政策目标与背景 - 六部门联合印发方案，目标到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造富有文化内涵的全球高品质消费品[1] - 目标到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长贡献率稳步提升[1] - 政策基于"十五五"规划建议，将消费品供需适配性意义提升至建设强大国内市场、构建新发展格局的高度[1] - 当前处于人均GDP从1万美元向2万美元跃升关键区间，消费结构正从生存型向发展型、享受型加速转型[1] 当前供需挑战 - 供给侧未能及时响应消费升级趋势，商品消费中高品质、高附加值产品供给和品牌溢价能力亟待提升[2] - 2024年限额以上家电零售额突破万亿元，但核心技术和高端化程度仍有较大提升空间[2] - 新能源汽车销量达1100万辆，但部分细分市场如适老型智能汽车存在供给缺口[2] - 服务消费供给升级空间大，教育、医疗、养老等领域准入限制尚未完全放开，优质服务供给增长空间较大[2] - 文旅、家政等行业标准化水平需提高，部分景区基础设施与高品质体验需求不匹配[2] 产业升级与技术赋能 - 方案提出加快布局新领域新赛道、推广高效响应制造新模式、强化人工智能融合赋能[3] - 聚焦汽车、家居、消费电子等重点领域，推动柔性制造工厂建设，支持企业开发个性化、智能化新产品[3] - 优化超长期特别国债资金使用，精准化实施消费品"以旧换新"[3] - 鼓励企业参与全球产业链分工，提升核心技术自主可控能力，培育具有国际竞争力的国货品牌[3] 标准引领与质量提升 - 加快安全、性能、绿色等消费品标准更新升级，完善认证体系，淘汰落后产能[3] - 建立文旅、家政、养老等行业统一服务标准和监测评价制度，推进服务质量认证[3] - 强化品牌保护，打击假冒伪劣，为优质供给营造公平竞争环境，助力"国货潮品"成长[3] 市场渠道畅通 - 落实"以服务业为重点扩大市场准入和开放领域"要求，缩短服务业负面清单，扩大增值电信、医疗、教育等领域开放试点[4] - 持续整治地方保护、市场分割问题，加快推进全国统一大市场建设[4] - 优化政府投资结构，提高民生类投资比重，补齐农村基础设施短板，释放农村消费潜力[4] 场景创新与业态融合 - 推动"文旅体+消费""科技+消费"深度融合，培育首发经济、银发经济、体验经济等新场景[5] - 加大国际消费中心城市建设支持力度，丰富高品质旅游产品供给，实施物业服务质量提升行动[5] - 完善消费金融支持政策，丰富消费金融产品和服务，增强消费金融服务适配性和便利度[5]

核心观点 - 周三A股市场三大指数表现分化，上证综指下跌0.15%，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨2.14%，市场成交额17,972亿元，较上日减少290亿元，超3500只个股下跌，CPO、流感、消费板块活跃，军工、商业航天板块调整 [3][7] - 券商账户管理功能优化试点近三年来首次扩容，8家券商获准加入，试点券商总数增至20家，标志着券商综合账户服务体系建设进入规模化推进新阶段 [3][8] - 工信部等六部门提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [4][8] 高速公路行业投资策略 - 高速公路行业已进入成熟期，运营里程增长放缓，经营模式具有重资产、周期长、回报稳的特点，2025年前三季度盈利回升，13家上市公司2015-2024年营业收入年均复合增速8.8%，归母净利润年均复合增速5.9% [9][10] - 2025年1-10月公路旅客周转量4,278亿人公里，同比微增0.19%，货运周转量65,484.48亿吨公里，同比增长3.71%，随着宏观经济持续修复，2026年车流量有望保持稳健增长 [12] - 高速公路收支缺口持续扩大，截至2021年还贷性和经营性高速公路收支缺口分别约为2,500亿元和3,500亿元，部分省份已上调收费标准，预计调价趋势将从中西部区域向其他区域扩散 [12] - 2014-2024年高速公路板块累计涨幅约35%，跑赢沪深300指数（上涨11%），仅次于煤炭板块（约37%），板块分红比例较高，在长期利率下行背景下高股息率优势突出 [13]

政策目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品 [1] - 到2030年供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [1] - 政策意义在于坚持扩大内需战略基点，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，提升至建设强大国内市场、加快构建新发展格局的高度 [1] 当前供需挑战 - 商品消费中高品质、高附加值产品供给和品牌溢价能力亟待提升，2024年限额以上家电零售额突破万亿元但核心技术和高端化程度仍有较大空间 [2] - 新能源汽车销量达1100万辆但部分细分市场如适老型智能汽车存在供给缺口 [2] - 服务消费供给升级空间大，教育、医疗、养老等领域准入限制尚未完全放开，优质服务供给增长空间较大 [2] - 文旅、家政等行业标准化、规范化水平需提高，部分景区基础设施与高品质体验需求不匹配 [2] 产业升级与技术赋能 - 加快布局新领域新赛道、推广高效响应制造新模式、强化人工智能融合赋能 [3] - 聚焦汽车、家居、消费电子等重点领域，推动柔性制造工厂建设，支持企业开发个性化、智能化新产品 [3] - 优化超长期特别国债资金使用，精准化实施消费品“以旧换新” [3] - 鼓励企业参与全球产业链分工，提升核心技术自主可控能力，培育具有国际竞争力的国货品牌 [3] 质量标准与品牌建设 - 加快安全、性能、绿色等消费品标准更新升级，完善认证体系，淘汰落后产能 [3] - 建立文旅、家政、养老等行业统一服务标准和监测评价制度，推进服务质量认证 [3] - 系统培育中国消费名品方阵，强化品牌保护，打击假冒伪劣，为优质供给营造公平竞争环境 [3] 市场渠道与准入开放 - 缩短服务业负面清单，扩大增值电信、医疗、教育等领域开放试点 [4] - 持续整治地方保护、市场分割问题，加快推进全国统一大市场建设 [4] - 优化政府投资结构，提高民生类投资比重，补齐农村基础设施短板，释放农村消费潜力 [4] 业态融合与场景创新 - 推动“文旅体+消费”、“科技+消费”深度融合，培育首发经济、银发经济、体验经济等新场景 [4] - 加大国际消费中心城市建设支持力度，丰富高品质旅游产品供给，实施物业服务质量提升行动 [4] - 完善消费金融支持政策，丰富消费金融产品和服务，增强消费金融服务的适配性和便利度 [4]

政策目标 - 以消费升级引领产业升级，以优质供给满足多元需求，实现供需高水平动态平衡 [1] - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 到2030年供给与消费良性互动的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长贡献率稳步提升 [1] 重点任务方向 - 从加速新技术新模式创新应用、扩大特色和新型产品供给、精准匹配不同人群需求、培育消费新场景新业态、营造良好发展环境等5方面部署19项重点任务 [1] 拓展增量领域 - 加快布局新领域新赛道、推广高效响应制造新模式、强化人工智能融合赋能 [1] - 聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织、食品、绿色建材等重点行业 [1] - 打造百个标志性产品、百家创新企业和一批新产品首用场景样板 [1] 深挖存量领域 - 促进绿色产品扩容迭代、推动农村消费品提质升级、大力发展休闲和运动产品 [2] - 适应绿色化低碳化消费趋势，提高消费品能效、水效限定值标准 [2] - 面向赛事经济、户外经济、冰雪经济等新需求，加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备供给 [2] 细分市场布局 - 丰富婴童产品供给、加强优质学生用品供给、扩大时尚“潮品”供给、优化适老化产品供给 [2] - 推动婴童产品精细化、品质化、智能化发展 [2] - 研发设计具有保护视力、肩颈、脊椎等功能的书写工具，推广个性化、模块化组合学习套装 [2]

政策核心目标 - 以消费升级引领产业升级 通过优质供给满足多元需求 实现供需高水平动态平衡 [1] - 提出到2027年消费品供给结构明显优化 形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 到2030年供给与消费良性互动的高质量发展格局基本形成 消费对经济增长贡献率稳步提升 [1] 新技术新模式创新应用 - 在智能网联新能源汽车 智能家居 消费电子等重点行业开展双百典型创新应用专项活动 打造百个标志性产品和百家创新企业 [3] - 实施千厂千面改造计划 在家电 家具 制鞋等行业培育一批柔性制造工厂 [3] - 积极推动人工智能在全行业应用 推广生成式人工智能 3D数字化设计等新工具 鼓励开发家庭服务机器人 智能家电 人工智能手机等终端 [3] 文旅与健康消费发展 - 大力发展休闲和运动产品 加强多功能智能化体育健身器材 冰雪和户外运动装备等优质产品供给 [4] - 支持有条件的地方建设航空飞行营地 特色运动装备器材产业园 智慧体育场馆等 [4] - 支持企业加强保健食品 特医食品研发 拓展家用健康管理应用场景 推动旅游与康养相结合 [4] 消费新场景与新业态培育 - 积极发展宠物周边 动漫 潮服潮玩等兴趣消费产品 有序扩大低空旅游 航空运动等低空消费供给 [5] - 支持企业孵化本土IP 创新设计文创产品 发展品牌授权 鼓励引入谷店或集合型潮玩店 [5] - 支持开设消费品首店 旗舰店 举办首秀首展 培育原创能力强的独立设计师及品牌工作室 打造国际轻奢高端品牌 [5] 共享消费与专家观点 - 规范发展共享自行车 推广共享轮椅 共享婴幼儿推车等模式 建立健全共享产品服务质量认证体系 [6] - 专家认为方案核心思路是用新供给创造新需求 用新需求牵引新供给 系统打通新供给—新场景—新需求全链条 [6] 精准匹配不同人群需求 - 针对婴童群体推动产品精细化 品质化 智能化发展 推广喂养护理类 出行装备类等产品 实施儿童和学生用品安全守护三年行动 [8] - 针对学生群体研发设计具有保护视力 肩颈功能的书写工具 支持传统文具与智能软硬件融合 加快开发电子墨水屏笔记本等产品 [8] - 针对老年群体加强适老化产品研发 重点开发养老服务机器人 健康监测设备等 推出兼具舒适性 功能性的老年鞋服产品和食品 [8]

政策核心目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品 [1] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [1] 政策发布信息 - 工业和信息化部等六部门于11月26日联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [1]

政策核心目标 - 以消费升级引领产业升级，以优质供给满足多元需求，实现供需高水平动态平衡 [1] - 到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品 [1][5] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，提升消费对经济增长的贡献率 [1][7] 重点任务部署 - 拓展增量：加速新技术新模式创新应用，包括布局新领域新赛道、推广高效响应制造新模式、强化人工智能融合赋能 [2][8] - 深挖存量：扩大特色和新型产品供给，包括促进绿色产品扩容迭代、推动农村消费品提质升级、发展休闲运动产品、推动健康产品创新、扩大历史经典名品影响力、拓展多元兴趣消费 [2][11] - 细分市场：精准匹配不同人群需求，包括丰富婴童产品供给、加强优质学生用品供给、扩大时尚潮品供给、优化适老化产品供给 [2][13] - 场景赋能：培育消费新场景新业态，包括推动消费品首发、有序发展平台消费、规范发展共享消费 [2][16] - 优化环境：营造良好发展环境，包括强化财政金融支持、举办特色活动、维护市场秩序 [2][16][18] 具体实施举措 - 技术应用方面将培育柔性制造工厂，推广用户参与设计，强化人工智能融合赋能拓展多场景体验 [8] - 产品供给方面将推动旅游与康养结合，发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费，有序扩大低空消费和汽车后市场消费 [11] - 新业态发展方面将构建"线上+线下"产品首发矩阵，推动"国潮出海"，有序发展直播电商、即时零售等新业态 [16] - 环境优化方面将用好设备更新和以旧换新政策，丰富消费金融产品，加强反垄断监管和网络市场监管 [16][18]

“两重”建设规划与实施 - 将“两重”建设置于“十五五”规划全局中推进，强调战略性、前瞻性和全局性[1] - 优化项目审核，注重创新要素投入和无形资产投资，以促进新质生产力发展[1] - 健全项目协调机制，强化工程质量和安全管理，并做好资产管理和后续运维[1] - 合理安排项目建设与资金拨付节奏，撬动超长期贷款、政策性金融，引导民间资本参与[1] 促进消费与供需适配性 - 以消费升级引领产业升级，通过优质供给满足多元需求，实现供需高水平动态平衡[2] - 加快新技术新模式应用，强化人工智能融合赋能，开发新产品和增值服务以拓展消费增量[2] - 支持企业扩大特色、高品质消费品供给，加快安全、性能、绿色等标准更新升级[2] - 围绕细分市场匹配需求，发展柔性制造工厂，推动生产高效响应个性化需要[2] - 培育消费新场景新业态，丰富消费金融产品和服务，营造良好消费环境[2] 教育强国建设与人才培养 - 建立健全教育科技人才一体推进协调机制，围绕科技创新和产业发展培养创新人才[3] - 着力解决教育领域突出问题，适应学龄人口变化，统筹促进公平、提高质量和优化布局[3] - 不断增加优质教育资源供给[3] 法律法规审议 - 会议讨论并原则通过《中华人民共和国商标法（修订草案）》，决定提请全国人大常委会审议[3] - 会议审议通过《殡葬管理条例（修订草案）》[3]

会议核心观点 - 国务院常务会议部署增强消费品供需适配性以促进消费的政策措施 [1] - 增强供需适配性是释放消费潜力、畅通经济循环的有效举措 [1] - 通过提升供给与需求的匹配度解决低端供给过剩、优质供给不足的供需错位问题 [1] 消费趋势变化 - 居民消费从注重量的满足转向质的提升 [1] - 多元化、个性化、品质化消费趋势凸显 [1] - 消费者愿意为满足情绪价值的好产品、好场景、好体验支付溢价 [1] 政策部署方向 - 以消费升级引领产业升级 [2] - 加快新技术新模式创新应用 强化人工智能融合赋能 [2] - 积极支持企业扩大特色、高品质消费品供给 [2] - 发展柔性制造工厂 推动生产高效响应消费者个性化需要 [2] - 丰富消费金融产品和服务 营造良好消费环境 [2] 对企业与行业的影响 - 消费新需求里蕴含着发展新机遇 企业需从消费新趋势中找到供给新方向 [2] - 企业应以更优质的服务、更新颖的业态、更多元的场景满足消费新需求 [2] - 推动产业升级与消费升级互促共进 以新需求引领新供给 以新供给创造新需求 [1] - 通过技术创新、模式创新和制度保障 推动供给体系从生产更多转向生产更对、更好 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约增仓上行 宏观上工信部部署下半年重点工作 提到制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案 供需上热卷周度产量延续下滑 产能利用率81.11% 厂库和社库双增 总库存+2.25万吨 整体上焦炭第四轮提涨 叠加会议预期发酵 热卷止跌反弹 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3503元/吨 环比+106；持仓量1612699手 环比+131532；前20名净持仓-81030手 环比-15423；上期所仓单日报57772吨 环比-590 [2] - HC10 - 1合约价差-4元/吨 环比+8；HC2510 - RB2510合约价差156元/吨 环比+7 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3480元/吨、3470元/吨、3500元/吨、3400元/吨 均环比+20 [2] - HC主力合约基差-23元/吨 环比-86；杭州热卷 - 螺纹钢价差0元/吨 环比-30 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿773元/湿吨 环比-1；河北准一级冶金焦1315元/吨 环比0；唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比0；河北Q235方坯3150元/吨 环比+60 [2] - 45港铁矿石库存量13790.38万吨 环比+5.17；样本焦化厂焦炭库存49.80万吨 环比-5.62；样本钢厂焦炭库存量640.00万吨 环比+0.91；河北钢坯库存量106.92万吨 环比+3.30 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48% 环比0；247家钢厂高炉产能利用率90.78% 环比-0.14 [2] - 样本钢厂热卷产量317.49万吨 环比-3.65；样本钢厂热卷产能利用率81.11% 环比-0.93 [2] - 样本钢厂热卷厂库78.00万吨 环比+0.69；33城热卷社会库存267.16万吨 环比+1.56 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比-336；钢材净出口量921.00万吨 环比-89 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆 环比+14.56；汽车销量290.45万辆 环比+21.81 [2] - 空调2838.31万台 环比-109.69；家用电冰箱904.74万台 环比+53.74；家用洗衣机950.79万台 环比+9.59 [2] 行业消息 - 7月28日唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨 7月29日零点执行 [2] - 2025年7月21日至7月27日 全球船厂共接获43 + 10艘新船订单 其中中国船厂接获33 + 10艘 日本船厂接获3艘 韩国船厂接获2艘 [2]