果庄园依托乌苏品牌进行推广[19] * 罐化率提升主要受消费习惯变化驱动，公司未设定具体目标[14] 其他重要内容 * 新产品推广在当前消费环境下需要更多折扣和销售费用投入，影响ASP[8] * 2025年费用投放略高于2024年，2026年水平视市场变化而定[2][9] * 公司与京东等平台合作推出专属销售产品以拓展市场[13] * 公司举办了第九届精酿8×8活动，在精酿界获得良好口碑[20]

产业发展方向 - 产业发展应坚持智能化、绿色化、融合化方向 [1] - 智能化方面需加强人工智能基础能力建设（数据、网络、算力、算法），壮大AI产业，并强化AI跨学科牵引以推动科技攻关和新产品开发 [1] - 绿色化方面，“十五五”阶段工业要实现碳达峰，需调整优化终端用能结构，推行“以电代燃” [1] - 融合化方面需推动科技创新与产业创新深度融合，发挥制度、产业、市场和人才优势，促进产学研用融合以转化科技成果 [1] - 需正确理解“高端化”含义，提升全产业有效供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 机械工业运行状况与挑战 - 今年前三季度，规模以上机械工业增加值同比增长8.7%，高于全国工业平均水平 [2] - 工业机器人、数控机床、智能装备等代表性产品产量增长显著，数字化转型与智能化升级加快，对外贸易保持较快增长 [2] - 行业仍面临基础研究有待加强、部分关键核心技术受制于人、产业链供应链韧性和安全水平需提升等挑战 [2] - 破解难题需坚持科技自立自强，加快科技创新与产业创新深度融合，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [2] - 具体措施包括强化创新驱动加大基础投入、夯实产业基础推进基础再造、优化产业结构推动传统产业提质升级、践行绿色低碳落实“双碳”目标、深化开放合作拓展制度型开放 [2] 制造业发展与新型工业化 - 中国制造业企业在世界500强中占比持续提升，推进新型工业化需聚焦智能制造，发挥人工智能、物联网等技术赋能作用以促进传统产业转型升级 [3] - 需以产业链协同推动大中小企业融通发展，构建良性产业生态 [3] - 面向“十五五”，企业应统筹基础能力与创新攻关，强化标准引领与人才培养，通过人工智能激活工业新动能 [3] 低空经济发展建议 - 发展低空经济需构建“政产学研用金”融合机制，形成政府主导、企业主体、市场牵引、多要素协同的中国特色支撑体系 [3] - 开放低空空域是重要前提，需构建“空天地海一体化”安全信息网络 [3] - 需推动装备自主研制与产业高端化转型，并加强人才培养以支撑产业可持续发展 [3] 人工智能的认知与影响 - 人工智能是“脑”的数字孪生，正深刻影响人类社会 [3] - 人工智能的“智能”将发展到何种程度及能否超越人类智能引发了科学与社会结构的深层思考 [3] - 专家正研究智能的本质，但高级智能（如意识、泛化能力）的科学界定仍面临挑战 [3]

来源：市值风云 作者 | 萧瑟 编辑 | 小白 热界面材料（TIM）是一种用于改善发热元器件与散热器件之间接触热传导性能的功能性材料，起到提 高传热效率、电气绝缘、抑制燃烧等作用，可谓电子设备中的"热量桥梁"。 一般热界面材料由基体材料（聚氨酯、环氧树脂等）和填料（导热剂、阻燃剂等）两部分构成，显然后 者是决定热界面材料性能的关键。 近期风云君就注意到，一家号称导热填料领域国内领先的公司——广东金戈新材料股份有限公司（"金 戈新材"）正在冲击北交所IPO，由中金公司担任保荐人。 这家企业成色如何？我们今天就一起来看看。 主营导热填料，聚焦氧化铝路线 透过现象看本质。 金戈新材主要从事功能性材料的研产销，目前产品涵盖导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料三 大系列，下游客户通过将公司相关产品填充至高分子材料中，使其具备导热、阻燃、吸波等特性。 从招股书中的这段描述看，金戈新材的生态位正是热界面材料产业链上游的填料环节。 其中，导热粉体材料的地位举足轻重，2024年实现收入3.20亿，贡献了公司总营收的68.4%，毛利占比 达83.5%。 阻燃粉体材料同期收入为1.29亿，收入占比为27.7%，但其毛利率仅6. ...