印尼政治动荡与市场影响 - 印尼爆发全国性大规模抗议活动 起因是国会议员被曝光享有每月5000万印尼盾住房津贴 而雅加达最低月薪仅为540万印尼盾[5] - 抗议活动导致至少4人死亡 蔓延至近十个主要城市 多栋建筑被点燃 财政部长及议员住所遭洗劫[5][6] - 印尼股指上周五下跌1.5% 在各国股指中跌幅居首 8月份吸引6.76亿美元外资净流入 今年迄今股市上涨约11%[2][4] 泰国政治风险与市场表现 - 泰国总理被取消资格后政客争夺新政府领导权 保守派政治人物声称已获得足够支持成为总理[2][3] - 泰国股市上周五下跌1.1% 位列表现最差市场之一 8月份被撤出6.7亿美元外资 今年迄今股市下跌约10%[2][4] - 泰国几十年来受政治内斗困扰 经济增长落后于周边国家[3] 社会经济背景与分析师观点 - 印尼过去十年保持5%经济稳定增长 但上半年超过4.2万工人被裁 比去年同期增加32% 制造业裁员使中产阶级收入受损[6] - 新加坡分析师对印尼持低配立场 认为政治风险上升且估值未反映经济潜在问题[3] - 分析师对泰国态度相对乐观 指出估值便宜并寄望新总理刺激经济[4] 抗议活动直接诱因 - 抗议导火索是议员住房津贴金额达雅加达月最低工资近10倍 随后加税 大规模裁员和通胀进一步点燃低收入群体不满[3][5] - 总统普拉博沃宣布议会将取消高额津贴 并因骚乱取消访华行程[2][3] - 印尼最富有的50人财富等于5000万印尼人财富总和 约一半网约车司机几乎将全部收入花在日常开销上[6]

政治动荡与市场表现 - 印尼和泰国政治风险推高东南亚新兴股市风险溢价 导致两国股市大幅下跌 印尼股指上周五下跌1.5% 泰国股市下跌1.1% [2][5] - 印尼爆发全国性抗议活动 导火索是议员每月5000万印尼盾住房津贴与雅加达540万月最低工资的严重不平等 抗议导致至少4人死亡 近十个主要城市受影响 [10][12] - 泰国总理被取消资格后陷入领导权争夺 保守派政治人物阿努廷声称已获得足够支持成为总理 [5][6] 经济与社会矛盾 - 印尼过去十年保持5%经济增速 但制造业裁员使中产阶级收入受损 上半年超过4.2万工人被裁 同比增加32% [12] - 印尼最富有的50人财富等于5000万印尼人财富总和 约半数网约车司机几乎将全部收入用于日常开销 [12] - 抗议活动由住房津贴引发 随后加税 大规模裁员和通胀进一步加剧低收入群体不满 [6] 资金流动与估值比较 - 8月份印尼股市吸引6.76亿美元外资净流入 泰国则被撤出6.7亿美元 [7] - 今年迄今泰国股市下跌约10% 印尼股市上涨约11% 骚乱前曾创历史新高 [7] - 分析师对泰国估值持乐观态度 认为估值便宜且新总理可能刺激经济 对印尼则持低配立场 因估值未反映经济潜在问题 [6][7] 政策响应与市场展望 - 印尼总统普拉博沃宣布议会将取消高额议员住房津贴 [6] - 分析师认为当前动荡未改变长期前景 货币政策可能放松及市场估值优势形成支撑 [8] - 全球资金因估值走低和潜在降息前景开始考虑转向东南亚市场 [6]

由于针对生活成本上升和不平等的致命骚乱，总统普拉博沃取消了访华行程。抗议者甚至把矛头指向印尼财政 部长和部分议员的住所。与此同时，在泰国，总理佩通坦·西那瓦被取消资格后，政客们正争夺新一届政府领 导权。 【导读】股市大跌， 印尼爆发大规模示威游行 中国基金报记者 泰勒 大家好，今晚简单关注一下海外发生的黑天鹅事件。 印尼"黑天鹅" 周末，印尼抗议活动加剧以及泰国最新的领导层动荡，正在推高东南亚两大新兴股市的政治风险。 上周五，印尼股指下跌1.5%，在各国股指中跌幅居首。泰国股市同日下跌1.1%，同样位列表现最差的市场之 一。 这一系列阻力恰逢全球部分资金因估值走低和潜在的降息前景，开始考虑转向东南亚市场之时。 与印尼相比，分析师对泰国的态度更为乐观， John Foo 指出估值便宜，并寄望于新总理能刺激经济。 8月份印尼股市吸引了6.76亿美元的外资净流入，而泰国则被撤出6.7亿美元。今年迄今，泰国股市下跌约 10%，而印尼股市则上涨约11%，在骚乱前曾创下历史新高。 新加坡Aletheia Capital分析师Nirgunan Tiruchelvam表示，尽管当前局势动荡，但在货币政策可能放松以及 市场估值 ...

美债收益率走势分化 - 2年期美债收益率下跌超5个基点 30年期收益率盘中接近4 95% [1] - 10年期收益率下跌2 52个基点至4 2362% 与2年期利差扩大3个基点至61个基点 [1] - 超长期限美债持续承压 因投资者担忧美联储独立性受冲击可能推高通胀预期 [1] 政治风险与市场关联性 - 美国政治风险评分达41 79 逼近新兴市场国家平均值44 接近土耳其的51 31 [1] - 自2018年以来美国政治风险与30年期美债收益率相关性持续增强 [1] - 特朗普关税计划推出后美元指数持续走弱 反映政治风险直接冲击汇率市场 [1] 5年期国债发行情况 - 新发700亿美元5年期国债中标利率3 724% 较7月3 983%下降 为去年9月以来最低水平 [2] - 中标利率较预发行利率高0 7个基点 连续第三次出现尾部利差 [2] - 投标倍数2 36优于上月的2 31 但略低于近期均值2 37 [2] 国债需求结构变化 - 间接认购比例60 5%高于上月的58 3% 但大幅低于近期均值69 3% [2] - 直接投标人认购比例创历史新高30 7% [2] - 一级交易商获配比例8 8% 与2023年1月历史最低水平持平 [2] 机构观点与风险警示 - 专家指出美国正显现新兴市场风险特征 可能对美元美债产生深远影响 [1] - 政策制定者警告存在债券市场潜在骚乱风险 [1]

美国国债市场动态 - 30年期美债收益率盘中逼近5% 为7月以来最高水平 最终收于4.913% [1] - 收益率曲线出现陡峭化现象 长期利率上升速度快于短期利率 [1] - 抛售压力反映投资者对未来通胀风险及美联储独立性受冲击的担忧 [1] 政治干预与市场风险 - 特朗普罢免美联储理事库克并批评主席鲍威尔降息速度过慢 [1] - 解雇美国劳工统计局局长Erika McEntarfer 因7月就业报告表现不佳 [2] - 推动美国收购英特尔10%股份 政府干预模式类似新兴市场国家 [2] 风险指标与市场表现 - 美国政治风险评分达41.79 逼近新兴市场国家平均值44 土耳其为51.31 [2] - 自2018年以来美国政治风险与30年期美债收益率相关性持续增强 [2] - 美元指数自4月特朗普宣布关税计划后持续走弱 [2] 美股市场反应 - 道琼斯指数上涨0.32% 标普500指数收涨0.24%创历史新高 纳斯达克上涨0.21% [3] - 美国股市对政治不确定性显现免疫力 出现风险越高标普500越涨现象 [3] - 市场多元化规模与深度保持吸引力 投资者缺乏更好替代选择 [3] 新兴市场对比警示 - 土耳其CPI同比上涨33.5% 里拉兑美元跌至历史低点 [2] - 美国政治路径与新兴市场风险趋同 但经济基本面远优于土耳其 [2][3] - 美国不太可能出现央行完全失去独立性的极端局面 [3]

黄金价格表现 - 现货黄金窄幅震荡于3390.85美元/盎司附近 [1] - 黄金价格飙升至逾两周最高点 现货黄金单日上涨0.83%收于3393.43美元/盎司 [1] 市场反应与预期 - 美元指数下跌0.22% 国债收益率曲线趋陡 [1] - 市场对9月降息预期升至87%以上 [1] 事件驱动因素 - 特朗普解雇美联储理事库克事件成为金价飙升催化剂 直接挑战美联储独立性并点燃市场避险情绪 [1][3] - 事件放大政治风险担忧并强化市场降息预期 [3] 未来价格驱动催化剂 - 9月美联储是否如期降息 [3] - 本周GDP和PCE数据是否印证经济放缓 [3] - 特朗普与美联储争端会否升级为法律战或政治危机 [3] 价格支撑因素 - 避险需求和鸽派政策双重支撑下金价有望继续上行 [3] - 全球政治不稳定（如法国政府危机）通过债市传导影响黄金走势 [3] 潜在挑战因素 - 若库克法律挑战成功或美联储维持独立性 金价可能面临回调 [3] - 经济数据强劲或特朗普行动被法院驳回可能导致市场情绪快速反转 [3] 长期结构性影响 - 美联储独立性持续受损可能推动黄金迎来结构性牛市 [3] - 政治化的美联储可能导致长期利率上升（因通胀担忧）但短期利率被压制 这种环境通常利好黄金 [3]

黄金期货价格表现 - 沪金主力最新报价781.98元/克，涨幅0.22% [1] - 黄金期货维持上一交易日涨势 [1] 美国经济数据表现 - 美国7月耐用品订单环比值为-2.8%，高于预期的-4%及前值的-9.4% [2] - 美国8月里奇蒙德联储制造业指数为-7，高于预期的-11及前值的-20 [2] - 美国8月谘商会消费者信心指数为97.4，高于预期的96.2 [2] - 经济数据强势令金价短线承压 [2] 政治事件影响 - 特朗普宣布解除美联储理事库克职位，理由是财务交易涉嫌犯罪 [2] - 此为美联储成立以来首次出现总统解雇理事情况 [2] - 库克表示不会辞职并将提起诉讼 [2] - 该事件放大政治风险担忧并强化降息预期 [1][2] - 若库克被解职，将有新偏鸽派理事进入FOMC [2] 货币政策预期 - 美联储中期货币政策转向鸽派具备确定性 [2] - 特朗普行动削弱美联储货币政策独立性 [2] - 事件驱动联储实行进一步降息操作 [2] 贵金属市场展望 - 白银价格上涨幅度将明显大于黄金 [3] - 金银比价将进一步向下修正 [3] - 沪金主力合约参考运行区间770-794元/克 [3] - 日内上方压力关注785-790元/克，下方支撑关注770-780元/克 [3]

政治风险加剧 - 法国总理贝鲁提议举行信任投票 政府可能于下月倒台 若多数议员反对将被迫辞职 [1] - 极右翼国民联盟 左翼不屈法国及绿党明确表示反对政府 社会党拒绝支持现任政府 [1] - 政府倒台将凸显马克龙总统地位脆弱性 其政党已失去议会多数席位 国民联盟成为第一大党并呼吁重新选举 [1] 市场反应 - 法国10年期国债收益率上涨9个基点至3.51% 跻身欧元区最高行列 甚至超过希腊和葡萄牙等国 [1][2] - 法国与德国10年期国债利差扩大5个基点至75个基点 创今年4月以来最高 7月末仅为65个基点 [1] - 巴克莱编制的法国本土风险敏感股篮子下跌2.9% 涵盖受政府预算等国内因素影响较大的企业 [2] 财政政策争议 - 贝鲁提出440亿欧元（约510亿美元）削减开支与增税计划 认为对避免公共财政危机至关重要但遭遇阻力 [2] - 贝鲁提议取消两个公共假日遭反对党嘲讽 马克龙已同意议会提前复会提交计划并举行信任投票 [2][3] 社会动荡风险 - 贝鲁支持率跌至马克龙执政期间历任总理最低水平 政治争议可能引发街头抗议 [4] - 社交媒体呼吁9月10日全面封锁 已获得多个政治团体支持 [4]

交易结构 - 美国商务部获得公司最多4.333亿股股份 [3] - 股份购买资金主要来源于《芯片法案》已授予公司的补贴 [3] - 该交易对现有股东股权产生稀释效应 [3] 财务影响 - 公司2024财年营收531亿美元 较上年下降2% [1] - 国际销售占比达76% 为主要收入来源 [1] 潜在风险 - 国际客户可能受特朗普政府关税及贸易政策变化影响 [2] - 交易可能导致投资者、员工、客户及供应商产生负面反应 [2] - 政治环境变化可能使交易面临挑战或失效 [2] - 可能引发与交易相关的诉讼及公众政治审查 [2]

周二（8月12日）亚盘早盘，美元指数最新价报98.47，跌幅0.03%，开盘价为98.51。美国政治局势持续 扰动美元走势。 非农就业数据表现疲弱后，特朗普总统突然解雇高级劳工官员，并计划仅提名鸽派人士填补美联储职位 空缺，这一系列动作引发市场对美联储政治独立性的深度忧虑。联邦基金期货定价显示，市场对美联储 宽松预期急剧升温：9月降息25个基点的概率已从一周前的48%飙升至91%，年底前累计降息幅度预期 达60个基点。这一政治干预迹象正在重塑市场逻辑。传统上，疲弱经济数据本就会强化宽松预期，但行 政力量直接介入货币政策人事安排的做法，进一步放大了市场对激进宽松的押注。分析人士警告，若美 联储独立性持续受到侵蚀，可能引发更长期的市场信任危机，美元汇率或将面临更复杂的定价环境。当 前市场正在重新评估政治风险对美元资产的长期影响。 日线图显示，美元指数在50日均线(98.1886)上方企稳，表明短期内多头动能略占优势。然而，100日均 线(99.4597)和200日均线(103.1420)仍构成上方阻力，显示美元尚未完全扭转中长期下行趋势。 ...