市场概况与产品格局 - 2025年新增惠民保产品9款，市场增速为2.96% [1] - 截至2025年7月末，全国累计推出313款地方性惠民保产品 [1] - 行业格局正从“增量扩张”转向“存量优化”的高质量发展阶段 [1] - 正常运营产品中，传统型惠民保占比超八成，呈现“传统主导、多元并进”特点 [1] 产品运营动态 - 正常运营产品维持在202款，行业基本盘趋于稳定 [1] - 2023至2024年，正常运营产品占比下降约7.5个百分点 [1] - 2024至2025年7月，正常运营产品占比微降约1.2个百分点，降幅明显收窄 [1] 定价机制演变 - 行业定价模式正从单一定价向差异化定价转变 [2] - 正在运行的基础版产品中，141款采用单一定价模式，平均价格为95元 [2] - 当前平均价格95元相较于2021年统计的60元左右水平有所上涨 [2] - 差异化定价主要基于年龄、健康状况、收入和团体参保四个因素 [2] 产品条款特征 - 产品设置的负面清单和免责条款聚焦于工伤、生育、第三方责任、境外就医等方面 [1] - 其他免责领域包括未经医保结算、美容整形、违法犯罪及特药使用限制 [1]

政策核心方向 - 政策核心逻辑在于不搞一刀切去产能，而是通过控新增、改存量、扶高端优化供给 [1] - 政策明确了行业稳总量、优结构的转型方向 [1] - 政策明确不涉及现有化工产能去化，产能优化重点指向未来新项目 [1] 短期（四季度至2026年初）影响 - 短期内行业供给端不会出现大幅收缩，而需求端仍受传统行业复苏节奏影响，缺乏显著增长点 [1] - 当前化工市场核心矛盾是产能投放量大但需求疲软，近端基本面难有实质改善 [2] - 短期化工品价格更多将呈现区间震荡，难有大幅涨跌 [2] - 对短期交易建议以波段操作为主，避免盲目追涨 [6] 中期影响 - 政策重点支持炼化企业减油增化，即降低成品油产出比例、提高化工品产量 [2] - 减油增化将在中期增加化工品供给总量，尤其对合成树脂、乙二醇等基础化工品价格形成利空压力 [2] - 若需求端未能同步跟上，部分基础品种可能面临量增价跌的风险 [2] 长期影响 - 政策核心价值在于遏制盲目扩产，缓解产能错配矛盾 [3] - 随着新增产能增速放缓，叠加老旧装置改造提升效率，传统化工品供需格局将逐步改善，价格与盈利中枢有望企稳回升 [3] - 若政策落地顺利，2026年行业整体利润率或提升3~5个百分点 [3] 重点品种分析：PX - PX行业产能扩张高峰期已过，2024—2025年无新增产能投放，政策科学调控进一步锁定供应 [3] - 当前PX库存压力较小，供应端约束明确 [3] - 下游PTA正处于扩能周期，2025年新增产能将显著放大PX需求缺口 [3] - 政策调控下PX产能投放节奏与需求增长高度适配，价格中枢将稳步抬升，盈利韧性显著强于其他传统品种 [4] 重点品种分析：乙烯 - 乙烯仍处于中国主导的产能扩张周期，政策虽能延缓供给增速，但短期难改基本面偏松格局 [4] - 2025年四季度至2026年，乙烯价格中枢或小幅上移，但全球新增乙烷裂解装置将持续带来供给压力，难有大幅反弹 [4] - 乙烯产业链机会在高端衍生物，例如POE等高端产品，受益于新能源需求增长，利润有望向高附加值领域倾斜 [4] 重点品种分析：甲醇 - 甲醇因产能过剩风险被政策明确提示，短期港口库存处于高位，价格承压 [5] - 政策对新增产能的预警将有效遏制规划扩张，为长期供需改善奠定基础 [5] - 2026年随着下游化工、新能源领域需求回暖，甲醇价格有望筑底回升，但短期受库存惯性影响，波动仍偏剧烈 [5] 长期投资机会赛道 - 高端精细化工，如电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维等，受益于新能源、集成电路等下游新兴产业需求，供给稀缺且需求刚性 [5] - 绿色转型领域，如绿氨、绿醇、碳纤维复合材料等，政策支持其产业化应用，在低碳转型与新兴产业中打开增长空间 [5] - 存量优化标的，即具备一体化布局、技术优势的炼化企业，通过减油增化与老旧装置改造优化产品结构，盈利韧性强于中小产能 [5] 交易与市场节奏提示 - 传统品种如PX、PTA、乙二醇等仍处于供应高位、需求淡季，价格整体震荡偏弱，可关注政策窗口+装置检修带来的短期错配机会 [6] - 高端品种虽长期看好，但短期需警惕政策预期透支风险，若价格已反映利好，需等待回调后再布局 [6] - 当前化工股已提前计价政策利好，走势较强，而商品市场因近端基本面疲软，反应相对滞后，需注意两者的节奏差异 [6]

快递费上调范围与幅度 - 快递费上调范围从浙江和广东扩展至湖北、天津、山东、辽宁以及黑龙江等地 [4] - 黑龙江地区主流快递品牌宣布自9月20日起上调收件价格 [4] - 广东地区单票快递费上涨约0.4元，浙江地区在0.1元基础上再次上调0.1元，累计上涨0.2元 [11][12] 上调快递费对网点的积极影响 - 快递费上调后网点亏损情况得到明显改善，部分义乌网点月亏损可达几万至几十万的情况有所好转 [8] - 价格上涨0.1元可为月单量超千万件的大型网点每月增加100万元流动资金，缓解现金流压力 [8] - 网点经营和员工福利趋于稳定，有助于减少网点倒闭和欠薪问题 [9] 行业对价格上调的共识与监管背景 - 快递单票费用上调由邮管局牵头，所有快递品牌共同推动，旨在回归理性竞争 [4][11] - 国家邮政局召开座谈会，强调需治理行业“内卷式”竞争，推动高质量发展 [14] - 业内普遍希望上涨费用，价格稳定有助于改善网点经营压力、保障末端工作者福利 [12] 价格上调的市场反应与客户接受度 - 涨价后客户整体稳定，例如某网点超2000个电商客户中至少90%保持稳定 [13] - 通过协调有议价权的大客户和全国范围逐步推行涨价，客户最终能够接受 [13] - 个别网点为拉拢客户返利的情况属于少数，整体可控，不影响市场价格上涨趋势 [13] 行业竞争格局与发展趋势 - 快递行业前八名企业市场占有率已达85%，集体涨价标志行业进入“存量优化”阶段 [15] - 行业竞争逻辑预计将从“以价换量”转向“以质取胜”，未来可能出现并购、整合与重组 [14][15] - 价格上调将持续，国庆节前后或在全国落地，伴随技术投入加大和服务品质提升 [15]

行业价格调整动态 - 快递费上调范围持续扩大，从早期的浙江、广东延伸至湖北、天津、山东、辽宁及黑龙江等地 [2] - 以黑龙江为例，圆通等主流快递品牌自9月20日起结合成本上调收件价格，库存单需补差价 [2] - 广东地区上调较早且幅度较大，单票上涨约0.4元；浙江地区分两次上调，累计上涨0.2元 [10] 价格上调的驱动因素 - 上调快递费旨在缓解网点亏损压力，并改善长期困扰行业的“价格战” [1][5] - 国家邮政局强调营造公平有序市场竞争环境，业内已有涨价铺垫，监管机构关注“内卷式”竞争问题 [11] - 行业普涨由邮管局牵头、所有快递品牌共同推动，以避免因地区差价导致黄牛套利，影响当地电商产业 [10][11] 对网点经营的积极影响 - 涨价后网点亏损明显改善，例如义乌有网点近半年月亏损达几万至几十万，涨价后情况好转 [7] - 经营改善带来现金流好转，举例而言，单量超千万件的大网点，快递价格上涨0.1元可带来每月100万流动资金 [7] - 网点自我造血能力和生存能力加强，员工福利和末端保障得到改善，有助于稳定经营和减少倒闭欠薪问题 [8][10] 客户反应与市场接受度 - 若所有品牌全国统一调价，客户接受度较高，例如一网点超2000电商客户中至少90%保持稳定 [9][11] - 涨价是各家统一行动，并非针对个别客户，协调有议价权的大客户后，客户最终能够接受 [11] - 存在少数为维护客户而返利的情况，但整体可控，随着涨价范围扩大，客户选择会趋于一致 [11] 行业竞争格局与发展趋势 - 快递业“内卷式”竞争持续，加盟制快递产能过剩、低水平运营，网点生存压力大，快递员保障机制亟待提升 [12] - 行业前八名企业市场占有率已达85%，集体涨价标志行业进入“存量优化”阶段，竞争将从价格转向价值 [12] - 预计价格上调将持续，国庆节前后或在全国落地，未来行业将出现并购、整合、重组，集中度可能提升 [12][13] - 企业将加大技术研发投入，优化服务能力与解决方案，改善快递员收入与派费机制，同时必须提升服务品质以应对消费者对涨价的包容度降低 [13]

行业政策与战略导向 - 盘活存量用地和商办用房被首次提升至国家战略高度 标志着行业进入以存量优化替代增量扩张的深度转型期 [3] - 国务院国资委明确将品牌价值纳入中央企业负责人经营业绩考核 [3] - 品牌建设被视为商业地产供给侧改革的重要引擎 将驱动行业向可持续发展、特色发展、差异发展和品牌发展转型 [3] 北京市场现状与规模 - 北京市写字楼总面积接近2300万平方米 其中甲级写字楼面积达到1288万平方米 [4] - 北京市拥有各类产业园区共640余个 总建筑面积达到5400万平方米 [4] - 丰富的商业地产资源为首都招商引资和经济社会发展提供了重要支撑 [4][5] 行业当前挑战与特点 - 商业地产市场仍处于调整阶段 商办用地、投资和新开工持续下降 租售需求偏弱 空置率走高 租金售价维持低位 [6] - 部分头部企业经营策略更加稳健 扩张步伐趋缓 并通过轻资产运营维持规模增长 注重存量运营和城市更新 [6] - 行业整体不断强化运营能力 拓展融资渠道 强化品牌建设以应对有效需求不足、供需两端表现偏弱的背景 [6] 行业未来发展方向 - 行业站在内卷与进化的十字路口 短期竞争看产品 中期看运营 长期看品牌 [7] - 需求端对绿色低碳、智慧安全的高品质产品需求比例持续扩大 供应端回归产品主义 追求好商办 [7] - 需求端要求商业空间智慧化、生态化和人性化 供应端需深化科技赋能运营管理服务水平 [7] - 长期来看 需求端更愿为品牌价值支付溢价 供应端需以品牌引领产品标准化和运营精细化 建立核心竞争力 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入53.61亿元 实现归母净利润0.81亿元 [1] 政策与行业背景 - 中央城市工作会议明确城市发展由增量扩张转向存量优化阶段 城市更新成为高质量发展重要举措 [1] - 国家和各地政府推出规模超千亿的消费补贴政策 消费市场呈现暖意渐升态势 [4] 存量业务转型策略 - 持续推进"一店一策"调改 以新兴文化为切入点塑造差异化商业印记 [1] - 王府井喜悦购物中心围绕Z世代偏好引入二次元、主理人品牌及特色餐饮 确立"新国潮购物中心"定位 [1] - 北京友谊商店改造保留原有建筑风貌 引入健康生活、二奢零售及特色餐饮等多元业态 改造后空置率归零 [2] - 友谊商店线上宣推发力 小红书平台话题浏览量超600万 日均客流增长数十倍 [2] - 燕莎友谊商城计划引入国际化沉浸式演出项目及高品质国际餐饮 打造文商旅融合消费新场景 [3] 创新业态与营销举措 - 加码首店、首发、首展经济 上半年新引入品牌近千家 含160家首店 [2] - 推出创新营销活动如成都王府井百货兰蔻全国首展 长沙王府井华伦天奴沉浸式体验 [2] - 奥莱业态引入新品牌超200个 含30余家首店品牌 [3] - 昆明滇池小镇耐克门店升级为云南首家UNITE店 首日客流量突破万人次 [3] - 呼市如意小镇爱步门店升级为全国最大旗舰奥莱店 [3] 新业务拓展与项目进展 - 2025年5月武汉市内免税店正式开业 全面覆盖免税主要业务类型 [3] - 临汾王府井尚城UPTOWN及拉萨王府井购物中心报告期内相继开业 [3] - 全力推进湾里王府井WellTown项目筹备 借力北京城市副中心区位优势打造文商旅融合创新标杆 [3] 经营成果与业绩表现 - 王府井喜悦购物中心规模销售额同比增长近48% 累计客流量突破610万人次同比增长近30% [1] - 奥莱业态产品组合和消费体验持续丰富 销售潜力进一步释放 [3] - 通过创新调整与前瞻布局夯实核心竞争力 为长远高质量发展奠定基础 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入53.61亿元 归母净利润0.81亿元 [1] 战略转型举措 - 持续推进"一店一策"调改 以新兴文化为切入点塑造差异化商业印记 [1] - 王府井喜悦购物中心围绕Z世代偏好引入二次元 主理人品牌及特色餐饮等高潜力主题 [1] - 北京友谊商店改造保留原有建筑风貌 引入健康生活 二奢零售及多元业态 改造后空置率归零 [2] - 加码首店经济 上半年新引入品牌近千家 含160家首店 推出多场创新营销活动 [2] - 奥莱业态引入新品牌超200个 含30余家首店品牌 昆明滇池小镇耐克门店升级为云南首家UNITE店 首日客流量突破万人次 [2] - 呼市如意小镇爱步门店升级为全国最大旗舰奥莱店 [2] - 推进湾里王府井WellTown项目筹备 借力北京城市副中心区位优势打造文商旅融合创新标杆 [2] 新业务拓展 - 2025年5月武汉市内免税店正式开业 实现免税主要业务类型全覆盖 [3] - 临汾王府井尚城UPTOWN及拉萨王府井购物中心报告期内相继开业 [3] - 燕莎友谊商城签署续租合同 计划引入国际化沉浸式演出项目及高品质国际餐饮 [3] 运营成效 - 王府井喜悦购物中心规模销售额同比增长近48% 客流量突破610万人次增幅达30% [1] - 友谊商店小红书平台话题累计浏览量超600万 日均客流增长数十倍 [2]

人口结构剧变 - 2023年中国出生人口902万人 出生率6.39‰ 较2016年12.95‰下降超50% 2024年出生人口进一步下滑至约850万创1949年以来新低[3] - 25-39岁人口每增加1% 商品房销售面积平均增长0.73% 该年龄段人口规模对住房需求具有强解释力（调整R²达0.86）[4][5] - 2030年25-29岁购房主力群体将缩减至8500万 较当前9800万下降13% 2040年30-34岁人口预计不足7000万 较2020年减少逾30%[8] - 2025年上半年全国商品房销售面积同比下降3.5% 4-6月单月降幅持续扩大至-3% -5% -7% 市场复苏基础薄弱[8] - 未来十年20-50岁主力置业人群规模将下降约7000万 90%城市进入存量甚至减量发展阶段[9] 需求结构转型 - 品质住宅供给严重不足 绿色健康住宅项目去化率比传统项目高50%以上 智慧社区项目溢价率达15-25%[9] - 2025年适老化改造市场规模将突破万亿 住房需求从"有没有"向"优不优"转变[9] - 绿城中国杭州"四代宅"项目得房率超90% 首开售罄且去化率超75% 同期普通住宅项目平均去化率不足20%[9] - 青岛对二孩家庭购买新建商品房给予5万元补贴 三孩家庭补贴提高至10万元 武汉二孩家庭补贴6万元 三孩家庭12万元[10] - 北京二孩及以上家庭公积金贷款额度上浮40万元 福建多子女家庭公积金贷款额度提高且保障房优先配租[10] 城市化进程见顶 - 2024年中国城镇化率达67% 2000-2010年年均提升1.36个百分点 2010-2020年年均提升1.18个百分点 2020-2024年年均仅提升0.54个百分点[12] - 全国建设用地总量达6.13亿亩 十年间增加1.28亿亩 其中城镇用地规模达1.55亿亩[12] - 户籍城镇化率47.7%与常住人口城镇化率差距达19.3个百分点 大量"半城镇化"人口尚未融入城市住房体系[12] - 上海大学路项目通过"园区-校区-社区"三区联动模式成为网红打卡地 愚园路引入潮流IP实现租金倍增[13] - 长沙乐和城转型为策展型购物中心后客流恢复率达130% 万科上生新所将工业遗存改造为融合办公文创餐饮的活力社区[13] 住宅标准革命 - 2025年3月"好房子"写入政府工作报告 5月《住宅项目规范》正式实施 将安全舒适绿色智慧确立为强制标准[14] - 山东细化112条"好房子"标准 从规划设计建造交付到运维全过程设定质量标杆[14] - 2025年6月广州执行新规产品开盘去化率达39% 远高于旧规产品的9% 重庆四代宅去化率普遍超75%而普通住宅仅约20%[14] - 华润置地深圳"悦府"系列引入绿色建筑认证和智慧社区系统 实现30%以上溢价率[14] - 南京奥体建设 杭州义承等地方房企凭借高得房率（超90%）实现首开售罄[14] 制度性痛点 - 2025年湘阴县项目交付后因30%公摊面积纠纷导致公共区域维护缺位 墙面损坏水电破坏问题突出[16] - 2005年北京东方瑞景苑项目商铺公摊面积从28.04平方米增至90.27平方米 增幅达222%[16] - 前期物业与开发商利益绑定导致服务品质低下 湘阴案例中开发商未与物业交接资产明细引发安全隐患[16] - 2025年全国新开工项目中现房销售占比不足5% 多数城市仍依赖预售资金维持运转[17] 土地制度创新 - 英国实施弹性分区制 在14类分区单元内允许土地混合利用 符合分区标准项目自动获批[18] - 英国对新开发土地价值征收20%固定税率 简化税收体系 并将公众咨询纳入制度设计[18] - 日本每年开工住房约95万套 是实际需求量的2倍 新增住房集中分布于东京名古屋等高需求城市[19] - 美国华盛顿州《增长管理法》划定城市增长边界 金县仅26%土地允许开发 土地稀缺推高房价至61.1万美元为全美平均水平2倍[20] 集体建设用地改革 - 全国农村宅基地空置率超15% 但市场化流转受限 现行"三权分置"权能不清阻碍资源盘活[22] - 北京唐家岭集体租赁房项目因产权模糊导致后期管理纠纷不断[22] - 成都推广"小组微生"模式（小规模组团式微田园生态化）提升土地利用效率[23] - 通过建立统一不动产信息平台和区域统一的农村产权交易中心规范使用权流转程序[23] 行业转型方向 - 房地产市场从"高周转快扩张"向"品质化精细化"转型 呈现总量递减结构分化特征[24] - 华润万象生活依托商业运营能力实现估值溢价 保利物业通过社区服务延伸收入链[24] - 2025年上半年北京上海广州非市中心及上海市中心租金回报率风险补偿已回正 房价企稳基础形成[24] - 绿城华润等品质房企市场占有率持续提升 "好房子"成为穿越周期的硬通货[24]

行业整体表现 - 2024年规模以上白酒企业产量414.5万千升（同比降1.8%），销售收入逆势增至7963.8亿元（同比增5.3%），呈现"量降利升"形态 [2] - 2025年上半年59.7%酒企营业利润下滑，50.9%企业营业额收缩，行业平均存货周转天数达900天（同比增10%），60%企业陷入价格倒挂 [2] 行业三大趋势 - **收缩与集中并行**：小厂加速出清，头部企业转向稳健发展，贵州茅台2025年营收增速目标9%，五粮液提出"增速与宏观经济匹配"，泸州老窖强调"精耕细作稳增长" [3] - **渠道革命加速**：五粮液在20城试点"终端直配"，水井坊加码O2O平台，泸州老窖计划终端数量从50万家扩至400万家，渠道话语权向"品牌主导"转移 [4] - **消费迭代推动产品升级**：泸州老窖38度国窖1573销量占比近50%，五粮液推29度新品，山西汾酒筹备鸡尾酒与潮牌联名款，低度化、年轻化成主流 [5] 头部企业表现 - **贵州茅台**：一季度营收514.43亿元（+11.07%），净利268.47亿元（+11.56%），推进"三个转型"（客群、场景、服务），数字化平台强化消费者直连 [7] - **五粮液**：一季度营收369.40亿元（+6.05%），净利148.60亿元（+5.80%），试点终端直配模式，推出29度低度新品 [8] - **泸州老窖**：一季度营收93.52亿元（+1.78%），净利45.93亿元（+0.41%），38度国窖1573规模近百亿，计划终端扩至400万家 [9] - **山西汾酒**：一季度营收165.23亿元（+7.72%），净利66.48亿元（+6.15%），推进全国化布局，筹备年轻化产品 [10] 区域龙头表现 - **古井贡酒**：一季度营收91.46亿元（+10.38%），净利23.30亿元（+12.78%），聚焦中高端，巩固安徽市场 [11] - **今世缘**：一季度营收50.99亿元（+9.17%），净利16.44亿元（+7.27%），强化婚宴场景营销，扫码开瓶数增45.1% [12] 承压企业表现 - **水井坊**：上半年营收14.98亿元（-12.84%），净利1.05亿元（-56.52%），试水低度酒，消费者扫码开瓶数增45.1% [14] - **酒鬼酒**：上半年营收5.6亿元（-43%），净利800-1200万元（-90.08%~-93.39%），押宝"胖东来"新品寻求破冰 [16] 行业转型方向 - **存量优化**：茅台提升库存周转效率，五粮液缩短供应链链路，区域酒企深耕省内市场 [17] - **消费者驱动**：水井坊扫码开瓶数激增，茅台强化情感连接，即时零售渠道崛起 [18][19] - **低度多元**：泸州老窖低度酒占比近半，五粮液推29度新品，茅台布局蓝莓气泡酒 [20] - **长期价值**：茅台发布《茅台玖章》，五粮液布局文化IP，企业强化品牌护城河 [21] - **区域深耕**：泸州老窖聚焦重点省份，石花酒冠名马拉松赛事，宋河酒业联动"武林风" [22][23] 行业展望 - 头部企业如茅台、五粮液、古井贡酒业绩稳健，低度化、渠道改革初显效果 [24] - 区域龙头转型成果尚未完全释放，中小酒企生存空间持续收窄 [24] - 低度化、年轻化、直连消费者趋势将成为全年主线，行业分化加剧 [25]

业绩表现 - 2024年公司净利润2.65亿元，同比下降48.64% [2][4] - 2024年四季度营收182.2亿元，同比上升7.3%，归母净利润7.81亿元，同比上升1835.1% [2] - 2025年一季度营收154.33亿元，同比下降13.04%，归母净利润4496.43万元，同比下降29.33% [8] - 2024年经营活动现金流净额23.77亿元，较2023年的-9.89亿元显著改善 [7] - 2024年四季度成功扭亏，但2025年一季度受行业供强需弱影响，产品价格震荡下行导致利润下降 [2] 产品与产能 - 2024年产铁1421万吨，产钢1499万吨，商品坯材1412万吨，稀土精矿37.73万吨，萤石精矿57.84万吨 [4] - 2025年目标产铁1462万吨，粗钢1564万吨，商品坯材1476万吨，稀土精矿39万吨，萤石精矿65万吨 [8] - 品种钢销量同比提升9.65%，稀土钢产量突破150万吨创历史新高 [4] - 线棒材生产量、销售量同比分别下滑28.13%、29.77%，库存量增长10.92% [6] 行业与市场 - 2024年钢铁行业呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的"三高三低"局面 [6] - 2024年全国粗钢产量10.05亿吨同比下降1.7%，生铁8.52亿吨同比下降2.3%，钢材14.00亿吨同比增长1.1% [6] - 2024年中国钢材价格指数平均值102.47点，同比下降8.39% [6] - 稀土价格指数总体下降，镨钕产品价格呈震荡下行走势，均价同比下降 [6] 研发与转型 - 2024年研发投入37.20亿元，激增47.07%，完成60个产品研发，批量供货156万吨 [3] - 公司加速产业布局优化，围绕高端、智能、绿色转型升级 [3] - 实施"优质精品钢+系列稀土钢"产品结构调整战略，聚焦白云鄂博资源综合利用 [8] - 推动萤石资源预富集技术突破及产业化应用，构建"四位一体"煤焦化工产业布局 [8] 财务与资本 - 2024年末货币资金140.88亿元，资产负债率60.48%，较2023年增加0.98个百分点 [7] - 2024年冶炼行业营业收入680.89亿元同比下降3.51%，毛利率7.88%同比下降1.84个百分点 [4] - 2024年板材营收344.27亿元同比减少2.71%，管材74.83亿元同比减少7.09%，型材56.82亿元同比减少10.87%，线棒材48.32亿元同比减少30.10% [5] - 2024年管材毛利率-4.55%，板材毛利率-2.85% [6] - 2024年6月30日完成首次股份回购558.01万股，占总股本0.012%，支付金额999.92万元 [9]