文章核心观点 - 成都产投作为地方国资平台，在硬科技投资领域通过“产业合伙人”定位和“耐心资本”特质，构建了“敢投、能成、肯退”的独特方法论，并取得了中无人机项目30-40倍、海光信息项目超百倍的惊人回报 [1] - 公司将其成功的投资逻辑系统化、平台化，推出“产投28计划”，旨在更广阔的产业领域中寻找并培育下一个标杆项目 [1] 投资业绩与回报 - 对中无人机项目的整体回报在30倍到40倍之间，初始投资额为6000万元 [2] - 对海光信息项目的投资回报超百倍，投资始于2016年 [1][2] - 至2022年6月中无人机登陆科创板时，成都产投的持股市值达约31.32亿元，较6000万元初始投入增幅一度超50倍 [9] - 此类回报率在业内极为优秀，远超大多数专业投资机构，顶尖私募股权基金能达到10倍以上回报的项目也属凤毛麟角 [2][3] 投资策略与模式 - 定位为“产业合伙人”，首要目标是服务地方产业发展战略，实现“以投促产”，而非单纯追求二级市场资本利得 [24] - 投资行为具有“耐心资本”特征，展现陪伴企业长期成长的定力，契合硬科技领域长周期的产业培育规律 [1][24] - 采用“龙头+配套”的系统化投资模式，市级平台投资整机龙头企业，旗下专业化投资平台围绕产业链关键环节进行精准布局 [24][25] - 投资决策深度锚定本地核心产业生态，尤其围绕“链主”企业展开布局，例如围绕成飞集团布局航空航天产业 [10][24] 项目案例：中无人机 - 2014年以6000万元资金获得中航工业公务机30%股份，当时“翼龙”无人机尚在发展中 [3] - 2018年公司营收仅4700万元，净利润140万元；到2022年上市时，营收已达27.73亿元，净利润3.7亿元 [17] - 2019年12月通过重组成为中无人机股东，持有5562.19万股，占比12.92% [9] - 在企业发展关键期，与管理层共同决策向工业无人机赛道转型，扮演“产业赋能者”和“陪伴式投资”角色 [11] 退出机制与资本循环 - 选择询价转让模式退出中无人机部分股权，价格为41.99元/股，31家机构投资者参与，认购倍数达1.78倍 [2][14] - 询价转让能为公司引入专业机构投资者，受让方所获股份设置6个月锁定期，有助于减少对二级市场的直接冲击 [14][15] - 退出所获资金将投入覆盖全周期的基金体系，用于新项目招引，形成“投资—退出—再投资”的良性投融资循环 [19] - 成功的退出机制被视为创投生态良性运转的关键一环，确保资金从成熟项目有序流转至早期项目 [19] 产业影响与未来规划 - 投资实现了“以投促产”的目的，推动了成都无人机产业生态初具规模，聚集500余家上下游企业，2023年收入规模超60亿元 [16] - 2025年7月推出千亿级未来产业基金，其中创投基金首期规模超百亿元，“产投28计划”作为其载体，每月28日设为开放日，聚焦现代化产业体系 [19] - 计划通过“直投+子基金”双轮驱动，覆盖从种子期到IPO的全生命周期，旨在培育下一个标杆项目 [1][19]

文章核心观点 陕西省出台《关于深化资本市场改革助力陕西高质量发展的若干措施》共16条，旨在通过系统性的资本市场改革措施，支持科技型企业上市融资、培育耐心资本、推动上市公司高质量发展、发展债券与期货市场，并健全风险防控机制，以加速培育新质生产力，促进科技-产业-金融良性循环，助力区域经济高质量发展 [1][6] 加强上市后备企业培育与科技型企业上市支持 - 每年动态遴选发布省级上市后备企业名单**500家以上**，并从中精选**50家**A档优质科技型企业进行一对一服务和重点培育，这些企业需符合国家和陕西省战略需求并突破关键核心技术 [1][3] - 加强上市后备企业联合培育，优化上市政务服务绿色通道，并依托交易所驻陕基地及资本市场服务中心开展常态化走访、培训及座谈会等活动 [3] - 聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源等关键领域，分层分类跟踪辅导，引导企业至合适板块上市：优先支持突破关键核心技术的企业至科创板、创业板上市；支持未盈利科技型企业申报科创板成长层；支持成熟稳定企业至沪深主板上市；支持专精特新中小企业至北交所上市；推动符合条件的企业赴港交所等境外上市 [4] - 支持优质A股上市公司以“**A+H**”股形式在港交所实现二次上市 [2][4] - 夯实区域股权市场塔基功能，支持区域性股权市场高质量建设专精特新专板，实施“千帆百舸”上市培育计划，畅通“三四板”绿色通道，并推动开展认股权、基金份额转让等试点 [4] 培育耐心资本与强化科创基金功能 - 强化省级科创母基金功能作用，培育壮大耐心资本 [5][6] - 争取在陕西设立**社保科创基金**，并积极争取**国家创业投资引导基金**来陕展业 [2][7] - 引进培育银行系耐心资本，推进金融资产投资公司股权投资试点全省扩围，建立健全险资入陕机制，支持保险资金参与设立私募创投基金 [7] - 开展私募创投基金实物分配股票试点，支持将基金持有的符合条件的IPO前股份通过非交易过户方式向投资者分配 [7] - 优化**QFLP**试点机制，支持境外资金设立私募创投基金 [7] - 建立**耐心资本监测和统计制度** [2][7] 推动上市公司高质量发展与市值管理 - 健全上市公司服务支持机制，常态化开展走访调研并建立问题收集督办工作机制 [9] - 鼓励上市公司充分利用增发、配股、发行债券及证券化产品等多元化工具进行再融资，并将募集资金重点投向核心技术攻关、关键设备研发和产业链补链强链 [9] - 支持上市公司有效开展并购重组，建立并购项目对接机制，推动硬科技项目向上市公司集聚 [9] - 引导上市公司完善治理与内控体系，加强独立董事及审计委员会履职保障，推动完善高管薪酬制度并探索建立绩效薪酬止付追索机制，支持运用股权激励和员工持股计划 [10] - 推动上市公司形成稳定、可预期的现金分红机制，引导提高现金分红水平和频率 [10] - **鼓励上市公司合规开展市值管理**，综合运用股份增持和回购等手段提升合理估值水平 [1][2][8][10] - 推动国有控股上市公司围绕主业开展资源整合，解决同业竞争，实现整体上市；重点推动主业不突出、效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组以实现转型升级；支持其探索战略性新兴产业并适度跨行业发展 [10] - 充分发挥省级并购基金作用，鼓励金融机构提供并购贷款、保险、债券等多元化产品 [10] 发展债券与期货市场 - 支持开展多元化债券融资 [11][12] - 深化与期货交易所战略合作，加快推进陕西省优势产业期货品种研发 [12] - 引导实体企业尤其是省内国有企业运用期货、期权等工具管理价格风险 [12] - 完善期货交割体系建设，支持**苹果、能源化工**等优势品种交割库扩容，并在延安等重点区域布局建设苹果期货指定质检机构 [12] - 推动法人期货公司通过增资、并购重组等途径增强资本实力 [12] - 强化财政政策引领，扩大苹果等特色农产品“**保险+期货**”业务规模 [12] 健全风险防控与处置机制 - 妥善化解上市公司退市风险，压实上市公司违规担保、风险处置责任 [14] - **综合运用兼并重组、司法重整等手段化解风险** [2][13][14] - 完善债券违约风险处置机制，**坚决打击逃废债和变相举债** [2][14] - 建立健全私募基金风险防范化解长效机制，健全市场化、法治化风险处置机制 [14]

银行理财子公司参与摩尔线程上市 - 国产高性能GPU芯片企业摩尔线程近日获批在科创板上市，多家银行理财子公司通过IPO战略配售等模式参与 [1] - 宁银理财旗下6只产品入围网下初步配售，获配金额合计392.88万元，入围产品数量与获配金额在银行理财公司中位列第一 [1] - 兴银理财有3只产品入围，获配金额合计逾200万元 [1] - 北银理财于2023年通过发行理财产品投资私募股权基金的方式参与摩尔线程B轮融资 [2] 政策支持与行业地位提升 - 2025年1月多部门联合印发方案，明确赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者地位 [1] - 金融监管部门近年加大推动金融资金流向科技创新投资市场，银行理财子公司成为支持科技金融的重要代表 [3] - 银行理财子公司通过发行权益类理财产品投资私募股权基金，逐步进阶成为支持科技金融的耐心资本 [3] 宁银理财打新业务与投资实践 - 宁银理财积极发力打新业务，今年以来参与25次新股申购，其中24次成功入围，入围率96%，累计获配超1000万元 [2] - 公司投研体系完善，近20名投研人员覆盖多个行业方向，为权益投资与新股定价提供支撑 [2] - 宁银理财主动选择锁定期最长的A1档位，践行耐心资本理念，并将资金精准配置于服务国家战略的重点领域 [2] - 公司陆续发行智能制造、科技创新、制造出海等多款主题型个股理财产品 [2] 北银理财的科技金融战略与投资布局 - 北银理财深入践行北京银行专精特新第一行战略，建立投贷联动、股债结合的长效机制 [3] - 公司股权投资团队覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等硬科技产业 [3] - 北银理财参与私募股权基金投资科创企业数量超过60家，投资金额合计近3亿元人民币 [3] - 公司与政府引导基金、市场化S基金保持密切交流，持续向客户提供满足一级市场股权投资需求的创新产品 [3]

政策核心内容 - 陕西省出台深化资本市场改革的十六条措施，旨在助力陕西高质量发展 [1] 上市公司融资与资本运作 - 鼓励上市公司充分利用增发、配股、发行各类债券和证券化产品等多元化融资工具进行再融资 [1] - 支持上市公司有效开展并购重组，并建立并购项目对接工作机制 [1] 长期资本引入与机制建设 - 争取在陕设立社保科创基金，并积极争取国家创业投资引导基金来陕展业 [1] - 引进培育银行系耐心资本，推进金融资产投资公司股权投资试点全省扩围 [1] - 建立健全险资入陕机制，支持保险资金参与设立私募创投基金 [1] - 建立耐心资本监测和统计制度 [1]

新兴产业与可持续发展 - 培育壮大新兴产业和未来产业是实现可持续发展的关键 [1] 股权投资基金的作用与特点 - 股权投资基金是推动新质生产力发展过程中鼓励创新、允许试错、宽容失败的制度性保证 [2] - 我国数字经济、生物医药、新三样等科创产业的蓬勃发展离不开股权投资基金的全方位赋能 [2] - 政府投资基金是中国特色的有效市场与有为政府有机结合的成果，需构建好有效市场的实现途径以规避过度行政干预 [2] - 企业创投（CVC）以自有资金为主，不受募资周期限制，能够陪伴企业跨越技术商业化的长周期，对长期科技创新项目具有更高包容度 [2] - CVC与生俱来的产业资源优势能全方位赋能被投初创企业，可深入产业发掘标的并利用产业资源深度赋能 [2] 股权投资基金行业可持续发展建议 - 股权投资基金行业需把握时代机遇，以创新思维、务实行动推动行业迈向新高度，为经济社会可持续发展贡献力量 [3] - 建议健全金融服务体系、培育壮大耐心资本、持续推动退出渠道优化、努力提升自身能力以积极赋能可持续发展 [3] - 股权投资基金与长期耐心资本天然匹配，建议从投资期限、退出渠道、考核机制等着手壮大耐心资本 [3] - 需从募投管退全方位着手，优化相应体制机制，多措并举壮大耐心资本 [3] - 大力发展养老金、长期寿险，使其成为耐心资本的重要来源，并创新银行储蓄资金运用方式，将储蓄资金转化为养老金、长期寿险 [3] - 银行业应在保障核心业务稳健前提下创新金融工具和业务模式，将商业银行资产中的少部分资金有效转化为长期耐心资本 [3] - 监管需采取鼓励与包容态度，平衡好创新与风险的关系，以适当的慢给予市场充分时间进行验证 [3] 股权投资基金赋能企业 - 股权投资基金应全方位赋能所投企业，深度介入人才、管理、供应链、销售渠道等关键环节，为新兴产业和未来产业的蓬勃壮大提供持续动力 [4]

文章核心观点 - 培育壮大新兴产业和未来产业是实现可持续发展的关键 股权投资基金是推动新质生产力发展的重要制度保证 需从健全金融服务体系、培育耐心资本、优化退出渠道、提升自身能力四方面推动股权投资基金行业可持续发展 [1][2] 多元资本共塑科创未来 - 股权投资基金是推动新质生产力发展过程中“鼓励创新 允许试错 宽容失败”的制度性保证 我国数字经济、生物医药、“新三样”等科创产业的蓬勃发展离不开股权投资基金的全方位赋能 [1] - 政府投资基金是当前中国创投市场的重要组成部分 是中国特色的有效市场与有为政府有机结合的成果 关键要构建好有效市场的实现途径 在发挥有为政府作用的同时规避过度行政干预 [1] - 企业创投对推动科技创新和产业化发展具有重要作用 CVC在“募投管退”方面的特点与前沿科创项目相匹配 [1] - CVC以自有资金为主 不受募资周期限制 能够陪伴企业跨越技术商业化的长周期 对长期科技创新项目具有更高的包容度 [1] - CVC与生俱来的产业资源优势能全方位赋能被投初创企业 凭借天然的产业基因 不但能够深入产业中发掘优秀标的 更能利用产业资源深度赋能初创企业 [2] 培育壮大耐心资本 - 股权投资基金与长期耐心资本天然匹配 建议从投资期限、退出渠道、考核机制等着手壮大耐心资本 [2] - 需从“募投管退”全方位着手 优化相应体制机制 多措并举壮大耐心资本 [2] - 大力发展养老金、长期寿险 使其成为耐心资本的重要来源 既要创新银行储蓄资金运用方式 也要积极将储蓄资金转化为养老金、长期寿险 [2] - 银行业自身需要大力创新 在保障核心业务稳健高效运营的前提下 应大力创新金融工具和业务模式 将商业银行资产中的少部分资金有效转化为长期耐心资本 [3] - 监管应采取鼓励与包容的态度 平衡好创新与风险的关系 以适当的“慢”给予市场充分的时间进行验证 [3] 提升能力赋能可持续发展 - 股权投资基金应全方位赋能所投企业 深度介入人才、管理、供应链、销售渠道等关键环节 为新兴产业和未来产业的蓬勃壮大提供持续动力 [3]

资本市场高质量发展背景 - 我国金融发展进入体系化推进、内涵式提升的新阶段，目标是加快建设金融强国 [1] - 资本市场改革发展对加快金融强国建设、实现“十五五”时期经济社会发展主要目标具有重要作用 [1] - 宏观基础持续巩固，社会融资规模存量、广义货币（M2）、人民币贷款余额等宏观数据同比增长，社会融资成本持续处于历史低位 [2] - 金融治理向现代治理模式转型，“货币政策+宏观审慎政策”双支柱调控框架建立，金融体系韧性增强 [2] - 防范化解重大金融风险攻坚战取得历史性成就，主要金融机构健康度提升，金融市场韧性明显增强 [2] 创新驱动与发展空间 - 经济发展驱动因素从要素驱动转向以创新驱动为核心，首次将“新质生产力”纳入全会规划框架 [3] - 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业的前瞻性布局为资本市场开辟新的发展空间 [3] - 创新活动具有风险高、投入高、生命周期长等特点，需要更大规模的耐心资本投入 [3] - 资本市场可通过风险定价、价值发现和资源配置功能，引导社会资本“投早、投小、投长期、投硬科技” [3] 融资端需求与制度完善 - 不同阶段的创新活动对资本有不同需求特性：原始创新需要高风险容忍度、技术转化需要灵活估值定价、产业扩张需要稳定长期资金 [4] - 资本市场历史使命从提供融资渠道转向为创新要素配置、催化产业生态演进提供动力引擎 [4] - 科创板等政策体系构建了与科技创新阶梯式发展路径相匹配的资本市场生态，实现精准服务 [5] - 多层次资本市场结构升级为新兴领域和未来产业领域企业提供更通畅的上市通道和更具包容性的准入条件 [5] 投资端结构优化与市场活力 - 截至2025年6月末，中国资产管理总规模突破170万亿元，成为全球第二大财富管理市场，居民可投资资产总额超过300万亿元 [6] - M1、M2剪刀差明显收敛，企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖，“存款搬家”效应为资本市场带来增量资金 [6] - 公募基金、保险资金等机构投资者规模持续壮大，倒逼市场完善价值发现机制，促进投资文化向长期价值投资转变 [6] - 投资端和融资端的互动形成“优质企业—合理定价—资本流入”的正向循环 [7] 服务新质生产力的实践路径 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，坚守“硬科技”定位、突出“三创四新”、聚焦“更早、更小、更新”等功能分层 [8] - 畅通转板机制，形成从技术萌芽到产业壮大的全链条资本支持体系，实现资本供给与科技创新、产业革新的结构性匹配 [8] - 促进资本市场角色转型，使其从融资平台转变为具有精准分层与价值筛选功能的创新培育枢纽 [9] - 价值发现功能前移、深化，构建为高度不确定的创新活动进行合理风险定价的机制，完善适应创新企业特点的估值体系 [9] - 大力培育以长期价值增值为目标的“耐心资本”，完善长投生态，引导资本投向技术前沿领域 [10][11] 证券公司的职责与使命 - 证券公司应主动服务“十五五”经济社会发展目标和金融强国建设战略，坚守功能性定位，聚焦主责主业 [12] - 通过股权融资、债券融资、并购重组、资产管理等综合金融手段打造资本市场服务平台，为科技创新和产业创新引入金融活水 [12] - 提升资产配置、风险管理的专业水平，当好居民财富的“管理者”，加强投资者教育和保护，引导长期投资理念 [12] - 坚持差异化发展，立足自身资源禀赋构建差异化竞争优势，探索特色化、专业化发展路径 [13] - 聚焦“投行、投研、投资”三大核心能力，严把上市准入关，当好资本市场“看门人”，完善金融产品供给 [13] - 推进融资工具创新与金融服务升级，在股权融资方面把握科创板、创业板、北交所等改革契机，在债券融资方面发展绿色债、科技创新债等特色品种 [13] - 坚持稳健经营理念，将风险防范放在首位，强化公司治理、合规管理和内控机制建设 [13]

政策规划与引导 - 国家航天局发布《行动计划》提出引导培育耐心资本 完善商业航天发展投融资体制机制 设立国家商业航天发展基金 鼓励多方联合成立投资平台 引导资本进行长期、战略和价值投资 [1] - 《"十五五"规划建议》提出加快建设航天强国 加快航空航天等战略性新兴产业集群发展 [1] - 《行动计划》是对《"十五五"规划建议》的贯彻落实 标志着国内商业航天从"培育期"迈入"高质量发展期" 将引导资本从"短平快"投资转向"长期价值"培育 [1] 投融资市场趋势 - 商业航天领域投融资活动愈发频繁 资金持续流向产业链各环节 [2] - 2023年商业航天领域发生投融资事件20起 金额共计47.75亿元 [2] - 2024年商业航天领域发生投融资事件34起 金额共计140.21亿元 [2] - 截至2025年11月26日 年内商业航天领域发生投融资事件60起 金额共计97.64亿元 [2] 投融资结构特点 - 商业航天资金来源主要依赖外部融资 特别是股权融资 [2] - 投资机构种类多样化 包括天使投资、银行、公司主导型产业投资基金、政府引导型产业投资基金和非产业投资基金 [2] - 社会资本在商业航天项目中的参与度提高 [2] - 火箭制造、卫星制造、卫星应用三大细分领域成为投资热点 [2] 企业融资偏好与资本逻辑 - 多数商业航天企业处于技术攻坚阶段 固定资产少、无形资产占比高 难以满足银行抵押物和还款能力要求 [3] - 股权融资受企业追捧 是产业内在发展规律与金融资源配置逻辑共同作用的结果 [3] - 股权投资机构愿意承担早期风险以换取企业成长后的高回报 [3] 社会资本作用与生态构建 - 社会资本积极参与商业航天项目 在技术创新、运营效率、产业生态等层面产生正面影响 有助于增强产业韧性与可持续性 [3] - 伴随《行动计划》落地落实 社会资本对商业航天产业生态构建的参与度将进一步提升 推动投资结构持续优化 为科技成果转化赋能 [3] - 相关部门需建立项目筛选推送机制推荐优质项目 健全退出机制 因地制宜发展产业 加快法律规范与安全监管体系建设 [3]

文章核心观点 - 股权投资基金是推动新质生产力发展过程中鼓励创新、允许试错、宽容失败的重要制度性保证，对数字经济、生物医药、“新三样”等科创产业的蓬勃发展起到了全方位赋能作用 [1] - 股权投资基金行业需把握时代机遇，以创新思维和务实行动推动行业迈向新高度，实现自身可持续发展，并为经济社会可持续发展贡献力量 [1] 行业定位与作用 - 股权投资基金是推动新质生产力发展的关键制度保证，其全方位赋能促进了中国数字经济、生物医药、“新三样”等科创产业的蓬勃发展 [1] 行业发展建议 - 健全金融服务体系以推动股权投资基金行业可持续发展 [1] - 培育壮大耐心资本，股权投资基金与长期耐心资本天然匹配，其壮大有助于解决金融结构失衡问题 [1] - 持续推动退出渠道的优化以促进行业可持续发展 [1] - 努力提升自身能力，积极赋能可持续发展，股权投资基金应全方位赋能所投企业，深度介入人才、管理、供应链、销售渠道等关键环节，为新兴产业和未来产业提供持续动力 [1][2] 耐心资本培育的具体措施 - 从投资期限、退出渠道、考核机制等着手壮大耐心资本 [1] - 从“募投管退”全方位着手，优化相应体制机制，多措并举壮大耐心资本 [1] - 大力发展养老金、长期寿险，使其成为耐心资本的重要来源 [1] - 创新银行储蓄资金运用方式，积极将储蓄资金转化为养老金、长期寿险 [1]

投资哲学与核心理念 - 投资哲学的核心是“耐心资本”，其内涵超越简单的长期持有，而是基于对产业和经济发展规律的认知，以服务者姿态与企业共同穿越周期[3] - 公司认为缺乏耐心的根源在于对未来缺乏清晰认知，其成立决策基于对经济周期的理解和趋势的理性预判，在经济复苏前夕进行投资[3] - 公司明确自身定位为服务者而非传统投资人，将企业视为真正的甲方，在财务监督之外更注重提供多维度的投后服务[6] 基金规模与投资布局 - 截至2025年10月，公司已发行基金12支，总规模超过40亿元[3] - 投资布局聚焦于硬科技领域，包括自动驾驶、高端制造、合成生物学等[3] - 投资案例包括主线科技、中科宏钛、基茵达等一批具有核心创新能力的科技企业[3] 投后服务模式与案例 - 投后服务模式涵盖战略引导、管理咨询、资源整合等多个维度，深入企业具体痛点和真实诉求[6] - 以主线科技为例，公司为其对接顺义区的落地场景，利用汽车产业链资源协助对接港口、物流等关键潜在客户，共同研究市场方向与产品策略[9] - 主线科技在投后两年内取得显著发展：2025年上半年在新疆获批首张智能网联汽车道路测试资质，9月完成数亿元融资，近期受邀加入阿联酋NextGen FDI倡议拟设立区域总部[9] - 对粤十机器人的投资体现了在艰苦工作环境（如零下十几二十度冷库）中通过“机器人+系统”进行革新的理念，其技术可在-30℃深冷环境稳定运行[9][10] 技术投资策略：聚焦“微创新” - 投资策略不盲目追求革命性技术奇点，而是看重能解决实际问题、稳定可靠且成本较低的“微创新”技术[13] - 中科宏钛通过半固态粉末球化法新工艺实现低成本钛粉末制备技术突破，打破国外技术壁垒，为钛材料在消费电子、航空航天等领域应用打开降本增效大门[14] - 基茵达生物利用合成生物学技术生产5-羟基色氨酸，相比传统方法大幅提升效率并降低成本，成功开辟健康保健和农业等新应用场景[14] - 未来三到五年布局规划将目光投向更上游、更基础的赛道，如材料端、透镜及机器人关节部件等细分技术领域[15] 投资者结构与决策视角 - 投资者结构多元化，包括北京银行、中银资本等金融机构以及实体企业和上市公司，带来更多项目来源和全方位风险控制视角[17] - 多元视角带来更复杂诉求，公司采取基金分设策略，保证单一基金内投资方向、风险认知、回报周期等关键环节达成共识[17] - 银行投资者提供不同于投资机构的视角，更关注企业现金流、资产结构、短期偿债能力等当下状况，有助于更全面预判未来[17]