龙虎榜交易数据 - 飞乐音响因价格异动于8月25日盘后登上龙虎榜 [1] - 买方沪股通专用席位买入3241.66万元位列买一 [1] - 光大证券成都红星路营业部以807.82万元跻身买五 [1] 买方席位特征 - 东方财富证券三家拉萨营业部合计买入2798.19万元 [1] - 东环路第二营业部买入1083.75万元且近三个月上榜906次 [1] - 金融城南环路营业部买入872.67万元 [1] - 东环路第一营业部买入841.77万元 [1] 卖方交易动向 - 沪股通专用席位单日卖出8501.19万元形成多空分歧 [1] - 开源证券西安西大街营业部卖出6142.61万元位列卖二 [1] - 中泰证券常州惠国路营业部卖出2069.90万元且近三个月上榜92次 [1] 历史表现统计 - 沪股通席位近三个月上榜后个股三日上涨概率46.98% [1] - 光大证券成都红星路席位近三个月唯一一次上榜后标的均上涨 [1] - 开源证券西安西大街席位近三个月上榜后上涨概率51.03% [1]

美联储降息对A股市场影响 - 美联储紧急降息50基点引发全球市场剧震 A股在利好兑现与衰退担忧的拉锯中走出独立行情 [2] 市场资金流向 - 北向资金单日净流入破纪录 [3] - 人民币汇率急升800点 [3] 行业板块表现 - 黄金股与科技股罕见齐涨 [3] - 公募基金加仓消费电子行业 [4] - 游资集中狙击可转债品种 [4] - 保险资金坚守高股息策略 [4] 多空因素博弈 - 外需复苏预期与内需疲软现实形成拉锯 [4] - 流动性宽松环境与业绩下修风险并存 [4] - 政策工具箱与市场信心阈值相互制衡 [4] 市场结构变化 - A股与全球市场联动逻辑发生改变 [4] - 突变行情既构成压力测试也带来价值重估契机 [4]

龙虎榜交易数据 - 众泰汽车因日跌幅偏离值达7%登上龙虎榜 买卖双方席位呈现明显分化 [1] - 深股通专用席位双向交易特征显著 买入5472.56万元同时卖出6601.93万元 [1] - 三家机构专用席位合计卖出4881.44万元 单家机构最高卖出2268.67万元 [1] 买方席位分析 - 国投证券深圳深南大道营业部买入2039.87万元 该席位近三个月上榜后3天上涨概率达66.67% [1] - 国泰海通证券北京鲁谷路营业部买入1984.17万元 该席位近期无显著上榜记录 [1] - 机构专用席位买入1813.41万元 东方财富证券拉萨东环路营业部买入828.26万元 [1] 卖方席位特征 - 江海证券鹤岗东解放路营业部卖出1203.53万元 该席位此前上榜记录较少 [1] - 市场推测地方资金动向可能与鹤岗营业部交易行为存在关联 [1]

龙虎榜交易数据 - 公司因日换手率达20%上榜 买方席位中两家机构专用席位分别买入12476万元和3590万元 东方财富证券拉萨东环路第一营业部买入3206万元 广发证券郑州农业路营业部买入3176万元 东方财富证券拉萨团结路第一营业部买入3009万元 [1] - 卖方席位呈现机构资金分歧 四家机构专用席位合计卖出超26000万元 单家机构最高卖出11005万元 中国银河证券北京中关村大街营业部卖出5097万元 [1] 营业部交易特征 - 买方阵营中广发证券郑州农业路营业部近三个月上榜后3天上涨概率达48.89% 东方财富证券两家拉萨营业部因高频交易活跃受市场关注 [1] - 卖方阵营中银河证券北京中关村大街营业部近三个月上榜124次 操作风格偏向短线交易 [1]

黄金市场行情回顾 - 上周黄金呈现大扫荡走势 周线以小阳线收盘 整体震荡上扬 [3] - 周四和周五交易日在消息数据刺激下走势惊心动魄 多空较量持续 [3] - 3400关口继续成为多空大战关键位置 但多头优势已不明显 [3][4] 早盘闪崩事件 - 黄金早盘开盘出现闪崩 最高3405 最低3367 跌幅接近40美元 [1] - 下跌被描述为无厘头式 但空头持仓者通过对冲操作管理风险 [1] - 3370下方出现做多对冲操作 以应对高位空单持仓风险 [1] 关键技术位分析 - 3375~80区域支撑已被刺破 3350~45区域支撑保持完好 [3][4] - 下方关键支撑位在3350区域 一旦下破将直接回归空头行情 [4] - 上方阻力关注3400关口及上周高点区域 突破可能测试历史新高 [4][6] 多空趋势判断 - 当前市场处于无序的超级大扫荡走势 非单边行情 [6] - 多头优势因早盘大跌而不复存在 方向选择仍在进行中 [4] - 3350区域成为多空分水岭 下破后目标看至3330、3315及3300下方 [4] 操作策略建议 - 建议依托日内低点逢低买入 止损位参考3350区域支撑 [6] - 上方3400关口及以上布局空单 二次阻力位在3440区域 [6] - 已有空单持仓锁定利润 通过减仓和做多对冲管理风险 [1][6][8] 关联品种表现 - 现货白银方向与黄金基本一致 幅度存在差异 [6] - 38.5区域成为白银关键分水岭 压制有效则继续看回落 [6] - 沪金银和融通金早盘大跌 高位空单减仓并做多锁定利润 [8]

成本与价格动态 - 焦煤价格飙升至1296元/吨，铁矿石维持在755元/吨高位，炼钢原料成本占比突破75% [1] - 钢厂吨钢利润创三年新高，电炉厂生产一吨螺纹钢可赚取100元利润，长流程钢厂高炉利润达200-300元/吨 [1][3] - 焦炭第六轮提价进行中，焦化厂每吨仍亏损50元，钢厂利润丰厚导致资源争夺加剧 [4] 政策与限产影响 - "反内卷"政策转向，监管目标从"低价"转为"企业无序竞争"，期货市场反应敏感 [1] - 京津冀钢厂筹备9月限产方案，部分高炉检修计划提前至8月下旬，环保督查组进驻山西导致焦化厂受罚 [1] - 霍州煤电突然限产750万吨，加剧煤炭资源紧张，电厂与钢厂争抢运输通道 [4] 库存与供需矛盾 - 五大钢材总库存单周暴增23.47万吨，热卷社会库存激增10.1万吨，螺纹钢库存增10.39万吨 [3] - 国内需求萎缩：螺纹钢表观需求仅增7.38万吨（依赖投机囤货），热卷需求暴跌13.79万吨，汽车板采购量锐减8.3万吨 [3] - 出口强劲支撑：7月钢材出口983.6万吨，同比增长25.6%，钢厂赶在关税翻倍前集中发货 [3] 市场行为与资本动向 - 钢厂维持高负荷生产，电炉厂开工率达52%年内高点，铁水日均产量稳定在240万吨 [3] - 期现公司布局螺纹钢期货仓单至年内高点，钢厂通过盘面卖出保值锁定200元/吨利润 [4] - 私募基金认为库存高企但价格坚挺为做空信号，热卷市场多空博弈加剧 [4] 资本市场反应 - 钢铁股遭抛售：西宁特钢股价暴跌8%，柳钢、包钢跟跌，游资撤离但基金经理等待超跌抄底机会 [4] - 现货价格反常坚挺：上海螺纹现货价3250元/吨，期货盘面波动不足1%，背离库存压力 [3]

黄金市场分析 - 黄金价格处于多空博弈状态，在1900美元上方持续震荡，短期缺乏明确方向 [1] - 多头支撑因素包括全球经济数据疲软（中国6月制造业PMI仅48 8）及地缘政治风险（俄乌冲突、中东局势） [1] - 空头压力来自美元走强（美元指数升至103上方），受强劲非农数据（6月新增37 2万人）和美联储加息预期影响 [1] - 黄金需更强催化剂打破僵局，如地缘危机升级或美联储降息信号，否则可能持续在1920美元附近震荡 [2] 白银市场分析 - 白银出现技术面看涨信号，突破长期压制通道上沿并形成W底形态，24美元区域构成强劲支撑 [3] - 量能配合上升，突破过程中交易成交量明显放大，验证上涨动能 [3] - 金银比率从85高位回落至80，预示市场风险偏好提升，资金流向波动更大的资产 [3][4] - 工业需求驱动显著，光伏产业（全球装机量同比增30%以上）和新能源汽车（电池用银需求增15%）推动白银需求激增 [4] 投资策略 - 黄金建议轻仓高抛低吸，1900-1910美元区间可小仓位介入，1950美元附近考虑分批止盈 [5] - 白银趋势明朗，建议回调至24 2-24 5美元支撑位低吸，止损设于24美元下方，上行目标25 5-26美元 [6] 市场总结 - 黄金仍处多空博弈阶段，需谨慎观望 [7] - 白银技术面与基本面共振，短期反弹动能强劲 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货 2601 合约本周四放量增仓、震荡偏强、略微收涨，期价重心上移至 15525 元/吨，收涨 0.32%，9 - 1 月差贴水幅度扩大，利空情绪宣泄后多空分歧出现，期价获均线支撑，后市或维持震荡企稳走势 [6] - 甲醇期货 2509 合约本周四缩量减仓、震荡偏弱、略微收低，期价最高 2410 元/吨，最低 2382 元/吨，收低 0.38%，9 - 1 月差贴水幅度扩大，受煤炭期货反弹带动对冲供需基本面偏弱，后市或维持震荡整理走势 [6] - 原油期货 2509 合约本周四放量增仓、震荡偏弱、略微收低，期价最高 508.4 元/桶，最低 497.5 元/桶，收低 0.63%，因 OPEC + 9 月大幅扩产供应压力增加，后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 8 月 3 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 63.18 万吨，环比降 0.86 万吨、降幅 1.35%，保税区库存 7.55 万吨、降幅 0.40%，一般贸易库存 55.63 万吨、降幅 1.47%，保税仓库入库率增 1.66 个百分点、出库率减 0.12 个百分点，一般贸易仓库入库率减 2.01 个百分点、出库率增 0.85 个百分点 [9] - 截至 2025 年 8 月 1 日，中国半钢胎样本企业产能利用率 69.98%，周环比降 0.08 个百分点、同比降 9.22 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 59.26%，周环比降 2.97 个百分点、同比涨 2.76 个百分点 [9] - 2025 年 7 月中国汽车经销商库存预警指数 57.2%，同比降 2.2 个百分点、环比升 0.6 个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降；7 月中国物流景气指数 50.5%，月环比回落 0.3 个百分点，仍处扩张区间 [9] - 2025 年 7 月我国重卡市场销量 8.3 万辆左右，环比降 15%、同比增 42%；1 - 7 月累计销量约 62.2 万辆，同比增 11% [10] 甲醇 - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，国内甲醇平均开工率 81.92%，周环比增 0.26%、月环比降 3.28%、同比升 11.46%，周度产量均值 193.02 万吨，周环比增 3.13 万吨、月环比降 5.69 万吨、同比增 31.20 万吨 [11] - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，国内甲醛开工率 28.55%，周环比增 0.59%；二甲醚开工率 5.72%，周环比增 0.41%；醋酸开工率 88.79%，周环比降 4.16%；MTBE 开工率 54.84%，周环比降 2.32% [11] - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 75.72%，周环比降 0.70 个百分点、月环比降 2.67%；8 月 1 日甲醇制烯烃期货盘面利润 - 87 元/吨，周环比回升 249 元/吨、月环比回升 21 元/吨 [11] - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 65.03 万吨，周环比增 6.32 万吨、月环比增 15.06 万吨、同比降 15.80 万吨；8 月 7 日当周内陆甲醇库存 29.38 万吨，周环比降 3.09 万吨、月环比降 6.31 万吨、同比降 14.21 万吨 [12][13] 原油 - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，美国石油活跃钻井平台 410 座，周环比减 5 座、同比降 72 座；原油日均产量 1328.4 万桶，周环比减 3 万桶/日、同比降 11.6 万桶/日 [13] - 截至 2025 年 8 月 1 日当周，美国商业原油库存 4.24 亿桶，周环比降 302.9 万桶、同比降 565.9 万桶；库欣地区原油库存 2300.6 万桶，周环比增 45.3 万桶；战略石油储备库存 4.03 亿桶，周环比增 23.5 万桶；炼厂开工率 96.9%，周环比增 1.5 个百分点、月环比增 2.2 个百分点、同比增 6.4 个百分点 [13] - 截至 2025 年 7 月 29 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 156023 张，周环比增 2692 张、较 6 月均值降 49956 张、降幅 24.25%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 249973 张，周环比增 22728 张、较 6 月均值增 63690 张、增幅 34.19% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14500 元/吨|+50 元/吨|14550 元/吨|+15 元/吨|-50 元/吨|-15 元/吨| |甲醇|2420 元/吨|+10 元/吨|2388 元/吨|-8 元/吨|+32 元/吨|+8 元/吨| |原油|475.4 元/桶|-0.5 元/桶|501.0 元/桶|-4.9 元/桶|-25.6 元/桶|+4.4 元/桶|[16] 相关图表 - 涉及橡胶基差、9 - 1 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等图表 [17][19][21] - 涉及甲醇基差、9 - 1 月差、国内港口库存、内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等图表 [30][32][34] - 涉及原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化等图表 [43][45][47]

黄金市场表现与驱动因素 - 2025年上半年伦敦金价格一度逼近每盎司2,400美元历史高点 [1] - 全球央行第一季度购金量达290吨 同比增加20% [1] - 推动因素包括美元实际利率逐步下行 美国地缘政治风险升温 以及央行持续增持 [1] - 中国 俄罗斯 印度等央行增持反映对美元体系的分散化意图 [1] - 需警惕美债收益率反弹带来的短期修正压力 [5] - 中长期配置仍具价值 适宜逢低分批布局 [5] 钯金市场现状与挑战 - 价格自2022年高点3,400美元/盎司大幅回落 2025年8月跌破1,000美元/盎司 较高位缩水逾70% [5] - 最大用途为汽油车尾气催化剂 占比超80% [5] - 全球电动车销量同比增长32% 传统汽油车销售占比首次跌破60% [5] - 钯金被铂金替代的趋势加速 催化剂制造商推动配方调整以降低成本 [5] - 短期难现趋势性反弹 适合持币观望或高位套保 [5] - 若价格下探至800美元以下成本支撑区间 可考虑博弈型反弹机会 [5] 铂金市场动态与机会 - 2025年价格多数时间维持在850-1,000美元/盎司区间震荡 [7] - 南非因电力问题导致铂金矿供应减少 [7] - 消费端乏力 传统珠宝消费增长疲软 氢能应用尚处发展初期 [7] - 作为钯金替代材料 在汽油车与柴油车中渗透率上升 [7] - 中期策略应聚焦钯转铂带来的结构性机会 可适当增配 [7] - 需关注南非产量 氢能政策等催化因素变化 [7] 贵金属实时价格数据 - 2025年8月5日黄金回收价779.09元/克 销售价781.13元/克 [6] - 白银回收价8.49元/克 销售价8.66元/克 [6] - 铂金回收价300.60元/克 销售价304.60元/克 [6] - 钯金回收价269.50元/克 销售价277.50元/克 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 焦炭本周供应企稳、需求小幅下降，基本面有压力，但下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量有韧性，季节性下滑幅度缓和；7月制造业PMI下降，制造业景气度回落，政治局会议政策强预期兑现，市场乐观情绪回调；焦炭基本面变化不大，消息面扰动暂告段落，期货短期内或宽幅震荡，后续关注点将回归焦煤实际供应 [5][33] - 焦煤截至8月1日当周精煤日均产量周环比持平、同比偏高，月末产量阶段性下降，8月将陆续恢复；进口方面蒙煤供应量快速释放；需求端焦炭日均产量周环比基本持平，基本面无明显好转；前期支撑煤价上行的驱动基本兑现，市场乐观情绪降温，期货高位回调，长期基本面存好转预期，回调完毕后煤价中枢中长期将逐渐上移 [6][34] 产业资讯总结 - 中国核心城市“土地热”延续，今年土地市场“量缩质优”，1 - 7月300城住宅用地成交规划建筑面积同比降约7%，但成交均价和出让收入上升，一线和二线核心城市土地成交平均溢价率超10%，300城住宅用地成交楼面价同比涨34.3%，出让金同比增逾两成 [8] - 8月4日晋中市场炼焦煤价格上涨50元/吨，中硫主焦精煤出厂价现金含税1250元/吨 [9] 现货市场总结 |品种|当前值|周度涨跌幅|月度涨跌幅|年度涨跌幅|同期涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1420元|7.58%|0.00%|-15.98%|-28.64%| |青岛港准一级焦炭出库|1400元|1.45%|0.00%|-13.58%|-23.50%| |甘其毛都口岸蒙煤|1150元|11.65%|0.00%|-2.54%|-26.75%| |京唐港澳洲产焦煤|1490元|1.36%|0.00%|0.00%|-27.67%| |京唐港山西产焦煤|1650元|10.00%|0.00%|7.84%|-16.67%| [10] 期货市场总结 |期货品种|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1615.0|-0.15|1626.0|1551.5|30451|-19809|25782|-2331| |焦煤|1141.0|2.33|1143.0|1066.5|1908758|-316540|487977|59997| [13] 相关图表总结 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][20][26] 后市研判总结 - 焦炭本周供应企稳、需求小幅下降，基本面有压力，但下游钢厂盈利率环比改善，铁水产量有韧性，季节性下滑幅度缓和；7月制造业PMI下降，制造业景气度回落，政治局会议政策强预期兑现，市场乐观情绪回调；焦炭基本面变化不大，消息面扰动暂告段落，期货短期内或宽幅震荡，后续关注点将回归焦煤实际供应 [33] - 焦煤截至8月1日当周精煤日均产量周环比持平、同比偏高，月末产量阶段性下降，8月将陆续恢复；进口方面蒙煤供应量快速释放；需求端焦炭日均产量周环比基本持平，基本面无明显好转；前期支撑煤价上行的驱动基本兑现，市场乐观情绪降温，期货高位回调，长期基本面存好转预期，回调完毕后煤价中枢中长期将逐渐上移 [34]