报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [1] 报告核心观点 - 2025年第三季度主动偏股型基金重仓家电板块的整体持股比例为3.02%，环比下降1.72个百分点；超配比例为0.72%，环比下降1.65个百分点 [4] - 基金持仓结构发生显著变化，增配家电上游和清洁电器板块，同时减配白电、黑电及两轮车板块 [4][15] - 尽管整体持仓比例下降，但家电龙头企业经营稳健，业绩确定性高，股息率较高，且当前估值较低，仍具备较高配置价值 [4][10] 主动偏股型基金重仓概况 - 2025Q3基金重仓家电意愿环比下降，重仓持股比例降至3.02% [4][10] - 持仓比例下降主要归因于第三季度“以旧换新”政策刺激力度下滑，以及市场对去年国补政策产生的高基数可能影响内销增长持续性表示担忧 [4] - 行业总市值为20,320.65亿元，占A股总市值比例为1.67% [1] 各子板块持仓分析 - **白电板块**：基金重仓市值占比为1.35%，环比大幅下降1.33个百分点；重仓基金数量减少509只；其中，美的集团、格力电器、海尔智家持仓比例分别环比下降0.79、0.40、0.11个百分点；在A股中被超配0.40%，环比下降1.18个百分点 [4][16] - **家电上游板块**：基金重仓市值占比为0.35%，环比增加0.10个百分点；重仓基金数量增加27只；三花智控持仓比例环比显著提升0.11个百分点 [4][15][57] - **清洁电器板块**：基金重仓市值占比为0.34%，环比增加0.07个百分点；重仓基金数量增加76只；科沃斯持仓比例环比提升0.07个百分点 [4][15][38] - **黑电板块**：基金重仓市值占比为0.20%，环比下降0.25个百分点；在A股中被低配0.18%；海信视像和TCL电子持仓比例分别环比下降0.12和0.06个百分点 [15][24] - **两轮车板块**：基金重仓市值占比为0.66%，环比下降0.28个百分点；在A股中被超配0.44%；九号公司、春风动力等持仓比例环比下降 [15][31] - **厨电与小家电板块**：厨电板块持仓比例基本持平，环比微增0.01个百分点至0.04%；小家电板块整体持仓比例环比微增0.01个百分点至0.40%，其中厨房小家电略有下降，清洁小家电显著提升 [15][38] 重点公司持仓变动 - **三花智控**：重仓市值环比增长显著，达到71.05亿元，持有基金数量增加37只，占家电板块重仓市值比重提升6.48个百分点至11.4% [71] - **科沃斯**：重仓市值环比增长至27.71亿元，持有基金数量增加38只，占家电板块比重提升3.02个百分点至4.4% [71] - **美的集团**：虽仍为第一重仓股，但重仓市值环比下降至186.90亿元，持有基金数量减少222只，占家电板块比重下降5.69个百分点至30.0% [71] - **格力电器**：重仓市值环比下降至36.04亿元，持有基金数量减少236只，占家电板块比重下降6.33个百分点至5.8% [71] 行业运行数据 - **白电出货数据**：2025年第三季度，空调内销量同比增长5.51%，外销量同比下降12.94%；冰箱外销量同比增长3.0%；洗衣机外销量同比增长17.5% [16][20][22] - **清洁电器销售**：扫地机和洗地机等代表性清洁电器线上销售额保持较快增长，行业景气度较高 [38]

股价与交易表现 - 11月18日盘中股价下跌2.01%至64.33元/股，成交额3.19亿元，换手率0.88%，总市值384.25亿元 [1] - 当日主力资金净流出3492.72万元，特大单净流出1135.80万元，大单净流出2356.91万元 [1] - 公司今年以来股价上涨49.24%，近5个交易日上涨0.34%，近20日下跌9.25%，近60日上涨1.13% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入30.47亿元，同比增长35.73%，归母净利润8.18亿元，同比增长61.32% [2] - 主营业务收入95.05%来自生物制品（原料药及制剂产品），医疗器械及其他占4.69%，特许权服务收入和化药分别占0.14%和0.12% [1] - 公司成立于1998年6月17日，于2020年6月29日上市，主营重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为9.47万，较上期增加22.53%，人均流通股5889股，较上期减少17.81% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股800.42万股，较上期增加49.43万股 [3] - 前十大流通股东中包含多只基金产品，如南方中证500ETF、招商国证生物医药指数A、创新药ETF等，持股数量有增有减 [3] 行业归属与分红历史 - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括创新药、生物医药、医疗器械、基金重仓、中盘等 [1] - A股上市后累计派现16.12亿元，近三年累计派现10.18亿元 [3]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价报13.47元/股，下跌2.04%，总市值171.37亿元，成交金额9340.55万元，换手率0.54% [1] - 当日主力资金净流出1322.65万元，其中特大单买入364.88万元（占比3.91%），卖出2015.83万元（占比21.58%），大单买入1371.65万元（占比14.68%），卖出1043.36万元（占比11.17%） [1] - 公司今年以来股价上涨17.64%，近5个交易日下跌5.87%，近20日上涨6.99%，近60日上涨10.77% [1] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月公司实现营业收入161.31亿元，同比减少4.58%，归母净利润2.51亿元，同比增长147.21% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.91万户，较上期增加29.21%，人均流通股为66273股，较上期减少22.60% [2] - 公司A股上市后累计派现9.98亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为第五大流通股东，持股2585.89万股，较上期减少414.11万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股2229.49万股 [3] - 兴全商业模式混合(LOF)A（163415）为第八大流通股东，持股1939.56万股，较上期减少129.60万股，富国消费主题混合A（519915）为第九大流通股东，持股1688.89万股，数量不变，兴全新视野定期开放混合型发起式（001511）为第十大流通股东，持股1648.12万股，较上期减少146.92万股，兴全合润混合A（163406）退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为汽车内饰件及其系统、乘用车座椅等的开发、生产和销售，主营业务收入构成为：GrammerAG集团分部72.24%，继峰分部29.49% [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，概念板块包括融资融券、中盘、新能源车、特斯拉、基金重仓等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.06%，报14.23元/股，总市值459.15亿元 [1] - 当日成交金额1.95亿元，换手率0.42%，主力资金净流出2452.05万元 [1] - 今年以来股价累计上涨47.31%，近5个交易日下跌2.20%，近20日下跌2.60%，近60日上涨3.87% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入108.85亿元，同比增长7.80% [2] - 2025年1-9月归母净利润22.86亿元，同比增长4.17% [2] - 主营业务收入构成为：钼矿产品开采、冶炼及深加工占比90.14%，商品贸易占比8.73%，其他业务占比1.14% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为8.24万户，较上期增加10.65% [2] - 人均流通股为39134股，较上期减少9.63% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股7630.54万股，较上期减少1265.15万股 [3] 机构持仓动态 - 中欧红利优享灵活配置混合A基金为第五大流通股东，持股1483.96万股，较上期增加855.61万股 [3] - 南方中证500ETF为第六大流通股东，持股1407.36万股，较上期减少28.14万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股787.97万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派发现金红利103.36亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利35.49亿元 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-钼 [1] - 所属概念板块包括航天军工、中盘、小金属、OLED、基金重仓等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.08%至6.13元/股，成交金额5.92亿元，换手率0.98%，总市值731.35亿元 [1] - 当日主力资金净流出8763.41万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，特大单净卖出6040.74万元，大单净卖出2700万元 [1] - 公司股价年内下跌15.56%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别下跌2.39%、4.22%和5.69% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：房地产开发及相关资产经营业务占比80.17%，物业服务占比16.23%，其他业务占比3.61% [1] - 2025年1-9月营业收入为1613.88亿元，同比减少26.61%，归母净利润为-280.16亿元，同比减少56.14% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红1030.33亿元，近三年累计派现80.63亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为49.32万户，较上期减少5.53%，人均流通股为19,704股，较上期增加5.85% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.72亿股，较上期增加1708.68万股，中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.33亿股，持股数量未变 [3] - 多只指数ETF位列前十大流通股东，其中华泰柏瑞沪深300ETF持股1.16亿股，较上期减少591.63万股，南方中证房地产ETF等持股亦有不同程度减少 [3]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.02%，报19.87元/股，成交金额2632.33万元，换手率0.50%，总市值51.66亿元 [1] - 主力资金净流出277.96万元，其中大单买入106.02万元（占比4.03%），大单卖出383.98万元（占比14.59%） [1] - 今年以来股价累计下跌18.54%，近5个交易日下跌0.80%，近20个交易日上涨3.60%，近60个交易日上涨0.46% [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省合肥市，成立于2005年1月31日，于2020年7月16日上市 [1] - 主营业务包括餐饮服务、婚庆服务、酒店住宿及食品业务 [1] - 主营业务收入构成为：餐饮及住宿服务占比88.24%，食品销售占比11.38%，其他业务占比0.38% [1] 行业与板块属性 - 所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-餐饮 [2] - 所属概念板块包括预制菜、小盘、基金重仓等 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入18.96亿元，同比增长1.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3019.76万元，同比大幅减少63.79% [2] - A股上市后累计派现2.50亿元，近三年累计派现1.57亿元 [2] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为1.51万，较上期减少0.55%，人均流通股17244股，较上期增加0.56% [2] - 十大流通股东中，中庚价值品质一年持有期混合基金持股630.98万股，较上期增加28.47万股 [2] - 易方达裕鑫债券A（持股247.83万股）和金鹰红利价值混合A（持股177.00万股）为新进十大流通股东 [2] - 睿远成长价值混合A和诺德价值优势混合退出十大流通股东之列 [2]

股价与资金表现 - 11月18日盘中股价上涨2.02%，报30.88元/股，总市值138.40亿元，成交金额2.01亿元，换手率1.47% [1] - 当日主力资金净流入2547.70万元，特大单净买入996.14万元，大单净买入1551.56万元 [1] - 公司今年以来股价上涨25.26%，近5个交易日上涨3.66%，近20日上涨12.08%，但近60日下跌9.79% [1] - 最近一次7月29日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入额为-5156.73万元，买入总计1.19亿元（占比12.24%），卖出总计1.70亿元（占比17.56%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为电影发行及放映，具体包括电影发行和版权销售、院线经营、影院投资开发和经营等 [2] - 主营业务收入构成：电影放映及其他占比81.28%，知识产权转授权占比11.07%，电影院线占比6.12%，电影投资管理及发行占比5.33% [2] - 2025年1-9月实现营业收入7.23亿元，同比增长29.09%，归母净利润1.39亿元，同比增长29.81% [2] - A股上市后累计派现4.34亿元，近三年累计派现1.16亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.38万户，较上期大幅增加75.76%，人均流通股10232股，较上期减少43.10% [2] - 十大流通股东中出现机构调仓，广发价值领先混合A增持66.61万股至334.31万股，广发睿毅领先混合A减持8.87万股至306.69万股 [3] - 广发聚富混合、信澳品质回报6个月持有混合、南方中证1000ETF为新进十大流通股东 [3] - 广发兴诚混合A、申万菱信新经济混合A等五只基金退出十大流通股东之列 [3]

公司股价表现 - 11月18日派能科技股价下跌5.01%，报收66.56元/股 [1] - 当日成交金额为5.51亿元，换手率达到3.32% [1] - 公司当前总市值为163.31亿元 [1] 公司基本情况 - 上海派能能源科技股份有限公司成立于2009年10月28日，于2020年12月30日上市 [1] - 公司主营业务为磷酸铁锂材料、电芯、电池系统的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成中，储能电池系统占比87.67%，其他业务占比11.63%，其他(补充)占比0.70% [1] 基金持仓情况 - 广发基金旗下广发套利（000992）基金重仓派能科技，三季度持有7962股，占基金净值比例1.1%，为第二大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在派能科技当日股价下跌中浮亏约2.79万元 [2] - 广发套利基金成立于2015年2月6日，最新规模为5356.27万元 [2]

公司股价表现 - 11月18日公司股价上涨5.1%至102.23元/股 [1] - 当日成交额为6.03亿元，换手率为6.66% [1] - 公司总市值为93.40亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为PDF电子文档核心技术的研发、应用、销售与服务 [1] - 版式文档通用产品及服务是主要收入来源，占比88.17% [1] - 智能文档处理平台及应用收入占比10.63% [1] - 数智政务产品及服务收入占比1.08% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞中证2000指数增强A基金重仓公司股票 [2] - 该基金三季度持有公司股数15.87万股，占基金净值比例0.76%，为第二大重仓股 [2] - 11月18日股价上涨为该基金带来约78.72万元浮盈 [2] - 该基金成立于2024年1月12日，最新规模为3.12亿元 [2]

公司股价及交易表现 - 11月18日股价上涨5.04%至74.36元/股，成交额达21.44亿元，换手率为2.11%，总市值为1361.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [1] 基金持仓情况 - 格林宏观回报混合A（020062）三季度持有东山精密8.4万股，占基金净值比例0.81%，为其第五大重仓股 [2] - 该基金于11月18日因股价上涨浮盈约29.99万元 [2] 相关基金表现 - 格林宏观回报混合A成立于2024年5月28日，最新规模为4.87亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为46.9%，近一年收益率为42.06%，成立以来收益率为66.07% [2] - 该基金经理郑中华累计任职时间6年252天，现任基金资产总规模8.49亿元 [3]