关税博弈与芯片进口 - 2024年中国集成电路进口金额达3857 9亿美元 同比增长10 5% 关税博弈升级后芯片原产地判断成为关键 [2] - 中国半导体行业协会明确"集成电路"原产地按晶圆流片工厂所在地认定 流片地不在美国的芯片不受关税影响 [2] - 高通 AMD 英伟达等美国fabless厂商在台积电流片 原产地认定为中国台湾 进口商采购可规避关税成本 [2] 手机与电脑供应链影响 - 手机CPU供应商高通 联发科及存储芯片供应商三星 SK海力士的晶圆厂主要在中国台湾和韩国 核心零部件预计不会因关税涨价 [3] - AMD电脑CPU因在台积电流片 同样不受关税影响 无需涨价 [3] 美国IDM厂商受冲击 - 英特尔 德州仪器 美光 ADI等IDM厂商在美国本土生产芯片 进口将受加征关税影响 [4] - 英特尔因在爱尔兰 以色列有先进制程产能 影响可控 德州仪器核心产能集中在美国 中国市场面临较大挑战 [4] 晶圆代工格局与产业转移 - 全球前十大晶圆代工厂中台积电份额超60% 多数设计厂商通过其流片可规避关税 美国格芯或与联电合并 [5] - 原产地规则延续关税前原则 可能促使美国半导体制造与设备向境外转移 同时加速客户囤货观望 [5] 国产替代机遇 - 2019-2023年中国从美进口集成电路比例从4 4%降至2 4% 关税政策或进一步推动自主可控 [6] - 成熟制程领域模拟芯片 MCU 存储芯片等国产化进展显著 德州仪器 ADI受关税冲击 国内圣邦股份 纳芯微等厂商股价大涨 [6] - 花旗报告指出中国模拟 CIS 射频前端厂商将受益 国产模拟芯片全球份额仅6%-8% 替代空间广阔 [7]

市场整体表现 - 4月11日港股上午盘临近午盘三大指数快速拉升，恒生指数涨0.56%，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.01%及1.68%，市场连续4日反弹 [1] - 恒生指数最新价20798.63，涨116.85；国企指数最新价7745.90，涨77.52；恒生科技指数最新价4894.48，涨80.74；红筹指数最新价3659.86，涨16.36 [2] 板块表现 半导体板块 - 资金抱团半导体股，华虹半导体大涨19%，宏光半导体涨超10%，中芯国际涨9% [3] - 中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，业内人士认为利好国产化率低的品类，预计成熟制程半导体国产化进程有望加速 [3] 黄金板块 - 关税影响避险情绪升温，现货黄金持续创新高，中国黄金国际、灵宝黄金涨超10.6%，招金矿业4连升再创历史新高 [2][4] - 2024年招金矿业黄金产量为26.45吨，同比增长7.17%，新增金资源量261.16吨，截至2024年12月31日，公司金资源量达到1446.16吨，可采储量为517.54吨 [4] 汽车板块 - 汽车股多数上涨，乘联分会表示3月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.1%，较去年同期提升8.7个百分点 [5] - 吉利汽车发盈喜一度涨近5%，计入极氪与领克战略整合的一次性收益后，预期首季纯利介乎116亿元至123亿元，按年急升6.4倍至6.9倍；会计政策变更后，预期首季纯利介乎52亿元至58亿元，按年升2.2倍至2.7倍 [5] 其他板块 - 大型科技股涨跌不一，小米涨2.2%，快手涨近2%，京东、网易涨幅在1%以内，腾讯跌超1%，美团、阿里巴巴、百度飘绿 [2] - 旅游股、餐饮股、乳制品股等消费概念股集体下跌，农业股、重型机械股、手游股齐跌，全市场仍有超20只个股跌超10%以上 [2] 个股表现 - 小米集团 - W获南向资金连续6天净买入，累计净买入金额为90.88亿港元，股价累计下跌7.42% [6] - 和铂医药涨超11%，2025年至今累计拨出2.4亿港元用于股份购回 [8] - 长江生命科技一度飙升超40%，其针对TROP2的新型癌症疫苗在临床前阶段实验室测试中取得良好早期成果 [11]

芯片板块市场表现 - A股三大指数低开震荡，芯片板块多股逆市上涨，科创芯片ETF（588200）涨超3%，成交额超19亿元，换手率超8% [1] - 成分股中思瑞浦涨停，纳芯微涨超19%，华峰测控、华虹公司、安路科技、澜起科技等个股涨幅居前 [1] - 科创芯片ETF（588200）昨日获资金净流入超3亿元，位居同标的ETF产品首位 [1] 算力网络调度平台进展 - 全国首个"四算合一"算力网络调度平台正式投入使用，支持每天上亿次算力调用，调度全国1/6算力规模，算网一体化效率提升20% [2] - 平台自有智算中心的芯片国产化率超过90%，兼容8种国产AI芯片 [2] 半导体国产化趋势 - 国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产化进程，模拟芯片板块受关注 [2] - 模拟芯片国产化进程较慢，全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，但国内企业近年加大研发投入，储备众多新料号 [2] - 模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产化能力和空间 [2] - 商务部启动调查或打破美企"低价换份额"策略，推动国内终端需求加速转向本土，叠加关税反制政策落地，国产化进程有望进一步提升 [3] 模拟芯片行业展望 - 4月进入年报和一季报密集披露期，模拟芯片企业业绩变化趋势受关注 [2] - 模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显 [2] - 国内模拟芯片市场由国际大厂主导，国产化速度相对缓慢，但反倾销调查有望加速国产化进程 [3]

文章核心观点 - 港股今日低开高走三大指数午后拉红，南向资金净买额创新高，银河证券指出中长期港股市场配置价值较高的有消费、科技、高股息三大主线 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W涨7.71%，成交额274.28亿港元，贡献恒指87.55点，汇丰称其受美国关税政策影响小于苹果供应商，大和认为股价下跌是买入机会 [2] - 中芯国际涨10.47%，贡献恒指30.56点；海底捞涨6.7%，贡献恒指3.51点；友邦保险跌6.02%，拖累恒指57.56点；中石油跌4.94%，拖累恒指9.44点 [2] 热门板块表现 大消费股 - 内需政策有望加码落地，大消费股走势强劲，中国中免涨23.66%，中国飞鹤涨11.03%，海底捞涨6.7%，蜜雪集团涨6.54%，华润啤酒涨6.4% [3] 半导体股 - 半导体国产化进程料提速，板块涨幅居前，上海复旦涨10.67%，中芯国际涨10.47%，华虹半导体涨8.06%，宏光半导体涨7.95% [5] 军工股 - 地缘变局或重塑军工价值逻辑，板块涨幅居前，中船防务涨15.88%，中航科工涨8.01%，航天控股涨5.97% [6] 内房、物管股 - 内房、物管股携手走高，融创中国涨12.59%，新城发展涨10.61%，华润万象生活涨5.66%，世茂服务涨5.33% [7] 石油股 - 近期油价走低，石油股继续承压，中石油跌4.94%，中石化跌1.31%，中海油跌1.24% [8] 行业政策与分析 - 方正证券称美国对等关税或影响中国商品出口，后续促消费政策有望加码，建议关注医美、新消费板块 [4] - 国家税务总局推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务至全国 [4] - 中信证券认为美国加征关税对本土半导体产业直接影响有限，我国加征关税利于部分细分领域，国产化进程将提速 [5][6] - 中航证券看好军工板块独立行情，认为二季度板块有望回暖 [6] - 财政部、住建部开展城市更新行动补助，一线城市研究房地产稳市政策，国联民生证券认为地产将受益于流动性释放 [7] - 中信证券认为2025年物业服务行业将迎来价格机制、运营质量、现金分红三大机遇 [8] - 高盛分析师预计极端情形下2026年底布伦特原油将跌破40美元，基本情景预测明年12月为55美元 [9] 热门异动股 - 潼关黄金复牌涨16.28%，向许国明及紫金金属发行股份集资2.25亿港元用于金矿生产线等项目，完成后紫金持股3.82% [10] - 荣昌生物午后拉升涨9.59%，其创新药泰它西普治疗全身型重症肌无力3期研究结果亮相AAN年会，数据显示有显著临床意义 [11][12]

三年期持有基金市场现状 - 2023年和2024年两市仅合计成立14只主动权益类三年期产品，其中部分需借助发起式方式成立 [1] - 与2020-2022年高峰期相比发行量锐减，2020年发行21只，2021年38只，2022年17只，而2024年仅3只 [3] - 行情震荡导致基金公司发行谨慎，此前高位发行的产品净值大幅下挫影响投资者信心 [3] 低位成立产品表现 - 2023-2024年成立的14只产品多数取得正收益，大成至信回报三年定开涨近30%，银华惠享三年定开涨超23% [4] - 低位成立产品受益于择时和布局核心资产，控制回撤能力突出，但缺乏科技股行情的进攻性 [1][3] - 仅富国周期精选三年持有与东方红睿玺三年持有两只产品业绩告负 [4] 投资策略与持仓特点 - 低位成立产品多数缺席近期热门AI板块，重仓股偏向稳健核心资产如中国移动、美的集团、五粮液等 [5][6] - 基金经理刘旭坚持长期现金流折现选股逻辑，持股热门度中等偏低，长期持有重仓股 [5] - 银华惠享三年定开基金经理方建关注半导体国产化和AI芯片标的，近期净值弹性增强 [6] 行业建议与市场观点 - 天相投顾建议基金公司控制新发节奏，市场高点减少新发，低迷时把握估值优势合理推新 [4] - 华南公募渠道人士指出基金经理能力圈与市场风格不匹配是业绩拖累主因，强调宽泛择时重要性 [3] - 市场认为基金布局需重视择时，低位成立产品整体表现优于高位发行产品 [3][4]

美国半导体本土化战略 - 美国在全球半导体产能占比从1990年37%降至2022年10%，但预计2025年起趋势将逆转 [2] - 通过吸引台积电等企业投资，预计2030年美国尖端逻辑半导体产能占比达22%，较2021年翻倍 [1][2] - 台湾尖端逻辑半导体产能占比将从71%降至58%，韩国从12%降至7% [2] 企业投资动态 - 台积电计划新增1000亿美元投资，在美国建设3座尖端逻辑半导体工厂、2处封装设施和1个研发基地 [3] - 韩国SK海力士将投资40亿美元在美国建设HBM生产工厂和研发设施 [3] - 美国半导体民间投资总额已达80万亿日元（约合5330亿美元） [1] 技术布局与产业协同 - 美国重点布局AI用尖端逻辑半导体，通过整合设计（英伟达主导）与本土生产形成完整产业链 [2][3] - 建立包括逻辑半导体、存储半导体（如HBM）和尖端封装的一站式生产体系 [3] - 台积电将大规模生产面向AI的半导体产品 [3] 全球产业格局变化 - 半导体产业长期处于国际分工状态，但地缘政治风险加速各国国产化趋势 [4] - 日本计划7年内投入超10万亿日元支持半导体产业，重点扶持Rapidus等企业 [3] - 美国目标将半导体生产份额提升至40% [3]

投资评级 - 公司上市后6-12个月远期公允价值区间为30.62-33.01亿元 [1][4] - 对应2024年预测PE估值区间为37.57-40.50倍 [4] 核心观点 - 公司是国内半导体第三方检测分析稀缺标的 已成长为国内"芯片全科医院"龙头企业 [1] - 第三方检测分析行业多维度壁垒高筑 公司凭借技术积累和产能布局等竞争优势脱颖而出 [2] - 先进工艺产业链国产化迫在眉睫 公司有望深度受益于检测分析需求增长 [3] - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润达0.82/1.09/1.36亿元 [1] 行业分析 - 全球半导体第三方实验室检测分析市场规模2021年突破30亿美元 预计2028年达到75亿美元 2022-2028年CAGR达14% [2] - 中国芯片设计行业从2014年983亿元成长至2024年6460亿元 CAGR达20.7% [38] - 失效分析市场2024-2028年CAGR预计达15.3% 其中2024/2025/2026年增速分别为14.6%/16.0%/18.8% [38] - 材料分析市场2024/2025/2026年预计同比增长14.3%/15.0%/17.9% [43] 公司业务 - 公司专注于半导体第三方检测分析实验 2023年半导体领域检测分析业务占比99.91% [17] - 业务构成:失效分析占56.47% 材料分析占40.43% 可靠性分析占3.10% [17] - 2023年营收规模达3.94亿元 归母净利润9854万元 [17] - 在境内外布局6个实验室 包括新加坡、苏州、南京、福建、深圳、青岛 [18] 技术能力 - 公司技术覆盖能力可达3nm先进制程 [2] - 是大陆地区首家拥有晶体管级纳米探针分析技术能力的商业化实验室 [25] - 2023年先进制程收入占比达59% 1H24进一步提升至77.29% [3][25] - 已建立江苏省半导体芯片分析测试工程技术研究中心 荣获全国生产力促进一等奖 [18] 客户资源 - 累计服务全球2000余家客户 覆盖半导体全产业链 [19] - 客户包括半导体各领域龙头企业如客户A、高通、博通、客户H、应用材料等 [19] - 2023年境内主营业务销售规模3.38亿元 在中国半导体第三方实验室份额约4.23% [19] - 失效分析及材料分析领域国内收入3.26亿元 国内市占率约7.86% [19] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年营业收入分别为4.15/5.25/6.40亿元 同比增长5%/26%/22% [23][33] - 预计2024/2025/2026年毛利率分别为46.7%/47.4%/48.1% [24][33] - 失效分析业务:预计2024/2025/2026年案件数量增长7.6%/13.0%/11.0% 单价增长15.0%/13.0%/11.0% [39][55] - 材料分析业务:预计2024/2025/2026年案件数量增长5%/12%/10% 单价变化-23.0%/11.0%/9.0% [44][55] 产能扩张 - 2023年下半年开始建设深圳实验室、青岛实验室 [28] - 青岛实验室于2024年8月、9月实现单月盈利 深圳实验室收入快速提高 [28][31] - 预计2025年深圳、青岛实验室均可实现盈利 [28] - 募投项目计划采购球差校正场发射透射电子显微镜等先进设备 [25] 竞争优势 - 认证资质数量、人才储备、客户资源、产能布局领先于同业 [2] - 是亚太地区首家获得赛灵思官网认可的第三方检测分析实验室 [19] - 具备D-SIMS与TOF-SIMS相关先进设备 2010年就开始提供表面分析服务 [45] - 2023年纳米探针测试系统设备利用率达137.40% [37]

行业分析 - 2024-2027年全球预计投入运营75座新的300mm晶圆厂 行业维持高景气 [2] - 中国大陆晶圆厂建设加速 半导体材料领域迎来国产化机遇 [2] 雅克科技 - 公司定位为电子材料平台型企业 业务涵盖前驱体/LNG保温绝热板材/阻燃剂三大板块 [3] - 2024年营收利润双增长 前驱体产品覆盖国内外头部客户 [3] - 光刻胶业务加速放量 LNG保温板材在手订单充足 [3] 鼎龙股份 - 布局CMP抛光垫/光刻胶/先进封装材料三大半导体材料板块 同时覆盖打印耗材全产业链 [4] - 国内CMP抛光垫供应商龙头 三大核心材料实现自产 [4] - 重点推进KrF/ArF光刻胶国产化 持续发力先进封装领域 [4] 彤程新材 - 业务覆盖电子材料/特种材料/生物降解材料三大板块 产品销往40多个国家 [5] - 半导体光刻胶年产能达1千吨 为国内领先生产商 [5] - ArF光刻胶即将上量 KrF光刻胶销售增长 子公司北旭电子为显示面板光刻胶第一大供应商 [5] 上海新阳 - 主营业务包括集成电路关键工艺材料与环保涂料两大类别 [6] - 核心产品覆盖电镀液/清洗液/光刻胶/研磨液四大系列 [6] - 服务70多家芯片制造企业与120多家封装企业 [6] 安集科技 - 主营化学机械抛光液/湿电子化学品/电镀液三大产品线 [7] - 产品应用于集成电路制造与先进封装 行业需求旺盛带动毛利提升 [7] - 抛光液产品平台持续完善 多款湿电子化学品进展顺利 [8] 南大光电 - 业务分为前驱体材料/电子特气/光刻胶三大板块 产品应用于集成电路/LED/光伏等领域 [9] - 营收利润稳步增长 掌握多款半导体材料核心工艺技术 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收达7550万美元，处于指引区间上限，其中工具收入1170万美元，ATS和晶圆服务业务收入6380万美元，高于预期中点且较第三季度略有增长 [38] - 2024年全年营收创纪录达3.42亿美元，较2023年增长19%，ATS业务收入增长13%，晶圆服务业务收入因汽车和工业领域疲软而显著下降 [12][39] - 2024年第四季度毛利率近27%，超出指引区间高端，推动该季度每股收益达0.04%，全年每股收益为0.06% [12] - 2024年全年工具收入达7700万美元，创历史新高，客户资助的资本支出共同投资达到前所未有的水平 [15] - 2024年调整后EBITDA为3430万美元，占总收入的10%，全年运营费用为5600万美元，较2023年仅增长2% [44] - 2024年末总现金为1900万美元，较上年略有增加，运营现金流连续第二年强劲，达1500万美元以上，总债务余额为6700万美元，较上年净增约500万美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS业务：2024年实现13%的收入增长，主要受航空航天和国防领域以及量子计算客户需求的推动 [13][39] - 晶圆服务业务：2024年收入下降，主要因汽车和工业市场持续疲软，预计2025年将恢复增长，新产品预计占2025年晶圆服务收入的约60% [13][20] - 先进封装业务：预计2025年将成为公司的另一个增长动力，全年收入将增长，下半年将显著增加，正在执行一项1.2亿美元的合同，开发扇出晶圆级封装平台 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年最大的终端市场是航空航天和国防领域，公司在该领域建立了重要的信任地位，多个关键项目的扩展推动了大部分ATS收入增长 [13] - 2024年第二大终端市场是先进计算，其中超90%的收入与量子计算技术相关，客户包括SiQuantum和D - Wave等 [14] - 汽车市场收入因晶圆服务业务下降而减少，生物健康市场收入增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购英飞凌位于奥斯汀的Fab 25，以扩大国内制造能力，目标是到本十年末成为基础半导体的领先纯国内代工厂服务提供商 [8][9] - 推出ThermaView Solutions，专注于热成像应用的读出IC和微生物计解决方案，加强在快速增长的90亿美元市场中的地位 [18] - 预计2025年ATS和晶圆服务业务将实现约5%的收入增长，先进封装业务将为ATS增长做出贡献 [24][25] - 行业正处于美国半导体生产的重大回流阶段，对美国本土200毫米制造的需求强劲，公司收购Fab 25将受益于这一趋势 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现长期增长和盈利充满信心，认为收购Fab 25将加强公司的财务基础，推动持续的盈利能力提升 [31][108] - 由于美国联邦政府预算持续决议、预算谈判延长和项目分配时间的不确定性，公司对2025年持保守态度，但预计第二季度后财务业绩将强劲反弹 [25][27] 其他重要信息 - 公司计划参加3月7日的首届B. Riley量子计算日虚拟投资者活动 [7] - 公司预计在收购Fab 25完成后举办资本市场日，为分析师和投资者提供更多关于收购的财务效益和长期战略愿景的细节 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: Fab 25的4000万美元毛利润是否意味着其全部产出都通过晶圆供应协议实现 - 初始供应协议是为英飞凌提供目前的产品，目标是随着时间的推移实现多元化，引入新的ATS业务和新客户 [62] 问题2: 收购后英飞凌是否会成为公司最大的客户 - 是的，英飞凌一直是公司明尼苏达工厂的战略合作伙伴，收购后将成为更大的战略合作伙伴 [65] 问题3: Fab 25的后端业务在哪里进行，佛罗里达工厂是否有机会参与 - 目前英飞凌使用传统OSAT和内部能力进行后端组装测试，随着先进封装和异构集成的发展，佛罗里达工厂有机会参与 [67][68] 问题4: 2024年第四季度或全年量子计算业务占收入的百分比是多少 - 约占10%，该业务一直表现强劲且在增长，公司为量子计算技术提供定制化服务 [70] 问题5: Fab 25可以为其他客户生产哪些类型的产品 - Fab 25拥有130纳米混合信号ASIC技术和铜互连，适合ASIC设计，还可利用BCD能力进入PMIC和微控制器领域，65纳米技术将为200毫米代工厂市场带来新机会 [75][76] 问题6: 一年后ATS和晶圆服务业务的收入占比预计如何 - 预计晶圆服务业务占比将增加，明尼苏达工厂的业务也将增长，新平台和新客户将推动收入增长 [79][80] 问题7: 英飞凌的供应协议是否有提货或付款条款，产能是否可灵活调配 - 目标是在多年期内为英飞凌实现满负荷运营，若英飞凌需求下降，有机会进行产能回填，协议到期后将转向市场定价 [89][90][91] 问题8: 第四季度28%的综合毛利率增长是否来自晶圆服务业务，这一势头能否在2025年持续 - 综合毛利率增长是ATS业务组合和成本递延及降低的结果，预计2025年不会达到第四季度的水平，且并非由晶圆服务业务驱动 [93] 问题9: 公司对2025年的年度展望保守的程度和原因是什么 - 由于新政府上台和预算决议的动态变化，公司采取保守态度，但随着时间推移，ATS业务的势头正在增强，预计整体业务将实现5%的增长 [100][101] 问题10: Fab 25过去的低效之处是什么，如何提高效率以及何时能产生额外产能 - 从IDM模式转变为代工厂模式将带来效率提升，多客户环境将使公司能够立即与客户合作，利用Fab 25的资产实现差异化 [103][104]

公司概况 - 公司成立于1994年12月1日，注册资本595,854,316元，控股股东为Silicon Technology Investment（Cayman）Corp.，无实际控制人[39] - 核心产品为半导体硅外延片，用于制备功率器件及模拟芯片等[87] - 为全球前十大晶圆代工厂中的7家、全球前十大功率器件IDM厂中的6家供货[44] 发行情况 - 本次公开发行不超过198,618,105股，占发行后总股本不超过25%，发行后总股本不超过794,472,421股[9][41] - 每股面值1元，发行股票类型为人民币普通股（A股），拟上市板块为上交所科创板[9] - 保荐机构为中信证券股份有限公司，发行人律师为北京市金杜律师事务所[9][18] 业绩数据 - 报告期各期营业收入分别为94,141.77万元、132,851.63万元、155,641.36万元，2023年1 - 6月为70,369.69万元，预计2023年1 - 9月约103,000 - 106,000万元[51][53] - 报告期各期扣非归母净利润分别为 - 337.67万元、20,558.86万元、35,673.62万元，2023年1 - 6月为12,570.38万元，预计2023年1 - 9月约17,000 - 19,000万元[51][53] - 报告期各期综合毛利率分别为22.30%、35.65%、42.81%，2023年1 - 6月为40.40%，较去年同期下降2.97%[27] 产品收入结构 - 报告期各期，8英寸外延片产品相关收入占外延片业务收入比例分别为86.95%、80.82%、72.75%；12英寸外延片产品相关收入占比分别为5.14%、14.03%[23] - 2020 - 2022年度外延片收入分别为77,421.13万元、110,419.70万元、148,814.60万元，占比分别为82.60%、83.56%、95.82%[49] 成本与采购销售 - 报告期各期直接材料成本分别为41198.98万元、38834.61万元、38189.61万元，占当期主营业务成本的比重分别为56.78%、45.69%、42.91%[25] - 报告期各期经常性关联采购金额分别为26,457.41万元、18,491.38万元、12,954.10万元，占营业成本比例分别为36.17%、21.63%、14.55%[31] - 报告期各期经常性关联销售金额分别为21,719.98万元、21,647.96万元、6,267.14万元，占营业收入比例分别为23.07%、16.29%、4.03%[32] 资产状况 - 2022年末资产总额375,206.05万元，2023年6月30日为375,661.35万元[51][53] - 截至2022年末，固定资产账面价值为223,155.21万元，占总资产比例为59.48%；在建工程账面价值为11,070.56万元，占总资产比例为2.95%[34] - 报告期各期末存货账面净额分别为21,631.83万元、25,370.04万元、34,615.62万元，占流动资产比例分别为23.79%、23.04%、29.35%[33] 研发情况 - 最近三年研发投入累计为28,172.84万元，高于6,000万元[48] - 截至2022年末，研发人员占当年员工总数的比例为12.29%，大于10%，拥有研发人员132人[48][79] - 截至2022年末，应用于公司主营业务的发明专利22项，公司及子公司拥有已获授权的专利144项[50][84] 股东结构 - 本次发行前控股股东STIC持有公司53.64%股份，发行后预计持有不低于40.23%股份[80] - 合晶科技通过WWIC间接持有发行人47.88%的股份[82] - 发行人共计23名股东，其中9名系私募投资基金且均已备案[155] 人员变动 - 2021 - 2022年公司董监高及核心技术人员变动因退休或个人原因，对生产经营无重大不利影响[184] - 2022年3月董事纪明义辞任，4月选举毛瑞源为非独立董事[180] - 2021年6 - 12月总经理、董事会秘书、财务总监发生变动[182] 未来展望 - 预计2023年1 - 9月营业收入约103,000 - 106,000万元，与上年同期相比变动约 - 12.05%至 - 9.49%[51][53] - 预计2023年1 - 9月归属于母公司股东的净利润约18,000 - 20,000万元，与上年同期相比变动约 - 33.98%至 - 26.65%[51][53] - 未来将面临国际先进企业和国内新进入者的双重竞争[90]