转自：新华财经 【机构分析】 •巴克莱汇市策略师指出，过去几个月虽发生"异乎寻常的利空事件"，但美元并未延续2月至5月间的大 幅走软趋势，而是在相对窄幅区间内保持稳定。他们认为，市场预期美国经济将在未来几个月反弹，是 支撑美元韧性的关键因素。不过，该行也对美联储独立性面临的威胁表示谨慎，警惕潜在政策风险对美 元的长期影响。 •凯投宏观经济学家指出，尽管瑞士央行在9月25日暂停降息，将政策利率维持在0%不变，但未来仍有 可能将利率降至零以下。瑞士央行此次暂停降息是为应对美国高额贸易关税对经济增长的威胁，但在外 部压力持续、经济前景承压的背景下，瑞士央行对2025年通胀回升的预期可能被高估。随着实际经济数 据可能弱于预期，政策制定者或将被迫进一步放松货币政策。 •美国银行分析师指出，印尼央行上周意外降息，被视为屈从于总统推动增长的政治压力，其扩张性财 政政策与宽松货币政策的组合正对印尼盾构成"轻微负面影响"，并可能损害财政信誉。 •评级机构惠誉已将泰国主权信用展望由"稳定"下调至"负面"，主因公共财政风险上升与持续的政治不 确定性。 •杰富瑞指出，印度股市年初至今跑输亚洲同行，具备短期反弹基础。海外配置偏低但有望 ...

随着印尼抗议活动加剧以及泰国领导层动荡，笼罩这两大东南亚新兴市场的政治风险正在升高。印尼股 票基准指数上周五下跌1.5%，在彭博追踪的全球国家指数中跌幅最大，该国央行暗示正在稳定印尼 盾。泰国股市同日下跌1.1%，也是表现最差的市场之一，泰铢亦走弱。 ...

新兴市场货币表现 - 美元走弱推动发展中市场股市和货币走高 [1] - 印尼盾在亚洲货币中领涨 [1] - 罗马尼亚列伊和捷克克朗因美俄会谈预期表现突出 [1] - 摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数对美元小幅上涨 [1] 市场预期与政策影响 - 交易员聚焦美国数据以巩固美联储降息押注 [1] - 市场已完全消化9月降息25个基点的预期 [1] - 美联储官员转向鸽派立场 [1] - 降息预期可能对除日本外多数亚洲货币构成支撑 [1] 短期市场关注点 - 亚洲货币等待美国7月消费者物价指数报告提供新线索 [1]

印度卢比汇率表现 - 印度卢比预计将成为2023年下半年亚洲表现最差的货币之一 主要受美国加征关税和外资流入疲软影响 [1][3] - 德意志银行和巴克莱预测卢比汇率年底前将跌至历史新低 而人民币 印尼盾 马来西亚林吉特和菲律宾比索预计走强 [1] - 上周卢比累计下跌1.2%至1美元兑87.5275卢比 创2022年12月以来最大周跌幅 [3] 关税对印度经济影响 - 印度因与美国贸易谈判停滞面临25%关税壁垒 多数亚洲国家已与美国达成贸易协议 [1] - 巴克莱估算高关税或使印度GDP增速降低约30个基点 [3] - 印度正考虑增加自美进口等让步措施 同时暂缓报复性关税 部分分析师仍期待迟来的美印贸易协定可能达成 [3] 印度央行政策与市场反应 - 印度央行上月意外降息50个基点 同时暗示未来宽松门槛抬高 市场聚焦8月6日政策会议寻求利率走向及卢比走势线索 [3] - 尽管外汇储备接近历史高位 但花旗认为鉴于关税不确定性 央行遏制贬值的举措将保持克制 [3] - 法国巴黎银行指出债券市场难现大量资金流入 因央行暗示降息空间有限 [3] 资金流动与市场情绪 - 伴随经济增长放缓 印度股市已遭遇110亿美元资金外流 [1] - 股市估值高企叠加经济放缓削弱了对外资的吸引力 [4] - 澳新银行经济学家表示考虑到关税带来的增长风险 资金流入难有起色 [1]

美联储鹰派表态对亚洲外汇市场的影响 - 美联储主席鲍威尔暗示9月份降息决定仍未确定，推动美元升至两个月高位，给新兴市场货币带来广泛冲击 [1] - 印尼盾周四早盘一度下跌0.4%至16460兑1美元，创一个多月来最低水平 [1] - 美元指数隔夜升至两个月高位，给包括印尼盾在内的亚洲货币带来普遍压力 [5] 印尼央行的干预措施 - 印尼央行通过现货、无本金交割远期合约（NDF）和政府债券购买等方式在国内市场进行干预，同时也在离岸NDF市场采取行动 [4] - 央行通过市场上的各种措施确保印尼盾稳定在符合其基本面价值的水平 [1] - 央行将继续维持市场外汇供需平衡 [4] 美元走强对新兴市场货币的影响 - 印尼盾与其他地区货币一同走弱，主要原因是美联储相对鹰派地维持利率不变后，美元出现广泛上涨 [5] - 市场担忧美国经济的强劲表现可能推迟美联储的降息时间表 [5] - 今日，美元指数涨幅有所回落 [5]

印尼央行货币政策 - 印尼央行将继续维持印尼盾的稳定 [1] - 印尼央行将确保通胀在目标范围内 [1]

印尼盾走势 - 印尼盾近期走强主要受资本流入和央行稳定措施推动 [1]

印尼央行货币政策 - 印尼央行将继续采取措施稳定印尼盾汇率以应对全球市场波动 [1]

印尼央行干预外汇市场 - 印尼央行在现货市场进行干预以稳定印尼盾汇率 [1] - 印尼央行在离岸NDF市场进行干预以稳定印尼盾汇率 [1] - 印尼央行在国内NDF市场进行干预以稳定印尼盾汇率 [1]

去美元化趋势 - 各国央行和投资者正在减少对美元作为全球储备货币的依赖，转向替代贸易协定和黄金、数字货币等资产 [1] - 亚洲经济体正在谨慎摆脱美元束缚，可能推动货币体系向多极化方向转变 [1] 去美元化指标 - 美元在国家储备中占比下降，黄金占比上升，替代货币在双边贸易中使用增多 [3] - 新加坡、印度尼西亚和日本在去美元化进展中位列全球前十 [3] - 美元在SWIFT支付中的占比从近50%下降，外汇交易占比从80%以上下降 [3] 亚洲货币多元化 - 东南亚、中东和金砖国家推动货币多元化，人民币在亚洲交易中的使用增加 [3] - 东盟达成协议优先使用本币交易，以降低受美国货币政策和贸易限制的影响 [3] - 东南亚成员国开始使用马来西亚林吉特和泰铢等货币进行直接贸易 [3] 人民币的崛起 - 人民币占全球支付份额的4.1%，远低于美元的49%，但中国自建支付系统和经济体量使其交易体量不容忽视 [5] - 中国通过人民币贸易与东盟、中东国家建立更紧密联系 [5] 具体国家案例 - 印尼与中国和日本的贸易中约15%使用其他货币（人民币或印尼盾） [3] - 印尼外资银行在雅加达设立专门团队以满足印尼盾兑人民币交易需求 [3] - 印度与18个国家签订使用卢比的贸易协定 [3] 去美元化背景 - 疫情后亚洲国家寻求减少对美元计价金融体系的依赖，此前全球资本集中在美国市场 [5] - 美元在疫情期间的波动加速了亚洲国家减少对美元依赖的趋势 [5]