美国财政部长对美联储政策框架的调整建议 - 核心观点：美国财政部长贝森特主张在通胀率稳步回落至2%后，对美联储的政策框架进行重大调整，包括用通胀“区间制”取代固定的2%目标，并取消利率路径“点阵图”，同时呼吁美联储缩小对经济的干预范围，回归传统幕后角色，并与财政部进行更紧密的政策协同[1][3][4][6][7] 对通胀目标框架的调整建议 - 支持在通胀确切回归2%后，将通胀目标重新锚定为更灵活的区间，例如1.5%-2.5%或1%-3%[1][4] - 认为经济系统更类似“生物学”而非精确科学，追求小数点级别的确定性是荒谬的[1] - 暗示未来美联储领导层更迭后，可能废除每季度发布、用于引导市场利率预期的“点阵图”[3][4] - 指出潜在的美联储主席候选人（如沃什、哈塞特、沃勒）普遍希望缩小美联储职能，减少市场对央行言论的过度解读[3][4] 对美联储角色与政策的批评 - 严厉批评量化宽松政策是“不平等的引擎”，认为其人为推高资产价格，加剧了贫富差距[1][5] - 主张大规模资产购买应仅限于应对紧急危机的短期工具，而非长期维持庞大的资产负债表[5] - 指出美联储目前因高价购买债券而每年面临约1000亿美元的亏损，与以往向财政部上缴利润的情况形成对比[5] - 主张美联储应剥离其复杂的“三头怪兽”角色（利率设定、资产负债表操作、金融监管），回归后台运行的可预测机构[6] 财政与货币政策的协同愿景 - 主张美联储应与财政部更紧密配合，引用德国央行模式，若财政部展示控制赤字的决心，美联储应通过降低利率来“为财政紧缩铺平跑道”[7] - 预计2026年美国将迎来经济“盛宴”，并致力于将预算赤字占GDP的比例降至3%[7] - 强调关税政策不仅是贸易工具，更是国家安全手段，并引用旧金山联储研究称关税具有反通胀效应[7] - 描绘“华尔街与主街融合”愿景，提出通过“特朗普账户”（为每个新生儿提供1000美元投资启动资金）普及股权所有权，同时放松对社区银行的监管以支持中小企业和农业[7]

文章核心观点 - 近期贵金属市场迎来凌厉涨势，黄金、白银价格刷新历史纪录，其核心驱动力是宽松的货币环境带来的流动性[1] - 本轮行情展现出与历史周期不同的显著特点，打破了美国10年期国债实际利率与金价传统的负相关关系，呈现“双轮驱动”与“脱钩”特征[1][2] - 驱动价格上涨的因素包括短期金融条件与地缘政治，以及长期货币属性、央行购金、供给约束和科技需求，未来价格走向与AI科技发展密切相关[4][6][7] 行情表现与驱动因素 - 2025年伦敦黄金现货价格从年初的2650美元/盎司冲高至12月的4400美元/盎司上方，年内涨幅超68%[1] - 核心驱动力是美联储宽松货币政策：美联储降息25个基点，并意外宣布重启量化宽松，每月购买400亿美元短期国债，同时暗示未来仍有多次降息可能[1] - 行情特点：美国10年期国债实际利率维持高位平台震荡，而金价却同步飙升，打破了传统的反向定价逻辑[1][2] 本轮行情的深层逻辑与特征 - “双轮驱动”与“脱钩”特征：金银在美债实际收益率相对高位背景下依然强势，反映了全球资金对美元信用的深层焦虑[2] - “银油倒挂”：白银价格罕见地反超原油价格，凸显了白银的货币属性回归及作为绿色能源关键原材料的工业属性爆发[2] - 需求格局转变：形成了“官方储备+机构投资+工业应用”三足鼎立的需求格局，央行购金维持高位、投资需求大幅激增、科技需求稳步扩张[3] 供给端约束 - 全球黄金已探明经济可采储量仅6万～7万吨，按当前开采速度仅能维持至2032年[3] - 新发现金矿储量连续5年低于开采量，且矿产金产量增速持续处于近10年低位，黄金回收量增长弹性不足[3] - 摩根士丹利预测，2026年矿产金产量增速将降至0.5%，2030年或进入负增长周期[6] 短期与长期驱动因素 - 短期因素：金融条件松紧，以及俄乌冲突带来的避险溢价[4] - 长期逻辑：各国维持“宽货币+宽财政”政策导致货币购买力每年按7%~9%的速度贬值，而贵金属供应端增速仅1%~2%，保值属性凸显[4] - 长期结构性支撑：央行购金潮持续（尤其是非美央行抛售美债转持黄金），以及白银连续第五年的结构性供应短缺[5] - 78%的央行计划未来12个月继续增持黄金，2026年全球央行年均购金量有望超1000吨[6] 相关有色金属表现 - 有色金属板块中的铜、铝因其供给端有约束，需求端有AI相关的增量需求，以及具有一定的金融属性，吸引了部分配置资金参与[4] - AI科技的资本支出浪潮带动相关金属的工业需求高速增加[4] 未来价格展望 - 短期（3~6个月）：贵金属价格或与AI科技走势保持偏强运行，不排除加速至高度泡沫状态[6] - 金价短期预计运行区间在4200~4700美元/盎司，白银作为黄金的影子品种将同步跟随上涨[6] - 长期（1~2年）：金价有望从4400美元/盎司涨至5000美元/盎司，累计上行空间为13.6%[6] - 科技需求指数级增长，量子计算、AI服务器等领域用金量将大幅提升，打开长期需求空间[6] 潜在风险变量 - 海外金融条件变化：12月美国通胀数据若再度走强，或将抑制短期过热的形势[7] - AI科技发展：若未来3至6个月下游应用迟迟未有进展，在流动性收紧过程中可能刺破泡沫[7] - 中国经济表现：中国经济能否持续回暖，并带动顺周期相关资产和利率抬升，会抑制资金流入贵金属的程度[7] - 贵金属和有色金属价格未来走向均取决于AI科技的泡沫是否会破灭[4]

近期，国际贵金属市场迎来一轮凌厉涨势，黄金、白银价格持续攀升并刷新历史纪录。与此同时，具备 较强金融属性的铜等有色金属也同步走强。记者了解到，贵金属这一波行情的核心驱动力是宽松的货币 环境带来的流动性。 "美联储主席鲍威尔向市场释放了利多信号，一方面，美联储不仅如市场预期般降息25个基点，更意外 宣布重启量化宽松，每月购买400亿美元短期国债；另一方面，鲍威尔表示，通胀可能受关税影响见 顶，而就业市场风险较大，暗示未来仍有多次降息可能。这一转向彻底打破了此前'预防式降息结束'的 预期，宽松货币环境直接助推贵金属价格走高。"正信期货首席宏观分析师蒲祖林说。 格林大华首席专家王骏认为，2025年伦敦黄金现货价格从年初的2650美元／盎司冲高至12月的4400美元 ／盎司上方，年内涨幅超68%，远超股票、债券、有色金属等其他主流资产，这种价格跃迁深刻体现了 当前全球经济金融格局下，贵金属的商品属性与金融属性的双重强化。 值得关注的是，本轮行情展现出与历史周期不同的显著特点。通常情况下，代表持有黄金机会成本的美 国10年期国债实际利率与金价呈负相关。但当前，实际利率维持在高位平台震荡，而金价却同步飙升。 在吴梓杰看来 ...

美股市场表现 - 美股三大指数连续第四日上涨，标普500指数涨0.46%至6909.79点，刷新纪录高位；道琼斯指数涨0.16%至48442.41点；纳斯达克综合指数涨0.57%至23561.84点 [1] - 大型科技股走强，英伟达涨超3%，博通涨逾2%，谷歌、亚马逊涨超1%，带动纳斯达克指数跑赢其他主要指数 [1] - 市场恐慌情绪缓解，“恐慌指数”VIX收于14，为一年来最低水平 [1] 宏观经济数据与政策预期 - 美国第三季度GDP环比年率增长4.3%，高于第二季度的3.8%和市场预期的3.2% [1] - 市场预期美联储明年1月维持利率不变的概率为86.7%，降息25个基点的概率为13.3%；到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为54.4% [1] - 美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席，他希望美联储在市场表现良好时降息 [8] - 特朗普称，美联储前理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是其心目中下任美联储主席的潜在人选 [9] 贵金属市场行情与驱动因素 - 贵金属价格创历史新高，COMEX黄金期货收涨1.02%至4515美元/盎司，COMEX白银期货收涨4.44%至71.61美元/盎司 [2] - 现货铂金涨7.46%至2289.54美元/盎司，现货钯金涨4.43%至1857.46美元/盎司 [2] - 本轮行情的核心驱动力是宽松的货币环境带来的流动性，美联储降息并重启量化宽松（每月购买400亿美元短期国债）彻底打破了此前“预防式降息结束”的预期 [10] - 2025年伦敦黄金现货价格从年初的2650美元/盎司冲高至12月的4400美元/盎司上方，年内涨幅超68% [10] - 当前行情展现出与历史周期不同的特点，美国10年期国债实际利率维持高位震荡，但金价同步飙升，打破了传统的负相关定价逻辑 [11] - 上涨逻辑包括：全球新兴国家对美元信用的担忧，央行与个人投资者增加黄金配置；市场担心远期通胀或美元购买力下降，贵金属保值需求增加 [11] - 本轮上涨呈现“双轮驱动”与“脱钩”特征，反映了全球资金对美元信用的深层焦虑，以及白银货币属性回归和工业属性爆发 [11] - 需求端形成“官方储备+机构投资+工业应用”三足鼎立格局，央行购金维持高位、投资需求激增、科技需求稳步扩张协同发力 [12] - 供给端存在刚性约束，全球黄金已探明经济可采储量仅6万~7万吨，按当前开采速度仅能维持至2032年，矿产金产量增速持续处于近10年低位 [12] 有色金属与原油市场 - LME铜期货价格收涨136美元/吨至12060美元/吨，首次站上12000美元/吨重要关口，再创历史新高 [5] - LME其他金属涨跌互现：铝跌2美元/吨至2939美元/吨，锌涨8美元/吨至3094美元/吨，铅涨11美元/吨至1982美元/吨，镍涨463美元/吨至15739美元/吨，锡跌155美元/吨至42792美元/吨 [5] - WTI 2月原油期货收报58.38美元/桶，自12月16日收盘以来累计反弹超过5.89%；布伦特2月原油期货收报62.38美元/桶，同期累计反弹超5.86% [7] - 有色金属中的铜、铝因供给端约束、AI相关的增量需求以及金融属性，吸引了部分配置资金 [13] 行业观点与未来展望 - 贵金属价格上涨不仅是抗通胀的避险反应，更是一场针对全球货币体系重塑的长期价值重估 [11] - 短期（3~6个月）内，贵金属价格或与AI科技走势保持偏强运行，不排除加速至高度泡沫状态；但将周期拉长至一年来看，则需保持谨慎 [13][14] - 短期金价中枢预计将继续上移，运行区间在4200~4700美元/盎司，白银将同步跟随上涨 [14] - 短期“催化剂”包括美联储持续的降息周期及特朗普政府重启关税政策带来的地缘贸易不确定性 [14] - 长期结构性牛市将持续深化，核心支撑在于资源约束长期存在、央行购金战略化（78%的央行计划未来12个月继续增持黄金）以及科技需求指数级增长 [15] - 摩根士丹利预测，2026年矿产金产量增速将降至0.5%，2030年或进入负增长周期；2026年全球央行年均购金量有望超1000吨 [15] - 预计未来1~2年，金价有望从4400美元/盎司涨至5000美元/盎司，累计上行空间为13.6% [15] - 未来可能打破贵金属价格上涨的变量包括：美国通胀数据再度走强、AI科技下游应用未能取得突破导致泡沫破灭、中国经济回暖带动资金流向变化 [15]

智通财经APP获悉，美国财政部长斯科特·贝森特支持在通胀率可持续地回落到2%之后，重新考虑美联 储的2%通胀目标。贝森特在一次访谈中表示："一旦我们回到2%的通胀水平——我认为这即将实现 ——我们就可以进行讨论：设立一个目标区间是否更明智?"他说："一旦我们重新锚定这一目标，就可 以讨论设立一个区间。" 贝森特在这次发布于12月22日的访谈中建议，讨论可能会围绕转向1.5%至2.5%或1%至3%的区间展开。 他说："这将是一场非常充分的讨论。" 美联储政策制定者于2012年正式公开采纳了当前2%的通胀目标，这一目标也被全球许多央行采用。贝 森特认为，"精确到小数点的确定性是荒谬的。"但他表示，在通胀率高于该目标时进行调整，可能会给 人一种"当通胀高于某一水平时，你总会向上调整"的印象。 这次访谈录制于12月18日美国劳工统计局发布11月消费者价格指数之后。该数据显示CPI同比上涨 2.7%。美联储采用另一个指标PCE价格指数来衡量通胀。最新数据显示，截至9月的12个月内，PCE上 涨了2.8%。 民众正在"承受痛苦" 贝森特说："除非你达到目标并维持可信度，否则很难重新锚定。"他也承认了民众对负担能力的担忧 ...

文章核心观点 - 现货黄金价格创历史新高，但主要金矿股股价未同步创新高，表现滞后于金价，两者走势出现分化 [3] - 金矿股走势不仅受金价影响，还与公司具体经营状况、业绩、成本及股市流动性强相关，波动性大于黄金本身 [3][4] - 行业正处于融资与并购热潮期，多家公司通过增发、上市及收购进行扩张，这可能改变了金矿股的供需关系 [3][6][7] - 多数业内人士基于全球央行维持货币宽松的预期，对黄金中长期前景保持乐观，但金矿股的投资需具体分析，而黄金ETF被视为更直接表达金价敞口的工具 [3][4][5][11] 金矿股与金价走势分化现象 - 2025年12月23日，现货黄金价格再创历史新高，但龙头金矿股如山东黄金、招金矿业、灵宝黄金股价仍远低于10月初高点，部分相差约10% [3] - 黄金股ETF（517520）走势也落后于黄金现货 [3] - 资金更倾向于通过黄金ETF快速表达宏观预期，而非金矿股 [4] - 金矿股未能新高原因包括：市场担忧资源股经营成本压力；大量金矿股增发股本加快并购，增加了投资者选择，改变了供需关系 [3] 金矿股与黄金ETF的投资特性对比 - 黄金矿业股走势与金价具备长期趋同性，但波动性更大，因其还受公司业绩及股市流动性影响 [4] - 对一般投资者而言，投资黄金ETF更适合获取纯金价敞口，更适合把握政策与利率节奏 [4] - 相较于黄金ETF，金矿股具备企业杠杆与业绩弹性，在金价上行阶段通常有超额收益；而黄金ETF波动较低，更适合追求稳健的投资者 [4] - 金矿股估值体系与黄金ETF等存在差异，因每家企业业务结构、资源储量、开采成本等不同 [5] 金矿企业融资与并购热潮 - 过去一年随金价大涨，金矿板块融资活跃，募集资金主要用于扩产、偿债及项目收购 [7] - 紫金黄金国际于2025年9月30日在港上市，全球发售融资约245亿港元，其中33.4%用于支付哈萨克斯坦金矿收购，50.1%拟投入现有矿山升级扩建 [7] - 赤峰黄金2025年3月在港挂牌，H股净募资约28.2亿港元，其中50%用于现有矿山勘探开发扩产，40%用于未来项目收购 [7] - 招金矿业在2025年3月及4月分别进行配售，净筹资约20亿港元和17.25亿港元，用于补充流动资金及偿还贷款 [7] - 2025年12月15日，洛阳钼业宣布拟以10亿美元并购位于巴西的四个金矿 [7] - 金价高位时收购海外金矿属于积极扩张，可缩短建设周期，优化资产组合对冲金属周期波动，对公司长期价值具战略意义 [8][9] 对黄金及金矿股前景的研判 - 光大证券预计2026年伦敦现货金价或升至每盎司4950美元，黄金矿业股中长期配置价值凸显 [4] - 在全球对美元信仰弱化、央行持续增持黄金背景下，中长期金价下行空间有限 [9] - 更多业内人士考虑到全球央行预计仍将保持货币宽松，继续看好黄金等有色金属未来走势 [11] - 美联储于2025年12月11日宣布年内连续第三次降息，同时启动短期国债购买计划，宽松氛围对贵金属行情形成支撑 [11] - 本轮黄金牛市更多是由于美元信用风险以及各国央行为应对经济衰退而采取的宽松货币政策所致，与2011年主要由欧元区债务危机驱动有所不同 [11] - 有观点提示需警惕历史重演：2025年黄金创新高后多家金矿股并购频繁，类似2022年碳酸锂价格高点时行业融资并购活跃后价格连续下跌，或2011年金价逼近2000美元/盎司后连续下跌的情形 [9][13]

国际贵金属价格创历史新高 - 12月23日，COMEX黄金期货价格一度升破每盎司4530美元，现货黄金价格一度升破每盎司4497美元，均创历史新高 [1] - 国际金价突破每盎司4400美元整数关口，创盘中和收盘历史新高 [1] - 白银期货价格周一收盘再创历史新高，延续强劲涨势 [1] 国内黄金饰品及原料价格同步上涨 - 12月23日，多个品牌足金饰品报价首次冲上每克1400元人民币 [3] - 周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日上涨36元/克；周大福、周大生标价1403元/克，较前一日上涨35元/克；老凤祥标价1399元/克，较前一日上涨34元/克；老庙黄金标价1402元/克，较前一日上涨35元/克 [3] - 12月23日，深圳水贝黄金报价从1165元/克上调至1165元/克，铂金报价从502元/克上调至524元/克，白银报价为19.8元/克 [13][14] - 今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64% [5] 白银与铂金价格出现大幅上涨 - 白银成为今年贵金属中的黑马，价格快速上涨，有网友发现半天前购买的银饰在发货前已涨价 [10] - 12月22日，深圳水贝市场白银报价为19.5元/克，较一个多月前站上15元/克的价格上涨约30% [12] - 12月22日，国内铂金期货再度触及10%涨停，成为年末最强风口 [12] - 深圳水贝市场铂金价格从不久前300多元/克涨至502元/克 [12] 市场消费热度高涨 - 武汉一家商场的老铺黄金启动促销，引发抢购热潮，门店内人头攒动，单日销售额轻松突破千万元人民币 [8] - 促销活动带动消费增长3成，商场为防止“黄牛”代购，实施每人限购5件、购物限时30分钟的措施 [8] - 活动期间，有顾客拖着行李箱专程赶来购买，热门产品频频被抢空 [8] 价格上涨的核心驱动因素 - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，是推动金价上涨的关键因素 [1][9] - 美国和委内瑞拉局势引发避险交易活跃，对金价形成支撑 [1] - 美国11月失业率创四年来新高，以及核心CPI数据低于预期，强化了市场对美联储宽松货币政策的预期 [9] - 全球央行对黄金的需求保持强劲，主权国家继续降低美元储备比重，对金价构成支撑 [9] - 白银价格上涨主要由于美联储延续宽松政策，释放重启量化宽松信号，且现货端供应紧张，短期内供需缺口扩大 [12] 机构对后市的观点 - 瑞银财富管理认为，黄金有望创下1979年以来最佳年度表现 [9] - 广发证券研报认为，降息周期延续，金价仍将稳步上行，美国实际利率和美元指数预期持续走弱将推动金价上涨 [15] - 随着金价快速上行且高位运行，2026年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情 [15] - 中信证券首席经济学家明明指出，本轮贵金属上涨源于投资者对美联储降息的强预期、全球地缘形势的不确定性以及美国通胀黏性等多种复杂因素 [15]

国际贵金属价格创历史新高 - 当地时间周一，COMEX黄金一度升破4530美元/盎司，现货黄金一度升破4497美元/盎司，均创历史新高 [1] - 国际金价突破每盎司4400美元整数关口，创盘中和收盘历史新高 [1] - 今年以来，国际现货黄金涨幅已超70% [5] - 白银期价延续强劲涨势，周一收盘再创历史新高 [1] - 铂金期货再度触及涨停，成为年末最强风口 [12] 国内黄金市场表现 - 以人民币计价的黄金价格再创新高，多个品牌足金饰品报价首次冲上每克1400元 [3] - 周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日上涨36元/克；周大福、周大生标价1403元/克，较前一日上涨35元/克；老凤祥标价1399元/克，较前一日上涨34元/克；老庙黄金标价1402元/克，较前一日上涨35元/克 [3] - 今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64% [5] - 12月23日，深圳水贝黄金报价从1147元/克上调至1165元/克 [13] 国内白银与铂金市场表现 - 白银价格大幅上涨，12月22日深圳水贝市场报价为19.5元/克，而一个多月前价格才站上15元/克，一个多月涨了30% [12] - 12月23日，深圳水贝白银报价上调至19.8元/克 [13] - 铂金价格显著上涨，深圳水贝国际珠宝交易中心最新铂金价格从不久前300多元一克涨至502元/克 [12] - 12月23日，深圳水贝铂金报价从502元/克上调至524元/克 [13] 终端消费市场火爆 - 武汉一家商场的老铺黄金启动促销，引发抢购热潮，门店内人头攒动，单日销售额轻松突破千万元 [8] - 活动促销力度包括“满50万送5g金币”，按当前金价计算，单枚赠品价值超过6000元，活动已带动消费增长3成 [8] - 商场为防止“黄牛”代购，要求每人限购5件，购物限时30分钟 [8] - 有网友反映，半天前花500多元买的银手链，还未发货价格已涨至600多元 [10] 价格上涨驱动因素分析 - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，以及美国和委内瑞拉局势引发避险交易活跃，推动金价上涨 [1] - 美联储降息、供应紧缺、投资需求和工业需求显著增加等因素综合影响白银价格 [1] - 美国11月失业率创四年来新高，以及美国11月核心CPI数据低于市场预期，强化了市场对未来美联储宽松货币的预期，加之美元走弱，对金价形成支撑 [10] - 日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置 [10] - 白银现货端供应依旧紧张，短期内供需缺口进一步扩大 [12] - 全球央行对黄金的需求有望保持强劲，对金价构成支撑 [10] 机构观点与后市展望 - 瑞银财富管理投资总监办公室认为，黄金有望创下1979年以来最佳年度表现 [10] - 广发证券研报认为，降息周期延续，金价仍将稳步上行，美国实际利率和美元指数预期持续走弱将推动金价上涨 [15] - 随着金价快速上行且高位运行，2026年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情 [15] - 展望后市，宏观面、基本面和技术面的利好因素仍存，白银延续偏强行情的可能性较大 [12]

黄金价格走势与市场动态 - 12月22日，伦敦现货黄金价格突破每盎司4400美元关口，市场延续攀升态势并接近历史高点 [1][13] - 上周（12月15日至12月19日）大部分美国经济数据不及预期，提振了市场对未来货币政策宽松路径的确定性 [1][13] 美国宏观经济数据 - 非农就业报告显示就业市场降温：10-11月政府就业减少15万人，制造业就业持续下滑，服务业就业增速放缓 [1][13] - 美国11月失业率超预期回升至4.6%，为2021年9月以来最高水平 [2][14] - 美国11月非农就业人数增加6.4万人，高于预期的5万人，较10月的减少10.5万人有所改善 [2][14] - 美国11月CPI同比增速下滑至2.7%，低于市场预期的3.1%，核心CPI同比增速回落至2.6% [2][14] - 核心商品通胀小幅回落至1.4%（前值1.5%），核心服务通胀大幅走弱至3%（前值3.5%） [2][14] - 工资增速回落至3.5%，减轻了核心通胀压力 [1][13] - 密歇根消费者信心指数和成屋销售数据均不及预期 [1][13] 货币政策与央行行动 - 日本央行加息25个基点，将政策利率提升至0.75% [1][13] - 市场对未来美联储主席人选的预期发生变化，凯文·沃什在与特朗普交流后胜选概率押注上升 [2][14] - 尽管潜在美联储主席人选在降息方面符合诉求，但对量化宽松（QE）持谨慎态度，可能影响贵金属趋势的强度和波动路径 [2][14] 黄金资源供给 - 中国山东省烟台莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿 [3][15] - 烟台市累计探明金资源储量达3900余吨，约占全国总储量的26%，其金矿资源储量和产量均居全国首位 [3][15]

黄金价格走势与驱动因素 - 12月23日早间，COMEX黄金期货站上4500美元关口，报4503美元/盎司，再创新高 [1] - 截至12月22日收盘，COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司 [1] - 现货黄金站上4400美元/盎司，为史上首次，年初至今累计上涨逾67% [1] - 近期金价偏强并创新高，是美联储降息、全球央行持续购金、地缘避险情绪升温及美元走弱等多重因素共同作用的结果 [1] - 摩根大通、美国银行以及Metals Focus的分析师一致预测，到2026年黄金价格将达到每盎司5000美元的历史新高 [1] - 国内分析师认为，短期金价大概率维持高位震荡偏强格局，需重点关注4400美元/盎司关口情况 [1] - 中长期走势则取决于美联储降息节奏、国际地缘局势与央行购金力度 [1] 白银价格走势与驱动因素 - 12月22日，COMEX白银期货涨2.37%，报69.09美元/盎司 [1] - 伦敦银现货价格突破50美元/盎司后持续走高，刷新历史新高至69.45美元/盎司 [1] - 白银本轮上涨主要由于美联储延续宽松政策，降息及扩表操作向市场释放出重启量化宽松的信号 [2] - 白银现货端供应依旧紧张，短期内供需缺口进一步扩大 [2] - 展望后市，宏观面、基本面和技术面的利好因素仍存，白银延续偏强行情的可能性较大 [2] 交易所监管措施 - 上海期货交易所发布通知，自2025年12月24日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓交易的最大数量为10000手 [3] - 实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行，套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制 [3] - 自2025年12月24日交易起，白银期货AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五 [4] - 白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点五 [5]