资本市场配置趋势 - 理性投资者转向构建包含权益类、固收类和实物资产的组合配置 [1] - 新兴产业龙头股、高评级公司债及现货黄金的三维组合成为主流配置方案 [1] 港股市场机会 - AI医疗领域公司实现年内涨幅45% [2] - 新能源基建公司股息率稳定在5.2%以上 [2] - 建议通过ETF产品实现行业分散 [2] 债券市场表现 - 绿色债券收益率突破6.5% [2] - 可转债提供攻守兼备特性 [2] - 需警惕地产债信用风险边际变化 [2] 黄金配置价值 - 黄金在美联储降息周期中展现避险价值 [2] - 实物黄金与黄金ETF组合满足流动性需求并规避交易损耗 [2] - 黄金矿企股与金价相关性达0.89 [2] 资产配置策略 - 资金划分为核心与卫星组合 [3] - 核心配置债券基金和蓝筹股组合 [3] - 卫星部分配置赛道型标的 [3] 动态风险管理 - 采用动态再平衡机制控制科技股风险敞口 [3] - 通过跨市场ETF对冲汇率风险 [3] - 利用波动率指数产品管理市场风险 [3] - 配置黄金期权应对极端事件 [3] 季度投资关注点 - 消费复苏概念股具备组合机会 [3] - 高收益市政债值得关注 [3] - 建议维持黄金持仓不低于15% [3] 智能投顾发展 - 智能组合系统根据经济指标动态调整股债比例 [4] - 需警惕算法同质化风险 [4] - 适当保留主动管理型产品增强组合差异性 [4]

行业背景与趋势 - 中国资本市场韧性增强 居民理财意识逐渐成熟 财富管理行业进入高增长周期[1] - 投资顾问行业面临从单一股票交易向多元资产 跨市场 多策略配置的历史性转型[2] - 行业同时经历总量扩张与结构调整的双重发展机遇[2] 活动定位与目标 - 新浪财经与银华基金联合打造金麒麟最佳投资顾问评选品牌活动[1] - 活动旨在为投资顾问提供展示形象 扩围服务 提升能力的平台[1] - 搭建优秀投资顾问与大众投资人的沟通桥梁 助推财富管理行业健康发展[1] 核心职能与价值 - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"引路人 直接影响全民资产配置进程[1] - 核心能力涵盖触达客户 沟通客户 服务客户三大维度[1] - 行业需要把握AI机遇 以客户为中心提供专业全面的陪伴服务[2] 专家参与 - 国信证券财富管理与机构事业部投资顾问中心兼基金投顾中心总经理李斌担任评审委员会评委[1] - 评审专家在财富管理和投顾业务领域拥有24年深耕经验[2]

银行存款大搬家现象 - 2025年7月居民存款减少1 11万亿元 同比多减7800亿元 [1] - 预计全年居民存款增量或回落至10万亿以内 短期趋势可能延续 [1] - 银行存款利率劣势明显 6大国有银行一年定期存款利率仅0 95% 三年期仅1 35% 远低于理财产品及股票收益率 [11] 资金流向分析 A股市场 - 非银金融机构存款激增2 14万亿元 同比多增1 39万亿元 创十年新高 [5] - 7月沪指涨3 74% 深证成指涨5 20% 创业板指涨8 14% 沪深两市成交额分别达15 6万亿元和21 4万亿元 [5] 公募基金 - 截至2025年6月底公募基金总规模34 39万亿元 连续第九次创新高 [7] - 债券基金单月规模增长5078亿元 股基和混合基分别增长1483亿元和1213亿元 [7] 银行理财产品 - 截至2025年6月末银行理财存续规模30 67万亿元 年化收益率2 12% 显著高于定期存款利率 [9] 其他流向 - 2025年前7个月个人住房贷款余额减少8520亿元 反映提前还贷趋势 [9] - 消费领域复苏明显 2025年上半年国内旅游人次30 8亿（+18 5%） 旅游总收入3 2万亿元 出境游8950万人次（+40%） [9] 居民资产配置趋势 - 居民转向多元化配置 资金分为三部分：无风险品种（定期存款/国债）、低风险品种（理财/债券基金）、高风险品种（股混基金/分红股票） [11] - 投资策略倾向于平衡风险与收益 避免单一银行存款 [11]

货币政策调整 - 1年期和5年期以上LPR同步下降10个基点至3.0%和3.5% [1] - 商业银行开启新一轮存款利率下调 涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品 [1] - 中国人民银行实施降准0.5%和降息0.1%的政策组合 [2] 房贷市场影响 - 以100万元贷款30年等额本息计算 还款总额减少约2万元 [1] - 存量房贷利率在重定价日后跟随下调 降低居民还贷压力 [1] - 住房贷款利息支出减少有助于促进房地产市场止跌回稳和提振消费 [1] 银行体系变化 - 存款利率下调有利于银行控制利息成本 但加大揽储难度 [1] - 银行理财等低风险资管产品预计迎来增量资金 [1] - 行业竞争格局分化 头部理财子公司凭借投研能力和渠道优势更快适应低利率环境 [2] 理财产品趋势 - 超百只理财产品业绩比较基准下调 最高降幅超过150个基点 [2] - 固收类产品收益率中枢持续走低 业绩比较基准下调可能成为趋势 [3] - 短期限产品占比提升以满足流动性需求 产品类型更加多元化 [3] 资产配置策略 - 理财公司拓宽资产配置边界 适度布局"含权"产品 [3] - 采用多元化大类资产配置思维 通过低相关性资产分散风险 [4] - 引入多资产配置经验的投研人才 设立专职团队提升效率 [4] 投资者行为变化 - 投资者偏好"风险较低且收益高于银行定期"的产品 [4] - "新三金"配置兴起（货币基金、债券基金、黄金基金） 实现资产多元化和流动性需求 [4] - 建议在存款、理财、保险、基金、国债等金融产品间合理配置 [5]

公募FOF产品发行升温 - 8月6日华泰紫金多元均衡三个月持有（FOF）和永赢元盈稳健多资产90天持有混合发起（FOF）两只产品成立 募集金额分别为1.1亿元和1010.45万元[1][2] - 摩根盈元稳健三个月持有期混合（FOF）成为年内首只"一日售罄"的公募FOF产品 原定8月22日截止募集提前至8月4日[2] - 截至8月6日年内新成立公募FOF共计38只 发行总规模超过330亿元 其中9只产品发行规模超10亿元[2] 公募FOF产品规模与业绩表现 - 东方红盈丰稳健6个月持有混合（FOF）发行规模65.73亿元 富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）发行规模60.01亿元 另有3只基金发行规模超过20亿元[2] - 二季度偏股养老目标FOF平均收益率2.86% 较一季度2.41%上升0.45个百分点 均衡养老目标FOF平均收益率2.12% 较一季度1.79%上升0.33个百分点[4] - 权益市场走强带动相关公募FOF业绩表现向好[4] 公募FOF产品特性与优势 - 公募FOF主要投资其他公募基金 投资范围涵盖商品型基金（黄金、豆粕、铜等） 较股票型基金和债券型基金范围更广[3] - 通过分散投资多类基金降低单一资产波动风险影响 产品分为稳健型和进取型以满足不同投资者配置需求[3] - 具备投资范围广、风险分散、投资成本较低等优势[1] 行业挑战与发展方向 - 部分产品资产配置表现不佳 未能有效分散风险或提升收益 存在过度配置自家产品而忽视同行优秀产品的情况[4] - 在QDII基金、商品型基金、REITs等领域的探索仍显不足[4] - 基金管理人正深化多元化资产配置 包括深入研究各类资产风险收益特征、寻求更多类别资产组合可能性、丰富可投资品种储备[4] 资产配置展望 - 权益资产方面美股配置价值降低 资金可能外流至德国、日本、中国等基本面较好市场[4] - 债券市场整体波动率将高于去年 但中长期国债仍具配置价值[4] - 商品资产方面"去美元化"趋势伴随美股回调及美元地位动摇 黄金作为避险资产兼硬通货属性或将受益[4]

全球金融变革与香港枢纽地位 - 全球经济经历深刻变革，新兴经济体崛起与大国博弈交织，多元化资产配置意义凸显，跨境投资进入新阶段 [1] - 香港作为连接东西方的金融枢纽，凭借成熟金融生态、国际化优势及背靠中国内地的独特地位，持续吸引全球投资者 [1] - 排排网全球将于2025年8月22日在香港举办首届对冲基金与家族办公室颁奖典礼，汇聚全球知名对冲基金管理人、家族办公室代表及金融界资深人士 [1] 奖项设置与评选机制 - 设立"卓越奖"和"新锐奖"两大奖项，分别表彰行业标杆机构和潜力新兴管理者 [2] - 奖项评选由排排网研究团队联合全球权威评审团，基于多维度量化指标与定性评估，兼顾投资能力与未来发展潜力 [2] - 典礼设置获奖感言环节，推动行业经验分享与交流 [2] 圆桌论坛核心议题 - **主题一**：探讨地缘冲突与全球市场波动下的多维度投资策略，聚焦海内外投资差异、港A美股市场观点及策略实践 [3] - **主题二**：分析AI技术对投研与风险管理的影响，讨论新兴管理人在香港市场的差异化路径及募资策略 [4] - **主题三**：研究高利率与通胀压力下的投资组合构建，涵盖家族办公室直投趋势、跨代传承及香港平台资源赋能价值 [5] 排排网全球战略与资源整合 - 排排网全球为集团全球化战略关键布局，专注服务全球高净值华人，提供覆盖对冲基金、共同基金、保险及教育的一站式金融信息平台 [6][11][12] - 集团自2004年成立以来，依托大数据与AI技术累计服务超300万高净值客户，旗下多品牌提供全周期财富管理解决方案 [9] - 典礼整合集团金融科技与财富管理资源，搭建跨境投资交流桥梁 [6] 活动议程与嘉宾阵容 - 议程包含四大模块：贵宾签到、战略致辞、荣誉颁奖及圆桌对话，聚焦投资策略、AI技术应用与家族办公室配置等议题 [18][20][21] - 拟邀嘉宾包括李春瑜（排排网香港董事长）、但斌（东方港湾总经理）、吴伟志（中欧瑞博董事长）等20余位资管领袖 [15][16][17] - 圆桌对话覆盖地缘冲突应对、量化策略创新及家族办公室韧性塑造三大方向 [20][21] 品牌矩阵与合作伙伴 - 排排网集团旗下品牌包括私募排排网、公募排排网、教育排排网等，形成金融科技生态链 [35] - 主办方为排排网全球，协办方为私募排排网，特别支持单位包括中信证券基金服务（亚洲）有限公司 [31] - 活动为定向邀约制，需持专属邀请函参会 [32]

债券市场与理财产品表现 - 债券市场震荡调整导致纯固收类理财产品收益率短期回调 [1] - 7月21日—7月27日理财公司存续开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均为2.81%环比下跌0.23个百分点 [2] - 到期开放式固收类理财产品平均兑付收益率年化为2.43%环比下跌0.21个百分点落后业绩比较基准0.23个百分点 [2] "固收+"产品表现 - 权益市场和商品市场回暖使部分"固收+"产品收益表现亮眼 [1] - 中银理财一款固收增强双债策略产品成立以来年化收益达5.12% [2] - 工商银行一款R3风险等级"固收+"产品近一个月年化收益率达7.49% [2] 含权"固收+"产品配置价值 - 下半年含权"固收+"理财产品配置价值将凸显 [3] - "固收+"产品因风险等级适中和收益弹性高成为平衡收益与波动的重要工具 [3] - 养老与ESG主题产品受益于制度完善与政策红利有望成为差异化竞争新赛道 [3] 多元化资产配置策略 - 理财公司应突破传统固收依赖布局基础设施REITs等稳定现金流资产 [3] - 捕捉权益市场结构性机会通过量化指数增强策略和FOF投资等工具化产品 [3] - 开拓跨境投资渠道配置海外高息资产 [3] - 理财资产配置或减弱对债券票息依赖增加利率债配置把握交易机会 [3] - 公募基金和信用债ETF成为多元化资产配置的重要渠道和工具 [3]

美元债券基金投资 - 美元债券基金是多元化配置资金的重要一环，覆盖人民币资产和外币资产以及股票资产和债券类资产 [2] - 提供限时免费课程系统介绍美元债券基金投资知识，包括课程笔记和思维导图辅助学习 [2] 中证A系列指数 - 宽基指数最具代表性的是市值加权指数，如沪深300、中证500、中证1000、中证2000系列，按上市公司规模挑选股票 [5] - 市值加权指数存在缺点，如短期炒作导致公司规模虚高或某些行业占比过高，增加指数风险 [5] - A系列指数在选股规则上应用策略，不再单纯依赖市值大小，分为宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [5][6]

银行储蓄存款变化 - 2025年第二季度全国银行储蓄存款总量较一季度减少4270亿元 [1] - 居民储蓄意愿指数降至78.3 为近五年最低点 较2024年同期下降12.6个百分点 [1] 存款流向银行理财产品 - 银行3年期存款利率跌至1.55% 理财产品年化收益率达2.3%-2.8% [4] - 2025年第二季度银行理财产品规模突破35万亿元 较去年同期增长19.8% [4] - 三个月内到期理财产品规模同比增长32.4% [4][5] 存款流向股票投资 - 2025年上半年A股市场新增开户数达1250万户 较去年同期增长18.7% [7] - 前7个月共有6890亿元资金净流入A股市场 [7] 存款用于提前还贷 - 2025年前7个月个人住房贷款余额减少8520亿元 [9] - 居民选择将存款取出用于提前偿还房贷 [9] 存款转向消费领域 - 2025年上半年全国国内旅游人次达30.8亿 同比增长18.5% [11] - 旅游总收入突破3.2万亿元 [11] - 出境游人数达8950万人次 同比增长超过40% [11]

市场环境与产品背景 - 近期债市持续调整而股市一度突破3600点 呈现股债跷跷板效应 部分资金从债市转移至股市[1][4] - 纯债型基金单日赎回规模逼近5月末商业银行季末浮盈传闻的单日水平 收益率曲线呈现渐进式抬升形态[4] - 债市调整使固收类产品净值承压 固收+产品试图通过权益资产对冲债市风险[4] 产品基本结构 - 贵竹固收增强多策略日开1号为多策略产品 通过债券、转债、股票、黄金、QDII基金等多元化配置分散风险[1][9] - 产品固定收益类资产投资比例≥80% 权益类资产<20% 商品及金融衍生品类<10%[9] - 风险等级为三级(中) 属固收类产品 每个交易日开放申赎但持有少于7天赎回费0.2% 30天以上免赎回费[7][9][18] 业绩表现分析 - 近1个月年化收益率达4.22% 击败94.36%同类产品 近6个月年化收益率2.84% 击败71.12%同类产品[10][12] - 成立以来年化收益率3.8%(2024/8/6-2025/7/24) 击败78.6%同类产品 超业绩比较基准中枢0.7个百分点[11][12] - 最大回撤0.33% 仅击败12.66%同类产品 索提诺比率4.38 击败7.25%同类产品[12] 资产配置动态 - 2025年6月末股票资产配置比例1.32% 债券和现金及银行存款为主要投向 基金投资中1.41%为债券及货币基金[14] - 权益投资策略侧重提振消费和新质生产力方向 股票仓位从去年9月末4.11%降至今年一季度末0% 二季度重新小幅加仓[14] 管理人概况 - 民生理财成立于2022年6月30日 2024年末管理规模1.02万亿元 存续产品969只[16] - 固收类产品数量占比93.81% 规模占比99.17% 2025年上半年平均净值增长率1.24% 在30家理财公司中排名第16[16] - 混合类产品数量占比4.95% 规模占比0.60% 上半年平均净值增长率1.62% 在28家理财公司中排名第8[16] 产品综合评级 - 产品测评总分30分 仅打败16.69%同类产品(869只同类产品中排名)[5][7] - 收益得分35分(排名147) 风险控制得分86分(排名858) 风险调整收益得分19分(排名806) 综合费率得分8分(排名866)[5] - 综合费率1.23% 仅击败0.12%同类产品[12] 对比案例参考 - 北京银行"春系列诚享7天持有期18号A"产品测评分数从3个月前57分下滑至7月24日38分 收益得分由54分降至21分[21] - 该产品成立以来年化收益率从3.11%降至2.92% 近期各阶段年化收益率均低于3%[21]